Solana в обороте: полное руководство на 2025 год

Данные проверены: 2025 г. Цифры, указанные как текущие, относятся к дате обзора; используйте ссылки на источники в реальном времени для получения обновленных значений.

Показатель Solana в обороте измеряет объем SOL, который считается публично обращающимся согласно методологии указанного поставщика данных, включая SOL, которые могут находиться в стейкинге, а не быть немедленно ликвидными.

Данные обновляются в режиме реального времени. Последняя проверка: 2025 г. Посетите указанные источники для получения актуальных значений. Параметры протокола (график инфляции) изменяются только в результате действий по управлению (governance).

Solana (SOL) — это высокопроизводительный блокчейн (распределенный цифровой реестр, который фиксирует все транзакции и балансы токенов SOL), ставший одной из крупнейших сетей уровня 1 (Layer-1) по рыночной капитализации. Анатолий Яковенко, бывший инженер Qualcomm, стал сооснователем Solana вместе с Грегом Фитцджеральдом и запустил мейннет в 2020 году. В этом руководстве рассматриваются показатели предложения Solana в обороте, работа графика инфляции, влияние стейкинга на ликвидное предложение и значение этих механизмов для тех, кто рассматривает SOL как актив.

Содержание:

1. Какое сейчас предложение Solana в обороте?
2. В обороте vs Общее предложение vs Максимальное предложение
3. Токеномика Solana: как устроено предложение SOL
4. Как работает график инфляции Solana
5. Механизм сжигания токенов Solana
6. Застейканные vs Ликвидные SOL
7. Рыночная капитализация Solana vs Полностью разводненная оценка
8. Распределение и вестинг токенов SOL
9. Solana vs Bitcoin vs Ethereum
10. Что динамика предложения Solana означает для инвесторов SOL
11. Где найти данные о предложении Solana в реальном времени
12. Часто задаваемые вопросы
13. Резюме

Для ознакомления с полной экономической структурой см. обзор токеномики Solana. Для получения информации о выпущенном предложении (вместо предложения в обороте) см. общее предложение Solana.

Что такое предложение Solana в обороте?

Предложение Solana в обороте составляет примерно 583 миллиона SOL по состоянию на 2025 год согласно странице Solana на CoinGecko. Предложение в обороте относится к количеству токенов SOL, которые в данный момент находятся в руках общественности и доступны для торговли на открытом рынке. Этот показатель меняется с каждой эпохой по мере выпуска новых токенов через вознаграждения за стейкинг, поэтому любое конкретное число следует рассматривать как моментальный снимок, а не как фиксированный факт.

Определение: Предложение в обороте Предложение в обороте — это количество токенов SOL, находящихся в руках общественности и доступных для торговли. Оно включает токены в кошельках и токены, активно застейканные у валидаторов, но исключает токены, заблокированные в контрактах вестинга, и безвозвратно сожженные токены. Методология CoinGecko учитывает застейканные SOL как находящиеся в обороте, хотя застейканные токены не являются свободно торгуемыми, пока они заблокированы.

Предложение в обороте — это цифра, с которой большинство инвесторов сталкиваются в первую очередь на сайтах-агрегаторах данных. Она меньше, чем общее предложение Solana (которое включает токены, все еще заблокированные в контрактах вестинга), и не имеет фиксированного потолка, так как в Solana нет установленного протоколом ограничения максимального предложения. Эти различия важны и рассматриваются в следующем разделе.

SOL в обороте торгуется на крупнейших биржах криптовалюты: как на централизованных биржах (CEX), так и ончейн через децентрализованные биржи (DEX), построенные на самой Solana. Часть, которая считается находящейся в обороте, но заблокирована в стейкинге, не является свободно ликвидной — это различие существенно влияет на то, какой объем SOL на самом деле доступен для немедленной торговли в любой момент времени.

В обороте vs Общее предложение vs Максимальное предложение: в чем разница показателей Solana

У Solana нет жесткого ограничения максимального предложения, что структурно отличает ее от Bitcoin и требует понимания трех различных показателей: предложения в обороте, общего предложения и отсутствия потолка максимального предложения.

В отличие от Bitcoin, имеющего установленный протоколом лимит в 21 миллион BTC, который невозможно изменить без хардфорка всей сети, предложение Solana постоянно растет по мере выпуска новых токенов SOL через вознаграждения за стейкинг. Это не означает неограниченную инфляцию. Уровень инфляции Solana снижается примерно на 15% от своего текущего значения каждый год, приближаясь к долгосрочному конечному уровню инфляции примерно в 1,5% в год.

Цифры являются приблизительными и постоянно обновляются. Посетите страницу Solana на CoinGecko для получения актуальных данных.

Определение: Общее предложение Общее предложение — это количество токенов SOL, которые были выпущены и существуют в блокчейне, включая токены в контрактах вестинга, которые еще не поступили в обращение. Общее предложение растет со временем по мере выпуска новых токенов через вознаграждения за стейкинг. Не путайте общее предложение с максимальным предложением: для Solana максимального предложения не существует.

Разрыв между общим предложением и предложением в обороте представляет собой токены, все еще заблокированные в контрактах вестинга из первоначального распределения команде основателей, ранним инвесторам и Solana Foundation. По мере того как эти токены разблокируются со временем, они поступают в предложение в обороте. Полная картина вестинга представлена в разделе Распределение и вестинг токенов SOL.

Полностью разводненная оценка (FDV) — это метрика оценки, которая использует общее предложение, а не предложение в обороте. Она представляет собой теоретическую рыночную капитализацию, если бы все существующие токены SOL находились в обороте сегодня. Для более глубокого объяснения этой концепции см. что означает FDV в крипте.). Полный анализ FDV представлен в разделе Рыночная капитализация Solana vs Полностью разводненная оценка.

Токеномика Solana: как устроено предложение SOL

Токеномика относится к экономическим правилам, которые регулируют, как создается криптовалюта, как она распределяется и как управляется ее предложение с течением времени. Для Solana (SOL) токеномика описывает полную структуру, определяющую количество существующих токенов, как новые токены поступают в обращение и какие силы ограничивают или сокращают предложение.

Определение: Токеномика Токеномика — это экономический дизайн токена криптовалюты, охватывающий его производство, распределение и управление предложением на уровне протокола. Для SOL структура токеномики регулирует первоначальное распределение, инфляцию, вознаграждения за стейкинг, сжигание комиссий и графики вестинга. Для точного анализа предложения необходимо различать первоначальный дизайн токеномики (запланированный при создании) и текущее состояние (что фактически вестировано, сожжено или изменено).

Пять ключевых элементов управляют динамикой предложения SOL, каждый из которых рассматривается в отдельных разделах ниже:

1. Первоначальное распределение: Токены SOL были распределены при запуске между командой основателей, Solana Foundation, ранними инвесторами и резервом сообщества. Каждая категория следовала своему графику вестинга (см. Распределение токенов SOL и вестинг).
2. График инфляции: Новые токены SOL выпускаются по снижающейся годовой ставке, начиная примерно с 8% и приближаясь к конечной минимальной ставке примерно в 1,5% (см. Как работает график инфляции Solana).
3. Механизм вознаграждений за стейкинг: Новые токены, созданные в результате инфляции, распределяются исключительно в качестве вознаграждений за стейкинг валидаторам и их делегаторам (см. Стейкнутые против ликвидных SOL).
4. Механизм сжигания токенов: 50% от каждой базовой комиссии за транзакцию безвозвратно сжигается, частично компенсируя выпуск новых токенов (см. Механизм сжигания токенов Solana).
5. График вестинга: Заблокированные токены из первоначального распределения постепенно поступают в обращение по заранее определенным графикам, причем большинство графиков для институциональных распределений будут существенно завершены к 2025 году (см. Распределение токенов SOL и вестинг).

Для сравнения структуры токеномики другой сети уровня 1 см. Модель предложения токенов и стейкинга NEAR Protocol.

Как работает график инфляции Solana: Путь к конечной ставке

График инфляции Solana начался примерно с 8% годовых при запуске сети и снижается на 15% от текущего значения каждый год, следуя программному пути к долгосрочной конечной ставке инфляции примерно в 1,5% (источник: официальная документация Solana по инфляции).

График работает как геометрическое, а не линейное снижение. Ставка не падает на 15 процентных пунктов в год; она падает на 15% от текущей ставки. Три параметра, определяющие его:

1. Начальная ставка инфляции: примерно 8% годовых при запуске сети (источник: [официальная документация Solana по инфляции](OTK_2
2. Годовая дезинфляция: ставка снижается на 15% от текущего значения каждый год, таким образом, 8% превращаются примерно в 6,8% во второй год, затем примерно в 5,8% в третий год и так далее.
3. Конечная ставка инфляции: примерно 1,5% в год, долгосрочный нижний предел, к которому график асимптотически приближается, но никогда не пересекает.

Новые токены SOL поступают в обращение исключительно в качестве вознаграждений за стейкинг валидаторам. Валидаторы — это сущности, которые запускают программное обеспечение, обеспечивающее безопасность сети Solana. Solana сочетает Proof of Stake (PoS) с собственным механизмом Proof of History (PoH) для обработки и отметки времени транзакций. Именно через этот уровень стейкинга каждый эпохи выпускаются новые токены и распределяются среди активных участников.

Приведенная ниже таблица показывает, как ставка инфляции прогрессирует от запуска к конечной ставке:

Источник: официальная документация Solana по инфляции. Цифры являются параметрами протокола, а не оценками.

Ключевой вывод для держателей SOL: При текущей ставке инфляции примерно 4-5% в год (проверьте актуальную цифру на Solana Beach) ежегодно создаются десятки миллионов новых токенов SOL. Это число уменьшается каждый год в соответствии с программным графиком дезинфляции. График является публичным, полностью задокументированным и не изменялся управлением с момента запуска мейннет.

Текущая ставка инфляции SOL: Где мы находимся в графике

Текущая ставка инфляции Solana составляет примерно 4,7% годовых по состоянию на 2025 год, снизившись с 8% при запуске и все еще выше конечной минимальной ставки в 1,5% (источник: Solana Beach, 2025; проверьте актуальную цифру на момент прочтения, так как это значение постоянно обновляется).

Для точности на уровне эпохи: Solana обрабатывает время в единицах, называемых эпохами, каждая из которых длится примерно 2-3 дня. Протокол распределяет вновь выпущенные SOL среди всех активных стейкеров в конце каждой эпохи. Текущая ставка инфляции за эпоху и актуальные метрики стейкинга доступны на Solana Beach (данные стейкинга в реальном времени) и Solscan (ончейн-эксплорер), оба обновляются в реальном времени.

Механизм сжигания токенов Solana: Как комиссии за транзакции компенсируют новое предложение

Solana сжигает 50% каждой базовой комиссии за транзакцию, безвозвратно удаляя эти токены из обращения. Это частично компенсирует новые SOL, выпущенные в качестве вознаграждений за стейкинг в каждой эпохе.

Определение: Сжигание токенов Сжигание токенов — это безвозвратное удаление токенов из обращения путем отправки их на недоступный для траты адрес, что уменьшает общее предложение. Механизм сжигания комиссий Solana уничтожает 50% каждой базовой комиссии за транзакцию. Оставшиеся 50% базовой комиссии поступают валидатору, обработавшему транзакцию; приоритетные комиссии следуют отдельному механизму маршрутизации валидатора.

Расчет чистого роста предложения происходит следующим образом:

1. Протокол выпускает новые токены SOL в каждой эпохе в качестве вознаграждений за стейкинг (валовая инфляция).
2. Одновременно Solana сжигает 50% каждой базовой комиссии за транзакцию, обработанной в сети.
3. Разница между выпущенными новыми токенами и сожженными токенами равна чистому росту предложения.

Чистый выпуск SOL = Новые SOL от вознаграждений за стейкинг - SOL, сожженные от комиссий за транзакции

При текущих объемах транзакций SOL, сожженные за счет комиссий, компенсируют часть нового выпуска от вознаграждений за стейкинг, но Solana остается нетто-инфляционной. Ставка сжигания масштабируется с использованием сети: больше транзакций означает больше собранных комиссий и больше сожженных SOL, что сужает разрыв между валовым выпуском и чистым ростом предложения. Точная компенсация варьируется в зависимости от ежедневного объема транзакций и не может быть выражена фиксированной цифрой.

Этот механизм имеет структурное сходство с моделью сжигания комиссий Ethereum EIP-1559, введенной после The Merge в сентябре 2022 года. В отличие от Ethereum после Merge, который достигает нетто-дефляционных условий во время периодов высокой ончейн-активности, ставка сжигания Solana еще не превысила новый выпуск при текущих сетевых объемах.

Для аналитиков, моделирующих рост предложения: годовая ставка инфляции (определяемая протоколом, в настоящее время около 4,7%) минус годовая ставка сжигания (зависящая от активности, отслеживаемая в реальном времени) равна реальной ставке чистого роста предложения. Эта чистая цифра доступна на Solana Beach (данные стейкинга в реальном времени).

Стейкнутые против ликвидных SOL: Сколько из в обороте на самом деле торгуемо?

Этот механизм имеет структурные сходства с моделью сжигания комиссий Ethereum EIP-1559, представленной после The Merge в сентябре 2022 года. В отличие от Ethereum после The Merge, которая становится чисто дефляционной в периоды высокой активности в блокчейне, скорость сжигания Solana еще не превысила новую эмиссию при текущих сетевых объемах.

Для аналитиков, моделирующих рост предложения: валовой уровень инфляции (определяемый протоколом, в настоящее время около 4,7%) минус годовой темп сжигания (зависящий от активности, отслеживаемый в режиме реального времени) равен реальному чистому темпу роста предложения. Этот чистый показатель доступен на Solana Beach (данные о стейкинге в реальном времени).

SOL в стейкинге против ликвидного SOL: какая часть циркулирующего предложения действительно доступна для торговли?

Цифра предложения Solana в обороте, по данным CoinGecko, включает как стейкнутые, так и нестейкнутые SOL. Примерно 65-70% этого предложения в обороте в настоящее время заблокировано в позициях стейкинга и не является свободно торгуемым (источник: Solana Beach, 2025). Эффективный объем свободно торгуемого SOL, доступного немедленно, значительно меньше, чем предполагает цифра предложения в обороте headline.

Коэффициент стейкинга колеблется в зависимости от сетевых условий. Актуальные данные проверяйте на Solana Beach (данные стейкинга в реальном времени).

Стейкнутые SOL технически находятся "в обороте" по методологии CoinGecko, но не являются свободно ликвидными. Токены, заблокированные в позиции стейкинга, не могут быть проданы или переданы во время стейкинга; им требуется период вывода из стейкинга, прежде чем они снова станут ликвидными.

Когда держатели SOL вносят в стейкинг через валидатора, этот валидатор получает новые эмитированные SOL, часть которых возвращается делегатору (держателю SOL, который делегировал свои токены). Валидаторы управляют узлами; делегаторы — это держатели SOL, которые вносят свои токены в стейкинг через выбранного ими валидатора. Как и в других сетях Proof of Stake (PoS), Solana выпускает новые токены в качестве вознаграждений за стейкинг валидаторам, которые обрабатывают транзакции и обеспечивают безопасность сети.

Держатели SOL, не участвующие в стейкинге, ощущают полное влияние эмиссии новых токенов. Если годовая инфляция составляет примерно 4,7%, а держатель не участвует в стейкинге, его пропорциональная доля в общем предложении SOL уменьшается примерно на 4,7% за год, при прочих равных условиях. Участники стейкинга получают новые токены в качестве вознаграждений, что частично компенсирует это размывание доли владения.

Примечание для инвестора: Держатели, не участвующие в стейкинге, сталкиваются с размыванием доли, пропорциональным текущей ставке инфляции. Участники стейкинга получают в качестве вознаграждения новые эмитированные SOL, что частично или полностью компенсирует их размывание, хотя доходность стейкинга варьируется в зависимости от валидатора и включает периоды блокировки при выводе из стейкинга. Это не является финансовой консультацией; это описание экономического механизма.

Высокий коэффициент стейкинга оказывает вторичное влияние на рыночную динамику. Поскольку примерно 65-70% предложения в обороте заблокировано в позициях стейкинга, эффективный объем свободно торгуемого SOL значительно ниже, чем предполагает цифра предложения в обороте headline. Это влияет на волатильность цен и глубину рынка по сравнению с тем, что подразумевает необработанная цифра предложения в обороте.

Что означают вознаграждения за стейкинг для роста предложения SOL

Вознаграждения за стейкинг являются основным механизмом создания новых SOL: каждую эпоху протокол эмитирует новые токены по текущей ставке инфляции и распределяет их среди валидаторов и их делегаторов пропорционально их стейкнутым суммам.

Примерный текущий APY стейкинга варьируется от 6% до 9% в год, в зависимости от ставки комиссии валидатора и общего коэффициента участия в стейкинге. По мере увеличения участия в стейкинге, индивидуальные вознаграждения за стейкинг снижаются, поскольку тот же бюджет инфляции распределяется между большей базой стейкинга. Чистое влияние на общее предложение одинаково независимо от коэффициента участия (бюджет инфляции фиксирован графиком протокола), но распределение новых токенов смещается между участниками стейкинга и не участниками в зависимости от того, кто участвует.

Рыночная капитализация Solana против полностью разводненной оценки: что говорят цифры инвесторам

Рыночная капитализация Solana рассчитывается путем умножения текущего предложения SOL в обороте на текущую цену SOL: Рыночная капитализация = Предложение в обороте x Цена SOL. Рыночная капитализация представляет собой общую стоимость всех SOL-токенов, находящихся в настоящее время в обороте, а не всех когда-либо эмитированных токенов.

Определение: Полностью разводненная оценка (FDV) Полностью разводненная оценка (FDV) — это теоретическая рыночная капитализация Solana, если бы все SOL-токены из общего предложения находились в обороте сегодня: FDV = Общее предложение x Текущая цена. Для Solana FDV использует показатель общего предложения вместо теоретического бесконечного предложения, поскольку жесткого лимита нет. Для более широкого объяснения этой концепции см. что означает FDV в криптовалюте.

Обе цифры изменяются при каждом движении цены SOL. Посетите страницу Solana на CoinGecko, чтобы узнать актуальные значения.

Разрыв между рыночной капитализацией и FDV представляет собой избыток предложения: дополнительные SOL, все еще заблокированные в контрактах вестинга или предназначенные для эмиссии посредством инфляции. Соотношение FDV / Рыночная капитализация выше 1,0 сигнализирует о том, что значительное предложение остается войти в оборот, что может размыть долю существующих держателей со временем по мере завершения графиков вестинга и продолжения инфляции.

Для сравнения, соотношение FDV / Рыночная капитализация Bitcoin составляет около 1,0, поскольку примерно 93-94% от его общего предложения в 21 миллион BTC уже находятся в обороте, а остаток будет добываться медленно в течение следующего века. Соотношение Solana отражает другую структуру: текущую эмиссию инфляции и любое оставшееся предложение по вестингу.

Цифра FDV изменяется при каждом движении цены SOL; это не фиксированная оценка. Рассматривайте FDV как аналитическую структуру для понимания максимального теоретического размывания, а не как статичную меру. Как указано в разделе Что означают динамика предложения Solana для инвесторов SOL, соотношение FDV / Рыночная капитализация служит одним из сигналов для оценки риска размывания.

Распределение токенов SOL и вестинг: кто владеет Solana и когда разблокируются заблокированные токены?

Первоначальное распределение токенов Solana при запуске разделило общее предложение SOL на шесть категорий распределения, каждая из которых подлежала различным графикам вестинга, которые выпускали токены в обращение с 2020 года (источник: Обзор экономики Solana).

Текущий статус вестинга взят из профиля Solana от Messari, 2025. Точные оставшиеся заблокированные суммы не раскрываются публично на уровне категорий; проверьте текущие позиции кошельков в Solscan (ончейн-обозреватель) по адресам кошельков фонда и команды. Статус отражает наилучшие доступные данные на 2025 год и должен быть независимо проверен на момент исследования.

Solana Foundation — некоммерческая организация, отдельная от Solana Labs (коммерческой компании, разработавшей протокол). Это разные юридические лица с разными распределениями токенов. Заявленная цель Фонда — развитие экосистемы, гранты разработчикам и программы поддержки валидаторов. При рассмотрении данных о предложении убедитесь, что цифры различают распределение Фонда и Solana Labs, поскольку эти два понятия часто смешиваются во вторичных источниках.

Вестинг токенов — это график, по которому заблокированные токены SOL, принадлежащие команде основателей и ранним инвесторам, а также Solana Foundation, постепенно высвобождаются в обращение в течение определенного периода. Этот механизм отличается от блокировки в стейкинге: вестинг освобождает токены согласно графику распределения по заранее определенному календарю, в то время как стейкинг блокирует уже ликвидные токены по собственному выбору держателя у валидатора.

Избыток предложения относится к заблокированным токенам, которые должны поступить в обращение: будущие добавления к предложению в обороте, которые должен абсорбировать рынок. Solana была запущена в 2020 году, что означает, что большинство первоначальных графиков вестинга для институциональных и командных аллокаций либо завершены, либо находятся на заключительных стадиях. Постепенный дизайн вестинга был призван предотвратить внезапное попадание большого количества токенов на рынок одновременно. Для текущего статуса разблокировки ончейн-отслеживание через Solscan (ончейн-обозреватель) обеспечивает проверку кошельков фонда и команды на уровне кошельков.

Solana против Bitcoin против Ethereum: Сравнение моделей предложения

Bitcoin имеет ограниченное максимальное предложение в 21 миллион BTC, жестко заданное протоколом, которого нет у Solana, что делает сравнение моделей предложения между двумя активами исследованием контрастных дизайнерских философий.

По состоянию на 2025 год примерно 93-94% из 21 миллиона BTC Bitcoin уже находятся в обороте, а оставшаяся часть будет добыта через механизм халвинга примерно в течение следующего века (источник: CoinGecko). Дефицит Bitcoin является абсолютным и предопределенным. Изменение ограничения в 21 миллион потребует хардфорка с консенсусом всей сети, что является сложной задачей координации, учитывая децентрализованное управление Bitcoin.

Ethereum перешел с Proof of Work на Proof of Stake в сентябре 2022 года — сетевое обновление, известное как The Merge. С тех пор механизм сжигания комиссий EIP-1559 в Ethereum значительно сократил чистое количество выпускаемых токенов. В периоды высокой ончейн-активности Ethereum достигает условий чисто дефляционного характера, что означает, что ETH сжигается больше, чем выпускается. В периоды низкой активности Ethereum является чисто инфляционным. Ethereum не имеет жесткого ограничения.

Модель Solana находится между абсолютным дефицитом Bitcoin и переменной зависимостью Ethereum от активности. SOL не имеет жесткого ограничения, но ее программный график снижения инфляции обеспечивает предсказуемый рост предложения, который инвесторы могут моделировать заранее. При предельном уровне инфляции около 1,5% в год, долгосрочный темп роста предложения SOL ниже целевых показателей большинства центральных банков по инфляции фиатных валют.

Эти модели предложения отражают различные дизайнерские философии и компромиссы, а не рейтинг качества. Bitcoin отдает приоритет абсолютному дефициту, обеспечиваемому протоколом. Ethereum использует рыночную активность для динамической модуляции эмиссии. Solana использует фиксированный график для обеспечения предсказуемости, одновременно компенсируя валидаторам безопасность сети.

Что динамика предложения Solana означает для инвесторов SOL

Приведенный ниже анализ представляет механику предложения и ее экономические последствия как фактическую информацию. Он не является финансовым советом. Все инвестиционные решения должны основываться на вашем собственном исследовании и толерантности к риску.

Держатели SOL, не участвующие в стейкинге, сталкиваются с ежегодным размытием доли владения примерно на 4,7% при текущем уровне инфляции, в то время как стейкеры получают новые токены, которые частично или полностью компенсируют это размытие. Перевод этого процента в конкретные термины проясняет практические ставки.

Если годовой уровень инфляции Solana составляет примерно 4,7%, и вы держите 1000 SOL без стейкинга, примерно 47 новых токенов SOL выпускается по всей сети на каждые 1000 SOL, которыми вы пропорционально владеете в этом году. Ваша доля владения общим предложением SOL уменьшается примерно на 4,7%, при прочих равных условиях. Стейкеры получают вновь выпущенные токены пропорционально своей доле, что частично или полностью компенсирует это размытие доли владения. Не-стейкеры поглощают полное размытие без какой-либо компенсирующей притока новых токенов.

График инфляции Solana определяется протоколом и публично документирован. В отличие от протоколов, управляемых через управление, где параметры предложения могут меняться непредсказуемо, держатели SOL могут с достаточной точностью моделировать будущий рост предложения. Снижающаяся траектория графика означает, что давление на размытие уменьшается каждый год: темп, применяемый на пятый год, ниже, чем темп, применяемый сегодня.

Один лишь рост предложения не определяет направление цены. Факторы спроса, включая рост децентрализованных финансов (DeFi) приложений, построенных на Solana, NFT торговую активность и общее использование сети, взаимодействуют напрямую с предложением, определяя, как рынок абсорбирует новое предложение токенов. При прочих равных условиях, рост предложения, опережающий спрос, оказывает понижающее давление на цену; рост спроса, опережающий предложение, может полностью компенсировать инфляционный выпуск.

Соотношение FDV/рыночная капитализация предоставляет одну из рамок для оценки оставшегося риска размытия от вестинга и текущей инфляции. Соотношение выше 1,0 указывает на наличие предложения, которое еще не поступило в обращение. Как обсуждалось в разделе Рыночная капитализация Solana против полной разводненной оценки, этот разрыв сужается по мере завершения графиков вестинга и снижения уровня инфляции до предельного темпа.

Ключевые выводы для держателей SOL

• Годовой уровень инфляции SOL составляет примерно 4,7% по состоянию на 2025 год и снижается каждый год по документированному графику, определенному протоколом.
• Не-стейкеры испытывают размытие доли владения пропорционально уровню инфляции; стейкеры получают компенсирующие вознаграждения, которые частично или полностью компенсируют размытие.
• Соотношение FDV/рыночная капитализация отражает оставшийся избыток предложения от вестинга и текущей эмиссии: соотношение выше 1,0 означает, что еще есть предложение.
• При предельном темпе около 1,5%, долгосрочный рост предложения SOL ниже целевых показателей большинства фиатных валют.
• Механизмы предложения являются одним из входных параметров для определения цены; рост спроса, обусловленный DeFi активностью, использованием сети и принятием, является противодействующей силой.

Где найти данные о предложении Solana в реальном времени

Следующие источники предоставляют данные о предложении Solana в реальном времени и ончейн-данные, каждый из которых подходит для разных уровней аналитической глубины.

• Страница Solana на CoinGecko: циркулирующее предложение, общее предложение, рыночная капитализация и FDV в реальном времени. Лучше всего подходит для быстрого референса рыночных данных и отслеживания цен. Обратите внимание, что CoinGecko учитывает SOL в стейкинге как находящиеся в обороте.

• CoinMarketCap (coinmarketcap.com/currencies/solana): предложение и рыночные данные в реальном времени с вкладкой токеномики. Альтернатива CoinGecko для рыночных метрик, с немного более подробным описанием проекта.

• Solana Beach (данные о стейкинге в реальном времени): данные об инфляции на уровне эпохи, текущий коэффициент стейкинга и статистика валидаторов. Рекомендуемый источник для показателей участия в стейкинге и данных об инфляции по эпохам.

• Solscan (ончейн-обозреватель): предложение токенов ончейн, позиции стейкинг-счетов и отслеживание вестинга на уровне кошельков. Лучше всего подходит для аналитиков, проверяющих цифры напрямую из блокчейна.

• Официальная документация Solana по инфляции: параметры инфляции, определенные протоколом. Авторитетный источник для трех параметров графика: начальный темп, годовой фактор снижения инфляции и предельный темп.

• Профиль Solana на Messari: исторические данные о предложении, детали распределения токенов и исследования токеномики институционального уровня. Лучше всего подходит для изучения исторического контекста и данных о первоначальном распределении.

Примечание к методологии: показатели могут незначительно отличаться в разных источниках из-за различий в определении термина «в обороте». CoinGecko учитывает застейканные SOL как находящиеся в обороте; некоторые другие источники исключают застейканные токены из этого показателя. Динамические показатели (в обороте, рыночная капитализация, FDV, коэффициент стейкинга) обновляются непрерывно. Параметры протокола (график инфляции: начальная ставка ~8%, ежегодная дезинфляция ~15% от текущей ставки, конечная ставка ~1,5%) являются статичными и меняются только по решению руководства. Каноническое определение протокола см. в официальной документации Solana по инфляции. Данные о предложении в этой статье последний раз проверялись в 2025 году.

Часто задаваемые вопросы: Предложение Solana в обороте

Ниже приведены ответы на наиболее популярные вопросы о предложении Solana в обороте, механизмах инфляции и токеномике.

Какое количество Solana находится в обороте?

По состоянию на 2025 год предложение Solana в обороте составляет примерно 583 миллиона SOL, согласно странице Solana на CoinGecko. Этот показатель включает все токены SOL, находящиеся в руках общественности и активно застейканные у валидаторов, но исключает токены, заблокированные в контрактах вестинга. Объем в обороте непрерывно растет, так как новые токены SOL выпускаются в качестве наград за стейкинг каждую эпоху.

Есть ли у Solana максимальное предложение?

В протоколе Solana не заложено ограничение максимального предложения. В отличие от Bitcoin, который имеет жесткий лимит в 21 миллион BTC, общее предложение Solana растет по мере выпуска новых токенов через награды за стейкинг. Уровень инфляции Solana снижается примерно на 15% от своего текущего значения каждый год, приближаясь к долгосрочной конечной ставке инфляции около 1,5% в год (источник: официальная документация Solana по инфляции).

Сколько всего существует токенов Solana?

По состоянию на 2025 год общее предложение Solana составляет примерно 594 миллиона SOL, включая как токены в обороте, так и токены, заблокированные в контрактах вестинга (источник: CoinGecko). Общее предложение больше, чем количество в обороте, так как оно включает токены, которые выпущены, но еще не поступили в обращение. Общее предложение со временем растет, так как протокол выпускает новые токены в соответствии с графиком инфляции.

Является ли Solana инфляционной?

Да, в настоящее время Solana является инфляционной. Новые токены SOL непрерывно выпускаются в качестве наград за стейкинг, при этом годовой темп выпуска в 2025 году составит примерно 4,7%. Solana также является дезинфляционной, что означает, что сам уровень инфляции снижается с каждым годом. В обычных условиях Solana не является дефляционной, хотя ее механизм сжигания токенов (комиссий) частично компенсирует новую эмиссию.

Как работает уровень инфляции Solana?

Инфляция Solana следует графику с тремя параметрами (источник: официальная документация Solana по инфляции): начальная ставка составляла примерно 8% при запуске; ставка снижается на 15% от своего текущего значения каждый год; долгосрочная конечная ставка инфляции составляет примерно 1,5% в год. Новые токены выпускаются в качестве наград за стейкинг каждую эпоху, примерно каждые 2-3 дня.

Какая рыночная капитализация у Solana?

Рыночная капитализация Solana равна количеству монет в обороте, умноженному на текущую цену SOL: Рыночная капитализация = В обороте x Рыночная цена SOL. Этот показатель обновляется непрерывно с каждым движением цены. Актуальную рыночную капитализацию можно узнать на странице Solana на CoinGecko.

Какой процент SOL находится в стейкинге?

По состоянию на 2025 год примерно 65–70% предложения Solana в обороте застейкано у валидаторов (источник: Solana Beach). Это означает, что примерно 30–35% SOL в обороте ликвидны и свободно торгуются. Застейканные SOL считаются находящимися «в обороте» по методологии CoinGecko, но они недоступны для немедленной торговли, пока заблокированы.

Что такое полностью разводненная стоимость (FDV) Solana?

Полностью разводненная стоимость (FDV) равна общему предложению, умноженному на текущую цену SOL: FDV = Общее предложение x Текущая рыночная цена SOL. FDV отличается от рыночной капитализации, в которой используется предложение в обороте, а не общее предложение. Разрыв между FDV и рыночной капитализацией представляет собой потенциальное размытие, если все оставшиеся заблокированные токены и токены на вестинге поступят в обращение. Для более подробного объяснения см., что означает FDV в криптовалюте.

Будут ли создаваться новые токены SOL?

Да. Новые токены SOL создаются непрерывно в качестве наград за стейкинг в соответствии с графиком инфляции протокола. Текущий годовой темп выпуска составляет примерно 4,7%, что дает десятки миллионов новых SOL в год при текущем уровне предложения. Этот показатель снижается каждый год, приближаясь к конечной ставке около 1,5% в год (источник: официальная документация Solana по инфляции).

Как предложение Solana соотносится с предложением Bitcoin?

У Bitcoin максимальное предложение ограничено 21 миллионом BTC, при этом примерно 93-94% уже находится в обращении. У Solana нет ограничения максимального предложения; ее предложение непрерывно растет за счет наград за стейкинг. Bitcoin использует абсолютный дефицит, обеспечиваемый протоколом; Solana использует программный график дезинфляции, который приближается к нулевому уровню новой эмиссии, но никогда его не достигает.

Сжигает ли Solana токены?

Да. Solana сжигает 50% каждой базовой комиссии за транзакцию, навсегда изымая эти токены из обращения. Остальные 50% базовой комиссии достаются валидатору, обработавшему транзакцию; комиссии за приоритет следуют отдельному механизму маршрутизации валидаторов. При текущем уровне сетевой активности общий объем SOL, сожженных через комиссии, меньше, чем количество новых SOL, выпущенных через награды за стейкинг, что делает Solana чистой инфляционной криптовалютой.

Кто создал Solana и как распределялись токены?

Solana была основана Анатолием Яковенко, бывшим инженером Qualcomm, вместе с Грегом Фицджеральдом; мейннет был запущен в 2020 году. Первоначальное предложение токенов SOL было распределено по шести категориям: Solana Foundation (~10,46%), Solana Labs / команда основателей (~12,79%), посевные инвесторы (~15,86%), инвесторы серии A (~5,07%), резерв сообщества (~38,89%) и публичный аукцион (~1,64%), согласно обзору экономики Solana.

Какова конечная ставка инфляции Solana?

Конечная ставка инфляции Solana составляет примерно 1,5% в год. Это долгосрочный нижний предел, к которому асимптотически приближается график инфляции Solana, но не пересекает его. График начинается примерно с 8% и снижается на 15% от своего текущего значения каждый год (источник: официальная документация Solana по инфляции). При ставке 1,5% долгосрочный рост предложения SOL оказывается ниже целевых показателей инфляции фиата большинства центральных банков.

Как стейкинг влияет на предложение Solana в обороте?

Стейкинг влияет на количество Solana в обороте двумя способами. Во-первых, застейканные токены продолжают считаться находящимися «в обороте» по методологии CoinGecko, но не могут свободно торговаться, пока они заблокированы, что снижает ликвидную массу до примерно 30–35% от показателя предложения в обороте. Во-вторых, награды за стейкинг создают новые токены SOL в каждой эпохе, постепенно увеличивая как общее предложение, так и предложение в обороте в соответствии с текущим уровнем инфляции.

Исследуйте SOL на Bybit

Читатели могут ознакомиться с текущей рыночной информацией на странице цены Solana или перейти на спот рынок SOL/USDT), если торговля на споте соответствует их целям. Рыночная цена, объем в обороте и другие динамические показатели могут постоянно меняться, поэтому указанные в этой статье цифры не следует рассматривать как данные в реальном времени. Читатели, изучающие сценарии использования, связанные со стейкингом, также могут ознакомиться с доступными продуктами SOL Earn;); доступность, условия и риски зависят от продукта и юрисдикции.

Резюме: Что означает предложение Solana в обороте для вас

Модель предложения Solana сложнее, чем может показаться на основе одного лишь показателя объема в обороте. Вот пять фактов, наиболее актуальных для любого, кто оценивает SOL.

• Предложение Solana в обороте составляет приблизительно 583 миллиона SOL по состоянию на 2025 год (источник: страница Solana на CoinGecko), которое непрерывно растет по мере выдачи наград за стейкинг в каждой эпохе
• Уровень инфляции начался примерно с 8% и снижается на 15% от своего текущего значения ежегодно, в настоящее время он составляет около 4,7% и приближается к конечному уровню около 1,5%: график, определенный протоколом и задокументированный в официальной документации Solana по инфляции
• Примерно 65-70% SOL в обороте находится в стейкинге и не доступно для свободной торговли, что означает, что ликвидная масса, доступная для немедленной торговли, существенно меньше, чем Headline-показатель предложения в обороте
• Разрыв между рыночной капитализацией SOL и FDV отражает оставшийся избыток предложения из-за вестинга и текущей инфляции; для детального объяснения этой метрики см., что означает FDV в криптовалюта
• Лица, не участвующие в стейкинге, поглощают размытие пропорционально уровню инфляции; стейкеры получают вновь выпущенные токены, которые частично или полностью компенсируют это размытие

Для получения данных о предложении в реальном времени посетите страницу Solana на CoinGecko или Solana Beach (данные о стейкинге в реальном времени).

Последняя проверка: 2025 год. Данные о предложении обновляются непрерывно. Параметры протокола (начальная ставка ~8%, ежегодная дезинфляция ~15% от текущей ставки, конечная ставка ~1.5%) точны на дату проверки и меняются только по решению управления.

Данная статья не является финансовой рекомендацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены со значительным риском. Представленные здесь цифры предложения, графики инфляции и рыночные данные предназначены только для информационных целей. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Дополнительные материалы

• Токеномика Solana: предложение, инфляция и стейкинг
• Общее предложение Solana: инфляция и токеномика
• Что такое FDV в криптовалюта: объяснение полной разводненной стоимости