如何使用 MNT 通过 Bybit Alpha 农场赚取收益

在横盘市场中，单纯持有地幔(MNT) 会让您面临价格停滞、极低的质押收益以及复杂的链上挖矿设置。对无常损失的担忧也可能增加不确定性。面对这些挑战，MNT 持有者可能会想知道是否有方法可以在不出售代币的情况下，从中产生稳定的现金流。

Bybit Alpha 农场 MNT–USDC 池解决了这一难题。它以估计的 50%–70% 年化收益率，为您提供 Bybit统一交易账户(UTA) 无需外部钱包或 Gas 费，将闲置的 MNT 转化为收益，且无需额外步骤。

核心要点:

• Bybit Alpha 农场的 MNT-USDC 资金池为长期持有者提供了通过交易手续费和生态系统奖励赚取 50%–70% 年化收益率的途径，可直接通过 Bybit UTA 访问，无需燃料费，也无需去中心化钱包。

• 该资金池的流动性模型将资金集中在交易活跃的区域，与标准的自动化做市商 (AMM) 资金池相比，可实现更高的资金效率和更稳定的手续费收入。

为什么 Bybit Alpha Farm 的 MNT–USDC 资金池能产生高收益

Bybit Alpha Farm为您提供中心化金融 (CeFi) 访问链上流动性挖矿，无需去中心化钱包或支付矿工费，所有操作均通过您的 Bybit UTA 一键完成。收益潜力巨大，这主要归功于 Alpha 农场所采用的集中流动性做市商 (CLMM) 模型带来的资本配置效率。

CLMM 不会将您的资金分散到资金池中所有可能的价格水平，而是将其集中在交易活跃的价格区间内。您的资金将部署在实际市场交易发生的地方，而非那些可能永远不会产生交易量的价格水平。

这种集中度意味着更高的资金效率，因为您有更多的流动性参与到了实际交易中。而更多与您的仓位匹配的交易，则意味着单位部署资金能赚取更多的手续费。

MNT–USDC 交易对倾向于在特定的价格区间内波动，而非呈现剧烈的单边趋势。这种动态特性促使了频繁交易，并随着时间的推移产生更稳定的手续费收益。

高年化收益率实际来自哪里

MNT–USDC 资金池的收益来自两个关键来源：

• 池内真实市场活动产生的交易费用，按比例分配给流动性提供者。

• 生态激励, 例如与Bybit的MNT生态系统增长计划挂钩的、由活动驱动的分配。

池内活跃的交易量，加上 MNT-USDC 交易对的受欢迎程度和稳定性，有助于实现丰厚年化收益率，而 Bybit 的激励活动则在生态系统扩张阶段提供额外回报。

该资金池的年化收益率是动态的，而非固定的。当交易量高且活动活跃时，收益率会上升；而当其中任何一个因素减退时，收益率则会回落。在奖励丰厚的活动期间进行投资，通常有助于提升您的潜在收益。

无常损失：为长期持有者重新解读

什么是无常损失？

无常损失是指您提供给资金池的资产价值与如果不投资该资金池而单纯持有资产所能获得的价值之间的差额。这通常发生在资金池中两种代币的汇率出现显著变化时：其中一种资产相对于另一种资产升值或贬值，而资金池的再平衡机制会随之调整您的风险敞口。

在 CLMM 流动性池中，这种再平衡的功能更像是一种自动化执行策略，而非被动损失。当 MNT 代币价值上涨时，流动性池会将其中的一部分卖出并兑换为 USDC，帮助您利用该代币的强劲汇率获利。相反，当 MNT 下跌时，流动性池会使用您的 USDC 以更低的价格购买更多 MNT — 因此，与您的初始仓位相比，您最终持有的 MNT 会更多。这意味着您将在市场回调时持有更多 MNT，并在市场上涨时从强劲汇率中获益。

为什么无常损失对于 MNT 持有者不那么关键？

如果你对 MNT 长期看涨，请注意，无常损失通常是暂时的会计差异，而不是永久性的仓位损失。资金池的费用收入会持续抵消潜在损失。例如，在横盘或温和趋势的条件下，累积的费用通常可以弥合持有和提供流动性的价格差异。你的仓位正是在单独持有回报甚微的时期产生现金流的。

无常损失在什么时候会成为一个真正的风险因素？

急剧的、单向的价格变动，可能会导致你的资金池头寸价值与最初的 MNT 持仓之间的差额，超出累计费用所能弥补的范围。狭窄的 CLMM 价格范围会加剧这种动态：一旦 MNT 的价格超出你设定的范围，费用产生就会完全停止。在这些情况下，无常损失可能导致实际价值损失。

此外，如果你在这样的时期恐慌并退出你的仓位，暂时的表现不佳可能会变成永久性的。这就是为什么对你的投资采取纯粹的短期态度，会在上述市场情景下对你的仓位产生负面影响。

不同市场条件下回报的表现

横盘市场

价格在设定范围内波动是 CLMM 仓位的最佳环境。高交易活动能带来持续的费用收入，资金保留在活跃范围内，且无常损失保持最低。范围内的频繁波动能推动费用生成，使无方向性波动成为理想的条件。

温和趋势

当价格向一个方向逐渐偏移时，手续费收入仍可能抵消您的资金池仓位与直接持有之间的偏差。这种动态类似于现金流定期定额投资（定投）策略 — 您会累积更多贬值资产，同时赚取费用，这些费用可以部分弥补价格下跌造成的损失。

强劲的上涨趋势

如果 MNT 的价格大幅上涨，您的仓位表现将不如纯持有，因为资金池卖出 MNT 的速度快于费用补偿的速度。然而，您的总仓位价值仍会增加，但增幅小于单独持有。

下跌趋势

如果MNT下跌，池子会累积更多MNT（使用USDC），这可能导致您的仓位在范围的下限几乎完全转换为MNT。如果价格脱离区间，手续费的产生会减慢或停止，留下一个完全由MNT计价的仓位，并且在价格重新进入指定范围之前不会产生任何主动收益。

此策略适合哪些人群？

MNT-USDC 池的投资，适合那些长期持有 MNT 的用户，他们希望对打算持有的资产获得收益。它也适合那些寻求链上级别收益，但又无需承担...操作复杂性的投资者。去中心化金融(DeFi). 请注意，必须对价格波动有一定的容忍度，因为CLMM的运作机制意味着您的敞口会动态变化。

这种投资不太适合以下几类人群：需要可预测入场和出场时机的短线交易者；期望固定回报率的持有者；或任何对无常损失承受能力较低的人。年化收益率会随交易量和激励周期波动，而仓位构成会随价格变动。这些结果都与固定收益的思维模式不兼容。

结语

您的 MNT 无需在等待价格下一波动向时闲置。Bybit Alpha 农场通过产生交易手续费收入、获取生态系统激励以及根据市场状况自动重新平衡仓位，将静态持仓转化为活跃收益仓位。这里的策略是将持仓转化为主动赚取收益，无论市场方向如何。



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