Bybit 期权周报：4 月 1 日至 7 日

2026 年 4 月 1 日至 7 日的一周

I. 每周市场回顾



第二季度的第一周交割成功没有方向的清晰度——BTC 在窄幅区间内振荡，宏观头条新闻继续占据主导地位，情绪在进入周末的技术反弹之前触及新的周期低点。

价格变动：

• BTC：周初约 67,600 美元 (4/1) → 跌至 66,800 美元 (4/4 低点) → 技术反弹至约 69,233 美元 (4/6) → 结算至约 66,950–67,540 美元

• ETH：整个星期在 2,030–2,138 美元之间波动；4/6 表现短暂优异（+4.81% 对比 BTC +3.44%），ETH/BTC 比例回升至 0.0309

• 每周净变化：BTC 几乎等差至 −1%；ETH 几乎等差；整体区间波动的价格变动

• 恐惧与贪婪指数触及 8/100 —— 自 2023 年 10 月以来的最低读数，然后部分恢复

活动时间线：





II. 期权市场关键数据



每周到期 (4/4) — 低影响重置：



到期后期权动态：

• 看跌/看涨比例从上周的 0.91 压缩至 0.68。期权流量显示在 4-5 月到期的 ETH 在 2,400–2,600 美元行权价有显著的看涨买入，表明机构在对冲第二季度潜在的反弹。

• 在周末反弹期间，未平仓合约数量下降了8%，表明是空头回补而非新的做多。资金费率保持在−0.003%的负值，表明持续的看跌仓位。永续权利金被压缩至年化0.12%——这是自2024年3月以来的最低水平。

• DVOL已从第一季度的峰值部分回落，但在结构上仍然居高不下——期权卖家保留了显著的权利金优势。

ETF资金流向——4月6日出现大幅反转

• 在截至4月6日的一周内，所有在美国上市的加密货币ETF吸引了2.366亿美元的净流入，推动过去一个月的总流入量达到5.296亿美元——这是2026年第一季度持续净流出趋势的重大反转（尽管3月份出现净流入，但BTC在第一季度下跌了22%）。

• BTC现货ETF在4月6日记录了4.71亿美元的净流入——这是六周以来最大的单日流入量，也是自2月25日以来最强劲的每天表现。贝莱德的IBIT以1.819亿美元领跑，紧随其后的是富达的FBTC，为1.473亿美元。ETH现货ETF在4月6日吸引了1.2亿美元的净流入，由贝莱德的ETHA领跑——与4月3日7100万美元的净流出相比，出现了大幅反转。

• 在过去的三个月里，ETH ETF的累计净流出量约为18亿美元，反映出与BTC产品相比，机构需求较弱。BTC ETF的累计资产管理规模保持完好——结构性需求基础并未被破坏，4月6日的流入量激增标志着2026年单日总量的第六大。

III. 宏观背景



美伊战争（第6周，第36–42天）：

• 预测市场的定价显示，在55,000美元附近的概率最高，达到74%，上升了17%。50,000美元的水平概率为62%，而45,000美元为49%——市场显然正在对持续的下行风险进行定价。

• 霍尔木兹海峡实际上仍然关闭；截至4月7日，尚无停火框架。今晚美国东部时间晚上8点的最后期限是最受关注的活动——结果将决定避险情绪是加速还是出现缓解性反弹。

美联储与宏观：

• 本周的美国CPI数据（4月10日）是即将到来的关键宏观活动——它将反映战争第一个完整月的价格压力，因此比之前的任何通胀数据都更具市场相关性。过热的数据将加强美联储的按兵不动姿态，并延续加密货币的疲软。

• 美联储将利率维持在3.50%–3.75%；最近的PCE数据（2月）为2.8%——坚决将任何鸽派转向排除在外。然而，本周的CPI是首次反映战时供应状况的数据，可能会带来上行惊喜。

• 根据彭博社的数据，过去一个月（伊朗战争期间，3天滚动）BTC与标普500指数的相关性仅为0.11。这表明，目前BTC的交易更多地依赖于加密货币特有的资金流向，而不是作为纯粹的高贝塔系数股票替代品。值得注意的是，自伊朗罢工开始以来，黄金也与比特币一起被抛售——这不是传统的避险轮动；它反映了广泛的风险去杠杆化。

即将到来的催化剂——4月16日：

• 美国证券交易委员会（SEC）已安排在4月16日举行圆桌会议，讨论《明晰法案》（CLARITY Act）——旨在解决哪个监管机构（SEC或CFTC）将监督数字资产的立法。它代表了朝着监管透明度迈出的具体一步，可以减少机构的不确定性并释放新的资本流动。

IV. 下周展望（4月8日至14日）



BTC区间震荡继续。71,500美元是调整方向的守门员。



⚠️ 在任何重新测试中，BTC必须保持在6.6万美元。ETH需要日收盘价高于2,200美元才能确认突破。目前的市场结构偏向于区间交易，而不是方向性押注。

三种情景：





V. 交易策略建议



针对当前环境的双腿下单方法

✅ 交易策略 1 — 卖出宽跨式期权（4月10日已过期）



✅ 交易策略 2 — 看跌期权对角线（延续框架）

• 卖出看跌期权 60,000–62,000美元 （4月10日已过期）

• 买入看跌期权 55,000美元 （6月27日已过期） → 持有，维持对角线结构

该对角线针对5.5万美元的尾部活动提供下行保护，同时在短腿上收取短期权利金——非常适合当前高DVOL、方向不确定的环境，Polymarket定价触及5.5万美元的概率为74%。

交易策略更新对比上周：

• 上周的5.8万–6万美元看跌期权 / 7.3万美元看涨期权宽跨式套利：双腿下单均安全已过期 ✅

• 随着BTC区间压缩，看跌期权行权价小幅上调至6万-6.2万美元以获取更紧缩的权利金

風險提示：

• ⚡ 今晚美国东部时间晚上8点的最后期限 + 过热的CPI + 战争升级 = 跌破6.6万美元；立即退出卖出看跌期权，让买入看跌期权继续运行

• 🚀 停火 + CLARITY Act 积极结果 = 快速反弹至7.3万美元以上；看涨期权端面临被行权风险

• ⚠️ 周末反弹的成交量低于平均水平22%——信心稳健；总仓位规模 ≤ 两周前的60%



每周总结：



• 第二季度第一周：BTC受困于$66,000至$70,000之间；$71,500价格遇阻四次。尚未确立明确的调整方向信心。

• 情绪触及周期稳健（恐惧与贪婪指数为8），但周末的反弹是在成交量低迷的情况下的做空回补——请谨慎对待。

• 美伊战争进入第6周；局势依然高度不稳定——特朗普今晚东部标准时间晚上8点（UTC时间周三午夜）的截止日期是最立即到账的二元活动。Polymarket预测BTC触及$55,000的概率为74%。

• ETF资金流向从系统性流出转向接近中性——这是本每周最具有意义的结构性积极信号。

• 4月16日SEC CLARITY法案圆桌会议是近期最大的潜在催化剂。

• 期权策略：做空宽跨式和看跌对角线均可行——但请保持轻仓位，让$71,500的价格水平来决定下一页的行动。