什麼是盈虧代幣：看跌市場解析

免責聲明：本文僅供教育目的，不構成財務建議。加密貨幣交易涉及重大風險。在做出投資決策前，請務必進行自己的研究。

在本指南中，您將學到：

• 看跌意味著預期加密貨幣價格會下跌；看漲意味著預期價格會上漲。
• 看跌與熊市並非同一回事：前者描述的是短期展望，後者則是長期且全市場性的下跌。
• PnL 代表盈虧，其計算方式為：PnL = (平倉價格 − 入場價格) × 持倉規模。
• 未實現盈虧是未平倉位的浮動數值；已實現盈虧則是在您平倉後鎖定的盈虧。
• 在熊市中，持有做多倉位的交易者會看到其 PnL 變為負值；而做空者則可以獲利。
• 您可以透過定期定額、持有、減少曝險或（進階的）做空交易來應對熊市。

看跌 (Bearish) 表示預期某種加密貨幣（一種運行在區塊鏈技術上的數位貨幣，該技術是一個公開記錄交易的去中心化網絡）的價格將會下跌。當交易者將市場或比特幣 (BTC) 等特定幣種描述為看跌時，他們認為價格將在短期內下跌。看跌 (bearish) 的反義詞是看漲 (bullish)，這表示預期價格將會上漲。理解看跌的含義，對於理解您的盈虧 (PnL) ——您在交易所儀表板上看到的利潤或損失數字——也至關重要。

看跌在加密貨幣中是什麼意思？

「看跌」（Bearish）一詞源於熊掌向下揮動的形象，象徵價格下跌。在加密貨幣市場中，稱某項資產或整體市場看跌，意味著交易者預期價格將會下跌，無論其持續時間是數小時還是數個月。

看跌情緒存在於不同程度的光譜中。看跌信號是暗示價格可能下跌的單一指標。看跌趨勢是圖表上價格持續下跌的一段時期。看跌燭線是收盤價低於開盤價的單一價格條。熊市則是長期的、全市場範圍的下跌，但最後一項與「看跌」有很大不同，值得在下方的獨立章節中進行說明。

如果比特幣 (BTC) 交易價格為 60,000 美元，而分析師形容市場看跌，他們預期短期內價格會跌至 50,000 美元或更低。看跌的市場狀況往往對山寨幣（比特幣以外的所有加密貨幣）的影響比對 BTC 更嚴重，因為市值較小的資產往往波動性較大。

市場情緒是指交易者對加密貨幣或整個市場的整體感受或態度。情緒不僅僅是個人觀點：它會體現在價格變動、交易量以及像加密貨幣恐懼與貪婪指數等工具中。當看跌情緒主導市場時，價格往往會下跌，這會直接影響持有做多倉位交易者的盈虧。

價格變動是指加密貨幣的價格隨時間在圖表上顯示的移動。在看跌的環境中，價格變動會形成一個低點不斷創新低、高點不斷向下的模式：每個峰值都低於前一個，每個谷值都更深。這種向下的價格變動是導致做多部位交易者未實現盈虧進入負值區域的原因。

交易員使用技術分析（價格圖表和基於模式的指標的研究）來識別看跌信號，然後再完全實現。衡量市場是看跌還是看漲的一種流行方法是 加密貨幣恐懼與貪婪指數{target="_blank" rel="noopener noreferrer"

看跌本身既非好事也非壞事。對於持有加密貨幣多倉的交易者而言，看跌行情意味著其持倉價值可能會下跌。對於已開立空倉的交易者來說，看跌行情可能意味著獲利。您的倉位決定了您如何解讀看跌市場。

看跌 vs. 看漲：兩者有何區別？

看漲表示預期加密貨幣的價格會上漲，與看跌直接相反。這個詞源於公牛向上頂角，而熊則向下揮擊。以下是這兩種觀點的比較：

簡單來說：如果你看跌比特幣，你預期 BTC 的價格會下跌。如果你看漲，你預期它會上漲。

看跌與熊市：有什麼不同嗎？

看跌和熊市是相關的術語，但它們並非同一回事，將兩者混為一談是加密貨幣新手最常見的錯誤之一。

熊市是指市場範圍內長時間的下跌，通常定義為整個加密貨幣市場從近期高點下跌 20% 或更多。看跌則是較短期的觀點，可適用於特定時刻的單一資產。您可以對以太幣 (ETH) 持看跌態度，預期其會下跌，而比特幣則保持穩定，這並不代表整個加密貨幣市場都處於熊市。

了解差異：看跌的三個層次

• 看跌 K 線： 單根收盤價低於開盤價的 K 線（微觀層面價格事件）。
• 看跌趨勢： 在圖表上形成持續下跌模式的一系列看跌 K 線（圖表層面）。
• 熊市： 從近期高點下跌 20% 或以上，且持續較長時間的全市場下跌（宏觀層面狀況）。

2022 年的加密貨幣熊市，比特幣從 2021 年 11 月的高點跌至 2022 年 6 月的低點，跌幅約 75%，這是加密貨幣歷史上最近一次全面熊市的例子。歷史上加密貨幣熊市通常持續 12 到 18 個月，儘管其持續時間會因週期而有顯著差異。

熊市通常由多種因素驅動：宏觀經濟壓力，例如利率上升、監管打擊或不利的立法，以及引人注目的項目失敗，例如交易所崩潰或演算法穩定幣崩潰。

如何識別加密貨幣中的看跌情況

四個訊號可以幫助您辨識加密貨幣市場目前是否處於看跌狀態，且您無需任何進階交易知識即可檢查所有這些訊號。

1. 價格方向： 市場在圖表上正形成更低的高點與更低的低點。每一次反彈都未能創出新高，而每一次回調都跌至比前一次更低的水平。這種形態是經典的看跌趨勢的視覺指標。

2. 加密貨幣恐慌與貪婪指數： 分數處於「恐慌」區域（大約低於 40）。您可以在此處查看 alternative.me/crypto/fear-and-greed-index{target="_blank" rel="noopener noreferrer"

3. K 線型態： 價格圖表上的近期 K 線主要為紅色。看跌 K 線是指收盤價低於開盤價的 K 線，在交易圖表上通常以紅色顯示。連續出現的一系列紅 K 線是看跌趨勢最清晰的視覺訊號之一。

三種特定型態對交易者而言格外重要：

• 一根看跌吞噬K線（Bearish Engulfing）是一根較大的紅色K線，完全覆蓋前一根綠色K線，預示著潛在的反轉。
• 一根流星K線（Shooting Star）是具有長上影線和較小實體的K線，暗示買方曾試圖推升價格但失敗了。
• 頭肩頂型態（Head and Shoulders Pattern）由三個波峰組成，其中央的波峰最高，是經典的趨勢反轉訊號。

(TradingView 等平台在價格圖表上以視覺化方式顯示這些指標，讓用戶更容易一眼看出現跌訊號。)

4. 新聞與情緒： 在監管壓力、項目失敗或宏觀經濟不確定性的推動下，加密貨幣頭條新聞大多呈現負面。持續的負面新聞流通常發生在看跌價格波動之前或隨之而來。

單一的看跌信號並非決定性的。當多個指標同時確認時，看跌條件才最具意義。

什麼是加密貨幣盈虧？

既然您已經瞭解了什麼是看跌，現在讓我們來看看，看跌的價格走勢是如何反映在您交易平台儀表板上最重要的數字——您的盈虧中。

PNL 代表 盈虧，一個顯示您在加密貨幣交易或倉位上已賺取或損失多少的指標。您也可能看到它寫為 P&L 或 P/L；這三者都指代相同的概念。在傳統金融中，P&L 通常指的是企業的損益表，但在加密貨幣交易中，PNL 則專門衡量個別交易倉位的盈虧。

在現貨交易（這是新手最常見的加密貨幣交易形式，您在其中以當前市價買賣加密貨幣）中，您的盈虧是您為資產支付的價格與您今天能賣出的價格之間的差額。您的整體投資組合 盈虧反映了您所有部位的總體利潤或虧損，而不僅僅是單一交易。

加密貨幣交易所是讓您買賣加密貨幣的平台。像 Coinbase、Binance 和 Kraken 這樣的交易所常用於現貨交易。而 Binance Futures、Bybit 和 dYdX 等平台則用於合約與衍生品交易，在這些平台上盈虧數據的顯示會更加醒目。

如果您在 Binance、Bybit 或 Coinbase 儀表板上看到盈虧 (PNL)、P&L、未實現盈虧或浮動盈虧數字，這些都指的是相同的底層計算。有些交易所會顯示「每日盈虧」數字，顯示當前交易日內所有已平倉位的損益，並在 UTC 午夜重置零重置。

做多 意思是您買入資產並預期其價格上漲。如果市場轉為看跌，多倉會產生負的盈虧。做空 意思是您在賭價格會下跌：在看跌的市場中，做空者可以產生正的盈虧。合約是在未來某個日期以特定價格買賣加密貨幣的協議，並且它們是在加密貨幣中進行做空和槓桿交易的主要工具。

如果您使用 槓桿（借入資金以擴大您的倉位大小）進行交易，您的盈虧將在兩個方向上被放大。使用 10 倍槓桿時，若市場對多倉出現 5% 的看跌走勢，可能導致您初始資本 50% 的損失。如果損失達到臨界閾值，交易所可能會自動關閉倉位，這一過程稱為 強制平倉，並導致該倉位的抵押品損失。有關槓桿和盈虧放大的更多詳細資訊，請參見下方的計算章節。

如何計算加密貨幣的盈虧

盈虧是使用一個包含三個變數的單一公式計算的。

盈虧 = (出場價格 − 入場價格) × 倉位大小

• **出場價格：**您平倉時的價格
• **進場價格：**您開倉時的價格
• **倉位大小：**該倉位中的加密貨幣數量

範例 1：看跌情境 (負盈虧)

您以 $30,000 的價格買入了 1 BTC。市場轉為看跌，且 BTC 跌至 $25,000。

盈虧 = ($25,000 − $30,000) × 1 = −$5,000 (−16.7%)

在儀表板上看到負數可能會讓人感到驚慌，但這並不自動意味著您已永久損失資金。您的盈虧顯示為負值，是因為您資產的當前價格低於您的買入價格。在看跌市場中，這對持有做多倉位的交易者來說很常見。如果您尚未平倉，該損失仍屬未實現盈虧：只有在您關閉交易時，它才會變成實際損失。

範例 2: 看漲情境 (正的盈虧)

您以 30,000 美元買入 1 BTC。BTC 漲至 36,000 美元。

盈虧 = ($36,000 − $30,000) × 1 = +$6,000 (+20%)

在使用 10 倍槓桿的情況下，同樣 16.7% 的看跌走勢將按比例放大您的虧損。在實踐中，交易所會在虧損超過您的初始保證金之前對倉位進行強制平倉。這就是為什麼了解盈虧機制的交易者在決定是否使用槓桿時具有顯著優勢的原因。

關於槓桿： 槓桿會大幅增加潛在收益與潛在虧損。強烈建議初學者在完全理解盈虧的計算方式之前，不要使用槓桿進行交易。

已實現盈虧 vs. 未實現盈虧：兩者有何不同？

未實現盈虧是仍未平倉之倉位的利潤或損失。它反映了如果您現在平倉將會獲得或損失的金額，且會隨著市場價格的變動而持續變化。

已實現盈虧是指在您平倉後確定的利潤或損失。一旦您賣出，該利潤或損失就是實際的，並顯示在您的帳戶餘額中。

相同的交易，兩個階段：

您以 30,000 美元的價格購買了 1 BTC。隨後 BTC 跌至 25,000 美元。您的未實現盈虧為 −5,000 美元（倉位仍處於開啟狀態）。如果您在 25,000 美元時平倉，那 −5,000 美元將成為您的已實現盈虧，即反映在您的帳戶餘額中的實際虧損。

有些平台將其標示為浮動盈虧（未實現）或已結盈虧（已實現）。雖然標籤因交易所而異，但其背後的核心概念是相同的。

未實現的虧損，只有在你平倉時才會成為實際損失。價格的看跌回調，除非你賣出，否則不是永久性虧損。

看跌市場如何影響您的盈虧

當加密貨幣市場瀰漫看跌情緒時，資產需求下降，價格下跌。對於持有做多部位的交易者而言，這會直接降低他們的盈虧，使其轉為負數。對於做空者而言，情況則相反。

多倉代表您買入一種加密貨幣，預期其價格上漲。如果市場轉為看跌且價格反而下跌，您的未實現盈虧將進入負值區域。您的投資組合（您持有的全部加密貨幣資產）會一次性影響多種資產。

在一個看跌市場中，大多數加密貨幣傾向於同時下跌。您的整體投資組合盈虧可能同時有多個部位出現虧損，而不僅僅是單一個部位。以下是一個簡單的雙資產範例，說明情況為何：

在看跌市場中，多倉會顯示負盈虧。在相同情況下，空倉（即價格下跌時獲利的交易）則會顯示正盈虧。在看跌期間，您的盈虧是紅字還是綠字，完全取決於您的倉位方向。

如果您在看跌市場中持倉而不賣出，您的損失仍屬未實現損失。只有在您關閉倉位時，這些損失才會成為已實現損失。瞭解這一區別有助於您決定是要繼續持有、減少您的倉位還是完全退出。

了解「看跌」的意思，以及它如何關聯到您的「盈虧」，正是那種有助於您做出更明智決策的理解，而不是驚慌地對一個紅色數字做出反應。

當加密貨幣市場看跌時該怎麼辦

是的，您可以應對看跌的加密貨幣市場，甚至從中獲利。這需要了解您的期權並仔細管理風險。

以下是交易者在看跌行情中常採取的五種方法：

1. 平均成本法 (DCA)

平均成本法 (DCA) 指的是在固定的時間間隔內，以固定的金額購買加密貨幣，而不論其價格如何。在看跌市場中，這能讓您以較低的價格累積更多資產，隨著時間推移降低您的平均入場成本。這種方法不能保證獲利，但能降低波動性對您平均購買價格的影響。

2. 持有 (HODL)

如果您對加密貨幣的長期價值有信心，在看跌期間持續持有可能是合適的。HODLing 意指持有您的加密貨幣資產而非賣出，無論價格如何波動。在下跌期間，您的未實現盈虧將為負值，但只有在賣出時損失才會變為現實。從歷史上看，比特幣已從每次重大的熊市中恢復，儘管過去的表現並不保證未來的結果。

3. 降低曝險

出售部分持股以降低風險，是應對看跌市況的一種保守但有效的做法。這雖然會變現部分虧損，但也減少了您在進一步下跌中的曝險。這是一項個人風險管理決策，並非通用的建議。

4. 做空（進階）

做空是指開啟一筆在資產價格下跌時獲利的交易，通常透過合約進行。在 Binance 合約或 Bybit 等平台上，您可以對比特幣開啟空倉。如果 BTC 從 30,000 美元跌至 25,000 美元，您的做空交易將產生利潤，而做多持有者則會面臨虧損。賣空具有重大風險，包括如果市場由熊轉牛而非持續看跌時可能造成的損失。如果您對此策略感興趣，請考慮先在模擬賬戶上進行練習，以在不冒真實資本風險的情況下建立熟悉度。

5. 監測情緒指標

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隨著時間推移改善您的盈虧，源於制定一致的策略、使用止損訂單等工具管理風險，以及從每一筆交易中學習（無論獲利與否）。

免責聲明：本文僅供教育目的，不構成財務建議。加密貨幣交易涉及重大風險。在做出投資決策前，請務必進行自己的研究。

常見問題

加密貨幣中的看跌和看漲有什麼區別？

看跌表示預期價格下跌；看漲表示預期價格上漲。在加密貨幣市場，如果你對比特幣看跌，意味著你認為 BTC 的價格將會下跌。如果你看漲，你則預期它會上漲。這些術語源自於熊（向下揮爪）和牛（向上頂角）在金融市場中的動作比喻。

在加密貨幣中，看跌是好是壞？

看跌本身既不是好也不是壞：這完全取決於你的倉位。如果你持有加密貨幣的多倉，看跌的市場條件意味著你的資產價值可能會下跌。如果你開設了空倉，看跌的市場條件可能意味著獲利。你的倉位決定了你如何正確解讀看跌的信號。

熊市與看跌趨勢有何不同？

熊市是指從近期高點下跌 20% 或以上，且持續較長時間的市場性衰退。看跌趨勢則是價格下跌的短期模式，可針對單一資產。你可以單獨看跌以太幣，而不必整個加密貨幣市場都處於全面熊市中。

什麼是加密貨幣中的未實現盈虧？

未實現盈虧是指目前尚未平倉的交易倉位之獲利或虧損。它顯示了如果您現在立即平倉將會獲得或損失的金額，並隨著市場價格波動而不斷變化。只有在您平倉時，它才會轉變為已實現盈虧（實際獲得或損失的資金）。

為什麼我的盈虧是負的？

您的盈虧為負，因為您資產的當前價格低於您買入時的價格。在看跌市場中，持有做多倉位的交易者很常見。如果您的倉位仍然開著，虧損是未實現的：只有在您賣出時，它才會變成實際損失。負的盈虧並不意味著您應該自動關閉倉位。

加密貨幣交易中的盈虧是如何計算的？

盈虧的計算公式為：盈虧 = (出場價格 − 入場價格) × 倉位大小。範例：您在 $30,000 的價格買入 1 BTC，隨後價格跌至 $25,000。盈虧 = ($25,000 − $30,000) × 1 = −$5,000。正數結果代表獲利；負數結果代表該倉位的虧損。

當加密貨幣行情看跌時，您能賺錢嗎？

是的，在看跌的加密貨幣市場中獲利是可能的，但這需要特定的策略。經驗豐富的交易者會利用做空，開立一個在價格下跌時能獲利的倉位。更保守的方法包括定期定額買入（隨時間在較低價格累積）或減少曝險以限制風險。所有策略都帶有各自的風險，並且無法保證產生獲利。

交易中有良好的盈虧比例是多少？

沒有所謂普世的「良好」盈虧比例：這取決於您的交易策略和風險承受能力。許多交易者目標設定至少 1:2 的風險報酬比，即冒險承擔 1 美元的風險以潛在賺取 2 美元。最重要的因素是隨時間推移，眾多交易中的一致性，而不是任何單一倉位的結果。

重點摘要

以下是您現在得知的所有資訊：

• 看跌 (Bearish) 表示預期加密貨幣價格下跌；看漲 (bullish) 表示預期價格上漲。
• 看跌與熊市不同：看跌是指對特定資產的短期展望；熊市是指持續性的、影響整個市場且跌幅達 20% 或以上的衰退。
• 盈虧 (PNL) 是損益 (Profit and Loss) 的縮寫，計算方式為：盈虧 = (出場價 − 進場價) × 倉位大小。
• 未實現盈虧 (Unrealized PNL) 是指開倉部位的浮動損益；已實現盈虧 (Realized PNL) 是指平倉後的實際損益。
• 在看跌市場中，持有做多部位的交易者會看到其盈虧轉為負數；做空者則可以從價格下跌中獲利。
• 你可以透過定期定額、持有、降低曝險，或 (進階操作) 做空來應對看跌市場：每種操作都有其風險。
• 理解看跌狀況以及盈虧，是做出明智的加密貨幣交易決策的基礎。

本文僅供教育用途，不構成財務建議。加密貨幣交易涉及重大風險。在做出投資決策前，請務必自行進行研究。