什麼是 PYPLUSDT？ PayPal 股票 永續

本文僅供參考及教育用途。不構成財務或投資建議。交易槓桿化衍生品涉及重大資本損失風險。

PYPLUSDT 是什麼？定義與代幣代碼解析

PYPLUSDT 是在 Bybit 上以 USDT 計價的永續交割合約，追蹤 PayPal Holdings, Inc. 股票（NASDAQ：PYPL）的價格，且無需持有實際股票。該合約以 USDT 結算（所有盈虧與保證金要求均以 Tether 計價，Tether 是一種與美元掛鉤的穩定幣），沒有交割合約日期，並透過即時的指數價格機制反映 PYPL 的市場價格。

PYPLUSDT 的價格即時反映了 PYPL 的股票價格。倉位是透過 Bybit 衍生品/合約錢包中所持有的 USDT 來進行開倉與平倉，且該合約永不過期，因此只要滿足保證金要求，交易者可以無限期持有倉位。如需查看 PYPLUSDT 的即時價格，請直接訪問 Bybit 上的 PYPLUSDT)。

PayPal (PYPL)：標的資產

PYPLUSDT 追蹤 PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL) 的價格，這是一家總部位於加州聖荷西的大型美國金融科技公司，其股票在納斯達克證券交易所交易。PayPal 營運一個全球性的數位支付平台，為消費者和商家提供線上金流轉移和商業服務。其知名產品包括 Venmo（點對點支付）、PayPal Credit，以及應用程式內部的加密貨幣買賣。PayPal Holdings 於 2015 年從 eBay 分拆出來，現為一家獨立的上市公司。

PYPL 在美東時間週一至週五上午 9:30 至下午 4:00 於納斯達克 (NASDAQ) 進行交易。PYPLUSDT 的指數價格在這些時段內參考 PYPL 的市場價格，但 Bybit 的運作時間表有所不同。交易 PYPLUSDT 並不會讓交易者成為 PayPal 的股東。沒有股息、沒有投票權，也沒有股東身分。PYPLUSDT 與直接持有 PYPL 股票之間的完整比較收錄在下方的比較章節中。

什麼是永續合約？PYPLUSDT 的結構如何運作

永續合約是一種沒有到期日的交割合約，允許交易者在不持有資產且沒有結算期限的情況下，對資產價格進行投機。傳統有到期日的交割合約會在固定日期到期並需要在此時進行結算。PYPLUSDT沒有此類到期日：該倉位可以無限期持有，這也是該產品被稱為「永續」的原因。

PYPLUSDT 具體而言是一種線性永續，意指保證金與結算均以 USDT (Tether) 計價，而非以 PYPL 股票或任何其他資產計價。USDT (Tether) 是一種與美元 1:1 掛鉤的穩定幣，因此 1 USDT 約等於 1 美元。若要開啟 PYPLUSDT 倉位，交易者需要在其 Bybit 衍生品/合約錢包中持有 USDT，而非法幣美元或 PayPal 股票。

三個結構性屬性將 PYPLUSDT 定義為永續：

• 無交割合約日期。 只要保證金充足，倉位將保持開放。
• 以 USDT 結算。 所有損益均以 Tether 計價，Tether 同時也作為保證金。
• 價格透過資金費率錨定。 定期付款機制使合約價格與 PYPL 的市場價格保持一致（在下方的「核心機制」章節中有詳細介紹）。

Bybit：交易 PYPLUSDT 的平台

PYPLUSDT 已在 Bybit 上架並交易，Bybit 是一家成立於 2018 年、總部位於杜拜的中心化加密貨幣衍生品交易平台。Bybit 是按交易量計算最大的加密貨幣衍生品交易平台之一，並提供名為「股票永續」的產品類別：即以 USDT 為保證金的永續合約，其標的資產為主要的公開上市股票。PYPLUSDT (PayPal) 是該系列中的其中一個合約。

Bybit 的股票永續系列也包括 TSLUSDT (特斯拉)、AMZLUSDT (亞馬遜)、GOOUSDT (Alphabet/Google) 以及 MSFTUSDT (微軟) 等。請在 Bybit 的衍生品/合約市場頁面核實目前的供應情況，因為上幣清單可能會有所變動。對於正在探索同類產品的交易者，請參閱 Sony 股票永續合約在 Bybit 上如何運作 以及 Netflix 股票永續合約在 Bybit 上如何運作，作為相同產品結構的代表性範例。

Bybit 需要 KYC（了解你的客戶）身份認證才能使用合約產品，並設有地區限制。某些司法管轄區的居民，包括美國居民，不允許使用 Bybit 的平台。完整的資格詳細資訊可在下方的存取部分找到。

PYPLUSDT 如何運作：核心機制

PYPLUSDT 作為一種衍生品運作，具有四個相互關聯的機制：

• 指數價格將合約與 PayPal 的即時股價掛鉤。
• 使用 USDT 作為保證金開倉，而非 PayPal 股票。
• 資金費率使合約價格與指數價格保持一致。
• 強制平倉是由標記價格觸發，而非最新成交價。

以下各節將詳細介紹各項機制。

指數價格與標記價格：PYPLUSDT 如何追蹤 PayPal 的股票

Bybit 衍生出 PYPLUSDT 的指數價格，其依據是整合來自參考 PYPL 即時市場價格的數據來源，為該合約提供一個獨立於 Bybit 的訂單簿的公平價值錨定。指數價格不同於股票市場指數，例如標準普爾 500 或納斯達克綜合指數。它專門是匯總參考價格，用於計算 PYPLUSDT 的標記價格和資金費率。

標記價格是 Bybit 對於 PYPLUSDT 計算得出的合理價值，源自於指數價格加上基差調整。它與 Bybit 訂單簿上顯示的最新成交價不同。標記價格有兩個功能：它決定了未平倉倉位的未實現盈虧，並作為強制平倉的觸發點。倉位不會因為訂單簿中的短暫插針而被強制平倉。只有當標記價格達到交易者計算的強制平倉價位時，才會發生強制平倉。有關 Bybit 如何計算標記價格的詳細資訊，請參閱 Bybit 的標記價格計算方法.)

價格鏈運行：PYPL 市價 → Bybit 指數價格 → 標記價格 (用於 盈虧 和 強制平倉)。未平倉合約，即指尚未結算的所有 PYPLUSDT 合約總數，可在 Bybit 上看到，並作為市場參與深度的一項指標。

資金費率：持有成本說明

資金費率是 PYPLUSDT 上，在持有做多部位的交易者與持有做空部位的交易者之間進行的定期支付，旨在使合約價格與基礎 PayPal 指數價格保持一致。若無此機制，永續合約的價格可能會偏離其追蹤的資產。

付款方向跟隨合約價格與指數價格之間的差距。當 PYPLUSDT 交易價高於指數價格時，資金費率為正：多倉持有者支付給空倉持有者。當 PYPLUSDT 交易價低於指數價格時，資金費率為負：空倉持有者支付給多倉持有者。Bybit 會每 8 小時結算一次資金費用（交易前，請在 Bybit's PYPLUSDT 合約規格頁) 上驗證當前週期，因為這可能會變更）。

股票永續（如 PYPLUSDT）的表現可能與加密貨幣永續（例如 BTC 或 ETH 合約）不同。股票永續的資金費率也可能反映股票市場的持有成本因素，這在概念上類似於股票期貨中內嵌的融資成本。這可能導致其費率與熟悉 BTC/ETH 永續的交易者通常觀察到的情況有所不同。

實作範例（假設）

倉位：$1,000 做多 PYPLUSDT 假設資金費率：每 8 小時間隔 +0.01%

• 每個間隔的成本：$1,000 × 0.01% = $0.10
• 每 24 小時（3 個間隔）的成本：$0.30
• 30 天的成本：約 $9.00

此內容僅為假設說明。實際資金費率會隨市場狀況而變動。請查看 Bybit 的即時 PYPLUSDT 頁面以獲取當前費率。

槓桿與保證金：控制較大的倉位

保證金是交易者為開立並維持 PYPLUSDT 倉位而存入的 USDT 抵押品。在加密貨幣衍生品/合約中，此抵押品的功能是履約保證金，而非傳統股票資產淨值保證金賬戶中的借貸。適用兩種類型的保證金：初始保證金是開立倉位所需的金額，而維持保證金是保持倉位開立所需的最低金額。如果標記價格出現不利於倉位的波動，且保證金餘額低於維持保證金水平，則會發生強制平倉。

槓桿是指允許交易者控制大於其儲值保證金之倉位的倍數。在使用 5 倍槓桿的情況下，200 USDT 的保證金儲值即可控制 1,000 PYPLUSDT 的倉位。槓桿會按比例放大收益與虧損。請直接在 Bybit 的官方 PYPLUSDT 合約規格頁面, 驗證 PYPLUSDT 可用的最高槓桿，因為股票永續合約的槓桿限制可能會有所變動。

Bybit 為 PYPLUSDT 提供兩種保證金模式。使用逐倉保證金模式時，交易者會為特定倉位分配固定數量的 USDT；如果該倉位被強制平倉，僅損失該分配的金額，而不會影響帳戶的其餘餘額。使用全倉模式時，交易者在合約錢包中所有可用的 USDT 餘額將作為保證金，這降低了強制平倉的可能性，但將更多資金暴露於該交易中。沒有哪種模式本質上更優越；選擇取決於交易者的風險管理方法。有關 Bybit 上永續合約交易的更廣泛介紹，請參閱在 Bybit 開始永續合約交易的指南 (https://www.bybit.com/en/help-center/article/How-to-Get-Started-With-Futures-Trading-Perpetual-and-Expiry-Contracts).)

交易時間：何時可以交易 PYPLUSDT？

PYPLUSDT 可在 Bybit 上進行交易，其交易時間依 Bybit 的現行合約文件中規定。在交易前，請在 Bybit 的 PYPLUSDT 頁面上驗證確切時間表，因為某些平台上的股票永續合約遵循與標普市場營業時間一致的受限時間表，而非全天 24/7 可用。

供您參考，PYPL 在 NASDAQ 的交易時段為東岸時間週一至週五上午 9:30 至下午 4:00，每週約 32.5 小時，共五個交易日。在 NASDAQ 休市期間（夜晚、週末、美國公眾假期），PYPLUSDT 的交易量可能會較低，且買賣價差（bid-ask spreads）可能會擴大。在 NASDAQ 交易時間之外交易 PYPLUSDT 的交易者可以獲得 PayPal 股價在傳統交易所交易時間之外的曝險，但由於流動性降低，盤後交易時段會伴隨較高的執行風險。

PYPLUSDT 與購買 PayPal 股票 (PYPL)：主要差異

交易 PYPLUSDT 並非購買 PayPal 股票。PYPLUSDT 是一種追蹤 PYPL 價格的衍生性金融商品，但不享有與股票所有權相關的任何權利。

PYPLUSDT 在結構上亦有別於兩種有時會造成混淆的工具。股票 CFD (差價合約) 允許在不同的監管框架下，透過傳統外匯/CFD 經紀商對股票進行價格投機。股票代幣 (例如先前由 FTX 等平台提供的代幣) 是股票的代幣化表現形式。PYPLUSDT 兩者皆非。它是一種加密貨幣原生的永續交割合約，並不授予任何 PayPal 股份的分數所有權。

如何在 Bybit 上交易 PYPLUSDT：步驟指南

在繼續操作前，請確認您所在的司法管轄區可使用 Bybit。地理限制適用，詳情請參閱下方的資格章節。

1. 創建一個 Bybit 帳戶，透過在 bybit.com 註冊您的電子郵件地址並完成帳戶設置流程。

2. 透過提交政府核發的證件完成 KYC（瞭解您的客戶）身份認證。必須完成 KYC 才能解鎖 Bybit 衍生品/合約產品的存取權限。美國居民及某些其他司法管轄區的使用者不允許使用 Bybit；請在存入資金前確認您的資格。

3. 儲值 USDT (Tether，一種掛鉤美元的穩定幣) 至您的 Bybit 衍生品/合約錢包。從您的資金錢包劃轉 USDT，或透過 Bybit 的法幣入金期權購買 USDT。

4. 前往 PYPLUSDT 合約，方法是在 USDT 永續合約類別下方的交易介面中搜尋 "PYPLUSDT"。有關介面佈局的指引，請參閱 導覽 Bybit 永續合約交易介面 的資源。

5. 設置您的保證金模式與槓桿。選擇逐倉保證金（將您的最大損失限制在分配給此特定倉位的 USDT 內）或全倉（使用您整個 USDT 合約錢包餘額作為保證金）。接著選擇您的槓桿倍數，請記住，較高的槓桿會增加強平風險。

6. 開設你的倉位。選擇「買入/多倉」，如果你預期 PayPal 的股價將會上漲（多倉會在 PYIUSDT 價格上漲時獲利），或「賣出/空倉」，如果你預期其價格將會下跌（空倉會在 PYIUSDT 價格下跌時獲利）。輸入你的倉位大小（以 USDT 計算）。

7. 管理您的交易，透過設定止盈單和止損單來定義您的出場條件，以防發生未預期的價格波動。

選擇「買入」PYPLUSDT 意味著開立多倉。您並非在購買資產或取得 PayPal 股份。選擇「賣出」意味著開立空倉。兩者皆為以 USDT 結算的衍生品合約。

交易 PYPLUSDT 的風險

風險揭示： 交易如 PYPLUSDT 的永續合約涉及重大風險，包括損失所有已存入保證金的潛在風險。本節資訊僅供教育用途，不構成財務建議。請僅使用您能承受損失的資金進行交易。

PYPLUSDT 包含交易者在開倉前應評估的五類風險。

1. 槓桿風險

槓桿會放大損失，也會放大收益。使用 5 倍槓桿的倉位，若 PYPLUSDT 相對於該倉位移動 20%，則將損失全部保證金。更高的槓桿意味著更小的逆向價格變動就足以觸發強制平倉。

2. 強平風險

強制平倉 是您倉位被 Bybit 當標記價格達到您計算出的強平價格時發生的強制關閉。屆時，Bybit 將自動關閉倉位，您將損失為該倉位存入的保證金。通過使用較低的槓桿、在接近強平水平前增加保證金，或使用逐倉保證金模式，將最大損失限制在為該特定倉位分配的USDT，來降低此風險。

3. 資金費率成本風險

長期持有 PYPLUSDT 倉位且資金費率持續為正時，會產生累計持有成本。上述範例說明了其規模：在 1,000 美元的倉位下，以每 8 小時 0.01% 的費率計算，每月成本約為 9 美元。在資金費率較高的時期，此成本會顯著增加做多倉位的負擔。

4. 企業行動風險

若 PayPal 宣布拆股、派息或其他公司行動，Bybit 將根據其股票永續合約的公司行動政策對 PYPLUSDT 合約進行調整。請參閱 Bybit 的官方文件或聯繫 Bybit 客服以了解目前的政策詳情，因為相關調整對未平倉部位的影響可能與持有實際 PYPL 股票有所不同。

5. 平台與監管風險

Bybit 是一個中心化交易所。交易對手風險存在，因為交易所充當中介處理所有部位。地理限制和監管變動亦可能在恕不另行通知的情況下，影響在某些司法管轄區存取 PYPUSDT。在交易前，請查閱 Bybit 的官方風險披露文件，以了解平台層級風險的完整範圍。

誰能交易 PYPUSDT？資格與地理限制

PYPLUSDT 可供已完成 KYC（了解您的客戶）身份認證的符合資格 Bybit 用戶使用。適用地理位置限制，且 Bybit 限制特定司法管轄區的居民訪問。美國是顯著的受限地區：美國居民不得使用 Bybit 的平台。其他受限司法管轄區可能適用，並可能根據 Bybit 的政策和適用的監管要求而變更。

若要存取 PYPLUSDT，交易者必須滿足以下條件：

• 已完成 KYC 身份認證的已驗證 Bybit 帳戶
• 居住於非 Bybit 服務條款所限制之司法管轄區的居民
• 達到或超過適用的最低年齡要求（通常為 18 歲）

在存入資金或開設任何倉位之前，請確認您所在國家/地區是否可使用 Bybit，方法是檢查 Bybit 的服務條款 或直接前往 Bybit 的地區可用性頁面。限制可能會變更，上述資訊反映的是一般政策，而非所有受限國家/地區的確定清單。

關於 PYPLUSDT 的常見問題

以下問題解答了關於 PYPLUSDT 最常見的疑慮。

PYPLUSDT 是什麼意思？

PYPLUSDT 代表 PYP (源自 PYPL，PayPal 的 NASDAQ 股票代碼) 加上 L (表示線性永續合約類型) 加上 USDT (Tether，一種與美元掛鉤的穩定幣，用於結算)。總之，該代號標識了在 Bybit 上的一種 USDT 保證金的永續交割合約，該合約追蹤 PayPal Holdings 股票的價格。

PYPLUSDT 與購買 PayPal 股票相同嗎？

否。PYPLUSDT 是一種永續交割合約，追踪 PayPal 的股價，但不授予任何股權、不具備股息資格，也無投票權。它是一種完全以 USDT 結算的價格追踪衍生品工具，而非 PayPal Holdings 的股權。

PYPLUSDT 的資金費率是多少？

資金費率是定期支付的費用（通常每 8 小時一次，請在 Bybit 上確認目前的間隔），在做多者與空倉持有者之間交換，以確保 PYPLUSDT 的價格錨定在 PayPal 指數價格上。當 PYPLUSDT 的交易價高於指數價格時（做多者支付給空方），費率為正；低於時為負（空方支付給做多者）。即時費率顯示在 Bybit 的 PYPLUSDT 頁面上。

誰可以在 Bybit 上交易 PYPLUSDT？

PYPLUSDT 可供已完成 KYC 身份認證的 Bybit 用戶使用。設有地域限制：美國居民及其他受限制司法管轄區的用戶無法存取 Bybit。在註冊或存入資金之前，請查閱 Bybit 的服務條款，以核實您所在國家/地區的資格。

當 PYPLUSDT 達到我的強平價格時，會發生什麼？

當 Bybit 的 PYPLUSDT 標記價格達到您計算的強平價格時，Bybit 會自動關閉您的倉位，且您將失去為該倉位存入的保證金。若要降低強平風險：請使用較低槓桿、在達到強平水平前增加保證金，或使用逐倉保證金模式來限制最大損失。

PYPLUSDT 會支付股息嗎？

不。PYPLUSDT 是一種衍生品合約，而非資產淨值股份，因此不支付股息。如果 PayPal 宣布發放股息，Bybit 可能會根據其公司行動政策對 PYPLUSDT 合約進行價格調整。請參閱 Bybit 的官方文件以瞭解目前的政策，因為其調整機制與作為 PYPL 直接股東領取現金股息有所不同。

PYPLUSDT 是否有結算日？

不。PYPLUSDT 是一種永續合約，無到期日或結算日。交易者只要維持足夠的保證金，並支付或收取定期資金費率，即可無限期地持有他們的倉位。這使得 PYPLUSDT 與傳統的定期合約不同，後者會在固定日期到期並需要結算。

Bybit 提供哪些其他股票永續合約？

Bybit 提供一系列股票永續合約，除了 PYPLUSDT 之外，還包括 TSLUSDT (特斯拉)、AMZLUSDT (亞馬遜)、GOOUSDT (Alphabet/Google) 和 MSFTUSDT (微軟) 等。所有皆為 USDT 抵押的永續合約，追蹤標的股票價格。由於商品可用性會隨時變動，請前往 Bybit 的衍生品市場頁面查詢目前掛牌狀態。