詳解：碎片化 NFT (F-NFT) 及其運作方式

NFT 或不可抵扣的代幣代表了資產所有權去中心化和透明化的新紀元。NFT 的主要定義之一是其專屬所有權保證。NFT 無法複製或僞造，本質上是一種獨一無二的代幣。 

然而，這種排他性嚴重限制了 NFT 持有者對其資產的處理。這導致了該領域的創新者突破了 NFT 的無限可能，包括分時所有權機會。 

分段化使加密貨幣投資者能夠擁有一小部分大餡餅，幾乎沒有機會被扔掉。該概念類似於持有公司股份。NFT 所有權面向中小型投資者開放，而不僅僅是擁有胖銀行賬戶的鯨魚。 

那麼，小數 NFT 究竟是什麼？ 它們如何運作？ 它們對投資者有何好處？ 敬請繼續閱讀。 

什麼是零星 NFT？

分數 NFT 只是一個整體 NFT，分爲較小的部分，允許不同數量的用戶獲得同一 NFT 的所有權。使用智能合約對 NFT 進行分級，該合約生成與不可分割的原始代幣關聯的一定數量的代幣。這些小額代幣爲每位持有者提供 NFT 的所有權比例，可在二級市場交易或兌換。 

不可抵扣代幣（或 NFT）是由以太坊區塊鏈上的不可分割智能合約創建的 ERC-721 代幣。由於代幣是不可分割的，無法複製，因此它們是個人知識產權追蹤的完美媒介。 

得益於 NFT 項目多次創紀錄的拍賣，NFT 資產在 2021 年迎來了隕石化事件。這些虛擬資產涵蓋數字藝術、遊戲內物品、虛擬房地產等衆多領域。

迄今爲止，數字藝術家Beeple 的作品拍賣次數最多每天：前 5，000 天，2021 年 2 月在克里斯蒂拍賣行以 6，900 萬美元的價格賣出。這一歷史性交易爲更多 NFT 項目打開了大門，包括 NFT 頭像加密貨幣朋克和波爾德猿遊艇俱樂部，其中一些項目現在在二級市場以數百萬美元交易。

讓 NFT 所有權更易於訪問

作爲一個新興的資產類別，NFT 的普及率大幅增加。一些收藏品變得如此寶貴，以至於擁有單個 NFT 的價格變得非常昂貴。雖然並不是每個 NFT 收藏品都從無聊猿遊艇俱樂部獲得了 Beeple 藝術或卡通猿頭像的臭名昭著，但值得收藏的仍然非常昂貴。NFT 是獨一無二的代幣，這意味着由於流動性不足，在加密貨幣市場上買入它們可能會很困難。

由於進入門檻很高，因此分餾是解決所有這些問題的潛在解決方案。將 NFT 分解爲小塊，使這一新市場民主化，使資金有限的利益相關方能夠以可承受的價格進行投資。這不僅有利於投資者，也有利於 NFT，因爲它爲市場帶來了流動性。部分 NFT 爲市場注入了大量經濟實惠的代幣，爲熱門 NFT 提供了 % 的所有權。

從本質上講，資金有限的買家能夠以市場總價值的一小部分買入部分 NFT。這使多個投資者能夠獲得同一資產的部分所有權。

分級背後的機制非常簡單：完成整個 NFT，創建一定數量的股份（1，000、10，000 甚至 100 億），以固定價格出售。這些股票可在二級市場買賣，不會影響原始 NFT 的價值。這一領域中分餾的一個著名例子是 NFT Artby 音樂家 GrimescalledNewborn 1 和 3 的出售，該交易於 2021 年 7 月在 Otis 上拍賣，價格爲每股 10 美元起。 



另一個著名的例子是出售標誌性「Doge」模因的 NFT，導致模因加密貨幣Dogecoin 的誕生。模因幣的 NFT 於 2021 年 6 月以 400 萬美元的價格賣出（現價值數億美元）。買方是一個名爲 PleasrDAO 的集體，將 NFT 分割了 170 億倍，讓任何人只需花費 100 億美分即可擁有一塊 NFT。 

分級資產

資產的零星所有權並不是一個新主意。這一概念已在房地產、時尚、各種實物資產領域大獲成功，包括股票、設計師品以及遊艇和私人噴氣式飛機等奢侈品資產。



在房地產行業中，平分通常被一羣人用來以實惠的價格購買度假屋。與每年僅保證一定時間的分時度假不同，購買部分財產所有權的業主將獲得一份代表其份額的契據。 

部分所有者承擔財產持有帶來的所有權益和損失。共同所有者分享收益、使用權和對共享財產的訪問權，與持有資產的百分比成比例。如果度假屋的總價值在 10 年內增長，那麼個人份額的價值也會隨之增加。  當然，這也意味着如果物業價值貶值，則份額價值將相應下降。  

NFT 分級如何運作？

NFT 的核心在於使用以太坊 ERC-721 標準的代幣。在 NFT 被分割之前，它首先鎖定在智能合約中，而智能合約只是存儲在區塊鏈上的一個程序，在滿足預定條件時自動執行。 

智能合約隨後根據 NFT 所有者提供的說明，將 ERC-721 代幣拆分爲多種形式的 ERC-20 代幣。所有者將概述要創建的 ERC-20 代幣數量、價格、元數據和其他屬性。每個部分或 ERC-20 代幣代表整個 NFT 的部分所有權。然後，部分將以固定價格賣出一段時間，或直到售罄。 

想象一下，如果我們能將挪威藝術家 Edvard Munch 的標誌性作品「尖叫」一分爲二，即 2011 年在蘇富比以近 1.2 億美元的價格賣出。代表藝術品的 NFT 價格過高，只有極少數富有的投資者可以競標。然而，如果使用智能合約將 The Scream 的 NFT 分割爲 10，000 個 ERC-20 代幣，那麼只需 $12，000 即可擁有一小部分知名藝術品，價格更低，更易於吸引買家。 

需要注意的是，NFT 和分級 NFT 不僅僅侷限於以太坊區塊鏈。分級可以在任何支持智能合約和 NFT 的區塊鏈網絡上運行。Polygon （MATIC）、Cardano （ADA） 和 Solana （SOL） 等替代網絡均支持智能合約，可促進 NFT 的創建和轉移。這些網絡的交易速度快，無需支付礦工費，爲您帶來更多優勢。 

F-NFT 與傳統 NFT 有何區別？

分級 NFT 有時稱爲 F-NFT，代表完整 NFT 的所有權比例或分數。兩者的區別顯而易見：NFT 是一個整體，而 F-NFT 只是整體的一部分。 

重要的是要指出，分餾過程可以逆轉，F-NFT 可以轉換回整個 NFT。NFT 分級的智能合約通常具有買斷期權，允許 F-NFT 投資者購買所有分級並解鎖原始 NFT。 

F-NFT 持有者可以將特定數量的 ERC-20 代幣從收藏品劃回智能合約，觸發回購拍賣，該拍賣將在固定時間內進行。這讓其他 F-NFT 持有者有時間做出決定。如果在此期間進行買斷，部分將自動返還至智能合約，買方將獲得 NFT 的全部所有權。 

爲什麼需要非整數 NFT？

需要 F-NFT 有三大核心原因： 

• 民主化：一些 NFT 的價格過高，可能會阻止較小的投資者參與。對昂貴的 NFT 進行分級，可降低擁有成本，讓廣大投資者更容易獲得。需要注意的是，當 NFT 價格上漲時，其所有部分的價值會按比例上漲。 如果其價值出乎意料地在加密貨幣市場中普遍存在，那麼所有部分的價值也會下跌。  

• 價格發現：分級 NFT 可提供價格發現機制，決定特定 NFT 的價值。由於分段化ERC-20代幣在公開市場上出售，因此其價格有助於對代幣化資產的價格進行合理估值。 

• 流動性更高：NFT 的最大特徵是它們是獨一無二的代幣，無法複製或分割。這種獨特性將 NFT 的使用限制在少數富裕投資者的參與範圍之內，尤其是有價值的 NFT。F-NFT 解決了流動性不足的問題，因爲 ERC-20 代幣可在二級市場輕鬆交易。許多投資者可能不願意等待數週或數月才能賣出 NFT，而是更願意立即以更低價格買入 NFT 的一小部分，從而解決市場流動性問題。

NFT 非普通用戶如何受益？

對部分 NFT 所有者來說，最大的好處是，他們能夠擁有更大、更昂貴的整體 NFT。根據 NFT 和購買分段 NFT 的平台，持有者可能會獲得特定分段集 平台 的本地治理權。 

例如，只有 10，000 個加密朋克 NFTsin 存在，由於其價格標籤昂貴，其銷售額相對較少。2021 年 4 月，共有 50 個加密朋克被分割爲 2.5 億枚代幣，每個代幣都構成了這一系列的一部分。 

2022 年 2 月，這些名爲 uPunk 代幣的 NFT 集體市值達到 1，290 萬美元。uPunk 代幣持有者可以選擇對收藏品中的任何 CryptoPunk 進行競價。如果 2.5 億票中有 50% 的選票解鎖收款，則每筆 NFT 都將發放給最高出價者。

部分 F-NFT 項目支持質押，除了投票權外，持倉者還可賺取被動收益。例如，Mutant Cats 是 9，999 個 NFT 頭像的集合，與 Bored Ape Yacht Club 的猿頭像類似，但 Mutant Cat 頭像則以色彩斑斕的突變卡通貓爲特色。該項目擁有名爲 $FISH 的零星份額，代表 NFT 的零星所有權。每位 Mutant Cat NFT 持有者均可質押，每天賺取 10 $FISH。他們還可以獲得 Mutant CatDAO 社區的專屬使用權，以及對 DAO 資產的投票權。 

在哪裏可以買到小數 NFT？

用戶可在多個平台創建和購買分級 NFT，包括： 

• Otis：Otis 是一個 NFT 投資平台，用戶可透過 Otis App 投資 NFT 收藏品和藝術品、管理 NFT 投資組合並參與即時交易。投資者可以使用平台獲取加密貨幣資產中的部分權益。 

• Unicly：Unicly 適合希望將 NFT 收藏品轉化爲流動性有保障的可交易資產的投資者。投資者可以使用平台代幣化 NFT，創建任意規模的可交易收藏品。 

• Fractional.art：Fractional.art是一個投資者可以買賣和鑄造部分NFT的平台。NFT 持有者可以使用該平台創建 NFT 部分，或成爲他們無法負擔的分段 NFT 收藏品的所有者。 

非常規 NFT 是否是一項不錯的投資？

部分 NFT 無疑是一項不錯的投資。他們正在幫助解鎖 NFT 流動性，同時增加 NFT 領域的包容性和參與度。他們透過帶來流動性、價格發現和民主化，拓展了 NFT 市場的新機遇。 

也就是說，分級 NFT 並非沒有風險：他們面臨着所有相同的問題，例如宣傳權、合約和知識產權，這些問題普遍困擾着 NFT。此外，雖然作爲數字收藏品買賣整個 NFT 可能不會引發證券法問題，但 F-NFT 更有可能向金融監管機構引發危險信號，因爲它們的創建可能會被視爲未經授權的初始代幣發行 （ICO）。

在 2021 年安全代幣峯會期間，SEC 專員 Hester Peirce 警告稱，該機構可能會將部分 NFT 視爲證券。但是，SEC（美國證券交易委員會）尚未發佈任何正式的 NFT 法律和監管指南。 

隨着 NFT 和 F-NFT 市場的持續增長，圍繞資產的法律規則也將不斷演變。目前，NFT 相關企業的投資者和所有者應瞭解可能出現的任何法律問題。 

NFT 分級的盈虧底線

隨着區塊鏈技術的發展，NFT 市場在普及和需求方面不斷激增，我們肯定會看到更有趣的發展和用例。

部分 NFT 的概念仍處於新興階段，但似乎將成爲不斷增長的加密貨幣行業的下一個大趨勢。NFT 分級化爲投資策略帶來了更大的流動性和無限可能。它爲更廣泛的投資者羣體開闢了市場，確保了下一波數字資產貨幣化浪潮將由 F-NFT 驅動。要詳細瞭解 NFT 投資，請瞭解 NFT 借貸或 NFT 質押的運作方式。