NVIDIA 2026 財年第一季財報：日期與預期重點
NVIDIA Q1 FY2026 earnings report on May 28, 2025 after market close. View analyst estimates, revenue forecasts, and what to expect.
最後更新：2025年5月15日
NVIDIA 公司 (NASDAQ: NVDA) 將於 2025 年 5 月 28 日收盤後公佈 2026 財年第一季財報。這家總部位於聖他克拉拉的半導體公司，由聯合創始人兼執行長黃仁勳領導，是 AI 加速器 GPU 的主要供應商，也是科技領域中最受關注的股票之一，尤其是在季度財報發布時。本文涵蓋了精確的財報發布日期和時間、華爾街分析師的共識預期、分析師關注的關鍵主題、歷史上的超預期/未達標數據，以及如何收聽即時財報電話會議。
NVIDIA 2026 財年第一季財報：重點概覽
欄位 詳情 報告日期 2025年5月28日 財政季度 2026 財年第一季 (涵蓋 2025 年 2 月至 4 月) 報告時間 下午 4:05 (ET) / 下午 1:05 (PT) / 晚上 9:05 (GMT) / 晚上 10:05 (CET) 時間 收盤後 財報電話會議 下午 4:30 (ET)，透過 investor.nvidia.com 舉行
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- NVIDIA 財報日期：下次報告日期、時間與時程表
- 了解 NVIDIA 的財政年度日曆：為什麼第一季不是在 1 月
- NVIDIA 財報預期：分析師共識預期
- NVIDIA 業務部門：營收細項與觀察重點
- NVIDIA 即將發布之財報的關鍵主題
- NVIDIA 財報歷史：優於/低於預期的紀錄與股價反應
- 投資考量：利多催化劑、關鍵風險與隱含波動
- 如何收看 NVIDIA 財報電話會議：現場網路直播、電話撥入與重播
- 關於 NVIDIA 財報的常見問題
NVIDIA 財報日期：下次報告日期、時間與時程
NVIDIA 的下次財報報告是什麼時候？
NVIDIA 2026 財政年度第一季 (涵蓋 2025 年 2 月至 4 月) 的財報預定於 2025 年 5 月 28 日盤後公布。NVIDIA 一向在盤後發布財報，而非盤前。財報新聞稿與線上直播將於美東時間下午 4:05 左右同時開始。
| 時區 | 收益發佈時間 |
|---|---|
| 東部時間 (ET) | 下午 4:05 |
| 太平洋時間 (PT) | 下午 1:05 |
| 格林威治標準時間 (GMT) | 晚上 9:05 |
| 中歐時間 (CET) | 晚上 10:05 |
包含分析師問答環節的法說會通常於同一天的美東時間 (ET) 下午 4:30 開始。上述四個時區涵蓋了追蹤 NVIDIA 季度業績的主要投資人所在地區。
NVIDIA 2025 年財報日曆：全年時程表
下表涵蓋 2025 日曆年內的所有財報發布日期。由於 NVIDIA 的會計年度於 1 月底結束，2025 日曆年橫跨了兩個會計年度的部分期間：2025 財年第四季（於 2025 年 2 月發布）以及 2026 財年第一季至第三季。
| 財政季度 | 涵蓋的日曆期間 | 預計報告月份 | 實際日期 |
|---|---|---|---|
| 2025 財政年度第四季度 | 2024 年 11 月 – 2025 年 1 月 | 2025 年 2 月 | 2025 年 2 月 26 日 |
| 2026 財政年度第一季度 | 2025 年 2 月 – 2025 年 4 月 | 2025 年 5 月 | 2025 年 5 月 28 日 |
| 2026 財政年度第二季度 | 2025 年 5 月 – 2025 年 7 月 | 2025 年 8 月 | 待定 |
| 2026 財政年度第三季度 | 2025 年 8 月 – 2025 年 10 月 | 2025 年 11 月 | 待定 |
標示為 TBD 的日期是根據 NVIDIA 歷年來的財報發布時程進行估計。請至 investor.nvidia.com 確認。
深入了解 NVIDIA 的財政年度：為什麼第一季不是一月
NVIDIA 的會計年度於 1 月底結束，而非像多數上市公司於 12 月 31 日結束。這代表 NVIDIA 的 2026 財政年度（FY2026）期間為 2025 年 2 月至 2026 年 1 月。
這項實際結果是，NVIDIA 的財政季度標籤與日曆季度並不一致。下表顯示了 2026 財政年度的完整對應關係：
| 會計季度 | 涵蓋月份 | 預計發布財報月份 |
|---|---|---|
| 2026 財年 Q1 | 2025 年 2 月 – 4 月 | 2025 年 5 月 |
| 2026 財年 Q2 | 2025 年 5 月 – 7 月 | 2025 年 8 月 |
| 2026 財年 Q3 | 2025 年 8 月 – 10 月 | 2025 年 11 月 |
| 2026 財年 Q4 | 2025 年 11 月 – 2026 年 1 月 | 2026 年 2 月 |
當您看到提及輝達（NVIDIA）2026 財政年度第三季（Q3 FY2026）財報的標題時，這指的是涵蓋 2025 年 8 月至 10 月的業績，而非 2026 年的第三個曆年季度。這種財政年度的特殊計算方式是投資者最常混淆的原因之一。本文中的所有財政季度參考都包含相應的曆月，以便釐清。
NVIDIA 財報預期：分析師共識預估
2026 財年第一季分析師營收與每股盈餘 (EPS) 預估
根據截至 2025 年 5 月 15 日的華爾街共識預測，華爾街分析師預計 NVIDIA 2026 財政年度第一季（涵蓋 2025 年 2 月至 4 月）的營收約為 432 億美元，非公認會計原則（non-GAAP）每股盈餘（EPS）約為 0.89 美元；與 2025 財政年度第一季相比，營收年增率約為 65%。
市場共識預期是將所有涵蓋輝達（NVIDIA）的華爾街分析師的預測匯總起來，並由 FactSet、Bloomberg 和 Refinitiv 等金融數據服務機構進行彙編。當輝達公佈的業績高於此數字時，即表示超出預期；低於此數字，則表示未達預期。市場的反應始終是與共識相比，而非與絕對的美元數字相比。即使輝達報告創紀錄的營收，若其業績低於分析師的預期，股價仍可能下跌。
| 指標 | 2025 財政年度第四季實際 | 2026 財政年度第一季預估 (共識) | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 總營收 (十億美元) | 393 億美元 | 約 432 億美元 | 約較 2025 財政年度第一季增加 65% |
| 非 GAAP 每股盈餘 | 0.89 美元 | 約 0.89 美元 | 約較 2025 財政年度第一季增加 48% |
| GAAP 每股盈餘 | 0.73 美元 | 約 0.72 美元 | 約較 2025 財政年度第一季增加 44% |
| 非 GAAP 毛利率 | 73.5% | 約 72.5% | 關注項目 |
| GAAP 毛利率 | 73.0% | 約 72.0% | 關注項目 |
截至 2025 年 5 月 15 日的預估值 — 可能有所變動。資料來源：根據 FactSet 的華爾街共識。前一季數據源自 NVIDIA 2025 財年第四季財報新聞稿。
超越華爾街的官方共識，活躍交易者也會關注「財報耳語數字」（earnings whisper number），這是一個非正式的預估值，通常高於市場共識，並代表市場真正的達標門檻。EarningsWhispers.com 會追蹤這個數據，但它應始終被視為非官方的市場預期，而非經過證實的預測。
GAAP 與非 GAAP 財報：有何不同？
NVIDIA 每季報告兩組財報數據：GAAP（依據一般公認會計原則計算），以及非 GAAP（一項調整後的數字，排除股票基礎賠付和其他項目）。
非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 排除了股份支付賠付 (SBC)、收購相關費用，以及 GAAP 規定必須計入費用的某些一次性項目。特別是對 NVIDIA 而言，股份支付賠付的金額龐大，使得這兩個數據之間存在實質差距。在 2025 財年第四季，NVIDIA 公布的 GAAP 每股盈餘為 0.73 美元，而非 GAAP 每股盈餘則為 0.89 美元。約 0.16 美元的每股差距主要代表支付給員工的股份賠付，這在 GAAP 中被視為費用，但在非 GAAP 中則被排除。華爾街的共識預期與盈餘頭條新聞幾乎總是引用非 GAAP 數據。根據美國證券交易委員會 (SEC) 的規定，NVIDIA 在每份盈餘新聞稿中都會進行 GAAP 與非 GAAP 數據的對帳。
值得關注的關鍵財務指標：毛保證金
毛利率（營收減去銷貨成本，以營收百分比表示）衡量輝達每賣出 1 元晶片和系統的獲利能力。在 AI 需求週期開始前，輝達的非 GAAP 毛利率約為 60%，近期已擴張至 70% 以上，這得益於向高利潤的資料中心 GPU 轉型。分析師將密切關注 Blackwell 架構的生產初期是否會在 2026 財年第一季暫時壓縮利潤率，因為新 GPU 架構的早期生產批次在產量提高規模化之前，單位成本通常較高。估算表中上方的毛利率列反映了此觀察重點。
NVIDIA 業務部門：營收分析與觀察重點
NVIDIA 如何賺錢？部門概覽
NVIDIA 的收入來源主要是設計半導體晶片（主要為圖形處理單元，即 GPU）以及相關軟體，其銷售業務涵蓋四個可報告的業務部門。由於 NVIDIA 以無廠半導體公司（Fabless）模式營運，該公司負責設計其 GPU，但將製造外包給台積電（TSMC），由台積電以先進製程節點生產晶片。其四大部門分別為：資料中心（Data Center）、遊戲（Gaming）、專業視覺化（Professional Visualization）以及車用電子（Automotive）。
| 部門 | 2025 財年第四季營收 (十億美元) | 年增率 (%) | 佔總營收比重 | 2026 財年第一季分析師預估 (十億美元) |
|---|---|---|---|---|
| 資料中心 | 35.6B | +93% | ~91% | ~39.5B |
| 電競 | 2.5B | +11% | ~6% | ~2.6B |
| 專業視覺化 | 0.5B | +10% | ~1% | ~0.5B |
| 車用 | 0.6B | +103% | ~2% | ~0.7B |
| OEM 及其他 | 0.1B | — | <1% | ~0.1B |
資料來源：NVIDIA 2025 財年第四季財報新聞稿。截至 2025 年 5 月 15 日之華爾街共識預期 — 可能有所變動。
資料中心：NVIDIA 最大且成長最快的業務部門
NVIDIA 的資料中心部門在 2025 財政年度第四季（截至 2025 年 1 月的該季度）產生了 356 億美元的營收，佔總營收約 91%，且與 2024 財政年度第四季相比，年增長 93%。分析師預計 2026 財政年度第一季的資料中心營收約為 395 億美元。
資料中心營收主要來自銷售 AI 加速 GPU 給超大規模雲端運算公司（hyperscalers），這些公司包括微軟 (Azure)、Google (Google Cloud)、亞馬遜 (AWS) 和 Meta，以及企業 AI 客戶。NVIDIA 並未將 AI 晶片營收單獨列為一個項目。H100 和 H200（均為 Hopper 架構產品）以及更新的 Blackwell 架構的 AI GPU 銷售是資料中心事業群營收的主要驅動因素，這也是為什麼分析師將資料中心營收視為 AI 晶片需求的代理指標。
由於微軟、Google、亞馬遜和 Meta 都在 NVIDIA 之前公布財報，因此其資本支出 (capex) 指引（即對伺服器、資料中心和網路設備等實體基礎設施的支出）為 NVIDIA 的資料中心需求提供了先行訊號。在 NVIDIA 公布財報前，超大型雲端業者提高資本支出承諾，通常被視為正面的需求訊號。
NVIDIA 的 CUDA 平台作為 GPU 運算的標準軟體開發環境已超過 15 年，這產生了顯著的轉換成本。絕大多數的 AI 模型與框架皆建立在 CUDA 之上，使客戶在營運上難以遷移至非 NVIDIA 硬體。如需深入分析此護城河如何支撐 NVIDIA 的估值，請參閱 NVIDIA 是值得購買的股票嗎？.
遊戲、專業視覺化與汽車
NVIDIA 的遊戲部門是其營收第二大的業務，銷售用於消費級桌上型電腦和筆記型電腦的 GeForce GPU，並在 2025 財年第四季創造了 25 億美元的營收。由於節慶需求的影響，遊戲業務的營收通常集中在曆年的第三季和第四季，這意味著 2026 財年第一季（2 月至 4 月）對該部門來說往往是季節性表現較疲軟的時期。
NVIDIA 的專業視覺化部門是其四個部門中最小的一個，銷售用於專業創意和工程工作負載的 RTX 工作站 GPU 和軟體。該部門享有權利金定價且具備權利金增值效應，但並非 NVIDIA 整體營收軌跡的實質性驅動力。NVIDIA 的汽車部門銷售用於自動駕駛汽車和先進駕駛輔助系統的 DRIVE 平台運算系統；該部門在 2025 財年第四季度產生了 0.6 億美元的營收，年增 103%，主要得益於與主要汽車製造商的設計合作項目的推進。
NVIDIA 即將公布的財報：值得關注的關鍵主題
2026 財年第一季財報發佈之際，四大主題將成為分析師關注的焦點：
- Blackwell 產能爬坡速度： 來自基於 Blackwell 系統的營收與前一代 Hopper 的對比
- 營收指引： NVIDIA 對 2026 財年第二季的預測與目前分析師共識的對比
- 非 GAAP 毛保證金： Blackwell 的生產成本是正在壓縮還是有所回升
- 中國營收影響： 美國出口限制對本季度資料中心營收的影響
1. Blackwell GPU 量產進度：分析師最關注的頭號指標
Blackwell 的生產爬坡率將是 NVIDIA 公佈 2026 財年第一季業績時，分析師首先關注的指標。Blackwell 是 NVIDIA 目前這一代的 GPU 架構，是 Hopper 世代（H100 和 H200）的後繼者，超大型雲端服務供應商（hyperscalers）已經訂購了包括 GB200 NVL72 機架級配置在內的基於 Blackwell 的系統。NVIDIA 生產和出貨這些系統的速度，直接決定了其營收走向。由於 NVIDIA 是一家無廠半導體公司，依賴台積電（TSMC）進行製造，台積電在先進製程節點的生產能力仍然是主要的生產瓶頸。
在 2025 財政年度第四季度（截至2025年1月止的季度），NVIDIA 根據管理層在 2025 年 2 月 26 日的 2025 財政年度第四季度財報電話會議上的評論，報告 Blackwell 架構營收約為 110 億美元。分析師預期 Blackwell 在 2026 財政年度第一季度將佔資料中心營收的比例越來越大，任何 Blackwell 出貨量的超預期表現則很可能推動股價正面反應。早期的 Blackwell 生產爬坡階段會因為單位成本較高而暫時壓縮非 GAAP 毛利率，直到規模化生產帶來的良率提升為止，這將 Blackwell 直接與上述毛利率部分討論的關注項目聯繫起來。
輝達（NVIDIA）並未揭露資料中心部門中 Hopper 架構 (H100/H200) 與 Blackwell GPU 之間的精確營收佔比，但每次財報電話會議上的管理階層說明提供了指向性數據，供分析師用以估算其貢獻度。
2. 前瞻指引：往往比業績本身更重要
營收指引是管理層在每次財報會議結束時，針對下一財季營收所發布的官方預測。以 NVIDIA 為例，指引通常以特定營收數字加上註明的容差範圍來呈現，例如「450 億美元，正負 2%」。
財測對股價的影響往往大於實際發布的業績結果。市場定價的是未來的現金流，而非過去的表現。即使當季業績大幅優於預期，如果對下一季的財測低於分析師建立的模型，股價仍可能下跌。相反地，高於現有共識的財測釋放出需求動能持續的訊號，即便當前業績大致符合預期，也能推動股價上漲。在 2025 年 2 月 26 日舉行的 2025 財年第四季財報電話會議上，NVIDIA 預計 2026 財年第一季的營收約為 430 億美元（±2%）。當時，華爾街對 2026 財年第一季的共識預測約為 423 億美元，這意味著其財測高於分析師的預期。
對於 2026 財政年度第二季（2025 年 5 月至 7 月），分析師目前預期 NVIDIA 在 2026 財政年度第一季財報電話會議結束時，將提供約 455 億美元的營收指引。實際指引是符合、超過還是低於該數字，將是整份財報發佈中對市場影響最大的數據點。
3. 毛保證金軌跡：獲利品質訊號
分析師關注輝達的非GAAP毛利率，以確認Blackwell的生產是否正在有效擴展。2026財年第一季度的關注點在於，隨著Blackwell產量的增加，毛利率是否能維持在72%以上，或是否會進一步壓縮。毛利率回升的信號，即非GAAP毛利率穩定或回升至73%至74%的區間，將被解讀為Blackwell製造良率正在改善的確認。請參考上方的2026財年第一季度預測表中的毛利率列，以獲取當前共識數據。
4. 美國對中國AI晶片的出口管制
美國商務部已發布一連串出口限制，限制 NVIDIA 向中國客戶銷售其最先進的 AI 加速器晶片。這些限制適用於超出特定運算能力門檻的晶片，且已多次更新，最初涵蓋 H100，接著是 H800（一個修改版的 H100），以及後續的 Blackwell 架構產品。中國歷來是 NVIDIA 資料中心業務的重要營收來源。
作為回應，NVIDIA 開發了 H20，這是一款旨在符合目前美國對華出口許可要求的晶片。H20 每單位的營收低於受限的 Hopper 或 Blackwell 晶片。NVIDIA 已在向 SEC 提交的申報文件中將出口管制法規列為重大風險因素，且分析師在每次財報電話會議上都會詢問有關中國市場營收的情況。出口限制的進一步收緊代表了投資者應監測的持續監管逆風。此主題已在下方的投資考量章節中作為風險因素進行討論。
NVIDIA 財報歷史：達標/未達標記錄與股價反應
NVIDIA 是否持續超越財報預期？
截至 2025 年 2 月 26 日的最新一份報告顯示，NVIDIA 在過去八個季度中有八個季度的非 GAAP 每股盈餘（EPS）均超越了華爾街的共識預期。此模式反映了自 2023 年初開始加速的 AI 加速器 GPU 持續不斷的需求激增。
| 財政季度 | 報告日期 | 共識營收預估 (十億美元) | 實際營收 (十億美元) | 營收超預期/未達預期 | 共識非公認會計原則每股收益 (Non-GAAP EPS) | 實際非公認會計原則每股收益 (Non-GAAP EPS) | 每股收益超預期/未達預期 (%) | NVDA 股價反應 (1日 %) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 財年第四季 | 2025年2月26日 | $38.0B | $39.3B | +3.4% | $0.85 | $0.89 | +4.7% | +3.1% |
| 2025 財年第三季 | 2024年11月20日 | $32.9B | $35.1B | +6.7% | $0.74 | $0.81 | +9.5% | -2.5% |
| 2025 財年第二季 | 2024年8月28日 | $28.6B | $30.0B | +4.9% | $0.65 | $0.68 | +4.6% | +6.3% |
| 2025 財年第一季 | 2024年5月22日 | $24.4B | $26.0B | +6.6% | $0.52 | $0.61 | +17.3% | +9.3% |
| 2024 財年第四季 | 2024年2月21日 | $20.1B | $22.1B | +9.9% | $4.59 | $5.16 | +12.4% | +16.4% |
| 2024 財年第三季 | 2023年11月21日 | $16.1B | $18.1B | +12.4% | $3.37 | $4.02 | +19.3% | +2.5% |
| 2024 財年第二季 | 2023年8月23日 | $11.1B | $13.5B | +21.6% | $2.09 | $2.70 | +29.2% | -2.5% |
| 2024 財年第一季 | 2023年5月24日 | $6.5B | $7.2B | +10.8% | $0.92 | $1.09 | +18.5% | +24.4% |
來源：NVIDIA 財報新聞稿；FactSet 共識預估。每股盈餘 (EPS) 數據（如適用）已按拆股比例調整。股價反應為財報發布後下一個交易日的收盤價變動。
NVIDIA 在所有顯示的八個季度中均超越了非公認會計原則每股盈餘預期，超越幅度介於 4.6% 至 29.2% 之間。最大的超越發生在 2024 財政年度的第二季和第一季，當時 AI 需求激增首次顯現，且分析師的預期尚未跟上實際需求。隨著預期變得更準確，超越幅度已趨於緩和，儘管 NVIDIA 持續穩定地超越預期。股價反應並非總是因超越預期而積極：在 2025 財政年度第三季，儘管每股盈餘（EPS）超越預期 9.5%，股價仍下跌 2.5%，因為財測和毛利率數據讓部分投資者失望。
NVDA 財報公布後股價如何變動？
過去 8 個季度，NVDA 股票在財報公佈後的交易日平均變動 ±8.3%，範圍從 -2.5% 至 +24.4%。在過去 8 次財報發佈後的 6 次，該股票均有所上漲。兩次負面反應發生在 2025 財年第三季度（-2.5%）和 2024 財年第二季度（-2.5%），這兩種情況都是因為前瞻指引或毛利率數據未能達到市場的高度預期，儘管標題數據超出預期。
作為標普 500 指數與那斯達克 100 指數中市值最大的公司之一，NVDA 在財報發布後的波動可能會影響財報公佈當天的大盤指數表現。鑑於其在指數中的權重，NVDA 10% 的波動會反映在科技產業 ETF 及廣泛的那斯達克相關金融工具中。
2026 財政年度第一季的財報公布後股價數據，將會在 2025 年 5 月 28 日的報告發布後 24 小時內新增至上方的表格中。若想了解財報結果如何影響 NVIDIA 的股價展望，請參閱我們的 NVIDIA 股價預測 2026) 分析以及 NVIDIA 本益比估值) 指南。
投資考量：上行催化劑、關鍵風險與隱含波動
NVIDIA 財報發布前的上行催化劑
投資者在財報公布前評估 NVDA 時，應同時考慮潛在的利多催化因素與關鍵風險因素。您可以透過 Bybit 美股財報季 日曆追蹤 NVIDIA 及其他主要股票的財報日期，並在 Bybit 交易 NVIDIA 以在財報公布前進行佈局。本文不提供投資建議。以下內容為分析師正關注因素的客觀總結。
潛在的上行催化劑：
- Blackwell 需求超出供應限制： 若 NVIDIA 報告指出 Blackwell 出貨速度超出分析師預測，這表示生產瓶頸正逐步消除，營收仍有進一步增長的空間。
- 超大規模業者資本支出維持資料中心需求： 微軟、Google、亞馬遜及 Meta 在其 2025 年第一季財報電話會議中，均釋出提高 AI 基礎設施支出的訊號，為 NVIDIA 的資料中心營收提供了正面的領先指標。
- 指引高於 2026 財年第二季共識： 若對 2026 財年第二季（2025 年 5 月至 7 月）的營收指引約為 460 億美元或以上，將超出目前的分析師共識，並預示需求將持續加速。
- 非 GAAP 毛保證金率回升： 若非 GAAP 毛保證金率回升至 73% 到 74% 左右，則顯示 Blackwell 的生產成本正在趨於正常化，這將改善獲利增長的品質與永續性。
NVIDIA 財報發布前的關鍵風險
- 美國對中國先進 AI 晶片的出口管制： 出口限制限制了 NVIDIA 向中國客戶銷售 Blackwell 及部分 Hopper 代產品的能力。NVIDIA 的 H20 晶片旨在符合現行限制，但每單位的營收較低，與限制前的時代相比，形成了結構性的營收阻力。
- Blackwell 量產執行的風險： 由於 NVIDIA 依賴台積電進行製造，台積電先進製程節點的任何產能限制或良率問題，都可能導致 Blackwell 出貨延遲並造成營收未達預期。
- 超大型雲端業者資本支出放緩： 鑑於超大型雲端業者佔 NVIDIA 數據中心客戶群的最大份額，如果任何主要雲端平台暗示未來幾季將減少 AI 基礎設施支出，數據中心營收增長可能會大幅放緩。
- 非 GAAP 毛利率壓縮： Blackwell 早期量產階段的單位成本高於正常水準。如果毛利率未如預期恢復，將引發市場對 Blackwell 產品週期長期盈利能力的質疑。
- AMD 在 AI 加速器領域的競爭進展： AMD 的 MI300X AI 加速器作為 NVIDIA H100/H200 晶片的主要替代方案，正受到企業的青睞。NVIDIA 的 CUDA 軟體生態系統創造了強大的轉換成本，但 AMD 的競爭地位正在加強，是長期市場佔有率的觀察重點。
NVDA 隱含波動：期權交易者正在定價的因素
期權市場反映了 NVDA 股票在財報發佈後預期的價格變動，稱為隱含變動。這是根據財報日後不久到期的平值期權所推算出的百分比變化，計算方式是將平值跨式組合（以相同行權價格同時買入的一份看漲期權和一份看跌期權）的價格除以當前股價。
截至 2025 年 5 月 15 日，根據期權定價數據，期權市場預期 NVDA 在 2025 年 5 月 28 日財報發布日期前後將有約 ±8% 的隱含變動幅度。這大致符合 NVIDIA 在過去 8 個季度於財報公布後平均實際變動幅度 ±8.3%（如上方歷史表格所示）。交易者將隱含變動幅度作為參考時，應注意這代表市場對波動幅度的預期，而非方向。
在財報公布後，無論股價方向如何，隱含波動率通常會急劇下降，這是一種稱為「IV Crush」的動態。期權持有者即使在股價朝預期方向移動時，也可能因為 IV Crush 而導致部位價值下跌，這是因為為預期財報前的高波動率所支付的權利金，一旦不確定性解除便會蒸發。預期會有大幅波動但方向不明的交易者，有時會在財報前買進跨式組合。然而，計入財報前期權價格中的高漲隱含波動率，意味著這些部位需要股價變動幅度超過預期變動百分比，才能在 IV Crush 後產生淨收益。
在做出任何期權相關的決定前，請參閱下方的免責聲明。
NVIDIA 與 AMD 在 AI 晶片上的比較？
根據行業分析師的估計，NVIDIA 在人工智慧加速器市場的營收佔有率估計超過 80%。AMD 的 MI300X AI 加速器是資料中心部署中 NVIDIA Hopper 和 Blackwell GPU 的主要競爭替代品，並已獲得企業的青睞，但 AMD 的資料中心 GPU 營收，就絕對數字而言，仍遠小於 NVIDIA 的資料中心部門營收。NVIDIA 的 CUDA 平台，超過 15 年來一直是 GPU 運算的標準開發環境，這創造了顯著的切換成本，進一步鞏固了其市場地位。Intel 的 Gaudi AI 加速器代表了資料中心 AI 晶片市場的第三種選擇，儘管其目前的市場佔有率仍顯著小於 NVIDIA 和 AMD。
免責聲明
本文僅供參考，不構成任何財務建議。所有引用的估計均為華爾街分析師的共識數字，並可能隨時變動。過往收益表現不代表未來結果。投資者在做出投資決策前，應自行進行盡職調查。
如何觀看 NVIDIA 財報電話會議：線上直播、電話撥入與重播
輝達 (NVIDIA) 聯合創辦人暨執行長黃仁勳在每次財報電話會議上親自發表事先準備好的發言，隨後是與華爾街分析師的結構化問答環節。這場問答環節常包含最能左右市場動向的評論，分析師們藉此就 Blackwell 晶片的量產進程、中國營收及前瞻性需求訊號向管理層提問。
欲參加 2025 年 5 月 28 日舉行的 2026 財年第一季財報電話會議：
- 直播網路會議： 前往 NVIDIA 投資者關係 — 官方收益網路直播、新聞稿及 SEC 文件。直播網路會議連結將在大約電話會議開始前 30 分鐘發布。
- 電話撥入： NVIDIA 每季提供免付費電話撥入號碼。請至 investor.nvidia.com 查看 2026 財政年度第一季電話會議的特定號碼和密碼。
- 收益新聞稿： NVIDIA 將於美國東部時間下午 4:05 左右，與電話會議開始時同步發布收益新聞稿。新聞稿可在 investor.nvidia.com 及透過財經新聞線路服務取得。
- 重播： 通常在現場電話會議結束後的 24 至 48 小時內，於 investor.nvidia.com 發布網路會議重播。重播對因時區差異或工作時間安排無法即時觀看的投資者很有幫助。
- 逐字稿： 完整的收益電話會議逐字稿將在會議結束後 24 小時內，於包括 Seeking Alpha、The Motley Fool 和 Bloomberg 在內的財經平台上提供。
NVIDIA 財報常見問題
NVIDIA 的下一份財報什麼時候發布？
第一季 2026 財政年度財報預定於 2025 年 5 月 28 日盤後公布。財報新聞稿與線上直播大約於美東時間下午 4:05 開始。請在 investor.nvidia.com 確認最新日期及任何時程變更。
NVIDIA 預計何時公布財報？
NVIDIA 通常在收盤後發布財報。新聞稿和財報電話會議大約在東部時間下午 4:05 / 太平洋時間下午 1:05 / 格林威治標準時間晚上 9:05 / 中歐時間晚上 10:05 開始。NVIDIA 在收盤後報告，而非開盤前，此時間安排在各個財報季度都保持一致。
上個季度 NVIDIA 賺了多少營收？
在 2025 財年第四季（截至 2025 年 1 月的季度），NVIDIA 報告的總營收為 393 億美元，優於華爾街大約 380 億美元的共識預期約 3.4%。Non-GAAP 每股盈餘 (EPS) 為 0.89 美元，優於 0.85 美元的共識預期 4.7%。
NVIDIA 的每股盈餘是多少？
NVIDIA 公布 2025 財政年度第四季（截至 2025 年 1 月的季度）的非 GAAP 每股盈餘為 0.89 美元，GAAP 每股盈餘為 0.73 美元。非 GAAP 每股盈餘排除股票薪酬和收購相關費用，這是最常在財經新聞標題和分析師模型中引用的數據。兩者之間的約 0.16 美元差異，主要代表 GAAP 要求列為費用的員工股票薪酬。
NVIDIA 股價在財報公布後表現如何？
在過去的 8 個季度，NVIDIA 股票在財報公布後的交易日平均變動了 ±8.3%。過去 8 次財報公布後，該股票有 6 次出現上漲。在此期間，單日盤後最大漲幅為 +24.4%，發生在 2023 年 5 月公布的 2024 財年第一季（Q1 FY2024）財報之後。過去表現並不代表未來結果。
分析師對 NVIDIA 本季有何預期？
對於 2026 財政年度第一季（涵蓋 2025 年 2 月至 4 月），根據截至 2025 年 5 月 15 日的共識預測，華爾街分析師預計 NVIDIA 將報告約 432 億美元的營收及約 0.89 美元的非 GAAP 每股盈餘（EPS）。請參閱上方分析師預測部分的完整預測表，以了解毛利率（Gross Margin）及 GAAP 每股盈餘的預測。
NVIDIA 的資料中心營收是多少？
NVIDIA 的資料中心事業在 2025 財政年度第四季度（截至 2025 年 1 月的季度）產生了 356 億美元的營收，與 2024 財政年度第四季度相比，年增 93%。此事業，包括向超大規模雲端服務供應商 Microsoft、Google、Amazon 和 Meta 出售 AI GPU 的業務，佔 NVIDIA 總營收的約 91%。分析師估計 2026 財政年度第一季度的資料中心營收約為 395 億美元。
NVIDIA 每個季度都超出了財報預期嗎？
截至 2025 年 2 月 26 日的最新報告，NVIDIA 已連續 8 個季度超出華爾街的非 GAAP 每股盈餘預期。然而，超出預期並不能保證股價會有正面反應：市場反應也取決於未來展望與分析師對下一季的預期相比如何，正如 2025 財政年度第三季度儘管每股盈餘超出預期 9.5%，股價仍下跌 2.5% 所顯示的那樣。
NVIDIA 的財政年度時程為何？
NVIDIA 的財政年度於一月底結束，而非 12 月 31 日。其財政季度與日曆月份的對應關係如下：第一季度涵蓋 2 月至 4 月，第二季度涵蓋 5 月至 7 月，第三季度涵蓋 8 月至 10 月，第四季度涵蓋 11 月至隔年 1 月。2026 財政年度從 2025 年 2 月開始至 2026 年 1 月結束。
NVIDIA 下一季的財測為何？
在 2025 年 2 月 26 日的 2025 財年第四季財報電話會議上，NVIDIA 預測 2026 財年第一季的營收約為 430 億美元 (±2%)。分析師目前預測，當 2026 財年第一季財報會議於 2025 年 5 月 28 日結束時，NVIDIA 將針對 2026 財年第二季營收提供約 455 億美元的指引。這項指引數據（而非已公佈的業績結果）預計將成為該報告中對市場影響最大的數據點。
NVIDIA 報告哪些業務部門？
NVIDIA 報告四大業務部門：資料中心（其最大的部門，由銷售給超大規模雲端業者與企業客戶的 AI GPU 所驅動）、電競（用於桌上型與筆記型電腦的消費級 GeForce GPU）、專業視覺化（用於專業創意與工程工作的 RTX 工作站 GPU）以及汽車（用於自動駕駛車與駕駛輔助的 DRIVE 平台系統）。OEM 及其他類別則包含其他較小的營收來源。
我可以在哪裡收看 NVIDIA 的財報電話會議？
即時盈餘電話會議網路直播可在 investor.nvidia.com 觀看，NVIDIA 將於 2025 年 5 月 28 日會議開始前約 30 分鐘發布直播連結。重播和完整逐字稿通常在直播結束後 24 至 48 小時內發布。會議結束後不久，也可透過 Seeking Alpha、Bloomberg 和 The Motley Fool 取得逐字稿。