什麼是股票 TradFi 永續，以及為什麼要在 Bybit 交易它們？

加密貨幣交易者通常希望在無需切換平台、將資金兌換成法幣或開設獨立證券帳戶的情況下，獲得股票價格波動的曝險。股票 TradFi 永續是 Bybit 的解決方案：與所支援股票價格掛鉤的 USDT 結算永續合約。它們是 Bybit 更廣泛的 TradFi 永續目錄的一部分，包含 1,300 多種金融工具，涵蓋股票、ETF、原油、黃金和白銀。本文將解釋它們是什麼、股票特定機制實際上如何運作、它們與差價合約 (CFDs) 和 xStocks 在 Bybit 上的比較，以及為何它們可能吸引加密貨幣原生交易者。

重點摘要：

• 股票 TradFi 永續是以 USDT 結算的永續合約，可追蹤股票價格，且無需持有股份或獨立的證券帳戶。

• 他們透過可調整的槓桿持續交易，讓加密貨幣交易者能夠利用與永續合約相同的抵押品和介面來進行股票交易。

• 股票特有的要素，例如盤中定價、財報事件及股票分割調整，會以標準的加密貨幣永續合約不具備的方式，形塑這些合約的行為。

什麼是股票 TradFi 永續？

股票 TradFi 永續是 USDT 結算的永續合約，其價格追蹤標的股票的市場價格。與其他永續合約一樣，它們沒有到期日，並使用資金費率機制以使合約價格與其參考價格保持一致。交易者從未擁有標的股票 — 損益僅根據股票價格變動計算，並以 USDT 結算。

如果您不熟悉永續合約的一般運作方式——包括資金費用、槓桿與強制平倉機制——TradFi 永續 在 Bybit 上是什麼？ 該文章已全面涵蓋了這些基礎。本文則側重於探討股票掛鉤版本的獨特之處。

簡而言之：股票 TradFi 永續整合在您現有的 Bybit 統一交易帳戶中，使用 USDT 作為抵押品和結算幣種，讓您無需將任何資金轉換為法幣，即可對支援的股票進行做多或做空。

股票 TradFi 永續在實務上如何運作？

與加密貨幣資產不同，後者在全球交易所全天候交易，股票則在設有固定開盤收盤時間、公司財報日曆及偶發性股票分割等結構性事件的基礎市場交易。這些現實情況塑造了股票連結的永續合約的表現。以下是您需要了解的內容：

• 市場交易時段價格追蹤：當標的股票市場開市時，該合約透過指數價格機制追蹤股價，使永續合約緊密錨定即時參考價格。

• 市場休市時的定價：Bybit 採用成分管理和平滑機制，以支持常規交易時段以外的連續定價。在此期間，流動性可能較低，且價差可能會擴大。

• 資金：定期資金費用支付有助於縮小永續合約價格與其參考價格之間的差異。根據資金費率以及您的倉位方向，您可能需要支付或收取資金。

• 財報發布與公司新聞：定期事件，例如季度財報，可能會導致價格出現突然且劇烈的波動。當重大公告發布後，標的市場重新開放時，合約價格可能會大幅跳空 — 無論是上漲或下跌。

• 股票分割與反向股票分割：Bybit 會在股票分割或反向股票分割後自動調整受影響的永續合約，使未平倉部位反映調整後的價格，無需手動操作。

• 股東權利：由於您持有的是衍生品而非標的股份，您不享有投票權，亦無權領取股息或享受其他股東權益。

請注意：交易前，請務必在 Bybit 說明中心確認資金間隔與個別合約的交易時間規格，這些內容可能因個別股票合約而異。

股票 TradFi 永續與 CFD 以及 xStocks 相比如何？

Bybit 提供三種方式來存取股票價格曝險。它們在結構、結算以及交易者實際持有什麼方面有所不同。

這些產品均不等同於透過傳統經紀商持有股份。股票 TradFi 永續和差價合約 (CFD) 為衍生品，而 xStocks 提供由發行人託管人所持股份支持的代幣化風險敞口 —— 持有人並不直接擁有託管股份，亦不享有投票權。對於股票分割等公司行動，Bybit 會自動調整 TradFi 永續合約，而 xStocks 則透過重新基準化 (rebasing) 機制反映變化，該機制會調整持有者錢包中的代幣數量。

如需更深入的分析，請參閱什麼是 Bybit 上的差價合約？傳統金融差價合約交易入門指南 以及完整的 xStocks 指南於在 Bybit 上交易 xStocks：鏈上股票的完整指南.

為什麼在 Bybit 交易股票 TradFi 永續？

對於加密貨幣原生交易者而言，其吸引力歸結於幾個實際優勢：

• 持續存取:隨時根據財報發布或公司新聞建立部位，包括在基礎市場的常規交易時間之外。請注意，非交易時段的點差可能會擴大，且流動性可能較低。

• 無需另外開立證券帳戶：股票 TradFi 永續使用您現有的統一交易帳戶。Bybit 身份認證、產品資格檢查和地域限制仍然適用。

• USDT 結算：倉位以 USDT 進行融資和結算，因此在任何階段都無需將資金進行法幣閃兌。

• 熟悉的介面：與 USDT 永續合約相同的 Bybit 交易介面、保證金框架和強制平倉模型。

• 業界領先的手續費：TradFi 永續享零 Maker 費用與 Taker 費用 50% 折扣，與傳統券商及競爭性交易所相比，顯著降低了進出場部位的成本。

• 零碎曝險:交易高價股票，名義價值最低僅需 5 USDT，無需購買整股。

• 高達 100 倍槓桿：提供最高 100 倍槓桿，具體視合約的動態風險限額而定；較大倉位的最高槓桿倍數可能較低。

• 深厚的流動性：Bybit 在 TradFi 永續上維持的流動性較競爭平台高出 200-400%，並獲得專屬市場 Maker 合作夥伴的支持。這代表更窄的價差，以及在執行交易時更低的滑點。

• 統一保證金與加密貨幣：在適用的 UTA 保證金模式下，同一個 USDT 抵押資產池可同時支援加密貨幣與 TradFi 永續持倉，因此在不同資產類別之間切換時，無需在不同帳戶間轉移資金。符合條件的未結盈虧也可以計入各持倉的可用保證金。

• 廣泛涵蓋各大市場：股票 TradFi 永續包含在多個全球市場上市的股票，並隨著持續新增標的而不斷擴大可選範圍。

請注意：支援的股票合約和可用板塊的數量會隨著 Bybit 新幣上線 而有所變動。交易前，請至 Bybit TradFi 頁面查看最新列表。

有哪些風險？

股票 TradFi 永續是槓桿型衍生商品。在進行交易之前，請考慮以下事項：

• 槓桿與強制平倉：槓桿會放大收益與損失。如果保證金低於維持門檻，倉位可能會被強制平倉。

• 資金成本：您可能需要根據費率和您的倉位方向定期支付資金費用。這會影響長期持有倉位的總成本。

• 無股東權利：您沒有任何股權、無權獲得股息，也沒有投票權。Bybit 可能會在發生拆分或反向拆分等公司事件時調整合約規格。

• 非營業時段定價：當標的股票市場休市時，流動性通常較低且價差擴大。執行品質可能與盤中交易不同。

• 缺口與事件風險：收益公告或突發公司新聞可能導致突然的大幅價格變動以及繞過止損水平的開盤跳空缺口

底線

股票 TradFi 永續為合資格的 Bybit 用戶提供了一條加密貨幣原生的途徑來參與受支援的股票價格變動 — 無需法幣兌換，無需額外的證券帳戶，也無需離開您已在使用的平台。零掛單費，從 5 USDT 開始的分級計價，最高 100 倍槓桿，該產品旨在讓股票曝險如同交易Bybit上的任何其他永續合約一樣容易取得。它們與差價合約 (CFDs) 和 xStocks 並列，是透過 Bybit 交易股票的三種方式之一，並且最適合那些追求槓桿、持續交易和 USDT 結算的交易者。

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