如何通过股票 TradFi 永续使您的加密货币投资组合多元化

大多数加密货币投资组合的集中风险都比其持有者预想的要高。比特币(比特币),以太坊(ETH)，以及少数几个山寨币 和 一个 稳定币仓位在账面上看起来很分散，但在大多数情况下，底层的代币往往会联动。稳定币虽然降低了市场风险敞口，但它们并不具备收益潜力。

Bybit 的 TradFi 永续 让你交易传统金融工具，例如主要的股票 和 大宗商品, 来自同一个泰达币您已用于加密货币的 (USDT) 结算账户。这让您能够接触到与加密货币情绪无关的价格驱动因素，例如公司收益，而无需开设单独的经纪账户。

应当注意的是，这代表的是多样化，而非真正的对冲。对冲——例如购买 BTC 看跌期权或做空 BTC 永续合约——直接抵消了特定的仓位。相比之下，多样化是将风险敞口分散到并不总是同步波动的驱动因素中。

核心要点:

• 加密货币资产彼此高度相关；同时持有 BTC、ETH 和山寨币并不能降低您的整体风险。 

• Bybit TradFi 永续 为您提供了接触不同市场驱动因素的机会，例如企业盈利与加密货币情绪，这一切都在同一个 USDT 结算的环境中进行。 

• 分散投资可以随着时间的推移降低波动性，但并不能消除回撤，因为在流动性危机期间，股票和加密货币往往会同步抛售。

为什么加密货币投资组合难以实现多样化？

在大多数市场情景下，加密货币资产之间的相关性通常很高。它往往在您希望它下降的时候反而上升。在市场平静时期，随着资金在不同叙事之间轮动，BTC、ETH 和中盘代币可能会出现一定程度的脱钩，尽管并不强烈。一旦流动性收紧或发生宏观冲击，价格分化就会停止，大多数代币会大致在同一时间向同一方向抛售。

持有稳定币也无法解决这个问题。一个USDT或 USDC(USDC) 仓位与整体加密货币市场的相关性几乎为零，这可以在市场回撤期间保护资金。然而，由于稳定币的固定挂钩特性，它们本质上缺乏产生收益的能力。

真正的多元化需要接触那些价格受非加密货币特有催化剂（如代币解锁、交易所上市或链上活动）驱动的资产。股票是在多元化加密货币投资组合时可以考虑的一种有用资产类别。它们对各种因素作出反应，例如财报、板块轮动和货币政策——这些驱动因素并不总是与加密货币情绪同步。

下表展示了加密货币与股票在不同市场体制下不断变化的关系。从 2024 年 1 月至 6 月， 加密货币 ETF批准和机构资金流入推动了比特币（BTC）牛市。在此期间，比特币（BTC）与股市主要指标标准普尔 500 指数（S&P 500）的相关性相对强劲，为 0.78，尽管其与两大替代币（altcoins）以太坊（ETH）和索拉纳(SOL), 传统上一直高于 0.9。

然而，从 2025 年 10 月至 2026 年 3 月，加密货币正处于熊市受紧缩的货币政策、当前美国政府升级贸易战以及科技行业资产净值抛售的驱动。在此期间，BTC 与标普500指数的相关性有效降至零，表明了稳健的多元化潜力 — 尽管其与 ETH 和 SOL 的相关性仍异常高，接近完美水平，接近 1。

TradFi 永续 如何支持多元化

TradFi 永续将多元化论点从理论延伸到实际可建立仓位的操作。由于标的资产是股票，其价格变动受盈利、业绩指引、行业轮动和宏观数据发布驱动——这些因素独立于加密货币特定的催化剂。持有股票 TradFi 永续合约与您的加密货币并行，意味着您的一部分风险敞口现在追踪一套不同的驱动因素。

结算以 USDT 进行，因此您无需转换为法币或开设单独的经纪账户来获得此项敞口。所有操作均通过同一个保证金池和同一个统一交易账户(UTA) 您已用于现货与衍生品交易，这有助于保持仓位控制 和 风险管理中心化。

24/7 交易窗口是该产品的另一个明显优势。虽然传统的资产净值市场会在收盘、周末和节假日关闭，但 TradFi 永续保持 24/7 全天候运行。多元化的配置不会像传统的券商仓位那样在一周的大部分时间里停摆。如果您正积极在加密货币和资产净值风险敞口之间进行再平衡，这一点尤其有用。此外，这些合约的永续性质意味着无需管理到期日。

Bybit 上的 TradFi 永续也涵盖黄金、白银和原油。因此，除了股票外，它们还能提供额外的低相关性风险敞口，尽管本文侧重于股票方面。有关这些合约运作方式的详细说明，请参阅TradFi 永续合约概览.

分散投资与对冲：有什么区别？

虽然条款多元化 和 对冲有时被交替使用，但这两项策略解决的是不同的问题。分散投资将资金分配到具有不同驱动因素的资产中，因此投资组合中某部分的亏损并不自动意味着其他部分也会亏损。另一方面，对冲指的是建立一个专门用于抵消您已持有的另一仓位风险的仓位。

考虑一位交易员持有大量 BTC 现货仓位。购买 BTC 看跌期权 — 或者针对该现货仓位开设一个 BTC 永续合约做空 — 是一种对冲。如果 BTC 价格下跌，该对冲的设计目的是为了增值，并抵消现货仓位的部分或全部损失。这种关系是直接的，且两个仓位都建立在同一种资产之上。

将股票 TradFi 永续合约添加到同一个投资组合中，其运作方式有所不同。在这里，您并不是在与 BTC 对赌。相反，您是在增加对一种资产的敞口，而该资产在历史上并不总是与 BTC 同步波动。在市场平稳时期，这可以平滑投资组合的整体波动性。然而，请注意，在广泛的市场危机期间，股票和加密货币有时可能会被同步抛售。在这种情况下，多元化投资的益处可能会减弱。

选择股票以实现多元化投资

并非所有股票都能为加密货币投资组合提供相同的分散风险价值。相关性很大程度上取决于行业和商业模式。此外，它并非固定不变：它可能会随着宏观背景的变化而变化，就像我们上面查看的两个时期内，比特币与标普500指数的相关性那样。

大型股增长和科技相关股票倾向于密切追踪风险情绪，这使得它们与加密货币的相关性较高——尤其是在利率预期驱动的广泛波动期间。防御性板块，如消费必需品和公用事业，通常表现出较低的相关性，因为这些商品和服务的需求不会随风险偏好大幅波动。与商品挂钩的股票则可能表现不同，其变动更多受投入成本和供应动态影响，而非增长预期。

当然，这些关系并非固定不变。在发生系统性流动性事件时，历史相关性较低的股票可能会与加密货币同步变动，而高相关性的成长股则可能因特定行业催化剂而脱钩。定期审查相关性，而不是假设其会持续保持，是管理混合配置的重要环节。

如何构建多元化配置

构建混合配置应从相对于总投资组合的仓位调整开始，而非仅仅关注单笔交易的规模。股票 TradFi 永续仓位如果过小，将无法对整体波动性产生实质影响；而如果过大，则仅仅是将加密货币的集中风险转化为了资产净值的集中问题。

将资产净值部分分散到多个板块，可以降低单一财报失误或板块轮动抵消多元化收益的风险。

杠杆需要一个与方向性加密货币交易分开且更保守的设置，因为目的是平滑投资组合而非最大化敞口。TradFi 永续合约部分的较低杠杆倍数可降低保证金追缴干扰基础策略的频率。

资金费率只要仓位保持开放，就会持续累积。因此，一项持有数周或数月的配置需要考虑到这种拖累，尤其是在周末，因为在标的市场休市期间，该仓位将持续累积资金费用。定期进行再平衡，将其调回你最初的目标比例，可以防止投资组合的一个部分在经历强劲上涨后变得占主导地位。

这是一个纯粹说明性的例子：一个投资组合，70% 分配给加密货币，30% 分配给股票 TradFi 永续，横跨几个领域，基于前面讨论的关联性模式，在平稳到温和的条件下，可能比一个100%的加密货币投资组合显示出更低的波动性。在系统性流动性事件期间，同样的30%配置可能会与加密货币部分一同下跌，因为在压力下，关联性往往会趋同。

注意此示例仅供说明，并非推荐的资产配置。适合您的最佳分配比例取决于您自身的风险承受能力、投资期限以及您主动进行再平衡的意愿程度。

如何使用Bybit TradFi 永续交易股票

股票 TradFi 永续可在TradFiBybit App 和网站的版块，通过相同的导航路径访问：TradFi →合约.

由于这些合约通过您现有的 UTA 运行，因此无需开设独立账户，您现有的 USDT 保证金余额在支持您的加密货币交易的同时，也涵盖了这些头寸。

具体来说，出于分散风险的目的，较低的杠杆通常比一些交易员用于方向性交易的高倍数更为合适——因为目标是平滑投资组合的波动性，而非放大单一仓位。

在您进行交易之前，您需要完成客户身份验证验证您的 Bybit 账户并接受一次性的 TradFi 风险披露。可用性也取决于您所在的地区，因为 TradFi 永续合约在某些司法管辖区受到地理限制。因此，在围绕该产品制定策略之前，值得先确认一下访问权限。

有哪些限制？

TradFi 永续和任何杠杆产品一样，都存在结构性风险，而分散投资并不能消除这些风险。杠杆会放大收益和损失；即使是轻微的不利变动，也可能导致高杠杆仓位所支撑的保证金被全部耗尽。总的来说，杠杆交易存在损失全部保证金余额的风险，并不适合所有交易者。

此外，只要 TradFi 永续仓位保持开启，资金费率就会持续累积，从而侵蚀长期持有的配置收益。

跳空风险是全天候交易传统资产时特有的：由于跳空发生在连续交易时段之外，开盘时的价格跳空可能会在订单执行前越过止损位。此外，当底层市场关闭时，流动性也会变得稀薄，从而导致点差扩大，并可能影响入场和出场的执行质量。

相关性优势本身也并非一定有。正如我们之前的表格所示，比特币与股票的相关性在某一时期可能收窄至零，但在不同的市场环境下又会回升。分散投资长期来看会降低波动性，但它并不能保证在每种情况下都能减少损失。

持有这些合约也不代表拥有标的股票的所有权——这意味着没有股息、没有投票权，也无法对公司本身提出任何主张。

底线

TradFi 永续 为您提供了一种方法，可以在您的加密货币投资组合中增加传统市场敞口，而无需离开 Bybit 上的 USDT 生态系统或开设单独的经纪账户。股票对盈利、板块轮动和货币政策等因素作出反应。这些是不同于加密货币情绪的驱动因素，这正是使得 Bybit TradFi 永续 成为一种分散您投资组合的实用方式。

分散投资并不能在每次回撤中都保护您的投资组合，因为在系统性市场事件期间，跨资产相关性可能会趋于一致。尽管如此，对于希望在保持加密货币原生交易环境的同时降低集中风险的交易者而言，TradFi 永续提供了一种扩大市场敞口的实用方式。立即探索TradFi 永续在 Bybit 上探索可用市场。

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