Thị trường tiền điện tử ổn định của Solana trị giá 12,7 tỷ USD năm 2025: USDC, USDT, PYUSD

Tăng trưởng thị trường tiền điện tử ổn định của Solana đạt các số liệu được thảo luận trong bài viết này trong ảnh chụp nhanh nguồn tháng 6 năm 2025. Nguồn cung, khối lượng chuyển nhượng, thanh khoản giao thức, tình trạng nhà phát hành và luật pháp thay đổi theo thời gian, vì vậy các số liệu dưới đây không nên được trình bày là hiện tại mà không có xác minh mới.

Tất cả dữ liệu thị trường, số liệu nguồn cung tiền điện tử ổn định và số liệu thống kê TVL trong bài viết này đều được lấy từ và xác minh tính đến tháng 6 năm 2025. Dữ liệu thị trường tiền điện tử thay đổi nhanh chóng. Độc giả nên xác minh các số liệu hiện tại tại trình theo dõi tiền điện tử ổn định Solana của DeFiLlama, CoinGecko và Artemis Analytics.

DeFiLlama báo cáo khoảng 12,7 tỷ USD nguồn cung tiền điện tử ổn định trên Solana vào tháng 6 năm 2025, với USDC, USDT và PYUSD trong số các tài sản được đề cập trong nguồn. Phí mạng nhìn chung thấp trong ảnh chụp nhanh đó, nhưng tổng chi phí người dùng có thể bao gồm phí ưu tiên, phí trao đổi, phí rút tiền, chênh lệch giá, chi phí ví và phí rút tiền mặt. Nguồn cung và chi phí hiện tại yêu cầu xác minh.

Con số đó đại diện cho một thị trường đã mở rộng đáng kể từ khoảng 4,1 tỷ USD vào đầu năm 2024, trong bối cảnh phục hồi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, với Bitcoin (BTC) đã lấy lại vị thế quan trọng trong cùng khoảng thời gian. Solana hiện xếp thứ ba trên toàn cầu về nguồn cung tiền điện tử ổn định, sau Ethereum và Tron, và đã thu hẹp khoảng cách với cả hai chuỗi nhanh hơn bất kỳ mạng Layer 1 nào khác trong khoảng thời gian đó. Bài viết này bao gồm những loại tiền điện tử ổn định nào có sẵn trên Solana, những giao thức nào nắm giữ thanh khoản, Solana so với Ethereum và Tron như thế nào, và sự tăng trưởng có ý nghĩa gì đối với token SOL và các nhà đầu tư đánh giá hệ sinh thái.

Trong bài viết này:

• Tổng quan về hệ sinh thái Stablecoin của Solana
• Thị trường Stablecoin của Solana Lớn đến mức nào? Các chỉ số tăng trưởng chính
• Tại sao các Stablecoin lại chọn Solana: Tốc độ, Chi phí và Sức hút từ các tổ chức
• Ba loại Stablecoin thúc đẩy Tăng trưởng Thị trường của Solana: USDC, USDT và PYUSD
• Tiền điện tử ổn định của Solana nằm ở đâu: Raydium, Orca và Jupiter
• Solana so với Ethereum so với Tron: Cuộc đua Thị phần Tiền điện tử ổn định
• Bối cảnh Pháp lý: Đạo luật GENIUS có ý nghĩa gì đối với Solana
• Tăng trưởng Tiền điện tử ổn định của Solana có ý nghĩa gì đối với những người nắm giữ SOL và các nhà đầu tư
• Câu hỏi thường gặp: Tiền điện tử ổn định của Solana
• Triển vọng: Solana có được định vị để dẫn đầu Quyết toán Tiền điện tử ổn định không?

Tổng quan Tăng trưởng Thị trường tiền điện tử ổn định của Solana

Ba loại tiền điện tử ổn định được bảo đảm bằng tiền pháp định chiếm ưu thế trên Mainnet của Solana: USDC, do Circle phát hành; USDT, do Tether phát hành; và PYUSD, do PayPal phát hành hợp tác với Paxos. Mỗi loại phục vụ các trường hợp sử dụng riêng biệt trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung ngày càng phát triển của Solana. Các danh mục tiền điện tử ổn định khác tồn tại trên chuỗi trên toàn cầu, bao gồm các biến thể thuật toán và được bảo đảm bằng tiền điện tử, nhưng bài viết này tập trung vào các tiền điện tử ổn định được bảo đảm bằng tiền pháp định chiếm hơn 97% nguồn cung tiền điện tử ổn định trên chuỗi của Solana. Để có cái nhìn tổng quan rộng hơn về cách USDC và USDT hoạt động trên các mạng khác nhau, hướng dẫn tiền điện tử ổn định USDC và USDT) trình bày chi tiết các trường hợp sử dụng thực tế.

Ngoài ba loại tiền điện tử này, một số ít tiền điện tử ổn định được bảo đảm bằng tiền pháp định mới nổi đang bắt đầu xuất hiện trên Mainnet của Solana, nhưng USDC, USDT và PYUSD cộng lại chiếm hơn 97% tổng nguồn cung tiền điện tử ổn định trên chuỗi tính đến tháng 6 năm 2025, theo DeFiLlama. Các trường hợp sử dụng Stablecoin trên Solana trải dài từ giao dịch DeFi và cung cấp thanh khoản, kiều hối xuyên biên giới, thanh toán trong hệ sinh thái PayPal, tạo ra lợi suất trong các nhóm DEX và thế chấp trên chuỗi cho các giao thức cho vay.

Đối với các nhà nghiên cứu, danh tính nhà phát hành, thành phần dự trữ, quyền mua lại, xác nhận, giấy phép áp dụng và khu vực pháp lý đều quan trọng. Một nhãn "được quản lý" nhị phân là không đủ, và một sự xác nhận không giống như một cuộc kiểm toán hoặc đảm bảo về việc mua lại. Khung pháp lý và tình trạng của nhà phát hành nên được kiểm tra tại thời điểm xuất bản.

Thị trường Stablecoin của Solana Lớn đến mức nào? Các chỉ số tăng trưởng chính

Tổng nguồn cung tiền điện tử ổn định của Solana đã tăng từ khoảng 4,1 tỷ USD vào đầu năm 2024 lên 12,7 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025, mức tăng khoảng 210% so với cùng kỳ năm trước, theo trình theo dõi tiền điện tử ổn định Solana của DeFiLlama.). Tốc độ mở rộng này vượt trội hơn cả Ethereum và Tron trong cùng khoảng thời gian đo lường.

Tổng giá trị bị khóa (TVL), giá trị đô la tổng hợp của tài sản tiền điện tử được gửi trong các giao thức DeFi của Solana tại một thời điểm nhất định, đạt khoảng 9,8 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025, theo DeFiLlama. Cần lưu ý: các số liệu TVL có thể tăng do sự tăng giá của token SOL mà không có bất kỳ dòng vốn mới nào, điều đó có nghĩa là sự tăng trưởng về TVL là một tín hiệu định hướng hữu ích nhưng nên được đọc cùng với các số liệu nguồn cung tiền điện tử ổn định tuyệt đối. Nguồn cung Stablecoin được định giá bằng USD và không chịu tác động lạm phát do giá gây ra.

Các cột mốc quan trọng trong sự phát triển tiền điện tử ổn định của Solana (theo trình tự thời gian):

• 2021: Tether ra mắt USDT gốc trên Solana dưới dạng token SPL, thiết lập sự hiện diện tiền điện tử ổn định lớn đầu tiên của Solana
• Tháng 11 năm 2022: Circle triển khai phát hành USDC gốc trên Solana thông qua Giao thức Chuyển đổi Chuỗi Chéo (CCTP) của mình, có nghĩa là USDC được đúc trên Solana được phát hành độc lập, không được bắc cầu từ Ethereum; theo Solana Foundation
• Tháng 8 năm 2023: PayPal ra mắt PYUSD trên Ethereum với tư cách là tiền điện tử ổn định công khai đầu tiên của mình
• Tháng 5 năm 2024: PayPal mở rộng PYUSD sang Solana, trích dẫn chi phí giao dịch và ưu thế thông lượng của Solana trong thông báo chính thức của mình
• Q4 2024: Tổng nguồn cung tiền điện tử ổn định của Solana vượt mốc 5 tỷ USD lần đầu tiên, theo các ảnh chụp nhanh lịch sử của DeFiLlama
• Q1 2025: Solana vượt qua BNB Chain để trở thành máy chủ tiền điện tử ổn định lớn thứ ba theo nguồn cung trên chuỗi, theo DeFiLlama
• Tháng 6 năm 2025: Tổng nguồn cung tiền điện tử ổn định đạt khoảng 12,7 tỷ USD, theo DeFiLlama

Solana được đồng sáng lập bởi Anatoly Yakovenko, người đã giới thiệu cơ chế Proof of History (PoH) trong một bản Whitepaper năm 2017. Các quyết định kỹ thuật được đưa ra trong thiết kế đó là lý do cơ bản giúp phí giao dịch của Solana duy trì ở mức dưới 0,01 USD cho mỗi lần chuyển tiền. Đối với các nhà đầu tư và nhà phân tích theo dõi hệ sinh thái Solana, các số liệu tăng trưởng này đại diện cho sự mở rộng nguồn cung stablecoin nhanh nhất so với bất kỳ mạng lưới Blockchain Layer 1 lớn nào trong suốt năm 2024 và sang năm 2025.

Tại sao các Stablecoin đang chọn Solana: Tốc độ, Chi phí và Sự thu hút tổ chức

Thị trường stablecoin của Solana đã phát triển vì ba lý do hội tụ: lợi thế kỹ thuật về chi phí so với Ethereum, sự hỗ trợ phát hành gốc từ Circle và PayPal, và một hệ sinh thái giao thức DeFi đang trưởng thành mang lại các địa điểm sinh lời cho nguồn vốn stablecoin. Mỗi yếu tố này đều củng cố cho những yếu tố còn lại.

Tốc độ, Thông lượng và Chi phí yêu cầu các số liệu tương đương

Nguồn tin trích dẫn một chuẩn thông lượng lý thuyết gần 65.000 TPS và phí mạng lưới thấp vào tháng 6 năm 2025. Những con số này không đảm bảo hiệu suất ứng dụng: thông lượng thay đổi tùy theo sự kết hợp giao dịch, việc bao gồm phiếu bầu, sự tranh chấp tài khoản, phiên bản phần mềm và phương pháp đo lường. Mục tiêu slot gần 400 mili giây cũng không giống như cam kết đã hoàn tất. Proof of History cung cấp một đồng hồ mã hóa cùng với Proof of Stake và Tower BFT, trong khi môi trường thực thi xử lý việc thực hiện song song các giao dịch không xung đột.

Hệ quả thực tế đối với người dùng stablecoin: gửi 1.000 USDC trên Mainnet của Solana tốn ít hơn 0,01 USD tiền phí, so với mức 1 USD đến 5 USD hoặc hơn cho một giao dịch chuyển ERC-20 tương đương trên Ethereum trong thời gian mạng lưới tắc nghẽn vừa phải, theo dữ liệu từ Solscan và Etherscan tính đến tháng 6 năm 2025. Sự chênh lệch phí đó làm cho các giao dịch chuyển tiền tần suất cao, thanh toán vi mô và các chiến lược Chênh lệch giá DeFi trở nên khả thi về mặt kinh tế trên Solana theo những cách mà Ethereum sẽ bị cấm về mặt chi phí ở quy mô lớn.

Tại sao các nhà phát hành Stablecoin chọn Solana

Ảnh chụp nhanh nguồn xác định USDC, USDT và PYUSD trên Solana. Các nhà phát hành của họ hoạt động dưới các khung pháp lý, dự phòng và công bố thông tin khác nhau, vì vậy không nên nhóm họ dưới một tuyên bố duy nhất về tình trạng quy định. Mỗi lần triển khai phản ánh một lý do riêng biệt:

• Circle đã chọn phát hành USDC gốc trên Solana thông qua Giao thức Chuyển Giao chuỗi (CCTP), cho phép USDC được đúc trực tiếp trên Solana thay vì được cầu nối từ Ethereum. Phát hành gốc có thể tránh sự phụ thuộc vào cầu nối cho lộ trình phát hành đó, nhưng người dùng vẫn phải đối mặt với các rủi ro về nhà phát hành, lưu ký, hợp đồng thông minh, ví và quy đổi. Circle công bố các chứng thực dự trữ; một chứng thực không giống như một cuộc kiểm toán báo cáo tài chính hoặc phê duyệt theo quy định. Trên Solana, các hợp đồng thông minh (được gọi là "chương trình" trong thuật ngữ kỹ thuật của Solana) chi phối các quy tắc phát hành và chuyển USDC.
• Tether đã triển khai USDT trên Solana dưới dạng token SPL (Thư viện chương trình Solana), định dạng token tiêu chuẩn trên Mainnet của Solana, tương tự như token ERC-20 trên Ethereum. Lý do của Tether tập trung vào thông lượng của Solana cho các trường hợp sử dụng chuyển tiền ngang hàng khối lượng lớn, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi nơi việc di chuyển USDT nhanh chóng, giá rẻ là trường hợp sử dụng chính.
• PayPal đã ra mắt PYUSD trên Solana vào tháng 5 năm 2024, trích dẫn phí dưới một xu của Solana và khả năng xử lý khối lượng giao dịch quy mô thanh toán tiêu dùng trong thông báo chính thức của mình. Cơ sở người dùng hơn 400 triệu của PayPal đại diện cho một con đường áp dụng tiềm năng cho cơ sở hạ tầng stablecoin dựa trên Solana ở quy mô người tiêu dùng phổ thông.

Tín hiệu chấp nhận từ tổ chức

Ngoài các quyết định của từng nhà phát hành, các chương trình tài trợ cho nhà phát triển của Solana Foundation và độ sâu giao thức ngày càng tăng trên Mainnet của Solana đã tạo ra một môi trường giúp giảm rủi ro cơ sở hạ tầng cho các nhà phát hành stablecoin mới đang đánh giá việc triển khai. Sự hiện diện của Thanh khoản DEX sâu rộng thông qua Raydium, Orca và Jupiter có nghĩa là bất kỳ nhà phát hành stablecoin mới nào tham gia Solana đều có quyền truy cập ngay lập tức vào các địa điểm giao dịch nơi tài sản của họ có thể được ghép cặp, định giá và giao dịch mà không cần xây dựng cơ sở hạ tầng thanh khoản từ đầu.

Đối với các nhà đầu tư DeFi, sự tập trung của các tổ chức này có nghĩa là cơ sở stablecoin của Solana ngày càng được neo giữ bởi các tài sản có vị thế pháp lý đáng tin cậy, làm giảm rủi ro đuôi về sự sụp đổ của stablecoin có thể rút cạn Thanh khoản TVL của hệ sinh thái chỉ trong một đêm.

Ba loại Stablecoin thúc đẩy sự tăng trưởng thị trường của Solana: USDC, USDT và PYUSD

USDC, USDT và PYUSD cùng nhau chiếm hơn 97% tổng nguồn cung stablecoin của Solana tính đến tháng 6 năm 2025, theo DeFiLlama, phản ánh cả sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng stablecoin được bảo đảm bằng Tiền pháp định của Solana và sự tin tưởng của tổ chức từ ba nhà phát hành riêng biệt được quản lý.

USDC trên Solana: Phát hành gốc của Circle

Có. Circle phát hành USDC gốc trên Mainnet của Solana thông qua Giao thức Chuyển Giao chuỗi (CCTP), nghĩa là USDC Solana được đúc độc lập Trên chuỗi, không phải là một bản sao chép được cầu nối của USDC Ethereum. Sự khác biệt này quan trọng đối với người dùng tổ chức: các token được phát hành gốc không mang rủi ro bảo mật cầu nối, duy trì nguồn gốc Trên chuỗi sạch sẽ hơn và cung cấp độ sâu thanh khoản tốt hơn vì những người tham gia thị trường biết rằng tài sản không thể bị gián đoạn bởi một vụ khai thác cầu nối trên một chuỗi khác.

Nguồn tin báo cáo khoảng 7,4 tỷ USD USDC trên Solana vào tháng 6 năm 2025. Các báo cáo dự trữ và nhà cung cấp dịch vụ đảm bảo của Circle nên được xác minh cho giai đoạn hiện tại. Raydium, Orca và Jupiter là những ví dụ về các địa điểm hoặc cơ sở hạ tầng định tuyến trong ảnh chụp nhanh nguồn; thứ hạng nhóm, thanh khoản và sự phù hợp có thể thay đổi.

Phát hành gốc có thể loại bỏ sự phụ thuộc vào cầu nối cho lộ trình phát hành cụ thể đó, nhưng nó không loại bỏ rủi ro về nhà phát hành, dự phòng, lưu ký, hợp đồng thông minh, ví, thanh khoản hoặc quy đổi. Người dùng cũng nên xác minh rằng một token là tài sản gốc được nhà phát hành hỗ trợ thay vì là một đại diện được bọc hoặc cầu nối.

USDT trên Solana: Lớp chuyển SPL của Tether

Có. USDT của Tether có mặt trên Mainnet của Solana dưới dạng token SPL (Thư viện chương trình Solana), một định dạng khác biệt về mặt kỹ thuật với biến thể ERC-20 trên Ethereum và biến thể TRC-20 trên Tron. Tất cả các số liệu về USDT trong bài viết này đề cập cụ thể đến biến thể SPL của Solana; các số liệu USDT đa chuỗi tổng hợp không được trích dẫn ở đây.

USDT trên Solana mang lại nguồn cung Trên chuỗi khoảng 4,6 tỷ USD tính đến tháng 6 năm 2025, theo DeFiLlama. Động lực chính cho việc triển khai Solana của Tether là thông lượng cho các giao dịch chuyển tiền ngang hàng khối lượng lớn, đặc biệt là chuyển tiền xuyên biên giới ở các thị trường nơi phí thấp và Quyết toán nhanh là quan trọng nhất. Nhịp slot nhanh của Solana và phí thường thấp có thể khiến nó cạnh tranh với Tron (Blockchain vốn đã thống trị khối lượng chuyển USDT trong lịch sử) cho các trường hợp sử dụng này.

Tether và Tron là các thực thể riêng biệt có mối quan hệ kinh doanh. Tether phát hành USDT trên nhiều chuỗi; Tron lưu trữ biến thể TRC-20. Họ không phải là cùng một tổ chức. Các động lực cạnh tranh giữa Solana và Tron đối với các giao dịch chuyển USDT được đề cập trong phần so sánh bên dưới.

PYUSD trên Solana: Ảnh chụp nhanh nguồn tháng 6 năm 2025

PayPal USD (PYUSD) là một stablecoin được quản lý, được bảo đảm bằng Tiền pháp định do PayPal phát hành với sự hợp tác của Paxos Trust Company và được giám sát bởi Bộ Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS). Nó được ra mắt trên Ethereum vào tháng 8 năm 2023, sau đó mở rộng sang Solana vào tháng 5 năm 2024, theo thông báo chính thức về PYUSD trên Solana của PayPal.

DeFiLlama đã báo cáo khoảng 510 triệu USD PYUSD trên Solana vào tháng 6 năm 2025. Thông báo tháng 5 năm 2024 của PayPal đã trích dẫn các đặc tính về chi phí và thông lượng của Solana, nhưng tổng số lượng tài khoản của PayPal không thiết lập việc áp dụng PYUSD hoặc khối lượng giao dịch trên Solana. Nhà phát hành, hỗ trợ chuỗi, nguồn cung và tích hợp sản phẩm hiện tại nên được xác minh.

Việc lựa chọn đúng trong số ba stablecoin phụ thuộc vào trường hợp sử dụng thay vì bất kỳ bảng xếp hạng đơn lẻ nào. Stablecoin phù hợp phụ thuộc vào rủi ro phát hành và đổi lại, thanh khoản, hỗ trợ chuỗi, khu vực pháp lý, khả năng tương thích ví và giao dịch dự kiến. Không có tùy chọn nào được ưu tiên hoặc tốt nhất trên toàn cầu.

Sự hiện diện của cả ba stablecoin lớn được bảo đảm bằng tiền pháp định trên một mạng duy nhất thể hiện chiều sâu cam kết của nhà phát hành mà ngay cả 18 tháng trước cũng không có. Đối với các nhà đầu tư đánh giá cơ sở hạ tầng stablecoin của Solana, sự tập trung đó là sự phát triển cấu trúc quan trọng nhất của chu kỳ tăng trưởng này.

Nơi Stablecoin của Solana hoạt động: Raydium, Orca và Jupiter

Nguồn mô tả hoạt động stablecoin trên Raydium, Orca và Jupiter như những ví dụ về giao dịch, cung cấp thanh khoản và định tuyến giao dịch hoán đổi. Đây không phải là các địa điểm duy nhất và việc đưa vào không phải là sự đề xuất. Hoạt động DeFi mang theo rủi ro hợp đồng thông minh, thanh khoản, oracle, quản trị và thị trường.

Raydium: Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) tại Cốt lõi của Thanh khoản Stablecoin Solana

Raydium là một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) trên Solana. Nguồn mô tả hoạt động stablecoin của nó TVL sử dụng dữ liệu tháng 6 năm 2025; bảng xếp hạng hiện tại, thanh khoản, thành phần nhóm và tình trạng bảo mật cần được xác minh.

Nguồn xác định các cặp USDC/USDT và USDC/SOL trên Raydium. Nhà cung cấp thanh khoản có thể nhận phí nhưng cũng đối mặt với tổn thất vĩnh viễn, rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro token và các ưu đãi thay đổi. Các tuyên bố về chất lượng thực thi đòi hỏi dữ liệu trực tiếp có thể so sánh được.

Orca: Thanh khoản tập trung cho các cặp Stablecoin

Orca là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Solana sử dụng các nhóm thanh khoản tập trung, một kiến trúc cho phép nhà cung cấp thanh khoản tập trung vốn trong các phạm vi giá cụ thể, tối đa hóa hiệu quả vốn cho các cặp stablecoin như USDC/USDT giao dịch trong các dải giá hẹp. Mô hình này có cấu trúc tương tự Uniswap v3 trên Ethereum và khác biệt với thnah khoản lai AMM của Raydium.

Đối với các giao dịch hoán đổi stablecoin sang stablecoin, thiết kế thanh khoản tập trung của Orca đặc biệt hiệu quả về vốn. Vì USDC và USDT hiếm khi giao dịch ngoài một phạm vi hẹp quanh mức 1,00 đô la, nhà cung cấp thanh khoản có thể tập trung vốn của họ trong phạm vi đó và tạo ra lợi nhuận phí cao hơn trên mỗi đô la triển khai so với họ làm trong một AMM truyền thống với thanh khoản trải rộng trên toàn bộ đường cong giá. Tổng thanh khoản của nhóm stablecoin của Orca TVL là khoảng 820 triệu đô la tính đến tháng 6 năm 2025, theo DeFiLlama.

Jupiter là một trình tổng hợp sàn giao dịch phi tập trung hoạt động trên Solana. Nó có thể định tuyến các giao dịch hoán đổi qua nhiều địa điểm theo các tuyến và cài đặt có sẵn của nó. Việc tổng hợp không đảm bảo mức giá thực tế tốt nhất sau trượt giá, phí, độ trễ, lỗi giao dịch và biến động thị trường.

Nguồn trích dẫn hơn 45 tỷ đô la khối lượng giao dịch hoán đổi hàng tháng của Jupiter vào tháng 6 năm 2025. Các nhà phát triển nên xác minh phương pháp hiện tại, điều khoản API, các địa điểm được hỗ trợ, hành vi định tuyến, tính khả dụng của dịch vụ và các giả định bảo mật trước khi tích hợp. API là một ví dụ, không phải là điểm tích hợp bắt buộc hoặc ưu tiên.

Mọi giao dịch hoán đổi được định tuyến qua các giao thức này đều yêu cầu SOL để thanh toán phí mạng, liên kết khối lượng giao dịch stablecoin trực tiếp với nhu cầu tiện ích của SOL. Đối với các nhà nghiên cứu DeFi đánh giá cơ sở hạ tầng stablecoin của Solana, chiều sâu thanh khoản trên ba kiến trúc giao thức khác nhau (AMM, thanh khoản tập trung và trình tổng hợp) cho thấy một hệ sinh thái có đủ sự dự phòng để hỗ trợ triển khai vốn lớn mà không gặp rủi ro tập trung vào một địa điểm duy nhất.

Solana so với Ethereum so với Tron: Cuộc đua Thị phần Stablecoin

Thị trường stablecoin toàn cầu là đa chuỗi, và Solana cạnh tranh trong hai lĩnh vực riêng biệt: chiều sâu cơ sở hạ tầng DeFi so với Ethereum, và khối lượng chuyển USDT tần suất cao so với Tron, với một vị thế cạnh tranh khác nhau ở mỗi lĩnh vực.

Solana so với Ethereum: Cung cấp DeFi TVL và Stablecoin

DeFiLlama báo cáo có khoảng 134 tỷ đô la stablecoin trên Ethereum và 12,7 tỷ đô la trên Solana vào tháng 6 năm 2025. Solana có thể cung cấp phí mạng thấp hơn cho một số giao dịch, trong khi Ethereum cung cấp các đặc điểm thanh khoản, công cụ, bảo mật và hệ sinh thái khác nhau. Không có chuỗi nào được ưu tiên trên toàn cầu.

Ưu thế về TVL của Ethereum phản ánh một thập kỷ phát triển hệ sinh thái DeFi. Các giao thức như Aave, Compound và MakerDAO đã xây dựng thanh khoản sâu mà phải mất nhiều năm để sao chép trên một chuỗi mới hơn. Yếu tố khác biệt có liên quan cho phân tích định hướng là tốc độ tăng trưởng: nguồn cung stablecoin của Solana đã tăng khoảng 210% so với cùng kỳ năm trước, so với khoảng 40% của Ethereum trong cùng kỳ, theo dữ liệu lịch sử của DeFiLlama. Solana đang phát triển từ một cơ sở nhỏ hơn, nhưng tốc độ này cho thấy sự thay đổi trong việc vốn stablecoin mới đang được triển khai.

Đối với các nhà phân tích tổ chức đánh giá quỹ đạo cạnh tranh của Solana so với Ethereum, sự khác biệt về tốc độ tăng trưởng mang nhiều tín hiệu hơn so với khoảng cách cung cấp tuyệt đối.

Nguồn tháng 6 năm 2025 so sánh Solana và Tron bằng cách sử dụng nguồn cung USDT, giá trị chuyển khoản, số lượng giao dịch, phí và các đặc điểm xác nhận. Kết quả phụ thuộc vào chỉ số và khoảng thời gian quan sát; không nên coi bên nào là được ưu tiên trên toàn cầu.

Tron trong lịch sử đã chiếm ưu thế về khối lượng chuyển USDT toàn cầu, đặc biệt là các giao dịch ngang hàng (P2P) ở các thị trường mới nổi, nơi phí thấp và tính di động của vốn là ưu tiên. Tron đã xây dựng sự thống trị USDT của mình trong nhiều năm như một lựa chọn thay thế chi phí thấp chính cho Ethereum để di chuyển stablecoin. Tính đến tháng 6 năm 2025, Tron xử lý khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la giá trị chuyển USDT hàng tháng, theo Artemis Analytics, so với khoảng 510 tỷ đô la của Solana trong giá trị chuyển USDT hàng tháng trong cùng kỳ.

Trong ảnh chụp nhanh tháng 6 năm 2025 được trích dẫn, Tron dẫn đầu về chỉ số giá trị chuyển USDT đã nêu trong khi Solana dẫn đầu về chỉ số số lượng giao dịch đã nêu. Những quan sát này đã lỗi thời và phụ thuộc vào phương pháp luận. Thời gian slot hoặc block không nên được coi tương đương với quyết toán cuối cùng, và sự hiện diện của nhà phát hành hoặc các mối quan hệ đối tác công khai không thiết lập sự vượt trội chung của mạng lưới.

Tính đến tháng 6 năm 2025: Solana dẫn trước Tron về số lượng giao dịch hàng ngày cho các giao dịch stablecoin, DeFi TVL, và sự đa dạng của các stablecoin được quản lý. Tron dẫn trước Solana về giá trị chuyển USDT thô và hiệu ứng mạng lưới chuyển khoản P2P đã được thiết lập ở các thị trường mới nổi.

So sánh với Tron đại diện cho động lực cạnh tranh ít được báo cáo nhất trong câu chuyện stablecoin của Solana. Solana không chỉ đơn thuần là một giải pháp thay thế cho Ethereum; nó đồng thời cạnh tranh với Tron để giành một phân khúc riêng biệt và lớn của hoạt động stablecoin toàn cầu.

Khung pháp lý: Đạo luật GENIUS có ý nghĩa gì đối với Solana

Đạo luật GENIUS là dự luật liên bang Hoa Kỳ được đề xuất sẽ yêu cầu các nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng đô la duy trì dự trữ đầy đủ, công bố các xác nhận thường xuyên và có được giấy phép liên bang hoặc tiểu bang. Circle (USDC) và PayPal/Paxos (PYUSD), cả hai đều đã hoạt động trên Solana, được định vị để đáp ứng khuôn khổ đó nhờ cơ sở hạ tầng tuân thủ hiện có.

Tính đến tháng 6 năm 2025, Đạo luật GENIUS đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ thông qua và đang chờ bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện. Luật này chưa có hiệu lực và hình thức cuối cùng của nó có thể thay đổi thông qua quy trình lập pháp. Người đọc nên xác minh tình trạng hiện tại tại các nguồn chính thức của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ.

Đạo luật STABLE đại diện cho một phương pháp lập pháp thay thế với các mục tiêu tương tự nhưng cơ chế triển khai khác nhau. Cả hai dự luật đều cho thấy Quốc hội Hoa Kỳ đang hướng tới việc thiết lập một khung pháp lý chính thức cho các nhà phát hành stablecoin, với năm 2025 là giai đoạn lập pháp năng động nhất về chính sách stablecoin trong lịch sử Hoa Kỳ.

Đối với Solana nói riêng, quỹ đạo pháp lý tạo ra một động lực hai cấp:

Circle (USDC) và PayPal/Paxos (PYUSD) đều đã chịu sự giám sát cấp tiểu bang và các yêu cầu xác nhận dự trữ. Nếu Đạo luật GENIUS được thông qua theo hình thức hiện tại, các nhà phát hành này sẽ đi trước các đối thủ cạnh tranh ít được quản lý hơn vì họ đã xây dựng cơ sở hạ tầng tuân thủ mà luật pháp yêu cầu. Việc Solana lưu trữ cả hai nhà phát hành này một cách tự nhiên định vị nó như một lớp cơ sở hạ tầng tuân thủ pháp luật cho các stablecoin được quản lý tại Hoa Kỳ.

USDT (Tether) hoạt động theo một hồ sơ pháp lý khác. Tether đã phải đối mặt với các hành động pháp lý và không công bố các xác nhận dự trữ theo lịch trình hoặc với sự giám sát kiểm toán giống như Circle. Khuôn khổ Đạo luật GENIUS, nếu được ban hành, có thể tạo ra các yêu cầu tuân thủ mà Tether cần đáp ứng để tiếp tục hoạt động cho các đối tác thể chế Hoa Kỳ, một yếu tố rủi ro đối với hệ sinh thái phụ thuộc nhiều vào USDT của Tron mà Solana, với sự thống trị của USDC và PYUSD, không gặp phải ở mức độ tương tự.

Cơ hội và rủi ro pháp lý đều có thật: các quy tắc rõ ràng hơn có thể đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin dựa trên Solana của các tổ chức, nhưng các khung pháp lý cũng có thể áp đặt các hạn chế tạo ra chi phí tuân thủ mới hoặc giới hạn các trường hợp sử dụng tiền điện tử nhất định trên các chuỗi công khai.

Đối với các nhà phân bổ vốn thể chế, sự rõ ràng về quy định xung quanh USDC và PYUSD trên Solana làm giảm rủi ro đối tác theo những cách khiến thị trường stablecoin của Solana có rủi ro thấp hơn đáng kể so với các chuỗi bị chi phối bởi các biến thể stablecoin ít được quản lý hơn.

Sự Tăng Trưởng Stablecoin của Solana Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Người Nắm Giữ SOL và Nhà Đầu Tư

Mọi giao dịch stablecoin trên mainnet của Solana đều yêu cầu một khoản phí nhỏ được thanh toán bằng SOL. Mỗi lần chuyển USDC, mỗi lần hoán đổi USDT trên Raydium, mỗi khoản thanh toán PYUSD tạo ra một liên kết cấu trúc giữa hoạt động stablecoin và nhu cầu đối với token SOL.

SOL hoạt động như đồng tiền Quyết toán của mạng lưới. Hãy coi nó như bưu phí cần thiết để di chuyển bất kỳ stablecoin nào qua cơ sở hạ tầng của Solana. Khi khối lượng giao dịch stablecoin tăng lên, nhu cầu phí tổng hợp cho SOL cũng tăng theo, không phải vì SOL mang tính đầu cơ, mà vì nó là yêu cầu chức năng cho mọi hoạt động trên chuỗi. Đây là một cơ chế nhu cầu dựa trên tiện ích, khác biệt với Chuyển động giá mang tính đầu cơ.

Ba điểm cần lưu ý cho nhà đầu tư từ sự tăng trưởng stablecoin của Solana:

1. Tín hiệu nhu cầu tiện ích. Khối lượng giao dịch stablecoin hàng tháng trên Solana vượt quá 510 tỷ USD tính đến tháng 6 năm 2025, theo Artemis Analytics. Mỗi đô la trong khối lượng đó tạo ra một khoản phí được định giá bằng SOL. Khối lượng giao dịch stablecoin tăng trưởng trong lịch sử tương quan với nhu cầu phí SOL tăng lên, mặc dù mối quan hệ giữa các chỉ số tiện ích trên chuỗi và Giá token là phức tạp và không mang tính quyết định. Nhà đầu tư không nên diễn giải dữ liệu tăng trưởng stablecoin như một tín hiệu giá trực tiếp.

2. Chỉ báo sức khỏe hệ sinh thái. Một mạng lưới nơi 6,2 tỷ USD stablecoin được triển khai tích cực trong các giao thức DeFi đang tạo ra hoạt động kinh tế thực: phí giao dịch, lợi suất cho vay và quyết toán thanh toán thay vì nắm giữ token mang tính đầu cơ. Hoạt động mạng lưới cao hơn hỗ trợ doanh thu của các trình xác thực, từ đó hỗ trợ lợi suất Staking cho người nắm giữ SOL, mặc dù việc trình bày chi tiết về cơ chế Staking nằm ngoài phạm vi của bài viết này.

3. Chỉ báo niềm tin của tổ chức. Khi Circle, Tether và PayPal cam kết vốn và nguồn lực kỹ thuật cho Solana, họ báo hiệu sự tin tưởng vào cơ sở hạ tầng giúp giảm thiểu rủi ro đuôi. Đó là một tín hiệu giảm rủi ro cho những người nắm giữ dài hạn đánh giá trường hợp tiện ích cơ bản cho SOL. Dấu ấn của tổ chức ở đây rộng hơn bất kỳ chuỗi phi Ethereum nào cạnh tranh đã thiết lập.

Hệ sinh thái stablecoin của Solana cũng cho thấy các chỉ báo sớm về quỹ đạo mạng lưới thanh toán. Phí dưới một xu và thời gian hoàn tất dưới một giây giúp nó có khả năng kỹ thuật để quyết toán các khoản thanh toán tiêu dùng trên quy mô lớn. Sự hiện diện của PYUSD là tín hiệu rõ ràng nhất cho hướng đi này. Tuy nhiên, Solana đang ở giai đoạn đầu áp dụng thanh toán, chưa thể so sánh với các kênh thanh toán đã được thiết lập về khối lượng giao dịch hoặc mức độ chấp nhận của thương nhân.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền điện tử có tính biến động cao. Hiệu suất trong quá khứ và dữ liệu lịch sử không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người đọc nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Các Câu Hỏi Thường Gặp Về Tăng Trưởng Thị Trường Stablecoin của Solana

Các câu hỏi sau đây đại diện cho các lượt tìm kiếm phổ biến nhất liên quan đến thị trường stablecoin của Solana, với dữ liệu hiện tại và câu trả lời trực tiếp.

Báo cáo ảnh chụp nhanh tháng 6 năm 2025 về Solana có bao nhiêu stablecoin?

Mainnet của Solana nắm giữ khoảng 12,7 tỷ USD nguồn cung stablecoin tính đến tháng 6 năm 2025, theo DeFiLlama. USDC chiếm khoảng 58% tổng số đó, USDT khoảng 36% và PYUSD khoảng 4%. Cả ba tài sản đều được chuyển với chi phí dưới 0,01 USD mỗi giao dịch trên mainnet của Solana.

USDC có phải là gốc của Solana không?

Có. Circle phát hành USDC gốc trên Solana thông qua Giao thức Chuyển đổi Liên chuỗi (CCTP) của mình, nghĩa là USDC Solana được đúc độc lập trên chuỗi, không phải là phiên bản được bắc cầu từ USDC Ethereum. Việc phát hành gốc loại bỏ rủi ro bảo mật cầu nối và mang lại sự tin tưởng về Thanh khoản thể chế mạnh mẽ hơn. Xem trang USDC chính thức của Circle để biết tài liệu phát hành.

PYUSD là gì và tại sao nó có trên Solana?

PayPal USD (PYUSD) là một stablecoin được quản lý, được hỗ trợ bằng Tiền pháp định, do PayPal phát hành với sự hợp tác của Paxos Trust Company, dưới sự giám sát của NYDFS. Thông báo tháng 5 năm 2024 của PayPal đã trích dẫn các đặc tính chi phí và thông lượng của Solana. Con số 65.000 TPS thường được trích dẫn là lý thuyết, và tổng cơ sở người dùng của PayPal không thiết lập việc áp dụng PYUSD trên Solana. PYUSD đã mở rộng sang Solana vào tháng 5 năm 2024.

Solana so với Ethereum về stablecoin như thế nào?

Ethereum duy trì nguồn cung stablecoin lớn nhất toàn cầu với khoảng 134 tỷ USD, gấp khoảng 10,5 lần so với 12,7 tỷ USD của Solana, theo DeFiLlama tính đến tháng 6 năm 2025. Solana dẫn đầu về hiệu quả chi phí giao dịch (dưới 0,01 USD so với 1,50 đến 5,00 USD trên Ethereum) và đang tăng nguồn cung stablecoin với tốc độ nhanh hơn theo năm (210% so với khoảng 40%). Xem bảng so sánh trong phần Solana vs. Đối thủ cạnh tranh để biết chi tiết đầy đủ các chỉ số.

Solana có cạnh tranh với Tron về sự thống trị stablecoin không?

Có. Cả hai chuỗi chủ yếu cạnh tranh về khối lượng giao dịch stablecoin. Tron dẫn đầu về tổng giá trị giao dịch USDT hàng tháng ở mức khoảng 2,1 nghìn tỷ USD so với khoảng 510 tỷ USD của Solana, theo Artemis Analytics tính đến tháng 6 năm 2025. Solana dẫn đầu về số lượng giao dịch stablecoin hàng ngày và về sự đa dạng của các stablecoin được quản lý mà nó lưu trữ, bao gồm USDC và PYUSD, mà Tron không có ở dạng tương đương.

Sự tăng trưởng stablecoin trên Solana có ảnh hưởng đến Giá token của SOL không?

Gián tiếp. Khối lượng giao dịch stablecoin cao hơn làm tăng nhu cầu đối với SOL như một loại tiền tệ thanh toán phí, vì mọi giao dịch trên Solana đều yêu cầu SOL để trả phí mạng. Lịch sử cho thấy khối lượng chuyển stablecoin ngày càng tăng có mối tương quan với nhu cầu phí SOL tăng lên, mặc dù mối quan hệ giữa các chỉ số tiện ích trên chuỗi và Giá token là phức tạp và không mang tính quyết định. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư hay dự báo giá.

Đạo luật GENIUS có ý nghĩa gì đối với thị trường stablecoin của Solana?

Đạo luật GENIUS là dự luật liên bang được đề xuất của Hoa Kỳ nhằm thiết lập các yêu cầu về dự phòng tài sản đảm bảo và cấp phép tổ chức phát hành đối với các tổ chức phát hành stablecoin bảo trợ bằng đồng đô la. Tính đến tháng 6 năm 2025, dự luật này đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua và đang chờ bỏ phiếu tại Thượng viện. Nếu được ban hành theo hình thức hiện tại, Circle (USDC) và PayPal/Paxos (PYUSD), cả hai đều đã tuân thủ các khung pháp lý cấp tiểu bang và đang hoạt động trên Solana, sẽ có Vị thế dẫn trước các tổ chức phát hành ít được quản lý hơn, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng hạ tầng stablecoin của Solana trong các tổ chức tài chính.

Các stablecoin trên Solana có được quản lý không?

USDC, USDT và PYUSD liên quan đến các tổ chức phát hành, công bố dự trữ, thỏa thuận mua lại, giấy phép và khu vực pháp lý khác nhau. Solana là cơ sở hạ tầng chứ không phải là tổ chức phát hành stablecoin. Người đọc nên xác minh tổ chức phát hành và trạng thái quy định hiện tại của từng tài sản thay vì dựa vào nhãn phân loại nhị phân là được quản lý hay không được quản lý.

Các hướng dẫn kinh tế mạng Solana liên quan

• cách Solana tạo doanh thu
• các chương trình mua lại token của Solana
• giao dịch không tốn phí gas trên Solana

Khám phá SOL trên Bybit

Người đọc có thể xem lại thông tin thị trường SOL hiện tại hoặc thị trường Giao ngay SOL/USDT.. Sự hiện diện của một tài sản không xác thực cho một giao thức, stablecoin, bộ chuyển tiếp, chương trình mua lại hoặc luận điểm đầu tư nào.

Triển vọng: Solana có Vị thế dẫn đầu trong Quyết toán Stablecoin không?

Vị thế của Solana như một lớp Quyết toán stablecoin dựa trên ba trụ cột có thể kiểm chứng: phí giao dịch dưới một xu được xác nhận bởi dữ liệu Trên chuỗi, sự hỗ trợ phát hành gốc từ Circle và PayPal, và vị thế cạnh tranh ngày càng tăng so với cả sự thống trị DeFi của Ethereum và thị phần chuyển USDT của Tron.

Các yếu tố có khả năng thúc đẩy sự tăng trưởng stablecoin của Solana nhất bao gồm việc thông qua Đạo luật GENIUS thiết lập sự rõ ràng về quy định có lợi cho cơ sở tổ chức phát hành hiện tại của nó, các tổ chức phát hành stablecoin bổ sung chọn Solana cho các lần triển khai tiếp theo, và sự tăng trưởng DeFi TVL liên tục giúp làm sâu sắc thêm các địa điểm Thanh khoản cho các nhà triển khai vốn. Các yếu tố rủi ro cũng hiện hữu: sự không chắc chắn về quy định kéo dài có thể áp đặt chi phí tuân thủ lên hạ tầng chuỗi công khai, những lo ngại về độ tin cậy của mạng trong lịch sử (Solana đã từng gặp sự cố ngừng hoạt động trong những năm trước) vẫn là một phần của quá trình thẩm định của các tổ chức, và Vị thế Thanh khoản thâm căn cố đế của Ethereum sẽ mất nhiều năm tăng trưởng bền vững mới có thể thu hẹp đáng kể.

Tính đến tháng 6 năm 2025, Solana là một chuỗi stablecoin đáng tin cậy và đang phát triển nhanh chóng, tuy chưa ngang bằng với Ethereum về tổng cung nhưng ngày càng cạnh tranh về khối lượng giao dịch, sự cam kết của tổ chức phát hành và quỹ đạo tăng trưởng. Vị thế cạnh tranh của nó trước Tron là khía cạnh ít được báo cáo nhất của câu chuyện này, một khía cạnh đang thể hiện qua dữ liệu khối lượng chuyển tiền mà hầu hết các phân tích thị trường vẫn chưa đề cập sâu sắc.

Để theo dõi thị trường stablecoin của Solana trong thời gian thực, DeFiLlama, Artemis Analytics và Dune Analytics cung cấp các bảng điều khiển trực tiếp được cập nhật liên tục. Tất cả dữ liệu trong bài viết này phản ánh số liệu tháng 6 năm 2025. Người đọc tham khảo bài viết này sau tháng 6 năm 2025 nên xác minh dữ liệu cung và khối lượng hiện tại tại trình theo dõi stablecoin Solana của DeFiLlama và Artemis Analytics.