什麼是 Fei Protocol (FEI)？

在去中心化金融領域，穩定幣是一種廣受歡迎的通用加密貨幣。它們有助於降低加密貨幣的總體價格波動性，從而降低風險，並在行業內提供對沖機會。然而，現有的穩定幣模型仍然受到幾個問題的影響。當前穩定幣系統的兩個主要缺點是它們通常由其他波動性加密貨幣保護，或由中心化第三方管理。因此，當前解決方案通常不是真正去中心化、無法擴展，並且由於過度抵押而可能效率低下。

Fei 協議旨在解決這些問題。 

軟件公司 Advanced Blockchain AG 投資於 Fei 協議，支持開發和使用這種經過改進的穩定幣模型，將價格穩定性與完全去中心化相結合。

什麼是 Fei 協議？ 

Fei協議是由Fei Labs Inc. 開發的完全去中心化穩定幣項目。 該項目旨在透過實施各種創新來改進穩定幣的概念。它使用一種名爲協議控制價值 （PCV） 的穩定機制，以及許多其他機制，使Uniswapliquidity 資金池和 FEI 及其原生穩定幣接近美元的匯率。此外，它還推出了一種名爲 TRIBE 的原生治理代幣。 

2021 年 3 月，Fei 協議成功從大型行業風險投資公司籌集了 1，900 萬美元。希望在 Fei 項目上線階段爲其提供支持的用戶可以 $0.50 及以上的折扣價格買入代幣。主要發佈目標設定爲 1 億 FEI，因爲開發團隊認爲這足以將 FEI 整合到其他 DeFiprotocol 中。折價期結束後，用戶需要投入價值 $1.01 的 ETH，才能發放價值 $1 的 FEI。這種方法使Fei能夠積累大量ETH儲備，並快速高效地爲用戶提供穩定幣。

請務必瞭解如何使用 ETH 代幣。該項目在Uniswap（以太坊區塊鏈上最大的去中心化交易所）上形成了一個FEI / ETH流動性池，立即爲穩定幣提供流動性二級市場。Fei協議本身是其穩定幣的主要流動性提供商，這使得它與其他算法穩定幣不同，後者透過使用代幣的通脹來吸引第三方。

什麼是 FEI？

FEI 是一種原生於 Fei 協議的 ERC20 穩定幣。這是一種去中心化穩定幣，使用多種機制（理論上）維持比其他項目更高效、更公平的資本分配。Fei 協議的目的是創建一個流動性市場，使 FEI/ETH 能夠與 ETH/USD 交易對進行密切交易。

與大多數其他代幣不同，FEI 的代幣供應基本上不受限制。該合約由模因幣和燃燒器合約管理，透過綁定曲線和交易激勵來控制代幣發行。FEI 代幣展示了 ERC20 的某些非標準功能，但僅適用於部分交易。 

ETH 綁定曲線的目標供應量爲 2.5 億 FEI，將其設置爲自舉目標。這一目標也稱爲「規模」，將是 FEI 將價格穩定在 $1 的標誌。

FEI 的掛鉤由 Fei 協議的兩個核心要素管理，即：

1. 協議控制價值 （PCV），以及

2. 直接激勵

雖然該項目將僅以 ETH 計價的一條綁定曲線啓動，但隨着時間流逝，將允許創建其他曲線。 

什麼是穩定幣？

穩定幣是一種與國家貨幣等其他資產類別掛鉤的加密貨幣。通常，這種穩定且相當可預測的等值價值可確保加密貨幣價格同樣穩定。因此，穩定幣被視爲相對低風險、低波動性的投資，特別是與其他類型的加密貨幣相比。

大多數穩定幣項目都建立了自己的穩定機制。其價值通常與法幣或其他加密貨幣掛鉤。分別稱爲法幣抵押和加密貨幣抵押穩定幣。然而，還有一個有趣的類別叫做非抵押穩定幣，它從算法中獲得價值，算法根據對代幣本身的需求調整代幣供應。

法幣抵押穩定幣的價值來源於單一法幣或一籃子貨幣。這種模式由 Tether 等公司使用，在這種情況下，一家中心化公司持有資產並根據持有量發行代幣。這些代幣代表一種本票 （IOU）。這種機制賦予代幣價值，因爲它代表了對具有特定價值的其他資產的申索。然而，這種方法的問題在於它是集中的。使用這種模式時，發行方必須獲得一定程度的信任。代幣持有者必須相信，代幣發行方擁有相應資產才能支付代幣。該模式會給代幣持有者帶來嚴重的交易對手風險。Tether 強調了這一模式的問題，因爲該公司的償付能力和合法性在過去多次受到公開質疑。

加密貨幣抵押穩定幣的價值來源於其基礎加密貨幣。因此，這些穩定幣得到了區塊鏈上其他可信資產的支持。該模型最初由BitShares開發，也用於其他穩定幣項目。在這種情況下，穩定幣的安全性和穩定性得到了另一種加密貨幣的支持。這種方法的主要優勢在於其去中心化。抵押品存儲在智能合約中，因此用戶無需依賴第三方。然而，這種方法的主要問題是項目能夠應對標的加密貨幣的波動。如果其價值下跌太快，發行的穩定幣可能不再足夠安全。雖然解決這一問題的方法僅僅是過度抵押，但這會導致資金使用效率低下，與法幣模型相比，需要凍結更多的資金。

非抵押穩定幣使用算法調整其價值，具體取決於需求和供應力。根據代幣的當前價格，更多穩定幣將發行到自由市場或從自由市場帶走。該機制旨在提供反向監管，使代幣價格儘可能穩定。透過這種方式，系統獨立於其他幣種和資產。它也是去中心化的，因爲它完全由算法控制。然而，這一模式也有其缺點。系統需要持續增長才能保持穩定。此外，很難分析和預測系統能夠保持運行的程度，因此很難確定系統會崩潰的價值，以及能夠承受多少。

Fei Protocol （FEI） 的創始人是誰？

Fei 協議由 Joey Santoro、Brianna Montgomery 和 Sebastian Delgado（下圖從左至右）於 2021 年 3 月 31 日發佈。

LinkedIn 用戶資料 –Joey Santoro|Brianna Montgomery|塞巴斯蒂安德爾加多

Fei 的協議如何運作？ 

Fei 基於兩個創新理念：協議控制價值和直接激勵。

協議控制價值 （PCV） 是衆多穩定幣項目使用的用戶自有總價值鎖定 （TVL） 模型的子集。使用 TVL 模式，用戶將收到一個 IOU，用於儲值，並可隨時提幣（鎖定期之外）。使用 TVL 模式的項目必須依賴代幣分配獎勵，這意味着只要獎勵有效，存入的資金就會保留在那裏。 

PCV 以一種獨特的方式解決這一問題。與上述模式不同，Fei 協議永久保留用戶儲值資金。爲此，協議可以專注於重要任務，例如維持 $1 掛鉤。 

本協議擁有存入的 ETH，並將其鎖定在 Uniswap 的 FEI/ETH LP 位置，作爲「官方市場」。協議運行方式調整主要有兩種情況：

1. 當 FEI 低於固定價格時，PCV 將從 LP 中提取協議流動性的 99%，以購買 FEI，使價格達到固定水平。剩餘的 PCV 將作爲流動性重新供應，而多餘的 FEI 將被銷燬。

2. 當 FEI 高於固定價格時，PCV 將決定當前價格與目標價格之間的差異，從而產生額外的 FEI 打印。流通供應量的增加將使 FEI 價格恢復至同等水平。

協議每隔 4 小時對 Fei 進行重新加權，在重新加權 Uniswap 價格以維持 PCV 固定價格之前，低於固定點的最小距離爲 0.5%。 

Fei 協議的直接激勵功能是指，正如其名稱所示，激勵 FEI 穩定幣的使用和交易活動。它確保了匯率穩定，因此當價格跌至 $1 以下時，不鼓勵投資者賣出代幣。當投資者賣出 FEI 時，他們賣出的 FEI 的一部分將被燒燬。

直接激勵機制中最重要的部分是使用獎勵和處罰來達到所需的 FEI 價格。協議使用代幣鑄造和刻錄來維持 $1peg。 

雖然激勵措施會處理 FEI 價格低於 $1 標記的情況，但套利會處理 FEI 高於上述價格的交易。因此，生態系統爲 FEI 的價格提供了全面支持。 

FEI 是多少？

在撰寫本文時，一個 FEI 價值 $0.9993。

資料來源：CoinMarketCap | FEI 協議

FEI 與 TRIBE

Fei 開發團隊創建了其去中心化自治組織 （DAO），TRIBE 作爲治理代幣。TRIBE 的總供應量上限爲 10 億，其中 1 億爲創始團體參與者。 

TRIBE 代幣持有者可以投票決定 Fei 協議的未來治理提案，同時透過爲 Uniswap FEI/TRIBE 流動性資金池貢獻資金，賺取 DEX 交易費份額。TRIBE 持有者還可以質押 FEI/TRIBE 代幣，賺取更多 TRIBE，質押的代幣無需鎖定。

有多少 FEI 正在流通中？

截至本文，流通中的 FEI 爲 437，749，741，市值爲 $434，753，328。

FEI 穩定幣沒有最大供應量。其供應量會根據需求增加或減少。在收益曲線的幫助下，代幣進入流通，用於將 FEI 價格追溯至 $1。當 FEI 需求增加時，用戶可在綁定曲線上回購。入場價格最初設置得很低，以獎勵提早支持該項目的用戶。此外，Fei 協議還支持創建新的綁定曲線。但是，其主綁定曲線將以 ETH 計價。即使 ETH 不會在綁定曲線上出售，也會創建二級 （PCV） 市場，如果用戶願意，也可以透過該市場返回 ETH。

Fei協議的目標是創建一個完全去中心化的穩定幣，不受當前許多穩定幣項目所面臨的問題的影響。因此，第三方不會進行代幣打印，也不會爲了安全維護代幣掛鉤而過度抵押。

FEI 是一項不錯的投資嗎？

Fei 協議有三大優勢：

• 保證流動性：FEI 持有者無需擔心加密貨幣鯨魚，因爲協議本身就是流動性的主要持有者。它由 FEI 收益率曲線提供資金，在 Uniswap 上以 ETH/FEI 平價交易。

• 平衡支持：如果 FEI 的價格支持時間較短，Fei 協議可以調整 Uniswap 價格並恢復支持。

• 管理：使用 PCV 的區域也可能有所不同。PCV 可以設置利率，爲借入 FEI 代幣鋪平道路。

從長遠來看，FEI 的固有效用，特別是在 DeFispace 中，使其成爲一項不錯的投資。 

結語 

穩定幣是去中心化金融 （DeFi） 的基礎。用戶希望使用 Compound 和 Aave 等 Dapp，而無需擔心價格波動。然而，目前大多數 - 如果不是全部 - 現有穩定幣不足。USDT 等法幣支持的穩定幣非常集中，因爲其抵押品由單個實體保管。與此同時，加密貨幣支持的穩定幣正面臨可擴展性問題。此外，此類穩定幣在很大程度上需要債務和槓桿來控制交易量。 

然而，隨着專有機制的使用，Fei協議可以提供其他穩定幣項目無法實現的穩定性、簡易性和無處不在的可用性。