Bybit x FXStreet TradFi 報告 — 隨着美聯儲準備首次降息，黃金和白銀將大放異彩

主要亮點：

• 美聯儲預計將在週三將利率從4.5%下調至4.25%

• 截至年底，市價爲 70%，利率爲 3.75%

• 疲軟的美國就業數據提高了對進一步削減和貨幣支持的預期

• 黃金和白銀正受益於較低的利率和不斷增長的資金供應

• 技術突破模式標誌着兩種金屬的上行空間

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宏觀經濟環境：美聯儲降息、就業疲軟和流動性壓力

預計美聯儲將於本週三宣佈今年首次降息，基準利率將從 4.5% 降至 4.25%。市場也在期待美聯儲主席 Jerome Powell 的指引，特別是 11 月和 12 月可能會進一步下調。

目前，交易者的定價概率爲 70%，到年底聯邦資金利率將降至 3.75%。這標誌着短短三個月內發生了重大變化，導致銀行儲值、國庫券和貨幣市場基金等計息產品的收益急劇下降。

根據最近的估計，數萬億美元仍停放在利率掛鉤的金融產品中。如果收益持續下跌，大部分資金可能會轉爲其他資產，如股票、加密貨幣、黃金和白銀，所有這些資產在低利率環境中都會受益。

然而，利率只是等式的一部分。

美聯儲降息的動機不僅限於通脹管理。這也反映了人們對美國勞動力市場的日益擔憂，美國勞動力市場顯示出明顯的疲軟跡象。最近的就業數據顯示，失業率上升了 4.3%，爲 2021 年 11 月以來的最高水平，同時創造的就業機會也較慢。

有幾大長期力量促成了這一趨勢：

• 成熟人工週期：長期低失業率後，經濟往往會自然降溫。

• 交易不確定性：美國的關稅政策，尤其是唐納德·特朗普的關稅政策，正在削弱企業信心和招聘。

• AI 中斷：自動化和 AI 的興起促使許多科技公司大幅減少人數。

近幾個月來，越來越多的公司開始用 AI 系統取代角色，但很少有人承認這一點。企業通常不直接將裁員與自動化聯繫起來，而是引用「重組」、「成本優化」或「戰略調整」等廣義術語。但許多專家表示，裁員通常在公司開始使用 AI 後立即進行。

一些科技和金融科技公司公開表示，人工智能的採用導致了總人數減少，特別是在客戶服務、人力資源和後臺運營方面。一家備受矚目的公司將 AI 完全整合到工作流程中，將員工數量從 5，000 人減少至 3，000 人。行業專家認爲，這一趨勢比報道的要廣泛得多，企業信息旨在避免批評。這意味着官方工作編號可能無法顯示自動化對工人的真正影響。

如果這種弱點仍然存在，美聯儲和美國政府可能會感到不得不透過財政支持、增加公共支出和流動性注入來刺激經濟增長，就像在新冠肺炎危機期間一樣。在此期間，美國貨幣供應量增加了數萬億美元，在幾個月內將黃金從 1，500 美元推向 2，000 美元以上。

這一歷史相似點現已成爲許多投資者的關注點。

爲什麼黃金和白銀在這種環境中閃耀

貴金屬，特別是黃金和白銀，被視爲稀缺資產，當實際利率下跌和貨幣供應擴大時，往往表現強勁。

• 年初至今 （YTD），黃金價格上漲 43%，創歷史新高 （ATH）。

• 白白銀今年迄今上漲了 47%，但仍低於歷史峯值，具有巨大的追趕潛力。

邏輯很簡單：當現金和債券失去吸引力，通脹或債務問題加劇時，資金就會在無法貶值或輕鬆複製的資產中尋求避難所。黃金和白銀正是如此。

較低的利率、放緩的經濟和潛在的財政刺激共同爲金屬反彈創造了理想的條件。

技術分析

黃金

黃金交易價格接近 $3，700，最近突破了歷史新高 （ATH）。技術設置表明反彈仍在繼續：

• 阻力位：下一個關鍵突破等級是 $3，750。

• 斐波那契延期：

如果美聯儲發出多次降息信號，或者失業事件升級，黃金可能會在 2025 年第四季度突破 $4，000 里程碑。 Q4

來源：TradingView

白銀級

白銀通常被視爲黃金波動較大的兄弟姐妹，提供更高的上行空間和更劇烈的回撤。2025 年，該金屬的表現優於大多數風險資產，仍是年初至今表現最佳的大宗商品之一。

• 當前價格：近 $42

• 斐波那契目標：

鑑於白銀價格仍低於 2011 年 ATH，許多交易者認爲這是一個令人信服的機會。回升至 $50 將比當前水平額外上漲 17%。

來源：TradingView

結論：隨着宏觀趨勢的轉變，金屬的表現也更勝一籌

黃金和白銀在 2025 年日益被視爲頂級資產，提供通脹保護、收益替代品和危機對沖。

雖然比特幣等科技股和加密貨幣今年也有所反彈，但主要金屬的表現更基於宏觀基本面：利率、貨幣供應和硬資產的結構性需求。

截至目前（2025 年 9 月 16 日）：

• 到年底，黃金的目標是 $4，000

• 白銀 的 ATH 漲至 $50

• 美聯儲本週的政策轉變預計將加速轉向金屬

如果勞動力數據疲軟和貨幣寬鬆繼續下去，黃金和白銀有望成爲 2025 年下半年的贏家。