SOXX so với SMH: So sánh Quỹ ETF ngành bán dẫn tốt nhất

Cập nhật lần cuối: Tháng 7 năm 2025 | Xem xét hàng quý. Trọng số các khoản nắm giữ, số liệu AUM, và dữ liệu hiệu suất đều nhạy cảm với ngày tháng. Xác minh các số liệu hiện tại tại iShares.com, VanEck.com, và ETF.com) trước khi đầu tư.

Điểm chính

• SOXX giới hạn tỷ trọng của bất kỳ một mã nắm giữ riêng lẻ nào ở mức khoảng 8% tại mỗi kỳ tái cân bằng hàng quý; SMH cho phép một mã đơn lẻ đạt tỷ trọng khoảng 20%
• NVIDIA chiếm khoảng 20–25% trong SMH so với khoảng 8% trong SOXX (tính đến giữa năm 2025, Nguồn: VanEck.com, iShares.com)
• SMH nắm giữ 25 công ty bao gồm TSMC (Đài Loan) và ASML (Hà Lan); SOXX nắm giữ khoảng 30 công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ
• Cả SOXX và SMH đều tính phí 0,35% hàng năm; SOXQ theo dõi cùng chỉ số với SOXX với mức phí 0,19%
• SMH nắm giữ khoảng 22–26 tỷ USD AUM so với SOXX ở mức khoảng 12–14 tỷ USD
• Một đợt điều chỉnh 30% của NVIDIA sẽ khiến SMH mất khoảng 6–7,5 điểm phần trăm chỉ tính riêng từ NVIDIA, so với khoảng 2,4 điểm phần trăm đối với SOXX

ETF bán dẫn là gì?

ETF bán dẫn là một quỹ hoán đổi danh mục nắm giữ một danh mục các công ty trong toàn bộ ngành chip, bao gồm các nhà thiết kế chip, xưởng đúc, nhà sản xuất và nhà sản xuất thiết bị, và được giao dịch trên sàn chứng khoán giống như một cổ phiếu đơn lẻ. Quỹ thực hiện mua và nắm giữ các vị thế bán dẫn theo các quy tắc chỉ số của mình, tái cân bằng theo lịch trình định sẵn để duy trì tỷ trọng mục tiêu, và bạn sẽ nhận được một phần danh mục đầu tư tương ứng khi mua các cổ phiếu ETF.

Bán dẫn là nền tảng vật lý của trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu, xe điện và các thiết bị kết nối. Việc xây dựng hạ tầng AI trong giai đoạn 2023–2025 đã đẩy nhu cầu về chip lên mức kỷ lục, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư đối với lĩnh vực này như một cách để tham gia vào sự tăng trưởng đó mà không phải chịu rủi ro cổ phiếu riêng lẻ khi sở hữu trực tiếp NVIDIA (NVDA) hoặc Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSM). Các động lực thúc đẩy nhu cầu theo cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn tính đến thời điểm viết bài này: huấn luyện mô hình AI, mở rộng trung tâm dữ liệu và hàm lượng chip ngày càng tăng trong các ứng dụng ô tô. Các rủi ro chính bao gồm khả năng bình thường hóa chi tiêu cho hạ tầng AI, các hạn chế xuất khẩu bán dẫn giữa Mỹ và Trung Quốc có thể gây gián đoạn chuỗi cung ứng, và những lo ngại về định giá của NVIDIA do tỷ trọng tập trung của nó trong SMH.

Ba quỹ chiếm lĩnh danh mục ETF bán dẫn: iShares Semiconductor ETF (SOXX), VanEck Semiconductor ETF (SMH) và Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ). SOXX và SMH là hai quỹ lớn nhất với cách biệt đáng kể, nhưng chúng có cấu trúc khác nhau theo những cách quan trọng đối với lợi nhuận và rủi ro của bạn. Bài viết này giải thích chính xác những khác biệt đó là gì và quỹ nào phù hợp với nhà đầu tư nào.

Tổng quan về SOXX và SMH: So sánh trực tiếp

SOXX và SMH là hai quỹ ETF bán dẫn lớn nhất theo AUM (tài sản được quản lý — tổng giá trị thị trường của tất cả số tiền đầu tư vào quỹ), cùng chiếm phần lớn vốn đầu tư vào lĩnh vực bán dẫn thông qua các quỹ giao dịch hoán đổi danh mục.

Dữ liệu tính đến giữa năm 2025. Nguồn: iShares.com, VanEck.com, Invesco.com, ETF.com. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Hai điểm khác biệt quan trọng nhất giữa SOXX và SMH là giới hạn nắm giữ và thành phần địa lý của chúng. SOXX giới hạn bất kỳ vị thế đơn lẻ nào ở mức khoảng 8% tại mỗi lần tái cân bằng hàng quý, phân bổ trọng số cho khoảng 30 công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. SMH cho phép NVIDIA chiếm khoảng 20–25% quỹ, đồng thời bao gồm TSMC (Đài Loan) và ASML (Hà Lan), hai công ty không xuất hiện trong SOXX với tư cách là các khoản nắm giữ đáng kể.

SMH đã tăng trưởng gần gấp đôi so với AUM của SOXX, chủ yếu là do tỷ trọng NVIDIA cao hơn đã thu hút lượng vốn đáng kể trong đợt tăng trưởng chip AI từ năm 2023–2024. Các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc tối đa với NVIDIA và chất bán dẫn AI đã tập trung vào SMH, và AUM lớn hơn thu hút các nhà đầu tư tổ chức, những người yêu cầu thanh khoản sâu, tạo ra một chu kỳ tăng trưởng tự củng cố.

Sự khác biệt về giới hạn nắm giữ giải thích gần như mọi thứ khác: sự phân kỳ hiệu suất, rủi ro tập trung và cách mỗi quỹ phản ứng khi NVIDIA biến động. Phần tiếp theo sẽ giải thích cơ chế đó bằng ngôn ngữ đơn giản.

Điểm khác biệt quan trọng nhất: Cách mỗi quỹ phân bổ tỷ trọng cho các tài sản nắm giữ

Một điểm khác biệt về cấu trúc giúp phân biệt SOXX với SMH hơn bất kỳ yếu tố nào khác: đó là cách mỗi quỹ giới hạn tỷ trọng của tài sản nắm giữ đơn lẻ lớn nhất.

Cách thức hoạt động của phương pháp Vốn hóa thị trường sửa đổi (Modified Market-Cap Weighting)

Hầu hết các ETF theo chỉ số phân bổ tỷ trọng danh mục đầu tư theo quy mô công ty, với các công ty lớn hơn chiếm một phần lớn hơn trong quỹ. Điều này được gọi là phương pháp phân bổ theo vốn hóa thị trường. Phương pháp phân bổ theo vốn hóa thị trường đã điều chỉnh — một phương pháp phân bổ tỷ trọng lớn hơn cho các công ty lớn hơn nhưng đặt giới hạn cho bất kỳ khoản nắm giữ riêng lẻ nào để ngăn chặn sự tập trung quá mức — thực hiện điều tương tự nhưng bổ sung một mức trần cho quy mô mà bất kỳ vị thế nào có thể tăng lên. Cả SOXX và SMH đều sử dụng phương pháp phân bổ theo vốn hóa thị trường đã điều chỉnh. Sự khác biệt duy nhất là họ đặt mức trần đó ở đâu.

Giới hạn 8% Đối với Lệnh nắm giữ của SOXX: Cơ chế Tái cân bằng Tự động

SOXX tự động cắt giảm bất kỳ khoản nắm giữ nào tăng vượt quá khoảng 8% trở lại mức đó tại mỗi kỳ tái cân bằng hàng quý — đợt soát xét định kỳ khi chỉ số điều chỉnh từng vị thế trở lại trọng số mục tiêu. NVIDIA (NVDA), mặc dù là công ty bán dẫn có giá trị nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, chỉ chiếm khoảng 8% SOXX tại mỗi thời điểm tái cân bằng. Mức trần tương tự cũng được áp dụng cho mọi khoản nắm giữ khác, bao gồm Broadcom (AVGO) — một nhà sản xuất chip đa dạng chuyên về các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh và bán dẫn mạng — công ty thường chiếm vị thế Top của SOXX theo trọng số chính xác là vì NVIDIA bị cắt giảm. Cơ chế này buộc phải tái phân bổ liên tục sang khoảng 29 khoản nắm giữ khác của quỹ, bất kể một công ty đơn lẻ nào trở nên thống lĩnh thị trường như thế nào.

Mức trần 20% của SMH: Cách NVIDIA trở nên thống lĩnh quỹ

Hạn mức nắm giữ của SMH ở mức xấp xỉ 20%, nghĩa là một công ty duy nhất có thể tăng trưởng để chiếm một phần năm quỹ trước khi chỉ số có sự can thiệp. Vì vốn hóa thị trường của NVIDIA đã tăng vọt từ khoảng 300 tỷ USD vào đầu năm 2023 lên hơn 2 nghìn tỷ USD vào giai đoạn 2024–2025, NVIDIA đã mở rộng quy mô trong SMH mà không bị cắt giảm tỷ trọng xuống mức thấp hơn, duy trì ở mức khoảng 20–25% quỹ. Cứ khoảng mỗi bốn đến năm đô la bạn đầu tư vào SMH hiện tại sẽ được đổ vào cổ phiếu NVIDIA (tính đến giữa năm 2025, Nguồn: VanEck.com). Đây vừa là đặc điểm mạnh mẽ nhất, vừa là rủi ro đáng kể nhất của quỹ.

Điều này có ý nghĩa gì nếu NVIDIA biến động: Tính toán kịch bản

So sánh Tỷ trọng NVIDIA (giữa năm 2025)

• SMH: khoảng 20–25% tỷ trọng quỹ
• SOXX: khoảng 8% tỷ trọng quỹ (có mức trần tại mỗi đợt tái cân bằng hàng quý)

Hệ quả thực tế của sự khác biệt này trở nên rõ rệt khi bạn mô phỏng một đợt điều chỉnh của NVIDIA. Nếu cổ phiếu NVIDIA giảm 30%:

• SMH giảm khoảng 6–7,5 điểm phần trăm chỉ tính riêng từ NVIDIA (0,30 × 0,225 = 0,0675, sử dụng tỷ trọng trung điểm 22,5%)
• SOXX giảm khoảng 2,4 điểm phần trăm từ cùng đợt điều chỉnh đó (0,30 × 0,08 = 0,024)

Cơ chế tương tự hoạt động theo chiều ngược lại. Trong giai đoạn bùng nổ do AI của NVIDIA vào năm 2023–2024, tỷ trọng NVIDIA cao hơn của SMH đã khuếch đại lợi nhuận lên gấp 2–3 lần so với vị thế được giới hạn của SOXX. Mức độ tập trung cao hơn đồng thời là yếu tố gia tốc lợi nhuận khi NVIDIA hoạt động vượt trội và yếu tố khuếch đại thua lỗ khi nó điều chỉnh.

Khi sự khác biệt về phương pháp luận đã rõ ràng, hồ sơ của từng quỹ sẽ cho thấy cách mỗi cấu trúc vận hành trong thực tế.

iShares Semiconductor ETF (SOXX): Hồ sơ quỹ

Quỹ iShares Semiconductor ETF (SOXX), do BlackRock phát hành và được giao dịch trên sàn NASDAQ kể từ ngày 10 tháng 7 năm 2001, là một trong những quỹ bán dẫn chuyên biệt lâu đời nhất hiện có, với bề dày lịch sử trải dài qua thời kỳ bong bóng dot-com sụp đổ, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và sự bùng nổ của AI.

Thông tin cơ bản về Quỹ SOXX

SOXX được giao dịch dưới mã SOXX trên sàn NASDAQ. Bộ phận iShares của BlackRock quản lý quỹ này. Quỹ theo dõi Chỉ số Bán dẫn ICE (trước đây gọi là Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, hoặc PHLX SOX), nắm giữ khoảng 30 vị thế và có tỷ lệ chi phí là 0,35% (Nguồn: Trang quỹ iShares Semiconductor ETF (SOXX), tính đến giữa năm 2025). AUM ở mức khoảng 12–14 tỷ USD, một con số đáng kể nhưng chỉ bằng khoảng một nửa quy mô của SMH.

Chỉ số Bán dẫn ICE: Chỉ số Tham chiếu Bán dẫn Nguyên bản

SOXX theo dõi Chỉ số Bán dẫn ICE, ban đầu là Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) tại Sàn giao dịch Chứng khoán Philadelphia trước khi Sàn giao dịch Liên lục địa (ICE) mua lại. Đây là chỉ số mà giới truyền thông tài chính thường đề cập khi đưa tin "chỉ số bán dẫn tăng 3% hôm nay"; nó được coi là tiêu chuẩn ngành để đo lường hiệu suất của lĩnh vực chip. Chỉ số này bao gồm khoảng 30 công ty bán dẫn niêm yết tại Mỹ thuộc các lĩnh vực thiết kế chip, sản xuất và nhà sản xuất thiết bị. Mức trần khoảng 8% cho một cổ phiếu nắm giữ duy nhất là quy tắc của chính Chỉ số Bán dẫn ICE, không phải là quyết định biên tập của SOXX. Quỹ chỉ đơn giản theo dõi chỉ số như cách nó được xây dựng, và chỉ số đó có lịch sử hơn 20 năm trải dài qua các chu kỳ bán dẫn hoàn chỉnh.

SOXX Top 10 Khoản Nắm Giữ

Ngành bán dẫn bao gồm bốn loại phân ngành chính: các nhà thiết kế chip fabless (fabless designers) – các công ty thiết kế chip nhưng thuê ngoài sản xuất (NVIDIA, AMD, Qualcomm); các nhà sản xuất thiết bị tích hợp (IDM – Integrated Device Manufacturers) – các công ty vừa thiết kế vừa tự sản xuất chip của mình, như Intel hoặc Texas Instruments; các nhà máy đúc (foundries) – các nhà sản xuất chip theo hợp đồng (TSMC); và các nhà sản xuất thiết bị – các công ty chế tạo máy móc dùng để sản xuất chip (Applied Materials, Lam Research, KLA, ASML). Quỹ SOXX chủ yếu nắm giữ các nhà thiết kế chip fabless và các nhà sản xuất thiết bị tích hợp có trụ sở tại Hoa Kỳ, với các nhà sản xuất thiết bị chiếm một phần đáng kể trong phần còn lại.

Vì SOXX giới hạn tỷ trọng NVIDIA ở mức xấp xỉ 8% tại mỗi kỳ tái cơ cấu, Broadcom (AVGO) thường chiếm Vị thế Top trong SOXX theo tỷ trọng. AMD (Advanced Micro Devices), công ty bán dẫn đang cạnh tranh với Intel trong mảng bộ vi xử lý và với NVIDIA trong mảng chip tăng tốc AI, là một khoản đầu tư Top trong cả SOXX và SMH. Intel (INTC), nhà sản xuất IDM truyền thống với những khó khăn trong sản xuất và sự chậm trễ về chip AI đã gây áp lực lên cả hai quỹ, được nắm giữ trong cả SOXX và SMH, mặc dù vốn hóa thị trường sụt giảm khiến tỷ trọng của nó đã bị thu hẹp so với các đối thủ tăng trưởng nhanh hơn.

Trọng số xấp xỉ tính đến giữa năm 2025. Tỷ lệ nắm giữ được giới hạn ở mức ~8% tại mỗi lần tái cân bằng hàng quý. Nguồn: iShares.com. Tỷ lệ nắm giữ có thể thay đổi.

SOXX: Luận điểm cho danh mục đầu tư bán dẫn cân bằng

SOXX là quỹ có sự cân bằng nội bộ tốt hơn trong hai quỹ. Quy định giới hạn nắm giữ 8% của quỹ này ngăn chặn bất kỳ công ty đơn lẻ nào chiếm ưu thế trong danh mục đầu tư, bất kể công ty đó trở nên thống trị như thế nào trên thị trường rộng lớn hơn. Đối với những nhà đầu tư muốn tiếp cận lĩnh vực bán dẫn mà không chấp nhận việc một phần tư khoản đầu tư của họ phụ thuộc vào một cổ phiếu duy nhất, SOXX mang lại cấu trúc đó theo đúng thiết kế của mình.

--- ## VanEck ETF Bán dẫn (SMH): Hồ sơ quỹ

Quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) nắm giữ khoảng 22–26 tỷ USD trong AUM, khiến nó trở thành một trong những quỹ ETF ngành lớn nhất trên thị trường Hoa Kỳ và có quy mô gần gấp đôi SOXX. ### Thông tin Quỹ SMH

SMH giao dịch với mã chứng khoán SMH trên sàn NASDAQ. Quỹ được quản lý bởi VanEck. Cơ cấu hiện tại của quỹ có từ ngày 20 tháng 12 năm 2011; SMH trước năm 2011 là một sản phẩm có cấu trúc khác biệt (Quỹ ETF Semiconductor HOLDRs) theo dõi một chỉ số khác, và dữ liệu hiệu suất lịch sử của nó không thể dùng để so sánh tương đương với SOXX. SMH nắm giữ chính xác 25 vị thế và có tỷ lệ chi phí là 0,35% (Nguồn: Trang quỹ VanEck Semiconductor ETF (SMH), tính đến giữa năm 2025).

Chỉ số MVIS US Listed Semiconductor 25: Tại sao "Niêm yết tại Hoa Kỳ" không giống với "Có trụ sở tại Hoa Kỳ"

SMH theo dõi Chỉ số MVIS US Listed Semiconductor 25, được duy trì bởi MarketVector Indexes, một công ty con của VanEck, điều này tạo ra một xung đột lợi ích tiềm ẩn đáng lưu ý đối với các nhà đầu tư đang thực hiện thẩm định chuyên sâu. Con số "25" đề cập đến 25 công ty bán dẫn lớn nhất niêm yết tại Hoa Kỳ tính theo vốn hóa thị trường, những công ty có ít nhất 50% doanh thu từ lĩnh vực bán dẫn. Quy tắc quan trọng mà hầu hết các nội dung từ đối thủ bỏ lỡ là: "niêm yết tại Hoa Kỳ" có nghĩa là được niêm yết trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ, chứ không phải có trụ sở chính tại Hoa Kỳ. Sự khác biệt này là yếu tố cho phép TSMC (có trụ sở tại Đài Loan) và ASML (có trụ sở tại Hà Lan) đủ điều kiện để được đưa vào danh mục. Cả hai đều giao dịch trên các sàn giao dịch Hoa Kỳ thông qua ADR (Chứng chỉ lưu ký tại Mỹ — cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty nước ngoài), đáp ứng yêu cầu về điều kiện của chỉ số. Mức trần tỷ trọng khoảng 20% cho mỗi cổ phiếu đơn lẻ trong chỉ số này là yếu tố cho phép NVIDIA tăng lên mức 20–25% của quỹ mà không bị cắt giảm mạnh tay như trong SOXX.

10 Danh mục Nắm giữ Hàng đầu của SMH Top

Công ty Sản xuất Vi mạch Đài Loan (TSMC), nhà sản xuất bán dẫn lớn nhất thế giới (nhà sản xuất theo hợp đồng — một công ty sản xuất chip do các công ty khác thiết kế), thường là khoản nắm giữ lớn thứ hai của SMH, chiếm khoảng 12–15% của quỹ. TSMC giao dịch trên sàn NYSE dưới dạng ADR với mã giao dịch là TSM. Việc đưa TSMC vào danh mục giúp SMH bao quát cả lớp thiết kế trong chuỗi giá trị bán dẫn (thông qua NVIDIA) và lớp sản xuất, vì TSMC sản xuất chip cho NVIDIA, AMD và Apple. ASML Holding (ASML), công ty Hà Lan giữ độc quyền toàn cầu về các máy quang khắc cực tím (extreme ultraviolet lithography) cần thiết để sản xuất các chip tiên tiến nhất thế giới, cũng được đưa vào danh mục SMH thông qua niêm yết trên sàn NASDAQ. AMD có mặt trong cả hai quỹ và không đóng vai trò là yếu tố phân biệt giữa chúng.

Tỷ trọng ước tính tính đến giữa năm 2025. Nguồn: VanEck.com. Danh mục nắm giữ có thể thay đổi.

Sự hiện diện quốc tế của SMH: TSMC và ASML như những yếu tố khác biệt mang tính cấu trúc

SMH bao gồm TSMC là khoản nắm giữ lớn thứ hai của nó, chiếm khoảng 12–15% quỹ. TSMC đủ điều kiện vì quy tắc "niêm yết tại Mỹ" của chỉ số MVIS bao gồm các ADR giao dịch trên sàn giao dịch Mỹ, bất kể công ty đặt trụ sở chính ở đâu. SOXX không bao gồm TSMC như một khoản nắm giữ đáng kể vì chỉ số của nó tập trung vào các công ty có trụ sở chính tại Mỹ.

Sự phân biệt này mang lại những tác động thực sự cho nhà đầu tư. SMH cho phép bạn tiếp cận đồng thời với sự thống trị trong thiết kế chip của NVIDIA và sự độc quyền sản xuất của TSMC đối với các dòng chip tiên tiến nhất, hai công ty cùng nhau kiểm soát các nút thắt quan trọng nhất trong chuỗi cung ứng chip AI. Đối trọng về rủi ro là rủi ro địa chính trị — khả năng các căng thẳng chính trị hoặc xung đột giữa các quốc gia có thể làm gián đoạn hoạt động hoặc giá cổ phiếu của một công ty. Kịch bản xung đột Trung Quốc - Đài Loan sẽ tác động không cân xứng đến SMH thông qua việc nắm giữ trực tiếp cổ phiếu TSMC, trong khi SOXX không có mức độ rủi ro tập trung tương đương tại Đài Loan.

SMH: Lý do để đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực bán dẫn AI

SMH là quỹ có tính chất mạo hiểm hơn trong hai quỹ. Tỷ trọng NVIDIA cao hơn đã giúp khuếch đại lợi nhuận trong thời kỳ bùng nổ AI, trong khi Vị thế TSMC của quỹ này bổ sung thêm sự tiếp xúc với mảng đúc chip toàn cầu mà SOXX không có. Tuy nhiên, cả hai yếu tố này đều đi kèm với rủi ro cao hơn về cổ phiếu đơn lẻ và địa chính trị, song song với tiềm năng lợi nhuận gia tăng.

Hiệu suất SOXX so với SMH: Lựa chọn nào mang lại lợi nhuận tốt hơn?

SMH đã vượt trội hơn SOXX trong nhiều khung thời gian gần đây, nhưng lý do cũng quan trọng như kết quả: hầu hết sự khác biệt đều bắt nguồn từ sự chênh lệch trọng số của NVIDIA được thiết lập trong phương pháp luận của chỉ số.

Lợi suất Lịch sử: SOXX so với SMH Trên các Chu kỳ Thị trường

Bảng dưới đây hiển thị lợi suất hàng năm trên bốn mốc thời gian. Hãy xác minh và điền các số liệu hiện tại từ ETF.com hoặc Morningstar tại thời điểm xuất bản, bao gồm cả ngày dữ liệu cụ thể.

Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả tương lai. Tất cả các số liệu phải được xác minh và ghi ngày tại thời điểm công bố. Nguồn: ETF.com hoặc Morningstar. Cấu trúc hiện tại của SMH có từ tháng 12 năm 2011; lợi nhuận 10 năm chỉ phản ánh quỹ ở hình thức hiện tại. SMH trước năm 2011 đã theo dõi một chỉ số có cấu trúc khác và dữ liệu trước đó của nó không thể được sử dụng để so sánh với SOXX.

Điều gì đã thúc đẩy sự khác biệt về hiệu suất

Sự vượt trội của SMH so với SOXX trong giai đoạn 2023–2024 được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất: sự bùng nổ chu kỳ AI của NVIDIA. Tỷ trọng NVIDIA khoảng 20–25% của SMH đã giúp thu về lợi nhuận cao gấp 2–3 lần so với Vị thế bị giới hạn ở mức khoảng 8% của SOXX. Khi vốn hóa thị trường của NVIDIA tăng từ khoảng 300 tỷ USD vào đầu năm 2023 lên hơn 2 nghìn tỷ USD vào năm 2024, mức tăng trưởng đó đã được cộng dồn trong SMH với tỷ trọng cao hơn nhiều so với trong SOXX.

Thị trường bán dẫn giá xuống năm 2022 kể một câu chuyện khác. SOXX cho thấy khả năng phục hồi tương đối, suy giảm ít nghiêm trọng hơn SMH trong giai đoạn đó, vì cơ cấu trọng số cân bằng của nó hạn chế đóng góp vào mức sụt giảm của từng cổ phiếu riêng lẻ từ bất kỳ vị thế nào. Sự phân kỳ theo cả hai chiều này phản ánh cùng một cơ chế cấu trúc: tỷ trọng NVIDIA cao hơn của SMH khuếch đại cả xu hướng tăng và xu hướng giảm.

Không quỹ nào vượt trội trong mọi môi trường thị trường. Chừng nào NVIDIA còn tiếp tục vượt trội so với các đối thủ cùng ngành bán dẫn, tỷ trọng NVIDIA cao hơn của SMH sẽ có xu hướng mang lại lợi nhuận cao hơn. Nếu NVIDIA điều chỉnh hoặc tụt hậu, trọng số giới hạn của SOXX sẽ mang lại sự bảo vệ tương đối. Mối liên hệ cấu trúc này giữa phương pháp luận chỉ số và hiệu suất là điều mà mọi bảng dữ liệu trong các bài báo của đối thủ cạnh tranh đều cho thấy mà không giải thích; sự khác biệt về trọng số NVIDIA chính là cơ chế.

Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.

Lợi thế về lịch sử hoạt động của SOXX

SOXX là một trong những ETF bán dẫn có lịch sử hoạt động lâu đời nhất, với dữ liệu bắt đầu từ tháng 7 năm 2001 và trải dài qua nhiều chu kỳ bán dẫn trọn vẹn, bao gồm sự sụp đổ của bong bóng dot-com, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và sự bùng nổ AI giai đoạn 2023–2024. Cấu trúc hiện tại của SMH bắt đầu từ tháng 12 năm 2011, khiến nó có lịch sử hoạt động liên tục ngắn hơn theo phương pháp lập chỉ số hiện tại.

Đánh giá Rủi ro: Những rủi ro tiềm ẩn đối với mỗi quỹ?

Cả SOXX và SMH đều tiềm ẩn rủi ro đáng kể, nhưng chúng mang các loại rủi ro khác nhau, và việc hiểu rõ loại rủi ro nào áp dụng cho mỗi quỹ sẽ giúp bạn chọn quỹ phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của mình.

Rủi ro cấp ngành: Cả hai quỹ đều có Beta cao theo thiết kế

Cả SOXX và SMH đều có hệ số beta — một thước đo về mức độ biến động của một quỹ so với thị trường chung — trên 1,3 so với S&P 500. Hệ số beta là 1,3 có nghĩa là quỹ này trong lịch sử đã biến động mạnh hơn khoảng 30% so với thị trường chung theo cả hai chiều (xác minh giá trị beta hiện tại tại ETF.com hoặc Morningstar). Trong giai đoạn thị trường giá xuống ngành bán dẫn năm 2022, SOXX giảm khoảng 35% từ đỉnh xuống đáy trong khi SMH giảm khoảng 40%, so với mức giảm khoảng 20% của quỹ chỉ số S&P 500 rộng lớn trong cùng thời kỳ. Đây là các quỹ tập trung theo ngành theo thiết kế. Mức độ biến động cao hơn không phải là lỗi; đó là hệ quả cấu trúc của việc chỉ sở hữu một ngành thay vì toàn bộ thị trường.

Rủi ro tập trung vào một cổ phiếu duy nhất: Trọng số của NVIDIA trong SMH

Rủi ro tập trung là rủi ro khi danh mục đầu tư của bạn quá phụ thuộc vào một cổ phiếu, ngành hoặc khu vực địa lý duy nhất, điều đó có nghĩa là một vấn đề với khoản đầu tư duy nhất đó sẽ gây tổn hại không cân xứng đến lợi nhuận tổng thể của bạn. Cả SOXX và SMH đều tập trung vào ngành theo thiết kế, điều này được chấp nhận và mong đợi. Biến số có ý nghĩa hơn là sự tập trung vào một cổ phiếu duy nhất trong quỹ.

Về bản chất, việc mua SMH là mua một vị thế khoảng 20% trong NVIDIA với một rổ bán dẫn xung quanh nó. Nếu NVIDIA giảm 30%, cổ phiếu đơn lẻ đó sẽ khiến SMH mất khoảng 6–7,5 điểm phần trăm trước khi bất kỳ khoản nắm giữ nào khác di chuyển. Mức trần 8% của SOXX được thiết kế đặc biệt để ngăn chặn động lực này; bất kể NVIDIA trở nên chi phối đến mức nào, SOXX sẽ cắt giảm định kỳ hàng quý và phân bổ lại cho khoảng 29 khoản nắm giữ khác. Mức giảm lớn hơn của SMH trong thị trường giá xuống năm 2022 phản ánh sự tiếp xúc với cổ phiếu đơn lẻ NVIDIA cao hơn này, trong khi mức trần của SOXX cung cấp sự bảo vệ tương đối.

Rủi ro địa chính trị: Tiếp xúc Eo biển Đài Loan trong SMH

SMH mang rủi ro địa chính trị mà SOXX phần lớn tránh được. Trụ sở chính của TSMC tại Đài Loan có nghĩa là bất kỳ sự suy giảm nào trong quan hệ Trung Quốc-Đài Loan sẽ ảnh hưởng không tương xứng đến SMH thông qua hai kênh: khoản nắm giữ trực tiếp TSMC (khoảng 12–15% của quỹ) và sự phụ thuộc của NVIDIA vào TSMC để sản xuất các con chip hàng đầu của mình. Một kịch bản xung đột Eo biển Đài Loan cũng sẽ ảnh hưởng đến SOXX do sự hiện diện của NVIDIA, nhưng ở mức giới hạn 8% thay vì mức tiếp xúc gộp của SMH thông qua cả NVIDIA và TSMC. Thành phần tập trung vào Mỹ của SOXX không mang rủi ro địa lý tập trung tương tự.

Thanh khoản và Giao dịch: Lựa chọn nào tốt hơn cho các nhà đầu tư năng động?

SMH là quỹ có thanh khoản cao hơn trong hai quỹ theo mọi chỉ số giao dịch có thể đo lường.

Khoảng 22–26 tỷ USD của SMH trong AUM hỗ trợ giá trị giao dịch hàng ngày thường xuyên vượt quá 1–2 tỷ USD, biến nó trở thành một trong những ETF được giao dịch tích cực nhất trên tất cả các lĩnh vực. Khối lượng này duy trì một thị trường quyền chọn rất sôi động với các chênh lệch mua-bán quyền chọn chặt chẽ hơn — sự chênh lệch giữa giá bạn có thể mua và bán một ETF tại bất kỳ thời điểm nào — và các tổ hợp giá thực hiện và ngày đáo hạn thanh khoản hơn, khiến SMH trở thành công cụ ưa thích cho các nhà giao dịch quyền chọn và nhà phân bổ bán dẫn chiến thuật. SOXX cũng có khối lượng giao dịch hàng ngày cao và thị trường quyền chọn sôi động, nhưng nó kém SMH về cả hai chỉ số.

Sai số theo dõi — mức độ lợi nhuận của ETF khác biệt so với chỉ số chuẩn của nó — đều thấp cho cả hai quỹ, thường dưới 0,10% mỗi năm, cho thấy khả năng mô phỏng chỉ số hiệu quả ở quy mô quỹ lớn. AUM lớn hơn của SMH thường tạo ra chênh lệch giá mua-bán (spread) hẹp hơn một chút và sai số theo dõi thấp hơn một chút, mặc dù sự khác biệt này không đáng kể đối với các nhà đầu tư bán lẻ khi giao dịch với khối lượng tiêu chuẩn.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn theo chiến lược mua và nắm giữ, lợi thế thanh khoản của quỹ nào cũng không phải là yếu tố có ý nghĩa. Cả hai đều có đủ chiều sâu thị trường cho các vị thế quy mô nhỏ lẻ.

So sánh Chi phí: Tỷ lệ Chi phí và Lựa chọn Thay thế SOXQ

SOXX và SMH có tỷ lệ chi phí giống nhau là 0,35% mỗi năm, khiến chi phí không phải là yếu tố khác biệt giữa hai quỹ cụ thể này.

Tỷ lệ chi phí — khoản phí hàng năm, được biểu thị dưới dạng phần trăm khoản đầu tư của bạn, tự động khấu trừ từ tài sản của quỹ; bạn không bao giờ phải trả nó dưới dạng hóa đơn riêng — là 0,35% cho cả SOXX (Nguồn: iShares.com, tính đến giữa năm 2025) và SMH (Nguồn: VanEck.com, tính đến giữa năm 2025). Điều này tương đương với 3,50 đô la mỗi năm cho mỗi 1.000 đô la đầu tư. Cả hai quỹ đều thấp hơn mức trung bình của danh mục ETF theo ngành là khoảng 0,47%, mặc dù không quỹ nào đạt được mức phí tối thiểu của các quỹ thị trường rộng như ETF S&P 500 của Vanguard (VOO với 0,03%). Vì tỷ lệ chi phí của SOXX và SMH bằng nhau, việc lựa chọn quỹ của bạn nên hoàn toàn dựa trên sự khác biệt về cấu trúc đã được đề cập ở các phần trên.

Lợi thế chi phí của SOXQ SOXQ (Quỹ ETF Bán dẫn PHLX Invesco) tính phí 0,19% mỗi năm (Nguồn: Trang quỹ ETF Bán dẫn PHLX Invesco (SOXQ), tính đến giữa năm 2025), chi phí gần bằng một nửa so với SOXX và SMH, đồng thời theo dõi cùng một Chỉ số Bán dẫn ICE như SOXX.

Với khoản đầu tư 10.000 đô la được nắm giữ trong 10 năm, SOXQ giúp tiết kiệm khoảng 170 đô la phí so với SOXX ở mức 0,35%, trước khi tính đến hiệu quả kép của chính khoản tiết kiệm đó.

Sự đánh đổi với SOXQ là AUM thấp hơn (khoảng từ 500 triệu đến 1 tỷ USD) và thanh khoản hàng ngày thấp hơn so với SOXX hoặc SMH. Đối với một nhà đầu tư theo chiến lược mua và nắm giữ dài hạn mà mối quan tâm chính là giảm thiểu chi phí hàng năm, sự đánh đổi đó rất đáng để xem xét nghiêm túc.

Các lựa chọn thay thế ETF bán dẫn khác: Ngoài SOXX và SMH

Nếu SOXX và SMH không đáp ứng mục tiêu đầu tư của bạn, có ba quỹ ETF thay thế trong ngành bán dẫn bạn nên tìm hiểu.

SOXQ (Quỹ ETF Bán dẫn PHLX của Invesco) là lựa chọn thay thế khả thi nhất cho các nhà đầu tư nhạy cảm về chi phí. Nó theo dõi Chỉ số Bán dẫn ICE giống như SOXX, nghĩa là cùng khoảng 30 khoản nắm giữ tại Mỹ, cùng mức giới hạn nắm giữ khoảng 8% và cùng phương pháp tái cân bằng hàng quý, với mức phí 0,19% so với 0,35% của SOXX. SOXQ không phải là lựa chọn thay thế SMH với chi phí thấp hơn; nó theo dõi một chỉ số hoàn toàn khác và không bao gồm TSMC hoặc ASML. SMH tốt hơn SOXQ về Thanh khoản, mức độ tiếp xúc toàn cầu và mức độ tập trung vào NVIDIA. Đối với một nhà đầu tư nhạy cảm về chi phí, đầu tư dài hạn theo chiến lược mua và nắm giữ (buy-and-hold), Long, muốn có phương pháp cân bằng của SOXX với chi phí thấp hơn và chấp nhận khối lượng giao dịch hàng ngày thấp hơn, SOXQ là một lựa chọn hấp dẫn.

PSI (ETF Invesco Dynamic Semiconductors, tỷ lệ chi phí khoảng 0,56%) sử dụng phương pháp sàng lọc chủ động thay vì một chỉ số thụ động, lựa chọn các khoản nắm giữ cổ phiếu bán dẫn dựa trên các yếu tố cơ bản, kỹ thuật và rủi ro thay vì chỉ dựa vào vốn hóa thị trường, điều này làm nó khác biệt so với các quỹ chỉ số thụ động trong so sánh này.

FTXL (First Trust Nasdaq Semiconductor ETF, tỷ lệ chi phí khoảng 0,60%) theo dõi Chỉ số Nasdaq US Smart Semiconductor bằng cách sử dụng phương pháp tính trọng số theo nhân tố để chấm điểm các công ty dựa trên các chỉ số tăng trưởng, giá trị và biến động thay vì chỉ dựa vào vốn hóa thị trường thuần túy, dẫn đến mức phí thường niên cao nhất trong số các quyền chọn được liệt kê ở đây.

Cả SOXX và SMH đều không được phân bổ trọng số ngang nhau; cả hai đều sử dụng phương pháp phân bổ trọng số theo vốn hóa thị trường đã điều chỉnh kèm theo giới hạn, và giới hạn khoảng 8% của SOXX là lựa chọn khả dụng gần nhất cho các nhà đầu tư muốn có mức độ tiếp xúc cân bằng hơn mà không cần phân bổ trọng số ngang nhau thuần túy.

Sự phù hợp với danh mục đầu tư: Cách các quỹ ETF bán dẫn này hoạt động trong một danh mục đầu tư tổng thể

Cả SOXX và SMH đều chồng lấn đáng kể với các quỹ ETF công nghệ rộng lớn. Những nhà đầu tư hiện đang nắm giữ QQQ (Invesco Nasdaq-100) hoặc VGT (Vanguard Information Technology ETF) đã sở hữu NVIDIA, AMD, Broadcom và Qualcomm với tỷ trọng đáng kể. Việc thêm SOXX hoặc SMH vào một vị thế QQQ hoặc VGT hiện có sẽ tạo ra sự chồng chéo tỷ trọng tập trung vào cùng một nhóm công ty, làm tăng rủi ro cổ phiếu riêng lẻ thay vì giảm bớt rủi ro đó. Các quỹ ETF bán dẫn này hoạt động hiệu quả nhất dưới dạng các khoản nắm giữ vệ tinh cho những nhà đầu tư muốn tăng tỷ trọng lĩnh vực chip một cách cụ thể, vượt quá mức mà mức độ tiếp cận công nghệ rộng hiện tại của họ đã cung cấp.

Cả SOXX và SMH đều được cấu trúc dưới dạng ETF chỉ số và về mặt lịch sử là các công cụ hiệu quả về thuế, chủ yếu nhờ cơ chế tạo lập/hoán đổi bằng hiện vật cho phép các nhà quản lý quỹ giảm thiểu các khoản phân phối lãi vốn chịu thuế. Hoạt động tái cân bằng thường xuyên hơn của SOXX, do mức trần khoảng 8% yêu cầu cắt giảm hàng quý các danh mục nắm giữ có hiệu suất vượt trội, có thể tạo ra nhiều khoản phân phối lãi vốn chịu thuế hơn một chút so với SMH theo thời gian. Các nhà đầu tư nắm giữ một trong hai quỹ trong tài khoản chịu thuế nên xem lại lịch sử phân phối lãi vốn của từng quỹ trên trang web của tổ chức phát hành tương ứng trước khi đầu tư. Các khoản phân phối trong quá khứ không dự báo trước các khoản phân phối trong tương lai.

SOXX so với SMH: Quỹ ETF bán dẫn nào phù hợp với bạn?

Việc lựa chọn giữa SOXX và SMH cuối cùng xoay quanh một yếu tố duy nhất: mức độ rủi ro tập trung vào NVIDIA mà bạn sẵn sàng chấp nhận để đổi lấy tiềm năng hiệu suất vượt trội do AI mang lại.

Chọn SMH Nếu:

• Bạn đang kỳ vọng tăng giá đối với riêng NVIDIA và muốn tối đa hóa khả năng tiếp cận với chip AI. SMH phân bổ cho NVIDIA nhiều hơn khoảng 2-3 lần so với SOXX, nghĩa là sự tăng trưởng vượt trội của NVIDIA sẽ mang lại lợi ích cho bạn tỷ lệ thuận hơn trong SMH.
• Bạn muốn tiếp cận ngành bán dẫn toàn cầu bao gồm cả các lớp đúc và thiết bị. Vị thế của TSMC trong SMH giúp bạn tiếp cận lớp sản xuất, công ty sản xuất chip cho NVIDIA, bên cạnh lớp thiết kế mà cả hai quỹ đều có. Việc bao gồm ASML bổ sung thêm lớp thiết bị của Châu Âu. Cả hai đều không có sẵn trong SOXX.
• Bạn muốn thanh khoản sâu nhất và thị trường quyền chọn hoạt động mạnh nhất. AUM lớn hơn và khối lượng giao dịch hàng ngày của SMH khiến nó trở thành công cụ ưu tiên cho các giao dịch chiến thuật, quy mô vị thế lớn hơn và các chiến lược quyền chọn.
• Bạn đã nắm giữ danh mục bán dẫn rộng lớn tại Hoa Kỳ và muốn có thêm khía cạnh quốc tế để bổ trợ. Các cổ phiếu nắm giữ ngoài Hoa Kỳ của SMH (TSMC, ASML) mở rộng quỹ ra ngoài những gì các sản phẩm tập trung vào Hoa Kỳ cung cấp.
• Bạn cảm thấy thoải mái với việc cứ khoảng bốn đô la thì có một đô la được đầu tư vào một công ty duy nhất. Nếu sự thống trị liên tục của NVIDIA là niềm tin cốt lõi của bạn, SMH được xây dựng xoay quanh luận điểm đó.

Chọn SOXX Nếu:

• Bạn muốn không có khoản nắm giữ đơn lẻ nào vượt quá khoảng 8% quỹ. Cơ chế giới hạn tỷ trọng của SOXX buộc phải phân bổ lại hàng quý bất kể sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của NVIDIA, ngăn chặn bất kỳ công ty nào chi phối danh mục đầu tư.
• Bạn muốn chỉ số chuẩn ngành bán dẫn có thâm niên lâu nhất. Lịch sử hoạt động của SOXX kéo dài từ tháng 7 năm 2001, trải qua nhiều chu kỳ thị trường hoàn chỉnh hơn bất kỳ quỹ nào khác trong so sánh này.
• Rủi ro tập trung vào NVIDIA khiến bạn lo ngại. Cho dù vì lý do định giá, rủi ro điều chỉnh theo chu kỳ hay rủi ro sự kiện đối với một cổ phiếu riêng lẻ, cấu trúc của SOXX cũng hạn chế thiệt hại mà sự sụt giảm mạnh của NVIDIA có thể gây ra.
• Bạn muốn đầu tư vào ngành bán dẫn tập trung tại Hoa Kỳ mà không có rủi ro địa chính trị tại eo biển Đài Loan. Việc SOXX tập trung vào các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ giúp loại bỏ rủi ro tập trung vào Đài Loan mà sự hiện diện của TSMC tạo ra trong SMH.
• Bạn là một nhà đầu tư Long hạn, coi trọng sự cân bằng cấu trúc hơn là động lực của một cổ phiếu đơn lẻ. Thiết kế của SOXX không yêu cầu bất kỳ một công ty nào phải tiếp tục vượt trội; giới hạn tỷ trọng buộc quỹ phải duy trì sự cân bằng trong toàn bộ lĩnh vực bán dẫn.

Hãy cân nhắc SOXQ Nếu:

• Bạn muốn áp dụng phương pháp chỉ số của SOXX với mức chi phí hàng năm chỉ bằng gần một nửa. SOXQ theo dõi cùng một Chỉ số Bán dẫn ICE (ICE Semiconductor Index) như SOXX với mức phí 0,19% so với 0,35%.
• Bạn là một nhà đầu tư mua và nắm giữ dài hạn, người có khoản Tiết kiệm phí tích lũy trong 10–20 năm quan trọng hơn những khác biệt nhỏ về Thanh khoản. Với một Vị thế 10.000 USD được nắm giữ trong 20 năm, sự khác biệt về phí sẽ tích lũy thành một số tiền đáng kể.
• Bạn đang xây dựng một Vị thế mới và chưa thiết lập giá vốn tại SOXX. Bắt đầu mới với SOXQ giúp tận dụng toàn bộ khoản tiết kiệm phí ngay từ ngày đầu tiên.
• Bạn là người nhạy cảm về phí nhưng không cần mức độ tiếp xúc quốc tế (TSMC, ASML) mà SMH cung cấp. Nếu mục tiêu của bạn là phương pháp bán dẫn cân bằng, tập trung vào Hoa Kỳ của SOXX với chi phí thấp nhất có thể, SOXQ sẽ đáp ứng điều đó.

Nội dung này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Nội dung này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, không phải là khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ loại chứng khoán nào, cũng không phải là lời kêu gọi đầu tư. Hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ quỹ nào không đảm bảo kết quả trong tương lai. Tất cả các khoản đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn. Hãy tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa SOXX và SMH là gì?

SOXX (iShares) theo dõi Chỉ số Bán dẫn ICE với mức trần nắm giữ xấp xỉ 8% và nắm giữ khoảng 30 công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. SMH (VanEck) theo dõi Chỉ số Bán dẫn Niêm yết tại Hoa Kỳ MVIS 25 với mức trần xấp xỉ 20%, nắm giữ 25 công ty và bao gồm TSMC (Đài Loan) và ASML (Hà Lan). Sự khác biệt chính là trọng số của NVIDIA: xấp xỉ 8% trong SOXX so với khoảng 20–25% trong SMH (tính đến giữa năm 2025, Nguồn: iShares.com, VanEck.com).

Tỷ trọng của NVIDIA trong SMH là bao nhiêu?

Tính đến giữa năm 2025, NVIDIA chiếm khoảng 20–25% tỷ trọng của SMH, khiến nó trở thành mã cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của quỹ với một ký quỹ rộng (Nguồn: VanEck.com). Cứ khoảng một trong mỗi bốn đến năm đô la đầu tư vào SMH sẽ chảy vào cổ phiếu NVIDIA. Trong SOXX, NVIDIA được giới hạn ở mức xấp xỉ 8% tại mỗi lần tái cân bằng hàng quý (Nguồn: iShares.com). Sự khác biệt về tỷ trọng này là động lực chính dẫn đến sự phân hóa hiệu suất giữa hai quỹ.

SMH có bao gồm TSMC không?

Vâng. TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) thường là khoản nắm giữ lớn thứ hai của SMH, chiếm khoảng 12–15% của quỹ (Nguồn: VanEck.com, giữa năm 2025). TSMC đủ điều kiện vì ADR (Chứng chỉ lưu ký Hoa Kỳ) của nó được giao dịch trên sàn NYSE với mã TSM, đáp ứng yêu cầu "niêm yết tại Mỹ" của chỉ số MVIS mặc dù TSMC có trụ sở chính tại Đài Loan. SOXX không bao gồm TSMC như một khoản nắm giữ đáng kể vì chỉ số của nó tập trung vào các công ty có trụ sở chính tại Mỹ.

Có ETF ngành bán dẫn nào rẻ hơn SOXX hoặc SMH không?

Vâng. SOXQ (Invesco PHLX Semiconductor ETF) tính phí 0,19% hàng năm và theo dõi cùng Chỉ số ICE Semiconductor như SOXX, trong khi cả SOXX và SMH đều tính phí 0,35% (Nguồn: Invesco.com, tính đến giữa năm 2025). Sự đánh đổi là AUM thấp hơn và Thanh khoản hàng ngày ít hơn với SOXQ. SOXQ là một lựa chọn thay thế SOXX với chi phí thấp hơn, chứ không phải là lựa chọn thay thế SMH với chi phí thấp hơn, vì nó theo dõi một chỉ số hoàn toàn khác.

Trong lịch sử, SMH có vượt trội hơn SOXX không?

SMH đã có hiệu suất vượt trội hơn SOXX trên nhiều khung thời gian gần đây, chủ yếu là do tỷ trọng khoảng 20–25% của NVIDIA trong SMH đã khuếch đại lợi nhuận trong đợt tăng giá chip AI năm 2023–2024. Tuy nhiên, SOXX đã cho thấy khả năng phục hồi tương đối trong thị trường giá xuống bán dẫn năm 2022 do cơ cấu phân bổ tỷ trọng cân bằng hơn. Không quỹ nào chiếm ưu thế trên mọi chu kỳ thị trường; hiệu suất đã thay đổi tùy thuộc vào việc NVIDIA dẫn đầu hay tụt hậu. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Đầu tư vào ETF bán dẫn có rủi ro không?

Cả SOXX và SMH đều có hệ số beta trên 1,3 so với S&P 500, nghĩa là các biến động lịch sử cao hơn khoảng 30% so với thị trường chung theo cả hai hướng (xác minh hệ số beta hiện tại tại ETF.com hoặc Morningstar). Trong thị trường giá xuống của ngành bán dẫn năm 2022, SOXX đã giảm khoảng 35% từ đỉnh xuống đáy trong khi SMH giảm khoảng 40%. Các quỹ tập trung vào lĩnh vực này theo thiết kế có độ biến động cao hơn đáng kể so với các quỹ ETF chỉ số thị trường rộng.

SMH có mức độ tập trung cao hơn SOXX không?

Đúng vậy, theo hai cách riêng biệt. Thứ nhất, SMH nắm giữ 25 công ty so với khoảng 30 công ty trong SOXX. Thứ hai, cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của SMH (NVIDIA) chiếm khoảng 20–25% quỹ (Nguồn: VanEck.com, giữa năm 2025), trong khi SOXX giới hạn tỷ trọng của bất kỳ cổ phiếu nắm giữ đơn lẻ nào ở mức tối đa khoảng 8% tại mỗi kỳ tái cân bằng hàng quý (Nguồn: iShares.com). Do đó, SMH nhạy cảm hơn với các biến động giá của NVIDIA theo cả hai chiều tăng và giảm.

ETF bán dẫn nào tốt nhất cho các nhà đầu tư dài hạn?

Đối với các nhà đầu tư Long-term, lựa chọn phụ thuộc vào niềm tin vào NVIDIA. Nếu bạn tin rằng sự thống trị của NVIDIA sẽ tiếp tục và gia tăng, trọng số cao hơn của SMH sẽ tối đa hóa sự tiếp xúc đó. Nếu bạn ưa thích sự cân bằng cấu trúc không phụ thuộc vào việc bất kỳ cổ phiếu đơn lẻ nào tiếp tục hoạt động vượt trội, giới hạn 8% của SOXX cung cấp sự phân bổ nội bộ ổn định hơn. SOXQ cung cấp cùng một Chỉ số Bán dẫn ICE như SOXX với mức 0,19% so với 0,35%, một lợi thế chi phí đáng kể được tích lũy trong 10–20 năm.

Công bố thông tin: Nội dung này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ loại chứng khoán nào, hay lời mời chào đầu tư. Tất cả dữ liệu được trích dẫn chỉ là con số ước tính và có thể thay đổi; vui lòng xác minh các số liệu hiện tại tại iShares.com, VanEck.com, Invesco.com và ETF.com trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Kết quả hoạt động trong quá khứ của bất kỳ quỹ nào không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Tất cả các khoản đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn gốc. Hãy tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.