ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
إذا كنت قد وضعت بالفعلأول صفقة عقود خياراتفي Bybit، أو أنك على وشك ذلك، من المحتمل أنك لاحظت أن عقود الخيارات تتضمن أجزاء متحركة أكثر من طلب التداول الفوري القياسي. ما هي الرسوم المطبقة عند فتح مُهيكل؟ ماذا يحدث عند انتهاء الصلاحية إذا نسيت الإغلاق؟ ولماذا يتطلب بيع عقد خيارهامشعند الشراء، ألا يفعل؟
إذا كنت ستتذكر شيئاً واحداً فقط، فتذكر هذا: عقود خيارات الشراء تكاليفها أبسط (تدفع العربون ورسوم التداول، ثم ينتهي الأمر)، بينما عقود خيارات البيع تتطلب الهامش بشكل مستمر ويمكن أن تكون تمت تصفيتهإذا تحرك السوق ضدك.
أهم النقاط:
تداول الخيارات على Bybit يتضمن ثلاثة أنواع رسوم مميزة — التداول، التسليم والتصفية — يتم تشغيل كل منها في نقطة مختلفة في دورة حياة الصفقة.
بالنسبة لعقود الخيارات شراء، يدفع المشترون السعر المميز ورسوم التداول عند فتح المُهيكل، ثم لا يواجهون هامش صيانة مستمر.
يتم تنفيذ جميع عقود الخيارات التي تكون في المال تلقائيًا عند الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت العالمي الموحد (UTC) في يوم انتهاء الصلاحية. لا يمكن تقديم طلبات الإغلاق خلال نافذة التسوية.
على عكسالتداوُل الفوري, حيث تغطي رسوم صانع السوق/المستلم الواحدة معظم السيناريوهات، يتضمن تداول الخيارات على Bybit ثلاثة أنواع رسوم منفصلة. يطبق كل منها في مرحلة مختلفة من دورة حياة الصفقة.
الرسوم | عند الخصم | ينطبق على |
|---|---|---|
رسوم التداول | فتح وإغلاق مُهيكل | جميع المتداولين |
رسوم التوصيل | انتهاء صلاحية ITM (تنفيذ تلقائي) | عقود الخيارات الممارسة فقط |
رسوم التصفية | حدث تصفية الهامش | بيع عقود الخيارات فقط |
الـرسوم التداول هي التكلفة الأساسية التي يدفعها كل متداول عند الدخول في مُهيكل أو الخروج منه. الـرسوم التوصيلينطبق فقط إذا انتهت صلاحية خيارك في المال (ITM) وتم تنفيذه تلقائيًا. الـرسوم التصفيةيُفرض عندما ينخفض هامش الصيانة الخاص ببائع البيع عن المستوى المطلوب ويقوم محرك المخاطر في Bybit بإغلاق المُهيكل. لا يخضع مشتري خيارات الشراء أبدًا للتصفية.
للحصول على شرح مفصل حول كيفية تقديم طلبات عقود الخيارات على المنصَّة، راجع دليل بايبت لتداول الخيارات.
قبل النظر إلى المعادلة، الفكرة بسيطة: يقوم Bybit بمقارنة رسوم صانع السوق/المستلم العادية مع سقف الرسوم، ثم يفرض المبلغ الأقل. يمنع هذا فرض رسوم على عقود الخيارات ذات العلاوة المنخفضة تكون كبيرة بشكل غير متناسب بالنسبة لسعر عقد الخيارات.
في مستوى VIP 0 القياسي، تكون الرسوم هي:
معدل صانع السوق:0.02% من سعر المؤشر
معدل المتداول المستفيد:0.03% من سعر المؤشر
الحد الأقصى للرسوم:٧٪ من سعر الخيار لكل عقد
رسوم التداول = الحد الأدنى(معدل الرسوم × سعر المؤشر، ٧٪ × سعر الخيار) × حجم المركز
مثال عملي: خيار شراء BTC، سعر المتداول المستفيد
الحجم: 0.3 BTC
سعر المؤشر: 110,000 دولار أمريكي
سعر الخيار (العلاوة): 3,000 دولار
رسوم التداول = الأقل (٠.٠٣٪ × ١١٠٬٠٠٠ دولار، ٧٪ × ٣٬٠٠٠ دولار) × ٠.٣ = الأقل (٣٣ دولارًا، ٢١٠ دولارًا) × ٠.٣ =9.90 USDT لكل جانب
رسوم المستلم العادية أقل من الحد الأقصى، لذا لا ينطبق الحد الأقصى. يصبح الحد الأقصى ذا صلة في عقود الخيارات البعيدة تماماً عن سعر التنفيذ (deep OTM) حيث تكون العلاوة صغيرة جداً.
لا تهم رسوم التوصيل إلا إذا انتهت صلاحية خيارك داخل النطاق (ITM) وتم تنفيذه تلقائياً. إذا انتهت صلاحيته بلا قيمة، فلن تدفع أي مبالغ إضافية عند ذات تواريخ انتهاء الصلاحية. (قد تكون دفعت بالفعل رسوم تداول عند الدخول، ولكن لا تُطبق أي رسوم جديدة).
المنطق يحاكي رسوم التداول: Bybit تقارن معدل التسليم الأساسي بسقف، ثم تفرض المبلغ الأقل.
رسوم التوصيل = بين(معدل رسوم التوصيل الأساسي × سعر المؤشر، 12.5% × (سعر التسليم المقدر − سعر الإضراب)) × حجم المركز
المعدل الأساسي لرسوم التوصيل هو0.015% لـ BTC و ETH، و0.02%لعملات SOL وMNT وXRP وDOGE. يُحسب سعر التسليم المقدر بين الساعة 7:30 و8:00 صباحاً بالتوقيت العالمي المنسق (UTC) في تاريخ انتهاء الصلاحية بناءً على سعر مؤشر التداول الفوري لعملة BTC.
استثناء هام واحد:عقود الخيارات اليومية لا تتكبد رسوم تسليم.
مثال توضيحي: رسوم التوصيل لخيار شراء BTC
سعر التنفيذ: 110,000 دولار
حجم المركز: 0.3 BTC
سعر المؤشر عند الاستحقاق: 111,000 دولار
رسوم التوصيل = min(0.015% × $111,000, 12.5% × ($111,000 − $110,000)) × 0.3= min($16.65, $125) × 0.3 =4.995 USDT
الرسوم الأساسية أقل من الحد الأقصى، لذا تُطبق مباشرة. يحمي الحد الأقصى المتداولين في عقود الخيارات التي انتهت بالكاد داخل النطاق (ITM)، حيث يمكن حتى لنسبة مئوية صغيرة من سعر المؤشر أن تلتهم معظم الأرباح.
يتطلب بيع خيار منك إيداع هامش الصيانة لأن خسارتك المحتملة كبائع أكبر بكثير من العلاوة التي حصلت عليها. إذا انخفضت القيمة المالية لحسابك إلى ما دون هامش الصيانة المطلوب، فقد يقوم محرك المخاطر في Bybit بتصفية المركز قصير الأجل الخاص بك قبل انتهاء الصلاحية.
عند حدوث التصفية، تُفرض رسوم بالإضافة إلى أي خسارة تداول. وتستخدم الصيغة نفس نمط min():
رسوم التصفية = الحد الأدنى (0.2% × سعر المؤشر، 7% × سعر تداول الخيار) × حجم المركز
تصفية BTC لبيع عقد خيارات شراء (Short Call)
حجم المركز: 0.1 BTC
سعر المؤشر عند التصفية: $112,000
سعر تداول الخيار: 3,000$
رسوم التصفية = min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1 = min($224, $210) × 0.1 =٢١.٠٠ دولار USDT
يُطبَّق الحد هنا لأن 7% من سعر الخيار (210 دولاراً) أقل من رسوم التصفية الأساسية (224 دولاراً).
بمجرد دفعك للعلاوة ورسوم التداول الافتتاحية، يقتصر أقصى خسارة للسوق لديك على العلاوة. لا يلزم وجود هامش صيانة، لذا لا يمكن أن تحدث التصفية.
| خيار الشراء (المشتري) | بيع خيار (البائع) |
|---|---|---|
التكلفة المسبقة | بريميوم + رسوم التداول | الهامش الأولي المطلوب |
أقصى خسارة | مقتصر على المدفوع المميز | قد يتجاوز العلاوة المستلمة |
خطر التصفية | لا يمكن تصفيتها | يمكن التصفية في حال نقص الهامش |
متطلبات الهامش المستمرة | لا شيء بعد الشراء | يتقلب مع سعر المؤشر والسعر المرجعي |
للمشترين حد أقصى للخسارة: فأسوأ نتيجة لهم هي خسارة العلاوة. بينما يواجه البائعون خسارة غير محدودة نظرياً في مراكز البيع لخيارات الشراء، وخسائر محتملة كبيرة في مراكز البيع لخيارات البيع. هذا التباين هو السبب في أن Bybit تطلب من البائعين الاحتفاظ بالهامش طوال مدة العقد.
هامش الصيانة(MM) هو الحد الأدنى للرصيد المطلوب لإبقاء المركز قصير الأجل مفتوحًا. إذا انخفض حسابك عن هذا المستوى، يتم تفعيل التصفية.
بشكل مبسط: Bybit يأخذ المبلغ الأكبر من بين مبلغي الهامش القائمين على المخاطر، ثم يضيف السعر المرجعي الحالي للخيار كاحتياطي، ويضيف احتياطي لرسوم التصفية، ثم يضرب الناتج في حجم مركزك.
مُهيكل MM = [الحد الأقصى (معامل MM × سعر المؤشر، معامل MM × السعر المرجعي للخيار) + السعر المرجعي للخيار + معدل رسوم التصفية × سعر المؤشر] × حجم المُهيكل
مثال توضيحي: بيع عقد خيارات شراء (Short Call) لعملة BTC - هامش الصيانة (MM)
بيع 1 BTC في خيار شراء BTCUSDT
سعر مؤشر BTC: 30,000$
السعر المرجعي للخيار: $300
معامل MM (BTC): 3%
هامش صيانة المركز (MM) = [الحد الأقصى(3% × $30,000، 3% × $300) + $300 + 0.2% × $30,000] × 1 = [$900 + $300 + $60] × 1 =$١,٢٦٠ USDT
بوجود رصيد هامش قدره 10,000 دولار، تبلغ نسبة هامش الصيانة (MM%) للحساب 12.6%. وطالما ظل الرصيد أعلى من 1,260 دولار، يظل المُهيكل مفتوحاً.
يستخدم الهامش الأولي (IM) حسابًا مشابهًا قائمًا على المخاطر، ولكنه يُطبق عند فتح مركز قصير الأجل. ولأنه يدمج عوامل إضافية مثل مدى كون الخيار خارج النقود، فهو أعلى بشكل عام من هامش الصيانة.
مُهيكل IM = أقصى([أقصى(عامل IM × سعر المؤشر − مبلغ OTM, أدنى عامل IM × سعر المؤشر) + أقصى(سعر الدخول, السعر المرجعي)] × حجم المُهيكل, مُهيكل MM)
تتطلب عقود الخيارات الأعمق خارج النقود هامشًا أوليًا أقل لأن احتمالية ممارستها أقل. للاطلاع على منهجية الحساب الكاملة والأمثلة العملية، راجعمقالة مساعدة حول حسابات الهامش الخاصة بـ Bybit.
عند شراء خيار، يكون الهامش الأولي الخاص بك هو ببساطة القسط بالإضافة إلى رسوم التداول. لا يُشترط وجود هامش صيانة بعد تنفيذ الطلب، ولا يمكن حدوث تصفية على الإطلاق.
أمر IM (شراء لفتح) = علاوة + رسوم التداول
بالنسبة لمعظم المبتدئين، النقطة الأساسية ليست حفظ كل صيغ الهامش. إن فهم أن بيع عقود الخيارات يتطلب هامشًا مستمرًا، وأن هذا الهامش يمكن أن يرتفع مع تحرك السوق ضد المُهيكل. إذا بعت عقود الخيارات، فأنت بحاجة إلى مراقبة رصيد الهامش الخاص بك والاستعداد لإضافة أموال أو إغلاق المُهيكل قبل تفعيل التصفية.
يساعد الجدول أدناه في توضيح سبب تطلب بعض العقود هامشاً أكبر من غيرها. لا يحتاج المبتدئون إلى حفظ هذه العوامل.
عامل | بي تي سي | ETH | حل | XAUT | XRP | MNT | دوج |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
عامل صانع السوق | 3% | 5% | 3% | 7.5% | 10% | 10% | 10% |
أقصى معامل IM | 10% | 10% | 15% | 15% | 20% | 20% | 20% |
الحد الأدنى لمعامل الهامش المبدئي | 5% | 5% | 10% | 10% | 13% | 13% | 13% |
يتم تحديث هذه العوامل بشكل دوري. تحقق من صفحة معلمات الهامشلأحدث القيم.
يعرض Bybit أرقام الأرباح والخسائر المختلفة بناءً على ما إذا كان مُهيكلك لا يزال مفتوحاً، أو تم إغلاقه مبكراً، أو خضع للتسليم ذات تواريخ انتهاء الصلاحية. وهذا أمر مهم لأن كل رقم يأخذ في الحسبان تكاليف مختلفة.
ربحك أو خسارتك الحالية بناءً على السعر المرجعي، قبل أي رسوم.
خيار شراء:(السعر المرجعي − متوسط سعر الدخول) × كمية المُهيكل
خيار بيع:(متوسط سعر الدخول - السعر المرجعي) × كمية المُهيكل
مثال:تشتري آن 0.1 BTC من خيار شراء BTCUSDT بسعر 3,500 دولار. ويرتفع السعر المرجعي إلى 4,500 دولار.
الربح والخسارة غير المحققة = ($4,500 − $3,500) × 0.1 =١٠٠ USDT
ما حققته فعلياً عند الخروج قبل ذات تواريخ انتهاء الصلاحية، بما في ذلك رسوم التداول عند الفتح والإغلاق.
خيار شراء:(سعر التداول − متوسط سعر الدخول) × الكمية المتداولة − رسوم التداول (الفتح + الإغلاق)
خيار بيع:(متوسط سعر الدخول − سعر التداول) × كمية التداول − رسوم التداول (فتح + إغلاق)
مثال:يبيع بوب 0.3 BTC من عقد خيار شراء (call) لزوج BTCUSDT بسعر 2,600 دولار، ثم يغلقه عند 2,400 دولار. سعر المؤشر: 44,000 دولار (الفتح)، 44,900 دولار (الإغلاق).
الربح والخسارة المحققة = (2,600$ − 2,400$) × 0.3 − (44,900$ × 0.3 × 0.03%) − (44,000$ × 0.3 × 0.03%) = 60$ − 4.04$ − 3.96$ = 52.00 USDT
القيمة الأكثر اكتمالاً للأرباح والخسائر، بما في ذلك العلاوة، ورسوم التداول، ورسوم التوصيل.
خيار شراء طويلالحد الأقصى(سعر تسليم − سعر الإضراب، 0) × الكمية − العلاوة المدفوعة − رسوم التداول − رسوم التوصيل
وضع طويل:max(سعر الإضراب - سعر تسليم, 0) × الكمية - العلاوة المدفوعة - رسوم التداول - رسوم التوصيل
مكالمة قصيرةالقسط المستلم - max(سعر تسليم - سعر الإضراب، 0) × الكمية - رسوم التداول - رسوم التوصيل
بيع خيار بيع (Short put):العلاوة المستلمة − الحد الأقصى(سعر الإضراب − سعر تسليم، 0) × الكمية − رسوم التداول − رسوم التوصيل
مثال:تشتري آن 0.1 BTC من خيار شراء BTCUSDT، يضرب 48,000 دولار، وسعر دخول 3,500 دولار. المؤشر عند الدخول: 44,900 دولار. سعر تسليم: 52,000 دولار.
القيمة الجوهرية = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400 القسط المدفوع = $3,500 × 0.1 = $350 رسوم التداول = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35 رسوم التوصيل = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78 أرباح وخسائر التوصيل = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = 47.87 USDT
إذا انتهت صلاحية الخيار خارج النطاق (OTM)، فستعيد دالة max() القيمة صفر، وستكون الأرباح والخسائر عند التسوية مساوية لقيمة العربون بالسالب بالإضافة إلى رسوم التداول.
| الربح والخسارة غير المحققة | الأرباح والخسائر المغلقة | أرباح وخسائر التسليم |
|---|---|---|---|
ربح وخسارة المركز | نعم | نعم | نعم |
رسوم التداول | لا | نعم | نعم |
رسوم التوصيل | لا | لا | نعم |
مميز | لا | لا | نعم |
تبدو الربح والخسارة غير المحققة هي الأكثر تفاؤلاً لأنها تستبعد جميع الرسوم والعلاوات. وتُعد الأرباح والخسائر عند التسليم هي الأكثر شمولاً لأنها تشمل العلاوة وجميع الرسوم المطبقة. عند تقييم ما إذا كانت الصفقة مربحة، فإن الأرباح والخسائر المغلقة أو الأرباح والخسائر عند التسليم هي ما يهم.
منهجية الأرباح والخسائر الكاملة موثقة فيمقال مساعدة حسابات الأرباح والخسائر لـ Bybit.
جميع خيارات بايبيت هيعلى النمط الأوروبي, مما يعني أنه لا يمكن ممارستها إلا عند تاريخ انتهاء الصلاحية — وليس قبل ذلك. لا يمكنك ممارسة الخيار مبكرًا للاستفادة من القيمة الجوهرية، ولكن يمكنك دائمًا بيع خيارك في السوق قبل تاريخ انتهاء الصلاحية لإغلاق المُهيكل وتجنب رسوم التسليم.
فيالساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC في يوم الانتهاء, يتم تقييم جميع المراكز المفتوحة:
خيارات في سعر التنفيذيتم تنفيذها تلقائياً. يتم قيد الأرباح والخسائر أو خصمها من حساب التداول الموحد الخاص بك، ويتم إزالة المُهيكل.
خيارات خارج النقودتنتهي الصلاحية دون قيمة. لا يلزم اتخاذ أي إجراء، ولا يتم فرض أي رسوم توصيل.
هام:لا يمكن تقديم أوامر الإغلاق خلال نافذة التسوية. إذا كنت ترغب في الخروج بدلاً من أن يتم تنفيذها تلقائيًا، قم بالإغلاق قبل فتح النافذة.
اعتبار العلاوة بمثابة إجمالي التعرض للمخاطر للبائعين.بالنسبة للمشترين، تمثل العلاوة الحد الأقصى للخسارة. أما بالنسبة للبائعين، فهي تمثل الحد الأقصى للربح. وقد تكون الخسائر الفعلية أكبر بكثير.
إن نسيان رسوم التوصيل يستنزف الأرباح المحدودة.يمكن لخيار "في النطاق" (ITM) قليلاً الذي يبدو مربحاً على الورق أن يحقق ربحاً صافياً أقل من المتوقع بمجرد تطبيق رسوم التوصيل. الاحتفاظ بخيار مربح حتى ذات تواريخ انتهاء الصلاحية ليس دائماً الخيار الأفضل أيضاً؛ فالبيع قبل ذات تواريخ انتهاء الصلاحية قد يتيح لك اقتناص القيمة الزمنية المتبقية مع تجنب رسوم التوصيل تماماً.
فهم خاطئ لهامش الصيانة على أنه تكلفة تُدفع لمرة واحدة.يتقلب الهامش لصفقات البيع مع سعر المؤشر والسعر المرجعي. ومع تحرك الأصل الأساسي، يتغير الهامش المطلوب الخاص بك ويمكن أن يؤدي إلى التصفية إذا لم تكن تراقب حسابك.
بافتراض إمكانية تصفية عقود الخيارات التي تم شراؤها.لا يمكنهم ذلك. بمجرد دفعك للعلاوة، لن يلزم اتخاذ أي إجراء إضافي، ولا يمكن وقوع أي حالة تصفية.
يدفع مشتري خيارات الشراء العلاوة ورسوم التداول مسبقاً، دون وجود هامش صيانة مستمر. إذا انتهت صلاحية الخيار داخل النطاق (ITM)، فقد تُطبق أيضاً رسوم التوصيل. يجب على بائعي خيارات البيع الحفاظ على الهامش طوال مدة العقد والبقاء معرضين لمخاطر التصفية.
استخدم الصيغ الموجودة في هذا المقال للتحقق من الأرباح والخسائر المتوقعة قبل الدخول في أي مُهيكل وقم باحتساب أنواع الرسوم الثلاثة جميعها في حساباتك. تحقق دائمًا من الـجدول الرسوم الحالي قبل التداول لضمان تعاملك بأسعار محدثة.
هل أنت مستعد لتطبيق هذا؟ العودة إلىدليل بايبت لتداول الخياراتلمراجعة سير عمل التداول بالكامل، أو التوجه مباشرة إلى Bybit عقود الخياراتصفحة لبدء التداول.
إخلاء مسؤولية المخاطر:تداول الخيارات على العملات الرقمية ينطوي على مخاطر كبيرة، بما في ذلك احتمالية خسارة كامل رأس المال المستثمر. بيع (كتابة) الخيارات يحمل مخاطر أكبر بكثير من شرائها، بما في ذلك إمكانية تكبد خسائر تتجاوز العلاوة المستلمة. هذا المقال هو لأغراض تعليمية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. تداول دائمًا ضمن قدرتك على تحمل المخاطر. |
لا. تُفرض رسوم التوصيل فقط إذا انتهت صلاحية عقود الخيارات الخاصة بك داخل القيمة (ITM) وتم تنفيذها تلقائياً. أما إذا انتهت صلاحيتها خارج القيمة (OTM)، فلا تُطبق أي رسوم توصيل. كما تُعفى عقود الخيارات اليومية أيضاً بغض النظر عما إذا كانت ستنتهي داخل القيمة (ITM).
لا. أقصى خسارة لك هي القسط المدفوع. لا يلزم أي هامش إضافي بعد الشراء ولا يمكن أن تحدث أي تصفية.
Bybit يعلّق أوامر الإغلاق خلال نافذة التسوية للسماح بالتسعير الدقيق للمؤشر وحسابات التنفيذ الآلي. أغلق قبل الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC في يوم الانتهاء إذا كنت ترغب في الخروج دون تنفيذ آلي.
نعم. يتم تنفيذ جميع عقود الخيارات التي تكون في النطاق الربحي (ITM) تلقائياً في تمام الساعة 8:00 صباحاً بالتوقيت العالمي المنسق (UTC) في يوم انتهاء الصلاحية. إذا كنت تفضل البيع في السوق لتحصيل القيمة الزمنية المتبقية وتجنب رسوم التوصيل، فقم بالإغلاق قبل فتح نافذة التسوية.
#تعلم_مع_بايبيت