Debunked：是什么真正赋予了比特币价值？



如果您刚刚五年前投资了 $1，000 的比特币，那么您今天将获得约 $100，000 的奖励。如果您把握了更大的机会，决定投资 10，000 美元，那么您目前将是百万富翁。

当然，事后看来始终是 20/20。比特币网络是使用加密协议的传统支付方式的点对点支付替代方案。比特币 （BTC） 用于发送和接收货币单位。2009年，比特币是全球领先的加密货币，但毫无疑问，比特币的历史波动非常大。

在 2017 年和 2020 年，代币的价值经历了不可预测的价格波动，通常在不到一周的时间内波动了 50%。对潜在的机构投资者来说，比特币的价值不确定一直是一个威慑因素，尽管事实上，风险承受能力较高的机构投资者从中受益。

即使在今天，12 年内，询问“比特币的价值由什么决定？”是一个合理的问题。一位经济学家可能会告诉你：“比特币在任何特定时间点的价值是人们愿意为此付出的任何代价。尽管答案可能没有特别的用处，但答案准确无误。比特币的价值，就像任何法币的价值一样，包括口袋里的美元，都取决于供需的力量。

下面，我们将讨论如何确定比特币的价值，包括为什么这种独特的数字资产的价值通常难以量化。

比特币正在尝试解决哪些问题？

2008 年全球金融危机表明，华尔街在次贷证券方面造成了深层次问题。其结果是政府对现有金融体系的大规模救助。银行被认为规模太大，无法倒闭，因此无法摆脱麻烦的方法是打印更多法币，这可能会降低货币价值。

作为另一种解决方案，被称为Satoshi Nakamoto（Satoshi Nakamoto）的假名人物与开创性的比特币白皮书一起出现。其理念是创造一种不受中心化机构控制的数字货币。

以下是比特币旨在解决的问题：

• 通货膨胀：经济学通胀是货币购买力的损失。部分原因是由于反复印刷过多的资金，各国开始出现普遍通胀，其现金价值大幅下跌。比特币本质上是通缩和去中心化的。可以安全存储、转移和隐藏。比特币作为抵御通胀的潜在对冲手段，广受欢迎。

• 可转让性：比特币解决了延迟转账的全球问题。传统转账，尤其是国际转账，涉及高额手续费，可能需要数天时间。使用比特币，您可以完全控制自己的资金，并可随时将其划转给另一方。没有边境、银行假日和官僚机构会延迟定期转账。

• 手续费更低：比特币划转手续费低于法币划转手续费。更重要的是，比特币被划转的价值不会对划转手续费产生重大影响。 

• 安全性：比特币交易由全球计算机网络提供保障。交易在比特币区块链上不可逆转、安全且可公开验证。 

• 透明度：该技术的透明性使得任何个人或团体都无法控制或操纵区块链。这使得比特币成为一种“不可信”的支付方式，无需通过第三方进行清算。

什么是内在价值？

内在价值是指资产或商品的固有价值或基本价值。例如，原油是一种可以转化为汽油和塑料等贵重产品的商品。其基本价值来自于对这些商品的需求。

过去，货币由黄金和其他金属支撑，为它们带来了内在价值。然而，当今世界的货币大多是纸币，没有实物支持。法币的价值在于理解它是一种全球公认的商品和服务兑换方式。

了解价值存储

价值存储是指可存储、可检索和可兑换的资产、货币或实物商品。它应该随着时间的推移甚至感激地保持其价值。

例如，黄金和类似贵金属是价值存储，因为它们可以无限期存储，而不会变质。然而，香蕉也无法说，因为它在几周内几乎毫无用处。

比特币与法币与黄金

黄金和法币在许多历史中一直是货币的标准。但与美元或任何其他国家货币等全球货币不同，没有中央银行或机构影响比特币的价值。比特币或数字货币通常不依赖联邦政府及其合作伙伴的行为，而是依赖区块链技术来稳定其价值。

2009 年，随着比特币和区块链技术的引入，Satoshi 迎来了新的标准。在价值方面，比特币如何与传统法币和黄金相媲美？ 

为什么法币有价值？

法币完全由对发行法币的政府的信心和信任提供支持。这与之前的大宗商品货币形成鲜明对比。基于商品的资金可用于赎回其背后的贵金属，从而赋予其价值。法币的价值是什么？

从技术上讲，像美元这样的法币没有内在价值。其价值在于发行它的政府的公众信仰和信誉。法币只有价值，因为社会已经决定这样做。

黄金如何衍生其价值？

黄金之所以被视为价值，主要是因为人们一直接受黄金作为一种交易手段。在历史上，黄金因其外观和稀缺性而受到重视。近来，黄金也收购了工业用途，使其更具价值。因此，与法币不同，黄金可以说具有内在价值。

数字货币为何具有价值？

与法币一样，加密货币的价值主要取决于社会是否将其视为可接受的兑换方式。但加密货币有所不同，其价值也部分取决于其功能。 

以太币 （ETH） 等加密货币的价值来自于效用：能够访问特定平台或服务。对底层服务的需求越高，代币的效用就越有价值。例如，蓬勃发展的 NFT 市场和去中心化金融 （DeFi） 在以太坊的飙升中起着重要作用。

比特币价值的贡献是什么？

比特币的价值源于多种因素。

供需

比特币的价值直接受供需影响。与任何市价商品一样，其价格会随着需求增加或供应受限而上涨，当需求相对于供应量下降时也会下跌。 

比特币的供应量有限，新币的创造速度是可以预测的。在任何特定时间，市场中的买卖方数量都不容易预测。因此，比特币以其极端的价格波动而闻名。

稀缺性

比特币的供应上限为 21，000，000 BTC，预计最后一枚比特币将在 2140 年左右开采。此后，将无法铸造新的比特币。这一预定数量的比特币供应使其成为稀缺资产。 

黄金和石油等其他传统价值存储也相对稀缺。但新的储备仍在探索中，没有人能够自信地说出未来流通的商品的确切数量。因此，稀缺性很难评估。

另一方面，比特币理论上在全部 2，100 万枚代币开采完毕后就会通货紧缩。预计一些比特币将丢失，并永久从总供应量中移除。这将减少供应量，增加比特币的价值。这是另一个赋予比特币价值的因素：其稀缺性的想法。

这带我们进入了比特币的“库存到流动”（S2F） 模式，该模式旨在衡量商品或资产的当前可用库存与其生产率之间的关系。当应用于比特币时，该模型认为比特币的低流动性和稀缺性使其成为一种长期保持其价值的资产。但是，比特币估值不能仅基于此模型。还有其他因素考虑了加密货币资产的价值。

实用性

由于比特币的结构设计有限（不能一夜之间“打印”更多比特币），只要它具有任何效用（例如买入功能），预计它具有有形价值。 

比特币的一个功能就是能够在世界任何地方快速转移大量资金，而无需中间商或中央机构的批准。此外，比特币划转手续费相对较低，与划转金额无关。这意味着转移价值 1 亿美元的比特币不会比转移 $1，000 花费更多。

生产成本

对比特币进行估值的实用方法基于其生产成本。生产一个比特币单位的总成本由挖矿平台的成本和效率以及运营费用组成。

“生产成本”模型解释了比特币的价格与生产成本之间的关系。一种新的比特币是通过一个名为“比特币挖矿”的过程生成的。处理经过验证的交易并保护比特币网络的个人将获得一定数量的 BTC 作为其供款的交换。

因此，挖矿硬件的效率越高，矿工获得的 BTC 就越多。然而，更高效的挖矿平台会导致生产成本下降，而比特币区块奖励减半活动则使生产成本翻倍。由于比特币源代码中规定，每个区块中释放的比特币数量每四年减少 50%，因此会减半。 

这就引出了一个有趣的问题：当全部 21，000，000 枚代币全部挖出后，比特币的价值会如何？

比赛

比特币通过解决在没有中心化政党的情况下达成共识的问题，获得了先发优势。其方法为其他加密货币项目的发展铺平了道路。自 2009 年推出以来，尽管比特币创造了数千种新的加密货币，但其名称识别率相对较高，仍是主要的加密货币市场资本。 

然而，以太坊 （ETH）、币安币 （BNB） 和Cardano （ADA） 等竞争加密货币项目正逐渐受到投资者的欢迎，逐渐缩小差距。在效用的支持下，更多地采用这些山寨币可能预示着比特币的普及率和使用率下降，这可能意味着 BTC 的价值损失。

功能

功能是指商品单位或子单位之间的相同性概念。这意味着各个单元可以互换。 

功能是比特币的一个重要特征，因为如果每个比特币都是独一无二的，并且需要自己的市场价格，则可能更难以估值。相反，无论其来源如何，来自任何地方的比特币或单位都应该具有相同的价值。

安全

比特币建立在去中心化区块链账本系统之上，几乎无法伪造和操纵。由于比特币协议基于协作维护比特币账本。这意味着每笔交易都需要在参与节点通过联合共识进行验证后进行确认。这些努力使比特币的区块链账本系统透明化，这也意味着任何伪造比特币交易的企图都需要希尔库勒的任务，即混淆比特币的大多数庞大网络参与者。

从理论上讲，比特币伪造的唯一方式是执行“双重支出”，即用户创建重复记录来多次使用同一比特币。

然而，双重支出的唯一有效方法是通过 51% 的 attac k 进行：一群矿工必须控制所有网络功率的 50% 以上，并主导整个网络，才能伪造记录。在现实世界中，计算能力、资金和投入都无法实现。比特币网络的安全性质是赋予其内在价值的因素之一。

难以量化比特币实际价值

量化比特币和其他数字资产的实际价值是一个困扰经济学家和投资者的问题。比特币仅作为代码位存在于庞大的计算机网络中。最重要的是，与股票、债券和房地产等大多数“传统”投资相比，比特币的波动性非常大。

波动性是指投机资产价值随时间变化的方式。波动性较高的资产可以为投资者创造有利可图的机会，但波动性也会增加投资者的整体风险敞口。

如果您希望您的投资在短时间内翻倍，您还应该意识到，在同样短的时间内，投资可能会减半（或更糟）。这一原则对于比特币、其他加密货币（代币）以及其他所有货币来说都是如此。

如前所述，2017 年和 2020 年是比特币波动最大的年份，每波波动同时吸引了一批寻求风险的新投资者，即使规避风险的投资者拒绝了。作为接受这种波动性的交换，能够充分计时进入市场的比特币投资者获得了丰厚奖励。

比特币目前价格过高吗？ 价格低迷？ 价格准确？ 很抱歉，在价格走势出现之前，无法了解。比特币是一种独特的波动货币，包括比特币采用和法律法规。

加密货币采用

比特币在“现实生活”中的效用取决于代币的接受位置。在日益数字化和全球化的经济中，加密货币或比特币的采用随着时间的推移而获得动力，尽管一路上肯定会有一些冲击。

根据全球加密货币采用指数，“全球加密货币采用率在过去一年中有所上升，增长了881%，越南、印度和巴基斯坦稳居榜首。这三个国家约占全球人口的 20%。然而，加密货币的普及一直在世界其他地区进行，包括乌克兰、尼日利亚和委内瑞拉（国家货币正处于危机之中）。虽然很明显，金融机构采用加密货币正朝着积极的方向发展，但采用率仍难以预测。

法律法规

各国政府和监管机构的行为也会对比特币的价值产生重大影响。当政府使代币交易变得更加困难时，无论是通过额外的税收、去中心化网络上的繁琐规定还是资产重新分类，代币都会损失价值。 

另一方面，增加比特币的流通量可能会导致比特币获得价值。美国证券交易委员会最近表示，比特币的监管方式可能会发生变化，尽管缺乏明确的计划再次导致投资者不确定比特币的相对价值。

那么，比特币是否是一个不错的价值存储平台？

比特币能否被视为“优质价值存储”取决于每位投资者如何定义这一术语。如果您向财务顾问提问，他们可能会说，由于比特币的波动性较高，比特币并不是一个很好的价值存储平台。 

然而，如果您问一个目标是在十年内拥有比现在更多的资金的人，那么比特币可能会被视为价值的存储 - 毕竟，随着时间推移，比特币的价值逐渐上涨。如果您可以忽略其价格走势周围的噪音，那么这可能是一笔有价值的投资。

结语

比特币是一种波动性资产，总体上行轨迹。确定比特币的价值可能存在问题，特别是由于法规和市场发展的变化。

随着时间的推移，比特币的接受度不断提高，加上其供应的结构性限制，可能会使比特币本身更有用。此外，只要加密货币生态系统具有可持续性，比特币的价格可能会继续上涨。

当然，事情并不总是像看起来那么简单。几乎没有人能够以任何真正的信心预测一年内比特币的价值。尽管如此，很明显，这种独特的数字资产改变了全球经济以及我们对资产估值的看法。

尽管如此，随着日均交易量不断增长，比特币是否会成为未来全球官方货币？ 这仍然是我们大家都在思考的一个问题。