شراء أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام: 5 طرق في عام 2025

آخر تحديث: يونيو 2025

تعد OpenAI شركة خاصة، ولا يتم تداول أسهمها في أي بورصة عامة. لا يمكنك البحث عن رمز سهم OpenAI على Robinhood أو Fidelity أو أي وساطة تجزئة أخرى وتقديم أمر شراء اليوم. ومع ذلك، فأنت لست بدون عقود الخيارات.

أهم النقاط:

• ليس لدى OpenAI أسهم متداولة علنًا ولا يوجد رمز تداول لأسهمها اعتبارًا من عام 2025
• توجد خمسة مسارات للحصول على انكشاف على OpenAI قبل الاكتتاب العام الأولي المحتمل
• يمكن للمستثمرين المعتمدين شراء أسهم ما قبل الاكتتاب العام على منصات السوق الثانوية؛ ولا يمكن للمستثمرين غير المعتمدين القيام بذلك
• تُعد شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) الاستثمار البديل الأكثر سهولة لمستثمري التجزئة
• لا يوجد تاريخ مؤكد للاكتتاب العام؛ يجب على الشركة إكمال إعادة هيكلتها المؤسسية أولاً
• هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية

5 طرق للاستثمار في OpenAI أو الحصول على تعرض استثماري لها قبل الطرح العام الأولي (IPO):

1. شراء أسهم OpenAI ما قبل الاكتتاب العام (pre-IPO) عبر منصات السوق الثانوية (للمستثمرين المعتمدين فقط)
2. شراء أسهم شركة Microsoft (MSFT) للحصول على تعرض غير مباشر للنجاح التجاري لشركة OpenAI
3. شراء أسهم شركة NVIDIA (NVDA) للحصول على تعرض غير مباشر للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تعتمد عليها OpenAI
4. الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تركز على الذاء الاصطناعي (مثل BOTZ وAIQ وROBO) للحصول على تعرض موضوعي متنوع
5. تجهيز حساب تداول الآن للمشاركة في حال تم طرح OpenAI للاكتتاب العام

إخلاء مسؤولية هام: هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. تعكس المعلومات المقدمة البيانات والتحليلات المتاحة علنًا حتى تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير. ينطوي الاستثمار في الأوراق المالية قبل الطرح العام الأولي (pre-IPO) على مخاطر جسيمة، بما في ذلك خطر الخسارة الكلية. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، استشر مستشارًا ماليًا مرخصًا أو محاميًا أو أخصائي ضرائب يمكنه تقييم ظروفك الفردية.

في هذا الدليل:

• هل يمكنك شراء أسهم OpenAI؟
• ما هي OpenAI؟ خلفية الشركة وهيكلها المؤسسي
• كيفية شراء أو الاستثمار في OpenAI قبل الاكتتاب العام الأولي: 5 طرق
• متى ستطرح OpenAI للاكتتاب العام؟ الجدول الزمني للاكتتاب وما يمكن توقعه
• مخاطر الاستثمار في OpenAI قبل الاكتتاب العام
• هل OpenAI استثمار جيد؟ تقييم متوازن
• الأسئلة الشائعة حول أسهم OpenAI
• خلاصة القول: كيف تبدأ الاستثمار في OpenAI اليوم

هل يمكنك شراء أسهم OpenAI؟

لا. اعتباراً من عام 2025، لا يمكنك شراء أسهم OpenAI في أي بورصة أوراق مالية عامة. تُعد OpenAI شركة خاصة، ولا تملك رمز تداول في بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك (NASDAQ) أو أي بورصة أخرى.

كونها شركة خاصة يعني أن شركة OpenAI لم تُكمل بعد عملية الطرح العام الأولي (IPO)، وهي العملية التي تدرج الشركة من خلالها أسهمها في بورصة عامة ليتمكن أي شخص من شرائها عبر حساب وساطة قياسي. وحتى يحدث ذلك، لن تكون أسهم OpenAI متاحة لعامة الجمهور من خلال القنوات التقليدية.

توجد فئتان من عقود الخيارات. يمكن للمستثمرين الذين يستوفون شروط كونهم مستثمرين معتمدين (الذين تعرفهم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأنهم أفراد يمتلكون صافي ثروة يتجاوز مليون دولار أمريكي باستثناء محل إقامتهم الرئيسي، أو دخل سنوي قدره 200,000 دولار أمريكي أو أكثر، أو 300,000 دولار أمريكي بالاشتراك مع الزوج/الزوجة) الوصول إلى أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام عبر منصات السوق الثانوية. هذه أسواق خاصة حيث يبيع المساهمون الحاليون في OpenAI قيمتهم المالية لمشترين خارجيين، وهي منظمة كطروحات خاصة بموجب لائحة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) D,) والتي تقيد الوصول إلى المستثمرين المعتمدين.

بالنسبة للآخرين، فإن التعرض غير المباشر من خلال الاستثمارات البديلة هو المسار الأساسي المتاح. يوفر سهم مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT)، وسهم نفيديا (NASDAQ: NVDA)، وصناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الذكاء الاصطناعي، كلها تعرضًا لنفس موجة نمو الذكاء الاصطناعي التي تتمركز حولها OpenAI، دون الحاجة إلى صفة المستثمر المعتمد أو الوصول إلى الأسواق الخاصة. الخلفية الكاملة لهيكلية OpenAI وقسم الطرق أدناه يشرح كل خيار بالتفصيل.

ما هي أوبن إيه آي؟ خلفية الشركة وهيكلها المؤسسي

OpenAI هي شركة أبحاث خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي تأسست عام 2015، وتبلغ قيمتها حوالي 157 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من أكتوبر 2024، وتشتهر بكونها مطورة ChatGPT.

نظرة عامة على OpenAI: المنتجات الرئيسية والمستثمرون

تأسست أوبن إيه آي (OpenAI) بالاشتراك في عام 2015 بواسطة سام ألتمان، وإيلون ماسك، وآخرين كمنظمة بحثية غير ربحية في مجال الذكاء الاصطناعي. اليوم، يشغل سام ألتمان منصب الرئيس التنفيذي وتعمل الشركة كواحدة من أكثر الشركات التكنولوجية الخاصة التي تحظى بمتابعة عن كثب في العالم. غادر إيلون ماسك مجلس إدارة أوبن إيه آي في عام 2018، ومنذ ذلك الحين بدأ نزاعات قانونية مع الشركة بشأن اتجاهها وهيكلها المؤسسي.

أصبح المنتج الرائد لشركة OpenAI، ChatGPT، أسرع تطبيق استهلاكي في التاريخ يصل إلى 100 مليون مستخدم. كما تطور الشركة GPT-4o و DALL-E و Sora، التي تدعم كلاً من المنتجات الاستهلاكية وخدمات واجهات برمجة التطبيقات للشركات التي تولد الإيرادات الأساسية للشركة.

على جانب المستثمرين، تمتلك مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) أكبر تخزين للقيمة المالية الخارجية، حيث خصصت ما يقرب من 13 مليار دولار عبر جولات تمويل متعددة منذ استثمارها الأولي البالغ مليار دولار في عام 2019، وفقًا لتقارير صحيفة وول ستريت جورنال وبلومبرج. قادت Thrive Capital (بزعامة جوش كوشنر) جولة التمويل الأخيرة لشركة OpenAI في أكتوبر 2024 بتقييم بلغ 157 مليار دولار. يشمل المستثمرون المؤسسيون الآخرون Tiger Global و Khosla Ventures و Sequoia Capital و Fidelity على مستوى الصندوق. يتم الاحتفاظ بتخزين فيدلي من خلال صناديق رأس المال الاستثماري الخاصة بها، وليس من خلال منصَّة التداول الخاصة بالأفراد التابعة لها. امتلاك حساب تداول فيدلي قياسي لا يمنحك أي تعرض لـ OpenAI.

يبيع المستثمرون في المراحل المبكرة، وبشكل أساسي شركات رأس المال الجريء التي حصلت على حصص في القيمة المالية خلال سنوات تأسيس OpenAI، أجزاءً من تلك الحيازات أحياناً عبر منصات الأسواق الثانوية، وهي الآلية التي توفر العرض للمستثمرين المعتمدين الساعين للحصول على أسهم ما قبل الطرح العام الأولي (pre-IPO).

إن حصة مايكروسوفت العميقة في القيمة المالية وترتيب الترخيص التجاري الحصري يجعلها الوكيل الأكثر أهمية للمستثمرين الأفراد الذين يبحثون عن تعرض لـ OpenAI اليوم. تمت تغطية هذه العلاقة بالكامل في الطريقة 2 أدناه.

تاريخ تقييم OpenAI (أبرز محطات جولات التمويل)

تستند أرقام التقييم إلى شروط جولات التمويل المعلنة وتقديراات صفقات السوق الثانوية كما في التواريخ المحددة. لا تعادل تقييمات الشركات الخاصة القيمة السوقية للشركات العامة، وقد لا تعكس السعر الذي قد يتم به تداول الأسهم في سوق عامة.

إعادة هيكلة شركة OpenAI: ما الذي يجب أن يحدث قبل الاكتتاب العام الأولي

قبل أن تتمكن OpenAI من الإدراج في بورصة أوراق مالية عامة، يجب عليها استكمال تغيير جوهري في هيكلها القانوني.

تم تنظيم OpenAI في الأصل بكيان أم غير ربحي يتحكم في شركة تابعة ربحية تسمى OpenAI LP، وهو هيكل حدد عوائد المستثمرين بـ 100 ضعف استثماراتهم الأصلية. أي أرباح تتجاوز هذا الحد عادت مرة أخرى إلى المهمة غير الربحية. بينما عكس هذا الهيكل فلسفة OpenAI التأسيسية، فقد خلق حاجزًا أساسيًا أمام طرح عام أولي قياسي: يتوقع مستثمرو السوق العامة القيمة المالية التقليدية بدون سقف أرباح مصطنع، وجعل نموذج الربح المحدد الهيكل المالي لـ OpenAI غير متوافق مع توقعات المساهمين العامين.

في أواخر عام 2024، أعلنت OpenAI عن خطط لتحويل كيانها الربحي إلى شركة ذات نفع عام (PBC)، وهي هيكل مؤسسي في ديلاوير يسمح للشركة بتوليد الأرباح وتوزيعها مع الحفاظ على مهمة اجتماعية معلنة في ميثاقها. وتعتبر شركة النفع العام (PBC) هيكلاً قانونياً متميزاً عن شهادة B Corp (والتي تعد تصنيفاً مستقلاً من طرف ثالث) وعن شركة C-Corporation القياسية. ومن شأن التحويل إلى شركة نفع عام أن يزيل سقف الأرباح، ويوجد ملكية تقليدية للقيمة المالية، ويفتح مساراً قانونياً واضحاً للاكتتاب العام الأولي.

بحلول منتصف عام 2025، لا تزال إعادة الهيكلة هذه قيد التنفيذ. يُنظر إلى اكتمال تحويل PBC على نطاق واسع من قبل المحللين والمراقبين القانونيين على أنه الشرط المسبق الضروري قبل أن تتمكن OpenAI من السعي بشكل واقعي لطرح عام للاكتتاب. صرح سام ألتمان علنًا دعمه لإعادة الهيكلة وإمكانية الطرح العام في نهاية المطاف، على الرغم من أنه لم يلتزم بجدول زمني محدد. يجب على المستثمرين الذين يراقبون إشارات الاكتتاب العام تتبع الإعلانات من مدونة OpenAI والصحافة المالية الكبرى حول حالة تحويل PBC.

قيمة OpenAI: كم تبلغ قيمة الأسهم؟

ليس لدى شركة OpenAI سعر سهم متداول علناً. ونظراً لأن الشركة خاصة، فلا يوجد سعر فوري لأسهمها في البورصات.

تُعد جولة التمويل التي جرت في أكتوبر 2024 بقيادة شركة ثرايف كابيتال (Thrive Capital) أحدث نقطة مرجعية، والتي قدّرت قيمة الشركة بنحو 157 مليار دولار، وفقاً لتقارير بلومبرغ ورويترز. ولا يُترجم تقييم جولة التمويل تلك مباشرة إلى سعر للسهم الواحد متاح للمستثمرين الخارجيين.

تظهر في منصات السوق الثانوية مثل Forge Global وHiive أسعار مُنَاقَصَة وسؤال لأسهم OpenAI بناءً على المعاملات الخاصة بين المشترين والبائعين الراغبين. أسعار السوق الثانوية هذه هي تقديرات مشتقة من حجم تداول محدود، وتتضمن فوارق واسعة بين العرض/الطلب، وقد تختلف بشكل كبير عن تقييم آخر جولة تمويل اعتمادًا على نشاط المشترين والبائعين. للاطلاع على أسعار السوق الثانوية الحالية، ستحتاج إلى إنشاء حساب في Forge Global أو Hiive (كلاهما يتطلب التحقق من حالة المستثمر المعتمد قبل عرض الأسعار المباشرة). لا ينبغي معاملة أسعار السوق الثانوية على أنها معادلة لسعر سهم عام في الوقت الفعلي.

كيفية شراء أو الاستثمار في OpenAI قبل الاكتتاب العام: 5 طرق

توجد خمسة مسارات للمستثمرين الذين يرغبون في التعرض لـ OpenAI قبل طرح عام أولي محتمل، وأيها ينطبق عليك يعتمد على وضعك كمستثمر معتمد وقدرتك على تحمل المخاطر.

الطريقة 1: شراء أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام على منصات السوق الثانوية (للمستثمرين المعتمدين فقط)

يمكن للمستثمرين المعتمدين شراء أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام الأولي عبر منصات السوق الثانوية، وهي أسواق خاصة حيث يقوم المساهمون الحاليون ببيع القيمة المالية الخاصة بهم لمشترين خارجيين.

ينبع معروض الأسهم على هذه المنصات من عروض الشراء. عرض الشراء هو عندما تدعو OpenAI المساهمين الحاليين، عادةً الموظفين والمستثمرين الأوائل، لبيع جزء من أسهمهم بسعر محدد، عادةً خلال جولة تمويل. أجرت OpenAI عدة عروض شراء مرتبطة بجولات التمويل الخاصة بها لعامي 2023 و 2024. الأسهم المباعة من خلال عروض الشراء تلك، بالإضافة إلى القيمة المالية المباعة مباشرة من قبل مستثمري رأس المال الاستثماري الأوائل، تصبح متاحة لإعادة البيع عبر منصات السوق الثانوية للمشترين المعتمدين. يتم هيكلة معاملات السوق الثانوية في أسهم الشركات الخاصة كطروحات خاصة بموجب لائحة هيئة الأوراق المالية والبورصات D,)، وهذا هو سبب اشتراط الاعتماد.

تقوم بعض المنصات بتجميع رأس المال من خلال شركة ذات غرض خاص (SPV)، وهي كيان قانوني أُسس خصيصاً لامتلاك أسهم في شركة واحدة، مما يتيح لمستثمرين متعددين امتلاك تخزين بشكل جماعي دون حاجة كل منهم للظهور في جدول حصص OpenAI بشكل فردي. قد يتمتع المستثمرون في الشركات ذات الغرض الخاص (SPVs) بحقوق مساهمين مباشرة أقل من أولئك الذين يشترون الأسهم مباشرة.

كيفية شراء أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام على منصة سوق ثانوية:

1. تحقق من حالة المستثمر المعتمد لديك. تستخدم معظم المنصَّات الإقرار الذاتي جنبًا إلى جنب مع التحقق من المستندات (الإقرارات الضريبية، أو كشوفات الوساطة، أو خطاب من محاسب قانوني معتمد).
2. اختر منصَّة سوق ثانوية. الخيارات الثلاثة الأبرز لأسهم الشركات الخاصة هي Forge Global و Hiive و EquityBee.
3. أكمل تسجيل الحساب وقدم وثائق الاعتماد للمراجعة.
4. تصفح قوائم أسهم OpenAI المتاحة. التوافر غير مضمون ويتقلب مع المعروض في السوق. تحقق من التوافر الحالي على كل منصَّة في وقت تسجيلك.
5. راجع تفاصيل القائمة، بما في ذلك مؤشرات أسعار السهم، ومتطلبات الحد الأدنى للاستثمار، وقيود التحويل. تتطلب أسهم OpenAI التي تم شراؤها في الأسواق الثانوية موافقة الشركة قبل التحويل ولا يمكن إعادة بيعها بحرية قبل حدث السيولة.
6. نفّذ عملية الشراء وفقًا لعملية المعاملات الخاصة بالمنصَّة.

تتراوح الحدود الدنيا للاستثمار في منصَّات السوق الثانوية عادةً بين 10,000 دولار و100,000 دولار أو أكثر، وذلك اعتماداً على المنصَّة والقوائم المتاحة. تجعل هذه الحدود الدنيا الوصول إلى السوق الثانوية بعيداً عن متناول العديد من مستثمري التجزئة، ولهذا السبب تكتسب طرق الاستثمار بالوكالة أدناه أهمية كبيرة.

ما هو المستثمر المعتمد؟

المستثمر المعتمد، حسب تعريف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بموجب القاعدة 501 من اللائحة D، هو فرد يتجاوز صافي ثروته مليون دولار (باستثناء قيمة مسكنه الأساسي) أو يبلغ دخله السنوي 200,000 دولار أو أكثر (300,000 دولار مجتمعة مع الزوج أو ما يعادله) في كل من العامين الماضيين، مع توقعات معقولة للوصول إلى نفس مستوى الدخل في العام الحالي. وقد حدثت هيئة الأوراق المالية والبورصات تعريفها في عام 2020 ليشمل أيضًا حاملي تراخيص مهنية معينة بما في ذلك Series 7 و 65 و 82.

إن الادعاء الكاذب بصفة مستثمر معتمد للوصول إلى عروض الأوراق المالية الخاصة يعد انتهاكًا للقوانين الفيدرالية للأوراق المالية. ويُعد التصديق الذاتي أمرًا شائعًا على المنصات، إلا أن التضليل تترتب عليه عواقب قانونية.

للتحقق مما إذا كنت مؤهلاً، راجع تعريف هيئة الأوراق المالية والبورصات الكامل للمستثمر المعتمد.

مقارنة منصات السوق الثانوية (اعتبارًا من يونيو 2025)

تعكس بيانات المنصَّة المعلومات المتاحة للجمهور اعتبارًا من يونيو 2025. التوفر والحدود الدنيا والرسوم عرضة للتغيير. تحقق مباشرة من كل منصَّة قبل تخصيص رأس المال. لا يمثل هذا الجدول تأييدًا لأي منصَّة.

الطريقة 2: شراء أسهم مايكروسوفت (MSFT) للحصول على تعرض غير مباشر لشركة OpenAI

استثمرت شركة مايكروسوفت ما يقرب من 13 مليار دولار في شركة OpenAI عبر جولات تمويلية متعددة، مما يجعل سهمها هو المؤشر العام الأكثر مباشرة لنجاح OpenAI التجاري.

تتجاوز العلاقة بين مايكروسوفت وأوبن أيه آي مجرد تخزين القيمة المالية البسيط. حصلت مايكروسوفت على كل من القيمة المالية في أوبن أيه آي وحقوق حصرية لتسويق تقنية أوبن أيه آي تجارياً عبر منصَّة Azure السحابية ومنتجات Microsoft 365. تتدفق الإيرادات من خدمة Azure OpenAI وMicrosoft Copilot مباشرة عبر النتائج المالية لمايكروسوفت، مما يعني أن أرباح مايكروسوفت مرتبطة الآن بشكل جوهري بالمسار التجاري لأوبن أيه آي. يمنحك شراء أسهم مايكروسوفت تعرضاً غير مباشر لأوبن أيه آي من خلال هذه الشراكة التجارية.

ومع ذلك، فإن مايكروسوفت شركة تقدر قيمتها بحوالي 3 تريليونات دولار. تمثل OpenAI مكوناً واحداً من عمل تجاري يمتد ليشمل Azure و Office 365 و LinkedIn و Xbox و Windows والعديد من خطوط الإنتاج الأخرى. الارتباط بنجاح OpenAI حقيقي ولكنه مخفف مقارنة بالملكية المباشرة.

كيفية شراء أسهم مايكروسوفت:

1. افتح حساب وساطة إذا لم يكن لديك حساب بالفعل. أي شركة وساطة كبرى (Fidelity، Schwab، Robinhood، E*TRADE) تفي بالغرض. لا يشترط وجود اعتماد.
2. ابحث عن رمز السهم MSFT في بورصة ناسداك.
3. حدد مبلغ الاستثمار الخاص بك بناءً على خطتك المالية.
4. قم بإجراء أمر شراء من خلال منصَّة الوساطة الخاصة بك.

الطريقة 3: شراء سهم إنفيديا (NVDA) للانكشاف على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تُورّد شركة إنفيديا (NVIDIA) وحدات معالجة الرسومات التي تعتمد عليها شركة OpenAI وصناعة الذكاء الاصطناعي بشكل عام لتدريب نماذج اللغات الكبيرة، مما يجعل سهم إنفيديا استثماراً غير مباشر في نمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تدرب OpenAI نماذجها على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من NVIDIA، بما في ذلك سلسلتي A100 و H100، على نطاق واسع للغاية. وترتبط إيرادات مراكز بيانات NVIDIA ارتباطًا مباشرًا بالطلب على تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر الصناعة بأكملها، والتي تعد OpenAI واحدة من أكبر المستهلكين لها. هذا يعني أن NVIDIA تستفيد من نمو الذكاء الاصطناعي بشكل عام، وليس من OpenAI على وجه التحديد. شراء NVDA يمنحك تعرضًا غير مباشر للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي يعتمد عليها كل من OpenAI ومنافسيها.

هناك اعتبار واحد: ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح لشركة NVIDIA بشكل حاد بسبب حماس المستثمرين المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يطرح مخاطر التقييم الخاصة بها بشكل مستقل عن مسار OpenAI. وازن ذلك مقابل فرضية الطلب على البنية التحتية قبل الشراء.

كيفية شراء سهم إنفيديا:

1. افتح حساب وساطة لدى أي شركة وساطة كبرى. لا يلزم وجود اعتماد.
2. ابحث عن رمز التداول NVDA في بورصة ناسداك.
3. حدد مبلغ استثمارك وراجع تقييم إنفيديا الحالي بالنسبة للأرباح قبل الالتزام بالشراء.
4. قم بتقديم أمر شراء عبر منصَّة الوساطة الخاصة بك.

للحصول على سياق حول تاريخ NVIDIA كشركة عامة، اطلع على متى طرحت NVIDIA للاكتتاب العام وكيف كان أداء المستثمرين الأوائل.). إذا كنت تريد مقدمة عن قراءة النتائج المالية لـ NVIDIA قبل الاستثمار، فإن دليل موعد أرباح أسهم NVIDIA وأساسياتها) يغطي الأساسيات للمستثمرين الجدد.

الطريقة 4: الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تركز على الذكاء الاصطناعي للحصول على تعرض غير مباشر متنوع

لا يوجد صندوق مؤشرات متداولة (ETF) يركز على الذكاء الاصطناعي يمتلك حصصاً بشكل مباشر في شركة OpenAI لأنها شركة خاصة، ولكن توفر العديد من صناديق المؤشرات المتداولة تعرضاً موضوعياً للشركات المتداولة علناً والأكثر ارتباطاً بنمو الذكاء الاصطناعي.

صناديق الاستثمار المتداولة في الذكاء الاصطناعي (AI ETFs) هي سلال من الأسهم المتداولة علنًا لشركات عاملة في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات. بينما لا يحتفظ أي منها بأسهم OpenAI مباشرةً، فإن أكبر المراكز في معظم صناديق الاستثمار المتداولة في الذكاء الاصطناعي تشمل مايكروسوفت، إنفيديا، ألفابت، ميتا، أمازون، وغيرها من الشركات التي ترتبط إيراداتها بنفس موجة الذكاء الاصطناعي التي تقودها OpenAI. ثلاث نقاط مرجعية شائعة التسمية (ليست توصيات) تشمل:

• BOTZ (صندوق جلوبال إكس للروبوتات والذكاء الاصطناعي): يركز على الروبوتات والأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي
• AIQ (صندوق جلوبال إكس للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا): موضوع أوسع للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، مرجح نحو المستفيدين الكبار من الذكاء الاصطناعي
• ROBO (صندوق روبو جلوبال للروبوتات والأتمتة): تركيز على الروبوتات والأتمتة مع مقتنيات عالمية

فوائد للمستثمرين الأفراد: لا يلزم الحصول على اعتماد، استثمارات بحد أدنى منخفض (سعر السهم فقط)، تنوع عبر أصول متعددة، وسيولة كاملة مع إمكانية البيع في أي وقت خلال ساعات السوق.

كيفية الاستثمار في صندوق مؤشرات الذكاء الاصطناعي:

1. ابحث عن المقتنيات الحالية للصندوق المتداول عبر الإنترنت (ETF) من خلال مراجعة نشرة الاكتتاب الخاصة به على موقع مدير الصندوق، حيث أن التكوينات تتغير بمرور الوقت.
2. افتح حساب وساطة لدى أي وسيط رئيسي. لا يلزم الحصول على اعتماد.
3. ابحث عن رمز الصندوق المتداول (ETF ticker) (BOTZ، AIQ، أو ROBO) وراجع نسبة نفقات الصندوق وتاريخ أدائه.
4. قدم أمر شراء لعدد الأسهم التي تريدها.

الطريقة 5: الاستعداد للمشاركة في الاكتتاب العام الأولي لشركة OpenAI

عندما تقدم OpenAI طلبًا للإدراج العام، يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة من خلال منصات الوساطة التي تقدم برامج خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)».

تبدأ العملية الآن، قبل الإعلان عن أي اكتتاب عام أولي (IPO). عندما تقدم شركة OpenAI بيان تسجيل من النموذج (S-1) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) (وهي الوثيقة الرسمية التي تبدأ عملية الاكتتاب العام الأولي)، ستسمح شركات الوساطة التي تملك برامج خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» لعملاء التجزئة بتقديم طلبات إبداء الاهتمام بالأسهم بسعر الاكتتاب العام. إن إعداد حساب وساطة مؤهل وتمويله مسبقًا يضعك في وضع يتيح لك التصرف فورًا. يوفر كل من مركز الاكتتاب العام في Fidelity ومنصَّة خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» التابعة لـ Schwab فرصة المشاركة في الاكتتابات العامة لعملاء التجزئة. لا يضمن تخصيص الأسهم لعملاء التجزئة؛ وعادة ما يتم توزيع الأسهم بالتناسب بين المتقدمين عندما يتجاوز الطلب العرض. تتوفر قائمة التحقق المفصلة للجاهزية للاكتتاب العام في القسم أدناه.

إذا لم تكن مستثمرًا معتمدًا: أفضل عقود الخيارات المتاحة لك

إذا لم تكن مؤهلاً كمستثمر معتمد، فلا يمكنك الوصول إلى منصات السوق الثانوية لشراء أسهم شركة OpenAI قبل الطرح العام الأولي، ولكن لديك أربعة بدائل عملية.

تخضع منصات السوق الثانوية للائحة D الخاصة بهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والتي تقصر معاملات الطرح الخاص على المستثمرين المعتمدين. لا يوجد حل بديل لهذا المتطلب التنظيمي؛ فالادعاء بصفة المستثمر المعتمد دون استيفاء الشروط يعد مخالفة فيدرالية.

عقود الخيارات المتاحة لك هي:

1. اشترِ أسهم مايكروسوفت (MSFT) من أي شركة وساطة. تمتلك مايكروسوفت حصة تخزين كبيرة في القيمة المالية لشركة OpenAI وتحقق إيرادات من خدمة Azure OpenAI ومنتجات Copilot، مما يوفر تعرضاً غير مباشر للنجاح التجاري لشركة OpenAI.
2. اشترِ أسهم إنفيديا (NVDA) من أي شركة وساطة. توفر إنفيديا البنية التحتية لوحدات معالجة الرسومات (GPU) التي يعتمد عليها تدريب نماذج OpenAI، مما يمنحك تعرضاً غير مباشر للطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
3. استثمر في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تركز على الذكاء الاصطناعي مثل BOTZ أو AIQ أو ROBO. تمتلك هذه الصناديق الشركات المتداولة علناً والأكثر ارتباطاً بنمو الذكاء الاصطناعي، دون متطلبات اعتماد ومع سيولة كاملة.
4. انتظر الاكتتاب العام الأوَّلي وقم بإعداد حساب وساطة مع خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» الآن حتى تتمكن من المشاركة على الفور إذا وعندما تُطرح OpenAI للاكتتاب العام.

من الناحية النظرية، يمكن لشركة OpenAI تقديم طرح بموجب لائحة Reg A+ (وهو إطار عمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الذي يسمح للشركات بجمع ما يصل إلى 75 مليون دولار من مستثمرين غير معتمدين دون الحاجة إلى طرح عام أولي كامل) قبل الإدراج العام، ولكن لم يتم الإعلان عن أي طرح من هذا القبيل حتى منتصف عام 2025.

متى ستطرح OpenAI للاكتتاب العام؟ الجدول الزمني للاكتتاب وما يمكن توقعه

لم تعلن شركة OpenAI عن موعد للإدراج العام اعتباراً من عام 2025، ولم تفصح الشركة عن أي جدول زمني مؤكد.

تاريخ الاكتتاب العام لشركة OpenAI: ما نعرفه في عام 2025

لم تعلن OpenAI عن موعد لطرحها للاكتتاب العام الأولي حتى يونيو 2025. لم يتم تقديم أي طلب S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولم تلتزم الشركة علنًا بجدول زمني محدد لطرحها للاكتتاب العام.

إن المتطلب الأساسي لأي طرح عام أولي هو استكمال إعادة هيكلة شركة المنفعة العامة (PBC) الموضحة في قسم الخلفية. ويتفق المحللون القانونيون والماليون بشكل عام على أن الإدراج العام القياسي لا يمكن أن يستمر طالما ظل هيكل الأرباح المقيدة قائمًا، لأن سقف الأرباح يخلق شروطاً للقيمة المالية غير متوافقة مع توقعات المستثمرين في السوق العامة. وبمجرد اكتمال التحويل إلى شركة منفعة عامة، ستحتاج OpenAI إلى اختيار متعهد تغطية، وتقديم نموذج S-1، وإكمال جولة ترويجية، وتسعير الأسهم من خلال عملية الطرح العام الأولي القياسية، وهي سلسلة تستغرق عادةً عدة أشهر من البداية وحتى تاريخ التداول.

تشير تعليقات المحللين اعتباراً من أوائل عام 2025، والتي وردت في تقارير بلومبرغ وفايننشال تايمز، إلى نافذة زمنية محتملة للاكتتاب العام الأولي بين عامي 2025 و2027، مع اعتماد التوقيت الفعلي بشكل كبير على وتيرة إعادة هيكلة PBC وظروف السوق الأوسع نطاقاً. ويرى بعض المراقبين أن طرح الاكتتاب العام في عام 2025 ممكن إذا اكتملت إعادة الهيكلة بحلول منتصف العام؛ بينما يتوقع آخرون أن يكون عام 2026 أكثر واقعية. هذه مجرد تقديرات للمحللين وليست التزامات من جانب الشركة.

أقرّ الرئيس التنفيذي سام ألتمان علناً بإمكانية طرح شركة OpenAI للاكتتاب العام، وتحدث بإيجابية عن التحول إلى شركة ذات منفعة عامة (PBC) في مقابلاته، ولكن وفقاً لأحدث التصريحات المتاحة، لم يلتزم بجدول زمني محدد أو يؤكد خطط الطرح العام الأولي (IPO). ويُنصح القراء بمتابعة مدونة OpenAI الرسمية والصحافة المالية الكبرى للاطلاع على آخر المستجدات.

بدلاً من الطرح العام الأولي التقليدي، يمكن لشركة OpenAI أيضاً متابعة الإدراج المباشر، وهي عملية يتم فيها إدراج الأسهم الحالية في البورصة دون زيادة رأس مال جديد أو الاستعانة بوسطاء تأمين من البنوك الاستثمارية، كما فعلت شركتا Spotify وPalantir. يظل كلا عقود الخيارات متاحين حتى الآن.

قائمة التحقق من الجاهزية للطرح العام الأولي: الخطوات التي يجب اتخاذها الآن

يمكنك أن تضع نفسك في مركز للمشاركة في طرح عام أولي لشركة OpenAI قبل الإعلان عنه، وذلك باتخاذ سبع خطوات تحضيرية اليوم.

1. افتح حساب وساطة يوفر خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)». يوفر كلٌّ من مركز الاكتتاب العام الأوَّلي التابع لـ Fidelity، وخدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» التابعة لـ Schwab، وشركة TD Ameritrade (التي أصبحت الآن جزءًا من Schwab) لعملاء التجزئة إمكانية الوصول إلى طلبات أسهم الاكتتاب العام الأوَّلي. إذا كان لديك بالفعل حساب وساطة في شركة لا توفر برنامجاً للوصول إلى الاكتتاب العام، ففكر في فتح حساب ثانٍ لدى شركة توفر ذلك.
2. قم بتمويل حساب الوساطة الخاص بك. تتطلب بعض المنصَّات حدًا أدنى لرصيد الحساب للتأهل للمشاركة في الاكتتاب العام الأوَّلي. تحقق من المتطلبات المحددة لشركة الوساطة التي اخترتها.
3. أكمل أي نماذج مطلوبة لتقييم الملاءمة أو الإقرار بالمخاطر لبرنامج خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» الخاص بشركة الوساطة الخاصة بك. يتطلب البعض تسجيلاً منفصلاً.
4. قم بضبط تنبيه Google لـ "OpenAI S-1 filing" و "OpenAI IPO date" حتى تتلقى إشعارًا فوريًا عند حدوث إيداع رسمي للاكتتاب العام الأوَّلي. ويُعد إيداع نموذج (S-1) لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أول تأكيد عام على أن الشركة قد بدأت رسميًا عملية الاكتتاب العام الأوَّلي.
5. عند تقديم نموذج (S-1)، قم بتقديم ما يشير إلى الاهتمام من خلال واجهة خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» لشركة الوساطة الخاصة بك. يوضح هذا عدد الأسهم التي تريدها بسعر الاكتتاب العام الأوَّلي.
6. افهم أن تخصيص التجزئة ليس مضمونًا. يتم توزيع أسهم الاكتتاب العام الأوَّلي بناءً على الطلب، وعلاقات الوساطة، وعوامل أخرى. قد تتلقى عددًا أقل من الأسهم مما طلبته، أو لا تتلقى أي شيء.
7. كن على دراية بأن قيود فترة الحظر (lock-up) بعد الاكتتاب العام قد تنطبق على الأسهم المكتسبة من خلال برامج معينة. فترة الحظر هي قيد تعاقدي يمنع المساهمين من بيع أسهمهم لفترة محددة بعد الاكتتاب العام الأوَّلي، تتراوح عادةً بين 90 إلى 180 يومًا، وخلال هذه الفترة يمكن أن يتحرك السعر بشكل كبير في أي من الاتجاهين.

مخاطر الاستثمار في OpenAI قبل الطرح العام الأولي

ينطوي الاستثمار ما قبل الاكتتاب العام على مخاطر جسيمة تشمل نقص السيولة، واحتمالية الخسارة الكلية لرأس المال، وعدم وجود ضمان لإدراج الشركة في البورصة. كما تخضع معاملات السوق الثانوية لأسهم الشركات الخاصة عادةً لقيود على النقل، وقد لا يُسمح بإعادة بيعها دون الحصول على موافقة الشركة.

المخاطر الرئيسية للاستثمار ما قبل الاكتتاب العام في OpenAI

تنطبق سبعة مخاطر تحديدًا على شراء أسهم OpenAI قبل طرحها للاكتتاب العام، ويستحق كل منها تقييمًا واعيًا قبل استثمار رأس المال.

• نقص السيولة. لا يمكنك بيع أسهم ما قبل الاكتتاب العام بسهولة قبل حدوث واقعة سيولة. وعلى عكس الأسهم في البورصات العامة، لا يوجد سوق جاهز للأسهم الخاصة. إذا كنت بحاجة إلى الخروج من مركزك قبل الاكتتاب العام، فإن العثور على مشترٍ راغب بسعر مقبول ليس مضموناً.

• مخاطر الخسارة الكلية. تفشل الشركات الخاصة قبل أن تُطرح للاكتتاب العام. شركة OpenAI بارزة اليوم، ولكن لا يوجد استثمار في شركة خاصة يأتي مع ضمان البقاء أو إتمام الطرح العام الأولي (IPO). قد تُفقد القيمة الكاملة لاستثمارك.

مخاطر التقييم. قد لا يعكس السعر الذي تدفعه مقابل أسهم ما قبل الاكتتاب العام في السوق الثانوية السعر الذي ستُتداول به الأسهم بمجرد إدراجها علنًا. لقد أُدرجت العديد من شركات التكنولوجيا البارزة بأسعار طرح عام أولي انخفضت بشكل كبير في الأشهر الـ 6 إلى الـ 12 التالية. لا يستفيد المشترون لأسهم ما قبل الاكتتاب العام تلقائيًا من الإدراج العام.

• فترة الحظر. بعد الاكتتاب العام الأولي، يخضع المساهمون الذين حصلوا على أسهم قبل الإدراج عادةً لفترة حظر تتراوح بين 90 إلى 180 يوماً لا يمكنهم خلالها البيع. ويختلف هذا عن قيود نقل الملكية قبل الاكتتاب العام الأولي (التي تمنع إعادة البيع تماماً قبل الاكتتاب العام الأولي). ينطبق كلا القيدين في مراحل مختلفة من دورة حياة الاستثمار.

• قيود النقل. يجب أن توافق شركة OpenAI على أي عمليات نقل للأسهم في جدول رأس المال الخاص بها. لا يمكن إعادة بيع الأسهم التي تم شراؤها من الأسواق الثانوية قبل الاكتتاب العام الأولي بحرية. ويُعتبر المشترون مقيدين فعلياً حتى يتم الاكتتاب العام الأولي أو وقوع حدث آخر متعلق بـ السيولة معتمد من الشركة.

• عدم تماثل المعلومات. لا تخضع الشركات الخاصة لمتطلبات الإفصاح العام. لا تقدم شركة OpenAI تقارير أرباح فصلية، أو بيانات مالية مدققة، أو إفصاحات عن الأحداث الجوهرية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يمتلك المستثمرون معلومات موثقة محدودة مقارنة بأي شركة مدرجة للتداول العام.

• عدم اليقين بشأن الاكتتاب العام الأولي. لم تعلن OpenAI عن خطط للاكتتاب العام، ولا يوجد ضمان بأنها ستُطرح للاكتتاب العام وفق أي جدول زمني محدد، أو على الإطلاق. قد تؤثر النزاعات القضائية المستمرة من قِبل المؤسس المشارك إيلون ماسك على الجدول الزمني للشركة وهيكلها. كما يمكن أن تؤدي التطورات التنظيمية التي تؤثر على شركات الذكاء الاصطناعي إلى تغيير حسابات الاكتتاب العام.

⚠️ تنبيه احتيال: كيف تكتشف عروض أسهم OpenAI المزيفة

ينشط محتالون في بيع أسهم مزيفة لشركة OpenAI قبل مرحلة الاكتتاب العام الأوَّلي عبر منصات التواصل الاجتماعي وحملات البريد الإلكتروني، بالإضافة إلى منصات استثمار وهمية. وتستهدف عمليات الاحتيال هذه تحديداً المستثمرين الذين يبحثون عن خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)»، إذ إن الجمع بين اسم شركة رفيعة المستوى، وعدم وجود أسهم عامة متاحة، والدافع الناتج عن «الخوف من ضياع الفرصة (FOMO)»، يجعل هؤلاء الجمهور هدفاً عالي القيمة.

علامات الخطر التي يجب الانتباه إليها:

• العروض غير المرغوب فيها عبر الرسائل المباشرة على وسائل التواصل الاجتماعي، أو رسائل البريد الإلكتروني العشوائية، أو تطبيقات المراسلة التي تدعي توفير وصول "حصري" أو "مبكر" لأسهم OpenAI
• الوعود بعوائد مضمونة أو الادعاءات بأن الاستثمار "خالٍ من المخاطر"
• طلبات الدفع عبر العملة رقمية، أو الحوالات البرقية، أو غيرها من طرق الدفع غير القابلة للاسترداد
• المنصات غير المسجلة لدى هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) أو هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
• تكتيكات الضغط مثل "عرض لفترة محدودة" أو "الأسهم أوشكت على النفاد"
• عدم وجود عنوان شركة يمكن التحقق منه، أو رقم هاتف، أو سجل تجاري مسجل
• المواقع الإلكترونية أو التطبيقات التي تبدو مثل المنصات المشروعة ولكنها تستخدم أسماء نطاقات مختلفة قليلاً

كيفية التحقق من شرعية المنصَّة:

• تحقق من تسجيل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عبر نظام SEC EDGAR على sec.gov
• تحقق من المنصَّة على FINRA BrokerCheck
• تأكد من أن المنصَّة لديها عنوان فعلي قابل للتحقق وتاريخ تشغيلي

إذا تعرضت لعرض مشبوه:

• أبلغ عن الاحتيال في الاستثمار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)) عبر investor.gov/tcr
• أبلغ لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) عبر reportfraud.ftc.gov

إن اهتمامك بالاستثمار في OpenAI لا يعني أنك ارتكبت أي خطأ. فهذه العمليات الاحتيالية متطورة ومصممة خصيصاً للوصول إلى المستثمرين المتحمسين في اللحظة التي يبحثون فيها تماماً.

المخاطر التنافسية والتنظيمية

تواجه OpenAI منافسة كبيرة من منافسين ممولين جيدًا قد يحد نجاحهم من حصة OpenAI في السوق ويؤثر على حالة الاستثمار. تمثل Anthropic (مدعومة من أمازون وجوجل)، وGoogle DeepMind (جزء من Alphabet)، وMeta AI منافسين هائلين يبنون نماذج لغوية كبيرة مع موارد كبيرة خلفهم. يعتبر هذا الضغط التنافسي اعتباراً مادياً لأي مستثمر يقيم المركز طويل الأجل لـ OpenAI. كما تمثل الدعاوى القضائية المستمرة من المؤسس المشارك إيلون ماسك بشأن الهيكل المؤسسي لـ OpenAI مخاطر قانونية بتوقيت تسوية غير مؤكد. يقدم التدقيق التنظيمي لشركات الذكاء الاصطناعي من قبل الحكومات في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وأماكن أخرى مخاطر سياسية يمكن أن تؤثر على نموذج عمل OpenAI وجاهزيتها للطرح العام الأولي.

اعتبارات ضريبية للمستثمرين قبل الاكتتاب العام

تختلف المعاملة الضريبية للاستثمارات السابقة للطرح العام الأولي في الشركات الخاصة بطرق جوهرية عن عمليات شراء الأسهم العادية، وقد تفيد أحكام معينة المستثمرين المعتمدين الذين يخططون لفترة احتفاظ طويلة.

قد تسمح معاملة أسهم الشركات الصغيرة المؤهلة (QSBS) بموجب المادة 1202 من قانون الإيرادات الداخلية (IRC) للمستثمرين الذين يمتلكون أسهم شركات خاصة مؤهلة لأكثر من خمس سنوات باستبعاد ما يصل إلى 100% من الأرباح الرأسمالية من ضريبة الدخل الفيدرالية. ويعتمد ما إذا كانت أسهم OpenAI مؤهلة لمعاملة QSBS على عوامل تشمل إجمالي حجم أصول الشركة في وقت الاستثمار (الحد القانوني هو 50 مليون دولار). بالنسبة للأسهم المملوكة لأقل من خمس سنوات، يتم تطبيق المعاملة القياسية للأرباح الرأسمالية لفترة طويلة مقابل الأرباح الرأسمالية شورت الأجل بناءً على فترة الاحتفاظ الخاصة بك. وقد يواجه المستثمرون الذين يحصلون على الأسهم من خلال شركة ذات غرض خاص (SPV) معاملة ضريبية مختلفة عن أولئك الذين يمتلكون الأسهم بشكل مباشر، لأن الخصائص الضريبية تعتمد على هيكل الـ SPV ومركزك أو صفقتك داخلها.

تعد التبعات الضريبية للاستثمارات في مرحلة ما قبل الطرح العام الأولي معقدة وتعتمد بشكل كبير على الظروف الخاصة بكل حالة. إن المعلومات الواردة أعلاه هي معلومات عامة بطبيعتها ولا تشكل نصيحة ضريبية. يُرجى استشارة مستشار ضريبي مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية بناءً على اعتبارات ضريبية.

هل تعد OpenAI استثماراً جيداً؟ تقييم متوازن

سواء كانت OpenAI تمثل استثمارًا سليمًا لك أم لا، فهذا يعتمد على وضعك المالي الفردي، وقدرتك على تحمل المخاطر، والإطار الزمني لاستثمارك، ولا يمكن لهذه المقالة الإجابة على هذا السؤال لك. ما يلي هو ملخص واقعي للعوامل التي يأخذها المستثمرون عادةً في الاعتبار من كلا الجانبين في هذه المسألة.

عوامل يذكرها المستثمرون في صالح:

• تمتلك OpenAI المركز التجاري المهيمن في مجال الذكاء الاصطناعي الاستهلاكي؛ ويظل ChatGPT المنتج الأكثر شهرة عالميًا في مجال الذكاء الاصطناعي
• حققت الإيرادات من واجهة برمجة التطبيقات (API) والمنتجات المؤسسية نموًا كبيرًا منذ عام 2023، وفقًا لتقارير منشورة
• توفر شراكة مايكروسوفت رأس المال والبنية التحتية التجارية التي تفتقر إليها معظم الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي
• إعادة هيكلة PBC، في حال إتمامها، تخلق هيكل قيمة مالية تقليديًا ومسارًا أوضح لطرح عام أولي (IPO)
• الدعم المؤسسي القوي من Thrive Capital ومايكروسوفت، بين المستثمرين المؤسسيين الآخرين، يشير إلى ثقة مستمرة في مسار الشركة

العوامل التي يستشهد بها المستثمرون ضد الاستثمار:

• لا يوجد طرح عام أولي (IPO) مؤكد؛ قد تضطر للاحتفاظ بأسهم ما قبل الطرح لسنوات دون وقوع أي حدث سيولة
• تنطوي الأسهم ما قبل الطرح العام على قيود على التحويل ومخاطر تتعلق بنقص السيولة، وهو ما لا تشتمل عليه استثمارات السوق العامة
• تم تداول العديد من الطروحات العامة التقنية رفيعة المستوى بأقل من تقييمات السوق الثانوية لما قبل الطرح خلال أول 12 شهراً بعد الإدراج
• المنافسة من شركات Anthropic وGoogle DeepMind وMeta AI تحظى بتمويل جيد وتتسارع وتيرتها
• عدم تماثل المعلومات: لا توجد بيانات مالية عامة، ولا أرقام إيرادات محققة، ولا إفصاحات مدققة

أي خيار يناسب وضعك؟

قبل اتخاذ أي قرار استثماري، استشر مستشارًا ماليًا مرخصًا يمكنه تقييم وضعك المحدد، وقدرتك على تحمل المخاطر، وأهدافك المالية.

الأسئلة الشائعة حول أسهم OpenAI

تعكس الأسئلة أدناه عمليات البحث الأكثر شيوعًا حول حالة أسهم OpenAI، والجدول الزمني لطرحها للاكتتاب العام، وخيارات عقود الخيارات، وذلك اعتبارًا من يونيو 2025.

هل توجد أسهم لـ OpenAI؟

لا. شركة OpenAI هي شركة خاصة وليس لديها أسهم متداولة علناً حتى عام 2025. وهي غير مدرجة في أي بورصة للأوراق المالية. يمكن للمستثمرين المعتمدين الوصول إلى أسهم OpenAI من خلال منصات الأسواق الثانوية، ولكن لا توجد أسهم متاحة للجمهور لشركة OpenAI يمكن لمستثمري التجزئة شراؤها من خلال حساب وساطة قياسي.

ما هو رمز تداول سهم OpenAI؟

ليس لدى OpenAI رمز تداول أسهم. بصفتها شركة خاصة، لم يتم إدراجها في أي بورصة عامة. وعندما تُكمل OpenAI الإدراج العام، ستحصل على رمز تداول في ذلك الوقت. الخيارات التي تم التكهن بها بشكل شائع مثل "OAII" أو "OPAI" هي غير رسمية وغير مؤكدة من قبل الشركة.

متى ستطرح OpenAI للاكتتاب العام؟

لم تعلن OpenAI عن تاريخ للاكتتاب العام الأولي (IPO) اعتباراً من يونيو 2025. ويجب على الشركة إكمال عملية إعادة هيكلتها من شركة ذات مسؤولية محدودة ذات أرباح محدودة (LLC) إلى شركة ذات نفع عام (PBC) قبل إمكانية المضي قدماً في الإدراج العام. وتشير تقديرات المحللين التي نقلتها وكالتا بلومبرغ وفاينانشال تايمز إلى نافذة زمنية محتملة تتراوح بين عامي 2025 و2027، ولكن لم يتم تأكيد أي جدول زمني رسمي.

ما هو التقييم الحالي لشركة OpenAI؟

بلغ أحدث تقييم لشركة OpenAI حوالي 157 مليار دولار أمريكي، بناءً على جولة التمويل التي قادتها Thrive Capital في أكتوبر 2024، وفقًا لتقارير بلومبرج ورويترز. تستند تقييمات الشركات الخاصة إلى شروط جولة التمويل وقد لا تعكس السعر الذي تُتداول به الأسهم علنًا.

هل يمكنني شراء أسهم OpenAI على Robinhood؟

لا، لا تتوفر شركة OpenAI على منصة Robinhood لأنها شركة خاصة غير مدرجة في أي بورصة عامة. وينطبق الأمر نفسه على Fidelity وSchwab وشركات الوساطة الأخرى للأفراد؛ فلا توفر أي منها أسهم OpenAI لأن الشركة ليست مدرجة علنًا. إذا طُرحت شركة OpenAI للاكتتاب العام في نهاية المطاف، فقد تسمح خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» من Robinhood ومركز الاكتتاب العام (IPO Center) من Fidelity للمستثمرين الأفراد بالمشاركة. وفي غضون ذلك، يمكنك شراء أسهم شركة Microsoft (MSFT) أو NVIDIA (NVDA) من خلال أي من هذه المنصات للحصول على تعرُّض غير مباشر لمجال الذكاء الاصطناعي.

كيف أستثمر في أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام الأولي؟

يمكن للمستثمرين المعتمدين (الذين يتجاوز صافي ثروتهم مليون دولار أو يتخطى دخلهم السنوي 200,000 دولار) شراء أسهم OpenAI قبل الاكتتاب العام من خلال منصات السوق الثانوية مثل Forge Global أو Hiive أو EquityBee. كما يمكن للمستثمرين غير المعتمدين الحصول على تعرض غير مباشر من خلال شراء أسهم شركة مايكروسوفت (MSFT) أو إنفيديا (NVDA)، أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تركز على الذكاء الاصطناعي مثل BOTZ أو AIQ. ولا يعد أي من هذه الخيارات مكافئاً لامتلاك أسهم OpenAI بشكل مباشر.

ما هي الشركات التي استثمرت في OpenAI؟

من بين المستثمرين البارزين في OpenAI: مايكروسوفت (بحوالي 13 مليار دولار، وهي أكبر مستثمر)، وثرايف كابيتال (قادت جولة التمويل في أكتوبر 2024 بتقييم 157 مليار دولار)، وتايجر جلوبال، وخوسلا فينتشرز، وسيكويا كابيتال، وفيدليتي على مستوى الصندوق. لا يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول مباشرة إلى أي من هذه الاستثمارات؛ وقد تمت كطروحات خاصة محدودة للمشاركين المؤسسيين والمعتمدين.

هل ستطرح OpenAI للاكتتاب العام؟

لم تعلن OpenAI عن خطط لطرح عام أولي، لكنها تعيد هيكلتها من شركة ذات مسؤولية محدودة بأرباح مقيدة إلى شركة منفعة عامة (PBC)، وهي خطوة يعتبرها العديد من المحللين شرطاً مسبقاً للإدراج العام المحتمل. لا يوجد تاريخ مؤكد للطرح العام الأولي اعتباراً من يونيو 2025. اكتمال إعادة الهيكلة هو المعلم الرئيسي الذي يجب مراقبته.

ما هو سعر الطرح العام الأولي لـ OpenAI؟

لم يتم تحديد سعر للاكتتاب العام الأولي لشركة OpenAI لأن الشركة لم تعلن عن طرح عام أولي. يتم تحديد تسعير الاكتتاب العام خلال عملية الاكتتاب نفسها، وعادةً ما يتم الانتهاء منه في الأيام التي تسبق الإدراج بناءً على طلب المستثمرين في الجولات الترويجية. في منصات السوق الثانوية، تم تداول أسهم OpenAI بتقييمات ضمنية تتوافق مع تقييم جولة التمويل البالغة 157 مليار دولار اعتباراً من أواخر عام 2024، ولكن هذه تقديرات للسوق الخاصة وليست سعراً رسمياً للاكتتاب العام.

كيف يمكنني الحصول على تعرض استثماري لشركة OpenAI دون أن أكون مستثمراً معتمداً؟

المستثمرون غير المعتمدين لديهم ثلاثة خيارات رئيسية للتعرض غير المباشر لـ OpenAI: (1) شراء أسهم مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT)، حيث استثمرت مايكروسوفت حوالي 13 مليار دولار في OpenAI؛ (2) شراء أسهم NVIDIA (NASDAQ: NVDA)، حيث توفر NVIDIA البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تعتمد عليها OpenAI؛ (3) الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تركز على الذكاء الاصطناعي مثل BOTZ أو AIQ أو ROBO، والتي تحتفظ بالشركات المتداولة علنًا والمرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنمو الذكاء الاصطناعي. لا يعتبر أي من هذه الخيارات معادلاً لامتلاك أسهم OpenAI بشكل مباشر.

الخلاصة: كيف تبدأ الاستثمار في OpenAI اليوم

أسهم OpenAI غير متاحة في أي بورصة عامة، ولكن خياراتك تعتمد على ما إذا كنت مؤهلاً كمستثمر معتمد ومقدار المخاطرة التي ترغب في قبولها. توجد خمسة مسارات، تتراوح من شراء الأسهم المباشر قبل الاكتتاب العام في منصات السوق الثانوية للمستثمرين المعتمدين إلى استثمارات وكالة متداولة علنًا متاحة للجميع.

خطواتك التالية بناءً على وضعك:

المستثمرون المعتمدون: قم بزيارة Forge Global أو Hiive أو EquityBee للتحقق من توفر أسهم OpenAI الحالية وبدء عملية تسجيل الحساب. تأكد من متطلبات الحد الأدنى للاستثمار واطلع على شروط قيود التحويل قبل الالتزام برأس المال. المستثمرون غير المعتمدين: افتح حساب وساطة لدى أي وسيط رئيسي وابحث عن MSFT (Microsoft, NASDAQ) أو NVDA (NVIDIA, NASDAQ) لبدء بناء تعرض غير مباشر للذكاء الاصطناعي اليوم. كلاهما متاح بدون أي مؤهلات خاصة. جميع المستثمرين: قم بإعداد تنبيه Google لـ "إيداع OpenAI S-1" و "تاريخ طرح OpenAI للاكتتاب العام" لتلقي إشعار فوري عند إعلان الإدراج العام رسميًا. افتح حساب وساطة لدى Fidelity أو Schwab واشترك في برامج خدمة «الوصول إلى أحداث الاكتتاب العام الأوَّلي (IPO)» الخاصة بهم الآن، حتى تكون مستعدًا لتقديم إشارة اهتمام في اليوم الذي يتم فيه تقديم الإيداع.

إخلاء مسؤولية هام: هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. تعكس المعلومات المقدمة البيانات والتحليلات المتاحة علنًا حتى تاريخ النشر وهي عرضة للتغيير. ينطوي الاستثمار في الأوراق المالية قبل الطرح العام الأولي (pre-IPO) على مخاطر جسيمة، بما في ذلك خطر الخسارة الكلية. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، استشر مستشارًا ماليًا مرخصًا أو محاميًا أو أخصائي ضرائب يمكنه تقييم ظروفك الفردية.