美國政府比特幣儲備：198,000 BTC 指南

美國政府目前持有全球任何實體中最大的比特幣部位之一。其約 198,000 枚比特幣完全是透過刑事資產沒收累積的，未動用任何納稅人的資金來購買一枚幣種。在 2025 年初，川普總統簽署了一項行政命令，將這些資產指定為美國戰略比特幣儲備，將先前已拍賣的犯罪所得轉變為正式指定的國家戰略資產。

本文探討了準備金的實際內容、政府如何取得其比特幣、由誰掌控、擬議的《比特幣法案》將帶來哪些變革，以及市場影響的誠實分析與最尖銳的批評會是什麼樣子。

重點摘要

• 美國戰略比特幣儲備是於 2025 年初根據行政命令設立，而非由國會設立。
• 政府持有約 198,000 枚比特幣，是透過資產沒收累積而來。購買比特幣的資金並未動用納稅人的錢。
• 在現行的行政命令下，一項禁售令禁止清算該儲備。
• 由參議員 Cynthia Lummis 提出的《比特幣法案》將授權在五年內購買最多 100 萬枚比特幣，但該法案尚未生效。
• 在未經國會採取行動的情況下，未來政府可能推翻此項儲備，使其長期穩定性有限。

本頁面內容：

• 最新更新
• 什麼是美國戰略比特幣儲備？
• 美國政府持有多少比特幣？
• 誰創建了該儲備以及由誰控制？
• BITCOIN 法案：美國會購買 100 萬枚比特幣嗎？
• 市場影響：該儲備是否看漲比特幣？
• 美國比特幣儲備的比較
• 風險與批評
• 接下來會發生什麼
• 常見問題
• 結語

最新消息：美國比特幣戰略儲備狀態

截至發布時，美國策略性比特幣儲備持有約 198,000 枚比特幣。在現行行政命令下，新的比特幣購買未獲授權。由同一命令設立的總統數位資產工作小組，正在評估預算中立的收購策略，但尚未發布其報告。《比特幣法案》將授權在五年內購買最多 100 萬枚比特幣，截至此文撰寫時仍在國會待審議，尚未生效。讀者應獨立驗證《比特幣法案》目前的委員會審查狀態，因為該法案的立法前景經常變動。

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美國戰略比特幣儲備是什麼？淺顯易懂的說明

美國戰略比特幣儲備是政府指定的比特幣（BTC，一種去中心化數位貨幣，固定供應量為 2,100 萬枚，並由區塊鏈——一種透明記錄所有交易的公開分散式數位帳本——確保其安全性）儲備量，川普總統於 2025 年初將其指定為永久性國家戰略資產。您可以將其視為戰略石油儲備的數位對等物，後者是政府在 1973 年石油禁運後建立的原油緊急儲備。正如同政府將石油作為戰略資源持有而非在公開市場上出售，該儲備也在正式的禁售指令下持有比特幣。

比特幣由其化名創始人中本聰設計，設定了 2100 萬枚硬幣的硬頂，旨在創造數位稀缺性，是一項刻意的架構選擇。政府持有的比特幣約佔所有將會存在的比特幣總量的 0.94%。

該儲備是透過行政命令而非國會法案建立的，這意味著它在今日具有實質法律效力，但仍可能被未來政府撤銷。根據該行政命令，政府將此比特幣視為長期戰略資產，以維護美國作為早期主權採用者的倉位，並將比特幣視為政府所界定的稀缺且具全球重要意義的金融資產。白宮人工智慧與加密貨幣主管 David Sacks 將該儲備描述為使國家處於有利倉位，以便從比特幣的稀缺特性中獲益，而無需面臨未來不利的收購成本。

比特幣儲備 vs. 數位資產儲備庫：關鍵區別

建立美國戰略比特幣儲備的同一份行政命令，也設立了一個名為美國數位資產庫存的獨立機制，而這兩者並非同一回事。新聞報導中經常忽略這一區別，但這對於理解該政策至關重要。

比特幣儲備僅持有比特幣。它具備明確的禁售指令，並被指定為長期戰略性國家資產。比特幣之所以獲得這一特殊地位，是因為其固定的供應上限、去中心化架構，以及作為唯一具有十年主權級流動性紀錄的數位資產地位。

數位資產儲備 (Digital Asset Stockpile) 持有比特幣以外的其他被查扣加密貨幣，包括以太坊 (ETH)、Solana (SOL)、XRP 和 Cardano (ADA)。此儲備沒有相同的明確禁售令。該行政命令為這些資產建立了不同、更靈活的管理態勢，將其視為需由營運管理的被查扣財產，而非指定的策略性儲備。

實質意涵：當分析師或新聞報導討論該儲備的市場意義時，他們特指比特幣資產。數位資產儲備是一項獨立的政策，具有不同的法律性質。

美國政府持有多少比特幣？

截至刊載時，美國政府持有約 198,000 枚比特幣，使其成為全球最大的單一政府比特幣持有者。這個倉位完全是透過執法單位的查扣所得，而非公開市場購買。

關鍵持倉數據（截至發佈日期）

• 預計持有 BTC 數量： 約 198,000 BTC
• 佔總供應量的百分比： 約佔 2,100 萬枚上限的 0.94%
• 大約美元價值： [插入含日期的當前市場價值，例如：「截至 YYYY 年 MM 月 DD 日約為 X 億美元」]
• 獲取方式： 僅透過資產沒收程序獲得。非由納稅人資金購買。

政府透過資產沒收累積了這一倉位，這是政府永久保留從刑事訴訟中扣押資產的法律程序。美國法警局與國稅局刑事調查局歷來負責管理扣押的比特幣，在 2025 年儲備指定變更該做法之前，會定期進行公開拍賣。根據行政命令，指定為儲備的持有資產禁止進行此類拍賣。

從實際意義上講，政府持有的比特幣是現成資金，是因刑事執法而由聯邦政府扣押的資產，而非以公共資金購買。該儲備的支持者將這一來源視為證據，證明建立儲備不需要新的納稅人支出。批評者則提出了一個合理的反駁：政府本可以出售這些比特幣，並將所得收益用於減債或其他優先事項，這意味著無論是如何取得的，持有這些比特幣都具有實際的機會成本。

美國政府如何積累其比特幣：時間線

政府並非透過單一行動取得其比特幣。這些持有資產代表了跨越三個里程碑式案件的十多年刑事資產沒收。

2013年：絲綢之路查獲（約 69,000 BTC） 美國聯邦調查局（FBI）於 2013 年 10 月搗毀了由 Ross Ulbricht 經營的暗網市集「絲綢之路」。調查人員在行動當時，直接從絲綢之路的伺服器查獲了約 26,000 BTC。Ulbricht 於 2015 年被判有罪。後續的法律程序，包括 2020 年涉及一名化名為「個人 X」並從絲綢之路竊取比特幣的匿名人士的案件，最終導致政府自願收回額外 69,370 BTC，這在當時是美國歷史上單筆追回金額最大的案件之一。

2022：Bitfinex 駭客攻擊追回 (約 94,643 枚比特幣) 2016 年，駭客從加密貨幣交易所 Bitfinex 竊取了約 119,754 枚比特幣。2022 年 2 月，美國司法部逮捕了 Ilya Lichtenstein 和 Heather Morgan，並查獲了與此次駭客攻擊相關的約 94,643 枚比特幣，當時市值約為 36 億美元。司法部形容這是其史上規模最大的金融資產查扣。Bitfinex 是此次駭客攻擊的受害者；該交易所並非犯罪營運者。

2022 年：James Zhong 資產追回（約 51,680 枚比特幣） 2022 年 11 月，美國司法部（DOJ）宣布從 James Zhong 處查獲了約 51,680 枚比特幣，他於 2012 年從 Silk Road 的支付系統中詐騙取得這些比特幣。此次追回的資產，當時價值約 33.6 億美元，顯著增加了政府的資產持有量。

這三個案例合計佔了儲備金目前比特幣倉位的大部分。所有持有的資產已依據 2025 年的行政命令，轉移至美國戰略比特幣儲備的指定項目。

數據反映美國司法部 (DOJ) 公開新聞稿及法院紀錄。持有量將隨法律程序結案而進行調整。

誰創立了 Reserve，又是誰在控制它？

川普總統在 2025 年初簽署了一項行政命令，建立了美國戰略比特幣儲備，並由美國財政部擔任其主要託管機關。白宮人工智慧與加密貨幣沙皇 David Sacks 負責監督包括該儲備治理在內的數位資產政策。國會並未授權該儲備；它是僅憑總統行政作為而存在的。

根據行政命令，治理鏈的運作流程如下：

1. 總統簽署建立該儲備及其營運授權的行政命令。
2. 美國財政部承擔所有指定比特幣持倉的主要託管責任。
3. David Sacks（白宮人工智慧與加密貨幣主管）負責監督數字資產政策，並擔任該儲備的主要公開發言人。
4. 總統數字資產工作小組負責協調財政部、司法部及其他相關部門的跨機構執行。

行政命令：內容為何以及未包含哪些內容

建立該儲備的行政命令包含四項要點：將現有政府持有的比特幣指定為戰略國家資產、禁止出售或轉讓這些資產、指示財政部和司法部將所有持有的資產整合至該儲備架構之下，並成立總統數字資產工作小組，以評估可能擴大儲備規模的預算中性收購策略。

行政命令並未授權使用納稅人資金在公開市場購買比特幣。這項區別將目前的儲備與擬議的《比特幣法案》區分開來。根據 2025 年的行政命令，政府僅持有其現有的資產，在未獲得單獨的立法授權或新的行政指令的情況下，無法購買更多。任何暗示政府目前正在計劃購買的新聞報導，都應對照此限制來理解：截至本文撰寫之時，並不存在此類授權。

該儲備在總統指揮管理聯邦資產的職權下是合法的。總統在指定如何管理政府持有的財產方面擁有廣泛權力，且法院一貫支持行政機關對聯邦資產管理的指示。批評者質疑將這些資產列為長期戰略儲備狀態是否需要國會批准，這一論點尚未在訴訟中經過驗證。

戰略性比特幣儲備也代表了川普政府更廣泛的親加密貨幣監管姿態中，迄今為止最具體的政策信號；該姿態包括暫停某些美國證券交易委員會 (SEC) 對加密貨幣公司的執法行動，並對穩定幣立法表示支持。

關鍵人物：儲備領導層

大衛·薩克斯 (David Sacks) 由川普總統任命為白宮人工智慧與加密貨幣沙皇（官方職稱為人工智慧與加密貨幣特別顧問），擔任該儲備的主要政策架構師及公開發言人。薩克斯是一位風險投資家、PayPal 成員，也是 Craft Ventures 的創辦人，他一直是矽谷最傑出的比特幣倡導者之一。他將該儲備描述為將美國確立為比特幣的長期持有者，並使國家定位於能從該資產的稀缺特性中獲益。

財政部長 Scott Bessent，一位宏觀經濟投資者，也是對沖基金 Key Square Group 的創辦人，他擔任財政部部長，負責儲備金的監管權。Bessent 並未就儲備金的管理機制發表過廣泛的公開聲明，但財政部作為託管人的角色，在行政命令的文本中已有規定。

參議員辛西婭·勒姆絲 (共和黨籍-懷俄明州)，雖然不屬於行政治理結構，但她是國會中最著名的比特幣倡導者，也是最有可能顯著擴大儲備的立法途徑的設計者。她多年來一直在州和聯邦層級推動對比特幣友善的立法，而她撰寫的《比特幣法案》使她成為任何現行政策立法擴張的核心人物。

託管：政府的比特幣實際存放在何處？

美國政府將其比特幣存放在由聯邦託管機構管理的冷儲存（離線硬體錢包或氣隙系統，不連接網路，降低被駭客入侵的風險）中。過去，美國法警局和美國國稅局刑事調查部門透過冷儲存安排管理被查獲的加密貨幣，並協調跨越多個託管點的安全金鑰管理。

該儲備的具體設施、硬體配置和安全協定並未公開，這對於高價值政府資產而言是標準做法，可與政府處理核設施安全細節的方式相提並論。該行政命令規定必須對現有資產進行全面審計並審查託管協定，但截至本文發布日期，該審查結果尚未公布。

針對評估儲備結構健全性的機構投資者而言：公開託管資訊揭露的缺乏是一項已記錄的缺失，且託管安全至今未經獨立審計，也未有任何公開的政府報告予以證實。

比特幣法案：美國政府能否購買 100 萬枚比特幣？

比特幣法案 (BITCOIN Act) 是一項立法提案，尚未成為法律，由參議員 Cynthia Lummis（共和黨籍，懷俄明州）提出，該法案將授權美國財政部在五年內購買最多 100 萬枚比特幣，並使用預算中性的資金機制，這約佔比特幣 2100 萬枚固定總供應量的 4.8%。截至本文發布時，比特幣法案尚未獲得國會通過，也未成為法律。

參議員 Lummis 於 2024 年提出該法案的早期版本，並在行政命令發佈後重新提出。該法案提議透過預算中性機制為採購提供資金，包括重新評估現有的財政部黃金憑證（目前按遠低於市場價值的法定價格入帳）並動用匯率穩定基金資源，而非撥款新的支出。

若該法案獲得通過，對於比特幣持有者而言，其供應動態的影響將非常重大。政府在五年內購買 100 萬枚 BTC，將對固定供應資產構成極大的需求衝擊。在 2024 年 4 月減半後的當前發行率下（每日比特幣新產量從 900 BTC 削減至 450 BTC），年度新供應量約為 164,000 BTC。政府每年購買 200,000 BTC 將吸收超過一整年的年度新供應量，這種規模的主權需求在現代史無前例。

立法途徑面臨多重障礙。該法案需要在獲得參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會的批准後，才能進入全院表決階段。政治上的反對意見跨越黨派界線：財政保守派反對任何涉及政府承諾將儲備資產用於投機性購買的機制，而一些民主黨人則對行政當局的個人加密貨幣持有量（詳見下文風險部分）表示了利益衝突的擔憂。目前尚不清楚國會是否會通過現行或任何修改形式的《比特幣法案》。

行政命令中對總統工作小組的授權與此相關：該工作小組受命針對預算中性的比特幣收購策略提交報告。該報告在發布後，可能會影響政府是否透過國會或行政管道推行類似《比特幣法案》（BITCOIN Act）的購買計畫。

市場影響：戰略性比特幣儲備是否看漲比特幣？

美國戰略比特幣儲備對比特幣具有實質的市場影響，但這些影響究竟代表了結構性的需求轉變，還是很大程度上僅為象徵性的政策姿態，取決於一個尚未解決的問題：國會是否通過《比特幣法案》(BITCOIN Act) 並授權新的購買。目前的儲備對某一特定機制略微看漲，且如果立法擴展獲得通過，則可能顯著看漲，但更大的催化劑尚未顯現。

看漲理由：為何支持者將儲備視為積極信號

儲備金最明確的市場影響已經到位：該行政命令的禁止出售令永久性地將儲備金的比特幣移出潛在的拍賣流通範圍，消除了先前每次美國法警局安排被查獲資產拍賣時，都會對價格造成壓力的市場不確定性來源。分析師們已確定了四個截然不同的看漲論點：

1. 消除拍賣壓力。 禁售令消除了過去抑制比特幣價格復甦週期的週期性政府拋售事件。無論未來立法如何，此項效果均已確認並生效。

2. 主權合法性訊號。 美國，作為世界儲備貨幣的發行國，已正式將比特幣指定為國家戰略資產。這一從「被扣押的犯罪資產」到「國家戰略儲備」的類別升級，對於機構分配者和正在評估自身比特幣政策的外國政府具有重要意義。美國證券交易委員會 (SEC) 於 2024 年 1 月批准貝萊德 (BlackRock) 和富達 (Fidelity) 的現貨比特幣 ETF，在推出數月內吸引了數百億美元的資金流入；這項儲備資產指定延續了該政策的連續性。企業金庫，其中 MicroStrategy 公開的比特幣金庫策略是最突出的例子，已確立了將比特幣視為儲備資產的先例。美國政府正式採納類似邏輯，具有更大的機構影響力。

3. 稀缺性動態。比特幣的供應進一步受到其減半機制的限制，該機制將新比特幣的發行量大約每四年減少 50%。2024 年 4 月的減半將每日新增供應量從 900 減至 450 枚比特幣。新增供應減少，結合不斷增長的國家級需求，創造了稀缺條件，分析師認為這支持了長期的價格升值。

4. BITCOIN 法案需求衝擊（有條件）。 若 BITCOIN 法案獲得通過，每年購買 200,000 枚 BTC，相對於每年約 164,000 枚 BTC 的新增供應量，將代表淨吸收了全部新增發行量以及大量的現有市場供應量。支持者將此論點描述為一種在國家級比特幣政策中前所未有的結構性需求催化劑。

至於這對美元意味著什麼：支持者認為，將比特幣指定為國家策略資產，能在數位資產時代讓美國領先於潛在競爭對手，從而加強其金融主導地位。反對者則認為，持有波動性高、非生產性的資產與世界主要儲備貨幣並列，會在沒有明確貨幣利益的情況下，引入不必要的資產負債表風險。

現行儲備的實際限制：為何其受到的限制比標題暗示的更大

目前的儲備並未為政府增持任何新的比特幣，若無新的買進，則無法作為需求催化劑。單憑行政命令本身無法帶動需求曲線。簽署當天，並無政府資金進入比特幣市場。

該準備金約 198,000 幣種的倉位，佔總供應量的約 0.94%，是一筆可觀的質押，但並非主導地位。大型私人持有者和機構基金持有相當或更大的倉位，但未獲得相同的敘事權重。

《BITCOIN 法案》的通過仍具不確定性，且面臨實質反對。政策層面也存在政治風險：未來的政府可能會透過新的行政行動撤銷該行政命令。該儲備並不具備立法的永久效力。該儲備究竟代表結構性的看漲催化劑，還是很大程度上僅具象徵意義的政策姿態，目前仍是市場參與者之間持續進行的分析辯論焦點。

美國 vs. 世界：美國的比特幣儲備如何比較

美國持有的比特幣數量超過地球上任何其他已確認的政府持有者。若要將該倉位放在大背景下審視，需要將其與其他主權比特幣持有者以及美國政府本身歷史上的黃金與石油儲備進行比較。

主權比特幣持有量：國際比較

持有量數據是根據截至發布時的公開司法部紀錄、政府披露文件及分析師報告所作出的估計值。中國與英國的數據尚未獲得這些政府的官方證實。

在總統納伊布·布格磊（Nayib Bukele）的領導下，薩爾瓦多於 2021 年 9 月成為全球首個將比特幣定為法定貨幣的國家，與美元具有同等法律地位。薩爾瓦多一直積極購入比特幣，透過市場直接購買已累積約 6,100 多枚 BTC。雖然美國儲備的比特幣數量較多，但薩爾瓦多的政策範疇更廣：法定貨幣地位所帶來的經濟與貨幣影響，與戰略儲備的性質有所不同。截至 2025 年，薩爾瓦多比特幣的法定貨幣地位面臨來自國際貨幣基金組織（IMF）貸款條件的壓力；該協議的最新進展應參考最新報告進行核實。

德國 2024 年決定出售從犯罪行動中扣押的約 50,000 枚 BTC，而其價格隨後被市場增值所超越，這代表了政策上的直接對比。德國選擇了美國目前已正式拒絕的強制平倉路徑。該選擇是被證明具有先見之明還是代價高昂，取決於未來幾年比特幣的價格走勢。

比特幣儲備與黃金和石油的比較：結構化視角

比特幣儲備的最佳理解方式，是將其與兩個常被比較的美國戰略儲備並列探討：即黃金儲備與戰略石油儲備 (SPR)。

就像黃金一樣，比特幣有著有限的供應量，其創始協議將供應量上限設定為 2,100 萬枚，這個數字永遠無法增加。但這種規模的比較需要誠實：美國的黃金儲備價值超過 5,000 億美元，這比比特幣儲備目前的估值大了一個數量級。黃金還擁有數千年的貨幣歷史和工業用途，是比特幣所沒有的。相較之下，比特幣是數位化的、可程式化的、可驗證的稀缺，並且去中心化，這是實體黃金無法做到的。

戰略石油儲備 (SPR) 的類比雖然在修辭上頗具說服力，但仍有其局限性。石油在緊急情況下具有直接的實體效用，能為軍事行動提供能源並維持民生能源供應。相較之下，比特幣的緊急用途定義較不明確。批評者認為，這種差異使得 SPR 類比更像是一種行銷包裝，而非實質的政策藍圖。

風險與批評：反對比特幣儲備的論點

美國戰略比特幣儲備面臨經濟學家、立法者、道德監督機構及財政政策分析師提出的六大類實質性批評。目前政府在公開聲明中並未正式回應其中任何一項，而這些批評應與支持該儲備的論點受到同等嚴謹的審視。

1. 波動風險

比特幣歷史上曾多次從峰值價格經歷 70-80% 的回撤。以比特幣計價的國家儲備資產會使美國資產負債表面臨重大的按市價計價波動性。若比特幣價格從指定儲備時的水平下跌 70%，政府持有的資產將面臨數百億美元的帳面損失，批評者認為這與負責任地管理國家資產的原則不符。黃金儲備和戰略石油儲備 (SPR) 持有的資產價值雖會波動，但兩者均未經歷比特幣所承受過的同等規模的回撤。

2. 利益衝突

川普總統及其關聯人士在加密貨幣投資事業中擁有已記錄的財務利益。World Liberty Financial 是一項據報導有川普家族參與的去中心化金融 (DeFi) 專案，加上於 2025 年初推出的川普品牌模因幣，兩者皆代表了對更廣泛加密貨幣市場的財務曝險。倫理監督組織和包括參議院銀行委員會成員在內的民主黨立法者已提出疑慮，擔心建立儲備金的行政命令可能會讓對比特幣價格有個人曝險的各方在財務上獲益。政府尚未正式回應這些利益衝突的論點。

3. 憲政與民主正當性

該儲備是透過行政命令建立的，未經國會授權進行資產收購。批評者認為，在未經立法批准的情況下，正式將國家資產投入波動性資產類別，規避了民主問責制。相反的論點則認為，總統對於政府持有財產的管理擁有廣泛權限，這點雖有法律依據，但該權限是否延伸至對被扣押資產下達「禁售」指令的具體問題，尚未經過司法裁定。國會可透過立法規定政府持有的數字資產應採取的不同處置方式，以廢止或取代該行政命令。

4. 機會成本與財政責任

截至 2024-2025 年，美國國債已超過 34 兆美元。不同政治立場的批評者認為，在國家背負創紀錄債務的情況下，持有波動性大的投機資產代表了管理方式值得商榷，無論該資產是經由沒收而非購買取得的。支持者使用的「意外之財」框架解決了新增支出的問題，但未涉及機會成本：政府本可以按市場價格出售這些比特幣，並將收益用於償還債務、基礎設施或其他公共用途。如果《BITCOIN 法案》獲得通過，成本問題將變得更加直接，因為即使是預算中性機制，在政府財政資源的部署上仍涉及實質的權衡取捨。

5. 託管與安全風險

與保存在聯邦金庫中的實體黃金不同，政府持有的比特幣面臨網路威脅。針對託管基礎設施的成功攻擊不需要實體入侵，僅需破解加密金鑰資料即可。該儲備金的具體託管安排尚未經過公開審計，且目前尚未發布任何有關政府冷儲存做法的獨立安全性評估。政府 IT 安全在過去曾有重大安全性漏洞的記錄，而高價值、高知名度的比特幣錢包對於技術高超的國家與非國家行為者而言，無疑是一個極具吸引力的目標。

6. 政治可逆性

行政命令可以在無需國會採取行動的情況下，被下一屆政府撤銷。該儲備不具備立法上的永久性。任何基於該儲備持久性所建構的長期政策論點，都假設了美國總統大選無法保證的政治連續性。對於根據美國儲備調整自身政策的機構投資者或外國政府而言，這種可撤銷性風險是一項重大的結構性考量因素。

支持者對這些批評均有所回應。尤其是機會成本的問題，其影響取決於比特幣未來的價格走勢，具有兩面性。讀者在評估此政策的利弊時，應同樣關注雙方論點的基礎證據並進行權衡。

後續發展：立法前景與政策走向

美國策略性比特幣儲備的未來主要取決於一個變數：比特幣法案是否能通過國會、被擱置於委員會，或未來某屆政府撤銷創建該儲備的行政命令。三種情境描繪了可能的近期發展。

場景 1：維持現狀 行政命令繼續有效，儲備維持其現有的比特幣倉位，未授權進行新的購買，且總統工作小組提交關於預算中性收購策略的報告，而未觸發立法行動。在此情境下，該儲備作為政府永久的比特幣倉位，在象徵意義上十分重大，但作為市場力量則不活躍。此情境不需要國會行動，並在情況發生變化前代表基準線。

情境 2：比特幣法案以某種形式通過 參議員 Lummis 在參議院銀行委員會推進了比特幣法案。如果該法案能夠獲得院會投票並在總統簽署後通過兩院，儲備資產將從被動持有轉變為主動積累計畫。任何具有重大規模的購買計畫都將透過場外交易管道或受監管的機構市場執行，而非透過零售交易所；政府在此規模下的購買將不會出現在標準交易所的訂單簿上。若法案通過，實際購買的時間表可能會在頒布後數月才能實現，因為財政部需要進行營運設置。

情境 3：儲備撤銷或政策解除 未來的政府，或透過廢除行政命令的立法所進行的國會行動，指示政府出售或重新分配其比特幣持倉。這種情況最有可能發生在一個對數字資產持不同態度的政府下，或在比特幣價格大幅下跌後，這種下跌產生了要求強制平倉的政治壓力。

總統工作小組的預算中性收購報告，是目前最值得監測的短期政策指標。如果政府發布該報告並包含具體的採購機制，這標誌著其有意透過立法或行政管道推動「情境 2」。

鑑於政策格局的快速演變，讀者應自行核對本文的發布日期，並獨立驗證 BITCOIN 法案的現行立法狀態，因為委員會狀態和發起人數量經常變動。

常見問題：美國戰略比特幣儲備

什麼是美國戰略比特幣儲備？

美國戰略比特幣儲備是由川普總統於 2025 年初簽署的行政命令所設立、政府指定的比特幣儲備。它僅持有比特幣，不持有其他加密貨幣，並遵循一項禁止出售現有持倉的禁售指令。這與美國數位資產儲備不同，後者是一項配套政策，在不同的治理規則下持有其他被扣押的加密貨幣，例如以太幣、Solana、XRP 和 Cardano。

美國政府目前持有多少比特幣？

截至發稿時，美國政府持有約 198,000 枚 BTC，約佔比特幣 2,100 萬枚固定最大供應量的 0.94%。該倉位的美元價值隨比特幣的市場價格而變化；請查看當前市場數據以獲取最新估值。政府尚未購買任何比特幣。所有持有的資產均是透過刑事訴訟中的資產沒收獲得。

美國政府是如何獲得其比特幣的？

美國政府並非透過購買獲得其比特幣。其所有持倉均是透過資產沒收（asset forfeiture）累積而成，這是政府永久保留從刑事訴訟程序中扣押資產的法律程序，主要涉及三大案件：絲路（Silk Road）暗網市場關閉（2013 年至 2020 年間追回約 69,370 枚 BTC）、2022 年 Bitfinex 駭客攻擊追回（約 94,643 枚 BTC，為美國司法部史上規模最大的金融資產扣押），以及 2022 年 James Zhong 案（涉及絲路詐騙的約 51,680 枚 BTC）。這些獲取過程均未動用任何納稅人資金。

政府可以出售戰略儲備中的比特幣嗎？

不。設立該儲備的行政命令包含一項禁止出售的規定，該規定禁止清算現有的比特幣資產。然而，行政命令並非永久性法律。未來的行政當局可以透過新的行政行動撤銷該行政命令，國會也可以通過立法推翻禁止出售的規定。

美國政府會為儲備購買更多比特幣嗎？

在現行行政命令下，沒有新的比特幣購買已獲授權。唯一能夠授權新購買的立法機制是參議員 Cynthia Lummis 提出的《比特幣法案》（BITCOIN Act）。該法案尚未生效。總統工作小組正在研究預算中立的收購策略，但截至本文發表時，並不存在採購計畫。目前的儲備是持有，而非主動累積計畫。

《比特幣法案》是什麼？它是否為法律？

BITCOIN 法案是一項立法提案，並非已頒布的法律，由參議員 Cynthia Lummis（共和黨，懷俄明州）提出。該法案將授權美國財政部在五年內購買多達 100 萬枚比特幣 (BTC)，並使用預算中性（無需額外編列預算）的籌資機制。截至本文發布時，該法案尚未通過國會。當前比特幣儲備是依據行政命令設立的，無論 BITCOIN 法案未來是否通過。

比特幣儲備與數位資產儲備金（或數位資產庫存）的區別是什麼？

比特幣儲備僅持有比特幣，且帶有明確的禁止出售授權，被指定為長期國家戰略資產。數位資產儲備庫則持有其他沒收的加密貨幣，包括以太幣、Solana、XRP 和 Cardano，其管理授權不同，且並未包含相同的明確禁售規定。兩者皆是根據相同的 2025 年行政命令所建立，但它們是不同的政策工具，具有不同的資產組成和管理姿態。

戰略性比特幣儲備對比特幣是看漲的嗎？

該準備金將政府的比特幣倉位從潛在的拍賣銷售中移除，消除了歷史上的賣壓來源。該效果已證實，並帶來溫和的看漲影響。主權合法性信號可能會加速機構和國家層級的採納，代表著一種中度看漲的敘事轉變。該準備金本身不會增加新需求，而《比特幣法案》的通過（該法案將代表一個顯著的看漲購買計畫）仍不確定。淨效果是結構性的市場轉變還是象徵性的政策姿態，仍是持續分析辯論的議題。

其他哪些國家持有比特幣儲備？

薩爾瓦多擁有最知名的官方指定主權比特幣儲備，在總統 Nayib Bukele 的領導下，該國於 2021 年將比特幣採納為法定貨幣，並透過直接市場購買累計持有約 6,100 多枚 BTC。中國和英國透過刑事沒收持有估計數量的比特幣，但兩國均未將這些持有量指定為戰略儲備。德國從犯罪活動中沒收了約 50,000 枚 BTC，並於 2024 年年中全數售出。美國持有約 198,000 枚 BTC，是已確認持有量最大的單一政府持有者。

誰負責管理比特幣儲備？

美國財政部是根據行政命令擔任主要託管機構。白宮人工智慧與加密貨幣主管大衛·沙克斯監督包括儲備治理在內的數字資產政策。財政部長史考特·貝森特作為財政部部長，擁有監督權。總統數字資產工作組負責財政部、司法部及其他相關機構之間的跨機構協調。

國會能否阻止或撤銷戰略比特幣儲備？

國會無法直接透過不作為來阻擋行政命令，但擁有數種工具來取代或限制該儲備。它可以通過立法，強制規定政府持有的數字資產有不同的處置方式，停止為儲備管理相關業務撥款，或以特定政策變更作為撥款條件。該儲備僅基於行政命令的基礎，是其長期存續的關鍵結構性弱點。透過如《比特幣法案》（BITCOIN Act）等立法進行國會編纂，將提供單憑總統指令所無法實現的持久性。

重點：美國戰略比特幣儲備的真正意義

美國戰略比特幣儲備是真實存在的、依法建立的，且持有具歷史意義數量的比特幣。其資金完全來自沒收的犯罪所得，而非透過購買取得，且其長期重要性幾乎完全取決於尚未進行的立法行動。

以下五個要點概括了目前儲備的意義：

1. 該儲備消除了政府拍賣作為比特幣市場壓力經常性來源的影響。這是一個經證實且立即的市場效應。
2. 行政命令的禁售指令並未增加新的需求。它僅僅消除了歷史性的拋售來源。
3. 《比特幣法案》（BITCOIN Act）若獲通過，將使該儲備從被動持有轉變為主動累積計畫，其供應動態被分析師描述為潛在的結構性需求轉變。法案能否通過尚無定論。
4. 未來政府可撤銷該儲備，若無國會行動，其持久性有限。其永久性是一個政治變數，而非法律事實。
5. 美國現在是比特幣生態系統中最具影響力的政府參與者，無論是作為長期持有者、未來的買家，還是未來政府需要應對的政策變數。

《比特幣法案》（BITCOIN Act）的立法進展是未來最值得關注的單一重要指標。若該法案以任何形式獲得通過，儲備將從象徵性的政策定義轉變為活躍的市場力量。若進展停滯，該儲備作為類別轉移仍具重要意義，但作為需求信號的作用則相當有限。

本文僅供參考，不構成財務、投資、法律或稅務建議。美國戰略比特幣儲備（U.S. Strategic Bitcoin Reserve）是一項政府政策倡議，而非投資產品。比特幣及其他加密貨幣是高波動性資產。過往的政府政策行動不保證未來的價格走勢。讀者在做出投資決策前應諮詢合格的財務顧問。