Định nghĩa Cú sốc nguồn cung & Các ví dụ về Tiền điện tử

Giá cả không phải lúc nào cũng biến động vì người mua đột nhiên muốn nhiều hơn. Đôi khi, cú sốc đến từ phía nguồn cung và khi đó, thị trường sẽ biến động nhanh.

Cú sốc cung là một sự kiện bất ngờ làm thay đổi đột ngột nguồn cung của một sản phẩm, hàng hóa hoặc tài sản, dẫn đến sự thay đổi đột ngột và đáng kể về giá của nó. Cú sốc cung có thể là tiêu cực (nguồn cung giảm, giá tăng) hoặc tích cực (nguồn cung tăng, giá giảm).

Cụm từ "tiền điện tử chuỗi cung ứng" mang hai ý nghĩa riêng biệt mà bài viết này cùng giải quyết. Một số người sử dụng nó để mô tả các nền tảng blockchain được xây dựng để quản lý chuỗi cung ứng vật lý, chẳng hạn như VeChain và Chainlink (LINK). Những người khác lại sử dụng nó để mô tả cơ chế cung ứng của chính các token tiền điện tử, bao gồm giới hạn nguồn cung cố định của Bitcoin, các sự kiện giảm một nửa và việc đốt token. Không có nguồn tài liệu nào khác kết nối cả hai ý nghĩa trong một khuôn khổ duy nhất. Bài viết này làm được điều đó.

Bài viết được xây dựng dựa trên ba lớp: kinh tế học của các cú sốc nguồn cung, cơ chế đó hoạt động như thế nào bên trong các thị trường tiền điện tử, và công nghệ blockchain đang được triển khai như thế nào để giảm thiểu các gián đoạn chuỗi cung ứng trong thế giới thực vốn gây ra các cú sốc ban đầu.

Cú sốc cung là gì?

Cú sốc cung (Supply shock) là một thuật ngữ kinh tế vĩ mô. Thuật ngữ này mô tả những gì xảy ra khi lượng cung sẵn có của một thứ gì đó thay đổi nhanh hơn mức thị trường có thể hấp thụ, buộc giá cả phải điều chỉnh mạnh để tìm ra điểm cân bằng mới giữa cung và cầu.

Định nghĩa và Nguồn gốc kinh tế của Cú sốc cung

Khái niệm này bắt nguồn từ lý thuyết cung-cầu cổ điển: khi nguồn cung giảm mạnh trong khi cầu giữ nguyên, giá sẽ tăng để thu hẹp khoảng cách. Hãy nghĩ đến một vụ mùa thất bát. Hạn hán phá hủy mùa màng trước khi vụ gieo trồng tiếp theo có thể bắt đầu, vì vậy cùng số lượng người mua cạnh tranh để có được ít hàng hóa hơn, và giá cả tăng lên cho đến khi nguồn cung phục hồi. Cơ chế đó, khi được áp dụng cho toàn bộ thị trường hàng hóa, được gọi là cú sốc nguồn cung.

Lệnh cấm vận dầu mỏ của OPEC năm 1973 là ví dụ thực tế được trích dẫn nhiều nhất. Các quốc gia OPEC đã ngừng xuất khẩu dầu mỏ sang các nước phương Tây, làm giảm nguồn cung dầu toàn cầu một cách đột ngột đến mức giá đã tăng xấp xỉ gấp bốn lần chỉ trong vòng vài tháng, gây ra lạm phát trên khắp các nền kinh tế công nghiệp hóa. Tác động về giá này đã kéo dài trong nhiều năm.

Thị trường tiền điện tử kế thừa cùng một logic cơ bản. Khi nguồn cung của một Token thay đổi đột ngột, dù thông qua một sự kiện giao thức hay một sự gián đoạn bên ngoài, giá cả sẽ điều chỉnh. Một cú sốc cung tiêu cực làm giảm lượng phát hành BTC hiện có sẽ tạo ra áp lực tăng giá khi nhu cầu giữ nguyên hoặc tăng lên. Cơ chế này là hoàn toàn giống nhau. Chỉ có loại tài sản là khác biệt.

Sự kiện giảm một nửa của Bitcoin được lên lịch trước nhiều năm và vẫn đóng vai trò như một cú sốc cung trên phương diện thị trường, vì không phải mọi người tham gia thị trường đều định giá nó như nhau. Sự khác biệt đó rất quan trọng và được trình bày chi tiết trong phần tiền điện tử bên dưới.

Cú sốc cung tiêu cực so với tích cực

Cú sốc cung tiêu cực làm giảm nguồn cung sẵn có một cách đột ngột, đẩy giá lên cao. Trong lĩnh vực tiền điện tử, việc chính phủ cấm khai thác tiền điện tử sẽ buộc một phần đáng kể hashrate của Bitcoin phải ngoại tuyến, làm giảm tốc độ BTC mới gia nhập lưu thông và đẩy giá lên phía trên.

Cú sốc cung tích cực làm tăng nguồn cung hiện có một cách đột ngột, đẩy giá xuống thấp. Cuộc cách mạng dầu đá phiến vào những năm 2010 đã làm tăng đáng kể nguồn cung dầu mỏ toàn cầu và kìm hãm giá dầu trong nhiều năm. Trong lĩnh vực tiền điện tử, một đợt nâng cấp giao thức giải phóng một lượng lớn token bị khóa trước đó có thể khiến thị trường tràn ngập nguồn cung, đẩy giá xuống nếu nhu cầu không hấp thụ hết lượng tăng thêm này.

Cú sốc nguồn cung tiêu cực tạo ra áp lực lạm phát; cú sốc nguồn cung tích cực tạo ra áp lực giảm phát. Trong thị trường tiền điện tử, bạn sẽ thường nghe thuật ngữ "token lạm phát" và "token giảm phát" được sử dụng để mô tả lịch trình cung cấp của một token: một token lạm phát có nguồn cung tăng trưởng không ngừng, trong khi một token giảm phát giảm nguồn cung của nó theo thời gian thông qua việc đốt (burns) hoặc giới hạn cứng (hard caps).

Điều gì Gây ra Cú sốc Cung?

Các cú sốc nguồn cung bắt nguồn từ năm nhóm nguyên nhân chính, mỗi nhóm đều có khả năng gây gián đoạn nguồn cung hiện có trên cả thị trường truyền thống cũng như thị trường tiền điện tử:

• Các sự kiện thời tiết khắc nghiệt: Các cơn bão dữ dội và hạn hán phá hủy năng lực sản xuất. Một cơn bão đánh sập các nhà máy lọc dầu ở Vùng Vịnh sẽ làm giảm nguồn cung nhiên liệu chỉ trong vòng vài ngày.
• Sự gián đoạn địa chính trị: Chiến tranh và các lệnh trừng phạt làm gián đoạn các tuyến đường cung ứng. Cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022 đã làm gián đoạn đồng thời nguồn cung lúa mì và năng lượng toàn cầu.
• Lỗi kỹ thuật: Một cuộc tấn công mạng vào một nhà máy sản xuất chất bán dẫn lớn có thể làm ngừng trệ việc sản xuất chip trong nhiều tuần.
• Sự can thiệp của các quy định: Các lệnh cấm hoặc hạn chế của chính phủ đối với việc sản xuất, thương mại hoặc sử dụng sẽ loại bỏ nguồn cung khỏi các thị trường có thể tiếp cận.
• Các sự kiện giao thức trong tiền điện tử: Việc Bitcoin halving cắt giảm 50% lượng BTC phát hành mới theo một lịch trình cố định. Việc đốt Token làm giảm vĩnh viễn nguồn cung lưu thông. Các lệnh cấm khai thác ở các khu vực có tỷ lệ băm (hashrate) lớn làm giảm việc sản xuất khối. Sự mất khả năng thanh toán của các sàn giao dịch sẽ loại bỏ thanh khoản token có thể tiếp cận khỏi thị trường.

Danh mục cuối cùng là yếu tố khiến các cú sốc cung tiền điện tử khác biệt về mặt cấu trúc so với các cú sốc truyền thống. Trong hầu hết các thị trường hàng hóa, các cú sốc cung là các sự kiện bên ngoài mà các nhà sản xuất không hề thiết kế trước. Trong tiền điện tử, các cú sốc cung có thể được tích hợp vào chính giao thức, được lên lịch trước và vẫn tạo ra các hiệu ứng giá giống như cú sốc vì những người tham gia thị trường phản ứng không đồng đều với chúng.

Cú sốc cung so với Cú sốc cầu

Cú sốc cầu là sự kiện tương ứng: thay vì nguồn cung thay đổi đột ngột, nhu cầu tăng vọt hoặc sụt giảm, khiến giá di chuyển cùng chiều với sự thay đổi của nhu cầu.

Điểm khác biệt chính là hướng của lực gây ra. Cú sốc cung là do phía cung dẫn dắt; cú sốc cầu là do phía cầu dẫn dắt. Cả hai đều gây ra biến động giá nhanh chóng, nhưng thông qua các cơ chế khác nhau. Trong thị trường tiền điện tử, hai loại này thường tương tác với nhau: một cú sốc cung trùng với một cú sốc cầu tích cực, chẳng hạn như sự kiện Bitcoin giảm một nửa diễn ra cùng lúc với làn sóng mua vào của các tổ chức, có thể tạo ra biến động giá mạnh mẽ hơn so với từng sự kiện riêng lẻ.

Trong thị trường tiền điện tử, các cú sốc cung diễn ra dưới những hình thức độc đáo. Một số là bất ngờ. Những cú sốc khác được thiết kế có chủ đích vào giao thức của một Token ngay từ đầu.

Các Ví dụ Thực tế về Cú sốc Cung

Các cú sốc nguồn cung đã định hình lịch sử kinh tế, từ các lệnh cấm vận dầu mỏ đến tình trạng thiếu chip toàn cầu, và các thị trường tiền điện tử cũng đã tạo ra phiên bản hiện tượng tương tự của riêng mình thông qua thiết kế giao thức. Mỗi ví dụ dưới đây đều liên kết lại với định nghĩa về cú sốc nguồn cung: điều gì đã thay đổi ở nguồn cung, điều gì đã xảy ra với giá cả, và tại sao.

Các ví dụ về cú sốc nguồn cung truyền thống

Lệnh cấm vận dầu mỏ của OPEC năm 1973 là cú sốc cung tiêu cực được nghiên cứu nhiều nhất trong lịch sử kinh tế hiện đại: các quốc gia OPEC đã cắt giảm xuất khẩu dầu mỏ sang các nước phương Tây, giá cả đã tăng xấp xỉ gấp bốn lần trong vòng một năm và áp lực lạm phát lan rộng khắp các nền kinh tế công nghiệp hóa. Nguồn cung giảm, nhu cầu giữ vững và giá cả leo thang.

Vào tháng 3 năm 2021, tàu container Ever Given đã bị mắc cạn tại Kênh đào Suez, làm tắc nghẽn các tuyến vận tải biển quan trọng trên toàn cầu trong khoảng sáu ngày. Sự cố tắc nghẽn này đã tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung dây chuyền trên khắp các nhóm hàng tiêu dùng và cho thấy những gián đoạn ở tầng logistics sẽ dẫn đến các cú sốc cung ở cấp độ sản phẩm như thế nào.

Tình trạng thiếu hụt chất bán dẫn trong thời kỳ COVID-19, đạt đỉnh điểm vào năm 2021 và 2022, là ví dụ quy mô lớn gần đây nhất. Việc đóng cửa các nhà máy đã làm giảm sản lượng chip trên toàn cầu, dẫn đến những cú sốc về nguồn cung cho ngành ô tô và điện tử tiêu dùng. Thời gian chờ đợi để mua xe mới đã kéo dài hơn một năm ở nhiều thị trường, và giá chip đã tăng vọt.

Các ví dụ về cú sốc nguồn cung Tiền điện tử

Bốn sự kiện giảm một nửa của Bitcoin (tháng 11 năm 2012, tháng 7 năm 2016, tháng 5 năm 2020 và tháng 4 năm 2024) đại diện cho các ví dụ được ghi chép tốt nhất về cú sốc cung tiền điện tử theo lập trình, mỗi lần cắt giảm 50% tỷ lệ BTC mới gia nhập lưu thông chỉ sau một đêm. Bốn lần giảm một nửa trong khoảng mười hai năm tạo thành một chu kỳ sốc cung lặp lại, không phải là một sự kiện diễn ra một lần. Cơ chế và bối cảnh thị trường sẽ được đề cập đầy đủ trong phần tiếp theo.

Bản nâng cấp EIP-1559 của Ethereum (tháng 8 năm 2021) đã giới thiệu một cơ chế khác: với mỗi giao dịch Ethereum, phí cơ sở bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi nguồn cung thay vì được trả cho các trình xác thực. Trong các giai đoạn hoạt động mạng lưới cao, Ethereum đã trở nên giảm phát ròng, nghĩa là lượng ETH bị đốt đi nhiều hơn lượng phát hành mới. Mỗi đợt tăng đột biến trong việc sử dụng mạng lưới đóng vai trò như một cú sốc cung do nhu cầu thúc đẩy đối với lượng ETH đang lưu thông.

Ngay cả các bộ sưu tập NFT cũng minh họa cho động lực của cú sốc cung ở quy mô nhỏ hơn. Khi một bộ sưu tập giới hạn gồm 10.000 token duy nhất được bán hết và nhu cầu trên thị trường thứ cấp tiếp tục tăng, giá sẽ tăng vọt vì giới hạn cung cố định không thể đáp ứng nhu cầu. Nguồn cung cố định gặp nhu cầu ngày càng tăng, và giá sẽ điều chỉnh theo hướng đi lên.

Việc một cú sốc cung là tốt hay xấu phụ thuộc vào vị thế của bạn trên thị trường. Một cú sốc cung tiêu cực làm giảm nguồn cung BTC sẽ gây bất lợi cho những người mua phải trả giá cao hơn, nhưng chính sự kiện đó có thể mang lại lợi ích cho những người đang nắm giữ khi tài sản của họ tăng giá. Góc nhìn sẽ quyết định câu trả lời.

--- ## Cú sốc nguồn cung trong thị trường tiền điện tử

Trong thị trường tiền điện tử, cú sốc cung xảy ra khi lượng cung lưu thông của một Token thay đổi đột ngột thông qua một sự kiện giao thức được lập trình như sự kiện Giảm một nửa của Bitcoin, hoạt động đốt Token có chủ đích, sự gia tăng đột biến trong việc rút tiền khỏi sàn giao dịch hoặc một sự gián đoạn bên ngoài như lệnh cấm khai thác từ chính phủ.

Thị trường tiền điện tử trải qua các cú sốc nguồn cung thông qua các cơ chế không tồn tại trong các thị trường hàng hóa truyền thống. Nguồn cung lúa mì không thể được mã hóa cứng. Nguồn cung dầu không tự động giảm một nửa mỗi bốn năm. Trong tiền điện tử, những ràng buộc về cấu trúc nguồn cung này được tích hợp vào giao thức theo thiết kế.

Cách Nguồn cung Tiền điện tử Hoạt động: Tokenomics Được Giải thích

Mọi loại tiền điện tử đều hoạt động theo Tokenomics (các quy tắc quản lý cách thức hoạt động của nguồn cung Token đó) và những quy tắc này quyết định mức độ dễ bị tổn thương hoặc khả năng chống chịu của Token trước các sự kiện sốc nguồn cung.

Các biến số Tokenomics chính bao gồm: giới hạn nguồn cung tối đa (số lượng Token lớn nhất có thể tồn tại), Nguồn cung Lưu thông (số lượng Token hiện đang có thể giao dịch), tỷ lệ phát hành (tốc độ Token mới gia nhập lưu thông) và các cơ chế giảm cung như đốt (burn) và chia đôi (halving). Một Token có giới hạn cứng (mức tối đa không thể vượt quá) có sự hạn chế về nguồn cung theo cấu trúc, khiến nó dễ bị tăng giá do nhu cầu khi nguồn cung tiến gần đến giới hạn.

Bitcoin (BTC), đồng tiền điện tử đầu tiên và lớn nhất theo vốn hóa thị trường, có mức giới hạn cung tối đa là 21 triệu đồng, được lập trình cứng vào giao thức bởi người ẩn danh Satoshi Nakamoto. Sẽ không bao giờ có nhiều hơn 21 triệu BTC tồn tại. Ngược lại, Solana (SOL) sử dụng mô hình cung lạm phát giảm dần, trong đó các token SOL mới được phát hành liên tục theo tỷ lệ hàng năm giảm dần.

Trong khuôn khổ Tokenomics này, hai cơ chế sốc nguồn cung nổi bật như những yếu tố đặc biệt quan trọng trong các thị trường tiền điện tử: sự kiện giảm một nửa của Bitcoin và đốt Token.

Giảm một nửa Bitcoin: Cú sốc nguồn cung theo lịch trình

Vâng, sự kiện Giảm một nửa của Bitcoin là một cú sốc nguồn cung, cụ thể là sự cắt giảm theo lập trình, theo lịch trình đối với tốc độ BTC mới tham gia vào lưu thông, giảm chính xác 50% sau mỗi 210.000 khối (khoảng bốn năm một lần).

Người tạo ra Bitcoin, Satoshi Nakamoto với bút danh của mình, đã cố tình mã hóa lịch trình Giảm một nửa này vào giao thức, xây dựng chu kỳ sốc cung định kỳ trực tiếp vào thiết kế tiền tệ của Bitcoin. Các thợ đào Bitcoin nhận được Phần thưởng khối (BTC mới phát hành) khi xác thực các giao dịch và thêm chúng vào Blockchain. Hiện tại, phần thưởng đó là 3.125 BTC mỗi khối. Cứ sau 210.000 khối, giao thức lại giảm một nửa phần thưởng này, và tốc độ BTC mới gia nhập thị trường giảm 50% chỉ sau một đêm.

Hãy tưởng tượng một mỏ vàng đột nhiên chỉ sản xuất ra một nửa lượng vàng. Cùng một số lượng người mua lại cạnh tranh cho nguồn cung mới chỉ còn một nửa, do đó giá cả điều chỉnh tăng lên. Đó là cơ chế giảm một nửa được áp dụng cho thị trường Bitcoin.

Tại sao một sự kiện có thể dự đoán, theo lịch trình lại hoạt động như một cú sốc nguồn cung? Người tham gia thị trường không định giá nó một cách đồng nhất. Một số người nắm giữ dự đoán việc phát hành giảm đi và tích lũy trước sự kiện giảm một nửa. Những người khác tham gia thị trường sau sự kiện. Hành vi nhu cầu xung quanh các đợt giảm một nửa khuếch đại hiệu ứng giảm nguồn cung, và sự điều chỉnh giá diễn ra trong nhiều tháng thay vì tức thời. Theo lịch sử, các sự kiện giảm nguồn cung trong tiền điện tử thường, mặc dù không phải luôn luôn, đi trước các giai đoạn tăng giá. Mối quan hệ này không được đảm bảo và nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến kết quả giá.

Token Đốt token và EIP-1559 của Ethereum

Quá trình đốt Token là việc loại bỏ vĩnh viễn các token tiền điện tử khỏi lưu thông bằng cách gửi chúng đến một địa chỉ ví không thể chi tiêu (địa chỉ đốt), giúp giảm tổng cung và tạo áp lực giảm phát lên giá.

Token việc đốt khác với việc khóa token hoặc vesting. Token bị khóa vẫn tồn tại nhưng tạm thời không thể truy cập. Token đã bị đốt sẽ biến mất vĩnh viễn. Việc đốt làm giảm tổng cung vĩnh viễn; việc khóa ảnh hưởng đến nguồn cung lưu thông tạm thời.

Cơ chế hoạt động như sau: một sự kiện đốt (burn) diễn ra, các token được gửi đến một địa chỉ đốt mà không Private Key nào có thể truy cập, tổng cung khả dụng giảm xuống, và với nhu cầu không đổi hoặc tăng lên, lượng cung còn lại sẽ trở nên khan hiếm hơn một cách tương đối. Nếu có 1 tỷ token tồn tại và 100 triệu token bị đốt, 900 triệu token còn lại phải đáp ứng toàn bộ nhu cầu hiện có. Độ khan hiếm tăng lên khoảng 11% chỉ sau một đêm.

Ethereum (ETH), tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường và là nền tảng phổ biến hóa hợp đồng thông minh, đã giới thiệu một cơ chế Burn tự động thông qua bản nâng cấp EIP-1559 của mình (tháng 8 năm 2021, được biết đến với tên London Hard Fork). Với mỗi giao dịch Ethereum, thành phần phí cơ sở sẽ bị đốt vĩnh viễn thay vì được trả cho người xác thực. Phí ưu tiên, hay tiền boa, vẫn được trả cho người xác thực. Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã mô tả cơ chế EIP-1559 là biến ETH trở thành "tiền siêu âm", ám chỉ các đặc điểm nguồn cung giảm phát ngày càng tăng của nó. Tính đến năm 2024, EIP-1559 đã loại bỏ vĩnh viễn hàng triệu ETH khỏi lưu thông, và trong các giai đoạn hoạt động mạng cao, Ethereum đã trở nên giảm phát ròng.

Binance Coin (BNB) đưa ra ví dụ thứ hai: Binance thực hiện các đợt đốt token hàng quý dựa trên khối lượng giao dịch, tiêu hủy một phần nguồn cung BNB mỗi quý. Các đợt đốt một lần hoạt động như các sự kiện sốc nguồn cung riêng lẻ; các đợt đốt liên tục như EIP-1559 đóng vai trò là các cơ chế giảm nguồn cung bền vững, giúp thắt chặt dần Nguồn cung Lưu thông theo thời gian.

Sốc nguồn cung ảnh hưởng đến giá Tiền điện tử như thế nào

Một cú sốc cung tiêu cực trong tiền điện tử khởi động một chuỗi sự kiện có thể dự đoán trước: lượng cung khả dụng giảm, người mua cạnh tranh để giành lấy ít token hơn, sổ lệnh trên các sàn giao dịch tiền điện tử trở nên loãng hơn, và mỗi đơn vị áp lực mua tạo ra biến động giá lớn hơn so với trong một thị trường sâu.

Thanh khoản thị trường, nghĩa là mức độ dễ dàng khi bạn mua hoặc bán một tài sản tiền điện tử mà không gây ra biến động giá lớn, là cơ chế kết nối việc giảm cung với tác động giá. Hãy tưởng tượng một chợ nông sản nơi một nửa số người bán đột ngột dọn hàng. Những gian hàng còn lại có thể tăng giá vì người mua có ít quyền chọn hơn, và mỗi lượt mua từ một kho hàng nhỏ hơn sẽ có tác động lớn hơn đến những gì còn lại. Trong tiền điện tử, động lực này diễn ra trên sổ lệnh của các sàn giao dịch: số lượng token có sẵn để mua ít hơn đồng nghĩa với việc ít có sự kháng cự hơn đối với việc tăng giá.

Thị trường tiền điện tử nhạy cảm với các cú sốc cung hơn so với thị trường hàng hóa truyền thống vì một vài lý do cấu trúc. Giao dịch diễn ra 24 giờ mỗi ngày, bảy ngày một tuần, không có thời gian tạm dừng để hấp thụ cú sốc. Thanh khoản thường mỏng hơn so với các thị trường hàng hóa lớn. Những người tham gia thị trường bao gồm những người nắm giữ Long-term, các nhà giao dịch thuật toán và những người mới gia nhập với mức độ nhạy cảm về giá khác nhau, và hoạt động thuật toán sẽ khuếch đại các biến động giá nhanh chóng theo cả hai hướng. Trong các giao thức DeFi (tài chính phi tập trung), việc rút tiền lớn đột ngột từ các nhóm Thanh khoản có thể gây ra dạng sốc cung riêng, làm giảm nguồn cung Token có sẵn trong nhóm và gây ra những biến động giá mạnh.

Dữ liệu trên chuỗi có thể báo hiệu các cú sốc cung đang cận kề trước khi chúng xảy ra. Việc dự trữ trên sàn giao dịch giảm (các Token được chuyển từ sàn giao dịch sang ví lạnh) làm giảm nguồn cung có thể giao dịch. Các ngày giảm một nửa đang đến gần đều được công khai. Lịch trình đốt Token đã công bố đều được ghi nhận chính thức. Đây là các điểm dữ liệu mang tính thông tin, không phải là tín hiệu giao dịch. Việc xác định trước một cú sốc cung tiềm ẩn không đảm bảo cho bất kỳ kết quả giá cụ thể nào, vì nhu cầu, các điều kiện vĩ mô và tâm lý thị trường đều tương tác với sự kiện phía nguồn cung.

Tiền điện tử chuỗi cung ứng hoạt động ở hai cấp độ. Cấp độ đầu tiên là thiết kế giao thức, nơi các đợt halving và đốt tạo ra những cú sốc cung đã được mô tả ở trên. Cấp độ thứ hai là hạ tầng vật lý, nơi công nghệ blockchain đang được triển khai để giải quyết các gián đoạn trong thế giới thực vốn là nguyên nhân gây ra các cú sốc cung ngay từ đầu.

Tiền điện tử trong chuỗi cung ứng: Cách Blockchain giải quyết các gián đoạn trong chuỗi cung ứng

Chuỗi cung ứng vật lý là một trong những nguồn tạo ra các cú sốc cung ứng thực tế thường xuyên nhất, và những lỗi thông tin làm trầm trọng thêm các gián đoạn đó chính xác là vấn đề mà công nghệ blockchain được định vị để giải quyết.

Nguyên nhân gây ra gián đoạn chuỗi cung ứng

Mỗi sản phẩm bạn mua đều đi qua một chuỗi cung ứng, từ nguyên liệu thô đến nhà máy, kho bãi cho đến kệ hàng, và mỗi bước là một mắt xích mà sự gián đoạn có thể gây ra cú sốc cung ứng ở các khâu phía sau.

Sáu hạng mục gián đoạn chính dẫn đến hầu hết các cú sốc chuỗi cung ứng:

Danh mục cuối cùng là nơi mối liên hệ với cú sốc nguồn cung diễn ra trực tiếp nhất. Hầu hết các gián đoạn chuỗi cung ứng trở nên tồi tệ hơn do độ trễ thông tin: đến lúc người mua và người bán biết một sự cố đã xảy ra, tình trạng thiếu hụt đã xuất hiện. Công nghệ Blockchain xuất hiện không phải là lá chắn chống lại các gián đoạn vật lý, mà là một công cụ giúp giảm độ trễ thông tin, biến những gián đoạn có thể kiểm soát thành những cú sốc nguồn cung ảnh hưởng đến thị trường.

Cách Blockchain Cải thiện Quản lý Chuỗi Cung ứng

Blockchain, công nghệ sổ cái kỹ thuật số phân tán đứng sau Bitcoin và Ethereum cùng nhiều loại tiền điện tử khác, giải quyết các lỗ hổng trong chuỗi cung ứng bằng tính minh bạch và bất biến trên mạng lưới phi tập trung.

Blockchain cải thiện quản lý chuỗi cung ứng thông qua bốn cơ chế liên kết:

• Tính minh bạch: Mọi sự kiện trong chuỗi cung ứng, từ việc tìm nguồn nguyên liệu thô đến thông quan, đều được ghi lại trên một sổ cái dùng chung mà tất cả những người tham gia được ủy quyền đều có thể thấy trong thời gian thực. Các kho chứa thông tin rời rạc vốn trước đây làm trì hoãn việc phát hiện gián đoạn nay đã bị loại bỏ.
• Tính bất biến: Các hồ sơ được ghi vào blockchain không thể bị thay đổi sau đó. Điều này ngăn chặn gian lận và việc thao túng các chứng từ vận chuyển vốn có thể che giấu các vấn đề về nguồn cung cho đến khi chúng trở thành những cuộc khủng hoảng.
• Tự động hóa thông qua Hợp đồng Thông minh: Một Hợp đồng Thông minh giống như một máy bán hàng tự động kỹ thuật số. Đưa vào dữ liệu đầu vào phù hợp, và nó sẽ tự động đưa ra kết quả đầu ra chính xác mà không cần người trung gian. Trong các chuỗi cung ứng, Hợp đồng Thông minh có thể kích hoạt việc tự động đặt hàng lại khi hàng tồn kho xuống dưới một ngưỡng nhất định, giải ngân thanh toán khi xác nhận giao hàng và gửi cảnh báo khi dữ liệu cảm biến cho thấy sự thay đổi nhiệt độ trong chuỗi cung ứng lạnh dược phẩm.
• Khả năng phục hồi: Việc phát hiện sớm hơn và phản ứng nhanh hơn sẽ làm giảm mức độ nghiêm trọng và thời gian kéo dài của các cú sốc cung ứng. Blockchain không ngăn chặn một vụ hỏa hoạn nhà máy hay một cuộc thực hiện tại cảng, nhưng nó làm giảm phản ứng chậm trễ của thị trường vốn sẽ khuếch đại những sự kiện đó thành các cú sốc cung ứng kéo dài.

Để dữ liệu chuỗi cung ứng tiếp cận được blockchain, cần có một kết nối với các nguồn dữ liệu thực tế. Chainlink (LINK), một mạng lưới oracle phi tập trung, cung cấp kết nối đó bằng cách nạp dữ liệu bên ngoài đã được xác minh, bao gồm theo dõi lô hàng, dữ liệu cảm biến và mức tồn kho, vào các hợp đồng thông minh blockchain.

VeChain và các dự án Tiền điện tử chuỗi cung ứng hàng đầu

VeChain (VET) là nền tảng blockchain chuyên dụng nhất cho quản lý chuỗi cung ứng doanh nghiệp, được thiết kế từ đầu để tạo ra các bản ghi thời gian thực, chống giả mạo về hàng hóa khi chúng di chuyển từ khâu sản xuất đến người tiêu dùng cuối cùng.

VeChain sử dụng mô hình hai Token: VET là Token quản trị và giá trị, trong khi VTHO (VeThor) là Token gas được tạo ra khi nắm giữ VET. Các cảm biến IoT gắn vào hàng hóa vật lý ghi lại dữ liệu môi trường và vị trí, dữ liệu này được ghi vào sổ cái blockchain của VeChain tại mỗi điểm tiếp xúc trong chuỗi cung ứng. Tất cả những người tham gia trong chuỗi, từ nhà sản xuất đến nhà bán lẻ cuối cùng, có thể truy vấn sổ cái đó theo thời gian thực. Các hợp tác doanh nghiệp bao gồm Walmart Trung Quốc để theo dõi an toàn thực phẩm và BMW để xác thực phụ tùng ô tô, cả hai đều dựa vào khả năng truy xuất toàn bộ chuỗi giám sát sản phẩm và phát hiện bất kỳ điểm bất thường nào trong hồ sơ. Bằng cách phát hiện sự gián đoạn sớm hơn, VeChain giảm thiểu độ trễ thông tin, vốn làm khuếch đại các cú sốc nguồn cung thành các sự kiện gây biến động thị trường.

Nhiều dự án blockchain đã được thiết kế riêng hoặc được áp dụng rộng rãi cho quản lý chuỗi cung ứng:

Cho dù cú sốc nguồn cung phát sinh từ các sự kiện giao thức tiền điện tử theo lập trình hay từ các gián đoạn vật lý trong chuỗi cung ứng toàn cầu, thì các nguyên tắc kinh tế đều giống nhau: sự thay đổi nguồn cung đột ngột tạo ra áp lực giá, và thông tin là biến số chính quyết định mức độ nghiêm trọng của phản ứng thị trường.

Sốc cung là gì?

Cú sốc cung là một sự kiện bất ngờ làm thay đổi đột ngột nguồn cung hiện có của một sản phẩm, hàng hóa hoặc tài sản, khiến giá của nó biến động mạnh để phản ứng lại. Các cú sốc cung có thể là tiêu cực (nguồn cung giảm, giá tăng) hoặc tích cực (nguồn cung tăng, giá giảm).

Cú sốc cung là tốt hay xấu?

Việc một cú sốc cung là tốt hay xấu hoàn toàn phụ thuộc vào vị thế của bạn. Một cú sốc cung tiêu cực (nguồn cung giảm, giá tăng) gây hại cho những người mua phải trả nhiều tiền hơn cho lượng hàng ít hơn, nhưng có thể mang lại lợi ích cho những người đang nắm giữ tài sản bị ảnh hưởng khi giá trị tài sản của họ tăng lên. Một cú sốc cung tích cực mang lại lợi ích cho người mua nhờ mức giá thấp hơn nhưng có thể gây hại cho các nhà sản xuất và nhà cung cấp. Không có câu trả lời chung cho tất cả: điều đó phụ thuộc vào vai trò của bạn trên thị trường.

Cú sốc cung tiêu cực là gì?

Cú sốc cung giảm là một sự kiện làm giảm đột ngột nguồn cung sẵn có của một sản phẩm hoặc tài sản, dẫn đến giá cả tăng lên. Ví dụ truyền thống: lệnh cấm vận dầu mỏ của OPEC năm 1973 đã cắt giảm xuất khẩu dầu mỏ sang các quốc gia phương Tây, làm giá tăng gấp khoảng bốn lần. Ví dụ về Tiền điện tử: một lệnh cấm khai thác tiền điện tử của chính phủ buộc một tỷ lệ đáng kể hashrate của Bitcoin phải ngừng hoạt động, làm giảm lượng phát hành BTC mới và đẩy giá lên cao.

Cú sốc cung tăng là gì?

Cú sốc cung tích cực là một sự kiện làm tăng đột ngột nguồn cung hiện có của một sản phẩm hoặc tài sản, khiến giá giảm xuống. Ví dụ truyền thống: sự bùng nổ dầu đá phiến những năm 2010 đã làm tăng đáng kể nguồn cung dầu mỏ toàn cầu và kìm hãm giá dầu trong nhiều năm. Ví dụ về Tiền điện tử: một đợt nâng cấp giao thức giải phóng một lượng lớn nguồn cung Token đã bị khóa trước đó vào lưu thông, làm tăng nguồn cung hiện có nhanh hơn mức cầu có thể hấp thụ và đẩy giá xuống.

Việc Giảm một nửa Bitcoin có gây ra cú sốc cung không?

Đúng vậy. Việc giảm một nửa Bitcoin là một cú sốc nguồn cung được lập trình sẵn, cụ thể là mức giảm 50% theo lịch trình đối với tốc độ BTC mới tham gia lưu thông sau mỗi 210.000 khối (khoảng bốn năm một lần). Mặc dù ngày diễn ra sự kiện giảm một nửa đã được biết trước, nó vẫn đóng vai trò như một cú sốc thị trường vì những người tham gia định giá nó không đồng đều, và hành vi nhu cầu xung quanh sự kiện này làm khuếch đại hiệu ứng giảm nguồn cung. Bốn đợt giảm một nửa cho đến nay đã diễn ra vào tháng 11 năm 2012, tháng 7 năm 2016, tháng 5 năm 2020 và tháng 4 năm 2024.

Loại tiền điện tử nào được sử dụng để quản lý chuỗi cung ứng?

VeChain (VET) là nền tảng blockchain được triển khai rộng rãi nhất, được xây dựng đặc biệt cho quản lý chuỗi cung ứng, sử dụng tích hợp cảm biến IoT và các bản ghi sổ cái chống giả mạo để theo dõi hàng hóa từ khâu sản xuất đến người tiêu dùng cuối. Chainlink (LINK) cung cấp cơ sở hạ tầng mạng oracle, kết nối các hợp đồng thông minh chuỗi cung ứng với các nguồn dữ liệu thực tế như theo dõi lô hàng và hệ thống tồn kho. OriginTrail (TRAC) tập trung vào tính toàn vẹn dữ liệu chuỗi cung ứng trên nhiều hệ thống, và Ambrosus nhắm đến việc tuân thủ chuỗi lạnh đối với thực phẩm và dược phẩm.

Token burning trong tiền điện tử là gì?

Việc đốt Token là quá trình loại bỏ vĩnh viễn các token tiền điện tử khỏi lưu thông bằng cách gửi chúng đến một địa chỉ ví không thể chi tiêu, làm giảm tổng nguồn cung Lưu thông và tạo ra áp lực giảm phát lên giá cả. Các token đã bị đốt không thể được khôi phục hoặc chi tiêu. Bản nâng cấp EIP-1559 của Ethereum đã giới thiệu cơ chế đốt Phí cơ sở tự động với mỗi giao dịch, và Binance thực hiện các đợt đốt BNB hàng quý dựa trên khối lượng giao dịch. Việc đốt token duy trì hoạt động như một cú sốc cung âm diễn ra chậm đối với nguồn cung Lưu thông.

Hai Thế giới của Tiền điện tử Chuỗi cung ứng

Các cú sốc nguồn cung hoạt động ở hai cấp độ đồng thời trong không gian tiền điện tử: bên trong Tokenomics của các loại tiền điện tử riêng lẻ, nơi các đợt halving và burn làm giảm Nguồn cung Lưu thông theo thiết kế giao thức, và bên trong các chuỗi cung ứng vật lý mà các nền tảng Blockchain như VeChain đang được xây dựng để giúp chúng trở nên minh bạch và linh hoạt hơn.

Logic kinh tế kết nối cả hai thế giới là như nhau. Cung giảm so với cầu, và giá cả sẽ điều chỉnh. Điểm khác biệt nằm ở cơ chế: trong các thị trường token tiền điện tử, các cú sốc cung ngày càng được đưa vào giao thức theo thiết kế, tạo ra các sự kiện định kỳ có thể dự đoán được mà thị trường phải định giá. Trong các chuỗi cung ứng vật lý, các cú sốc mang tính ngoại lai và không thể dự đoán trước, nhưng mức độ nghiêm trọng của chúng phụ thuộc rất nhiều vào tốc độ thông tin chính xác đến được với các bên cần phản ứng.

Công nghệ Blockchain nằm ở giao điểm của cả hai vấn đề. Nó cung cấp kiến trúc tiền tệ cho phép các cú sốc nguồn cung theo lập trình như sự kiện giảm một nửa của Bitcoin trở nên khả thi, và nó cung cấp cơ sở hạ tầng dữ liệu giúp các cú sốc chuỗi cung ứng vật lý có thể được phát hiện sớm hơn và quản lý nhanh hơn. Khi cả hai ứng dụng trưởng thành, mối liên hệ giữa lý thuyết cú sốc nguồn cung và thiết kế blockchain sẽ ngày càng trở nên trung tâm đối với cách các thị trường tiền điện tử hoạt động và cách chuỗi cung ứng toàn cầu vận hành.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có nội dung nào trong bài viết này cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư, hoặc khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ loại tiền điện tử hoặc tài sản kỹ thuật số nào. Thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra các quyết định đầu tư.

Bài viết liên quan

• Chainlink Tiền điện tử là gì: LINK Token và Mạng Oracle được giải thích