什麼是 POPMARTUSDT？盲盒股票

一個名為 Labubu 的長著怪獸耳朵的小人偶，在 2024 年將 POP MART 從一個深受喜愛的收藏品牌變成了全球狂熱。在這些盲盒以及 POP MART 門市外的排隊人潮背後，是一家上市公司，而在加密貨幣交易所，您可以透過名為 POPMARTUSDT 的交易對來追蹤其股價。簡而言之，POPMARTUSDT 是 Bybit 等交易所上的一種加密貨幣衍生品，追蹤 POP MART 在香港上市的股票價格，並以 USDT 計價。

如果您看到了那個代號，並好奇它到底是股票、一種加密貨幣，還是其他什麼東西，這篇文章將精確解釋它是什麼、如何運作，以及在您參與其中之前需要了解的一切。

POP MART 是什麼？揭開這個代號背後的盲盒公司

泡泡瑪特國際集團（POP MART International Group）是一家總部位於北京的潮流玩具公司，由王寧於 2010 年創立，以其盲盒收藏品聞名，並在香港交易所 (HKEX) 上市，股票代碼為 9992.HK。該公司年營收超過 60 億港元，在亞洲和歐洲經營著數百家零售店和自動販賣機，且在北美的業務不斷增長。泡泡瑪特的市值（即公司所有股份的市場總價值）在巔峰時期超過了 1,000 億港元，使其躋身香港上市的最具價值消費品牌之列。

泡泡瑪特（POP MART）於 2020 年 12 月在港交所（HKEX）進行了首次公開募股（IPO，即私人公司首次在證券交易所向公眾出售股份）。該上市項目獲得投資者超額認購，從一開始就釋放出強烈的需求訊號。該公司經營設計師玩具（潮流玩具）和藝術玩具產業：這是一個針對限量版收藏公仔的全球市場，處於流行文化、當代藝術和消費品的交會點，與美國的 Funko 和日本的 Sonny Angel 等品牌競爭。

盲盒商業模式

盲盒是一種密封的包裝，裡面裝有一個隨機的收藏公仔，其身份在打開前是未知的。你可以把它想像成是為成年收藏家準備的閃卡牌包或健達出奇蛋：你支付固定價格，撕開盒子，然後才能發現裡面是哪個角色。

這種吸引力是刻意設計的。這種隨機性製造了期待感，驅使收藏家們追逐特定公仔而重複購買，並催生了一個蓬勃發展的二手轉售市場，稀有變體甚至能以原價數倍的價格售出。POP MART 借鑒了日本的扭蛋（膠囊玩具）傳統，建立了這個模式，然後將其規模化發展成一個全球性的設計師潮流玩具品牌，透過 IP 合作、旗艦店體驗以及限定版發售，引起收藏家們的熱情。盲盒機制不只是個噱頭。它是 POP MART 收入的核心引擎。

Labubu 如何讓 POP MART 成為全球現象

Labubu 是泡泡瑪特（POP MART）《The Monsters》系列中擁有怪獸耳朵的收藏型角色，由泡泡瑪特與香港設計師龍家昇（Kasing Lung）共同創作。泡泡瑪特取得了龍家昇的設計授權，並將 Labubu 引入其盲盒系列中，但該角色邁向全球成名的歷程在 2024 年發生了巨大的轉折。

那一年，BLACKPINK成員Lisa被拍到攜帶一個Labubu鑰匙圈公仔，該圖像迅速在社群媒體上傳播。這次聯名引發了收藏熱潮，遠遠超出了POP MART現有的粉絲群：商店銷售一空，出現了候補名單，二手市場價格飆升。像Lisa這樣的名人代言，結合與迪士尼和環球影業的IP合作，擴大了POP MART的國際知名度，並在那段期間影響了股價變動。

Molly，由香港藝術家 Kenny Wong 設計，是 POP MART 最初的旗艦角色，至今仍是其全球辨識度最高的代表之一。但正是 Labubu 將該品牌打造成家喻戶曉的品牌，其名聲遠超中國，而同樣的文化現象直接引發了投資者對相關股票的興趣。

POPMARTUSDT 中的「USDT」是什麼意思？

在加密貨幣交易對中，USDT 代表 Tether：一種穩定幣（一種旨在隨時保持約 1.00 美元穩定價值的加密貨幣）。當一個交易對以「USDT」結尾時，例如 POPMARTUSDT，這意味著第一個資產的價格是以 Tether 計價的，類似於紐約證券交易所（NYSE）的股票以美元計價的方式。

交易對是由兩種資產組合而成，用於顯示其中一種資產相對於另一種資產的價格。排在首位的資產（在此例中為 POP MART）是被定價的資產。排在第二位的資產（USDT）是報價幣種，即您用來衡量該價格的單位。因此 POPMARTUSDT 告訴您：一單位 POP MART 的股票曝險價值多少 Tether？

Tether 由 Tether Operations Limited 發行，是加密貨幣交易中最廣泛使用的穩定幣。其價值旨在錨定在約 1.00 美元，使其成為加密貨幣交易所中美元的數位替代品。它與銀行帳戶中的美元不同，也不同於 USDC（Circle 發行的另一種美元錨定穩定幣）。USDT 是一種私人工具，而非政府發行的貨幣，但其接近美元的價值使其成為大多數加密貨幣衍生品平台上的標準計價單位。

POPMARTUSDT 的結構因此很簡單：POP MART（基礎公司）+ USDT（計價貨幣）= 以泰達幣計價的 POP MART 股票曝險。

那麼，POPMARTUSDT 究竟是什麼？

POPMARTUSDT 是一個加密貨幣交易對，在 Bybit 等交易所上，追蹤 POP MART International Group (這家在香港證券交易所上市的中國盲盒玩具公司，股票代碼 HKEX: 9992.HK) 的價格，價格以 USDT (Tether，一種與美元掛鉤的穩定幣) 報價。這是一種代幣化股票衍生品，而非 POP MART 的實際資產淨值。

**重要提示：**POPMARTUSDT 與購買泡泡瑪特 (POP MART) 股票並不相同。交易 POPMARTUSDT 可讓您獲得泡泡瑪特股價表現的價格曝險，但您並不擁有任何泡泡瑪特的資產淨值，亦不會收到股息或持有股東權利。

什麼是代幣化股票？ 代幣化股票是一種基於區塊鏈的衍生品工具，用於追蹤現實世界公司股票價格，但不代表實際的股份所有權。可以將其想像成股票的影子：它會隨著股票的移動而移動，但您持有的是影子，而非投射出影子的實體。持有者不會獲得股東權利、股息或投票權。該工具僅反映價格。

POP MART 並未發行自己的加密貨幣。POPMARTUSDT 是由交易所創建以追蹤 POP MART 股價的第三方衍生品。它並非公司自行發行的幣種。

在 Bybit，POPMARTUSDT 是一種永續合約：一種沒有到期日的交割合約，這表示您的倉位不會在特定日期自動關閉。您可以將其視為一個持續追蹤 POP MART 股價的倉位，您可以選擇持有，或隨時關閉。永續合約讓交易者能夠控制比其入金資本更大的倉位，並使用資金費率機制，以使合約價格與標的股票保持一致。資金費率是一種週期性費用，在持有做多和做空倉位的交易者之間交換。它是一種價格校準機制，可防止 POPMARTUSDT 合約與 POP MART 在聯交所的實際股價產生過大偏差。

在某些平台上，類似的工具可能被構建為 CFD（差價合約）：這是一種衍生品，其損益等於進場價格與出場價格之間的差額，且在任何時候均不涉及資產所有權。CFD 在美國限制零售交易者使用，但在許多其他司法管轄區均可交易。無論是構建為代幣化股票、永續合約還是 CFD，核心原則都是相同的：您的倉位追蹤價格走勢，而不授予標的公司的任何所有權。

POPMARTUSDT 屬於加密貨幣交易所上一個更廣泛的產品類別，通常標記為「代幣化股票」或「股票代幣」，其中包括追蹤特斯拉和蘋果等公司以及其他全球交易股票的工具。加密貨幣交易所使用價格預言機和指數饋送（從港交所獲取實時股票價格數據的自動化數據系統）來確保 POPMARTUSDT 與泡泡瑪特（POP MART）的實際股價保持一致。

POPMARTUSDT 與在港交所購買泡泡瑪特股票：有何不同？

不，POPMARTUSDT 與在香港交易所（港交所）購買泡泡瑪特股票並不相同。這兩種工具都追蹤泡泡瑪特國際集團的表現，但對於投資者而言，它們在結構上存在所有重要方面的差異。

POPMARTUSDT 對於已經擁有加密貨幣帳戶、不想開設香港券商帳戶直接交易 9992.HK 的交易者來說，更加方便。但實際持有香港交易所股票的持有者擁有真正的資產淨值，並享有隨之而來的權利和監管保護。這些保護措施不適用於 POPMARTUSDT 的交易者。沒有哪種工具本質上更好；正確的選擇取決於您的目標、風險承受能力和司法管轄區。

在哪裡可以交易 POPMARTUSDT？

POPMARTUSDT 主要在 Bybit 上提供。 Bybit 是一個主要的全球加密貨幣合約交易所，以其永續合約和代幣化股票產品而聞名。查找它的步驟如下：

["登入您的 Bybit 帳戶 (或在 bybit.com 註冊帳戶，具體取決於您的當地法規)。","前往衍生品/合約或代幣化股票專區。","搜尋 POPMARTUSDT 以找到交易對。"]

也可能出現在 OKX 及類似平台上，但 Bybit 是已確認的主要上線處。產品的可用性會因地區及當地法規而異，請在進行操作前，確認您所在地區是否可使用此產品。

本文不包含即時價格數據。如需查看目前的 POPMARTUSDT 價格與圖表，請直接造訪 Bybit 上的 POPMARTUSDT)。價格即時反映了 POP MART 在香港交易所 (HKEX) 的最新股價。

在交易前，請務必閱讀下方區塊的 POPMARTUSDT 交易風險。

POPMARTUSDT 的價格由什麼驅動？

POPMARTUSDT 的價格與香港交易所（9992.HK）的 POP MART 股票價格同步。加密貨幣交易所會使用自動化的價格預言機（price oracle feeds），從香港交易所擷取即時的股票數據，以維持兩者同步。永續合約的資金費率機制有助於防止衍生品與標的股票之間出現重大價差。

歷史上，有四大類因素影響了泡泡瑪特的股價，進而影響了 POPMARTUSDT：

• 公司基本面： POP MART 的營收成長（年營收超過 60 億港元）、盈利發布、新角色推出以及零售擴張，一直是帶動其股票走勢的主要因素。
• 文化與品牌動能： Labubu 在 2024 年的病毒式傳播現象、BLACKPINK 成員 Lisa 與這些公仔的關聯，以及與迪士尼和環球影業的 IP 合作，透過擴大消費者需求和品牌知名度，在這些時期為股價上漲做出了貢獻。
• 宏觀因素： 香港市場情緒、港元兌美元匯率的變動，以及中國消費行業的整體趨勢，都會影響 POP MART 的上市股價。
• 加密貨幣特定因素： 資金費率動態和整體加密貨幣市場情緒，可以在一定程度上獨立於標的股票影響永續合約的定價，尤其是在加密貨幣市場高波動時期。

這些是歷史上影響 POP MART 股價，進而影響 POPMARTUSDT 的因素。它們不是對未來表現的預測，本文不構成投資建議。

交易 POPMARTUSDT 的風險 {#risks}

**風險提示：**POPMARTUSDT 是一種衍生品/合約工具，而非受監管的股票市場投資。所有交易均涉及虧損風險，且衍生品交易承擔的風險高於傳統的資產淨值投資。本節概述了在交易前需要瞭解的關鍵風險。

• 無股東權益或股息： POPMARTUSDT 持有者並不擁有實際的 POP MART 資產淨值。不具備投票權、沒有股息權利，也沒有任何形式的股東保護。您持有的僅是一份追蹤價格的合約，僅此而已。

• 槓桿風險： POPMARTUSDT 永續合約允許交易者控制大於其實際資金的倉位。例如，使用 10 倍槓桿的倉位在價格出現 10% 的反向波動時，可能會被完全強行平倉。使用槓桿交易就像借錢投資：如果交易順利，收益會被放大；如果交易失利，虧損也會同樣被放大。初學者應避免使用高槓桿，或在不熟悉的交易工具上從 1 倍至 2 倍槓桿開始。

• 監管不確定性： 在許多司法管轄區，加密貨幣交易所的代幣化股票和股票差價合約 (CFD) 處於監管灰色地帶。與港交所的泡泡瑪特股票（受香港證券及合約事務監察委員會，即 SFC 監管）不同，POPMARTUSDT 不受傳統投資者保護框架的保障，例如美國的 SIPC 或英國的 FCA 保護。某些地區限制或禁止零售交易者使用這些產品。監管政策因國家而異，且可能會有所變動。

• 流動性較低： POPMARTUSDT 的成交量低於比特幣或以太幣等主流加密貨幣交易對，這意味著買價與賣出的價差較大、進場和出場時可能出現價格滑點，且難以快速平掉大額倉位。習慣主流加密貨幣市場流動性的交易者應考慮到此差異。

交易對手與交易所風險： 如果 Bybit 暫停 POPMARTUSDT 產品、面臨監管行動，或遇到技術問題，您管理或退出部位的能力可能會受到影響。這項風險並不存在於您持有實際股份在受監管的經紀帳戶中。

這些風險並不代表 POPMARTUSDT 不適合所有人。但在交易前了解這些風險是基本前提。正確的做法取決於您的風險承受能力、倉位規模，以及您是否具備衍生品交易的經驗。在投入資金前，請考慮諮詢合格的財務顧問。

關於 POPMARTUSDT 的常見問題

什麼是 POP MART？為什麼它如此受歡迎？

POP MART 國際集團是一家成立於2010年的中國設計師玩具公司，在香港聯合交易所（HKEX: 9992.HK）上市。它以其盲盒收藏品聞名：即買家在打開前不知道會收到哪個角色的密封玩具公仔。Labubu、Molly 和 Dimoo 等角色使 POP MART 成為全球收藏家現象，其病毒式吸引力推動了強勁的營收成長和投資者興趣。

USDT 在加密貨幣交易對中代表什麼意思？

USDT 是 Tether，一種與美元掛鉤的穩定幣（1 USDT 約等於 1.00 美元）。在像 POPMARTUSDT 這樣的交易對中，「USDT」後綴是報價幣種，這表示該資產的價格以 Tether 計價，就像紐約證券交易所（NYSE）的股票價格以美元計價一樣。這並不意味著該工具是一種加密貨幣；它僅表示這是使用的計價單位。

我可以在加密貨幣交易所購買 POP MART 股票嗎？

您無法在加密貨幣交易所購買真正的 POP MART 股票。這些股票僅可透過持牌經紀商在香港交易所 (HKEX: 9992.HK) 進行交易。然而，您可以在 Bybit 上交易 POPMARTUSDT，這是一種追蹤 POP MART 股價的加密貨幣衍生品。這讓您在不持有實際資產淨值或股東權利的情況下，獲得 POP MART 表現的價格曝險。

POPMARTUSDT 與實際的 POP MART 股票有何區別？

POPMARTUSDT 是 Bybit 上的加密貨幣衍生品，追蹤泡泡瑪特 (POP MART) 的股價。您獲得價格風險敞口，但不擁有實際股份，不領取股息，也沒有股東權利。泡泡瑪特股票 (9992.HK) 是香港交易所的實際資產淨值，以港幣計價，受香港證監會 (SFC) 監管，並享有完整的股東權利。兩者雖然參考相同的標的公司，但本質上是不同的工具。

什麼是盲盒？

盲盒是一種以密封不透明包裝銷售的可收藏玩具：購買者在拆封前不知道會收到哪款公仔。這種驚喜元素推動了重複購買、建立了收藏者社群，並促進了稀有款式的二級轉售市場。泡泡瑪特 (POP MART) 借鑒日本扭蛋膠囊玩具的傳統，將其擴展為全球設計師品牌，使這種模式在全球蔚為風潮。

POPMARTUSDT 是真實股票還是加密貨幣代幣？

POPMARTUSDT 並非傳統股票，也不是 POP MART 發行的加密貨幣。它是一種加密貨幣原生的衍生品工具，具體來說是代幣化股票永續合約，在 Bybit 上線，追蹤 POP MART 在香港上市的股票 (9992.HK) 價格，並以 USDT 計價。POP MART 並未發行自己的加密貨幣代幣；此工具由交易所創建。

我可以在哪裡交易 POPMARTUSDT？

POPMARTUSDT 主要在 Bybit (bybit.com) 的衍生品或代幣化股票區提供。也可能列在 OKX 和類似的加密貨幣衍生品平台。可用性因地區和當地法規而異，因此，在開立帳戶或存入資金前，請檢查您所在地區是否可使用該產品。

什麼是代幣化股票？

代幣化股票是一種基於區塊鏈的衍生品工具，追蹤現實世界公司的股票價格，但不代表實際的股份所有權。持有者不會獲得股東權益、股息或投票權。該工具僅反映股票的價格波動。POPMARTUSDT 是代幣化股票衍生品的一個例子，追蹤泡泡瑪特國際集團（9992.HK）。

誰創辦了泡泡瑪特？

POP MART 於 2010 年由王寧聯合創辦，他擔任公司執行長。王寧將公司從北京的一個小型零售概念，發展成一個全球性的設計師玩具品牌，並領導公司於 2020 年 12 月在香港交易所上市，獲得投資者超額認購。

Labubu 是什麼，又是如何讓 POP MART 聞名的？

拉布布（Labubu）是 POP MART 的「The Monsters」系列中，與香港設計師 Kasing Lung 聯名創作的怪物耳朵收藏玩偶。2024年，BLACKPINK 成員 Lisa 被拍到與拉布布公仔合照，引發了全球收藏家熱潮，大幅推升了 POP MART 的營收和股價。該角色使 POP MART 在中國以外地區聲名大噪，並成為品牌國際擴張的關鍵動能。

POPMARTUSDT 的價格如何追蹤 POP MART 的股票？

加密貨幣交易所使用自動化價格預言機數據源：從香港證券交易所獲取實時股票價格數據的數據系統。這些數據源使 POPMARTUSDT 與 POP MART 的實際 9992.HK 股價保持一致。永續合約的資金費率機制（持有做多和做空倉位的交易者之間的定期費用）也有助於防止衍生品與標的股票之間出現顯著的價格差異。

在加密貨幣交易所交易代幣化股票有哪些風險？

主要風險包括：無股東權利或股息；使用槓桿的部位可能顯著放大損失並觸發強制平倉；代幣化股票在監管灰色地帶運作，且沒有 SIPC 或 FCA 等同的投資者保護；與主流加密貨幣交易對相比，流動性較低，導致價差擴大和潛在的滑點；若交易所暫停該產品或面臨監管行動，則存在交易對手風險。在交易前，請研究您當地的法規並了解衍生品機制。