星展銀行代幣化加密貨幣票據指南

僅供參考。本文不構成財務建議或投資招攬。DBS 代幣化加密貨幣票據僅適用於 MAS 指南所定義的合格投資者。請諮詢您的 DBS 客戶經理或查閱官方產品文件後，再做任何投資決定。

DBS銀行代幣化的加密貨幣票據是什麼？

星展銀行（DBS Bank）代幣化加密貨幣票據是由銀行發行的結構化金融工具，讓投資者在無需直接持有任何數字資產的情況下，也能獲得受監管的加密貨幣價格表現敞口，主要針對比特幣（BTC）和以太幣（ETH）。

什麼是結構型票券？ 結構型票券是一種銀行發行的債務工具，其報酬與標的資產的表現掛鉤。對於 DBS 代幣化加密貨幣票券，該標的資產為加密貨幣的價格表現，主要為比特幣和以太坊。作為票券持有人，您是向 DBS 銀行提供資金，並獲得一個與這些資產表現掛鉤的報酬公式。您並不持有這些資產本身。

這張票據是星展銀行發行的債務工具。作為發行人，星展銀行設定條款：回報參照哪種加密貨幣、期限、支付公式，以及適用於特定系列之任何本金保障功能。投資者的回報與表現掛鉤，根據參照加密貨幣在票據存續期間的走勢計算。票據的所有權透過星展銀行數位資產交易所（DDEx）記錄在區塊鏈基礎設施上，這使得這些工具與傳統結構型債券有所區別。

比特幣是全球市值最大的加密貨幣，它是大多數星展銀行 (DBS) 代幣化加密貨幣票據系列的主要參考資產。以太幣 (ETH) 是市值第二大的加密貨幣，為以太坊網絡及其可編程智能合約環境提供動力。星展銀行提供參考比特幣、以太幣或兩者的票據，讓投資者在不持有實際代幣的情況下，獲得該等資產的間接價格曝險。[佔位符：請從星展銀行官方來源確認可用標的資產的完整清單]

從傳統金融角度切入該產品的投資者也將這些工具稱為星展銀行加密貨幣結構性票據或星展銀行數位資產票據。星展銀行是新加坡首批發行代幣化加密貨幣票據的主要銀行之一，使該產品順應了機構轉向資本市場工具代幣化的廣泛趨勢。與在沒有機構監督的情況下於公有區塊鏈上運作的去中心化金融 (DeFi) 協議不同，星展銀行的代幣化加密貨幣票據是受 MAS 全面監管的中心化銀行發行產品。

為了了解此產品的實際運作方式，追溯其從發行到到期的結構有助於理解。

DBS 的代幣化加密貨幣債券如何運作：從發行到到期

星展銀行（DBS）的代幣化加密貨幣票據從星展銀行構建票據到期滿結算的當天，都遵循一套明確的生命週期。代幣化步驟是將此產品與傳統結構型票據區分開來的關鍵。

「代幣化」的真正含義

區塊鏈是一種分散式的數位帳本，一個跨多台電腦維護的共享資料庫，以防篡改且按時間順序記錄交易。在 DBS 代幣化加密貨幣票據的背景下，區塊鏈充當所有權登記處：當票據發行時，其所有權代幣將被記錄在區塊鏈上；當票據到期或轉手時，區塊鏈亦會隨之更新。

代幣化定義 代幣化是將金融工具的所有權轉換為記錄在區塊鏈上的數位代幣的過程。該代幣作為一種防篡改、可轉讓的數位所有權證明。您可以將其想像成將紙本股票憑證轉換為電子登記簿中可程式化的數位條目，而該登記簿是維護在區塊鏈上，而非中央資料庫中。

傳統結構型票據是以法律合約的形式存在，並記錄在中央託管機構的資料庫中。星展銀行 (DBS) 代幣化結構型票據在法律上完全相同，但增加了區塊鏈層級：所有權同時以數位代幣的形式記錄在星展數位交易所 (DBS Digital Exchange) 的帳本上，從而實現即時所有權驗證、可程式化的生命週期管理，並為未來可能的次級市場交易或碎片化所有權提供基礎架構。如需了解更多關於代幣化如何應用於各種金融工具的資訊，請參閱 什麼是私募市場代幣化.

智慧合約是嵌入在區塊鏈中的自動執行程式碼，可自動化票據生命週期中的關鍵事件：到期贖回透過 DDEx 基礎設施處理，縮短了交割時間並降低營運複雜性。[佔位符 PH-02：請從星展銀行 (DBS) 官方技術文件確認智慧合約是否用於星展代幣化票據生命週期]

星展數位交易平台 (DDEx) 的角色

DBS 數位資產交易所 (DDEx) DDEx 是 DBS 銀行於 2020 年 12 月推出的專有機構數位資產交易所。它作為區塊鏈基礎架構層運作，DBS 在此基礎上發行和管理代幣化金融工具，包括加密貨幣債券和代幣化數位債券。DDEx 是在 MAS 監管下運作的會員專屬平台。它並非可與 Coinbase 或 Binance 相提並論的公開零售加密貨幣交易所。

DDEx 作為代幣化票據的發行與生命週期管理基礎設施。當票據發行時，星展銀行 (DBS) 利用 DDEx 的區塊鏈基礎設施來創建並記錄所有權代幣。[佔位符 PH-01：請從星展銀行官方來源確認星展數位交易平台 (DBS Digital Exchange) 所使用的特定區塊鏈或分佈式賬本技術，包括其是否為許可鏈或公有鏈]

透過星展私人銀行或星展豐盛私人客戶管道認購星展代幣化加密貨幣票據的客戶，未必是 DDEx 的直接會員。DDEx 會員資格是一項獨立的機構產品。這些票據透過財富管理管道進行分銷，DDEx 則是作為底層基礎架構層運作，而非面向投資者的分銷平台。

DBS 已將此代幣化方法應用於多種金融工具類別。該銀行已在 DDEx 基礎設施上發行了代幣化的數字債券，將其定位為亞洲資本市場代幣化領域最活躍的機構參與者之一。此項舉措的運作層級與全球銀行中的同類平台相同，包括 JPMorgan 的 Onyx 區塊鏈平台和 HSBC 的 Orion 數字資產平台。

票據生命週期：從認購到贖回

插入：顯示以下 5 個步驟的代幣化生命週期流程圖，以 DDEx 作為核心基礎設施節點

DBS 代幣化加密貨幣票據的完整生命週期如下：

1. 星展銀行 (DBS) 為票據進行結構設計與定價。 星展銀行設定期限、參考加密貨幣（比特幣、以太幣或按各系列指定）、收益支付公式以及任何資本保護條款。[佔位符 PH-03：確認星展銀行條款說明書中的當前期限] [佔位符 PH-06：確認有效系列的收益支付結構類型]
2. DDEx 將票據代幣化。 在星展銀行的區塊鏈基礎設施上創建數位所有權代幣，記錄票據的存在以及初始持有人的權益。
3. 投資人進行認購。 投資人收到的是基於代幣的所有權記錄，而非紙本憑證或第三方保管機構系統中的傳統帳簿登記記錄。[佔位符 PH-09：確認投資人是直接獲得 DDEx 錢包存取權限，還是透過星展銀行的託管安排獲得間接代幣代表權]
4. 持有期間。 投資人的報酬根據與參考加密貨幣價格表現掛鉤的收益支付公式累積。若比特幣在票據期限內增值，收益支付公式將根據約定條款為投資人提供相應報酬。若比特幣下跌，票據的報酬將反映該跌幅，具體視特定系列中的任何資本保護特性而定。
5. 到期與贖回。 到期時，票據根據最終參考資產價格進行結算。代幣將相應銷毀或轉移，投資人將收到贖回款項。

決定您報酬的因素

星展銀行（DBS）代幣化加密貨幣票據的收益由票據特定的賠付公式決定，該公式與參考加密貨幣在票據存續期間的價格表現掛鉤。賠付結構因票據系列而異：某些票據提供在行權價格之上的加密貨幣上漲參與機會，而其他票據則可能透過承擔下跌風險來換取更高的固定收益率。[佔位符 PH-06：插入星展官方來源的當前票據系列賠付結構詳情]

績效是參考標的加密貨幣的指定定價來源計算的，並適用於票據存續期間的特定觀測日。[佔位符：請根據星展銀行官方產品條款確認參考價格來源、觀測日及計算代理人] 這種計算方法對於需要為了投資組合會計目的而對該金融工具進行建模的機構投資者而言至關重要。

Bitcoin 或 Ethereum 的過往表現並非未來表現的指標。您的投資價值可能會上升或下降。

產品關鍵參數：投資期限、標的資產及最低投資額

在評估 DBS 的代幣化加密貨幣票據是否應納入您的投資組合之前，以下是該產品的核心參數，以及規範每一次認購的數字和條款。

產品條款因票據系列及發行期數而異。請務必參閱透過您的星展客戶經理或星展數位交易平台（DBS Digital Exchange）提供的最新條款說明書，以獲取任何公開發售產品的準確參數。

資格說明： 星展銀行代幣化加密貨幣票據僅限於新加坡金融管理局 (MAS) 所定義的「認可投資者」。請參閱下方的資格章節，以了解完整標準以及如何向星展銀行確認您的身分。

資格：誰可以投資 DBS 代幣化加密貨幣債券？

星展銀行代幣化加密貨幣票據僅限新加坡金融管理局定義的認可投資者 (AI) 及機構投資者認購。散戶投資者無法直接認購。新加坡金管局對某些複雜的金融產品設有限制，僅允許符合最低財富或收入門檻的資深投資者參與，因為這些工具帶有的風險需要具備相應水平的金融專業素養方能評估。

MAS 認可投資者門檻 您若符合以下任一標準，即可成為 MAS 認可投資者 (AI)：

• 個人淨資產超過 200 萬新加坡元（計算時，您的主要居所淨值最高計為 100 萬新加坡元）
• 淨金融資產（存款、投資產品）超過 100 萬新加坡元
• 過去 12 個月的年收入至少為 30 萬新加坡元

符合資格的個人必須主動向 DBS 選擇 AI 身份。此分類不會自動授予。 [PLACEHOLDER PH-08：請根據 MAS 常見問答集與《證券期貨法》核實當前門檻]

現有的星展豐盛理財或私人銀行客戶可能已在開戶過程中完成此項分類。如果您不確定目前的狀態，您的星展客戶經理可以為您確認。

您已是星展豐盛理財或私人銀行客戶？ 您可能已符合「認可投資者」資格。請聯絡您的DBS 客戶經理) 以確認您的級別，並索取現行的產品條款說明，了解可提供的票據系列。

如何投資

DBS 代幣化加密貨幣票據無法透過 DBS digibank 的零售應用程式取得。存取管道僅限於 DBS 的私人財富管理專屬管道。認購流程如下：

1. 確認您符合上述門檻，具備 MAS 認可投資者資格。
2. 確認您擁有符合條件的星展財富管理關係，即星展豐盛私人客戶或星展私人銀行。[佔位符 PH-07：確認獲取代幣化加密貨幣票據所需的最低等級]
3. 聯絡您的星展客戶經理，索取當前票據系列的產品文件。
4. 審閱星展提供的產品重點資料單張、定價聲明及風險披露文件。
5. 根據票據的付款指示，完成認購文件並轉帳認購資金。
6. 透過 DDEx 基礎設施接收認購確認及基於代幣的持有權記錄。

DBS 的代幣化加密貨幣票據以系列方式發行，並設有明確的認購期。任何時間的供應情況均取決於當時是否有活躍的系列開放認購。請與您的 DBS 客戶經理確認目前的供應情況。

了解風險

星展銀行 (DBS) 代幣化加密貨幣票據包含四種不同類別的風險，投資者在認購前必須進行評估，且該產品的受監管結構並未消除其中任何一項風險。

風險提示 星展代幣化加密貨幣票據是投資產品，並非銀行存款。它們並未受新加坡存款保險公司 (SDIC) 保險保障。您的本金有風險。您可能會損失部分或全部本金，視票據結構和市場狀況而定。

市場風險：加密貨幣價格波動

是的，您可能會在 DBS 代幣化加密貨幣票據中虧損。比特幣和以太幣是全球市場中波動性最高的資產類別之一。兩者在熊市期間都曾出現過 50%–80% 或更多的回撤。如果參考加密貨幣在票據存續期內大幅下跌，您的回報將反映該跌幅，並受票據條款中指定的任何資本保護功能約束。

目前的星展銀行 (DBS) 代幣化加密貨幣票據系列是否提供全面本金保護、部分保護（例如透過界限或敲入結構）或不提供本金保護，取決於特定系列的條款。[佔位符 PH-10：確認目前的星展銀行票據系列是保本、部分保本還是非保本，並插入來自星展銀行官方來源的特定界限或參與率條款]

發行商信用風險

作為一種結構化票據，星展代幣化加密貨幣票據是星展銀行的債務義務。您的資金是星展銀行作為發行人的無擔保義務，而非以您的名義持有的儲值。若星展銀行發生違約（鑑於星展銀行作為按資產計東南亞最大銀行的地位及其強勁的信用評級 [佔位符 PH-11：確認星展銀行目前的穆迪、標準普爾和惠譽信用評級]，這被視為低機率情況），票據持有人將被列為無擔保債權人。追回將取決於破產清算程序的結果。

票據持有人對底層加密貨幣不具備追索權。加密貨幣曝險屬於合約性質，而非所有權性質。若星展銀行 (DBS) 違約，投資者的倉位將由星展銀行的信用狀況決定，而非取決於比特幣或以太幣的價值。

這與銀行存款根本不同。

DBS 的代幣化加密貨幣票據是否受 SDIC 保險保障？ 否。新加坡存款保險公司 (SDIC) 僅承保銀行存款，包括儲蓄帳戶、往來帳戶和定期存款，每位存款人、每家銀行最高 SGD 75,000。結構性投資產品，包括 DBS 代幣化加密貨幣票據，明確不包含在 SDIC 保障範圍內。請至 新加坡存款保險公司保障範圍 頁面，確認目前的 SDIC 保障範圍。

代幣化與流動性風險

該工具的代幣化性質為 DBS Digital Exchange 平台帶來了營運風險。這些風險包括技術故障、網路安全事件，以及與自動化生命週期事件的智能合約機制相關的風險。DBS 的機構基礎設施比零售區塊鏈平台提供了更高的營運韌性，但風險並非為零。

結構化票據通常是流動性較低的工具。您可能無法在到期前結束您的倉位，或者如果存在早期退出機制，則可能涉及高額的交易成本或市值折價。[占位符 PH-12：確認星展銀行是否為目前的票據系列提供二級市場或早期贖回窗口]

新加坡金融管理局亦可能隨時修訂適用於代幣化證券或結構性票據分銷的法規。產品的供應情況與條款將受監管變更影響。

權衡總結

投資者考慮 DBS 代幣化加密貨幣票據的原因：

• 受監管的加密貨幣價格敞口，無需直接託管責任
• 受新加坡金融管理局 (MAS) 監管的銀行發行人，具備披露義務
• 資產負債表分類為結構性票據而非數位資產
• 無需數位錢包或交易所帳戶

投資者選擇其他途徑的原因：

• 星展銀行作為無擔保債務義務的信用風險
• 到期前缺乏流動性且可能產生退出成本
• 與直接持有加密貨幣相比，收益計算公式可能會限制潛在收益的空間
• 資格僅限於新加坡金融管理局 (MAS) 認可的認證投資者

對於能接受這些風險參數的投資者而言，星展銀行（DBS）的代幣化加密貨幣票據提供了一種受監管且由銀行中介的管道來參與加密貨幣市場。此架構排除了直接持有加密貨幣所伴隨的保管風險及交易所交易對手風險。

DBS 代幣化加密貨幣票據與替代方案比較

對於尋求不同獲取加密貨幣價格曝險途徑的投資者而言，DBS 的代幣化加密貨幣票據處於光譜上的某個特定位置，提供監管架構和銀行級託管服務，以換取直接持有加密貨幣所不具有的某些權衡。

DBS 代幣化加密貨幣票據與 DBS 數字資產交易所直接交易：有何不同？

許多投資者會混淆這兩種產品，因為兩者都涉及DBS和加密貨幣。它們是結構上不同的產品，具有不同的風險概況、資格要求和託管安排。

直接在像 Coinbase 或 Binance 這樣的加密貨幣交易所購買比特幣，意味著對實際代幣的自我託管或交易所託管，在新加坡沒有機構保護且監管狀況各異。大多數主要的全球交易所並未獲得 MAS 針對零售客戶的授權，而管理數位錢包需要技術信心，這是許多財富客戶傾向於避免的。DBS 的代幣化加密資產消除了這些顧慮，但犧牲了靈活性和直接所有權。

現貨 比特幣 ETF 於 2024 年 1 月在美國獲得批准，為尋求受監管的加密貨幣價格曝險的投資者提供了另一種選擇。ETF 在受監管的證券交易所交易，並提供盤中流動性，不帶有 DBS 信貸風險，且在符合資格的司法管轄區內對散戶投資者開放。然而，ETF 並不提供結構化收益公式，且具有不同的費用結構。[PLACEHOLDER: 向官方來源驗證目前新加坡投資者可購買的比特幣 ETF 的可用性和費用比率]

其他主要銀行（包括渣打銀行和匯豐銀行）已在新加坡探索與加密貨幣掛鉤的結構化產品及代幣化平台。星展銀行的代幣化加密貨幣票據亦屬於此類機構級別，惟產品條款及供應情況視乎發行機構而定。[占位符：驗證其他新加坡持牌銀行同類加密貨幣結構化票據的目前供應情況]

哪種方法可能適合哪位投資者？

星展代幣化加密貨幣票據可能更適合符合以下條件的投資者：

• 希望在銀行仲介架構中獲得受監管的加密貨幣價格曝險
• 不習慣管理數位錢包或使用不受監管的交易所
• 出於合規或授權報告目的，需要將該投資歸類為銀行發行的結構化票據而非數位資產
• 是新加坡金融管理局 (MAS) 認可的認證投資者，且擁有達到最低認購門檻的資金

直接持有加密貨幣或投資 ETF 可能更適合符合以下條件的投資者：

• 希望在沒有結構性收益上限的情況下獲得完整的上漲參與度
• 偏好直接持有和自行託管數字資產，或是對交易所託管感到放心
• 需要 24/7 的流動性以及隨時退出部位的能力

這是決策框架，而非建議。請諮詢您的星展銀行客戶經理或持牌財務顧問，以判斷哪種工具適合您的具體情況。

法規架構：該產品是否受到 MAS 監管？

是的，DBS 代幣化加密貨幣票據由星展銀行（一家獲得 MAS 牌照的金融機構）發行，並根據新加坡《證券與期貨法》框架作為受監管的結構性產品分銷。

星展銀行 (DBS Bank) 是新加坡按資產計算規模最大的銀行，並受新加坡金融管理局 (MAS) 監管的全方位服務銀行。MAS 是新加坡的中央銀行兼綜合金融監管機構，其職能相當於美國的證券交易委員會 (SEC) 和聯邦儲備系統 (Federal Reserve)，或英國的金融行為監管局 (FCA)。星展銀行在 MAS 施加的嚴格資本適足率要求、行為標準及披露義務下運營。

星展銀行（DBS）代幣化加密貨幣票據是在適用於證券型代幣發行（STO）的監管框架內進行構建的，這意味著它們是具有法律權利並受證券法規約束的代幣化金融工具，與功能型代幣或純加密貨幣有所區別。[佔位符 PH-13：確認星展銀行持有的與結構性票據發行相關的 MAS 執照類型]

星展數位交易平台 (DDEx) 根據 [佔位符 PH-14：確認 DDEx 在 MAS 下的執照類型，是《支付服務法》還是《證券及合約法》] 營運。票據本身是根據《證券及合約法》下的認可投資者豁免條例進行分銷，該條例允許向符合 MAS 最低財富與收入門檻的投資者分銷複雜的金融產品。

MAS 監管對投資者的意義

MAS 對 DBS 銀行的監管意味著該銀行必須遵守披露要求、行為準則和資本適足率規則。在 DBS 可以銷售結構性債券之前，必須向合格投資者提供符合 MAS 披露標準的產品亮點表和定價聲明。

MAS 規範不代表新加坡政府保證您的投資。這不代表您的資金免於虧損。這不代表票據受 SDIC 保障。這代表 DBS 銀行在受監管的框架內營運，對投資者負有法律義務，且該產品符合新加坡法律規定，可分配給合格投資者的披露標準。請在 MAS 官方網站上查看 MAS 合格投資者資格標準) 的完整範圍。

家庭辦公室與機構專屬通道

對於家族辦公室和企業財資配置者而言，星展銀行代幣化加密貨幣票據被歸類為由持牌金融機構發行的結構化債務工具，而非數字資產或加密貨幣。這種分類意味著它們通常可以被納入允許結構化票據或固定收益工具、但排除直接持有加密貨幣的投資授權中。它們是否符合特定授權的要求取決於該授權的章程文件，並應諮詢法律顧問以進行確認。

這些憑證是否可以轉讓給第三方託管機構或主要經紀商帳戶，取決於具體憑證的轉讓限制以及 DBS 的託管條款。若第三方託管是您授權的必要條件，請在認購前直接向您的 DBS 業務團隊提出此問題。

[PLACEHOLDER PH-15: 確認DBS是否設有針對新加坡家族辦公室的特定申請管道，並包含來自DBS官方的可變資本公司（VCC）框架相關考量]

新加坡稅務規定：投資人必知

新加坡不徵收資本利得稅，且對於大多數個人散戶投資者而言，源自如星展銀行代幣化加密貨幣票據等結構性票據的收益，通常無需繳納新加坡所得稅。

這是一個重要的基準，供投資者評估產品的完整成本與回報概況。

稅務資訊通知 本章節僅提供一般導向資訊。新加坡對於代幣化結構性票據的稅務處理，可能會隨新加坡內陸稅務局 (IRAS) 指引的演變而有所調整。個人稅務情況因人而異。投資前請諮詢具備資格的新加坡執業稅務顧問。本章節不構成稅務建議。

新加坡稅務局 (IRAS) 負責執行新加坡的稅法。對於評估自身稅務倉位的投資者，三種投資者類型可能面臨不同的處理方式：

個人私人投資者（非交易性質）： 來自結構性票據的收益在新加坡通常無需繳納所得稅。新加坡不徵收資本利得稅，且不構成經常性交易業務之投資活動所產生的收益，不被視為應課稅收入。

活躍交易者： 如果個人的投資活動根據稅務局（IRAS）的交易徽章測試（包括交易頻率、購買意圖、融資結構及其他因素）被視為一項貿易，則可能適用所得性質認定。對於具有活躍交易模式的投資者而言，專業稅務建議至關重要。

公司投資者或家族辦公室： 新加坡公司所得稅規則適用於公司實體持有的投資回報。根據新加坡財務報告準則 (SFRS)，公司實體持有的票據可能被歸類為金融資產，並根據該實體的會計政策按市值計價或按成本計價。機構投資者應諮詢其會計師或審計師以了解具體的報告處理方式。

GST：在新加坡，包括結構型票據在內的金融工具，一般豁免商品及服務稅 (GST)。然而，由星展銀行 (DBS) 就該票據所收取的諮詢費或服務費，可能須繳納 GST。 [佔位符 PH-16: 驗證新加坡國內稅務局 (IRAS) 目前對代幣化證券和結構性產品的 GST 處理立場，並引用新加坡國內稅務局 (IRAS) 官方來源的數位代幣電子稅務指南]

DBS 作為票據發行方及持牌金融機構，提供投資持有和已收到的收入的年度報表，可支援稅務申報。請與您的 DBS 客戶經理確認所提供的具體文件。

有關與投資收益和結構性產品相關的IRAS指南，請參考新加坡國內稅務局官方網站。

DBS 代幣化加密貨幣票據常見問題

以下是投資者在認購星展銀行（DBS）代幣化加密貨幣票據前最常賣出的問題，以及根據該產品機制、監管框架和風險狀況所整理的直接解答。

什麼是星展銀行代幣化加密貨幣票據？

星展銀行代幣化加密貨幣票據是銀行發行的結構化金融工具，讓 MAS 認可投資者在無須直接持有底層數字資產的情況下，獲得比特幣和以太幣價格表現的投資敞口。星展銀行發行票據、設定支付條款，並透過星展數位交易平台 (DDEx) 在區塊鏈基礎設施上記錄所有權。投資者持有的是票據，而非實際的加密貨幣。請參閱上方的產品定義與機制章節，以了解完整的生命週期說明。

星展代幣化加密貨幣票據安全嗎？

星展代幣化加密貨幣票據是由受新加坡金融管理局 (MAS) 監管且在嚴格披露與資本要求下營運的銀行所發行，但其並非毫無風險。您的資本面臨加密貨幣價格波動及星展銀行發行人的信用風險。這些產品不受新加坡存款保險公司 (SDIC) 的保障。該產品包含四種不同的風險類別：市場風險、信用風險、流動性風險及代幣化營運風險。請參閱上方的風險章節以獲取完整明細。

我是否需要成為認可投資者才能購買星展加密貨幣票據？

是。您必須符合新加坡金融管理局（MAS）認證投資者的資格，淨個人資產超過 200 萬新加坡元、淨金融資產超過 100 萬新加坡元，或在過去 12 個月內的年收入超過 30 萬新加坡元。散戶投資者無法直接認購。請與您的 DBS 客戶經理確認您的資格狀態。請參閱 MAS 認證投資者資格標準) 以了解目前的門檻。

DBS 加密貨幣票據的最低投資額是多少？

DBS 代幣化加密貨幣票據的最低投資金額必須直接從最新的 DBS 產品文件中確認。[PLACEHOLDER PH-04: 從 DBS 官方來源確認最低投資金額。] 產品條款因票據系列和發行分期而異。請聯繫您的 DBS 客戶經理或索取最新的條款清單，以獲取適用於任何公開發售的具體數字。

我會在 DBS 加密貨幣票據上虧損嗎？

是的。若連結的加密貨幣（比特幣或以太幣）在票據存續期間大幅下跌，您可能會損失大部分本金。任何潛在損失的程度取決於特定票據的收益結構和資本保護條款。[佔位符 PH-10：確認目前系列的資本保護狀態。] 不受 SDIC 保障。加密貨幣的過往表現並不代表其未來結果。請參閱上方的市場風險章節，以了解歷史回撤背景。

星展代幣化加密貨幣票據與直接購買比特幣有何不同？

關鍵區別在於所有權結構。直接購買比特幣意味著您持有實際的 BTC，並承擔完全的託管責任，沒有機構中間人，也沒有派息公式的限制。DBS 的代幣化加密貨幣票據意味著您持有的是銀行發行的結構性票據，其回報在合約上與比特幣的價格變動掛鉤。您永遠不會持有實際的比特幣，沒有錢包或私鑰需要管理，但您需要承擔 DBS 的信用風險，並在到期前面臨流動性不足的問題。有關完整的並排細節，請參閱上方比較表。

DBS 的加密貨幣票據在新加坡是否需要納稅？

對於非以交易證券為業的個人私人投資者，DBS代幣化加密貨幣票據的收益通常不須繳納新加坡所得稅。新加坡沒有資本利得稅。商品及服務稅 (GST) 通常不適用於金融工具。活躍交易者可能面臨根據新加坡國內稅收局 (IRAS) 的「交易徽章」測試而進行的所得性質認定。企業投資者則須遵守新加坡企業所得稅規則。請諮詢新加坡執照稅務顧問，以獲取針對您個人情況的指導。

DBS數位交易所是否與DBS代幣化加密貨幣票據相同？

不。星展數位交易平台 (DDEx) 是發行與管理這些票據的區塊鏈基礎設施平台。它是技術層面，而非產品本身。星展銀行代幣化加密貨幣票據是透過星展私人銀行 (DBS Private Banking) 和星展豐盛私人客戶 (Treasures Private Client) 管道分銷的結構化產品。投資者不需要直接成為 DDEx 會員即可持有票據。關於兩者的區別，請參閱上方的 DDEx 說明。

外國人可以投資星展銀行代幣化加密貨幣票據嗎？

外國投資者的參與資格取決於新加坡金融管理局 (MAS) 的居住地與分類要求，以及星展銀行 (DBS) 自身的客戶審核標準。[佔位符 PH-17：請根據星展銀行與 MAS 官方來源，確認外國投資者投資星展代幣化加密貨幣票據的 MAS 居住地與公民身分要求。] 請直接聯繫星展銀行私人銀行，以針對您的具體情況獲取指導。

我該如何在到期前退出或贖回星展代幣化加密貨幣票據？

結構性票據在到期前通常不具流動性。星展銀行是否為目前的票據系列提供次級市場或提前贖回窗口，視具體產品條款而定。[佔位符 PH-18：從星展銀行官方文件確認目前票據系列的提前贖回與退出機制。] 在認購前，請與您的星展銀行客戶經理確認退出期權，因為這是任何非流動性結構性產品的重大條款。

DBS 代幣化加密貨幣票據是否適合您？ 後續步驟

DBS 代幣化加密貨幣票據佔據特定領域，既非對加密貨幣價格的投機性押注，也非資本受保的儲值替代品，而是為希望在熟悉銀行框架內獲得加密貨幣價格曝險的專業投資者而設的受監管結構性金融產品。

本產品可能更適合以下類型的投資者：

• 希望在銀行中介的架構內，獲得受監管的加密貨幣價格表現曝險
• 不習慣直接持有加密貨幣、不受監管的交易所，或管理數位錢包
• 是MAS認可的合格投資者，並擁有達到最低認購金額的可用資本
• 為便於委託或投資組合報告，需要將此投資歸類為銀行發行的結構型票據，而非數位資產
• 能夠接受到期前的非流動性，並以星展銀行(DBS Bank)作為其票據發行者和交易對手

本產品可能較不適合以下投資者：

• 希望在沒有支付結構性限制的情況下，獲得完整且無上限的漲幅參與
• 偏好直接持有與自行託管數字資產，或習慣使用受監管的交易所
• 需要 24/7 的流動性，以及在短時間內退出倉位的能力
• 尚未被歸類為 MAS 認可投資者

DBS 代幣化加密貨幣債券在各種可用的加密貨幣曝險工具中，代表了一個獨特的倉位：受新加坡金融管理局監管、銀行發行、區塊鏈記錄，並具有明確支付條款結構。代幣化層提供區塊鏈原生的結算及所有權記錄保存。權衡取捨是真實的：到期前流動性不足、DBS 發行人的信用風險、潛在的結構性回報上限，以及完全排除零售投資者的資格限制。

後續步驟 如果您是現有的星展豐盛理財或私人銀行客戶，請與您的星展客戶經理聯繫，索取目前的產品條款說明書並確認您的獲豁免投資者（Accredited Investor）身份。如為機構或家族辦公室諮詢，請直接聯繫 DBS 私人銀行)。務必審閱產品重點摘要，若您不確定該產品是否適合您的情況，請諮詢獨立財務建議。

重要公告

1. 本文章僅供參考，不構成財務建議或投資邀約。
2. 比特幣、乙太幣或任何參考加密貨幣的過往表現並不代表其未來結果。
3. 資本存在風險。投資者可能會損失部分或全部本金。
4. 星展銀行代幣化加密貨幣票據僅提供予符合《證券及合約法》（新加坡）定義的 MAS 認可投資者資格標準的投資者。
5. 星展銀行代幣化加密貨幣票據不受新加坡儲值保險公司 (SDIC) 的保障。SDIC 僅保障銀行儲值，每位儲值人於每家銀行的最高保障限額為 75,000 新元。
6. 讀者應參閱星展銀行的官方產品文件，並根據其自身情況尋求獨立的財務建議。
7. 產品條款和資格標準可能會有所變動。在做出任何投資決定之前，請直接向星展銀行確認目前的條款。

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