2026 年加密貨幣市場是看漲還是看跌？

更新日期：2026 年 10 月 14 日

加密貨幣價格預測是用於估計某項資產可能的走勢，而更廣泛的加密貨幣市場預測則用於評估整個市場的方向。Bybit 用戶可以通過 加密貨幣 Odds. 將短期的方向性觀點轉化為確定的結果。

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本文僅供教育參考，不提供任何財務或投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，且 Odds 倉位可能會造成損失。參與前請查看即時產品條款。

在 Bybit 上的加密貨幣價格預測與加密貨幣市場預測

Bybit Odds 將方向性觀點轉化為限時的「上漲」或「下跌」決策。技術指標、情緒指標和宏觀指標或許能為分析提供支持，但實際的參考水平、結束時間和結算結果均由即時市場條款決定。

截至本文發布時，加密貨幣市場呈現出廣泛建設性的態勢：比特幣交易價格高於其 200 日移動平均線，來自機構配置者的現貨 ETF 流入量保持淨流入，且減半後的週期時鐘正處於歷史牛市窗口期。儘管宏觀不確定性和監管波動帶來了看跌風險，但市場信號整體仍傾向於謹慎看漲，而非完全明朗。

本文僅供參考，不構成任何財務建議。加密貨幣投資具有重大風險，包括損失全部投資資本的可能性。在做出任何投資決定前，請務必進行自己的研究，並考慮諮詢合格的財務顧問。

快速導航

• 當前加密貨幣市場概覽
• 在加密貨幣中，看漲或看跌意味著什麼？
• 當前的看漲信號
• 當前的看跌風險因素
• 牛市 vs. 熊市記分卡
• 關鍵市場指標詳解
• 2025 年影響加密貨幣市場的宏觀因素
• 分析師的預測
• 非主流幣市場展望
• 加密貨幣市場週期背景
• 常見問題解答
• 總結

當前加密貨幣市場概覽

截至 2025 年 7 月 10 日，加密貨幣總市值（所有流通中加密貨幣的總價值，計算方式為每種資產的當前價格乘以流通供應量）約為 3.30 萬億美元，涵蓋約 15,000 種活躍追蹤的加密貨幣。

數據來源：CoinGecko 和 CoinMarketCap，2025 年 7 月 10 日。如需即時數據，請直接訪問上述平台。

比特幣佔加密貨幣總市值的約 61%，歷史上一直為更廣泛的市場設定了方向性基調。當前市值擴張、24 小時交易量上升、「恐懼與貪婪指數」處於貪婪區間，以及比特幣交易價格遠高於其 200 日移動平均線（200 日 MA）的綜合表現，共同指向市場將持續處於建設性狀態。比特幣主導地位保持在 61% 左右，說明資金尚未大幅輪動至非主流幣，市場仍處於週期中期，而非非主流幣季的高峰期。

在加密貨幣中，看漲或看跌意味著什麼？

看漲與看跌是描述加密貨幣市場情緒和價格趨勢的兩種方向性狀態。了解其精確定義有助於區分真實趨勢與暫時性反彈。

在加密貨幣中，看漲意味著什麼？

在加密貨幣領域，看漲意味著投資者預期價格將上漲，並普遍採取買入行動。牛市通常被定義為從近期市場低點開始，持續數週至數月的 20% 或以上價格漲幅。歷史上，加密貨幣牛市比股市更為劇烈，在見頂之前，往往能從週期低點實現 3 倍至 10 倍的收益。

2020-2021 年的比特幣牛市是近期典型的例子：比特幣從 2020 年 3 月的約 4,000 美元漲至 2021 年 11 月的約 69,000 美元，漲幅超過 1,600%。牛市的行為特徵包括總市值上升、交易量增加、機構參與度提升，以及加密貨幣恐懼與貪婪指數持續高位。

在加密貨幣中，看跌意味著什麼？

在加密貨幣領域，看跌意味著投資者預期價格會下跌，並普遍採取賣出或持有現金的行動。熊市通常被定義為從近期市場高點開始，持續數週至數月的 20% 或以上價格跌幅。歷史上的加密貨幣熊市極為嚴重：2022 年熊市期間，比特幣從 2021 年 11 月的約 69,000 美元跌至 2022 年 11 月的約 15,700 美元，跌幅約為 77%。持續 12 個月或更長時間的長期熊市有時被稱為「加密貨幣寒冬」。

值得區分的一點是：回調（在整體看漲趨勢中出現的 10-20% 短期回撤）並不等於熊市。許多持有者會將兩者混淆，這會助長對「死貓反彈」（dead cat bounce，指持續熊市中暫時性的價格回升，並不代表真正的趨勢逆轉）的擔憂。下方的「牛市 vs. 熊市記分卡」通過要求多個指標類別（而不僅僅是價格變動）達成共識，從而直接解決了這個問題，確保在註冊方向性信號前趨勢已得到驗證。

當前的看漲信號

目前有多項指標指向建設性的市場條件。以下是截至 2025 年 7 月各項指標的表現。

如何識別加密貨幣牛市：關鍵信號

加密貨幣牛市的確認並非僅憑價格變動，而是基於技術面、情緒面、鏈上數據和宏觀指標的綜合共識。當以下多個信號同時出現時，歷史上往往伴隨著持續的牛市。

1. 比特幣高於 200 日移動平均線： 200 日移動平均線（200 日 MA）是最廣泛參考的長期趨勢指標；在所有市場環境下，價格高於該線通常被視為看漲。當前狀態：看漲。截至 2025 年 7 月 10 日，比特幣交易價格比其 200 日 MA 高出約 18%（數據來源：CoinGecko）。

2. 加密貨幣總市值上升： 市值擴張表明不僅是比特幣，整個加密貨幣資產類別都有淨資本流入。當前狀態：看漲。總市值在過去七天內上漲了 4.2%，過去 30 天上漲了 11.8%（數據來源：CoinGecko）。

3. 加密貨幣恐懼與貪婪指數處於貪婪區間： 在 0-100 的情緒量表上，高於 60 的讀數表示投資者樂觀；歷史上，高於 75 的讀數通常預示著回調。當前狀態：看漲。截至 2025 年 7 月 10 日，該指數讀數為 71（貪婪）（數據來源：Alternative.me）。

4. 比特幣交易所淨流出： 交易所淨流量（比特幣進出中心化交易所的淨移動量）衡量賣出意圖；持續的淨流出表明持有者將 BTC 移動到冷錢包，減少賣方供應。 目前狀況：看漲。Glassnode 數據顯示，過去 30 天平均每日淨流出約 2,800 枚 BTC，顯示累積行為。

5. 不斷上升的DeFi總鎖定價值： 去中心化金融（DeFi）是指建立在區塊鏈上、無需中心化中介機構即可運行的金融應用；總鎖定價值（TVL）衡量存入這些協議的資產總值，是生態系統健康狀況的指標。 目前狀況：中性。截至 2025 年 7 月，DeFi TVL 約為 1,180 億美元，月比溫和上漲（DeFiLlama）。

6. 減半週期後的歷史牛市階段定位： 2024 年 4 月 19 日的比特幣減半將區塊獎勵從 6.25 枚 BTC 降低到 3.125 枚 BTC；歷史上，減半後的 12-24 個月通常是牛市漲幅最強勁的時期。 目前狀況：看漲。截至 2025 年 7 月，市場已進入減半後約 15 個月，處於先前週期歷史上的高峰區間內。

7. 現貨比特幣 ETF 每週淨流入為正： 現貨比特幣 ETF（與期貨 ETF 不同，它們持有實際的比特幣）於 2024 年 1 月獲得美國證券交易委員會批准，創造了一個可追蹤的機構需求信號。 目前狀況：看漲。截至 2025 年 7 月 4 日當週，現貨比特幣 ETF 的淨流入約為 12 億美元（CoinGlass）。

單一信號不足以確認牛市。下方的牛熊計分板將所有信號加權，以進行總體評估。

目前的看跌風險因素

除了看漲信號外，還有一些指標值得關注。以下每個因素在歷史上都曾預示或伴隨著持續的市場下跌，監測它們可以預警方向性轉變。

應關注的加密貨幣熊市跡象

熊市的確認是通過多個指標類別的持續惡化來證實，而非單一數據點。這些是需要追蹤的信號。

1. 比特幣跌破 200 日移動平均線： 持續收盤價低於 200 日移動平均線是所有先前比特幣週期中總體趨勢的技術門檻。 目前狀況：未出現看跌信號。BTC 目前約為其 200 日移動平均線的 18% 以上，因此此看跌觸發器尚未啟動。

2. 總加密貨幣市值下降： 市值縮小表明資金從該資產類別淨流出，賣家普遍超過買家。 目前狀況：未出現看跌信號。在 7 天和 30 天時間範圍內，市值正在擴大，但持續的反轉將立即改變這一信號。

3. 加密貨幣恐懼與貪婪指數處於極度恐懼區域： 低於 25 的讀數表明恐慌性拋售和高度的下行風險；歷史上，這些讀數預示著幾天到幾週內將出現大幅回調。 目前狀況：未出現看跌信號。目前的讀數為 71（貪婪），遠高於恐懼閾值，但快速轉向 80+ 的極度貪婪本身就是一個謹慎信號。

4. 比特幣交易所淨流入： 持續流入交易所表明賣出意圖，因為持有者將 BTC 移動到可以將其兌換成現金或穩定幣的平台。 目前狀況：未出現看跌信號。目前的 Glassnode 數據顯示的是淨流出，而非淨流入，表明情況相反。

5. DeFi TVL 下降： TVL 下降表明資金從鏈上生態系統撤出，這在歷史上對以太坊和DeFi相關的競爭幣是一個看跌信號。 目前狀況：中性。TVL 的增長已趨於平穩，但在過去 30 天內並未顯著下降。

6. 監管壓力： 美國證券交易委員會（SEC）的執法行動或限制性立法在歷史上曾引發急劇拋售，特別是對於直接受到監管審查的資產。 目前狀況：中度風險。與 2022-2023 年相比，監管環境有所改善，但美國仍有待重大的立法明確性。

7. 穩定幣供應比例偏高： 穩定幣（主要是 USDT 和 USDC）充當「乾彈藥」的替代指標；相對於總市值而言，穩定幣供應比例偏高，表明資金閒置而非投入風險資產。 目前狀況：中性。穩定幣市值仍處於約 2,400 億美元的高位，但作為總市值的一部分，其佔比已逐漸下降，這與資金被投入而非持有相符。

多個看跌信號同時確認，其分析權重比任何單一指標單獨存在時都更大。

牛熊計分板：市場今日處於何種地位？

為了得出總體方向性評估，我們審查了四個類別的八項市場指標：技術分析、市場情緒、鏈上基本面和宏觀催化劑。以下每個指標都經過獨立評估，然後綜合形成總體方向性信號。沒有單一指標是決定性的；多個類別的匯聚是趨勢方向的最強證據。

計分板數據截至 2025 年 7 月 10 日。

八項指標中有六項顯示看漲或中性-看漲讀數，比特幣主導地位和 MVRV 比率是謹慎而非完全確信的主要原因。MVRV 比率接近 2.3 表明平均比特幣持有者坐擁可觀的未實現收益，這在歷史上增加了該比率接近 3.0 時獲利了結的可能性。最需要密切關注以尋找方向性轉變跡象的兩項指標是比特幣交易所淨流量趨勢（轉為持續淨流入將是一個有意義的看跌信號）和每週 ETF 流量方向（持續反轉為淨流出將表明機構謹慎情緒已到）。

關鍵市場指標解釋

四類指標目前塑造著加密貨幣市場的方向性讀數，其信號在 2025 年下半年即將到來之際大致一致。每一類別都衡量著投資者行為和市場健康的獨特維度，這也是為何所有類別的匯聚比任何單一讀數更有分量。

市場情緒

市場情緒是投資者對某一資產類別的總體心理傾向，無論是主要樂觀（看漲）還是悲觀（看跌）。它體現在價格變動、交易量、社交媒體活動和諸如恐懼與貪婪指數等可衡量工具中。華倫·巴菲特的名言：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，抓住了情緒分析的核心反向原則：任一方向的極端讀數在歷史上都預示著反轉而非延續。

情緒與鏈上基本面截然不同。短期內兩者可能出現背離，而這種背離本身就是一個值得追蹤的分析訊號。

什麼是加密貨幣恐懼與貪婪指數？

加密貨幣恐懼與貪婪指數是由 Alternative.me 發布的每日情緒指標。它將六種數據來源（波動率、市場動能與交易量、社交媒體活躍度、問卷調查、比特幣主導地位以及 Google 趨勢）匯總為一個從 0（極度恐懼）到 100（極度貪婪）的單一分數。歷史數據顯示，低於 25 分通常對應市場底部，高於 75 分則預示著修正即將到來。該指數是一種反向且同步的衡量工具，並非預測確切價格走勢的領先指標。

截至 2025 年 7 月 10 日，該指數讀數為 71（貪婪）。歷史上，處於此區間的讀數代表牛市動能健康，儘管在過去的週期中，突破 80 進入「極度貪婪」區域往往會先出現短期的修正。

什麼是比特幣主導地位，為什麼它很重要？

比特幣主導地位（通常縮寫為 BTC.D）衡量比特幣佔加密貨幣總市值的百分比。若加密貨幣總市值為 3.3 兆美元，而比特幣市值為 2.0 兆美元，則比特幣主導地位約為 61%。BTC.D 上升代表資金從非主流幣轉向比特幣，這通常是非主流幣持有者的避險訊號。BTC.D 下降代表資金從比特幣流向非主流幣，這在歷史上往往與「非主流幣季節」（即非主流幣集體表現優於比特幣的階段）吻合。

即使比特幣價格下跌，只要非主流幣跌幅更大，比特幣主導地位仍可能上升。這一區別很重要：主導地位是相對衡量指標，而非絕對的健康指標。目前 61.4% 的主導地位（CoinMarketCap，2025 年 7 月 10 日）以近期歷史標準來看仍然處於高位。請查看 CoinMarketCap 的即時比特幣主導地位圖表以獲取最新讀數。

技術分析訊號

技術分析（TA）是一種利用歷史價格走勢圖、成交量數據和數學指標來識別圖表形態及潛在未來價格走勢的做法。加密貨幣市場中最常被引用的三個技術分析工具是：

• RSI（相對強弱指數）： 用於衡量資產是否處於超買（高於 70）或超賣（低於 30）狀態。比特幣目前的週線 RSI 約為 62，高於中性中點但尚未進入超買區域。
• MACD（平滑異同移動平均線）： 用於識別趨勢動能和潛在的反轉。比特幣的 MACD 在週線圖上保持正向交叉配置，這與持續的牛市動能一致。
• 200 日移動平均線： 這是主要的長期趨勢線。價格高於 200 日移動平均線通常為看漲訊號；低於則為看跌訊號。比特幣目前高於該門檻約 18%。

技術分析反映的是過去的價格行為。它最有效的用途是在確認來自情緒、鏈上和總體經濟指標類別的訊號時使用，而非作為獨立的預測工具。

什麼是 MVRV 比率？

市值與已實現價值（MVRV）比率用於比較比特幣目前的市值與所有流通中 BTC 的總成本基礎。可以將其想像為比較您購買房屋的價格與今天的售價：如果比率遠高於 1.0，則平均持有者處於大量未實現獲利狀態。MVRV 顯著高於 1.0 在歷史上曾標誌著牛市的後期階段；而 MVRV 低於 1.0 則與市場底部重疊，此時平均持有者處於虧損狀態。數據來源為 Glassnode。

穩定幣的總供應量（主要為 USDT 和 USDC）作為「彈藥」（dry powder）指標。加密貨幣市場中流通的穩定幣供應量增加，在歷史上往往預示著買盤壓力；而穩定幣供應比率下降則顯示資金已經完成部署，這可能是一個值得監控的中後期週期訊號。

影響加密貨幣市場的宏觀因素

2025 年有三個宏觀層面的發展正在塑造當前的加密貨幣市場環境：2024 年 4 月比特幣減半後的延遲價格影響、美國比特幣 ETF 獲批帶來的結構性變化，以及加密貨幣與更廣泛風險資產市場之間的關係。

大約每四年（每 210,000 個區塊），比特幣網絡會自動將礦工驗證交易獲得的獎勵減少 50%。這減少了每日進入流通的新比特幣數量，在需求持續或增長的情況下收緊了供應。如果需求保持不變而供應減少，就會導致價格上漲。減半對價格的影響在歷史上需要 6 到 18 個月才能完全顯現，並非立即出現飆升。

歷史上減半後的表現：

• 2012 年 11 月 28 日減半：BTC 在隨後的 12 個月內上漲了約 8,000%
• 2016 年 7 月 9 日減半：BTC 在隨後的 18 個月內上漲了約 2,800%
• 2020 年 5 月 11 日減半：BTC 在隨後的 18 個月內上漲了約 700%

截至 2025 年 7 月，市場處於 2024 年 4 月 19 日比特幣減半後的約 15 個月，該次減半將區塊獎勵從 6.25 BTC 減至 3.125 BTC。根據減半後的歷史模式，這意味著市場正處於過往週期產生最強勁漲幅的時間窗口內。過去的週期不能保證未來的表現。

比特幣 ETF 與機構資金流向

美國比特幣 ETF 的獲批創造了一個新的、可追蹤的機構需求訊號。這些工具持有真實的比特幣，與持有合約的期貨基金不同，因此對現貨供應和需求的影響方式也有所不同。

持續的 ETF 資金流入代表了來自先前無法透過傳統經紀帳戶直接投資該資產的投資者對比特幣的淨新需求。截至 2025 年 7 月 4 日當週，比特幣 ETF 錄得約 12 億美元的淨流入，使過去 30 天的淨流量保持強勁正值。請透過 CoinGlass 比特幣 ETF 追蹤器監控當前的 ETF 資金流向。

ETF 的獲批標誌著加密貨幣市場的結構性變化，增加了其與傳統金融市場的相關性，並引入了一個每日的機構需求訊號，該訊號以過去週期從未經歷過的方式增強或減弱價格趨勢。

加密貨幣與股市相關嗎？

是的，自 2020 年以來，加密貨幣與風險資產（特別是那斯達克上市的科技股）的相關性越來越高。持有比特幣的機構投資者也持有股票，因此風險偏好（risk-on）和避險（risk-off）的宏觀事件會同時影響這兩類資產。聯準會的利率決策會壓縮包括加密貨幣在內的所有資產類別的風險偏好。強勢美元（DXY 指數）在歷史上對應較弱的加密貨幣價格，因為資金傾向於流向以美元計價的安全資產。

這種相關性並非一成不變。加密貨幣擁有其特有的驅動因素（減半週期、ETF 資金流、監管事件），這些因素可能導致它與股票在較長時期內出現背離。目前的宏觀環境是聯準會在經歷 2022-2023 年的升息週期後維持利率穩定，那斯達克指數在歷史高點附近交易，這是一個廣泛的風險偏好背景，在 2025 年支撐了加密貨幣與股票同步發展。

監管的清晰度是影響機構參與和市場對加密貨幣信心的最重要非價格因素之一。塑造全球狀況的主要監管環境是美國證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC)，以及歐盟的加密資產市場 (MiCA) 框架。XRP 與 SEC 的多年法律訴訟直接說明了這種動態：該案中的監管發展引發了價格向兩個方向的劇烈波動，而 XRP 的法律地位則成為整個市場更廣泛監管風險的代理指標。目前的美國監管氣候比 2022-2023 年更具建設性，儘管有意義的立法清晰度仍有待確定。

分析師對加密貨幣市場的預測

分析師對 2025 年加密貨幣市場的看法涵蓋了一系列情景，從強勁看漲到謹慎樂觀，其中比特幣減半後的走勢和機構 ETF 資金流是關鍵變數。

Standard Chartered，2025 年 4 月： 該銀行的數字資產研究團隊預計，到 2025 年底比特幣可能達到 200,000 美元，理由是持續的現貨 ETF 資金流入和減半後礦工賣壓減輕是兩大主要催化劑。該銀行指出，透過 ETF 載體進行的機構配置代表了與先前週期結構不同的需求。

JPMorgan Crypto Research，2025 年 6 月： 該銀行持有較為謹慎的觀點，預計 2025 年比特幣的價格範圍在 120,000 至 150,000 美元之間，這取決於聯準會利率的持續穩定以及沒有重大的監管挫折。分析師警告，目前的市場估值已反映了尚未獲得立法確認的有利監管結果。

CoinMetrics Research，2025 年 5 月： 該分析公司的鏈上視角指出，MVRV 比率接近 3.0 在歷史上曾預示著週期頂峰。以目前約 2.3 的讀數來看，該公司將市場描述為「週期中期」，仍有上漲空間，但對於持有大量未實現收益的持有者來說，應謹慎行事。

這裡調查的分析師觀點平衡來看，對於 2025 年比特幣持建設性態度，前提是 ETF 資金流入保持淨流入，並且宏觀環境維持風險偏好。顯著的上漲支撐包括減半後的供應緊縮和持續的機構採用。可能改變這種局面的關鍵下行風險包括聯邦儲備升息、重大的監管執法行動，或 ETF 資金流從淨流入持續轉為淨流出。

為了了解比特幣的短期價格信號，較短期的技術指標提供了與此長期分析相輔相成的動能讀數。

非主流幣市場展望：ETH、SOL、XRP 和非主流幣季訊號

截至 2025 年 7 月 10 日（CoinMarketCap），比特幣市值佔有率為 61.4%，這表明資本仍集中在比特幣，而不是廣泛分配到整個非主流幣市場。非主流幣季通常發生在比特幣創下新的週期高點後，其市值佔有率跌破約 50% 時，市場尚未達到這個門檻。

非主流幣是指比特幣以外的所有加密貨幣。以太坊按市值計算是最大的，但由於其作為智能合約（儲存在區塊鏈上、自動執行協議條款、無需中介的程式）和去中心化應用程式的主要平台，因此佔有獨特的地位。非主流幣季是指加密貨幣市場週期中的一個階段，在此階段，非主流幣的總體表現優於比特幣，通常發生在牛市的後期階段，在比特幣大幅上漲後，投資者會轉向風險更高、回報也更高的資產。比特幣市值佔有率跌破特定閾值在歷史上常與這種輪動同時發生。

以太坊 (ETH)： 以太坊的價格表現是DeFi活動和更廣泛非主流幣市場的晴雨表。當 ETH 與 BTC 同時上漲時，通常表示市場普遍看好，而非僅僅是比特幣的積累。截至 2025 年 7 月 10 日（CoinGecko），ETH 的交易價格約為 2,580 美元，今年以來上漲約 12%。ETH/BTC 比率仍面臨壓力，以太坊今年以來表現落後於比特幣，這與資本仍然集中在比特幣的週期中期階段一致。DeFi 的總鎖定價值約為 1180 億美元（DeFiLlama），較 2025 年初溫和上漲，但低於 2021 年的峰值，這表明生態系統活動持續進行，但沒有先前週期的投機性過度。

Solana (SOL)： Solana 是按市值和開發者活動計算的頂級Layer 1區塊鏈平台之一，被廣泛用作高成長性非主流幣板塊情緒的代理指標。截至 2025 年 7 月 10 日（CoinGecko），SOL 的交易價格約為 168 美元，今年以來上漲約 28%。Solana 在歷史上相對於比特幣表現出放大的波動，在牛市中漲幅更大，在熊市中跌幅也更大，使其成為非主流幣市場風險偏好的一個有用溫度計。

XRP： XRP 是按市值計算的最大加密貨幣之一，主要用於 Ripple 網路上的跨境支付結算（XRP 代幣獨立於創建它的公司 Ripple Labs）。截至 2025 年 7 月 10 日（CoinGecko），XRP 的交易價格約為 2.45 美元，今年以來上漲約 340%，這一漲幅很大程度上是由於多年 SEC 法律案件的解決所推動的。XRP 的法律地位在歷史上一直是市場更廣泛監管風險的代理指標；其 2025 年的表現反映了監管清晰度對於一個因訴訟不確定性而受到壓制的資產所能產生的影響。

要實現持續的非主流幣季，分析師通常會關注四個條件：比特幣處於或接近新的歷史高點，比特幣市值佔有率下降至 50% 以下，DeFiTVL增加，以及支持性的監管環境。目前，一個條件已完全滿足（BTC 接近歷史高點），一個條件部分滿足（DeFiTVL上升但低於先前峰值），兩個條件尚未滿足（市值佔有率仍高於 60%，監管環境有所改善但尚未解決）。非主流幣季的條件正在形成，但在當前數據下尚未確認。

為了了解短期比特幣價格前景，短期技術水平提供了一個有用的框架，用於追蹤當前建設性趨勢是否會延續到非主流幣領域。

加密貨幣市場週期背景

加密貨幣市場週期是指歷史上與大約四年的比特幣減半時間表同步的、重複出現的累積、擴張（牛市）、分配和收縮（熊市）模式。理解當前市場在此週期中所處的位置是加密貨幣市場預測中最廣泛參考的框架之一。

過去的週期不保證未來的表現。

截至 2025 年 7 月，市場已進入 2024 年 4 月減半後約 15 個月。2016 年的減半領先牛市頂峰 17 個月；2020 年的減半領先頂峰 18 個月。如果當前週期遵循歷史減半後的模式，頂峰窗口將延伸至 2025 年底到 2026 年初。這個框架是一個基於模式的啟發式方法，而不是預測。

加密貨幣熊市會持續多久？

加密貨幣熊市歷史上從高點到低點持續 12-18 個月。 2018 年的熊市持續了約 13 個月，於 2017 年 12 月達到頂峰，並於 2018 年 12 月觸底。 2022 年的熊市持續了約 12 個月，於 2021 年 11 月達到頂峰，並於 2022 年 11 月觸底。 在過去的週期中，從熊市底部恢復到新的歷史新高需要額外的 24-36 個月。 過往週期不保證未來表現或相同的持續時間。

什麼導致了上次加密貨幣崩盤？

2022 年的加密貨幣熊市由四種匯聚的力量推動。 美國聯準會於 2022 年 3 月開始了積極的升息週期，該週期持續到 2023 年 7 月，同時降低了所有資產類別的風險偏好。 Terra/LUNA 生態系於 2022 年 5 月崩潰，抹去了約 400 億美元的價值，並引發了借貸協議和基金之間的連鎖反應。 FTX 交易所於 2022 年 11 月崩潰，在週期的錯誤時機破壞了機構信心。 這些事件發生在影響股票和加密貨幣的更廣泛的風險規避宏觀環境中。 當前環境有顯著差異：沒有單一生態系承擔 Terra 或 FTX 所代表的系統性風險，監管審查有所增加，並且聯準會已從升息轉為持有。

4 年加密貨幣市場週期理論是一種基於模式的啟發式方法，而非法則。 每個週期都發生在不同的宏觀經濟環境中，具有不同程度的機構參與度和監管清晰度。 2024 年 4 月的比特幣減半並不保證牛市。 它歷史上曾是牛市的前兆，但過往表現不保證未來結果。

結論：加密貨幣市場是看漲還是看跌？

如上方的牛熊分數卡所示，目前的市場指標總體指向廣泛的看漲條件，截至 2025 年 7 月 10 日，八項指標中有六項顯示為看漲或中性偏看漲信號。 比特幣交易價高於其 200 日移動平均線，機構比特幣 ETF 的流入為淨正數，交易所淨流入傾向於累積，並且減半後的週期時鐘處於先前牛市達到頂峰的歷史窗口內。

需要監控的關鍵轉向信號：

• 比特幣 200 日移動平均線倉位： 持續收盤低於此水平將使最受關注的技術指標轉為看跌
• 恐慌與貪婪指數： 升至 80 以上進入極度貪婪區域，歷史上預示著短期回調
• 現貨比特幣 ETF 每週淨流入： 持續轉為淨流出將表明機構謹慎，並移除一個主要的買盤支撐
• 比特幣主導地位： 跌破 55% 將表明資金輪動到非主流幣，標誌著非主流幣季條件的開始

加密貨幣市場本質上是波動的，情況可能迅速變化。 以上分析反映了截至 2025 年 7 月 10 日的市場狀況。 如需最新數據，請查閱本文檔中鏈接的來源。

本文僅供參考，不構成財務建議。 加密貨幣投資具有重大風險，包括損失所有投資本金的可能性。 在做出任何投資決定之前，請務必進行自己的研究並考慮諮詢合格的財務顧問。

關於加密貨幣價格預測和加密貨幣市場預測的常見問題

如何預測加密貨幣價格？

結合趨勢、動能、波動性、流動性、市場情緒和事件風險。 將每個信號與交易的時間範圍相匹配。

加密貨幣價格可以預測嗎？

它們可以被概率性地分析，但不能確定地知道。 意外新聞、清算和大額訂單可能會迅速使設定失效。

預測加密貨幣價格的最佳指標是什麼？

有用的類別包括價格趨勢、交易量、動能、波動性、衍生品倉位和鏈上活動。 沒有單一指標是足夠的。

市場情緒如何影響加密貨幣價格？

強烈的樂觀情緒可以增加買盤和槓桿，而恐懼則會加速拋售。 極端的情緒也可能預示著反轉。

加密貨幣市場會上漲還是下跌？

方向取決於流動性、宏觀條件、監管、採用情況、倉位和技術結構。 使用情境而非確定性預測。

如何識別加密貨幣牛市？

尋找持續的更高高點、改善的廣度、不斷上漲的現貨需求、建設性的流動性以及超越單一資產的參與。

加密貨幣熊市的跡象是什麼？

持續的更低高點、疲軟的廣度、不斷下降的流動性、防禦性情緒和反覆失敗的反彈可能預示著看跌條件。

如何預測加密貨幣市場方向？

結合市場廣度、比特幣主導地位、穩定幣流動、衍生品倉位、市場情緒和宏觀條件，然後定義什麼會使該觀點失效。

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