什么是永续协议 （PERP）？ 初学者指南

以太坊是历史最悠久、最成熟的区块链平台之一。其缺点之一是，它通常伴随着高昂的矿工费。如果我们告诉您，平台 平台 不仅提供更便宜的费用，还能让您将资金杠杆高达 20 倍，该怎么办？ 别再看了。本文将介绍永续协议。

什么是永续协议？ 

永续协议由 Yenwen FengandShao-Kang Lee 于 2018 年创建，最初被称为“罢工”，一年前更名为“罢工”。永续协议建立在以太坊区块链上。与 UniswaporPancakeSwap 一样，永续协议是一个去中心化交易所 （DEX），使用户能够使用杠杆、空头仓位和低滑点进行交易。这是一种智能合约，使用自动做市商 （AMM） 而非个人或机构完成交易。永续协议不提供现货交易。

什么是 PERP？

PERP 是永续协议的原生代币，对其治理至关重要。永续协议仍处于早期阶段，目前由团队管理。然而，据报道，最终计划是将权力转让给 PERP 持有者，其发展和改进落在社区的肩上。

除了成为网络的基本方面外，PERP 还可以质押。未分配或新铸造的代币供应，以及网络一半的交易费用，将为质押者提供奖励。 

永续协议如何运作？ 

永续协议试图通过以下两种机制在永续合约交易中反映传统交易所：AMM 和保险基金。

自动做市商

Perpetual Protocol 为广受欢迎的自动做市商 （AMM） 创建了一种新版本，即虚拟自动做市商 （vAMM）。自动做市商已在 Uniswap 和 Balancer 等去中心化平台上进行了测试，并被证明是加密货币交易中心化方式的良好替代品。 

对于典型的 AMM，资产会存入流动性资金池，流动性资金池将两个代币作为交易对。流动性提供商 （LP） 可从资金池中赚取手续费。这些费用由使用资金池中的资产进行交易的用户支付。vAMM 用于价格探索，而非现货交易。

与 Uniswap 的 AMM 一样，Curveor 平衡器也采用永续协议的 vAMM 使用数学函数来确定代币价格。然而，与其他 AMM 不同，这里没有流动性池，也没有实际资产（因此 vAMM 中“虚拟”的“v”）。目前，协议上的市场已由永续协议团队手动添加。尽管如此，随着永续协议在未来发展成为 aDAO（去中心化自治组织），社区仍将批准未来发展。 

永续协议的智能链具有以下两个功能：

1. 清算所

2. 抵押金库

清算所对于接受交易者的充值以及记录保证金金额和杠杆金额至关重要。然后将充值划转至智能合约的另一半，即抵押金库。

同时，抵押金库可保护交易仓位，并向 vAMM 发送信号，以更新代币价格。

保险基金

强平或意外事件会带来重大风险，可能导致交易者无法为其杠杆仓位提供资金。当这种情况发生时，保险资金就会发挥作用。

请记住，一半的交易费用用于质押。你可能会想知道另一半会去哪里。事实上，保险资金来源于剩余一半的交易费用。使用网络的用户越多，保险基金的增长就越多。 

为降低保险资金减少时耗竭的风险，我们制定了一项智能合约，旨在铸造新的 PERP 代币。然后，这些新代币在金库中出售作为抵押品，以防止系统破产。 

主要功能

以下是永续协议的三大主要特点。

高达 20 倍杠杆 

该协议没有任何隐藏费用，交易者可以随时使用高达 20 倍的资金进行多头或空头杠杆。

全天候流动性 

截至目前，永续协议并未缺乏流动性。他的团队声称这不会改变。除了比特币、比特币现金、以太坊和以太坊代币等加密货币资产外，您还可以在永续协议平台上使用法币或黄金。 

无永续亏损 

去质押领域的一个主要问题是永续亏损，当您将资金存入资金池以被动赚取收益时，可能会出现亏损。由于波动，您的投资可能会受到冲击。即使没有亏损，收益也会大幅减少。

与其他 DeFi 项目不同，价格波动不会影响永续协议上的质押者，因此不会发生永续损失。

PERP 代币经济学

永续协议通过不同的私募投资轮次和流动性挖矿活动分配了 1.78 亿年化收益率，其中最值得注意的是 Balancer、Alameda Research 和 Three Arrows Capital。截至本文撰写时，以下数字准确无误。

• 市值：11 亿美元

• 完全稀释市值：24 亿美元

• 循环供应量：6，800 万年化收益率

• 总供应量：未知

永续协议 （PERP） 的利弊 

优势

除了上述优势外，还有其他几点将永续协议与同行区分开来。

高安全等级：永续协议可能是平台最大的卖点之一，安全可靠。它是开源的，因此任何人都可以查看危险信号。除此之外，公司还接受了知名加密货币公司 ConsenSys 和 PeckShield 的外部审计，并收到了双方的建议。为保障用户资金安全，Nexus Mutual 和 Unslashed Finance 提供保险，后者是一家专门从事 DeFi 相关保护的公司。

手续费低：由于网络拥堵，以太坊 2 层协议可能会收取高额手续费。永续协议以低成本提供快速交易。 

弊端

了解永续协议的优势后，我们来了解一下其中的一些缺点。

闪存崩溃：永续协议在波动性非常高的时期出现延迟问题和闪存崩溃。这一问题源于套利者无法在大额清算仓位的另一侧进行仓位，个人交易者也无法调整保证金。【编辑备注：截至本文撰写时，由于近期波动未影响协议，这个问题似乎已得到解决。但是，需要进一步观察。】 

手续费低：我们知道这应该是一种优势，但事实是，这给协议带来了问题。多头和空头未平仓利率通常存在不平衡，对保险基金的资金费率负责，而不是对交易者本身负责。从长远来看，这种安排似乎并不可持续。

永续协议 （PERP） 是否是一项不错的投资？ 

从我们目前收集的数据来看，PERP 可能会大涨。中国的加密货币禁令似乎对他们有利，因为从中心化交易所向去中心化交易所的转变导致更多交易者对 PERP 感兴趣。20 倍杠杆很难实现，永续协议由于其保险基金而无法在数学上耗尽流动性。总体而言，永续协议有望实现大幅增长。

如何购买永续协议 （PERP）

Bybit 是购买 PERP 最安全的平台之一。PERP 无法直接购买；您需要拥有以太坊或 ERC 代币，然后将其兑换为 PERP。



资料来源：Bybit PERP/USDT

结语

近年来，DeFi 领域取得了令人难以置信的进步。尽管许多协议都在努力使加密货币成为主流，但并非所有协议都已经成功或即将成功。永续协议 （PERP） 是以太坊的一项独特主张，当团队完全放弃对 DAO 的控制权时，可能会获得巨大收益。更重要的是，随着越来越多的交易者开始相信自己的潜力，平台和代币都在社交媒体上受到关注。永续协议无疑是值得关注的 DEX。