كيفية عمل رسوم عقود الخيارات والهامش والتسوية في Bybit للعملات الرقمية

إذا كنت قد وضعتأول صفقة عقود خياراتسواء كنت تتداول على Bybit أو كنت على وشك البدء، فمن المرجح أنك لاحظت أن عقود الخيارات تتضمن أجزاء متحركة أكثر من طلب التداول الفوري العادي. فما هي الرسوم التي تُطبق عند فتح مركز؟ وماذا يحدث عند انتهاء الصلاحية إذا نسيت إغلاق المركز؟ ولماذا يتطلب بيع عقود الخياراتهامشعند الشراء، أليس كذلك؟

إذا تذكرت أمراً واحداً فقط، فتذكر هذا: شراء عقود الخيارات تتسم بتكاليف أبسط (تدفع العلاوة ورسوم التداول، ثم ينتهي الأمر)، بينما بيع عقود الخيارات تتطلب الهامش بشكل مستمر ويمكن أن تكونتمت تصفيته إذا تحرك السوق ضدك.

أهم النقاط:

• تداول الخيارات على Bybit يتضمن ثلاثة أنواع رسوم مميزة — التداول، التسليم والتصفية — يتم تشغيل كل منها في نقطة مختلفة في دورة حياة الصفقة.

• بالنسبة لعقود الخيارات شراء، يدفع المشترون السعر المميز ورسوم التداول عند فتح المُهيكل، ثم لا يواجهون هامش صيانة مستمر.

• يتم تنفيذ جميع عقود الخيارات التي تكون في المال تلقائيًا عند الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت العالمي الموحد (UTC) في يوم انتهاء الصلاحية. لا يمكن تقديم طلبات الإغلاق خلال نافذة التسوية.

ما هي الرسوم التي تدفعها عند تداول عقود الخيارات على Bybit؟

على عكسالتداوُل الفوري, حيث تغطي رسوم صانع السوق/المستلم الواحدة معظم السيناريوهات، يتضمن تداول الخيارات على Bybit ثلاثة أنواع رسوم منفصلة. يطبق كل منها في مرحلة مختلفة من دورة حياة الصفقة.





الـرسوم التداول هي التكلفة الأساسية التي يدفعها كل متداول عند الدخول في مركز أو الخروج منه. الـ رسوم التوصيل ينطبق فقط إذا انتهت صلاحية خيارك في نطاق الربح (ITM) وتم تنفيذه تلقائيًا. الـ رسوم التصفيةيتم فرضها عندما ينخفض هامش الصيانة لبائع البيع عن المستوى المطلوب ويقوم محرك المخاطر في Bybit بإغلاق المركز. لا يخضع مشتري خيارات الشراء أبدًا للتصفية.

للاطلاع على دليل شامل حول كيفية تقديم طلبات عقود الخيارات على المنصَّة، راجع دليل بايبت لتداول الخيارات.

كيف يتم حساب رسوم تداول الخيارات؟

قبل النظر إلى المعادلة، الفكرة بسيطة: يقوم Bybit بمقارنة رسوم صانع السوق/المستلم العادية مع سقف الرسوم، ثم يفرض المبلغ الأقل. يمنع هذا فرض رسوم على عقود الخيارات ذات العلاوة المنخفضة تكون كبيرة بشكل غير متناسب بالنسبة لسعر عقد الخيارات.

في مستوى VIP 0 القياسي، تكون الرسوم هي:

• معدل صانع السوق:0.02% من سعر المؤشر

• معدل المتداول المستفيد:0.03% من سعر المؤشر

• الحد الأقصى للرسوم:7% من سعر الخيار لكل عقد

رسوم التداول = الحد الأدنى(معدل الرسوم × سعر المؤشر، ٧٪ × سعر الخيار) × حجم المركز

مثال عملي: خيار شراء BTC، سعر المتداول المستفيد

• الحجم: 0.3 BTC

• سعر المؤشر: 110,000 دولار أمريكي

• سعر الخيار (العلاوة): 3,000 دولار

رسوم التداول = الأقل(٠.٠٣٪ × ١١٠٬٠٠٠ $، ٧٪ × ٣٬٠٠٠ $) × ٠.٣ = الأقل(٣٣ $، ٢١٠ $) × ٠.٣ =9.90 USDT لكل جانب

رسوم المستلم العادية أقل من الحد الأقصى، لذا لا ينطبق الحد الأقصى. يصبح الحد الأقصى ذا صلة في عقود الخيارات البعيدة تماماً عن سعر التنفيذ (deep OTM) حيث تكون العلاوة صغيرة جداً.

كيف تعمل رسوم التوصيل؟

لا تهم رسوم التوصيل إلا إذا انتهت صلاحية خيارك داخل النطاق (ITM) وتم تنفيذه تلقائياً. إذا انتهت صلاحيته بلا قيمة، فلن تدفع أي مبالغ إضافية عند ذات تواريخ انتهاء الصلاحية. (قد تكون دفعت بالفعل رسوم تداول عند الدخول، ولكن لا تُطبق أي رسوم جديدة).

المنطق يحاكي رسوم التداول: Bybit تقارن معدل التسليم الأساسي بسقف، ثم تفرض المبلغ الأقل.

رسوم التوصيل = بين(معدل رسوم التوصيل الأساسي × سعر المؤشر، 12.5% × (سعر التسليم المقدر − سعر الإضراب)) × حجم المركز

معدل رسوم التوصيل الأساسي هو 0.015%لـ BTC و ETH، و0.02%لكل من SOL وMNT وXRP وDOGE. يُحسب سعر تسليم التقديري بين الساعة 7:30 و8:00 صباحاً بالتوقيت العالمي المنسق (UTC) في تاريخ انتهاء الصلاحية بناءً على سعر المؤشر لـ BTC في التداول الفوري.

استثناء واحد هام:عقود الخيارات اليومية لا تتكبد رسوم تسليم.

مثال توضيحي: رسوم التوصيل لخيار شراء BTC

• سعر التنفيذ: 110,000 دولار

• حجم المركز: 0.3 BTC

• سعر المؤشر عند الاستحقاق: 111,000 دولار

رسوم التوصيل = min(0.015% × 111,000 دولار, 12.5% × (111,000 دولار − 110,000 دولار)) × 0.3= min(16.65 دولار, 125 دولار) × 0.3=4.995 USDT

الرسوم الأساسية أقل من الحد الأقصى، لذا تُطبق مباشرة. يحمي الحد الأقصى المتداولين في عقود الخيارات التي انتهت بالكاد داخل النطاق (ITM)، حيث يمكن حتى لنسبة مئوية صغيرة من سعر المؤشر أن تلتهم معظم الأرباح.

متى يمكن أن تحدث التصفية؟

يتطلب بيع خيار منك إيداع هامش الصيانة لأن خسارتك المحتملة كبائع أكبر بكثير من العلاوة التي حصلت عليها. إذا انخفضت القيمة المالية لحسابك إلى ما دون هامش الصيانة المطلوب، فقد يقوم محرك المخاطر في Bybit بتصفية المركز قصير الأجل الخاص بك قبل انتهاء الصلاحية.

عند حدوث التصفية، تُفرض رسوم بالإضافة إلى أي خسارة تداول. وتستخدم الصيغة نفس نمط min():

رسوم التصفية = الحد الأدنى (0.2% × سعر المؤشر، 7% × سعر تداول الخيار) × حجم المركز

تصفية BTC لبيع عقد خيارات شراء (Short Call)

• حجم المركز: 0.1 BTC

• سعر المؤشر عند التصفية: $112,000

• سعر تداول الخيار: 3,000$

رسوم التصفية = min(٠.٢٪ × ١١٢٬٠٠٠ دولار أمريكي, ٧٪ × ٣٬٠٠٠ دولار أمريكي) × ٠.١=٢١.٠٠ دولار USDT

يُطبَّق الحد هنا لأن 7% من سعر الخيار (210 دولاراً) أقل من رسوم التصفية الأساسية (224 دولاراً).

بمجرد دفعك للعلاوة ورسوم التداول الافتتاحية، يقتصر أقصى خسارة للسوق لديك على العلاوة. لا يلزم وجود هامش صيانة، لذا لا يمكن أن تحدث التصفية.

كيف يعمل الهامش لعقود الخيارات





للمشترين حد أقصى للخسارة: فأسوأ نتيجة لهم هي خسارة العلاوة. بينما يواجه البائعون خسارة غير محدودة نظرياً في مراكز البيع لخيارات الشراء، وخسائر محتملة كبيرة في مراكز البيع لخيارات البيع. هذا التباين هو السبب في أن Bybit تطلب من البائعين الاحتفاظ بالهامش طوال مدة العقد.

لماذا تتطلب الخيارات القصيرة هامش الصيانة؟

هامش الصيانة(MM) هو الحد الأدنى للرصيد المطلوب للحفاظ على مركز قصير الأجل مفتوحًا. إذا انخفض حسابك عن هذا المستوى، يتم تفعيل التصفية.

بشكل مبسط: Bybit يأخذ المبلغ الأكبر من بين مبلغي الهامش القائمين على المخاطر، ثم يضيف السعر المرجعي الحالي للخيار كاحتياطي، ويضيف احتياطي لرسوم التصفية، ثم يضرب الناتج في حجم مركزك.

مُهيكل MM = [الحد الأقصى (معامل MM × سعر المؤشر، معامل MM × السعر المرجعي للخيار) + السعر المرجعي للخيار + معدل رسوم التصفية × سعر المؤشر] × حجم المُهيكل

مثال توضيحي: بيع عقد خيارات شراء (Short Call) لعملة BTC - هامش الصيانة (MM)

• بيع 1 BTC في خيار شراء BTCUSDT

• سعر مؤشر BTC: 30,000$

• السعر المرجعي للخيار: $300

• معامل MM (BTC): 3%

مركز MM = [الحد الأقصى(3% × 30,000 دولار، 3% × 300 دولار) + 300 دولار + 0.2% × 30,000 دولار] × 1 = [900 دولار + 300 دولار + 60 دولار] × 1 =$١,٢٦٠ USDT

بوجود رصيد هامش قدره 10,000 دولار، تبلغ نسبة هامش الصيانة (MM%) للحساب 12.6%. وطالما ظل الرصيد أعلى من 1,260 دولار، يظل المُهيكل مفتوحاً.

ما هو مقدار الهامش المطلوب لفتح خيار بيع؟

يستخدم الهامش الأولي (IM) حسابًا مشابهًا قائمًا على المخاطر، ولكنه يُطبق عند فتح مركز قصير الأجل. ولأنه يدمج عوامل إضافية مثل مدى كون الخيار خارج النقود، فهو أعلى بشكل عام من هامش الصيانة.

مُهيكل IM = أقصى([أقصى(عامل IM × سعر المؤشر − مبلغ OTM, أدنى عامل IM × سعر المؤشر) + أقصى(سعر الدخول, السعر المرجعي)] × حجم المُهيكل, مُهيكل MM)

تتطلب عقود الخيارات OTM الأعمق هامشًا أوليًا أقل لأن احتمالية ممارستها أقل. للاطلاع على منهجية الحساب الكاملة والأمثلة العملية، راجعمقالة مساعدة حول حسابات الهامش الخاصة بـ Bybit.

الهامش للمشترين

عند شراء خيار، يكون الهامش الأولي الخاص بك هو ببساطة القسط بالإضافة إلى رسوم التداول. لا يُشترط وجود هامش صيانة بعد تنفيذ الطلب، ولا يمكن حدوث تصفية على الإطلاق.

أمر IM (شراء لفتح) = علاوة + رسوم التداول

ما يعنيه هذا لك

بالنسبة لمعظم المبتدئين، النقطة الأساسية ليست حفظ كل صيغ الهامش. إن فهم أن بيع عقود الخيارات يتطلب هامشًا مستمرًا، وأن هذا الهامش يمكن أن يرتفع مع تحرك السوق ضد المُهيكل. إذا بعت عقود الخيارات، فأنت بحاجة إلى مراقبة رصيد الهامش الخاص بك والاستعداد لإضافة أموال أو إغلاق المُهيكل قبل تفعيل التصفية.

عوامل الهامش حسب الأصل الأساسي

يساعد الجدول أدناه في توضيح سبب تطلب بعض العقود هامشاً أكبر من غيرها. لا يحتاج المبتدئون إلى حفظ هذه العوامل.





يتم تحديث هذه العوامل بشكل دوري. تحقق من صفحة معلمات الهامشلأحدث القيم.

أي رقم للأرباح والخسائر تنظر إليه؟

يعرض Bybit أرقام الأرباح والخسائر المختلفة بناءً على ما إذا كان مُهيكلك لا يزال مفتوحاً، أو تم إغلاقه مبكراً، أو خضع للتسليم ذات تواريخ انتهاء الصلاحية. وهذا أمر مهم لأن كل رقم يأخذ في الحسبان تكاليف مختلفة.

الربح والخسارة غير المحققة (المركز المفتوح)

ربحك أو خسارتك الحالية بناءً على السعر المرجعي، قبل أي رسوم.

• خيار شراء:(السعر المرجعي − متوسط سعر الدخول) × كمية المركز

• خيار بيع:(متوسط سعر الدخول − السعر المرجعي) × كمية المركز

مثال:تشتري آن 0.1 بتكوين من عقد خيار BTCUSDT بسعر 3,500 دولار. يرتفع السعر المرجعي إلى 4,500 دولار.

الربح والخسارة غير المحققة = ($4,500 − $3,500) × 0.1 =١٠٠ USDT

الربح والخسارة المحقق (خروج مبكر)

ما حققته فعلياً عند الخروج قبل ذات تواريخ انتهاء الصلاحية، بما في ذلك رسوم التداول عند الفتح والإغلاق.

• خيار شراء:(سعر التداول − متوسط سعر الدخول) × الكمية المتداولة − رسوم التداول (الفتح + الإغلاق)

• خيار بيع:(متوسط سعر الدخول − السعر المتداول) × الكمية المتداولة − رسوم التداول (فتح + إغلاق)

مثال:يبيع بوب 0.3 BTC من خيار شراء (Call) لزوج BTCUSDT بسعر 2,600 دولار، ثم يغلقه عند 2,400 دولار. سعر المؤشر: 44,000 دولار (عند الفتح)، 44,900 دولار (عند الإغلاق).

صافي الربح والخسارة المغلق = (2,600 دولار - 2,400 دولار) × 0.3 - (44,900 دولار × 0.3 × 0.03%) - (44,000 دولار × 0.3 × 0.03%) = 60 دولار - 4.04 دولار - 3.96 دولار =52.00 USDT

الأرباح والخسائر عند التسليم (عند انتهاء الصلاحية)

القيمة الأكثر اكتمالاً للأرباح والخسائر، بما في ذلك العلاوة، ورسوم التداول، ورسوم التوصيل.

• خيار شراء طويلأقصى(سعر تسليم - سعر الإضراب, 0) × الكمية - العلاوة المدفوعة - رسوم التداول - رسوم التوصيل

• خيار بيع طويلالحد الأقصى (سعر الإضراب − سعر تسليم، 0) × الكمية − القسط المدفوع − رسوم التداول − رسوم التوصيل

• مكالمة قصيرةالعلاوة المستلمة - الحد الأقصى(سعر تسليم - سعر الإضراب, 0) × الكمية - رسوم التداول - رسوم التوصيل

• بيع خيار بيع (Short put):العلاوة المستلمة − max(سعر الإضراب − سعر تسليم, 0) × الكمية − رسوم التداول − رسوم التوصيل

مثال:تشتري آن 0.1 BTC من عقد BTCUSDT شراء، يضرب 48,000 دولار، بسعر دخول 3,500 دولار. المؤشر عند الدخول: 44,900 دولار. سعر تسليم: 52,000 دولار.

القيمة الجوهرية = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400 العلاوة المدفوعة = $3,500 × 0.1 = $350 رسوم التداول = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35 رسوم التوصيل = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78 صافي أرباح وخسائر التوصيل = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 =47.87 USDT

إذا انتهت صلاحية الخيار خارج النطاق (OTM)، فستعيد دالة max() القيمة صفر، وستكون الأرباح والخسائر عند التسوية مساوية لقيمة العربون بالسالب بالإضافة إلى رسوم التداول.

كيفية مقارنة هذه الأرقام





تبدو الربح والخسارة غير المحققة هي الأكثر تفاؤلاً لأنها تستبعد جميع الرسوم والعلاوات. وتُعد الأرباح والخسائر عند التسليم هي الأكثر شمولاً لأنها تشمل العلاوة وجميع الرسوم المطبقة. عند تقييم ما إذا كانت الصفقة مربحة، فإن الأرباح والخسائر المغلقة أو الأرباح والخسائر عند التسليم هي ما يهم.

منهجية الأرباح والخسائر الكاملة موثقة فيمقال مساعدة حسابات الأرباح والخسائر لـ Bybit.

فهم التسوية عند انتهاء الصلاحية

جميع خيارات بايبت هيعلى النمط الأوروبي, مما يعني أنه لا يمكن ممارستها إلا عند تاريخ انتهاء الصلاحية — وليس قبل ذلك. لا يمكنك ممارسة الخيار مبكرًا للاستفادة من القيمة الجوهرية، ولكن يمكنك دائمًا بيع خيارك في السوق قبل تاريخ انتهاء الصلاحية لإغلاق المُهيكل وتجنب رسوم التسليم.

في الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC في يوم الانتهاء, يتم تقييم جميع المراكز المفتوحة:

• خيارات في سعر التنفيذ تُنفذ تلقائياً. تُضاف الأرباح والخسائر إلى حساب التداول الموحد الخاص بك أو تُخصم منه، ويتم إزالة المركز.

• خيارات خارج النقودتنتهي صلاحيتها دون قيمة. لا يلزم اتخاذ أي إجراء ولا يتم فرض رسوم التوصيل.

هام:لا يمكن تقديم أوامر الإغلاق خلال نافذة التسوية. إذا كنت ترغب في الخروج بدلاً من تنفيذ العقد، فيرجى الإغلاق قبل فتح النافذة.

أخطاء شائعة يقع فيها المبتدئون

اعتبار العلاوة بمثابة إجمالي التعرض للمخاطر للبائعين.بالنسبة للمشترين، تُعد العلاوة هي أقصى خسارة ممكنة. وبالنسبة للبائعين، فهي تمثل أقصى ربح ممكن. أما الخسائر الفعلية فقد تكون أكبر بكثير.

إن نسيان رسوم التوصيل يستنزف الأرباح المحدودة.قد يحقق خيار في النقود (ITM) بقليل، والذي يبدو مربحًا على الورق، أقل من المتوقع بمجرد تطبيق رسوم التوصيل. الاحتفاظ بخيار مربح حتى تاريخ انتهاء الصلاحية ليس دائمًا الخيار الأفضل أيضًا: البيع قبل تاريخ انتهاء الصلاحية قد يسمح لك بالاستفادة من قيمة الوقت المتبقية مع تجنب رسوم التوصيل بالكامل.

فهم خاطئ لهامش الصيانة على أنه تكلفة تُدفع لمرة واحدة.يتقلب الهامش لصفقات البيع مع سعر المؤشر والسعر المرجعي. ومع تحرك الأصول الأساسية، يتغير الهامش المطلوب الخاص بك ويمكن أن يؤدي ذلك إلى التصفية إذا لم تكن تراقب حسابك.

بافتراض إمكانية تصفية عقود الخيارات التي تم شراؤها.لا يمكنهم ذلك. فبمجرد دفعك للعلاوة، لا يلزمك اتخاذ أي إجراء آخر، ولن يقع أي حدث تصفية.

المحصلة النهائية

يدفع مشتري خيارات الشراء العلاوة ورسوم التداول مسبقاً، دون وجود هامش صيانة مستمر. إذا انتهت صلاحية الخيار داخل النطاق (ITM)، فقد تُطبق أيضاً رسوم التوصيل. يجب على بائعي خيارات البيع الحفاظ على الهامش طوال مدة العقد والبقاء معرضين لمخاطر التصفية.

استخدم الصيغ الموجودة في هذا المقال للتحقق من الأرباح والخسائر المتوقعة لديك قبل الدخول في أي مركز، وقم بحساب جميع أنواع الرسوم الثلاثة في حساباتك. دائمًا تحقق من الـجدول الرسوم الحالي قبل التداول لضمان تعاملك مع أحدث الأسعار.

هل أنت مستعد لتطبيق هذا؟ ارجع إلىدليل بايبت لتداول الخياراتلمراجعة سير عمل التداول بالكامل، أو الانتقال مباشرةً إلىBybit عقود الخيارات صفحة لبدء التداول.





الأسئلة الشائعة

هل أدفع رسوم التوصيل دائمًا؟

لا. تُفرض رسوم التوصيل فقط إذا انتهت صلاحية عقود الخيارات الخاصة بك داخل القيمة (ITM) وتم تنفيذها تلقائياً. أما إذا انتهت صلاحيتها خارج القيمة (OTM)، فلا تُطبق أي رسوم توصيل. كما تُعفى عقود الخيارات اليومية أيضاً بغض النظر عما إذا كانت ستنتهي داخل القيمة (ITM).

هل يمكن تصفية عقود خيارات الشراء؟

لا. أقصى خسارة لك هي القسط المدفوع. لا يلزم أي هامش إضافي بعد الشراء ولا يمكن أن تحدث أي تصفية.

لماذا لا يمكنني إغلاق خياري أثناء فترة التسوية؟

Bybit يعلّق أوامر الإغلاق خلال نافذة التسوية للسماح بالتسعير الدقيق للمؤشر وحسابات التنفيذ الآلي. أغلق قبل الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت UTC في يوم الانتهاء إذا كنت ترغب في الخروج دون تنفيذ آلي.

هل يُنفّذ Bybit تلقائيًا عقود الخيارات الرابحة؟

نعم. يتم تنفيذ جميع عقود الخيارات التي تكون في النطاق الربحي (ITM) تلقائياً في تمام الساعة 8:00 صباحاً بالتوقيت العالمي المنسق (UTC) في يوم انتهاء الصلاحية. إذا كنت تفضل البيع في السوق لتحصيل القيمة الزمنية المتبقية وتجنب رسوم التوصيل، فقم بالإغلاق قبل فتح نافذة التسوية.



#تعلم_مع_بايبيت