數位資產：類型與範例說明

數位盧布是俄羅斯的央行數位貨幣（CBDC），由俄羅斯銀行發行和控制的俄羅斯盧布的第三種形式。其價值與實體盧布相同（1:1 兌換），儲存在俄羅斯銀行平台的數位錢包中，且不是加密貨幣。

重點摘要

• 數位盧布是俄羅斯的中央銀行數位貨幣（CBDC），是俄羅斯銀行直接發行的俄羅斯盧布數位形式。
• 其價值與現金盧布相同：1 數位盧布等於您銀行帳戶中的 1 盧布，等於 1 張實體紙鈔。
• 數位盧布不是加密貨幣。它不是去中心化、不具波動性，也不能在交易所上交易。
• 數位盧布儲存在俄羅斯銀行平台的錢包中，可透過您的一般銀行應用程式存取。
• 目前採用是自願性的。俄羅斯銀行已表示，數位盧布將會補充而非取代現金。
• 真實用戶試點計畫於 2023 年 8 月啟動。截至 2025 年，更廣泛的推廣正在進行中。

In this article:

• 什麼是數位資產？
• 什麼是數位盧布？
• 數位盧布如何運作？
• 數位盧布 vs. 加密貨幣 vs. 現金
• 數位盧布的發展時程
• 如何使用數位盧布
• 隱私、安全與數位盧布對公民的意義
• 數位盧布的全球脈絡
• 數位盧布的風險與批評有哪些？
• 常見問題

什麼是數位資產？

數字資產是指任何以數位形式存在並具有價值的資產，包括加密貨幣、央行數位貨幣 (CBDCs)、代幣化證券以及非同質化代幣 (NFTs)。數字資產涵蓋了廣泛的工具，從沒有中央發行機構的投機性貨幣，到以數位形式呈現且由政府背書的法幣。

法幣是指由政府宣佈為法定貨幣，其價值源於國家權威而非實體商品的貨幣，它支撐著日益增長且龐大的數字資產子集。數字盧布即屬於此類別。了解這一區別，能將其與那些具有市場風險的數字資產區分開來。

數位盧布是近年來俄羅斯最重要的金融科技（fintech）發展之一，恰恰是因為它將法幣轉化為一種新的數位形式，而非創造一個投機性的新資產。

數字資產類別

數字資產可分為五個主要類別，每種都具有不同的發行者、法律地位和功能。

• 加密貨幣： 一種在公共分佈式網絡上運行的去中心化數字貨幣，不受中央機構監督（例如：比特幣、以太幣）。
• 中央銀行數字貨幣 (CBDC)： 由國家中央銀行直接發行的國家官方貨幣的數字形式，在法律上等同於現金（例如：數字盧布、中國的數字人民幣）。
• 穩定幣： 一種私人發行的數字資產，旨在維持固定價值，通常與美元等法幣掛鉤（例如：Tether/USDT、USD Coin/USDC）。
• 數字金融資產 (DFA)： 根據聯邦法律第 259-FZ 號《關於數字金融資產、數字貨幣》（2020 年 7 月 31 日簽署；2023 年修訂），DFA 是在分佈式賬本上發行的代幣化數字權利，例如代幣化債務、資產淨值權利或俄羅斯公司的參與權益。
• 非同質化代幣 (NFT)： 一種代表特定物品所有權的唯一數字資產，例如數字藝術品，無法與其他代幣進行 1:1 等值交換。

所有加密貨幣都是數字資產，但並非所有數字資產都是加密貨幣。央行數位貨幣 (CBDC)、數位金融資產 (DFA) 和 NFT 也屬於數字資產。它們與加密貨幣的不同之處在於發行者是誰以及法律如何對待它們。

數位盧布屬於哪一類？

數位盧布是一種中央銀行數位貨幣（CBDC），這將其與加密貨幣、私人發行的穩定幣以及俄羅斯法律定義的數位金融資產區分開來。

根據聯邦法律第 259-FZ 號，俄羅斯的法律框架劃清了一條明確界線：數位盧布被歸類為「數位貨幣」，而非數位金融資產（DFA）。DFA 是由私人實體在分佈式賬本上發行的代幣化權利。相較之下，數位盧布僅由俄羅斯銀行發行，並具有與實體紙幣相同的法定貨幣地位。

什麼是數位盧布？

數位盧布是俄羅斯官方的數位貨幣，由俄羅斯銀行獨家發行，作為俄羅斯盧布的第三種形式。如同實體紙鈔一樣，它是一種法幣：其價值基於俄羅斯國家的權威，而非演算法或商品。

俄羅斯中央銀行將數位盧布描述為一種新的國家貨幣形式，它將與現金和商業銀行存款並存，而不是取代它們。每個數位盧布都與其他每個盧布具有相同的價值。這三種形式之間沒有匯率、沒有轉換權利金，也沒有獨立貶值的可能性。

數位盧布由誰發行？

俄羅斯聯邦中央銀行（俄羅斯央行）是數位盧布的唯一發行機構和營運商。

俄羅斯銀行作為俄羅斯的貨幣當局，其角色可與美國的聯邦儲備局或歐元區的歐洲中央銀行相提並論。商業銀行，如俄羅斯聯邦儲蓄銀行 (Sberbank) 和 VTB 銀行，擔任分發中介的角色：它們提供市民用以存取數位盧布錢包的應用程式，但它們本身並不發行貨幣。數位盧布完全由中央銀行層級創造與控制。

數位盧布的法律依據為第 259-FZ 號聯邦法律及其 2023 年修訂案，以及俄羅斯銀行於 2021 年 4 月發布的《數位盧布概念文件》，詳情可參閱 俄羅斯銀行數位盧布概念文件.)

數位盧布與一般盧布有何不同？

俄羅斯盧布目前存在於三種形式：現金（實體紙鈔和硬幣）、非現金貨幣（商業銀行帳戶中的數位紀錄），以及現在的數位盧布（直接由俄羅斯銀行持有的數位紀錄）。

將它們想像成三個持有相同價值的不同「容器」。一張 1,000 盧布的紙鈔、您 Sberbank 帳戶裡的 1,000 盧布餘額，以及 1,000 數位盧布，它們的價值完全相同。不同的地方在於它們的「載體」和「用途」。

數位盧布與其他兩種形式之間的主要區別：

• 儲存位置： 現金放在你的錢包或家裡。銀行的存款存放在商業銀行。數位盧布存放在俄羅斯銀行自有平台的錢包中。
• 發行方責任： 銀行存款是商業銀行的負債。如果銀行遇到財務困難，存款有損失保險上限的風險。數位盧布是俄羅斯銀行的直接負債，俄羅斯銀行不會像商業銀行那樣面臨違約風險。
• 可程式化性： 現金沒有任何條件；你可以用它來購買任何東西。數位盧布可以透過智慧合約攜帶可程式化的支出條件。
• 交易匿名性： 現金不會留下電子記錄。數位盧布交易記錄在俄羅斯銀行的平台上。
• 利息： 商業銀行的儲蓄帳戶支付利息。數位盧布餘額不產生利息。

數位盧布如何運作？

數位盧布透過三層架構運作：俄羅斯央行居中，商業銀行作為中介，而公民與企業則為最終用戶。

三層架構

在第一層級，俄羅斯銀行管理著中央數位盧布平台。該平台運行於一個共享的數位紀錄系統，即所謂的分佈式賬本技術 (DLT)，其中只有授權的參與者可以驗證和記錄交易。這不像比特幣那樣是個公開網絡。存取權限僅限於俄羅斯銀行批准的參與者，使其成為中央銀行完全控制下的許可制系統。

在第二層，商業銀行將用戶連接至平台。Sberbank、VTB 和 Alfa-Bank 等銀行扮演閘道角色，透過行動介面讓公民與錢包互動。

在第三層，公民和企業透過其銀行應用程式持有並支付數位盧布。

將俄羅斯銀行的平台想像成一個中央金庫，商業銀行則是您親自前往的服務櫃檯，而您的數位錢包則是該金庫內的個人儲物櫃。

數位錢包與俄羅斯銀行平台

數位盧布錢包的運作方式就像是存放在中央銀行而非商業銀行的個人置物櫃。您可以透過平常使用的銀行 App 存取它，但錢包本身是位於俄羅斯銀行的平台上。

公民可透過參與銀行的行動應用程式開設數位盧布錢包。每個人只能擁有一個數位盧布錢包。該錢包中的餘額是俄羅斯銀行的直接負債，與商業銀行的儲蓄或活期帳戶餘額不同。數位盧布與俄羅斯的國內支付基礎設施整合，包括國家級的「米爾」支付系統。

俄羅斯銀行已設計該平台以支援離線交易，這意味著數位盧布可以在沒有連網的情況下使用。對於連網受限地區的用戶來說，這是一項具有意義的無障礙功能，並使數位盧布與標準行動銀行服務有所區別。

智能合約與可編程支付

數位盧布最顯著的特色之一，就是其可程式化的貨幣功能。智能合約是一種能自我執行的數位指令，當特定條件被滿足時（例如貨幣本身內建的一條規則），便會自動釋放付款。

在俄羅斯銀行的平台，智能合約可啟用三種類別的可程式化支付：

1. 專款專用政府福利： 社會福利支出可透過程式化設定，限定僅能在藥局或食品零售商使用，無需行政監督即可自動防止濫用。
2. 自動化薪資發放： 薪資發放可在預定日期自動觸發，無需人工處理。
3. 條件式 B2B 轉帳： 商業款項可在確認貨物送達後自動撥付。

這些智能合約運行於俄羅斯銀行的中心化、權限平台。它們與用於去中心化金融 (DeFi) 服務的公共區塊鏈網絡上的智能合約不同。俄羅斯銀行的系統在政府定義的規則下運作，並享有完全的中央監管。

--- ## 數位盧布 對比 加密貨幣 對比 現金

下表將數位盧布與其他四種貨幣形式，在對市民和金融專業人士最重要的七個維度上進行比較。

數位盧布由國家發行，價值穩定，且無法在加密貨幣交易所進行交易。與比特幣不同，它沒有市場價格，也不具備投機性。與銀行儲值不同，它不產生利息，也不存在商業銀行交易對手風險。

電子貨幣服務（如 YooMoney 或 PayPal 餘額）屬於私營公司的負債，而非中央銀行的負債。它們在發行主體和法律地位方面都與數位盧布有所不同，即使在日常支付中的功能相似。

數位盧布的發展歷程

目前狀況（截至 2025 年）：數位盧布正處於擴大試點計畫中。真實用戶交易於 2023 年 8 月開始。採用是自願的。

俄羅斯銀行尚未確認全面推廣的具體日期，但已表示在 2024 年至 2025 年期間將逐步擴大參與銀行及應用場景。

["2020 年 10 月：俄羅斯銀行發布了其數位盧布諮詢文件，邀請公眾就潛在的央行數位貨幣（CBDC）提供意見。","2021 年 4 月：俄羅斯銀行發布了數位盧布概念文件，確立了三層架構和可程式化支付功能。","2022 年 2 月：俄羅斯銀行宣布了一項試點計畫，涉及 12 家參與試點的商業銀行。","2023 年 8 月：真實用戶試點交易啟動。聯邦法案第 259-FZ 號進行了修訂，為數位盧布試點計畫提供法律基礎。","2024 年至 2025 年：試點計畫正在擴展至更多銀行和使用案例，包括政府付款發放。"]

請注意： 數位盧布正處於積極的試點階段。有關可用性、參與銀行、錢包限額和功能的詳細資訊可能會有所變更。請查閱 cbr.ru) 以取得最新資訊。

俄羅斯為何要開發數位盧布？ 俄羅斯央行提出了幾項國內政策目標：增加支付市場的競爭、降低大型商業銀行的主導地位、啟用可編程財政政策、改善銀行服務不足地區的金融包容性，以及降低交易成本。

另外，分析師與財經記者指出，2022 年後西方對俄羅斯實施的金融制裁，進一步推動了開發減少依賴西方系統的支付基礎設施。繼早前的制裁後，俄羅斯開發了 SPFS（金融訊息傳輸系統）作為 SWIFT 的國內替代方案，而分析師認為數位盧布有望成為該基礎設施在跨境交易方面的補充。然而，俄羅斯央行的官方說法仍側重於國內貨幣政策目標。

如何使用數位盧布

您可以透過任何參與的商業銀行的手機應用程式來存取數位盧布。以下步驟涵蓋了開設錢包、進行付款、接收資金以及離線交易的注意事項。

1. 開通數位盧布錢包。 在您銀行的手機應用程式中，尋找數位盧布錢包功能。該錢包在俄羅斯銀行平台上建立，並與您在參與銀行的帳戶連結。每位公民限持有一個數位盧布錢包。

2. 發送付款。 付款可以透過掃描銷售點的 QR code、在支援的終端機上使用 NFC 感應支付，或直接在應用程式內轉帳至另一個數位盧布錢包地址來完成。

3. 接收數位盧布。 您可以從他人的錢包接收數位盧布，或是從雇主那裡接收薪資，也可以從政府機構接收撥款或福利津貼。

4. 離線使用。 數位盧布旨在支援無需網際網路連線的交易。當無法連接網路時，離線支付模式允許在設備之間進行轉帳，將存取權限擴展到行動網路覆蓋有限地區的使用者。

5. 了解其局限性。 數位盧布餘額不計利息。此錢包並非儲蓄帳戶。數位盧布餘額亦無等同於儲值保險的保障，因為餘額是直接存放在俄羅斯銀行，而非商業機構。

採納目前是自願的。數位盧布提供了實際益處，包括可程式化的政府付款以及降低交易成本的潛力，但它不像儲蓄存款那樣能賺取利息。開設錢包的決定權在您。

隱私、安全與數位盧布對民眾的影響

許多人想知道政府是否能看到他們的數位盧布交易。這是個合理的疑問，而答案需要深入了解該平台的設計方式。

交易隱私： 俄羅斯央行作為平台營運商，有權訪問數位盧布平台上的交易記錄。這與您的商業銀行目前對您帳戶活動的訪問權限類似。從您銀行帳戶進行的每一筆轉帳對您的銀行來說都是可見的，且在適當的法律情況下，對監管機構也是可見的。數位盧布交易的匿名性低於現金（現金不留電子記錄），但其透明度並不會高於您現有的銀行轉帳。

**資料保護：**俄羅斯央行表示，數位盧布平台上的交易資料受俄羅斯資料保護法規約束。該銀行已隨其技術文件發布了資料治理承諾。截至 2025 年，面向消費者的資料存取政策完整細節尚未以完整形式公開發布。

財務安全：數位盧布是俄羅斯銀行（Bank of Russia）的直接負債。這提供了俄羅斯金融體系中可獲得的最高級別的貨幣安全。沒有商業銀行交易對手風險：您的數位盧布餘額不取決於商業銀行是否保持償付能力。

數位盧布會取代現金嗎？不會，根據俄羅斯銀行的官方倉位。俄羅斯銀行一貫將數位盧布描述為現金和銀行存款的補充，而非替代品。實體盧布紙鈔和硬幣將繼續流通。公民無需開設數位盧布錢包。

數位盧布在全球脈絡中

俄羅斯並非唯一一個開發央行數位貨幣的國家。根據 國際清算銀行 CBDC 研究中心, 所追蹤的數據，截至 2025 年，已有超過 130 個國家正在探索或積極開發 CBDC。

中國的數字人民幣（e-CNY）代表著全球最先進的央行數位貨幣（CBDC）推出。中國人民銀行於 2020 年啟動了其 e-CNY 試點。截至 2023 年，中國已報告在試點城市創建了超過 2.6 億個數字人民幣個人錢包。與數字盧布一樣，e-CNY 由中央銀行發行，與國家貨幣維持 1:1 等值，並且不是加密貨幣。中國的推廣規模遠大於俄羅斯，兩套系統在不同的監管和地緣政治背景下運作。

數位歐元正由歐洲中央銀行開發，供歐元區使用。截至 2024 年，數位歐元正處於準備階段，此階段緊隨歐洲央行自 2021 年至 2023 年的調查階段。目前尚未推出，亦未向消費者開放。更多資訊可透過 歐洲中央銀行數位歐元專案頁面.) 取得。

各國央行數位貨幣狀態 (截至 2025 年)：

• 中國 (數字人民幣)：全球最先進的試點項目，擁有數億個錢包
• 俄羅斯 (數字盧布)：自 2023 年 8 月起開始活躍的試點計劃
• 歐盟 (數字歐元)：處於籌備階段，尚未推出
• 巴哈馬 (沙元)：首個全面推出的零售型 CBDC，於 2020 年推出
• 尼日利亞 (eNaira)：於 2021 年推出

地緣政治背景： 2022 年發生的事件後，西方國家對俄羅斯實施金融制裁，限制了俄羅斯使用 SWIFT 以及以美元計價的支付基礎設施。分析人士指出，數位盧布可以作為一種較少依賴西方金融系統的支付機制。俄羅斯的 SPFS 系統已經作為 SWIFT 的國內替代方案用於銀行間訊息傳遞，分析人士認為數位盧布有潛力配合與夥伴國家的跨境支付討論。截至 2025 年，針對一般消費者的跨境數位盧布功能仍處於早期開發階段，尚未投入運作。

數位盧布的風險與批評有哪些？

儘管俄羅斯央行指出數位盧布在支付效率和金融普惠方面的優點，經濟學家與隱私倡導者仍對其提出了一些有據可查的疑慮。

1. 交易隱私風險。 由於數位盧布平台是中心化的，俄羅斯銀行對公民交易的掌握程度高於現金。批評人士（包括隱私研究人員和民間社會觀察員）指出，這種架構在技術上創造了對財務行為進行詳細監控的可能性。俄羅斯銀行表示，數據存取受俄羅斯法律和內部治理規則的約束。

2. 金融脫媒風險。 如果公民將大量儲蓄從商業銀行儲值轉移至數位盧布錢包，商業銀行可能會失去重要的儲值資金來源，進而降低其放貸能力。根據已發布的概念文件，俄羅斯央行已承認此風險，並提議對數位盧布錢包餘額設定持有上限，以作為緩解措施。

3. 網絡安全風險。 中心化平台造成了潛在攻擊的集中點。一旦俄羅斯銀行的數位盧布基礎設施遭到成功破解，可能會同時影響所有錢包持有人。俄羅斯銀行表示，其平台採用的加密和安全協議符合監管金融體系的標準，儘管完整的技術規格尚未公開發布。

4. 採用的不確定性。 數位盧布提供的直接激勵措施少於具備匿名性的現金或能產生利息的銀行存款。如果日常用戶感受不到實際利益，自願採用的過程可能會較為緩慢。追蹤全球 CBDC 採用情況的分析師指出，用戶的使用意願很大程度上取決於該貨幣是否比現有支付方式具有真正的優勢。

5. 地緣政治依賴性。 對於在全球背景下評估數位盧布的國際金融專業人士和分析師而言，國家控制的數位貨幣基礎設施引發了關於跨境接受度以及抗審查能力的疑問。

常見問題

以下問題針對數位盧布最常見的疑慮進行了解答，這些問題是根據民眾在研究數位盧布推出時最常提問的內容整理而成。

數位盧布與加密貨幣相同嗎？

不。數位盧布是一種中央銀行數位貨幣（CBDC），由俄羅斯銀行發行和控制。其價值固定為一張現金盧布，且無法在加密貨幣交易所進行交易。像是比特幣這樣的加密貨幣是去中心化的，沒有中央發行機構，且價值會因市場需求而波動。數位盧布在俄羅斯是法定貨幣。比特幣則不是。

數位盧布會取代現金嗎？

否，根據俄羅斯銀行的官方立場。俄羅斯銀行表示，數位盧布的設計目的是為了補充現金和銀行存款，而非取代它們。實體盧布紙鈔和硬幣將持續供應。公民沒有義務開設數位盧布錢包。採用是自願的。

政府能看到我的數位盧布交易嗎？

俄羅斯銀行作為平台營運者，可以查看數位盧布平台上的交易。這類似於您的商業銀行已有的關於您帳戶活動的權限。數位盧布交易的匿名性比不上現金（現金不留下紀錄），但其可見性也不會高於標準銀行轉帳。交易資料須遵守俄羅斯數據保護法規。

俄羅斯何時才能普遍使用數位盧布？

俄羅斯銀行於2023年8月啟動了真實用戶試點計畫。截至2025年，該試點計畫將擴展至更多銀行和應用場景。俄羅斯銀行已表明將逐步推出，預計在2024年至2025年間，公開可用性將逐漸擴大。普遍可用性的具體日期尚未獲得官方確認。採用是自願的，沒有強制使用數位盧布的要求。

我可以在俄羅斯境外使用數位盧布嗎？

目前，數位盧布專為俄羅斯境內使用而設計。截至 2025 年，一般消費者尚無法在國際間使用。俄羅斯銀行已討論過潛在的跨境功能，包括與其他國家 CBDC 系統整合的可能性，但此功能仍處於早期開發階段。請查閱俄羅斯銀行數位盧布概念文件)以獲取最新的官方更新。

誰控制數位盧布？

俄羅斯銀行（俄羅斯中央銀行）發行並監管數位盧布。儲蓄銀行 (Sberbank) 和 VTB 等商業銀行充成分發中介機構，為用戶提供應用程式介面，但它們不發行或控制該貨幣。俄羅斯立法機構透過聯邦法律第 259-FZ 號設立了法律框架，但俄羅斯銀行日常獨立運營該平台。

數位盧布安全嗎？

從金融安全的角度來看，是的。數位盧布是俄羅斯銀行的直接負債，這為俄羅斯金融體系提供了最高級別的貨幣安全。不存在商業銀行的交易對手風險。從網路安全角度來看，俄羅斯銀行表示其平台使用加密技術和受監管的安全協議。與任何中心化數位系統一樣，獨立的安全審計和完整的技術規格尚未完全公開發布。

數位盧布是俄羅斯國家貨幣的第三種形式：由俄羅斯銀行發行的中央銀行數位貨幣，其價值等同於實體盧布，可透過數位錢包存取，且與加密貨幣有本質上的區別。

該試點計畫正在進行中並持續擴大。數位盧布代表了俄羅斯一個世代以來最重要的貨幣政策發展之一，也是全球央行數位貨幣（CBDC）廣泛趨勢的一部分；這包括中國的數位人民幣（e-CNY）、歐洲中央銀行的數位歐元專案，以及國際清算銀行追蹤的 130 多個國家 CBDC 倡議。

隨著推廣進程的推進，數位盧布將更深入地融入日常交易和政府支付系統。想要關注進展的公民可以透過俄羅斯央行官網 (cbr.ru) 的數位盧布專頁查看官方更新，該頁面會即時發佈概念文件和試點計畫的最新進展。

本文僅供參考，不構成財務建議。關於數位盧布的資訊反映了截至 2025 年的公開詳細資訊。數位盧布的推出正在進行中。讀者應諮詢俄羅斯銀行的官方網站 cbr.ru 以及他們的銀行，以獲取最新資訊。