熊市中如何在 Bybit 低風險逢低買入逢低買入

如果您正在耐心等待下一個加密貨幣牛市的開端，那麼您並不孤單。熊市對交易者來說令人沮喪。但確定熊市何時結束，新牛市何時開始，可以獲得豐厚回報。在 Bybit，您的獎勵將與「做市商計畫」等期權活動相乘。

在深入探討價格上漲時如何從中受益之前，請務必瞭解什麼是熊市。簡而言之，市場價格長期下跌。熊市並非加密貨幣的新手。這些年來，我們看到了好幾年。所有這些都爲投資者提供了在隨後的牛市前買入的絕佳機會。

因此，當您覺得買入下跌時，您應該考慮以下三種期權策略：

1. 現金擔保看跌期權

適合：所有知識水平

風險等級：低 — 只要您打算購買標的加密貨幣資產

何時使用： 您希望以折扣價購買加密貨幣資產

希臘語： 時間衰減有利於您（Theta 爲正）。隱含下跌帶來的收益

波動率（Vega 爲負）

那麼，現金抵押看跌期權到底是什麼呢？

這是一種簡單的期權策略，您可以賣出想要擁有的加密貨幣的看跌期權，但前提是價格跌至一定水平。

其運作方式如下：首先，您需要選擇您希望賣出的看跌期權的「行權價格」，即您願意買入加密貨幣資產的價格。接下來，選擇合約的到期日。

作爲賣出看跌期權的回報，買方會給予溢價，具體取決於合約期限以及行權價格與當前資產價格的接近程度。與期限較短的期權相比，期限較長的期權的溢價更高。與當前市價相比，更接近當前市價的看跌期權的溢價更高。

如果加密貨幣資產在到期時低於行權價格，則購買標的資產。如果合約到期時，加密貨幣高於行權價格，則您將溢價作爲收益。

需要記住的是，使用這一策略時，您必須以行權價格持有加密貨幣，如果價格在到期時低於行權價格，則必須有足夠的現金購買加密貨幣。這就是爲什麼它被稱爲「現金擔保」。

舉例說明：

BTC 的交易價格爲 $20，000，如果價格跌至 $18，000 以下，您也很想買入。您可能會設置 30 天內到期的現金抵押看跌期權，看起來像這樣。



賣出 0.50 BTC $18，000 看跌期權，獲得 $200 的溢價（$200 x 0.5 = $100 抵扣金）。

到期時，有兩種結果：

1. BTC 高於 $18，000，期權到期時價值爲零（從資金中扣除），您仍將獲得 $100 淨抵扣金。

2. BTC 低於 $18，000，期權在資金中到期，您需要對行權價格與期權結算價格之間的差額負責。最大虧損爲 $18，000 與結算價格之間的差額（做空行權 - 結算價格 + 收到的溢價 - 交易成本）。

最大收益：獲得的保費

最大虧損：重大

盈虧平衡點：做空看跌行權 - 已領取溢價



請注意，Bybit 的加密貨幣期權合約在到期時自動進行現金結算和行權，這意味着 BTC 不會發生實物劃轉。相反，在到期時，您的賬戶將計入或借記期權交易中實現的盈虧。

要完成此策略，如果做空看跌期權在資金中到期，您必須使用爲買入預留的現金買入現貨 BTC。幸運的是，Bybit 目前對所有現貨交易對收取零手續費。

總體而言，現金抵押看跌期權策略有助於產生收益，並可能以折扣價買入加密貨幣。在投資組合中實施此策略之前，請確保您完全瞭解風險。

2. 看跌價差

適合：中級新手

風險等級：低

何時使用：溫和看漲

希臘語： 時間衰減（Theta 正值）和隱含波動率下降（Vega 負值）帶來的好處

看跌期權信用價差是一種略有先進的期權策略，涉及在同一標的資產上交易兩個期權，到期日相同。

以下是其運作方式：

首先，您以低於標的資產當前價格的行權價格賣出看跌期權。然後，買入低於賣出行權價格的看跌期權。

做空看跌期權更接近標的資產，因此其溢價將高於做空看跌期權，這意味着您將獲得交易預付款。賣出看跌期權獲得的溢價與看跌期權支付的溢價之間的差額是您的淨抵扣金，也是最大潛在收益。

如果標的資產在到期時高於看跌期權的行權價格，您將保持淨抵免作爲收益。如果標的資產低於空頭看跌期權，且收益超過收到的淨抵扣額度，則您將會遭受損失。如果標的資產在到期時低於多頭看跌期權，則會出現最大虧損。

舉例說明：

賣出 0.50 BTC $19，000 看跌期權，獲得 $500 的溢價 （0.50 x $500 = $250 抵扣金）

買入 0.50 BTC $18，500 看跌期權，支付 $225 的溢價 （0.50 X $225 = $112.50）

最大收益：$112.50（淨抵扣額）

最大虧損：$387.50（做空行權 - 做空行權 + 淨抵免）

盈虧平衡點：$18，887.50（做空行權 - 淨抵免）



到期時，有三種結果：

1. BTC 高於 $19，000。兩種期權均到期，實現最大收益（淨抵扣金）。

2. BTC 在 $19，000 至 $18，500 之間。看跌期權在資金中到期，看跌期權到期毫無價值。在這種情況下，收益高於盈虧平衡價格，虧損低於 （$19，000 - 結算價格 + 收到的溢價）。

3. BTC 低於 $18，500。兩種期權均在資金中到期，您可能出現最大潛在虧損（$19，000 - $18，500 + 收到的保費）。

3. 合成長倉

適合：中級至高級交易者

風險等級： 高

何時使用： 非常看漲

希臘語：中性 Theta 和中性 Vega

合成多頭期權是一種高風險、高回報的看漲期權策略，將多頭看漲期權與行權價格相同的空頭看跌期權相結合，可幫助您從標的資產價格上漲中獲利，而無需實際持有。

要設置此策略，請以與標的資產相同的價格買入一個價下看漲期權，然後賣出到期日相同的價下看跌期權，以模擬標的加密貨幣資產中的多頭倉位。

合成多頭期權的上行收益潛力高於多頭看漲期權的行權價格，且遠低於空頭看跌期權的虧損潛力。因此，它最適合風險承受能力較高的中級期權交易者。

該策略的優勢在於，與直接購買 BTC 相比，它所需的購買力更低。

舉例說明：

BTC 的交易價格爲 $20，000，您預計一個月內將超過 $20，000。您決定採用以下低成本合成多頭策略，而不是直接買入 BTC，該策略將在 30 天內到期：

買入 0.50 BTC $20，000 看漲期權，溢價 $500（0.50 x $500 = $250 借記）

賣出 0.50 BTC $20，000 看跌期權，獲得 $500 的溢價（0.50 x $500 = $250 抵扣金）

最大收益：無限

最大虧損：重大

盈虧平衡點：交易時的 BTC 價格 +/- 成本。



在本例中，支付的保費與收到的保費相同，即交易成本爲零（+ 交易費用）。

到期時，有兩種結果：

1. BTC 高於 $20，000。結算價格與行權價格（結算價格 - 行權價格 - 交易成本）之間的差額將爲您帶來收益。

2. BTC 低於 $20，000。您損失了 $20，000 與結算價格（行權價格 - 結算價格 - 交易成本）之間的差額。

結語

透過這三種期權策略，您將能夠以更低的風險在 Bybit 期權市場中買入下跌，甚至在波動時賺取收益。

對於初學者來說，使用現金抵押看跌期權有助於您以折扣價買入加密貨幣，如果下跌無法實現，還可以賺錢。該策略的關鍵在於以您願意買入標的資產的價格賣出看跌期權。

如果您正在尋找一種低風險看漲策略，且盈利幾率高，不會削弱您的購買力，那麼看跌看跌價差可能是一個不錯的選擇。爲增加獲利幾率，請選擇預期到期的行權價格。

對於風險偏好較高的高級交易者來說，合成多頭交易提供了一種靈活的選擇，可以直接購買加密貨幣。這一策略的優點在於，您甚至可能因使用它而獲得報酬。