保证金交易概述

在保证金交易模式下,交易者可以开立多仓和空仓,还能开立大于账户余额的仓位。如果交易者使用高于1倍的杠杆比例,盈亏比例都会被放大。保证金是买卖杠杆头寸所需的账户金额。

杠杆和保证金

起始保证金和维持保证金

起始保证金是指开仓所需的保证金额度,由仓位大小和使用的杠杆决定;维持保证金是指保持这一仓位所需的最低保证金额度,维持保证金决定了您的仓位会在什么价格被触发强制平仓。

关于起始保证金 (IM)

  • 买入/做多委托所需的起始保证金 = [合约价值*Min(买入限价,最佳竞卖价)]/杠杆。实际委托成本将额外预留双边taker(0.075%)交易手续费;然而实际的交易手续费将在委托被执行时支付,并根据实际成交价格计算。

  • 同理,卖出/做空委托所需的起始保证金 = [合约价值*Max(卖出限价,最佳竞买价)]/杠杆。实际委托成本将额外预留双边taker(0.075%)交易手续费;然而实际的交易手续费将在委托被执行时支付,并根据实际成交价格计算。

  • 如果交易者的委托是减仓方向,那么这些委托将不需要占用起始保证金。

  • 如果某交易员同时拥有买入及卖出的仓位/委托,系统将取买入委托占用保证金X和卖出委托占用保证金Y的较大值,做为占用保证金。假设X=200, Y= 150,那么当前的账户占用保证金为200。如果现在交易者再提交一个保证金占用低于50的卖出委托,那么将不需要任何额外的保证金。反之,如果该卖出委托的保证金占用大于50, 如70,导致Y’= 220。那么交易者将需要额外20(220-200)的保证金才能提交此委托。

关于维持保证金 (MM)

  • 维持保证金(MM) 是基于合约的维持保证金率(MMR)计算的,各个合约的维持保证金率将根据其风险限额的增加而递增。

  • 对于所有的仓位,其所需的维持保证金额是 MMR * 开仓仓位价值。 平仓所需要的交易手续费也将计入到仓位的维持保证金要求中。 这是保持仓位所需的最小保证金额,若账户的保证金余额低于此金额,您的仓位会被强制平仓

逐仓和全仓

Bybit采取两种保证金制度

全仓保证金

该保证金币种的所有可用余额可以被全仓仓位完全调用,来避免强制平仓。

逐仓保证金

逐仓仓位最大损失就是该逐仓仓位所使用的起始保证金和仓位追加保证金(如有)。仓位如果遇到强制平仓,用户仅损失逐仓仓位保证金,账户可用余额不会被追加调用。用户可以手动追加保证金进逐仓仓位,降低仓位实际杠杆,优化强平价格。仓位追加保证金后,如果用户调整杠杆,之前的追加保证金会被重置为0。

设置和调整逐仓保证金

用户默认使用全仓模式。用户可以在合约里切换逐仓模式并设置相应杠杆,杠杆越高占用的保证金越少。 请注意,每种合约的杠杆被选择后会被保存,即使已经完全平仓。

强制平仓

强平过程

Bybit使用合理价格标记方法来避免由于流动性不足或市场操纵而引起的强制平仓。
风险限额也向更大的仓位要求更高的保证金水平,以控制大仓位强平风险引发的市场影响。
如果强平被触发,Bybit使用部分强平法以尝试减少维持保证金要求,避免全部仓位被强平,控制用户风险。具体强平流程如下:

使用最低风险限额的用户

  • 取消此合约的所有未成交委托;

  • 如果此时还未能满足维持保证金要求,此仓位被强平引擎于破产价格接管。

使用第二档或以上风险限额的用户

强平引擎将会用以下方法尝试降低用户的风险限额,从而降低保证金要求:

  • 尝试维持目前的委托和仓位不变,直接降低用户的风险限额;

  • 取消未成交委托,但保留现有仓位,以降低用户的风险限额;

  • 提交 FillOrKill(全数执行或立刻取消)委托,此委托的价值等于目前的仓位价值和符合目前保证金要求的风险限额值之差,从而避免进一步被强平;

  • 如果仓位仍然处于强平状态,那么全部仓位将被强平引擎以破产价格接管。

保险基金

如果Bybit可以在比破产价格更优的价位平仓,那么用户剩余的保证金将被加入Bybit保险基金
如果 Bybit 无法在比破产价格更优的价位平仓,那么保险基金将被用于承担该穿仓损失。 如果保险基金余额不足以承担穿仓损失,这将触发自动减仓机制。
Bybit使用保险基金来避免交易者的仓位被自动减仓。

自动减仓系统

当交易者被强制平仓时,他们的剩余仓位将被Bybit的强平系统接管。如果保险基金内没有余额,强平仓位未能在市场以优于破产价平仓,自动减仓系统将会对持有反方向仓位的交易者所进行减仓。减仓的先后顺序将根据杠杆和盈利比率决定。

自动减仓的排序系统

在任何时候,您在序列中的位置都由一个排序指标来显示,该指标以20%的增量表示您在队列中的优先级。

排序公式

减仓的优先次序是通过收益和杠杆计算出来的,高收益和高杠杆的交易者会优先去杠杆化。

排序=盈利百分比*有效杠杆(如果盈利)
排序 =盈利百分比/有效杠杆(如果亏损)
有效杠杆=abs(标记价值)/(标记价值-破产价值)
盈利百分比=(标记价值-平均开仓价值)/abs(平均开仓价值)
标记价值= 在标记价格的仓位价值
破产价值= 在破产价格的仓位价值
平均开仓价值=位于平均开仓价格时的仓位价值

风险限额

公式

维持保证金(MM)% = 基础MM% + (递增次数 * 递增MM%)
起始保证金(IM)% = 基础IM% + (递增次数 * 递增IM%)
维持保证金额 = 新MM% * 仓位价值

更多关于风险限额的详细信息,请点击这里

永续合约概述

永续合约是一种衍生品,从交易的角度来说它类似于期货合约,不同之处在于:

  • 它没有交割日或结算日;

  • 永续合约类似于一个保证金现货市场,它的交易价格接近于标的参考指数价格,锚定现货价格的主要机制是资金费用。

永续合约的交易机制

在Bybit交易永续合约时,除了理解保证金交易,交易者还需要注意:

  • 标记价格:永续合约使用合理价格标记方法,基于指数价格调整的标记价格决定了未结盈亏以及强平价格;

  • 起始保证金和维持保证金:起始保证金决定了您可以使用多大的杠杆比例,维持保证金决定在什么价格触发强制平仓;

  • 资金费用:买方和卖方之间每隔8小时定期支付费用。如果费率为正,多仓将支付给空仓资金费用,如果费率为负,则相反。请注意,只有在资金费率时间戳时持有仓位,您才需要支付或收取资金费用;

  • 资金费率时间戳:UTC00:00(北京时间08:00),UTC 08:00(北京时间16:00),UTC 16:00(北京时间00:00)。

资金费用

资金费用=仓位价值*资金费率

资金费率由利率跟溢价/折价构成,资金费率确保永续合约的交易价格紧跟标的参考价格,买方和卖方之间做交换。
基础利率=(美元利率-标的利率)/资金费率间隔
当前每日美元利率为0.06%,标的利率为0.03%,资金费率间隔=3(每八小时一次)。所以当前基础利率为0.01%。

溢价/折价

有时永续合约的价格相对标记价格会有明显的溢价或折价,在这种情况下溢价指数会影响下一个资金费率,旨在将合约交易价格拉回标记价格。

溢价指数 (P) = ( Max ( 0 , 深度加权买价 - 标记价格) - Max ( 0 , 标记价格 - 深度加权卖价)) / 指数价格 + 当期资金费率
资金费率 (F) = 溢价指数 (P) + clamp (利率 (I) - 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

资金费率根据每8小时的利率和溢价/折价部分计算而得,添加+/-0.05%缓冲. 因此如果(I-P)是在+/-0.05%之间,那么F=P+(I-P)=I,换句话说资金费率等于利率。00:00-8:00计算出的资金费率在16:00交换;8:00-16:00计算出的资金费率在00:00交换;16:00-00:00计算出的资金费率在08:00交换。

资金费率限额

资金费率 <= (第一档的起始保证金 - 第一档的维持保证金) * 75%
资金费率 >= (第一档的维持保证金 - 第一档的起始保证金) * 75%

合理价格标记方法

Bybit采用合理价格标记,以避免用户发生不必要的强制平仓。 如果没有这个系统,那么最新成交价可能会由于市场被操纵或是缺乏流动性而与价格指数发生不必要的偏差,从而导致不必要的强制平仓。Bybit用标记价格来触发强平。

标记价格=指数价格 * (1+资金费用基差率)
资金费用基差率=资金费率 * (至下一个缴付资金费用的时间/资金费用时间间隔)

注意:这意味着当您的委托执行后,您可能立即会看到正的或负的未结盈亏。 发生这种情况的原因是标记价格与成交价格的略微偏差。 这并不意味着您损失了资金,但一定要留意您的强平价格,避免过早地被强制平仓。

指数价格

指数价格代表了标的资产的市场共识价格,因此,其由多个不同的现货交易所报价经过加权计算后得到。具体而言,指数价格的计算过程由两部分构成:数据可用性验证和参考交易所权重修正。数据可用性验证包括了对其时效性和有效性的判断。而通过可用性验证的参考交易所报价,将会根据其与参考交易所加权均价的差距,得到对应的调整后权重。

反向合约

反向合约,也称为币本位合约。交易者需要先确认交易多少的USD,继而用本位币(比如BTC,ETH)来计算保证金,盈利和亏损。如果交易者要做比特币的合约交易,就必须用比特币作为保证金,如果是以太坊合约交易,那就需要持有以太坊作为保证金。

委托成本计算

交易者可以在‘订单确认窗口’或‘下单区’看到开仓或提交委托所需的成本,也就是开仓时所需的保证金金额。委托成本的计算方式是以起始保证金加上开仓及平仓双变的流动量提取者费用 (Taker Fee) 計算的。最终实际的交易费用取决于不同的订单类型。

委托成本 = 起始保证金 + 开仓手续费 + 平仓手续费

详细示例,请点击

盈亏计算

多仓盈亏= 合约数量 x (1 / 平均入场价格 - 1 / 平均出场价格)
空仓盈亏= 合约数量 x (1 / 平均出场价格 - 1 / 平均入场价格)

详细示例,请点击

限价委托

限价委托用来指定交易者想要买的最高价/卖的最低价。交易者使用这种类型来减少他们的交易成本,然而如果委托价格远离当前的市场价格,那么委托有可能不会被成交。

限价委托分三类

  • 一直有效直至取消 (GTC):如果您的委托是GTC,一直有效直至订单取消;

  • 全部成交或取消 (FOK):如果您的委托是FOK,该委托一则立刻全部成交,如果不能立刻全部成交,即刻被取消。

  • 立即执行或取消 (IOC): 如果您的委托是IOC,任何未被成交的部分将被立即取消;

被动委托

被动委托不会立刻在市场以taker成交,使用该类型委托以确保获得maker手续费奖励。如果委托会立刻与已有委托成交,那么该委托将会被自动取消。

只减仓

只减仓委托只会减少而不会增加您的仓位。

市价委托

市价委托将在当前市场中立刻以委托列表中的对手盘最优价成交。当交易者想要紧急成交委托,会选择这种类型。选择此类型时请注意委托列表,否则一个巨大的市价委托可能 “击穿列表”,造成市场冲击成本。

条件委托

条件委托是指满足条件才能生效的限价单或市价单,条件委托可按标记价格触发,最新成交价格触发,或指数价格触发。

触发后平仓

触发后平仓委托是一种额外的委托类型,它可以被增加至大多数的止损或止盈委托中。它被认为是"高优先级"的顺序,如果没有足够的保证金来执行它,那么它将尝试修改或取消该合约的其他未成交委托。该类委托仅可减少仓位,如果它会导致增加仓位,那么它会被自动取消。

止盈止损委托

止盈止损单是交易者对自己持仓情况提前设置的出场策略以达到及时自动平仓的目的。止损委托是作为一种风险管理工具来限制现有仓位的损失。Bybit提供三种预设的止盈止损委托功能。点击这里参考其他止盈止损的方式。

  • 市价止盈委托:如果市场达到止盈价格,市价委托将被提交;

  • 市价止损委托:如果市场达到止损价格,市价委托将被提交;

  • 追踪止损委托:设置追踪价距,如果价格反向移动达到追踪价距,市价委托将被触发。

委托触发条件可以是标记价格,指数价格或者最新成交价格。

手续费

订单成交过程中,Bybit将会收取一定的手续费。
手续费只有在订单成交时产生,从账户余额中扣除手续费,不影响订单的起始保证金。
流动性提供方(委托订单进入OrderBook,加深市场深度,如限价单等)的订单手续费为负数(-0.025%),意味着交易者获得手续费作为平台奖励。
流动性提取方(订单即时成交,消化了市场深度,如市价单)的订单手续费为正数(0.075%),意味着交易者支付手续费。

详细示例,请点击

资产兑换

Bybit为了方便用户交易不同合约的需求,上线了资产兑换功能。做市商围绕指数价格提供合理兑换比例,Bybit收取固定交易手续费。

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