值得关注的三大资产：5月18-22日
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自4月初以来，风险资产显然一直任性地无视通胀风险，直到现在。
这是自伊朗战争开始以来我们听到（并写过）的同样的老调重弹：
油价上涨 --> 通胀困扰
然而，股票和加密货币等风险资产却乐于无视上述情况，并任性地走高，美国股市实际上打破了新纪录……直到最近。
自上周末以来，主要资产下跌，因为通胀担忧卷土重来，拖低了美国股指、加密货币甚至亚洲币种等风险较高的资产——尽管早些时候的下跌现在已经消退。
阅读更多（5月12日发布）：在2026年帮助击败“通胀风暴”的3种资产
债券收益飙升伤害股票、加密货币
以下是通胀困扰如何困扰风险资产：
解码：当申购者担心通胀会随着调整时间推移而侵蚀货币估值时，他们会要求对债券设定更高的利率（收益），以弥补失去的购买力。
在运行中条件下，申购者迅速賣出债券，这推动了债券收益上升。
今天，主要经济体的债券收益飙升至多年高点：
美国10年期债券收益：4.62% - 2025年2月以来的最高水平
美国30年期债券收益：5.15% - 2023年10月以来的最高水平
英国10年期债券收益：5.17% - 2008年6月以来的最高水平
日本10年期债券收益：2.74% - 1996年以来的最高水平
日本30年期债券收益：4.2% - 该债券历史上的最高水平！
注释：在我们1月5日发布的2026年加密货币展望报告中，我们之前就已经将日本债券收益飙升列为今年全球市场的一个主要宏观风险。
当债券收益飙升时，申购者会将资金从股票和加密货币等风险较高的资产转移到债券中。
这是因为更高的债券收益意味着这些债券现在提供更有吸引力的回报，同时风险较稳健。
“稳健风险”的看法是因为这些债券是由世界上一些最大经济体的政府发行的，即它们被视为有更好的能力向全球申购者履行其财务承诺（支付收益）。
需要关注的3种资产
本周，即使市场继续与进行中的通胀焦虑作斗争，也要关注这3种资产：
1）尽管存在通胀困扰，英伟达能否创下历史新激进？
英伟达准备在5月20日周三美国市场关闭后公布其最新季度业绩。
市场预测英伟达的股票价格在其盈利发布后可能会以5.8%的上下拖动做出反应。
注释：您可以在盈利发布期间以及工作日近24小时内实时交易英伟达份额。。
这家全球最有估值公司的份额刚刚结束了7天的抽中连胜，当时它在5月15日周五下跌了4.4%。
不过，由于其市值为5.46万亿美元（截至5月15日周五美国股市关闭时），对英伟达盈利的整体反应是抵消还是增加在撰写本文时拖累全球股市的更广泛的通胀担忧，还有待观察。
另外，在撰写本文时（在5月18日周一美国股市开盘之前，更重要的是，在英伟达5月20日的盈利发布之前）……
华尔街分析师预测，在接下来的12个月内，英伟达份额可能会再上涨22%（至2027年5月）！
交易者和申购者将密切关注这些华尔街高级专家是否会在最新盈利发布后修改各自的12个月目标的英伟达份额价格。
但对于本周……
潜在的场景
上行空间：假设到那时通胀困扰也有所缓解，人工智能推动的看涨英伟达盈利前景可能会将其份额价格推至创纪录的新激进，达到241.00美元。
下行空间：未能满足市场对持续人工智能资本支出（这为英伟达的收益提供动力）的过激进期望，可能会将该股票拖累至213.83美元——大约是其4月下旬的上一个周期激进点，如果通胀困扰没有消退，可能甚至更稳健。
2）GBPUSD+重访今年迄今的稳健点？
英镑是本月迄今（2026年5月）兑美元第二大G10输家：
自伊朗战争爆发以来，持续的通胀困境提振了对美元（首选避险货币）的需求。
在中东冲突中，自 2 月底以来，“美元”兑大多数 10 国集团和亚洲同类货币走强（兑人民币、澳元和挪威克朗除外）。
除了持续的通胀困境之外，英镑还被英国政治动荡拖累。
本周，GBPUSD+ 交易者还需要应对这些宏观事件：
5 月 19 日，周二：英国 3 月失业数据
5 月 20 日，周三：英国 4 月通胀 (CPI)
5 月 20 日，周三：联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要 - 可能会揭示美联储官员对美国通胀前景看法的更多线索
5 月 22 日，周五：英国 5 月消费者信心；4 月零售销售数据
彭博外汇模型预测，在本周的过程中，GBPUSD+ 的交易区间有 76.5% 的可能性在 1.320 - 1.350 之间。
潜在情景
上行：如果美伊和谈能够重回正轨从而缓解地缘政治紧张局势，GBPUSD+ 可能会反弹回 1.3500 的心理关口。英镑也可能通过以下方式获得更多喘息机会（GBPUSD+ 走高）：
下行：如果伊朗战争再度升级，促使更多交易者和申购者买入美元，GBPUSD+ 可能会被拖累至今年迄今的低点，约在 1.3200 心理关口附近。英镑也可能面临更多下行压力（GBPUSD+ 走低），原因包括：
3) 比特币将抹去本月初至今的涨幅？ 还是作为通胀对冲工具？
需要明确的是，自 2 月 28 日伊朗战争爆发以来，全球最大也是最古老的加密货币仍上涨了 17%。
此外，过去 6 年（自新冠疫情爆发以来）它近 700% 的飙升确实表明了它作为通胀对冲工具的长期实力。
注释： 以下是杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 担任美联储主席的 8 年任期内 BTC 的飙升幅度；鲍威尔上周五（2026 年 5 月 15 日）辞去了美联储主席一职。
然而，在特定高通胀时期，尤其是最近大流行后时期（2021-2022 年），人们发现 BTC 表现不佳。
尽管如此，如果世界即将迎来一场“通胀风暴”，这将是比特币展示其作为通胀对冲工具的优点的又一个成熟的试验场（如果它能名副其实的话）。
目前，比特币 正在摇摇欲坠。
BTC 价格最近在其 200 天简单移动平均线 (SMA) 附近遇到阻力位，目前交易价格在 7.7 万美元左右，并处于抹去其本月初至今（2026 年 5 月）全部涨幅的边缘。
潜在情景
上行：假设通胀困境可以在本周的过程中得到缓解，风险偏好的恢复可能会使 BTC 反弹，再次重新测试其 200 天简单移动平均线/8.4 万美元心理关口的阻力位。
下行风险：通胀担忧的进一步加剧可能会继续打压比特币，测试其50天SMA/7.6万美元的心理关口以寻求立即到账的关键支撑。
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