Databricks 股價與上市前 (Pre-IPO) 投資指南

作者：[Author Name], [Credential/Title] | 審閱者：[Reviewer Name], [Credential] | 最後更新：2025 年 1 月

DATABRICKS — 關鍵事實

成立年份： 2013年 執行長： Ali Ghodsi（共同創辦人） 總部： 加州舊金山 上市狀態： 私人持有，未在任何證券交易所上市 股票代碼： 無（截至 2025 年 1 月） 最新估值： 約 620 億美元（2024 年融資輪） 報告年度經常性收入 (ARR)： 約 24 億美元以上（截至 2024 年年中，公司報告） 總融資額： 140 億美元以上 最後更新： 2025 年 1 月

Databricks 目前沒有公開上市的股票。截至 2025 年 1 月，該公司仍為私有，且在任何交易所均無 Databricks 股票代碼。由於該公司尚未完成首次公開發行 (IPO)，因此無法查詢即時的 Databricks 股票價格。最接近市場價格的參考指標是其最近一輪融資所確定的估值：2024 年設定的約 620 億美元。

這並不代表投資者無法參與。散戶投資者可以透過 Bybit 盤前交易 (https://www.bybit.com/en/price/databricks-ai/) 獲得代幣化投資敞口，且無須符合合格投資人資格。合格投資人可以透過私募二級市場購買現有的 Databricks 股份，在該市場中，現有股東會在公司上市前出售持股。偏好傳統資產淨值且非合格投資人的散戶投資者可以等待 IPO，並在公司上市時透過標準券商購買股份。

本指南介紹了 Databricks 的業務內容及其估值高達 620 億美元的原因、可能上市的時間、該項投資與 Snowflake 在 2020 年里程碑式 IPO 的對比，以及投資者尋求 IPO 前曝險的具體步驟和可用平台。

什麼是 Databricks？

Databricks 是一家總部位於舊金山的企業軟體公司，提供用於數據工程、機器學習和分析的統一數據與人工智慧平台。超過 10,000 家組織，包括 Block、Comcast、Walgreens 和 Shell，使用 Databricks 的平台來儲存、處理、分析其數據並在其上構建 AI 模型。該公司主要透過以消耗量為基礎的模式產生收入：客戶根據其使用的計算量（以 Databricks 單位 (DBU) 衡量）進行支付，並輔以企業許可協議。

數據湖倉 (Data Lakehouse)：Databricks 的核心架構

資料湖倉是一種統一的數據管理架構，結合了資料湖低成本且具彈性的儲存空間，以及資料倉儲的高效能與治理能力。瞭解這兩者之間的區別，即可明白 Databricks 為何能擁有如此高的估值。

資料倉儲儲存經過處理的結構化數據，並針對 SQL 查詢和商業智慧工具進行了優化。Snowflake、Amazon Redshift 和 Google BigQuery 都是其中的例子。資料湖則利用 Amazon S3 或 Azure Data Lake Storage 等廉價的物件儲存，大規模地儲存原始、非結構化和半結構化數據。資料湖雖然具備靈活性，但缺乏資料倉儲的治理能力和查詢效能。

過去，企業同時需要資料湖（data lake）來儲存原始資料，並需要資料倉儲（data warehouse）來進行分析。這意味著兩種平台、兩家供應商、兩個成本中心。資料湖倉（data lakehouse）將此架構整合成單一平台。如果說資料倉儲是一個高度組織化的檔案櫃，而資料湖是一個大量儲存設施，那麼資料湖倉則能提供您前者的組織化管理以及後者的規模彈性。對投資者而言，這個整合的概念解釋了 Databricks 如何取代現有的支出，而非僅僅增加額外開銷。

Delta Lake 是一層由 Databricks 開發的開源儲存層，它使這種架構變為可能。它為資料湖帶來了 ACID 事務保證和架構強制執行（schema enforcement），使原始儲存變得足夠可靠，足以進行企業級分析。Databricks 於 2019 年將 Delta Lake 捐贈給了 Linux 基金會，其在整個行業的廣泛採用，起到了回饋 Databricks 商業平台的通路作用。MLflow 是 Databricks 另一個用於管理機器學習生命週期的開源項目，也遵循同樣的策略：於 2020 年捐贈給 Linux 基金會，現在是行業內採用最廣泛的 MLOps 工具之一。

公司背景與創始團隊

Databricks 於 2013 年由加州大學柏克萊分校 AMPLab 的七位研究人員創立，其中包括擔任執行長的 Ali Ghodsi，以及 Apache Spark 的創始人兼現任首席技術官 Matei Zaharia。Ghodsi 擁有瑞典皇家理工學院（KTH）的分散式系統博士學位，自公司成立以來一直領導著公司發展。他持續擔任創辦人兼執行長的身份，被視為後期私募公司投資者傾向於正面評估的信號。Zaharia 在柏克萊攻讀博士期間開發了 Apache Spark，目前在史丹佛大學擔任教職，同時兼任 Databricks 的首席技術官。他的持續參與證實了將此平台商業化的技術領導團隊，正是當初建立它的原班人馬。

其他五位共同創辦人 Reynold Xin、Patrick Wendell、Andy Konwinski、Ion Stoica 和 Arsalan Tavakoli-Shirazi 皆來自同一個 AMPLab 研究小組。Apache Spark 本身是一個開源式分散式運算框架，旨在克服 Apache Hadoop MapReduce 的效能限制。Databricks 的成立是專為將 Spark 商業化，目前仍是該專案的主要企業貢獻者，透過社群投資維持其技術領導地位。微軟的 Azure Databricks（Databricks 在 Azure 雲端基礎設施中的第一方部署）反映了深厚的戰略合作夥伴關係，這也讓 Databricks 能夠透過微軟的企業銷售管道進行分銷。

收購與 AI 策略

近年來的兩次收購，大幅影響了 Databricks 的產品平台及其朝向公開上市的發展軌跡。

Databricks 於 2023 年 6 月斥資約 13 億美元收購了 MosaicML，這是當年規模最大的 AI 收購案之一。MosaicML 專精於大型語言模型（LLM）的高效訓練，其技術成為 Databricks Mosaic AI 產品系列的基礎，使企業能夠在其自有資料上訓練和部署自訂 AI 模型，而非依賴外部供應商。

2024 年，Databricks 收購了由 Apache Iceberg 創始人所創立的數據管理初創公司 Tabular；Apache Iceberg 是一種與 Databricks 自有的 Delta Lake 直接競爭的開源表格格式。此次收購消除了一個重大的競爭威脅，鞏固了對 Databricks 有利的開源表格格式格局，並為已在 Iceberg 上建立工作負載的企業擴展了互操作性。對於評估投資論點的投資者而言，這兩項收購都表明該公司願意策略性地部署資本以保護其倉位，而不是被動地依賴現有勢頭增長。

Databricks 上市了嗎？

否。截至 2025 年 1 月，Databricks 並未公開上市。

該公司尚未向證券交易委員會 (SEC) 提交 S-1 註冊登記表。S-1 是公司在上市前必須向 SEC 提交的註冊登記表。它公開揭露了財務報表、業務模式和風險因素，而提交該表是邁向公開上市的第一個正式步驟。目前尚未確認 Databricks 提交過此類文件。如需了解 Databricks 邁向 IPO 過程中每個里程碑的詳細時間表，請參閱我們的 Databricks IPO 時間表與最新狀態.

Databricks 目前沒有股票代碼。社群猜測未來的代碼可能是「DBRK」，但這尚未得到證實。在公司完成首次公開募股 (IPO) 或直接上市之前，不會分配任何代碼。如果 Databricks 最終上市，它很可能會在紐約證券交易所 (NYSE) 或那斯達克 (Nasdaq) 掛牌，這兩者是美國大型科技公司的主要交易所，但目前尚未正式選擇或宣布任何交易所。

對於尋求在公開上市前進行投資的投資者，下方的估值部分涵蓋了 620 億美元這一數字所反映的內容，以及其對評估進場點的投資者所代表的意義。

--- ## Databricks 估值及財務概況

截至 2024 年最新的融資輪，Databricks 的估值約為 620 億美元。此數字代表了企業軟體史上最大的私營公司估值之一，並反映了該公司在此輪融資中籌集的 100 億美元。Databricks 總計在其資金記錄中已籌集超過 140 億美元。欲了解每次融資輪、預估 ARR 倍數以及與 Snowflake 估值比較的完整明細，請參閱我們的 Databricks 估值與資金記錄.

Databricks 資金記錄（按輪次）

所有估值與融資數據均源自截至註明日期的公司官方公告及具公信力的財經媒體報導（Bloomberg、Reuters、TechCrunch）。Databricks 為私有公司，且不發布經審計的財務報表。數據可能隨時變動。

在一些舊文章中出現的 430 億美元數據，反映的是 2023 年 Series I 輪融資，目前已不再準確。截至 2025 年 1 月，準確的參考值為 620 億美元。

營收、成長與獲利能力

根據彭博社和 TechCrunch 的報導，截至 2024 年年中，Databricks 的年度經常性收入 (ARR) 約為 24 億美元，年增率約為 50%。ARR 是公司經常性訂閱合約的年度化價值，是衡量 SaaS 業務增長的標準指標。由於 Databricks 是一家非上市公司，這些數字均不代表經審計的公開財務報表。所有收入數據均反映了公司報告或可信的第三方報導。

以 620 億美元的估值和約 24 億美元的 ARR 計算，Databricks 的估值約為其年度經常性收入的 25 倍。投資者將其稱為營收倍數或 ARR 倍數。25 倍的 ARR 數值是一項權利金，反映了市場對 Databricks 成長軌跡及其在企業級 AI 基礎設施核心地位的評估。作為比較，Snowflake 在 2020 年 IPO 巔峰時的交易價格約為 100 倍 ARR，隨後大幅回落。

關於獲利能力，Databricks 已公開表示其在某些里程碑達成了現金流量轉正。現金流量轉正是一項特定指標，與 GAAP 營業利益或淨利不同。該公司並未發布 GAAP 獲利數據，且目前沒有公開可考的 GAAP 獲利數據。投資人在評估此面向時，應將現金流量轉正的聲明視為具意義但有限的證據，而非更廣泛的獲利能力確認。

生成式 AI 浪潮直接解釋了從 2023 年的 430 億美元躍升至 2024 年的 620 億美元。生成式 AI，即 ChatGPT、Claude 和 Gemini 等工具背後的技術類別，要求企業管理和治理大型資料管道。這項資料基礎架構工作正是 Databricks 所做的。隨著企業從實驗 AI 轉向規模化部署，資料基礎架構公司的價值被向上重新評估。Databricks 的 Mosaic AI 產品套件（建立在 MosaicML 收購的基礎上）將該公司定位為資料平台和 AI 平台，吸引了比純粹的資料基礎架構公司更高的估值倍數。

投資者品質與策略訊號

Databricks 的投資者基礎品質本身就是一個訊號，專業的資金配置者在評估公司發展軌跡時會運用此訊號。Andreessen Horowitz，俗稱 a16z，是矽谷最知名的創投公司之一。該公司領投了 Databricks 的多輪早期融資，至今仍是主要投資者，顯示機構的長期信念跨越多個融資週期。NVIDIA 作為策略投資者參與了 2024 年的這一輪融資。運行 Databricks 工作負載的企業是 NVIDIA GPU 計算的主要消費者，這表明兩家公司業務利益的直接契合。關於 NVIDIA 自身公開市場表現的背景資訊，請參閱此 NVIDIA 股票收益指南.)

其他知名投資者包括 Tiger Global（成長階段的科技投資者）、Baillie Gifford（長期機構投資者）、T. Rowe Price（機構資產管理公司）、Morgan Stanley，以及策略性雲端合作夥伴 Amazon、Google 和 Microsoft。這三大主要雲端供應商同時作為投資者和合作夥伴，反映了 Databricks 在企業雲端基礎設施中已深度整合的程度。若要從公開市場角度擴大 NVIDIA 的投資論點視角，請參閱此 NVIDIA 股票分析.

規模背景：獨角獸、十角獸及其他

「獨角獸」是指估值達到 10 億美元或以上的未上市公司，這個詞由風險投資者 Aileen Lee 在 2013 年創造。「十角獸」則是指估值達到 100 億美元或以上的私人創投公司。Databricks 的估值高達 620 億美元，屬於一個更為罕見的類別：它是全球最有價值的私人科技公司之一，其估值可與許多上市公司相媲美。這種規模吸引了潛在 IPO（首次公開募股）前的顯著投資者興趣，因為絕對意義上的潛在收益非常可觀。同樣的規模也意味著為已經反映在股價中的成長而支付過高價格的風險是真實存在的，這種拉扯是任何投資者在評估機會時都應權衡的。

Databricks 何時上市？

截至 2025 年 1 月，Databricks 尚未宣佈正式的 IPO 日期，也尚未向 SEC 提交 S-1 註冊聲明。如欲了解從創立至今每個里程碑的全面時間表（包含執行長聲明與 S-1 提交狀態），請參閱我們的 Databricks IPO 時間表與狀態追蹤器.

S-1 提交：值得關注的事項

在任何公司能夠上市之前，都必須向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 S-1 表格。S-1 是一份正式註冊聲明，公開披露公司的財務報表、商業模式和風險因素。提交此文件是首次公開募股 (IPO) 即將來臨的確定信號，通常發生在股票開始交易前的四到六週。

截至 2025 年 1 月，Databricks 尚未提交 S-1 表格。想要關注此動向的投資者可以在 SEC EDGAR 檢查 S-1 申報活動，透過在公司申報文件中搜尋「Databricks」。任何經確認的 S-1 申報都將是上市即將到來的最明確公開信號。

IPO 準備就緒信號（以及可能導致延遲的因素）

多項指標顯示 Databricks 一直在為上市做準備，但目前尚未有確定的時間表。

觀察家和財經記者已將以下幾點列為潛在的首次公開募股（IPO）準備信號：2024 年以 620 億美元的估值籌集了 100 億美元，這讓 Databricks 擁有可與許多上市公司匹敵的資產負債表和規模概況；年經常性收入（ARR）約 50% 的增長，顯示在龐大體量下持續展現動能；公司聲稱已達成現金流為正的里程碑，降低了進入公開資本市場的緊迫性；以及包括 NVIDIA、Microsoft、Amazon 和 Google 在內的策略性投資者基礎，這與其他企業軟體公司上市前的狀況相似。

可能導致任何潛在上市延後的因素，包括大型私人融資輪的持續可用性，這消除了過去驅使公司進入公開市場進行籌資的即時需求。2021 年後的 IPO 市場動態，也為高倍數的科技公司帶來了估值壓縮的擔憂。公開市場對成長型軟體公司適用的營收倍數，普遍低於 2020 年和 2021 年私人市場的水平，這產生了一個潛在的定價差距，Databricks 可能希望在上市前縮小此差距。繼續維持私有狀態也能讓創辦人與管理層更長時間地保有控制權，這是一般上市結構通常無法提供的。

由於尚未確定 IPO 日期，因此 IPO 定價也尚未確認。如果 Databricks 確實尋求傳統的 IPO，其發行價格將由承銷商透過機構建帳過程設定，這個過程可能與私人融資輪中確立的隱含估值有顯著差異。Snowflake 在 2020 年的 IPO（將在下一節討論）說明了該過程在實踐中如何展開。截至 2025 年 1 月，尚未有投資銀行被公開確認為 Databricks 潛在發行的承銷商。

Databricks 與 Snowflake：投資比較

評估 Databricks 的投資者經常使用 Snowflake 具里程碑意義的 2020 年 IPO 作為主要參考點，而這項比較具有啟發性。然而，這兩家公司存在顯著差異。

Databricks 與 Snowflake 的重疊之處

Databricks 和 Snowflake 均為服務於大型組織的雲端原生企業級數據平台，獲得了知名機構投資者的支持，且其估值倍數反映了高成長 SaaS 業務的特徵。兩者在保持私有化狀態期間均已達到獨角獸，進而成為十角獸地位的企業。兩者都透過專為雲端規模工作負載打造的平台，為企業數據團隊提供服務。

根據 S-1 申報文件，Snowflake 在 2020 年 9 月的 IPO 定價為每股 120 美元，首個交易日收盤價為 253.93 美元，首日漲幅達 111%。此次發行籌集了約 34 億美元，是當時歷史上規模最大的軟體 IPO。對於以發行價或接近發行價參與的投資者而言，回報相當可觀。這一結果已成為許多投資者如今在搜尋 Databricks 股票時所參考的基準。

快速並排參考：

來源：Snowflake S-1 檔案；彭博社和 TechCrunch 關於 Databricks 的報導。比較僅供參考。

兩者差異為何，以及對投資者為何重要

Databricks 與 Snowflake 之間的差異，從投資角度來看是重大的，而不僅是產品層面。

Snowflake 主要是一個 SQL 分析與資料倉儲平台。其核心產品儲存結構化資料，並使其能夠進行大規模查詢。Databricks 涵蓋的範圍更廣：資料工程、機器學習、AI 模型訓練，以及對結構化與非結構化資料的分析。Databricks 透過 Apache Spark、Delta Lake 及 MLflow 實施的開源分發策略，創造了一種 Snowflake 專有架構無法複製的市場推廣動能。在自有基礎設施中採用開源 Spark 或 Delta Lake 的企業，往往會成為 Databricks 的商業客戶。Snowflake 並未從類似的社群漏斗中獲益。

Databricks 對 MosaicML 的收購以及隨後推出的 Mosaic AI 產品套件，為其奠定了生成式 AI 的定位，雖然 Snowflake 已採取行動試圖跟進，但在深度上尚未能完全複製。在企業正積極利用其專有數據構建 AI 模型的市場中，Databricks 具備同時作為數據平台和 AI 訓練平台的能力，這創造了與 Snowflake 截然不同的產品論點。

從結構上看，Databricks 仍是一家私營公司。其 620 億美元的估值是從私募融資輪次中得出的隱含數字，而非即時市場價格。將其與 Snowflake 的公開市值進行比較需要進行調整：私營公司的估值相較於公開交易的同類公司，通常會帶有流動性折扣，且私募融資輪次經常涉及優先股結構，這些結構帶有普通股股東在二級市場購買時無法獲得的權利（強制平倉偏好、反稀釋保護）。

警示數據點

Snowflake 在 IPO 後的表現說明了以高營收倍數投資的風險。在 2021 年底達到約 1,200 億美元的市值巔峰後，隨著利率上升，且公開市場對高成長軟體公司給予較低的倍數估值，Snowflake 的股價大幅下跌。儘管其底層業務持續成長，但在估值巔峰時期購買 Snowflake 股票的投資者仍遭受了重大損失。

Databricks 也與 Microsoft Fabric、Google BigQuery、AWS Redshift 和 Glue，以及 dbt 在企業數據市場的部分領域展開競爭。來自三大雲端供應商的資金雄厚競爭者的存在，證實了 Databricks 營運市場的規模，同時也確立了在定價和市場佔有率上的競爭壓力，是這個領域的結構性特徵，而非偶發性風險。

如何在 Databricks IPO 前投資

目前無法在任何公開交易所購買 Databricks 股票。該公司沒有股票代碼、沒有公開上市，也沒有提供散戶投資者透過標準券商購買股票的機制。然而，在傳統首次公開募股 (IPO) 上市之前，仍有幾種方式可以獲得投資曝險。

誰可以參與 IPO 前投資？

多數傳統的 IPO 前投資管道根據美國證券法規，僅限於合格投資者（Accredited Investors）。

合格投資者是指具備以下條件的個人：

• 淨資產超過 100 萬美元（不含其主要居所），或
• 過去兩年的年收入超過 20 萬美元（與配偶或伴侶合計為 30 萬美元），且預期未來將維持相同水準。

美國證券交易委員會 (SEC) 在 2020 年的擴大規定中，也增加了專業知識路徑，包括持有特定證券執照（如 Series 65）的人士。

針對非合格的散戶投資者： Bybit 盤前交易 提供代幣化曝險，無需合格投資者身分要求。或者，也可以等待 IPO，在公開上市時或上市後透過標準券商購買股票。

非美國投資者：各司法管轄區對 IPO 前投資的存取規定大不相同。在進行投資前，請諮詢當地的證券法規。

請參閱 SEC 合格投資者要求 以了解完整定義與資格標準。

IPO 前投資的真正含義

Pre-IPO 投資是指在公司開始於公開證券交易所交易之前，購買該公司的資產淨值或曝險。在公開上市前，有多種途徑可以獲得 Databricks 的曝險：

1. Bybit 盤前交易 (代幣化曝險)。 Bybit 提供追蹤 Databricks 估值的代幣化盤前合約，散戶投資者無需滿足認證要求即可參與，且最低投資額遠低於傳統二級市場。
2. 二級市場平台。 Forge Global、EquityZen 和 Linqto 為合格投資者之間現有 Databricks 股份的交易提供便利。
3. 特殊目的載體 (SPVs)。 某些平台將多個合格投資者的資金匯集到一個基金結構中，集體購買大宗私募股權。特殊目的載體 (SPV) 是一種基金結構，旨在匯集多個投資者的資金以集體購買私有公司的股份。
4. 風險投資基金。 投資者可以透過投資持有 Databricks 倉位的風投基金來獲得間接的 Databricks 曝險，儘管此路徑需要更高的資本投入，且通常僅對機構投資者開放。
5. 等待 IPO。 對於偏好傳統權益的投資者，可在公開上市時或上市後透過標準經紀商購買股份。

重要通知

本文僅供參考及教育目的。不構成財務、投資、法律或稅務建議。本文呈現的資訊不應作為任何投資決策的依據。在做出任何投資決定之前，請諮詢合格的財務顧問。

逐步指南：如何在二級市場購買 Databricks 股份

針對尋求次級市場管道的合格投資者，其流程如下：

1. 確認您的合資格投資者身份。 參閱上方說明框中的美國證券交易委員會 (SEC) 門檻。大多數平台要求您在帳戶設定流程中自行聲明或提交文件（例如稅務申報表、經紀商報表或淨資產證明）。此步驟必須在您能夠查看或存取可供使用的產品前完成。

2. 選擇二級市場平台。 Forge Global、EquityZen 和 Linqto 是為個人認可投資者提供 Databricks 股票服務的主要平台。請查看下方的對照表，並根據最低投資額、費用結構以及相對於您自身情況的交易類型來評估各個平台。

3. **建立帳戶並完成身份認證。**所有平台都需要身份認證 (KYC) 與反洗錢 (AML) 驗證。預計需要提交政府簽發的身份證件、認證證明，在某些情況下還需額外文件，才能查看可用的產品或價格。

檢視可用的 Databricks 股份發售及隱含定價。 二級市場價格可能會與官方 620 億美元的融資輪估值不同。私人二級市場基於當前的買家和賣家動態，建立一個隱含估值，其交易價格可能相較於上一輪官方定價有所溢價（權利金）或折價。請直接在每個平台查看目前的可供情況，因為隨著賣家掛牌股份和交易完成，庫存會不斷變化。

5. 在投入資金前，請先瞭解交易架構。 部分平台提供直接股份轉讓，這意味著您直接持有股份。其他平台則採用 SPV 架構，這意味著您持有的是基金權益而非直接股份。SPV 架構會增加一層實體風險。這兩種架構對您作為投資者的權利具有本質上的不同影響。

6. 檢查持有期限、轉讓限制及退出方案。 Pre-IPO 股票具有低流動性。您可能無法在 IPO 發生前將其出售。在投入資金之前，請務必詳閱任何發售項目所附帶的具體轉讓限制條款。Pre-IPO 投資者的退出方案包括：(a) IPO 且鎖定期屆滿；(b) 若隱含估值上漲產生買家，則在二級市場轉售給其他投資者；或 (c) Databricks 被其他公司收購。

7. 為您的帳戶儲值並執行投資。 電匯是標準的資金費用機制，而時間長短因平台而異。在儲值之前，請確認完整的費用結構，因為交易費用、平台費用和 SPV 管理費用可能會對淨報酬產生顯著影響。為稅務用途，請保留您的成本基礎和取得日期的詳細記錄。

平台比較：如何存取 Databricks 首次公開募股前股份

平台條款、最低限額和 Databricks 股票供應情況會頻繁變動。在做出任何投資決定之前，請直接向各個平台核實目前的產品服務。

Bybit 盤前 提供 Databricks 的代幣化曝險，透過盤前交易合約進行。與傳統的二級市場平台不同，Bybit 不需要合格投資者身份，使其成為尋求在傳統 IPO 前獲得 Databricks 曝險的散戶投資者最容易取得的選擇。該平台提供較低的最低投資門檻以及標準的加密貨幣交易機制。直接在該平台上追蹤 Databricks 的目前盤前價格。

Forge Global (NYSE: FRGE) 是一家上市公司，經營著領先的未上市公司股票私人二級市場。合資格投資者可透過 Forge 的市場平台取得 Databricks 股票，該平台有可用的庫存，對於許多未上市公司交易，歷史上的最低投資額通常始於約 100,000 美元。Forge 根據具體發售項目，促進直接股票轉讓和特殊目的載具 (SPV) 投資。在進行下一步之前，請直接與 Forge 確認目前的 Databricks 供應情況，因為庫存會隨著交易完成而變動。

EquityZen 將其大部分投資架構設計為特殊目的載體 (SPV)，匯集多位合格投資者的資金，集體購買私人公司的整塊股份。EquityZen 交易的投資者持有的是持有標的股份之基金權益，而非直接持有 Databricks 的股份倉位。與直接持有股份相比，這種架構增加了一層額外的實體風險。透過 EquityZen 進行的最低投資金額歷來低於 Forge，某些產品的投資門檻在 10,000 美元至 20,000 美元之間，但這因交易而異。請直接向 EquityZen 確認目前的 Databricks 額度。

Linqto(https://www.linqto.com) 透過較低的最低投資門檻，鎖定更廣泛的合格投資者市場，歷史上某些產品的最低投資額低至 2,500 至 5,000 美元。Linqto 通常將交易結構化為直接股權，而非特殊目的載體 (SPV)。合格投資者身份仍然是必需的。請直接透過平台確認當前 Databricks 產品的供應情況。

Nasdaq Private Market 是一個由 Nasdaq 營運的平台，主要服務於機構投資者，並為後期私有公司提供結構化的員工流動性計畫。直接零售管道受限。這與參與公司贊助流動性活動的 Databricks 員工最為相關。

Databricks 的員工資產淨值

Databricks 的員工通常會收到限制性股票單位 (RSUs) 或股票期權形式的資產淨值。兩者都會根據員工的授予協議中設定的時間表隨著時間而歸屬。後期階段的私營公司標準結構涉及為期四年的歸屬時間表，設有一年的懸崖期，這意味著第一年沒有任何資產淨值歸屬，其餘部分則在接下來的三年間按月或按季歸屬。

持有已歸屬股份的員工有時可以透過次級市場計畫進行出售。Forge Global 為許多後期私募公司提供員工股份出售服務，而 Nasdaq Private Market 則處理 Databricks 可能組織的結構化員工流動性事件。稅務處理取決於資產淨值類型：RSU 在歸屬時按一般所得課稅，而股票期權涉及更複雜的考量，包括潛在的最低稅負制影響，以及根據持有期間區分的做空與做多資本利得處理。這些僅為一般原則。Databricks 的員工及前員工應諮詢合資格的稅務專業人士，以獲得針對其具體情況的指導。

在投資 Databricks Pre-IPO 之前需考慮的風險

風險提示

Pre-IPO 投資涉及重大風險，包括可能損失您的全部投資。Pre-IPO 股份具有不流動性。在 IPO 發生之前，您可能無法出售這些股份，且 IPO 並不保證一定會發生。其他 Pre-IPO 投資（包括 Snowflake 2020 年的 IPO）的過往表現並不保證 Databricks 會取得類似的結果。本章節提供的風險因素僅供參考，不構成投資建議。

在評估 Databricks IPO 前的倉位是否適合您的投資組合之前，請考慮針對此機會的這七項風險因素。

1. 流動性風險 IPO 前的股份無法自由買賣。與上市公司股票不同，沒有公開市場供您隨時退出您的倉位。您可能持有 Databricks 的倉位數年，直到發生流動性事件，且無法保證當您的財務狀況發生變化需要出售時，會有二級市場的買家存在。

2. 估值風險 Databricks 的價值約為 620 億美元，其定價約為其年度經常性收入 (ARR) 的 25 倍，這是一個權利金（premium），假設了規模化的持續強勁營收增長。如果 ARR 增長放緩，如果宏觀經濟條件改變了公開市場對 AI 基礎設施公司的估值倍數，或者 Databricks 延遲上市而競爭對手卻步步領先，那麼即使最終進行 IPO，該投資也可能價值縮水。Snowflake 在達到峰值後從約 1200 億美元大幅下跌至遠低於此的水平，這表明即使在潛在業務持續表現良好的情況下，高增長企業軟體公司也可能令支付峰值倍數的投資者感到失望。

3. 稀釋風險 未來的融資輪次、員工資產淨值授權以及其他股份發行會降低現有股東的持股比例。這被稱為稀釋：即當公司發行新股時，您的所有權比例隨之下降。私營公司通常具有複雜的資本結構，涉及多種類別的優先股，每種優先股都有其各自的強制平倉優先權和反稀釋條款。在二級市場購買股份的投資者通常獲得普通股或經濟權益，在發生強制平倉的情況下，其受償順序低於機構投資者持有的優先股。

4. IPO 時間的不確定性 目前尚未確認 IPO 日期。Databricks 可能會選擇繼續維持私有化數年、根據市場狀況推遲上市、尋求直接上市而非傳統 IPO，或者在公開上市前被收購。以上任何一種結果都會影響投資者變現 pre-IPO 倉位回報的時間與機制。

5. 閉鎖期風險 在 IPO 後，早期投資者和公司內部人士通常會面臨閉鎖期（通常為 IPO 後的 180 天），在此期間其持股出售將受到限制。這段限制期正好處於 IPO 後價格波動最劇烈的時期。您最終賣出的價格可能與 IPO 價格有顯著差異，無論是上漲或下跌。

6. 平台風險 促進您投資的二級市場平台本身帶有營運、財務及監管風險。平台破產、證券法規變動或持有您投資的特殊目的公司 (SPV) 出現結構性問題，都可能影響您獲取倉位價值的能力。此風險適用於作為交易對手的平台本身，而不僅僅是作為底層投資對象的 Databricks。

7. 競爭風險 Microsoft（透過 Microsoft Fabric）、Google（透過 BigQuery 及其相關 AI 基礎架構）和 Amazon Web Services 正在投入大量資金建設與 Databricks 競爭的統一數據與 AI 平台。這些競爭對手擁有更龐大的資產負債表餘額、既有的企業關係，以及深厚的雲端基礎架構優勢。競爭壓力可能會削弱 Databricks 的定價能力、客戶保留率或增長軌跡，而其中每一項因素都會影響其在 IPO 及其後的估值。

Pre-IPO 投資可以透過三種路徑產生回報：IPO 與閉鎖期屆滿（以 Pre-IPO 隱含價格買入，公司以更高估值上市，閉鎖期結束後獲利了結）；IPO 前的二級市場轉售（若隱含估值自您買入後有所增長，可將股份出售給另一位投資者）；或收購對價（若 Databricks 被收購，股東將獲得現金或收購方股票）。每種路徑都有相對應的虧損情境。如果公司面臨下調融資（down round）、以低於您隱含買入價的價格進行 IPO，或以低於您成本基礎的估值被收購，您將損失部分或全部投資。WeWork 是最典型的警示案例：該公司在 2019 年作為一家私人公司時，估值約為 470 億美元，且從未以該等水平成功完成傳統 IPO。

結論

截至 2025 年 1 月，Databricks 尚未公開上市，亦不存在 Databricks 股票代碼或確定的 IPO 日期。其投資案例的定義在於 620 億美元的估值、約 24 億美元的申報年度經常性收入 (ARR)、約 50% 的年增長率，以及其在生成式 AI 的定位，這讓其在最近一輪融資中吸引了 NVIDIA、微軟、亞馬遜和 Google 的戰略投資。其風險則在於低流動性、25 倍的 ARR 估值權利金、尚無確定的流動性途徑，以及來自資源雄厚的雲端基礎設施供應商的競爭。

根據您的情況，共有四種路徑：

尋求即時曝險的散戶投資者：Bybit 盤前交易 提供未要求認證的代幣化 Databricks 合約，為希望在傳統首次公開募股 (IPO) 上市前獲得曝險的投資者提供了最低的進入門檻。

偏好傳統資產淨值的非合格散戶投資者：等待 IPO，並通過標準券商在公開上市時或之後購買股票。監控 SEC EDGAR，留意任何 Databricks S-1 文件的提交，這將是即將上市的最早公開信號。

**認證投資者：**評估二級市場平台，特別是 Forge Global、EquityZen 和 Linqto，並直接與各平台核實目前 Databricks 的股份可用性。根據您的最低投資能力以及對直接持股或特殊目的實體 (SPV) 結構的偏好，查看上方的平台對照表。在投入資金前，衡量流動性不足和估值權利金與成長軌跡之間的關係。

**Databricks 員工及前員工：**請了解您特定的資產淨值結構、歸屬時間表，以及透過 Forge Global 或納斯達克私人市場 (Nasdaq Private Market) 提供的次級流動性計畫。鑒於其中涉及重大的稅務影響，在行使期權或出售已歸屬的 RSU 之前，請諮詢稅務專業人士。

所有 IPO 前投資均承擔上述章節中所述的風險。本文不構成投資建議。

常見問題

Databricks 是公開上市的公司嗎？

不。截至 2025 年 1 月，Databricks 為私人持有，尚未在任何證券交易所上市。該公司尚未向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 S-1 註冊聲明，這是公開上市前的必要程序。散戶投資者可以透過 Bybit 盤前交易, 獲得代幣化投資機會，而合格投資者則可以透過私人次級市場平台購買股份。所有其他投資者可在該公司完成 IPO 後參與投資。

Databricks 有股票代碼嗎？

Databricks 目前沒有股票代碼，因為該公司尚未完成首次公開募股 (IPO)。在任何交易所中均未分配 Databricks 的股票代碼。社群推測「DBRK」可能是未來的代碼，但 Databricks 或任何交易所均未正式分配或宣佈任何代碼。股票代碼將在公司公開上市時分配。

Databricks 的股價是多少？

目前沒有公開的 Databricks 股價，因為該公司未在任何交易所上市。最接近的替代指標是 2024 年 Series J 估值 620 億美元所推算的每股隱含價格。若要查詢即時代幣化定價，投資者可以查看 Databricks 盤前價格在 Bybit.)

Databricks 的目前估值是多少？

根據彭博社 (Bloomberg)、路透社 (Reuters) 和 TechCrunch 的報導，Databricks 在 2024 年的 J 輪融資中估值約為 620 億美元。部分較舊文章中出現的 430 億美元數字反映的是 2023 年的 I 輪融資，目前已不再準確。2024 年約 100 億美元的融資額使 620 億美元成為截至 2025 年 1 月的參考指標。

Databricks 何時會進行 IPO？

截至 2025 年 1 月，Databricks 尚未公布官方的首次公開募股 (IPO) 日期，也尚未向美國證券交易委員會 (SEC) 確認提交 S-1 文件。金融記者已注意到 IPO 準備就緒的幾項指標，包括公司的規模、成長率和策略性投資者基礎，但 Databricks 並未公開承諾任何時間表。請留意 SEC EDGAR (美國證券交易委員會的電子資料收集、分析及檢索系統)，以得知任何未來的 S-1 文件提交，這將是公開上市的明確早期信號。有關詳細時間表，請參閱我們的 Databricks IPO 追蹤器.

Databricks 的營收是多少？

截至 2024 年年中，報告的年度經常性收入（ARR）達到了約 24 億美元，年同比增長約 50%，根據彭博社和 TechCrunch 的報導。由於 Databricks 是私營公司，這些數據並非經過審計的公開財務報表。所有營收數據均反映公司報告或可靠的第三方報告。

Databricks 是否盈利？

根據公司聲明，Databricks 已在某些里程碑報告過現金流量正值的狀態，但該公司並未發布 GAAP 損益表。現金流量正值是一個特定且狹義的指標，與 GAAP 營業利益或淨利不同。截至 2025 年 1 月，尚無公開且經確認的 GAAP 獲利數據。

散戶投資者可以在 IPO 前購買 Databricks 的股票嗎？

是的。Bybit 盤前 提供代幣化的 Databricks 合約，散戶投資者無需認證要求即可接觸，為尋求 IPO 前投資機會的未獲認證投資者提供最便捷的途徑。就傳統股權投資而言，大多數二級市場平台要求認證投資者身分。偏好傳統股份的未獲認證投資者，可以在公開上市時或之後，透過標準券商購買。

哪些平台提供 Databricks IPO 前的股份？

Bybit 盤前市場 提供散戶投資者都能取得的代幣化曝險部位。對於直接股權，合格投資者可透過 Forge Global、EquityZen 和 Linqto 等二級市場平台尋求管道。Nasdaq Private Market 主要為員工和機構參與者協調 Databricks 相關的交易。每個平台上的可用性會隨著交易完成和新賣家掛牌股份而變化。在採取任何行動之前，請直接與每個平台確認 Databricks 的目前可用性。

Databricks 像 Snowflake 嗎？

Databricks 和 Snowflake 都以雲端原生平台為企業數據團隊提供服務，而 Snowflake 在 2020 年的 IPO（定價為每股 120 美元，首日收盤價為 253.93 美元）是大多數投資者在評估 Databricks 時使用的基準。兩家公司的範疇有所不同（Databricks 涵蓋數據工程、機器學習 (ML) 和人工智慧 (AI) 以及分析；Snowflake 則主要專注於 SQL 分析和數據倉儲）、策略（Databricks 透過 Apache Spark 和 Delta Lake 採用開源發佈；Snowflake 則是專有軟體）以及 AI 定位（Databricks 的 Mosaic AI 平台建立在收購 MosaicML 的基礎上，賦予其更深層的生成式 AI 能力）。Snowflake 從約 1,200 億美元市值高峰後的下滑也說明了，對於支付高峰倍數的投資者來說，實力強大的公司也可能令其失望。

投資 Databricks IPO 前的主要風險有哪些？

七項主要風險適用：流動性不足（股份在首次公開募股或二次交易前無法自由出售）、估值風險（大約 25 倍 ARR 的權利金假設持續增長，但這種增長可能無法實現）、未來融資回合和員工資產淨值贈股帶來的稀釋、首次公開募股時間不確定性（沒有確定的日期或機制）、鎖定期限制，禁止在首次公開募股後約 180 天內出售、來自二次市場中介機構的平台風險，以及來自 Microsoft、Google 和 AWS 的競爭。首次公開募股前投資涉及損失全部投資的可能性。

Databricks 與 Palantir 作為投資的比較為何？

這些公司服務的市場不同，與 Snowflake 的基準相比，其比較性較不直接。Palantir (NYSE: PLTR) 是上市公司，主要專注於政府和國防領域的 AI 分析。Databricks 是私營公司，專注於商業企業數據基礎設施。希望在其公開的資產淨值投資組合中接觸 AI 數據平台的投資者，會根據 Palantir 在公開市場上的價值進行評估；而尋求在 IPO 前接觸企業數據基礎設施的投資者，則會通過本文所述的途徑評估 Databricks。

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