如何在 Bybit 上交易永續選擇權：逐步指南

永續期權讓您能直接透過 Bybit 帳戶獲得傳統金融市場（股票、指數和 ETF）的期權投資機會。這些期權為歐式，以 USDT 現金結算，並可透過相同的管道 24/7 全天候使用。統一交易帳戶(UTA) 您已用於加密貨幣。本指南將引導您完成整個流程：尋找永續期權介面、進行首次交易、了解保證金模式，以及了解合約到期時的情況。

重點摘要：

• 永續期權可在 TradFi > 永續期權 下方的 Bybit 應用程式或網頁介面中存取，並推出了包括 TSLA、NVDA 和 QQQ 在內的熱門交易代幣。

• 全倉會匯集您所有的 UTA 餘額作為抵押品，而組合保證金則允許對沖倉位相互抵銷，以實現更高的資金效率。

• 在交割合約到期時，實值期權將自動行使並以USDT結算；虛值期權將到期，無需進一步操作。

步驟 1：導航至永續期權

開啟 Bybit App 或網頁平台，然後前往TradFi 區塊。從該處，選擇 永續期權 分頁。這與其他 TradFi 產品並列，例如 TradFi 永續合約以及股票CFD，但採用了圍繞期權鏈佈局建構的專用介面。

步驟 2：選擇代號

永續期權推出，掛鉤 TradFi 永續合約：

選擇您想要交易的代碼。介面將顯示該標的資產的完整期權鏈，並按交割合約日期與行權價格排列。

第 3 步：選擇交割合約日期和行權價格

永續期權提供多個交割合約窗口：次日、3日、4日、週、雙週、三週和月。交割合約日曆會自動跳過美國非交易日（週末和公眾假期），因此每份合約都在美國資產淨值市場開放的交易日交割。

一旦您選擇了交割合約，期權鏈會顯示可用的行權價。行權價的間距根據標的資產的價格水平以及行權價與當前市價的距離動態調整，平值水平附近的間距較密，而較遠處的間距則較寬。

結算時間：合約將於美國市場收盤時結算：夏令時間的 20:00 UTC 或標準時間的 21:00 UTC。結算價格是根據交割合約到期前 30 分鐘的標的指數價格，以時間加權平均價格 (TWAP) 計算而得。

步驟 4：買賣買權與賣權

選擇好您的代號、交割合約與行權後，即可進行下單。永續期權支援買入及賣出：

• 買入 Call如果您預期標的在交割合約前將上漲超過行權。

• 買入賣權如果你預期標的資產在交割合約到期前會跌破行權。

• 賣出買權或賣權以收取權利金。全面支援賣方交易，包括許多傳統券商不提供的裸期權。

您也可以透過合併多個部位，建構價差、跨式和勒式等多腿策略。

合約規模

永續期權使用合約乘數為 1，而非傳統券商使用的百股標準。這意味著每個合約代表標的一股的等值，大幅降低了進入一個倉位所需的資本。

PerpOptions 的最小下單數量為 1 張合約，不論標的價格為何。不支援分數合約。這與傳統期權市場不同，傳統市場通常使用 100 股的乘數 —— PerpOptions 使用 1 的合約乘數，降低了進入門檻，並能實現更精確的倉位規模控管。

報價級距亦動態調整：保費低於 0.50 美元時為 0.001 美元，介於 0.50 美元至 50 美元時為 0.01 美元，50 美元或以上時為 0.10 美元。

步驟 5：選擇您的保證金模式

永續期權已整合至Bybit的UTA，並支援兩種保證金模式：

全倉保證金

您的整個可用 UTA 餘額將作為所有未平倉倉位的抵押品。這是更簡單的選項：一個共享的保證金池涵蓋了所有內容。對於想要管理單一餘額而無需進行倉位級別保證金計算的交易者來說，全倉模式非常簡單直接。

組合保證金

能夠互相抵銷風險的倉位會被保證金引擎識別。如果您在同一個 UTA 中持有 TradFi 永續倉位以及期權對沖，則總體風險低於單獨的每個倉位，您的保證金要求亦會反映此點。組合保證金專為進行多腿策略、Delta 對沖或永續與期權組合交易的交易者設計，這些交易者重視資金效率。

您可以在 UTA 設定中切換保證金模式，惟須符合組合保證金及逐倉保證金資格的相關要求。

步驟 6：瞭解交割結算時的情況

永續期權是指歐式，這表示它們只能在交割日行使，因此在合約存續期間的任何時候都沒有提前交割的風險。在交割日，流程是完全自動化的：

• 實值期權 (ITM)將被自動行權。結算金額將根據行權價格與 TWAP 結算價格之間的差額計算，然後存入您的 UTA (USDT)。

• 虛值期權 (OTM 期權)到期無價值。無需採取任何行動，也不會產生額外費用。對於買方而言，最大損失為已支付的權利金。

永續合約的標的資產不進行實物交割。所有結算均以 USDT 進行現金結算。

公司行動

如果標的股票進行企業行動（例如股票分割、反向分割或特別股息），Bybit 會自動調整您的選擇權倉位以維持其價值。行權價格、數量和平均進場價格將被重新計算，以確保您的倉位總價值保持不變。無需手動操作。一般季度股息不會觸發調整，因為它們已反映在遠期定價中。

手續費結構

永續期權手續費依 VIP 與 PRO 等級分級，並區分 Maker 與 Taker 費率：

PRO 等級用戶享有優惠費率，從 PRO 1 的 0.0250% Maker / 0.0250% Taker 起，逐步降至 PRO 6 的 0.0050% Maker / 0.0130% Taker。手續費根據交易的名義價值計算，且獨立於 Bybit 的加密貨幣期權手續費率表。

底線

在 Bybit 上交易永續期權遵循一個簡單的流程：前往 TradFi，選擇永續期權，選取您的代幣代碼和合約參數，然後下單。該產品整合在您現有的 UTA 中，支援全倉和組合保證金，在交割合約時自動以 USDT 結算，並無需任何手動干預即可處理公司行動。無論您是購買 NVDA 的單一買權，還是建立跨多個代幣的多腿策略，其操作機制都保持不變：選擇您的倉位，管理您的保證金，然後讓結算程序處理其餘事務。

#與Bybit一起學習