{"explanation":"該公式對任何倉位規模都適用。將價格差異乘以您持有的單位數。在上例的獲利情況下，持有一半 BTC（0.5 BTC）的交易者將會有 +$2,500 的盈虧。\n\n在槓桿交易 (Leveraged Trading) 中，此公式會乘以槓桿倍數。使用 10 倍槓桿，5% 的價格變動會導致您的保證金產生 50% 的盈虧變動。其完整機制將在下方的進階部分涵蓋。","how_to_calculate_pnl_in_crypto":{"examples":[{"calculation":"盈虧 = ($45,000 - $40,000) x 1 = +$5,000","description":"範例（獲利）：您以 $40,000 買入 1 枚 BTC。現在價格是 $45,000。","type":"profit"},{"calculation":"盈虧 = ($38,000 - $40,000) x 1 = -$2,000","description":"範例（虧損）：您以 $40,000 買入 1 枚 BTC。價格跌至 $38,000。","type":"loss"}],"formula":"盈虧 = (賣出價格 - 買入價格) x 倉位規模","title":"如何計算加密貨幣中的盈虧"},"key_takeaways":{"points":["盈虧代表損益，衡量您的進場價格與您倉位目前價值的差額。","未實現盈虧在倉位開啟期間會即時更新。已實現盈虧僅在您關閉倉位時鎖定。","賣壓是一種在單一價格水平上大量限價賣單的集合，會對價格上漲形成阻力。","賣壓會直接限制您的未實現盈虧，阻止價格達到您的獲利目標。","並非所有賣壓都是真實的。詐騙 (Spoofing) 是一種在取消虛假賣壓以操縱市場情緒的行為。","了解賣壓有助於您解讀訂單簿、設定切實可行的獲利目標，並保護您的盈虧免受意外反轉的影響。"],"title":"重點摘要"},"pnl_definition":"盈虧 (PNL) 代表損益 (Profit and Loss)，也寫作 P\u0026L 或 P/L。它是衡量您在交易中獲利或虧損的指標，會在幣安 (Binance)、Bybit 或 Coinbase 等交易所的交易儀表板上顯示為綠色（獲利）或紅色（虧損）。盈虧包含單筆交易的所有獲利和虧損，其涵蓋範圍比單純的「利潤」一詞更廣。您也可能看到交易者在社群媒體或 Discord 上分享盈虧截圖，以展示他們每週的交易成果，這概念是一樣的，只是更隨意地使用。","realized_pnl":{"content":"已實現盈虧 (Realized PNL) 是您在關閉交易倉位時鎖定的利潤或虧損。這是實際改變您帳戶餘額的收益或損失。\n\n如果交易者以 $40,000 買入 1 枚 BTC，然後以 $45,000 賣出，則已實現盈虧為 +$5,000。這 $5,000 現金現在作為可提款項存在帳戶餘額中。已實現盈虧是唯一直接改變您實際帳戶餘額的盈虧形式。在合約交易 (Futures Trading) 的情境中，已實現盈虧可能還包括倉位期間收到或支付的資金費率 (Funding Rate)（將在下方的進階部分更詳細說明）。","title":"已實現盈虧"},"realized_vs_unrealized_pnl_key_differences":{"content":"已實現盈虧與未實現盈虧的關鍵差異歸結為一個問題：您是否已經關閉了您的倉位？","table":{"headers":["特性","已實現盈虧","未實現盈虧"],"rows":[{"cells":["定義","透過關閉倉位鎖定的利潤或虧損","未平倉位的利潤或虧損"]},{"cells":["別名","實際盈虧、已結倉盈虧","紙上盈虧、浮動盈虧、開倉盈虧"]},{"cells":["發生時機","賣出（關閉）倉位時","倉位仍然開立時"]},{"cells":["影響帳戶餘額？","是，直接改變餘額","否，僅反映當前市場價值"]},{"cells":["會改變嗎？","否，關閉倉位後固定","是，隨每次價格變動而改變"]},{"cells":["範例（以 $40,000 買入 BTC）","以 $45,000 賣出：+$5,000 已實現","當前價格 $45,000，仍持有：+$5,000 未實現"]}]},"title":"已實現盈虧 vs. 未實現盈虧：主要差異"},"title":"加密貨幣中的盈虧是什麼？賣壓如何影響您的利潤？","unrealized_pnl":{"content":"未實現盈虧 (Unrealized PNL)（也稱為紙上盈虧、浮動盈虧或開倉盈虧）是指您尚未關閉的倉位的利潤或虧損。它會隨著價格變動而即時更新。\n\n如果您的盈虧顯示為負數，但您尚未賣出任何東西，那就是您的未實現盈虧。它反映了您未平倉位的當前市場價值與您支付的價格之間的比較。只有當您透過賣出關閉倉位時，虧損才會變成實際的。例如：交易者以 $40,000 買入 1 枚 BTC，但價格已跌至 $38,000。未實現盈虧為 -$2,000。目前尚未鎖定任何虧損。如果在交易者賣出之前價格回升，那 -$2,000 就消失了。不同的交易所對此數據的標示方式不同，所以無論您的平台顯示的是「紙上盈虧」、「浮動盈虧」還是「開倉盈虧」，它們都代表相同的含義。","title":"未實現盈虧"},"what_is_pnl_in_crypto_trading":{"content":"盈虧 (PNL) 或損益，是交易者進場開倉後所支付的金額與該倉位目前價值的淨差額。在現貨交易（最常見的加密貨幣交易形式，您直接買入並持有資產）中，盈虧是您的買入價與當前市場價格之間的差異。加密貨幣資產在區塊鏈網絡上交易，並在幣安 (Binance)、Bybit 和 OKX 等交易所買賣，您的盈虧會顯示在您的「倉位」或「交易」分頁中。\n\n數字之所以會用顏色編碼，是有原因的。綠色表示您的倉位目前價值高於您支付的價格。紅色表示目前價值低於您支付的價格。盈虧不等於利潤。它也包含虧損，以負數表示。盈虧顯示為 -$500 的交易者不一定已經損失了該筆金額，而盈虧顯示為 +$2,000 的交易者也不一定已經賺到了。這些區別取決於倉位是仍然開著還是已經關閉。\n\n盈虧有兩種形式：已實現盈虧 (Realized PNL) 和未實現盈虧 (Unrealized PNL)，兩者之間的差異決定了您的獲利或虧損是否為最終結果。","title":"什麼是加密貨幣交易中的盈虧？"}}深度圖是訂單簿的圖形化視覺呈現，彙總了每個價格水準的累積買入與賣出訂單。在圖表右側（賣出）的陡峭、近乎垂直的尖峰即為賣牆。市場深度是指每個價格水準上的未平倉訂單總量。流動性薄弱且訂單較少的市場，會使賣牆等大型個人訂單的影響力更強且更明顯。

在交易所中尋找賣牆的方法：

1. 在交易所開啟訂單簿或深度圖。在幣安 (Binance) 上，選擇交易介面上的「深度圖」分頁。在 Bybit 上，從交易畫面開啟訂單簿視圖。
2. 尋找賣出訂單量顯著大於周圍價格水準的價位。在原始訂單簿列表中，這表現為某一列的數量遠高於其上方和下方的列。
3. 檢查深度圖。賣牆在深度圖的賣價（右側）特定價格處，呈現為一個陡峭、近乎垂直的懸崖。尖峰越高，賣單的集中度就越大。
4. 在價格接近牆時觀察其變化。真正的賣牆在價格接近時會持續存在。在價格到達前便消失的牆可能暗示「誘騙 (Spoofing)」，下文將對此進行說明。

賣牆如何影響價格與您的盈虧 (PnL)

當價格接近賣牆時，漲勢會減緩或停滯。在價格進一步上漲之前，買方必須消化堆積在該水準的每一筆賣出訂單。這就是為什麼您可能會看到價格在特定水準下方徘徊較長時間的原因。該處存在大量賣單集中，阻礙了向上移動。

這種停滯會直接影響您的未實現盈虧。假設您以 40,000 美元買入 1 BTC，獲利目標為 45,000 美元。如果價格達到該目標，未實現盈虧為 +5,000 美元。若 44,000 美元處有一個大型賣牆，價格可能會在那裡停滯，將您的未實現盈虧限制在 +4,000 美元。在該牆被消化或移除之前，您的盈虧無法進一步增長。

賣牆在短期內通常被視為看跌信號，因為它創造了阻力位：即賣盤壓力超過買盤壓力的價格水準。賣牆產生的阻力位與傳統技術分析中的阻力位有所不同。阻力位是基於歷史價格行為所繪製的圖表概念，而賣牆則是基於訂單簿的即時現象。賣牆總是會創造阻力，但阻力位的存在不一定非要有賣牆。

一旦買方集體消化了該價格的所有賣單，賣牆就會被突破，此時價格可以自由地越過先前的水準，您的未實現盈虧也能繼續向目標邁進。如果強勁的買盤壓力完全消化了牆體，價格通常會劇烈突破，許多交易者將此解讀為看漲信號。大型賣牆信號表明一位或多位賣家願意在該價格賣出大量資產。這究竟代表真實的供應還是操縱手段，決定了交易者應如何應對。

您可以將止損訂單設置在入場價下方，以防賣牆排斥價格並引發反轉時限制損失。如果賣牆守住且價格轉向不利於您的倉位，這可以透過限制下行空間來保護您的已實現盈虧。

賣牆 vs. 買牆：有什麼區別？

買牆是賣牆的直接對應物。它是訂單簿買價側單一價格水準上的大量買入限價訂單集群，創造出支撐價格、減緩或阻止下跌移動的支撐位。

賣牆與阻力位並不相同。阻力位是圖表技術分析的概念：即資產在歷史上難以突破的價格區域。賣牆在訂單簿中即時可見。賣牆可以創造或強化阻力位，但阻力位的存在不一定非要有賣牆。關鍵區別在於，賣牆是目前訂單簿中可觀察到的，而阻力位是根據過去的價格行為在價格圖表上繪製的。

賣牆和買牆都可以是真實的或人為的。下一節中涵蓋的誘騙策略適用於兩者。

賣牆總是真實的嗎？誘騙與市場操縱

並非所有賣牆都是真實的。有些是故意放置的，旨在透過一種稱為**「誘騙 (Spoofing)」**的做法來操縱其他交易者的行為。

誘騙發生在交易者放置大型賣牆，但無意讓其成交時。其目標是營造沉重賣壓的假象，導致其他交易者恐慌性拋售或避免買入。一旦價格下跌，誘騙者就會撤銷牆體，並以較低價格買入資產。

以下是典型的巨鯨驅動型誘騙策略如何展開：

1. 巨鯨在略高於當前市場價格的價位放置一個海量賣牆。
2. 其他交易者看到牆，認為價格無法突破。
3. 情緒轉向看跌。部分交易者恐慌拋售或決定不買入。
4. 隨著需求減弱，價格下跌。
5. 巨鯨在賣牆成交前將其撤銷。
6. 巨鯨以現已降低的價格買入資產。
7. 牆消失了，價格回升，巨鯨從差價中獲利。

三個信號可能暗示虛假賣牆：

• 當價格接近時，牆消失了，且沒有被實際交易消化。
• 與該資產的正常訂單流相比，該訂單量異常巨大。
• 牆在稍微不同的價格水準上反覆出現。

誘騙被視為一種市場操縱形式，在受監管的金融市場中可能會受到監管審查。針對加密貨幣的監管處理因司法管轄區而異。並非每個大型賣牆都是操縱。隨著價格接近而保持穩定，並透過實際交易被消化的牆，則是真實的供應。區分兩者需要長時間觀察訂單簿。

如何圍繞賣牆進行交易

了解什麼是賣牆很重要，但知道在看到賣牆時該怎麼做，才是真正保護您盈虧的關鍵。1. 識別牆體。 在您的交易所（Binance、Bybit、OKX）上打開訂單簿或深度圖，尋找具有不成比例的大量賣單量的價格水平。 2. 評估規模。 將牆體的數量與周圍的訂單水平進行比較。真正的賣單牆會明顯區別於正常的訂單流。 3. 觀察其行為。 觀察價格接近牆體時，牆體是維持原狀還是消失。持續存在表明是真實供應；消失表明是偽造。 4. 監控買入量。 如果牆體正在維持且買入量正在增加，這可能預示著吸收。牆體正在被消耗，隨後可能會出現突破。 5. 設置止損。 考慮在您的進場價下方設置止損訂單，以保護您的盈虧，以防牆體將價格推回並引發反轉。關於這些訂單在永續合約中的具體工作原理，請參閱 永續合約中的止盈和止損訂單.) 6. 將消失的牆體視為信號。 如果牆體在價格到達之前消失，請將此視為潛在的偽造信號。在採取行動前重新評估您的倉位。

一些交易者傾向於在進入倉位前等待賣單牆被完全吸收，並將突破作為上升動能的確認。其他人則在牆體之前進入，預期會出現突破，但同時也接受牆體可能維持或價格可能反轉的風險。沒有哪種方法是普遍正確的。兩者都取決於您對牆體真實性的分析、您的風險承受能力以及您的交易策略。

在價格到達之前消失的賣單牆是潛在的偽造警示信號。在價格觸及該水平時被吸收的賣單牆（意味著價格實際上交易穿過了該水平）是有機供應被消耗的體現。區分這兩種結果是準確讀懂訂單簿動態的基礎。

此檢查清單僅供教育目的，不構成財務建議。在做出任何交易決策前，請務必自行研究。

賣單牆與期貨 vs. 現貨交易中的盈虧

進階部分：如果您是加密貨幣交易新手，請隨時跳至下面的常見問題解答。

期貨合約和永續合約是衍生性金融商品，讓交易者能夠在不擁有標的資產的情況下對資產價格進行投機，通常使用槓桿來放大收益和損失。與有到期日的傳統期貨不同，永續合約（在加密貨幣中很常見）沒有到期日，並使用資金費率機制來使價格與現貨市場保持一致。在去中心化金融（DeFi）協議中，盈虧追蹤與中心化交易所的工作方式不同，它使用智能合約（區塊鏈上的自我執行代碼）來自動化倉位管理。

使用 10 倍槓桿，5% 的價格變動會使您的保證金產生 50% 的盈虧變化。如果您的保證金是 1,000 美元，相對較小的價格波動就可能產生 500 美元的收益或損失。這種放大效應是雙向的。能夠增加收益的槓桿同樣能夠加速損失。槓桿交易存在巨大的強制平倉風險，意味著交易者可能會損失超過其初始儲值的金額。本部分僅供教育目的。

在永續合約中，未實現盈虧是根據標記價格計算的：標記價格是交易所用於計算未實現盈虧和強制平倉閾值的加權平均價格，不同於最後成交價。您的未實現盈虧決定了您的倉位是否接近強制平倉閾值，屆時交易所可能會自動關閉該倉位。

在現貨市場中，賣單牆代表實際的標的資產供應。賣家持有比特幣、以太坊或其他加密貨幣，並希望以該價格出售。在期貨和永續合約市場中，訂單簿中的賣單牆代表衍生性合約的賣家，而不是實際資產的持有者。這些可能與現貨市場動態不同，並受資金費率、未平倉合約和槓桿水平的影響。期貨賣單牆也可以被戰略性地用來壓低標記價格，觸發槓桿做多倉位的強制平倉。

永續合約還包含資金費率：永續合約的多頭和空頭倉位持有者之間的定期支付。正資金費率會降低您持有做多倉位的盈虧；負資金費率則有利於做多。這個資金成本或收益會隨著時間的推移而增加或減少您的已實現盈虧。

常見問題解答

在加密貨幣中，盈虧（PNL）是什麼意思？

PNL 代表 Profit and Loss（損益）。它衡量您進入交易的價格與該倉位當前價值之間的差異。正的 PNL 表示該倉位目前處於獲利狀態；負的 PNL 表示該倉位目前處於虧損狀態。在大多數交易所，PNL 會在您的交易儀表板上顯示為綠色（正值）或紅色（負值）。

已實現盈虧和未實現盈虧之間有何區別？

已實現盈虧是在您平倉時鎖定的收益或損失，它會直接改變您的帳戶餘額。未實現盈虧是您尚未平倉的倉位的收益或損失。它會隨著價格變動而實時變化，但在您賣出之前不會影響您的餘額。最簡單的測試方法：如果您尚未平倉，您看到的 PNL 數字就是未實現的。

如何計算加密貨幣中的盈虧？

標準公式為 PNL = (出場價格 - 進場價格) x 倉位大小。對於一位在 40,000 美元買入 1 BTC，現在價格為 45,000 美元的交易者，其 PNL 為 (45,000 美元 - 40,000 美元) x 1 = +5,000 美元。對於價格跌至 38,000 美元的虧損情況，PNL 為 (38,000 美元 - 40,000 美元) x 1 = -2,000 美元。

如果我還沒有賣出，為什麼我的盈虧是負數？

您的盈虧顯示的是您的未實現損失：您未平倉位當前的市場價值與您支付的價格相比。在您通過賣出平倉之前，損失不會被鎖定。如果在您賣出之前價格回升，負盈虧將會減少或轉為正數。

什麼是加密貨幣中的賣單牆？

賣單牆是放置在加密貨幣訂單簿上單一價格水平的大量限價賣單集合。它形成阻力，阻止價格上漲到該水平之上，因為買家必須吸收所有這些賣單，價格才能前進。賣單牆在深度圖的右側（賣價）顯示為急劇的尖峰。

賣單牆如何影響價格？

當價格接近賣單牆時，價格會減慢或停滯，因為買家必須吸收堆疊在該水平上的所有賣單，價格才能前進。如果牆體的規模相對於進來的購買壓力較大，價格可能會停留在牆體水平下方、回落或盤整。如果市場進入足夠的購買量，該牆體可以被吸收，價格也可以突破。

賣單牆是看漲還是看跌？

賣單牆通常被認為是短期看跌，因為它形成了限制價格上漲的阻力。然而，如果賣單牆被買家完全吸收，價格之後通常會急劇上漲。許多交易者將這種吸收和突破解釋為一個看漲信號。沒有哪種解釋是保證的；結果取決於牆體的真實性以及總體市場狀況。

賣單牆和阻力位有什麼區別？

賣單牆是一種基於訂單簿的實時現象：特定價格上可見的限價賣單集群，目前可在訂單簿中看到。價格阻力位是圖表分析概念，源自歷史價格行為。賣單牆可以形成或加強阻力位，但阻力位可以存在而沒有賣單牆。

買入牆和賣出牆有什麼區別？賣牆是訂單簿賣出側的大量賣出限價單集群，形成了一個阻礙價格上漲的價格上限。買牆是買價側的大量買進限價單集群，形成了支撐價格下跌的價格下限。兩者都可能是真實的或人為的，且都可能被用作操縱市場情緒的虛假委託（spoofing）策略。

賣牆可能是虛假的嗎？

是的。一種稱為虛假委託的做法涉及放置一個巨大的賣牆，但無意讓其執行。虛假委託者放置賣牆是為了營造賣壓假象，等待情緒轉向看跌且價格下跌，然後取消賣牆並以更低的價格買入。虛假賣牆的跡象包括：在價格觸及前就消失的牆、相對於正常交易活動而言異常巨大的訂單，以及在略微不同的價格水平重新出現的牆。

當賣牆被移除時會發生什麼？

可能有兩種結果。如果牆被真實的買盤吸收（這意味著價格實際上成交至該水平，且買家消化了賣單），價格可以自由地突破先前的賣牆水平，這通常是一個看漲信號。如果牆只是在價格觸及前消失，這表示存在虛假委託，隨後的價格行為可能難以預測。

賣牆如何影響我的盈虧 (PnL)？

賣牆會透過阻止價格達到您的利潤目標，進而限制您的未實現盈虧。如果您以 $40,000 買入 1 BTC，目標價為 $45,000 以獲得 +$5,000 的未實現盈虧，但一個賣牆位在 $44,000，則您的未實現盈虧會停滯在 +$4,000，直到賣牆被吸收或移除。如果賣牆持穩且價格反轉，您的未實現盈虧可能會轉為負數。

我該如何圍繞賣牆進行交易？

在訂單簿或深度圖上識別賣牆，評估其相對於正常訂單流的大小，並觀察它在價格接近時是持穩還是消失。如果買盤量增加的同時賣牆持穩，可能正在進行吸收。考慮在入場價下方設置止損，以在賣牆擊退價格時限制下行風險。如果賣牆在價格觸及前突然消失，請將其視為潛在的虛假委託信號，並在行動前重新評估。

賣牆消失意味著什麼？

在價格觸及前消失的賣牆是虛假委託的潛在警示信號。該訂單很可能是為了操縱情緒而放置的，並在達到目的後被取消。因價格成交至該水平而消失的賣牆，意味著買家吸收了真實的供應。在價格接近牆時密切觀察訂單簿，有助於區分這兩種結果。

交易中什麼是好的盈虧 (PnL)？

好的盈虧沒有統一的基準。這個數值取決於您的策略、倉位大小、風險承受能力和時間框架。大多數經驗豐富的交易者專注於在多次交易中維持正的盈虧比，而不是在任何單次交易中追求特定的盈虧數字。本文僅供教育參考，不構成財務建議。

總結

盈虧告訴您在交易中所處的位置。而賣牆可以決定您是否能到達想去的地方。

賣牆與盈虧之間的聯繫是大多數交易教育所忽略的。賣牆不僅僅是一個市場結構概念，它還是對您獲利潛力的直接約束。當您看到價格在某個水平下方停滯不前時，檢查訂單簿中的巨大賣牆可以告訴您，為什麼您的未實現盈虧停止了變動。

同時理解這兩個概念，可以讓您更清晰地了解交易平台實際向您展示的內容。在下一次交易時打開深度圖，尋找賣出側不成比例的集群，並將您所看到的內容與屏幕上的盈虧數據進行比較。兩者之間的關係是任何水平的交易者都可以學習解讀的最實用事物之一。

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本文僅供教育用途，不構成財務建議。加密貨幣交易涉及重大損失風險。在做出任何交易決策前，請務必自行研究。