每週機構洞察：就業市場走軟；ETF 外流給加密貨幣帶來了不利因素

2025 年 3 月 10 日：我們每週的機構洞察將探索最新市場動態，包括市場表現、行業新聞、交易所交易基金 （ETF） 流動、熱門話題、近期活動和代幣解鎖，助您提升加密貨幣交易能力。

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每週亮點 — 在就業市場走軟的情況下，美聯儲可能會繼續看跌



上個月美國就業增長穩定，2025 年 2 月非農就業人數增長 151，000，失業率上升至 4.1%。勞工統計局的這份混合報告顯示，勞動力市場疲軟，越來越多的人永久失業，聯邦政府就業機會減少，因經濟狀況導致兼職工人增加。持有多個工作崗位的人數達到近 890 萬人。

對美國總統唐納德·特朗普政策的擔憂加劇了不確定性，因爲持續通脹和消費支出減少可能會導致企業重新考慮招聘。經濟學家預測，加徵關稅和削減支出等政府行爲可能會對創造就業機會產生進一步影響。

招聘的進步主要集中在醫療保健、交通和金融領域，但政府工資在近一年內增長最弱。該報告反映了特朗普第二任期的初始影響，預計聯邦裁員將導致大幅裁員。

此外，對移民的限制可能會阻礙就業增長。勞動力市場參與率跌至兩年來的最低點，特別是在男性中，而兼職工人的數量則升至四年來的最高點，推動了更廣泛的就業不足率上升。

平均每小時收益增長 0.3%，但經濟學家警告說，未來幾個月，大型公司的裁員可能會導致失業率上升。預計美聯儲將維持利率，等待通脹趨勢的明顯跡象。

每週加密貨幣亮點 — 戰略準備金提案未能提升市場情緒

在特朗普總統提議將比特幣、以太幣和其他三種代幣納入國家戰略加密貨幣儲備後，加密貨幣衍生品市場的去風險仍然存在。雖然特朗普的公告短暫提振了加密貨幣價格，但並沒有提高CME比特幣期貨的溢價或未平倉利息。該基數反映了在買入現貨時賣出比特幣合約的年化預期收益，經歷了短暫的上漲，但很快回落，表明美國機構投資者仍然保持謹慎。

永續期貨在尋求槓桿的非美國投資者中廣受歡迎，也反映了這一趨勢，其資金率達到了自 2024 年 9 月以來所未見的負值。特朗普的公告幾乎沒有增強對CME的情緒，因爲比特幣短暫復甦期間，其基數仍爲個位數。值得注意的是，特朗普的政策繼續擾亂更廣泛的金融市場，在全球不確定性下，加密貨幣未能成爲避風港。



比特幣交易所交易產品的強平和流出記錄不斷增加，表明存在持續的風險規避。即使是傳統上承受波動的加密貨幣投資者，也選擇在特朗普第二任期的早期幾個月內保持觀望。儘管特朗普的親加密貨幣立場之前推動了比特幣走向新高度，但他最近的關稅政策和不可預測的地緣政治行爲卻使加密貨幣格局不安。

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