這就是為何黃金與比特幣正在飆升！XAUUSD 與 BTC 還能漲到多高？

• 黃金逼近 4,600 美元，有望迎來連續第三週上漲——創下自四月以來最長連漲紀錄

• 比特幣突破 79,000 美元，可望寫下兩年多來最大的單週漲幅。

• 黃金與 BTC 受美國政府債務成本上升的擔憂提振

• 近期的價格漲勢可能會因聯準會主席 Warsh 下週五（8 月 28 日）於傑克森霍爾年會釋出的最新政策訊號而受阻。

• 彭博模型預測，XAUUSD 在 8 月 28 日星期五之前，交易區間落在 4426 美元至 4750 美元之間的機率為 72%。

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黃金 和 比特幣都已創下三個月來新高！

XAUUSD+ 已觸及具心理重要性的$4600 自 5 月 15 日以來首次達到的價格水平

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至於比特幣，今天它印出了價格高於 $79,000自 5 月 16 日以來首次！

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逢低買入，暫時有回報



自 6 月底以來逢低買入的投資者和交易者已：

• 享受了超過 14% 收益自從黃金在測試 4k 美元左右的支撐。

• 享受了超過 34% 的漲幅自從比特幣上次交易價格低於 60,000 美元



技術分析：黃金與比特幣——是否即將迎來技術性回調？



黃金與比特幣的表現皆顯著優於其各自的200 日簡單移動平均線 (SMA)，一個廣受追蹤的技術指標。

這次突破 200 日簡單移動平均線 (SMA) 可能被視為一個看漲預示著未來潛在的進一步漲幅。

然而，它們各自的14日相對強弱指數（RSI）現已達到「超買」區域。

傳統上，RSI 的 70 水平標誌著教科書般的臨界點，用以超買狀況，意指價格漲幅過大且上漲速度過快。

換句話說，RSI 達到 70 可能會發出一個提示交易者獲利了結 / 預計價格將很快大幅回調走低。



基本面分析：什麼原因推升了本週的黃金和比特幣？



星期三（8月19日），美國財政部震驚市場當其宣布計畫「將流動性支持回購操作的規模至少增加一倍」。

這意味著，從九月九日起，美國財政部可能會（擇一）：

• 回購約280億美元（是先前140億美元統計數據的兩倍）或更多10年至30年期的美國政府債券，亦即美國國庫券

和/或

• 將每筆操作上限從 20 億美元翻倍至至少 40 億美元。

^{注意：這是一則提醒，市場在本質上具有前瞻性= 今日的價格反映了對未來的預期。因此，儘管美國財政部尚未開始進行回購，全球市場已率先做出反應。}

買回較長天期的美國國債的目標，是為了降低借貸成本，包括美國房貸利率，以助於刺激美國經濟。

以下是這個機制的運作方式：

1) 美國財政部回購國債 -> 殖利率下降

當美國國債的買盤超過賣盤時，其價格會上漲，殖利率會下降。

^{注意：殖利率是指美國政府為借款（透過購買美國國庫券）而支付給投資者的百分比利率。這是一個數學概念。}

範例：

• 投資者 A 購買了 100 萬美元的美國國債，每年獲得 45,000 美元的「票息」（殖利率：4.5%）。

• 投資者 A 以 110 萬美元將同一批美國國債出售給投資者 B，而投資者 B 仍將從美國財政部收到預期中的年度抵扣金支付 45,000 美元。

• 這意味著這些國債的「當前殖利率」現在是 4.09%（45,000 除以 1,100,000），也就是說，價格越高，殖利率越低。

透過回購較長天期的國債（10年-30年），美國財政部向市場注入資金，並壓低長端殖利率。

2) 美國公債殖利率走低 --> 美元走貶 --> 黃金和比特幣走高

• 較低的收益率意味著美國國債對全球投資者的吸引力下降，他們可能因此拋售美元。

• 此外，較低的殖利率降低了持有黃金和比特幣等不生息資產的機會成本（投資者不必放棄那麼多收益）。

• 美元走弱，讓全球買家能用更少的美元購買黃金／比特幣，使這兩者對他們來說更實惠。



市場先前對美國的債務水平及其償債成本感到擔憂



為量化美國政府不斷增加的債務負擔：

• 在星期三（8月19日），美國債務升破40 兆美元 針對 史上第一次！

• 上週二（8 月 18 日），美國財政部支付了約 850 億美元在每半年一次的抵扣金支付中 - 其有紀錄以來最大規模的此類賠付

• 同樣在週二（8 月 18 日），30 年期美國國債殖利率飆升至5.336% - 自 2007 年以來的最高水平

• 上週，10 年期美債拍賣吸引了自 2007 年以來最高的融資成本

• 此外上週，30年期公債拍賣吸引了2001年以來最高的融資成本

因此，黃金與比特幣已成為對抗美國政府債務困境的手段，即便美國財政部意圖限制債息。



黃金與比特幣的下一步是什麼？



除了上述提及的技術性回調風險之外...

• 一週後聯準會主席 Kevin Warsh 將在傑克森洞會議上發表演說，屆時這波價格飆升可能面臨嚴峻考驗。

到了 8 月 28 日星期五，如果主席沃許（Warsh）暗示聯準會（Fed）升息迫在眉睫，黃金和比特幣可能會下跌。

• 針對黃金，彭博模型預測 XAUUSD 有 72% 的機率交易於 $4426 - $4750截至 8 月 28 日（五）

• 關於比特幣，這是...的重點回顧值得關注的 4 大關鍵因素——如昨日（8 月 20 日，星期四）所發布。

重返 82,500 美元將會超越許多散戶比特幣 ETF 投資者的損益兩平價位，並可能吸引場邊觀望的資金進場，讓比特幣 (BTC) 再次邁向心理上重要的 10 萬美元關卡！





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