SHEIN là gì? Thời trang siêu nhanh & SHEINUSDT

Hàng chục triệu người mua sắm tại 150 quốc gia duyệt ứng dụng của SHEIN mỗi tuần, bị thu hút bởi quần áo xuất hiện chỉ vài ngày sau khi xu hướng đó xuất hiện trực tuyến và có giá chỉ bằng một phần nhỏ so với các đối thủ trên phố chính. Chính thương hiệu đó giờ đây đang tiến gần đến một trong những đợt niêm yết trên thị trường chứng khoán được chú ý nhất trong ký ức gần đây. Khi SHEIN theo đuổi IPO (Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, quy trình mà một công ty tư nhân lần đầu bán cổ phiếu cho công chúng trên sàn giao dịch chứng khoán được quản lý) trên Sở giao dịch chứng khoán London, các nhà giao dịch tiền điện tử theo dõi tin tức mới nhất về SHEINUSDT trước IPO đã có thể suy đoán về định giá suy ra của nó thông qua một token hợp đồng tương lai vĩnh viễn trước IPO trên Bybit.

Các phần dưới đây trình bày về công ty SHEIN, toàn bộ câu chuyện về hành trình IPO của họ, cách thức hoạt động của token SHEINUSDT và những rủi ro cụ thể mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên đánh giá trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.

Tuyên bố Miễn trừ Trách nhiệm về Rủi ro: Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư, hoặc khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Giao dịch các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, bao gồm hợp đồng tương lai vĩnh viễn và các token pre-IPO, tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến việc mất toàn bộ vốn đầu tư. Kết quả hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai. Luôn tự thực hiện nghiên cứu độc lập và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc giao dịch nào. SHEINUSDT không liên kết với hoặc được xác nhận bởi SHEIN.

SHEIN là gì? Tổng quan về công ty và các thông tin quan trọng

SHEIN là một nhà bán lẻ thời trang trực tuyến có trụ sở tại Singapore, được thành lập vào năm 2008 bởi Chris Xu tại Nam Kinh, Trung Quốc. Công ty hoạt động theo mô hình thời trang siêu tốc, mỗi ngày niêm yết tới 10.000 mặt hàng quần áo mới với mức giá trung bình từ 12–15 USD. SHEIN là công ty tư nhân và không giao dịch công khai, mặc dù đang tích cực theo đuổi đợt IPO trên Sở giao dịch chứng khoán London.

Tổng quan các điểm chính:

Câu chuyện thành lập và cấu trúc doanh nghiệp của SHEIN

Chris Xu, còn được biết đến với tên gọi Từ Dương Thiên, đã thành lập công ty tại Nam Kinh, Trung Quốc vào năm 2008 với tên gọi SheInside. Thương hiệu này được đổi tên thành SHEIN vào khoảng năm 2015 và chuyển hướng sang mô hình thời trang nhanh, giá rẻ, đại chúng nhắm đến người tiêu dùng quốc tế.

SHEIN là một công ty tư nhân, với Chris Xu là người sáng lập. Công ty đã huy động vốn thông qua nhiều vòng gọi vốn tư nhân từ các nhà đầu tư tổ chức, mặc dù cơ cấu cổ đông đa số vẫn chưa được công bố công khai.

Một câu hỏi thường nảy sinh: SHEIN có phải là công ty Trung Quốc không? Câu trả lời cần sự tinh tế. SHEIN được thành lập tại Trung Quốc và hoạt động sản xuất cùng chuỗi cung ứng của công ty vẫn đặt trọng tâm tại Quảng Châu. Tuy nhiên, công ty đã chuyển nơi cư trú pháp lý (dời trụ sở đăng ký kinh doanh) sang Singapore như một phần trong chiến lược chuẩn bị IPO. SHEIN là công ty được thành lập tại Trung Quốc và có trụ sở đăng ký tại Singapore. Mô tả nó đơn giản là "Trung Quốc" hay "không phải Trung Quốc" sẽ bỏ lỡ sự phân biệt này, điều này quan trọng để hiểu lộ trình pháp lý của nó để niêm yết công khai.

Sự phát triển của SHEIN phần lớn nhờ vào văn hóa 'haul' (mua sắm nhiều đồ) trên TikTok và YouTube, nơi các influencers giới thiệu hàng chục món đồ được mua với chi phí cực thấp, tạo ra sự chú ý lan truyền trong thế hệ Gen Z và millennial, những người đã trở thành tệp khách hàng cốt lõi của thương hiệu.

Hồ sơ doanh thu và định giá của SHEIN

Bloomberg và các báo cáo dành cho nhà đầu tư cho biết doanh thu ước tính năm tài chính 2023 của SHEIN đạt khoảng 32,9 tỷ USD, giúp hãng tiệm cận doanh thu hàng năm của Inditex (công ty mẹ của Zara) mặc dù không vận hành bất kỳ cửa hàng vật lý nào. Theo các báo cáo dành cho nhà đầu tư và truyền thông, SHEIN được ghi nhận là đã có lãi ít nhất từ năm 2019. Các con số lợi nhuận chính xác không được công bố công khai, do SHEIN là một công ty tư nhân.

Lịch sử định giá của SHEIN diễn ra theo một lộ trình đáng chú ý. Vào năm 2022, một vòng gọi vốn đã định giá công ty ở mức khoảng 100 tỷ USD. Vòng gọi vốn tiếp theo vào năm 2023 phản ánh sự sụt giảm định giá xuống còn khoảng 45 tỷ USD, phù hợp với sự thu hẹp chung trong định giá của các công ty tăng trưởng trong giai đoạn đó. Định giá công ty tư nhân là các ước tính được đưa ra từ các điều khoản của vòng gọi vốn, không phải giá do thị trường quyết định, và cần được xem xét một cách tương ứng. SHEIN hoạt động tại hơn 150 quốc gia, một phạm vi địa lý hỗ trợ cho mức định giá tư nhân hàng tỷ đô la của mình.

--- ## Cách mô hình thời trang siêu nhanh của SHEIN hoạt động

SHEIN vận hành cái mà các nhà phân tích ngành phân loại là mô hình thời trang siêu nhanh: một hệ thống sản xuất và phân phối có thể chuyển từ việc nhận diện xu hướng sang niêm yết sản phẩm trực tuyến chỉ trong vài ngày, so với chu kỳ hai đến ba tuần của Zara hay thời gian sản xuất và giao hàng từ sáu đến mười hai tháng của các nhà bán lẻ truyền thống.

Mô hình này tập trung vào tốc độ luân chuyển SKU (đơn vị theo dõi hàng tồn kho). SHEIN niêm yết từ 2.000 đến 10.000 SKU sản phẩm mới mỗi ngày, tùy thuộc vào mùa và điều kiện thị trường. Điều này không đạt được thông qua một đội ngũ thiết kế lớn làm việc trước hàng tháng, mà thông qua việc xác định xu hướng do thuật toán điều khiển, quét dữ liệu mạng xã hội và tìm kiếm theo thời gian thực, sau đó cung cấp các tín hiệu đó cho mạng lưới nhà sản xuất ở Quảng Châu. Sản xuất bắt đầu theo lô nhỏ với 50–100 đơn vị cho mỗi SKU. Các mặt hàng bán nhanh sẽ được mở rộng quy mô; các mặt hàng không bán được sẽ bị ngừng sản xuất. Kết quả là tồn kho chưa bán tối thiểu, đây là yếu tố thúc đẩy chính sức mạnh ký quỹ của SHEIN.

Quan hệ trực tiếp với các nhà sản xuất có trụ sở tại Quảng Châu giúp loại bỏ các khâu trung gian và rút ngắn thời gian từ nhà máy đến tay người tiêu dùng. Không có kênh bán buôn, không có nhà phân phối bán lẻ và không có mạng lưới cửa hàng vật lý nào để gánh chi phí hoạt động. SHEIN bán độc quyền thông qua ứng dụng và trang web của mình, theo mô hình trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC), tại hơn 150 quốc gia. Việc thiếu cơ sở hạ tầng bán lẻ vật lý này là lý do tại sao giá trung bình chỉ từ 12–15 đô la Mỹ mỗi sản phẩm, trong khi công ty vẫn có lợi nhuận.

Trong khi Zara vận hành hơn 2.000 cửa hàng trên toàn cầu và H&M vận hành hơn 4.000 cửa hàng, SHEIN lại không có cửa hàng nào. Trong khi Zara giới thiệu khoảng 500 mẫu mã mới mỗi tuần, SHEIN giới thiệu cùng con số đó chỉ trong một ngày. Sự chênh lệch này đã giúp SHEIN được phân loại là "thời trang siêu nhanh" (ultra-fast fashion) thay vì nhãn hiệu "thời trang nhanh" (fast fashion) truyền thống áp dụng cho Zara và H&M, và đây chính là nền tảng vận hành hỗ trợ cho hồ sơ định giá IPO của SHEIN.

Hành trình IPO của SHEIN: Từ mức định giá 100 tỷ USD đến Sàn giao dịch chứng khoán London

SHEIN đang tích cực theo đuổi đợt IPO trên Sàn giao dịch Chứng khoán London (LSE, sàn giao dịch chứng khoán chính của Vương quốc Anh, tương đương về chức năng với NYSE hoặc Nasdaq tại Hoa Kỳ). Tính đến thời điểm công bố, công ty đã nộp bản cáo bạch (tài liệu IPO chính thức được nộp cho cơ quan quản lý) và đang trải qua quá trình xem xét pháp lý bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA), cơ quan này giám sát quy trình phê duyệt niêm yết của LSE. Chưa có ngày niêm yết chính thức nào được công bố.

Hành trình IPO của SHEIN không hề thẳng tắp. Bảng dưới đây điểm lại các sự kiện chính.

Tại sao SHEIN chọn London thay vì New York

Con đường niêm yết của SHEIN tại Sở giao dịch chứng khoán London bắt đầu từ việc bị chặn quyền truy cập tại Hoa Kỳ.

Môi trường pháp lý của Hoa Kỳ đối với các công ty liên quan đến Trung Quốc tìm kiếm niêm yết đã trở nên cứng rắn hơn đáng kể sau vụ bê bối Didi Global năm 2021. SEC đã tăng cường xem xét kỹ lưỡng các công ty liên quan đến Trung Quốc, và Hội đồng Giám sát Kế toán Công ty Đại chúng (PCAOB) có các tranh chấp chưa được giải quyết với các công ty Trung Quốc về quyền truy cập kiểm toán. Ngoài ra, sự phản đối lưỡng đảng của Quốc hội đối với SHEIN viện dẫn các lo ngại về chuỗi cung ứng lao động cưỡng bức theo khuôn khổ Đạo luật Ngăn chặn Lao động Cưỡng bức của người Duy Ngô Nhĩ và những lo ngại rộng lớn hơn về an ninh quốc gia đối với các công ty thương mại điện tử do Trung Quốc thành lập tiếp cận thị trường vốn Hoa Kỳ.

SHEIN không phải là công ty duy nhất do Trung Quốc sáng lập phải đối mặt với thách thức này. Temu, thuộc sở hữu của PDD Holdings (NASDAQ: PDD), cũng phải đối mặt với sự giám sát tương tự từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, minh họa cho bối cảnh chính trị rộng lớn hơn khiến việc niêm yết tại Hoa Kỳ trở nên không khả thi đối với SHEIN vào thời điểm đó.

Sở giao dịch chứng khoán London đưa ra một khuôn khổ niêm yết dễ dàng hơn cho các công ty quốc tế mà không gặp phải sự phản đối cụ thể của quốc hội mà SHEIN đã đối mặt tại Hoa Kỳ. Một đợt niêm yết thành công trên LSE sẽ có nghĩa là cổ phiếu SHEIN được giao dịch tại London, được định giá bằng GBP (bảng Anh) và được quản lý bởi FCA của Vương quốc Anh. Các nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ muốn giao dịch cổ phiếu SHEIN sau IPO rất có thể sẽ cần tài khoản môi giới quốc tế hoặc toàn cầu có quyền truy cập vào LSE.

Tình trạng hiện tại của IPO SHEIN và những gì chúng ta biết

Tính đến thời điểm công bố, hồ sơ niêm yết trên sàn LSE của SHEIN đang được Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) tích cực xem xét. Công ty chưa công bố rộng rãi về khung thời gian niêm yết hoặc khoảng giá cổ phiếu.

IPO của SHEIN đã trải qua nhiều lần trì hoãn so với mốc thời gian dự kiến ban đầu. Việc trì hoãn IPO đối với các công ty quốc tế lớn, phức tạp là điều phổ biến, đặc biệt là khi một công ty phải đối mặt với việc xem xét pháp lý đa khu vực pháp lý, sự xem xét kỹ lưỡng về ESG từ các nhà đầu tư tổ chức và bối cảnh địa chính trị đang thay đổi. Hiện tại, chưa có ngày niêm yết chính thức nào được ấn định.

Định giá IPO ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà giao dịch SHEINUSDT. Định giá riêng gần nhất được báo cáo của SHEIN là khoảng 45 tỷ USD, giảm so với mức đỉnh 100 tỷ USD. Tại thời điểm IPO, vốn hóa thị trường thực tế sẽ được xác định bởi các nhà bảo lãnh phát hành và nhu cầu của nhà đầu tư. Mức giá IPO đó là cơ sở để token SHEINUSDT tiền IPO dự đoán. Nếu SHEIN niêm yết ở mức định giá cao hơn giá ngụ ý hiện tại, các vị thế Long sẽ có lãi; nếu thấp hơn, chúng sẽ thua lỗ.

Nhà đầu tư bán lẻ (nhà đầu tư cá nhân, phi tổ chức, những người thường không thể tiếp cận việc phân bổ cổ phiếu IPO trước khi giao dịch bắt đầu) có thể tiếp cận cổ phiếu SHEIN thông qua các nhà môi giới liên kết với LSE sau khi đợt IPO diễn ra. Trước đợt IPO, con đường tiếp cận chính để có được sự tiếp xúc giá tổng hợp là token hợp đồng vĩnh viễn SHEINUSDT, được đề cập chi tiết dưới đây.

SHEIN so sánh với Zara, H&M và Temu như thế nào?

Bảng dưới đây đặt các số liệu được báo cáo của SHEIN cạnh ba đối thủ cạnh tranh niêm yết công khai tương đương nhất là Inditex (sở hữu Zara), H&M và công ty mẹ của Temu là PDD Holdings, để làm rõ định giá tư nhân 45 tỷ USD của công ty đại diện cho điều gì theo thuật ngữ thị trường.

Tất cả các số liệu đều là ước tính hoặc xấp xỉ. Vốn hóa thị trường của các công ty đại chúng thay đổi hàng ngày; hãy xác minh các số liệu hiện tại trước khi sử dụng trong nghiên cứu đầu tư.

Theo doanh thu, SHEIN với khoảng 32,9 tỷ USD đứng ngay sau Inditex về doanh thu hàng năm. So sánh này đáng chú ý: Inditex vận hành hàng nghìn cửa hàng vật lý trên hàng chục quốc gia và đã tồn tại hàng thập kỷ. SHEIN đạt doanh thu tương đương trong khoảng 15 năm mà không có cửa hàng nào.

Về định giá, mức định giá tư nhân 45 tỷ USD của SHEIN nằm giữa mức vốn hóa thị trường đại chúng của H&M là khoảng 15–20 tỷ USD và của Inditex là khoảng 120–140 tỷ USD. Hệ số nhân ngụ ý của SHEIN vượt qua H&M và thấp hơn Inditex, một Chênh lệch giá phản ánh Phí Quyền chọn tăng trưởng gắn liền với mô hình ít tài sản, thuần kỹ thuật số của SHEIN so với cấu trúc tập trung vào cửa hàng của H&M và khả năng sinh lời ổn định cùng chiều sâu thương hiệu của Inditex.

Temu (thuộc sở hữu của PDD Holdings) cũng có nguồn gốc từ Trung Quốc và đã phải đối mặt với sự giám sát pháp lý tương tự từ Hoa Kỳ, cung cấp thêm bối cảnh cho những trở ngại địa chính trị đã định hình quyết định về địa điểm niêm yết của SHEIN.

Các nhà giao dịch đang nắm giữ vị thế SHEINUSDT đang ngầm đặt cược vào mức định giá IPO cuối cùng của SHEIN trong phạm vi mà các so sánh công khai này xác định.

SHEINUSDT là gì? Giải thích về Token Pre-IPO của SHEIN

SHEINUSDT là một hợp đồng tương lai vĩnh viễn (một loại phái sinh tiền điện tử cho phép các nhà giao dịch đầu cơ vào giá mà không cần sở hữu tài sản cơ sở) theo dõi định giá vốn chủ sở hữu ngụ ý của SHEIN trước khi công ty hoàn thành đợt IPO của mình. Hợp đồng được định giá và thanh toán bằng USDT (Tether, một stablecoin được chốt tỷ giá 1:1 với đô la Mỹ). SHEINUSDT chủ yếu có sẵn trên nền tảng Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Trước IPO của Bybit.

QUAN TRỌNG: SHEINUSDT KHÔNG giống với việc sở hữu cổ phiếu SHEIN. Việc giao dịch SHEINUSDT không cung cấp cho bạn quyền sở hữu vốn chủ sở hữu tại SHEIN, quyền biểu quyết, cổ tức hay bất kỳ quyền hạn nào đối với tài sản của công ty. Đây là một công cụ phái sinh mang tính đầu cơ được tạo ra độc lập bởi Bybit. SHEIN không có mối liên hệ nào với sản phẩm này và không xác nhận nó.

Token tiền IPO là gì? Tìm hiểu về loại hình công cụ

Token pre-IPO là một sản phẩm phái sinh tiền điện tử cho phép các nhà giao dịch suy đoán về định giá ngầm định của một công ty tư nhân trước khi công ty đó hoàn tất đợt Phát hành Công khai lần đầu (IPO). Các token pre-IPO thường được cấu trúc dưới dạng các hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn, được thanh toán bằng một Stablecoin chẳng hạn như USDT (Tether, một loại tiền điện tử được neo tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Mỹ) và không đại diện cho quyền sở hữu trong công ty cơ sở. Chúng không được quản lý như chứng khoán ở hầu hết các khu vực pháp lý và không có các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương đương với các biện pháp trên thị trường vốn chủ sở hữu.

Giá của token pre-IPO được tính từ tổng định giá vốn cổ phần ngụ ý của công ty, chứ không phải từ việc phát hành cổ phiếu thực tế. Nếu công ty không bao giờ thực hiện IPO, token có thể bị hủy niêm yết hoặc được tất toán ở mức giá trị bị suy giảm. Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn pre-IPO nằm trong xu hướng rộng lớn hơn về việc đưa cơ hội tiếp cận Tài sản Thế giới thực, bao gồm các công ty tư nhân, bất động sản và hàng hóa, lên các nền tảng giao dịch tập trung. Việc xem xét cách các hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn pre-IPO hoạt động trên Bybit cung cấp bối cảnh hữu ích trước khi giao dịch bất kỳ công cụ nào trong nhóm này.

SHEINUSDT thuộc loại công cụ này. Các cơ chế cụ thể của SHEIN được đề cập trong tiểu mục bên dưới.

Cách thức hoạt động của SHEINUSDT: định giá, cơ chế và quyết toán

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn, không giống như các hợp đồng tương lai truyền thống. Hợp đồng này duy trì cho đến khi nhà giao dịch đóng vị thế hoặc sàn giao dịch tất toán khi xảy ra một sự kiện xác định, chẳng hạn như IPO. Tỷ lệ funding, một khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch Long và Short, giữ cho giá hợp đồng bám sát giá trị tham chiếu cơ sở thay vì để giá bị chênh lệch.

Giá hợp đồng SHEINUSDT được tính từ một công thức duy nhất: tổng định giá vốn cổ phần ngầm định của SHEIN chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành, tạo ra mức giá trên mỗi cổ phiếu tổng hợp được định danh bằng USDT.

Để minh họa: nếu thị trường ngụ ý vốn chủ sở hữu của SHEIN có giá trị 45 tỷ đô la và có khoảng 1 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, giá tổng hợp trên mỗi cổ phiếu sẽ vào khoảng 45,00 USDT. Mức giá SHEINUSDT 45,00 đô la có nghĩa là giá trị cổ phiếu tổng hợp ngụ ý là 45,00 đô la tương đương đô la Mỹ, thanh toán bằng Tether. Giá trực tiếp biến động cùng với tâm lý IPO, chu kỳ tin tức và điều kiện thị trường chung. Không sử dụng bất kỳ số liệu tĩnh nào từ bài viết này làm tham chiếu giá; hãy kiểm tra giá trực tiếp trên mục Hợp đồng Vĩnh viễn tiền IPO của Bybit.

Nhà giao dịch đặt lệnh Long (đặt cược giá sẽ tăng) nếu họ tin rằng đợt IPO thực tế của SHEIN sẽ định giá công ty cao hơn mức giá ngụ ý hiện tại. Họ đặt lệnh Short (đặt cược giá sẽ giảm) nếu họ tin điều ngược lại.

Bybit là một sàn giao dịch tiền điện tử phái sinh lớn trên toàn cầu và là địa điểm chính được biết đến cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền IPO của SHEINUSDT. Hợp đồng này thuộc danh mục sản phẩm Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Tiền IPO của Bybit, cùng với các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu khác có sẵn trên Bybit và các công cụ như CRWDUSDT và các hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên kết với công ty khác. Bybit không khả dụng cho người dùng ở tất cả các khu vực pháp lý, bao gồm cả Hoa Kỳ. Hãy kiểm tra môi trường pháp lý tại địa phương của bạn trước khi cố gắng giao dịch.

Quyết toán sau IPO: khi SHEIN hoàn tất đợt IPO, hợp đồng SHEINUSDT sẽ được quyết toán dựa trên giá niêm yết công khai hoặc giá giao dịch công khai ban đầu của SHEIN, theo quy định trong các điều khoản hợp đồng của Bybit. Giá tổng hợp sẽ hội tụ với giá thực tế khi sự kiện IPO diễn ra, và Bybit thực hiện quyết toán các vị thế đang mở theo phương pháp quyết toán đã được ghi chép của mình. Nhà giao dịch nên xem lại tài liệu sản phẩm chính thức của Bybit để biết các điều khoản quyết toán chính xác trước khi mở bất kỳ vị thế nào. Các điều khoản hợp đồng có thể thay đổi.

Cách truy cập SHEINUSDT trước đợt IPO của SHEIN

Đối với các nhà đầu tư cá nhân (các nhà giao dịch cá nhân, phi tổ chức không thể tiếp cận các đợt phân bổ cổ phiếu trước IPO trong các vòng gọi vốn tư nhân), hợp đồng tương lai vĩnh viễn SHEINUSDT trên Bybit hiện là phương thức chính hiện có để tiếp cận biến động giá tổng hợp của SHEIN trước khi IPO.

Đầu tư vốn chủ sở hữu truyền thống trước IPO thông qua các vòng gọi vốn tư nhân chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận và nhà đầu tư tổ chức. Lựa chọn đó không thể tiếp cận đối với hầu hết các nhà giao dịch nhỏ lẻ. SHEINUSDT cung cấp tiếp xúc giá tổng hợp nhưng không mang lại quyền sở hữu vốn chủ sở hữu và chịu toàn bộ rủi ro phái sinh.

Để truy cập SHEINUSDT trên Bybit, hãy thực hiện theo các bước sau:

1. Tạo hoặc đăng nhập vào tài khoản Bybit tại bybit.com
2. Hoàn thành Xác minh Danh tính KYC (Know Your Customer) theo yêu cầu
3. Nạp USDT vào Tài khoản Phái sinh của bạn
4. Điều hướng đến: Phái sinh > Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Pre-IPO
5. Tìm kiếm SHEINUSDT trong danh sách hợp đồng
6. Thiết lập quy mô Vị thế, hệ số nhân Ký quỹ và hướng (Long hoặc Short)
7. Đặt lệnh dừng lỗ và theo dõi sát sao Vị thế của bạn

SHEIN không có giá cổ phiếu giao dịch công khai. Token SHEINUSDT tiền IPO trên Bybit hoạt động như một mức giá cổ phiếu tổng hợp ngụ ý, nhưng nó không phải là cổ phiếu SHEIN thực tế. Không coi giá SHEINUSDT là chỉ báo xác định cho định giá IPO trong tương lai của SHEIN.

Trước khi giao dịch, hãy đọc phần rủi ro dưới đây.

Rủi ro và Các yếu tố cần lưu ý: Những điều Nhà đầu tư SHEIN và Nhà giao dịch SHEINUSDT cần biết

Cả SHEIN với tư cách là một công ty đang trong giai đoạn IPO và SHEINUSDT với tư cách là một công cụ giao dịch đều có các hồ sơ rủi ro đặc thù, khác biệt với các khoản đầu tư truyền thống. Các rủi ro dưới đây được chia thành hai danh mục: những rủi ro đặc thù đối với hợp đồng SHEINUSDT như một sản phẩm phái sinh, và những rủi ro đặc thù đối với hành trình IPO cũng như tình hình doanh nghiệp của SHEIN.

Rủi ro giao dịch SHEINUSDT

Rủi ro trọng yếu nhất đối với SHEINUSDT là việc trì hoãn hoặc hủy niêm yết lần đầu ra công chúng (IPO): nếu việc niêm yết của SHEIN bị hoãn vô thời hạn hoặc bị hủy bỏ, token sẽ đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch hoặc bị quyết toán ở mức giá bất lợi. SHEINUSDT là một sản phẩm hợp pháp được cung cấp bởi Bybit, nhưng tính hợp pháp đó không loại bỏ các rủi ro sau:

• Rủi ro hoãn hoặc hủy niêm yết IPO: Giá trị của token phụ thuộc vào việc IPO diễn ra. Nếu việc niêm yết trên LSE của SHEIN tiếp tục bị trì hoãn hoặc hủy bỏ, SHEINUSDT có thể đối mặt với việc hủy niêm yết hoặc Quyết toán theo giá giao dịch cuối cùng, mức giá này có thể thấp hơn nhiều so với giá gia nhập được thiết lập dựa trên sự lạc quan về IPO (IPO optimism). Các điều khoản hợp đồng của Bybit quy định quy trình xử lý cụ thể; nhà giao dịch nên xem xét các điều khoản này trước khi mở một Vị thế. Nếu IPO của SHEIN không bao giờ diễn ra, SHEINUSDT sẽ đối mặt với cùng quy trình xử lý do sàn giao dịch quyết định.
• Rủi ro Thanh khoản: Các token Pre-IPO có sổ lệnh mỏng hơn so với các Tài sản Tiền điện tử lớn như Bitcoin hoặc Ethereum. Chênh lệch giá mua-bán (bid-ask) rộng có thể xảy ra, đặc biệt là trong các giai đoạn khối lượng giao dịch thấp hoặc khi thiếu tin tức về IPO.
• Rủi ro Ký quỹ và Rủi ro Thanh lý: Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn là các công cụ dựa trên Ký quỹ. Việc tăng kích thước Vị thế so với số tiền Ký quỹ đã nạp sẽ khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ. Nếu Ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức duy trì, Bybit sẽ tự động thanh lý Vị thế của bạn, có khả năng dẫn đến việc mất toàn bộ số tiền Ký quỹ đã nạp.
• Rủi ro Đối tác sàn giao dịch: Bạn nắm giữ SHEINUSDT trên Bybit, không phải trong ví cá nhân. Nếu Bybit gặp khó khăn về vận hành, quy định hoặc tài chính, Vị thế của bạn có thể bị ảnh hưởng.
• Sự thiếu minh bạch về giá: SHEIN là một công ty tư nhân và không công khai báo cáo tài chính đã được kiểm toán. Định giá Vốn chủ sở hữu ngụ ý được sử dụng để định giá SHEINUSDT dựa trên dữ liệu thị trường tư nhân, các điều khoản vòng gọi vốn và tâm lý thị trường, chứ không dựa trên các báo cáo tài chính đã được xác minh công khai.

IPO SHEIN và các rủi ro đặc thù của công ty

Ngoài các cơ chế đặc thù của token, SHEIN còn tiềm ẩn những rủi ro cấp độ công ty riêng biệt, ảnh hưởng trực tiếp đến cả triển vọng IPO lẫn định giá ngụ ý của SHEINUSDT.

• Rủi ro pháp lý: Quá trình xem xét của FCA Vương quốc Anh đối với SHEIN có thể dẫn đến các điều kiện, sự chậm trễ hoặc bị từ chối niêm yết trên LSE. Các mối quan ngại chính trị về việc các công ty có liên kết với Trung Quốc tiếp cận thị trường vốn Vương quốc Anh đã được nêu ra tại Nghị viện và báo chí Anh. Tại Hoa Kỳ, SHEIN đang phải đối mặt với sự giám sát liên tục của Quốc hội về các hoạt động vận chuyển nhập khẩu de minimis (SHEIN vận chuyển các gói hàng riêng lẻ dưới 800 USD để tránh thuế nhập khẩu, một hành lệ đã thu hút sự chú ý của cơ quan lập pháp) và các yêu cầu tuân thủ Đạo luật Ngăn ngừa Cưỡng bức lao động Duy Ngô Nhĩ.
• Rủi ro ESG và tranh cãi: SHEIN đối mặt với những tranh cãi đã được ghi nhận có thể mang lại rủi ro đáng kể cho đợt IPO. Chương trình Dispatches của Channel 4 (2023) đã ghi lại điều kiện làm việc trong mạng lưới nhà cung cấp tại Quảng Châu của SHEIN, với các báo cáo cáo buộc giờ làm việc quá mức và tiền lương dưới mức tối thiểu. SHEIN đã bác bỏ một số phát hiện này và thông báo các chương trình kiểm toán nhà cung cấp. Một cuộc điều tra của CBC Marketplace đã báo cáo sự hiện diện của các hóa chất độc hại trong một số sản phẩm của SHEIN. Quốc hội Hoa Kỳ đã nêu lên những lo ngại trong khuôn khổ Đạo luật Ngăn ngừa Cưỡng bức lao động Duy Ngô Nhĩ, mặc dù SHEIN chưa chính thức bị kết luận là vi phạm. Các nhà thiết kế độc lập đã nêu ra các tranh chấp về sở hữu trí tuệ cáo buộc việc sao chép thiết kế. Những tranh cãi này đã thu hút sự phản đối chính trị đối với đợt IPO của SHEIN ở cả Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, đồng thời là yếu tố quan trọng đối với các quyết định của nhà đầu tư tổ chức và quy trình phê duyệt niêm yết của FCA.
• Rủi ro định giá: Định giá của SHEIN đã bị giảm từ khoảng 100 tỷ USD xuống còn khoảng 45 tỷ USD trong giai đoạn từ năm 2022 đến 2023. Đợt IPO có thể được định giá thấp hơn nữa để thu hút đủ nhu cầu từ các tổ chức.
• Rủi ro địa chính trị: SHEIN là một công ty do Trung Quốc thành lập đang theo đuổi việc niêm yết tại London hậu Brexit trong giai đoạn căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang. Quan điểm chính trị đối với các doanh nghiệp có liên kết với Trung Quốc tại các thị trường vốn phương Tây đã thay đổi đáng kể kể từ năm 2021.

Luận điểm tăng giá cho SHEIN bao gồm lợi nhuận báo cáo kể từ năm 2019, cơ sở khách hàng toàn cầu tại hơn 150 quốc gia, mô hình thuần số với dư địa tăng trưởng liên tục và quy trình IPO trên sàn LSE đang diễn ra. Luận điểm giảm giá bao gồm mức định giá bị cắt giảm, rủi ro dai dẳng từ các tranh cãi về ESG, sự không chắc chắn về thời điểm IPO, rủi ro xem xét của FCA và rủi ro địa chính trị. Việc SHEIN có phải là một khoản đầu tư hợp lý hay không phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của mỗi cá nhân. Bài viết này không cấu thành lời khuyên tài chính.

Tuyên bố về rủi ro theo mục: Bài viết này không phải là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch SHEINUSDT hoặc bất kỳ sản phẩm phái sinh tiền điện tử nào có rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư. Các rủi ro được nêu ở trên không bao gồm tất cả. Người dùng nên xem xét tài liệu sản phẩm chính thức của Bybit để biết đầy đủ các điều khoản, điều kiện và tuyên bố rủi ro trước khi giao dịch.

Câu hỏi thường gặp về SHEIN và SHEINUSDT

SHEIN là gì?

SHEIN là một nhà bán lẻ thời trang trực tuyến có trụ sở tại Singapore, được thành lập vào năm 2008 bởi Chris Xu. Nổi tiếng với mô hình thời trang siêu nhanh (ultra-fast fashion), công ty niêm yết tới 10.000 mặt hàng quần áo mới mỗi ngày với mức giá trung bình từ 12–15 USD và hoạt động tại hơn 150 quốc gia. SHEIN là công ty tư nhân và không giao dịch công khai.

SHEIN có phải là công ty Trung Quốc không?

SHEIN được thành lập tại Trung Quốc và hoạt động sản xuất của công ty vẫn tập trung tại Quảng Châu, Trung Quốc. Tuy nhiên, hiện tại công ty có trụ sở pháp lý tại Singapore, sau khi thay đổi nơi cư trú pháp lý như một phần của việc chuẩn bị IPO. Công ty có nguồn gốc từ Trung Quốc và có trụ sở tại Singapore.

SHEINUSDT là gì?

SHEINUSDT là một hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Bybit theo dõi định giá vốn chủ sở hữu ngụ ý của SHEIN trước IPO của công ty. Nó cho phép các nhà giao dịch đầu cơ về mức giá IPO có thể có của SHEIN, nhưng đây không phải là cổ phiếu SHEIN thực tế và không mang lại quyền sở hữu vốn chủ sở hữu.

SHEINUSDT có giống cổ phiếu SHEIN không?

Không. SHEINUSDT là một công cụ phái sinh tiền điện tử, không phải quyền sở hữu vốn chủ sở hữu. Giao dịch SHEINUSDT không mang lại cho bạn quyền sở hữu, quyền biểu quyết hoặc cổ tức tại SHEIN. SHEIN không có cổ phiếu niêm yết công khai tính đến thời điểm xuất bản, và SHEINUSDT là một sản phẩm độc lập được tạo ra bởi Bybit.

Điều gì sẽ xảy ra với SHEINUSDT nếu SHEIN thực hiện IPO?

Khi SHEIN hoàn tất đợt IPO, hợp đồng SHEINUSDT sẽ được thanh toán dựa trên giá niêm yết công khai hoặc giá giao dịch ban đầu của SHEIN, theo các điều khoản hợp đồng của Bybit. Các vị thế mở sẽ được giải quyết theo Giá Quyết toán đó. Xem tài liệu chính thức của Bybit để biết phương pháp luận chính xác trước khi giao dịch.

Định giá của SHEIN là bao nhiêu?

Định giá tư nhân gần nhất được báo cáo của SHEIN là khoảng 45 tỷ đô la Mỹ, dựa trên vòng gọi vốn năm 2023, giảm so với mức đỉnh khoảng 100 tỷ đô la Mỹ vào năm 2022. Các con số này là ước tính dựa trên các điều khoản của vòng gọi vốn tư nhân, chứ không phải giá thị trường.

Khi nào SHEIN sẽ niêm yết công khai?

SHEIN đã nộp hồ sơ IPO lên Sở giao dịch chứng khoán London và đang trong quá trình xem xét pháp lý bởi Cơ quan quản lý tài chính Vương quốc Anh (FCA). Tính đến thời điểm công bố, chưa có ngày niêm yết chính thức nào được thông báo. Tiến độ IPO vẫn phụ thuộc vào tiến trình pháp lý và điều kiện thị trường.

IPO của SHEIN có bị trì hoãn không?

Đúng vậy. IPO của SHEIN đã bị trì hoãn so với kế hoạch ban đầu. Nỗ lực niêm yết tại Mỹ đã bị hủy bỏ do các rào cản pháp lý và chính trị. Việc niêm yết trên sàn LSE của Anh hiện đang được tiến hành, nhưng chưa có ngày xác nhận nào được đặt ra.

Tôi có thể giao dịch SHEINUSDT ở đâu?

Bạn có thể tìm thấy SHEINUSDT trên nền tảng Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Pre-IPO của Bybit. Truy cập Bybit (bybit.com), sau đó chọn Phái sinh, rồi chọn Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Pre-IPO và tìm kiếm SHEINUSDT. Bybit không khả dụng ở tất cả các khu vực pháp lý, bao gồm cả Hoa Kỳ. Hãy xác minh tính khả dụng tại quốc gia của bạn trước khi thực hiện giao dịch.

SHEIN có giá cổ phiếu không?

Chưa. SHEIN là một công ty tư nhân không có cổ phiếu niêm yết công khai. Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn SHEINUSDT trên Bybit cung cấp mức giá cổ phiếu tổng hợp ngầm định dựa trên mức định giá vốn chủ sở hữu ước tính của SHEIN, nhưng đây không phải là cổ phiếu thực tế và không nên được coi là một cổ phiếu.

SHEIN có phải là một khoản đầu tư tốt không?

Các lập luận ủng hộ SHEIN bao gồm lợi nhuận được báo cáo kể từ năm 2019, cơ sở khách hàng toàn cầu trên hơn 150 quốc gia và quy trình IPO đang diễn ra trên sàn LSE. Các lập luận phản đối bao gồm việc hạ mức định giá từ 100 tỷ USD xuống còn 45 tỷ USD, các tranh cãi về ESG đã được ghi nhận, sự không chắc chắn về lộ trình IPO và rủi ro địa chính trị. Việc SHEIN có phù hợp với danh mục đầu tư của bạn hay không tùy thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư cá nhân của bạn. Bài viết này không cấu thành lời khuyên tài chính.

Giao dịch SHEINUSDT có an toàn không?

SHEINUSDT là một sản phẩm hợp pháp được cung cấp bởi Bybit, một sàn giao dịch phái sinh được quản lý. Tuy nhiên, tất cả giao dịch phái sinh mang tính đầu cơ đều tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Token tiền IPO mang thêm các rủi ro cụ thể bao gồm rủi ro trì hoãn hoặc hủy bỏ IPO, rủi ro thanh khoản, rủi ro thanh lý dựa trên ký quỹ và sự thiếu minh bạch về giá từ dữ liệu công ty tư nhân. Chỉ giao dịch số tiền bạn có thể chấp nhận mất. Xem chi tiết tại phần rủi ro đầy đủ ở trên.

Đọc thêm

["Giao dịch Shazusdt Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Hướng dẫn Hoàn chỉnh","Giao dịch Cổ phiếu Sony Thông qua Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Tiền điện tử","Giao dịch Cổ phiếu Netflix Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Tiền điện tử","Giao dịch Cổ phiếu Flex Thông qua Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Tiền điện tử","Giao dịch Cổ phiếu Crowdstrike Crwdusdt Hướng dẫn Hợp đồng Vĩnh viễn"]

Ghi chú về tính cập nhật của dữ liệu: Các dữ liệu tài chính bao gồm doanh thu, định giá của SHEIN và số liệu của các công ty so sánh là các ước tính dựa trên các vòng gọi vốn đã được báo cáo và các báo cáo tài chính công khai tính đến ngày xuất bản. SHEIN là một công ty tư nhân và không công bố công khai báo cáo tài chính đã được kiểm toán. Tất cả các số liệu cần được xác minh lại với các nguồn tin hiện tại trước khi sử dụng trong nghiên cứu đầu tư. Lộ trình IPO của SHEIN đang có những diễn biến liên tục. Người đọc nên tham khảo các nguồn tin tức tài chính hiện nay, bao gồm Reuters và Financial Times, để cập nhật các diễn biến mới nhất.