反向永續
概述
在保證金交易模式下，您能開立大於賬戶余額的倉位以及開立空倉。如果您使用低於100%的保證金或者使用大於1倍的杠桿比例，您的盈虧比例都會被放大。保證金是買賣杠桿頭寸所需的賬戶金額。
杠桿和保證金 
起始保證金和維持保證金
起始保證金是指開倉所需的保證金額度，由倉位大小和使用的杠桿比例決定；維持保證金是指保持這壹倉位所需的最低保證金額度，維持保證金決定了您的倉位會在什麽價格被觸發強制平倉。
關於起始保證金 (IM)
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買入/做多訂單所需的起始保證金 = [合約價值*Min（買入限價，最佳競賣價)]/杠桿。實際訂單成本將額外預留雙邊taker(0.075%)交易手續費；然而實際的交易手續費將在訂單被執行時支付，並根據實際成交價格計算。
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同理，賣出/做空訂單所需的起始保證金 = [合約價值*Max（賣出限價，最佳競買價)]/杠桿。實際訂單成本將額外預留雙邊taker(0.075%)交易手續費；然而實際的交易手續費將在訂單被執行時支付，並根據實際成交價格計算。
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如果交易者的訂單是減倉方向，那麽這些訂單將不需要占用起始保證金。
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如果某交易員同時擁有買入及賣出的倉位/訂單，系統將取買入訂單占用保證金X和賣出訂單占用保證金Y的較大值，做為占用保證金。假設X=200, Y= 150,那麽當前的賬戶占用保證金為200。如果現在交易者再提交壹個保證金占用低於50的賣出訂單，那麽將不需要任何額外的保證金。反之，如果該賣出訂單的保證金占用大於50， 如70，導致Y’= 220。那麽交易者將需要額外20（220-200）的保證金才能提交此訂單。
關於維持保證金 (MM)
逐倉和全倉
Bybit采取兩種保證金制度。
強制平倉
強平過程
Bybit使用合理標記價格來避免由於流動性不足或市場操縱而引起的強制平倉。
風險限額也向更大的倉位要求更高的保證金水平，以控制大倉位強平風險引發的市場影響。
如果強平被觸發，Bybit使用部分強平法以嘗試減少維持保證金要求，避免全部倉位被強平，控制用戶風險。具體強平流程如下：
使用最低風險限額的用戶
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取消此合約的所有未成交訂單。
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如果此時還未能滿足維持保證金要求，此倉位被強平引擎於破產價格接管。
使用第二檔或以上風險限額的用戶
強平引擎將會用以下方法嘗試降低用戶的風險限額，從而降低保證金要求：
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嘗試維持目前的訂單和倉位不變，直接降低用戶的風險限額。
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取消未成交訂單，但保留現有倉位，以降低用戶的風險限額。
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提交 FillOrKill（全數執行或立刻取消）訂單，此訂單的價值等於目前的倉位價值和符合目前保證金要求的風險限額值之差，從而避免進一步被強平。
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如果倉位仍然處於強平狀態，那麽全部倉位將被強平引擎以破產價格接管。
保險基金
如果Bybit可以在比破產價格更优的價位平倉，那麽用戶剩余的保證金將被加入Bybit保險基金。
如果 Bybit 無法在比破產價格更优的價位平倉，那麽保險基金將被用於承擔該穿倉損失。 如果保險基金余額不足以承擔穿倉損失，這將觸發自動減倉機制。
Bybit使用保險基金來避免交易者的倉位被自動減倉。
自動減倉系統
當交易者被強制平倉時，他們的剩余倉位將被Bybit的強平系統接管。如果保險基金內沒有余額，強平倉位未能在市場以優於破產價平倉，自動減倉系統將會對持有反方向倉位的交易所進行減倉。減倉的先後順序將根據杠桿和盈利比率決定。
自動減倉的排序系統
在任何時候，您在序列中的位置都由壹個排序指標來顯示，該指標以20%的增量表示您在隊列中的優先級。
排序公式
減倉的優先次序是通過收益和杠桿計算出來的，高收益和高杠桿的交易者會優先去杠桿化。
排序=盈利百分比*有效杠桿（如果盈利）
排序 =盈利百分比/有效杠桿（如果虧損）
有效杠桿=abs（標記價值）/（標記價值-破產價值）
盈利百分比=（標記價值-平均開倉價值）/abs（平均開倉價值）
標記價值=在標記價格的倉位價值
破產價值=在破產價值的倉位價值
平均開倉價值=位於平均開倉價格時的倉位價值
風險限額
公式
維持保證金(MM)% = 基礎MM% + (遞增次數 * 遞增MM%)
起始保證金(IM)% = 基礎IM% + (遞增次數 * 遞增IM%)
維持保證金額 = 新MM% * 倉位價值
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限價規則
為了保護平台投資者，防止市場操縱，Bybit對交割合約和永續合約制定限價規則如下：
| BTC交易對 | 其他交易對 | |
|---|---|---|
| 最高買價 | 3% | 5% |
| 最低賣價 | 3% | 5% |
BTC交易對的價格限制為±3%，即 最高買入價 = 最後成交價 * (1 + 3%)； 最低賣價 = 最後成交價 * (1 - 3%)； BTC交易對限價適用於所有以BTC為標的資產的反向合約，包括BTCUSD反向合約和BTC反向期貨合約。 價格限制適用於開倉和平倉。 如果交易者在開多頭或平空頭寸時訂單價格高於最高買入價，則將應用最高買入價限制。訂單將根據訂單類型以最高出價下單或取消。 如果交易者在開空或平多時訂單價格低於最低賣價，將觸發最低賣價限制。訂單將根據訂單類型以最低要價下達或取消。 注意：價格限制範圍可能會有所變化。
永續合約概述
永續合約是壹種衍生品，從交易的角度來說它類似於期貨合約，不同之處在於：
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它沒有交割日或結算日;
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永續合約類似於壹個保證金現貨市場，它的交易價格接近於標的參考指數價格，錨定現貨價格的主要機制是資金費用。
永續合約的交易機制
在Bybit交易永續合約時，除了理解保證金交易，交易者還需要註意：
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合理標記價格：永續合約使用合理價格標記方法，基於指數價格調整的標記價格決定了未實現盈虧以及強平價格。
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起始保證金和維持保證金：起始保證金決定了您可以使用多大的杠桿比例，維持保證金決定在什麽價格觸發強制平倉。
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資金費用：多倉和空倉持有者每8小時交換資金費用。如果費率為正，多倉將支付給空倉資金費用，如果費率為負，則相反。請注意，只有在資金費率時間戳時持有倉位，您才需要支付或收取資金費用。
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資金費率時間戳：UTC00:00(北京時間08:00)，UTC 08:00(北京時間16:00)，UTC 16:00（北京時間00:00）
資金費用
資金費用=倉位價值*資金費率
資金費率由利率跟溢價/折價構成，資金費率確保永續合約的交易價格緊跟標的參考價格，由買家跟賣家之間做交換。
基礎利率=（美元利率-標的利率）/資金費率間隔
當前每日美元利率為0.06%，標的利率為0.03%，資金費率間隔=3（每八小時壹次）。所以當前基礎利率為0.01%。
溢價/折價
有時永續合約的價格相對標記價格會有明顯的溢價或折價，在這種情況下溢價指數會影響下壹個資金費率，旨在將合約交易價格拉回標記價格。
溢價指數 (P) = ( Max ( 0 , 深度加權買價 - 標記價格) - Max ( 0 , 標記價格 - 深度加權賣價)) / 指數價格 + 當期資金費率
資金費率 (F) = 溢價指數 (P) + clamp (利率 (I) - 溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
資金費率根據每8小時的利率和溢價/折價部分計算而得，添加+/-0.05%緩沖. 因此如果(I-P)是在+/-0.05%之間，那麽F=P+(I-P)=I，換句話說資金費率等於利率。0:00-8:00計算出的資金費率在16:00交換；8:00-16:00計算出的資金費率在0:00交換；16:00-00:00計算出的資金費率在08:00交換。
資金費率限額
資金費率 <= (第壹檔的起始保證金 - 第壹檔的維持保證金) * 75%
資金費率 >= (第壹檔的維持保證金 - 第壹檔的起始保證金) * 75%
合理價格標記
Bybit 采用合理價格標記，以避免用戶發生不必要的強制平倉。 如果沒有這個系統，那麽最新成交價可能會由於市場被操縱或是缺乏流動性而與價格指數發生不必要的偏差，從而導致不必要的強制平倉。Bybit 將標記價格而非最新成交價格設置為合理價格，由標記價格來觸發強平。
標記價格=指數價格 * (1+資金費用基差率)
資金費用基差率=資金費率 * (至下壹個繳付資金費用的時間/資金費用時間間隔)
註意：這意味著當您的訂單執行後，您可能立即會看到正的或負的未實現盈虧。 發生這種情況的原因是合理價格與成交價格的略微偏差。 這並不意味著您損失了資金，但壹定要留意您的強平價格，避免過早地被強制平倉。
指數價格
指數價格代表了標的資產的市場共識價格，因此，其由多個不同的現貨交易所報價經過加權計算後得到。具體而言，指數價格的計算過程由兩部分構成：數據可用性驗證和參考交易所權重修正。數據可用性驗證包括了對其時效性和有效性的判斷。而通過可用性驗證的參考交易所報價，將會根據其與參考交易所加權均價的差距，得到對應的調整後權重。
反向合约
反向合约，也稱為幣本位合約。交易者需要先確認交易多少的USD，繼而用本位幣（比如BTC，ETH）來計算保證金，盈利和虧損。如果交易者要做比特幣的合約交易，就必須用比特幣作為保證金，如果是以太坊合約交易，那就需要持有以太坊作為保證金。
訂單類型概述
用戶可以對每個合約的多倉和空倉分別做開倉和平倉訂單。
限價單
限價單用來指定交易者想要買的最高價／賣的最低價。 交易者使用這種類型來減少他們的交易成本，然而如果訂單價格遠離當前的市場價格，那麽訂單有可能不會被成交。
市價單
市價單將在當前市場中立刻以訂單列表中的對手盤最優價成交。 當交易者想要緊急成交訂單，會選擇這種類型。選擇此類型時請註意訂單列表，否則壹個巨大的市價單可能 “擊穿列表”，造成市場沖擊成本。
條件單
條件單是指滿足條件才能生效的限價單或市價單，條件單可按標記價格觸發，最新成交價格觸發，或指數價格觸發。
觸發後平倉
觸發後平倉訂單是一種額外的訂單類型，它可以被增加至大多數的止損或止盈訂單中。 它被認為是"高優先級"的順序，如果沒有足夠的保證金來執行它，那麽它將嘗試修改或取消該合約的其他未成交訂單。 該類訂單僅可減少倉位，如果它會導致增加倉位，那麽它會被自動取消。
止盈止損訂單
止盈止損單是交易者對自己持倉情況提前設置的出場策略以達到及時自動平倉的目的。止損訂單是作為壹種風險管理工具來限制現有倉位的損失。Bybit提供三種預設的止盈止損訂單功能。點擊這裏參考其他止盈止損的方式。
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市價止盈訂單：如果市場達到止盈價格，市價單將被提交
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市價止損訂單：如果市場達到止損價格，市價單將被提交
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追蹤止損訂單：設置追蹤價距，如果價格反向移動達到追蹤價距，市價單將被觸發
訂單觸發條件可以是標記價格，指數價格或者最新成交價格
手續費
訂單成交過程中，Bybit將會收取一定的手續費。
手續費只有在訂單成交時產生，從賬戶余額中扣除手續費，不影響訂單的起始保證金。
流動性提供方（訂單進入訂單表，加深市場深度，如限價單等）的訂單手續費為負數(-0.025%)，意味著交易者獲得手續費作為平臺獎勵。
流動性提取方（訂單即時成交，消化了市場深度，如市價單）的訂單手續費為正數(0.075%)，意味著交易者支付手續費。
資產兌換
Bybit為了方便用戶交易不同合約的需求，上線了資產兌換功能。做市商根據指數價格提供合理理兌換比例，Bybit收取固定交易手續費。