مؤشر S&P 500 مقابل ناسداك: شرح الفوارق الرئيسية
Compare S&P 500 and Nasdaq-100 indexes. Learn sector exposure, volatility, holdings, and which ETF suits your investment goals.
يُعد مؤشرا S&P 500 و Nasdaq-100 أكثر مؤشرات الأسهم الأمريكية التي يتم الرجوع إليها، ولكنهما يتتبعان شرائح مختلفة من السوق ويتصرفان بشكل مختلف عبر ظروف السوق. نظرًا لأن الاستثمار في المؤشرات عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) مثل SPY أو VOO أو QQQ قد أصبح الأسلوب الافتراضي للمستثمرين الأفراد، فإن اختيارك للمؤشر يحدد مباشرة انكشاف محفظتك على القطاعات، وملف العائد الخاص بها، ومدى حدة تحرك استثماراتك في كل من الأسواق الصاعدة والهابطة.
يعد مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) مؤشر سوق واسع النطاق يتتبع ما يقرب من 500 من أكبر الشركات الأمريكية عبر جميع القطاعات الاقتصادية، وتديره مؤسسة إس آند بي داو جونز للمؤشرات. أما مؤشر ناسداك-100 (Nasdaq-100) فيتتبع أكبر 100 شركة غير مالية مدرجة في بورصة ناسداك، مع تركيز قوي على قطاع التكنولوجيا. ويكمن الفرق الجوهري في أن مؤشر إس آند بي 500 يعكس اتساع نطاق الاقتصاد الأمريكي، بينما يعد مؤشر ناسداك-100 مؤشر نمو مرجحاً بقطاع التكنولوجيا.
توضيح هام قبل المقارنة بين الاثنين: يشير مصطلح "ناسداك" إلى ثلاثة كيانات متميزة بناءً على السياق. يشرح هذا المقال هذه الكيانات الثلاثة، ثم يركز المقارنة على مؤشر "ناسداك 100"، وهو المؤشر ذو الصلة بالاستثمار الذي يتتبعه كل من QQQ وQQQM.
مقارنة بين S&P 500 و Nasdaq-100: أبرز الحقائق بنظرة سريعة
| السمة | مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) | مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq-100) |
|---|---|---|
| الاسم الكامل | ستاندرد آند بورز 500 | مؤشر ناسداك 100 |
| الجهة المسؤولة عن الإدارة | مؤشرات إس آند بي داو جونز (إس آند بي جلوبال) | شركة ناسداك (Nasdaq, Inc.) |
| تاريخ التأسيس | 1957 | 1985 |
| عدد الشركات المكونة | حوالي 500 شركة | حوالي 100 شركة |
| منهجية التثقيل | القيمة السوقية المعدلة بالأسهم الحرة | القيمة السوقية المعدلة (سقف 24% للسهم الواحد) |
| يشمل القطاع المالي | نعم | لا (مستبعد صراحةً بموجب القاعدة) |
| القطاعات المشمولة | جميع قطاعات GICS الـ 11 | 10 من أصل 11 قطاعاً من قطاعات GICS |
| صناديق ETF الرئيسية المتابعة | SPY، VOO، IVV | QQQ، QQQM |
| نطاق نسبة المصروفات | 0.03%–0.09% | 0.15%–0.20% |
المصدر: S&P Dow Jones Indices؛ Nasdaq, Inc.؛ نشرات حقائق مزودي الصناديق. نسب المصروفات اعتبارًا من عام 2024. تحقق من المعدلات الحالية قبل الاستثمار.
ما هو مؤشر S&P 500؟
مؤشر إس آند بي 500، المعروف رسمياً باسم ستاندرد آند بورز 500، هو مؤشر مرجح بالقيمة السوقية ومعدّل عائماً يتتبع حوالي 500 من أكبر الشركات المدرجة علناً في الولايات المتحدة، يتم صيانته بواسطة إس آند بي داو جونز إنديسز، وهي قسم من إس آند بي جلوبال,) والتي تتخذ لجنة المؤشرات الخاصة بها جميع قرارات الإدراج والاستبعاد.
تم إطلاق المؤشر في عام 1957، وصُمم ليكون بمثابة تمثيل واسع لسوق القيمة المالية الأمريكي. ويضم حالياً ما يقرب من 500 إلى 503 شركة، تغطي جميع قطاعات معيار التصنيف الصناعي العالمي (GICS) الأحد عشر، من التكنولوجيا والرعاية الصحية إلى الخدمات المالية والمرافق. ويُعد كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq-100 من مؤشرات الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، حيث يتتبعان الشركات الكبرى الراسخة بدلاً من الشركات الناشئة الأصغر حجماً. أما المستثمرون الذين يسعون للاستثمار في الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة فيتوجهون إلى مؤشر Russell 2000، الذي يغطي شريحة مختلفة تماماً من السوق.
يستخدم المؤشر ترجيح القيمة السوقية المعدل بالأسهم حرة التداول، مما يعني أن تأثير الشركة على تحركات المؤشر اليومية يتناسب مع إجمالي القيمة السوقية لأسهمها المتاحة للتداول العام. وتُستثنى الأسهم التي يمتلكها المطلعون والأسهم المقيدة من هذا الحساب. وللتأهل للإدراج، يجب أن يكون مقر الشركة في الولايات المتحدة، وأن تبلغ قيمتها السوقية حوالي 14.5 مليار دولار أو أكثر (تتغير هذه العتبة بشكل دوري وتستخدم لجنة المؤشر صلاحياتها التقديرية)، وأن تسجل أرباحاً إيجابية وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) كما تم الإبلاغ عنها في الربع الأخير وتراكمياً خلال الأرباع الأربعة السابقة، وأن تستوفي الحد الأدنى من معايير السيولة، وتحافظ على أسهم حرة التداول بنسبة 50% على الأقل من الأسهم القائمة.
على عكس مؤشر داو جونز الصناعي, الذي يتتبع 30 شركة فقط باستخدام منهجية مرجحة بالسعر استبعدت تاريخياً شركات كبرى قد تؤدي أسعار أسهمها المرتفعة إلى تشويه المؤشر، يستخدم مؤشر S&P 500 التثقيل حسب القيمة السوقية عبر نطاق أوسع بكثير.
يُعد مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) بمثابة المعيار المرجعي الأساسي الذي يستخدمه معظم مديري المحافظ في الولايات المتحدة لقياس الأداء. وتتمثل أبرز صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تتتبع هذا المؤشر في SPY (من شركة State Street Global Advisors، بنسبة مصاريف تبلغ حوالي 0.09%)، وVOO (Vanguard، بنسبة 0.03% تقريبًا)، وIVV (iShares، بنسبة 0.03% تقريبًا).
ما هو النازداك؟
يشير ناسداك إلى ثلاثة أشياء مختلفة
قبل مقارنة ناسداك بمؤشر S&P 500، من المفيد معرفة أن "ناسداك" يصف ثلاثة كيانات منفصلة:
بورصة ناسداك: ثاني أكبر بورصة أسهم في الولايات المتحدة حسب القيمة السوقية، تأسست عام 1971 كأول سوق أسهم إلكتروني في العالم، حيث يتم إدراج وتداول شركات مثل أبل ومايكروسوفت وأمازون وألفابت.
مؤشر ناسداك المركب: مؤشر مرجح بالقيمة السوقية يتتبع جميع الأسهم التي تزيد عن 3300 سهم والمدرجة في بورصة ناسداك، بما في ذلك الأسهم الصغيرة (small-caps) والأسهم الدقيقة (micro-caps) وإيصالات الإيداع الأمريكية الأجنبية (ADRs). هذا هو الرقم الذي تذكره القنوات الإخبارية المالية عندما تقول "انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2٪ اليوم".
مؤشر ناسداك-100: أكبر 100 شركة غير مالية مدرجة في بورصة ناسداك. هذا هو المؤشر ذو الصلة بالاستثمار الذي تتتبعه صناديق QQQ و QQQM، والذي تتم مقارنته بمؤشر S&P 500 طوال هذا المقال.
لا يؤدي الإدراج في بورصة ناسداك تلقائيًا إلى وضع سهم في مؤشر ناسداك-100. العديد من الشركات المدرجة في ناسداك هي أيضًا أعضاء في مؤشر S&P 500. المؤشران مستقلان ولهما معايير إدراج منفصلة.
يتتبع مؤشر ناسداك-100) أكبر 100 شركة غير مالية مدرجة في بورصة ناسداك، ويعتبر المعيار الرئيسي لأداء شركات التكنولوجيا والنمو ذات رؤوس الأموال الكبيرة في الولايات المتحدة.
أُطلق هذا المؤشر في عام 1985 وتديره شركة ناسداك (Nasdaq, Inc.)، ويضم ما يتراوح بين 100 إلى 102 شركة تقريباً. وتعتمد منهجية التوزين الخاصة به على القيمة السوقية المعدلة؛ حيث يتم تصنيف الشركات حسب قيمتها السوقية، ولكن هذه المنهجية تضع حداً أقصى لأي سهم منفرد بنسبة 24% من إجمالي وزن المؤشر، وتتم إعادة موازنته دورياً لمنع التركيز المفرط في أي اسم واحد.
تتأهل شركة ما لمؤشر ناسداك-100 عن طريق إدراجها في بورصة ناسداك، والعمل خارج القطاع المالي (يتم استبعاد البنوك وشركات التأمين وشركات الاستثمار بشكل صريح بموجب القاعدة)، واستيفاء الحد الأدنى من متطلبات القيمة السوقية والسيولة، وأن تكون مدرجة لمدة ثلاثة أشهر على الأقل. على عكس مؤشر S&P 500، لا يوجد لدى مؤشر ناسداك-100 متطلب لربحية الأرباح، مما سمح تاريخياً بإدراج شركات التكنولوجيا ذات النمو المرتفع والتي لم تحقق ربحاً بعد. يقوم كلا المؤشرين بإعادة التوازن بشكل دوري: يقوم مؤشر S&P 500 بمراجعة قائمة مكوناته كل ثلاثة أشهر، بينما يقوم مؤشر ناسداك-100 بإعادة تشكيل سنوية كل ديسمبر بالإضافة إلى تعديلات ربع سنوية مؤقتة.
يعمل مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq-100) كمعيار لنمو قطاع التكنولوجيا بدلاً من كونه معياراً اقتصادياً شاملاً. وتعد أبرز صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتبعه هي QQQ (من إنفيسكو، بنسبة نفقات تبلغ 0.20% تقريباً) وQQQM (من إنفيسكو، بنسبة 0.15% تقريباً)، وهو الخيار الأقل تكلفة والمصمم لمستثمري التجزئة الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ.
يتم الإبلاغ عن مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك-100 بشكل منفصل في الأخبار المالية لأنهما يتتبعان قصصًا اقتصادية مختلفة. عندما يتباعد المؤشران، فإن ذلك يشير عادةً إلى أن أسهم التكنولوجيا والنمو تتحرك بشكل مختلف عن الاقتصاد الأوسع، وهو تباين يظهر بشكل أكبر خلال دورات رفع أسعار الفائدة عندما يميل مؤشر ناسداك-100 إلى الانخفاض أكثر من مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
كيفية تكوين كل مؤشر
كلا المؤشرين يعتمدان على الترجيح بالقيمة السوقية، ولكن تختلف المنهجية المحددة وقواعد الأهلية بطرق تشكل سلوكهما وتكوين مكوناتهما بشكل مباشر.
كيف يعمل الترجيح بالقيمة السوقية
يُعد كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq-100 مؤشرات مرجحة بالقيمة السوقية، مما يعني أن الشركات الأكبر من حيث القيمة السوقية لها تأثير أكبر على الأداء اليومي للمؤشر مقارنة بالشركات الأصغر. إذا كانت شركة أبل تمثل حوالي 7% من مؤشر S&P 500، فإن تحركًا بنسبة 10% في سعر سهم أبل يحرك مؤشر S&P 500 بنسبة 0.7% تقريبًا.
يستخدم مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) ترجيحاً معدلاً حسب التداول الحر، حيث يتم احتساب الأسهم المتاحة للتداول العام فقط واستبعاد الأسهم المملوكة من قبل المطلعين أو الأسهم المقيدة. أما مؤشر ناسداك-100 (Nasdaq-100) فيطبق نسخة معدلة: حيث يستخدم تصنيف القيمة السوقية لتحديد الأوزان، ولكنه يقوم بإعادة التوازن بشكل دوري لمنع أي سهم منفرد من تجاوز 24% من إجمالي وزن المؤشر. وبسبب وجود نفس شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة في صدارة كلا المؤشرين، فإن مؤشر إس آند بي 500 وناسداك-100 يميلان إلى التحرك في نفس الاتجاه على الرغم من اختلاف تكوينات قطاعاتهما. أما فهم سبب اختلافهما في حجم التحرك فهو موضوع الأقسام أدناه.
معايير الإدراج: من يحق له الدخول
يشترط مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) أن يكون مقر الشركة داخل الولايات المتحدة، وأن تحافظ على قيمة سوقية تبلغ حوالي 14.5 مليار دولار أو أكثر، وأن تحقق أرباحاً إيجابية وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) في الربع الأخير وبشكل تراكمي على مدار الأرباع الأربعة السابقة، وأن تستوفي متطلبات حجم التداول السنوي، مع ضرورة أن تكون 50% على الأقل من أسهمها متاحة للتداول العام. وتطبق لجنة مؤشر إس آند بي تقديرها الخاص في الاختيارات النهائية.
يتطلب مؤشر ناسداك-100 فقط أن تكون الشركة مدرجة في بورصة ناسداك، وتعمل خارج القطاع المالي، وتستوفي الحد الأدنى لمتطلبات القيمة السوقية والسيولة، وأن تكون مدرجة لمدة ثلاثة أشهر على الأقل. لا ينطبق شرط الربحية للأرباح.
تُعد متطلبات الأرباح الفرق الجوهري الوحيد والأكثر تأثيراً في شروط الأهلية: إذ يمكن لشركة تكنولوجيا سريعة النمو لا تحقق أرباحاً وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) أن تتأهل للانضمام إلى مؤشر ناسداك 100، ولكن ليس إلى مؤشر إس آند بي 500.
توزيع القطاعات: كيف يختلف المؤشران
يكمن الفرق الأكثر جوهرية بين مؤشري إس آند بي 500 (S&P 500) وناسداك 100 (Nasdaq-100) في كيفية توزيع أوزانهما عبر القطاعات الاقتصادية. يتم تنظيم الأسهم باستخدام معيار التصنيف الصناعي العالمي (GICS)، الذي يقسم السوق إلى 11 قطاعاً متميزاً.
يخصص مؤشر ناسداك 100 وزناً للقطاع التقني يعادل ضعف ما يخصصه مؤشر إس آند بي 500 تقريباً. وإحدى طرق التفكير في الأمر هي: أن مؤشر إس آند بي 500 يلتقط صورة للاقتصاد الأمريكي بأكمله، بينما يركز مؤشر ناسداك 100 بشكل أدق على الجانب التقني. كما يستبعد مؤشر ناسداك 100 القطاع المالي تماماً بموجب قواعده، مما يعني أن البنوك وشركات التأمين وشركات الاستثمار التي تشكل ما يقرب من 12 إلى 13% من مؤشر إس آند بي 500 ليس لها أي تمثيل في مؤشر ناسداك 100.
لا يتكون مؤشر ناسداك 100 حصرياً من أسهم التكنولوجيا، إلا أن قطاع تكنولوجيا المعلومات يستحوذ على ما يتراوح بين 57 إلى 60% تقريباً من إجمالي وزنه. وتضيف خدمات الاتصالات، التي تشمل شركتي "ألفابت" و"ميتا"، نسبة 5% إضافية تقريباً من الانكشاف على القطاعات المرتبطة بالتكنولوجيا. وإجمالاً، تشكل قطاعات التكنولوجيا والقطاعات المرتبطة بها حسب معيار (GICS) أكثر بكثير من 60% من وزن مؤشر ناسداك 100.
الأوزان القطاعية التقريبية: S&P 500 مقابل Nasdaq-100
| قطاع GICS | S&P 500 (حوالي %) | Nasdaq-100 (حوالي %) |
|---|---|---|
| تكنولوجيا المعلومات | حوالي 27-30% | حوالي 57-60% |
| السلع الاستهلاكية الكمالية | حوالي 10% | حوالي 15% |
| الرعاية الصحية | حوالي 12-13% | حوالي 6-7% |
| خدمات الاتصالات | حوالي 8-9% | حوالي 5% |
| المالية | حوالي 12-13% | غير متاح (مستبعد بالقاعدة) |
| الصناعية | حوالي 8% | حوالي 3-4% |
| السلع الاستهلاكية الأساسية | حوالي 6% | حوالي 1% |
| الطاقة | حوالي 4-5% | أقل من 1% |
| العقارات | حوالي 2-3% | أقل من 1% |
| المواد | حوالي 2% | أقل من 1% |
| المرافق | حوالي 2% | أقل من 1% |
الأوزان التقريبية اعتبارًا من عام 2024. تتغير أوزان القطاعات مع تحول القيمة السوقية. تحقق من الأوزان الحالية على spglobal.com/spdji و nasdaq.com. المصدر: مؤشرات S&P Dow Jones؛ Nasdaq, Inc.
لهذه الفجوة التركيزية تبعة عملية مباشرة. في سوق الأسهم المتصاعد التكنولوجي المستمر، يميل مؤشر ناسداك-100 إلى التفوق على مؤشر S&P 500 بـ هامش كبير. في بيئات رفع أسعار الفائدة أو التصحيحات التي تقودها التكنولوجيا، عادةً ما يكون أداء ناسداك-100 أضعف بشكل حاد، لأن القطاعات التي توفر الثبات في مؤشر S&P 500 (المالية، الصناعية، المرافق) غائبة أو ممثلة تمثيلاً ناقصًا في مؤشر ناسداك-100. تتجلى هذه الديناميكيات بشكل خاص خلال موسم أرباح S&P 500,) عندما تكشف تقارير أرباح القطاعات عن تباينات في الأداء بين المؤشرات التي تركز على التكنولوجيا والمؤشرات السوقية العامة.
حصص مشتركة: تداخل السبعة الرائعة
تتربع سبع شركات ذات قيمة سوقية ضخمة بالقرب من قمة كل من مؤشري إس آند بي 500 (S&P 500) وناسداك 100 (Nasdaq-100)، وهي: أبل، ومايكروسوفت، وإنفيديا، وأمازون، وألفابت (غوغل)، وميتا، وتيسلا. وهذا التركيز المشترك هو السبب في أن المؤشرين غالباً ما يتحركان في الاتجاه نفسه، على الرغم من أن تكوينات قطاعاتهما تختلف اختلافاً كبيراً.
تمثل مجموعة "العظماء السبعة" ما يقرب من 40 إلى 45% من الوزن الإجمالي لمؤشر ناسداك-100، مقارنة بما يتراوح بين 28 إلى 32% تقريبًا من وزن مؤشر إس آند بي 500. تظهر الأسماء نفسها في كلا المؤشرين، ولكن بتركيزات أعلى في مؤشر ناسداك-100. وهذا يعني أن الأداء المتفوق لمؤشر ناسداك-100 في سوق الأسهم المتصاعد لقطاع التكنولوجيا وتراجعه الأعمق في التصحيح التكنولوجي يعودان كلاهما إلى الشركات ذاتها التي تظهر بوزن إجمالي أعلى.
السبعة الرائعون: الأوزان التقريبية للمؤشر: S&P 500 مقابل Nasdaq-100
| الشركة | الوزن التقريبي في مؤشر S&P 500 | الوزن التقريبي في مؤشر Nasdaq-100 |
|---|---|---|
| أبل (Apple) | ~7% | ~9% |
| مايكروسوفت (Microsoft) | ~7% | ~9% |
| إنفيديا (Nvidia) | ~6% | ~8% |
| أمازون (Amazon) | ~4% | ~5% |
| ألفابت (جوجل) | ~4% | ~5% |
| ميتا (Meta) | ~3% | ~4% |
| تسلا (Tesla) | ~2% | ~3% |
| مجموعة السبعة الرائعة (Magnificent 7) مجتمعة | ~28-32% | ~40-45% |
أوزان تقريبية كما في عام 2024. تتغير الأوزان يومياً مع أسعار السوق. يرجى التحقق من الأرقام الحالية من واقع نشرات الحقائق الرسمية للمؤشرات قبل اتخاذ قرارات استثمارية. المصدر: إس آند بي داو جونز للمؤشرات؛ وشركة ناسداك. ملاحظة: حلّت مجموعة "العظماء السبعة" محل تسمية "FAANG" القديمة.
الشركات التي تظهر في مؤشر ناسداك-100 (Nasdaq-100) ولكن ليس في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) هي عادةً تلك التي تستوفي شروط الأهلية لمؤشر ناسداك-100 (مُدرجة في بورصة ناسداك، وغير مالية، ولديها رسملة سوقية كافية) ولكنها تفشل في تلبية متطلبات مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وأكثرها شيوعًا هو متطلب الأرباح وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). تتغير هذه القائمة مع كل إعادة تشكيل للمؤشر.
يجب على المستثمرين الذين يمتلكون كلاً من SPY وQQQ أن يدركوا أن الجمع بينهما يخلق تركيزاً تقنياً كبيراً يتجاوز المستوى المرجعي الفردي لأي من المؤشرين. كلا الصندوقين مرجحان بشكل كبير لنفس أسهم "العظماء السبعة". إن إضافة QQQ إلى مركز أو صفقة SPY حالية يزيد من التعرض التقني الفعلي بدلاً من مجرد إضافة صندوق ثانٍ غير مرتبط.
مقارنة الأداء التاريخي
على معظم الآفاق الزمنية الطويلة، حقق مؤشر ناسداك-100 عوائد سنوية أعلى من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مدفوعًا بالنمو الكبير لشركات التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة. لم يكن هذا الأداء المتفوق ثابتًا عبر جميع الدورات السوقية، ويضيق الفارق عند قياسه على أساس إجمالي العائد بدلاً من عائد السعر.
ملاحظة منهجية قبل فحص البيانات: تستثني أرقام عائد السعر دخل توزيعات الأرباح، بينما تشمل أرقام العائد الإجمالي توزيعات الأرباح المعاد استثمارها. يقدم مؤشر S&P 500 عائد توزيعات أرباح أعلى من مؤشر Nasdaq-100، لأن مؤشر S&P 500 يتضمن أسهمًا مالية وشركات صناعية موزعة للأرباح يستثنيها مؤشر Nasdaq-100. وتؤدي مقارنات العائد الإجمالي إلى تقليص طفيف في ميزة التفوق طويل الأمد لمؤشر Nasdaq-100 مقارنة بأرقام السعر فقط.
مؤشر S&P 500 مقابل ناسداك-100: عوائد السعر السنوية التقريبية
| الأفق الزمني | إس آند بي 500 (تقريباً) | ناسداك-100 (تقريباً) |
|---|---|---|
| سنة واحدة | تحقق من إس آند بي غلوبال أو مورنينج ستار | تحقق من ناسداك أو مورنينج ستار |
| 3 سنوات | تحقق من إس آند بي غلوبال أو مورنينج ستار | تحقق من ناسداك أو مورنينج ستار |
| 5 سنوات | تاريخياً ~10-15% سنوياً | تاريخياً ~15-20% سنوياً |
| 10 سنوات | تاريخياً ~12-14% سنوياً | تاريخياً ~17-20% سنوياً |
| 20 سنة | تاريخياً ~8-10% سنوياً | تاريخياً ~13-17% سنوياً |
ملاحظة الكاتب: يجب استبدال جميع الأرقام في صفوف السنة الواحدة والثلاث سنوات ببيانات معتمدة من S&P Global (spglobal.com/spdji) أو صفحات المؤشرات الرسمية لناسداك (Nasdaq) أو مورنينجستار (Morningstar) قبل النشر. تعكس النطاقات الخمس سنوات، و10 سنوات، و20 سنة أعلاه الأنماط التاريخية طويلة الأمد الموثقة على نطاق واسع ويجب أيضًا التحقق منها واستبدالها بأرقام دقيقة بتاريخ محدد. حدد عائد السعر أو العائد الإجمالي باستمرار. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. جميع أرقام الأداء هي بيانات تاريخية ولأغراض معلوماتية فقط.
حقق مؤشر ناسداك 100 تاريخياً عوائد سعرية أعلى على المدى الطويل مقارنة بمؤشر إس آند بي 500، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى نمو شركات قطاع التكنولوجيا بشكل أسرع من الاقتصاد الأوسع على مدى العقدين الماضيين. ومع ذلك، فإن رقم العائد لمدة 10 سنوات يتأثر بنقطة بدايته؛ حيث إن الفترة التي بدأت في عام 2003، مباشرة بعد وصول انهيار فقاعة دوت كوم إلى أدنى مستوياته، تؤدي إلى استنتاجات مختلفة جوهرياً عن تلك التي بدأت في عام 2013. لذا يجب على المستثمرين اعتبار أي أفق زمني منفرد بمثابة صورة غير مكتملة.
مؤشر ناسداك-100 ليس مؤشرًا أفضل بموضوعية. لقد تفوق في فترات طويلة من التوسع التكنولوجي وأدى أداءً ضعيفًا بشكل كبير في فترات ارتفاع أسعار الفائدة وتصحيحات التكنولوجيا. يشرح القسم التالي السبب.
--- ## ملف المخاطر: مقارنة التقلبات والانخفاضات
يتمتع مؤشرا ناسداك 100 وإس آند بي 500 بملفات مخاطر مختلفة. وفهم هذا الاختلاف هو الأساس العملي للاختيار بينهما.
لماذا ناسداك 100 أكثر تقلبًا
تاريخيًا، كان مؤشر ناسداك 100 أكثر تقلبًا من مؤشر S&P 500، والسبب يعود إلى هيكله: تركيزه الكبير في أسهم التكنولوجيا والنمو يجعله أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة مقارنة بمؤشر S&P 500 المتنوع.
تستمد أسهم التكنولوجيا والنمو جزءاً كبيراً من قيمتها من الأرباح المستقبلية المتوقعة. وعندما ترتفع أسعار الفائدة، يتم خصم تلك الأرباح المستقبلية بمعدل أعلى، مما يقلل من قيمتها الحالية. والنتيجة هي انخفاضات أكثر حدة في الأسعار في المؤشرات التي يغلب عليها قطاع التكنولوجيا. ومع استحواذ تكنولوجيا المعلومات وحدها على ما يقرب من 57 إلى 60% من مؤشر ناسداك 100، فإن دورة رفع أسعار الفائدة الواسعة تضرب مؤشر ناسداك 100 بقوة أكبر مما تضرب مؤشر إس آند بي 500، الذي يوزع وزنه الاستثماري عبر 11 قطاعاً، بما في ذلك القطاعات المالية والمرافق التي تتصرف بشكل مختلف في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة.
التقلبات الأعلى ليست عيبًا في مؤشر ناسداك-100. إنها المقايضة التي يقبلها المستثمرون مقابل الإمكانات الأعلى لعائدات المؤشر على المدى الطويل. تحدث تقلبات أسعار أكبر في كلا الاتجاهين، مما يعني أن مؤشر ناسداك-100 يضخم المكاسب في الأسواق الصاعدة ويضخم الخسائر في الأسواق الهابطة مقارنة بمؤشر S&P 500.
كيف تصرف كل مؤشر في الأسواق الهابطة
في كل سوق كحوليات رئيسي في الولايات المتحدة منذ تأسيس مؤشر ناسداك-100، انخفض المؤشر بشكل أكثر حدة من مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
خلال سوق الكحوليات لعام 2022 المدفوع بزيادات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، انخفض مؤشر ناسداك-100 بنسبة 33% تقريبًا من ذروته إلى قاعه، مقارنة بحوالي 18% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. خلال انهيار فقاعة الدوت كوم في الفترة من 2000 إلى 2002، انخفض مؤشر ناسداك-100 بنسبة 83% تقريبًا بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 49% تقريبًا. يعكس كلا المثالين نفس الآلية: انضغاط تقييمات أسهم التكنولوجيا والنمو بشكل أكثر حدة من السوق الأوسع خلال فترات ارتفاع الأسعار وتراجع شهية المخاطرة. المصدر: سجلات المؤشرات التاريخية من S&P Global وبيانات الأداء التاريخية لناسداك. تحقق من الأرقام المحددة من مصادر أولية قبل النشر.
في كلتا الحالتين، عكس الانخفاض الأكبر لمؤشر ناسداك-100 تركيزه على قطاع التكنولوجيا. المستثمرون الذين صمدوا خلال انفجار فقاعة الدوت كوم وتصحيح عام 2022 شهدوا تراجعات أعمق، لكنهم حققوا أيضًا المزيد من مكاسب الانتعاش اللاحقة مقارنة بمستثمري مؤشر S&P 500. تسجل البيانات هذه المقايضة بوضوح: عائد محتمل أعلى، وتراجع محتمل أعلى.
كيفية الاستثمار: صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع كل مؤشر
للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الحصول على تعرض لمؤشر S&P 500 أو Nasdaq-100، توفر Bybit تداولاً مباشراً لمؤشر S&P 500 بالإضافة إلى التعرض الرمزي لمؤشر S&P 500 (SPCXX/USDT),، مما يتيح لك تداول المؤشر بمرونة المنصات المخصصة للعملات الرقمية، بما في ذلك إمكانية الوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والمراكز الجزئية. وبالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون أدوات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التقليدية، تغطي خمسة صناديق استثمار متداولة عقود الخيارات الأساسية للتعرض لمؤشري S&P 500 وNasdaq-100، وتكمن الاختلافات بينها في المؤشر الذي تتبعه وتكلفتها.
نسبة المصروفات هي الرسوم السنوية التي يفرضها الصندوق، وتُحسب كنسبة مئوية من استثمارك. إن وجود نسبة مصروفات تبلغ 0.09% على مركز أو صفقة بقيمة 10,000 دولار يكلف 9 دولارات سنوياً. قد يبدو هذا الفارق ضئيلاً، إلا أن الاختلافات في نسب المصروفات تتراكم بشكل كبير عبر أفق استثماري يمتد من 20 إلى 30 عاماً.
صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشري S&P 500 وNasdaq-100
| رمز التداول | المؤشر المتبع | الجهة المصدرة | نسبة المصروفات | الأفضل لـ |
|---|---|---|---|---|
| SPY | S&P 500 | ستيت ستريت (SSGA) | ~0.09% | المتداولون النشطون؛ أقصى سيولة |
| VOO | S&P 500 | فانغارد | ~0.03% | مستثمرو الشراء والاحتفاظ طويل الأمد |
| IVV | S&P 500 | آي شيرز (بلاك روك) | ~0.03% | مستثمرو الشراء والاحتفاظ طويل الأمد |
| QQQ | ناسداك-100 | إنفيسكو | ~0.20% | المتداولون النشطون؛ الاستخدام المؤسسي |
| QQQM | ناسداك-100 | إنفيسكو | ~0.15% | مستثمرو الشراء والاحتفاظ طويل الأمد |
نسب المصروفات اعتباراً من عام 2024 وهي عرضة للتغيير. المصدر: SSGA لـ SPY؛ وVanguard لـ VOO؛ وInvesco لـ QQQ وQQQM. تحقق من النسب الحالية قبل الاستثمار.
يتم إصدار SPY من قِبَل State Street Global Advisors ويتتبع مؤشر S&P 500. وهو يحمل Title صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الأكثر تداولاً بنشاط في العالم من حيث حجم التداول اليومي بالدولار، مما يجعله الأداة المفضلة للمستثمرين المؤسسيين والمتداولين النشطين الذين يحتاجون إلى الدخول في مراكز مالية كبيرة والخروج منها بكفاءة. وتبلغ نسبة المصروفات الخاصة به حوالي 0.09%، وهي أعلى من VOO أو IVV ولكنها تظل منخفضة وفقاً لمعايير معظم الصناديق.
يتتبع VOO نفس مؤشر S&P 500 مثل SPY، وهو صادر عن فانجارد بنسبة تقارب 0.03%، مما يجعله الخيار الأقل تكلفة للمستثمرين الذين يشترون للاحتفاظ. يوفر IVV من آي شيرز نفس المؤشر ونفس نسبة المصروفات التقريبية.
يتم إصدار QQQ من قبل شركة Invesco ويتتبع مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq-100)، وليس مؤشر ناسداك المجمع (Nasdaq Composite). هناك اعتقاد شائع بأن QQQ يتتبع مؤشر "ناسداك" بأكمله، مما يعني جميع الأسهم المدرجة في ناسداك والتي يتجاوز عددها 3,300 سهم. يضم QQQ أسهم 100 شركة، وتبلغ نسبة المصروفات فيه حوالي 0.20%.
يتتبع QQQM مؤشر Nasdaq-100 نفسه الذي يتتبعه QQQ، ولكنه يحمل نسبة مصروفات تبلغ حوالي 0.15%، وهو مصمم خصيصًا للمستثمرين الأفراد على المدى الطويل بدلاً من المتداولين المؤسسيين. بالنسبة للمستثمر الذي يتبع استراتيجية الشراء والاحتفاظ، فإن الميزة السنوية للتكلفة البالغة 0.05% لـ QQQM مقارنة بـ QQQ تتراكم بشكل ملموس على مدى عقود من الاحتفاظ.
يتتبع SPY و QQQ مؤشرات مختلفة وليسا قابلين للتبديل. الاختيار بينهما هو اختيار بين مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq-100، مع كافة التعرضات القطاعية والتقلبات وتداعيات الأداء التي يحملها هذا التمييز.
أي مؤشر هو الأنسب لك؟
الاختيار بين مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq-100 هو قرار يتعلق بمقدار تركيز التكنولوجيا الذي تريده في محفظتك الاستثمارية، ومقدار التقلبات قصيرة الأجل التي يمكنك تحملها سعيًا لتحقيق إمكانات عائد أعلى على المدى الطويل. لا يوجد مؤشر أفضل بشكل موضوعي؛ فهما يخدمان أغراضًا استثمارية مختلفة.
ضع في اعتبارك التعرض لمؤشر S&P 500 (عبر SPY أو VOO) إذا:
- ترغب في الاستثمار في جميع قطاعات الاقتصاد الأمريكي، بما في ذلك الشركات المالية مثل البنوك وشركات التأمين التي يستبعدها مؤشر ناسداك-100
- أنت بصدد بناء أول محفظة استثمارية لك وترغب في الحصول على أوسع قاعدة متاحة للقيمة المالية الأمريكية
- تفضل تقلبات أقل في المحفظة وتراجعات أقل حدة خلال الأسواق الهابطة
- ترغب في الحصول على دخل من توزيعات الأرباح كجزء من عائدك (يتميز مؤشر S&P 500 بعائد توزيعات أرباح أعلى من مؤشر ناسداك-100 بسبب تعرضه للقطاعين المالي والصناعي)
- تمتلك بالفعل صناديق استثمار متداولة (ETFs) تركز على التكنولوجيا أو أسهم تكنولوجية فردية وترغب في موازنة ترجيح قطاعاتك الإجمالية
ضع في اعتبارك الاستثمار في مؤشر ناسداك-100 (عبر QQQ أو QQQM) إذا:
- ترغب في تعرض مركز لشركات التكنولوجيا والنمو الكبيرة رأس المال من خلال صندوق واحد
- لديك أفق استثماري طويل يمتد لـ 10 سنوات أو أكثر، ويمكنك تحمل انخفاضات أكبر مقابل إمكانية تحقيق عوائد أعلى على مدى تلك الفترة
- لديك بالفعل مركز في مؤشر S&P 500 واسع التنويع وترغب في زيادة تخصيصك للتكنولوجيا بشكل متعمد
- تتفهم وتقبل أن محفظتك ستتحرك بشكل أكثر حدة في كلا الاتجاهين مقارنة بتخصيص S&P 500 خالص
- ترغب في تعرض مركز للشركات التي دفعت جزءًا كبيرًا من عوائد القيمة المالية الأمريكية على مدى العقدين الماضيين، بوزن أعلى مما يوفره مؤشر S&P 500
بخصوص الاحتفاظ بكليهما: يجب على المستثمرين الذين يفكرون في كل من SPY وQQQ مراعاة التداخل التقني الجوهري الذي يخلقه هذا الجمع بينهما. وبما أن مجموعة "السبعة الكبار" (Magnificent 7) تظهر في كلا الصندوقين، فإن إضافة QQQ إلى مركز أو صفقة في S&P 500 تزيد بشكل كبير من التعرض الفعلي للتكنولوجيا. يوفر مكون S&P 500 توازناً قطاعياً يفتقر إليه QQQ، لا سيما في القطاعات المالية والصناعية والرعاية الصحية، ولكن المحفظة المجمعة ستظل تعتمد بشكل ملموس على التكنولوجيا أكثر من مؤشر S&P 500 وحده.
للحصول على دليل شامل حول [ما هو مؤشر S&P 500 وكيف تبدأ الاستثمار فيه]https://www.bybit.com/en/wiki/article/s-p-500-guide-what-it-is-how-to-invest/), اطلع على نظرتنا العامة للمبتدئين. إذا كنت مهتمًا بشكل خاص بـ [صناديق مؤشر S&P 500]https://www.bybit.com/en/wiki/article/s-p-500-index-fund-how-it-works-best-funds/), نغطي معايير اختيار الصناديق ومقارنات التكاليف بالتفصيل.
هذا الإطار مخصص للأغراض التعليمية فقط ولا يعتبر نصيحة استثمارية شخصية. الأداء السابق لأي مؤشر لا يضمن النتائج المستقبلية. استشر مستشارًا ماليًا مؤهلًا قبل اتخاذ قرارات استثمارية.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين مؤشر S&P 500 وناسداك (Nasdaq)؟
يتتبع مؤشر إس آند بي 500 حوالي 500 من أكبر الشركات الأمريكية عبر جميع القطاعات الاقتصادية الـ 11، وتديره شركة إس آند بي داو جونز إنديسز. ويتتبع مؤشر ناسداك 100 أكبر 100 شركة غير مالية مدرجة في بورصة ناسداك، ويشكل قطاع تكنولوجيا المعلومات حوالي 57 إلى 60% من وزنه. مؤشر إس آند بي 500 هو مؤشر للاقتصاد الشامل؛ بينما مؤشر ناسداك 100 هو مؤشر للنمو التكنولوجي.
هل ناسداك أفضل من إس آند بي 500؟
لا يوجد مؤشر أفضل من الآخر بشكل موضوعي؛ فكلاهما يخدم أغراضاً استثمارية مختلفة. حقق مؤشر ناسداك-100 تاريخياً عوائد سنوية أعلى على المدى الطويل مقارنة بمؤشر S&P 500، لكنه شهد أيضاً انخفاضات أعمق خلال الأسواق الهابطة. يوفر مؤشر S&P 500 تنويعاً أوسع للقطاعات وتقلبات أقل. يعتمد الاختيار الصحيح على أفقك الزمني للاستثمار، وتحملك للمخاطر، وكم ترغب في تركيز التكنولوجيا في محفظتك.
هل ناسداك جزء من S&P 500؟
لا. إن كل من Nasdaq-100 وS&P 500 هما مؤشران مستقلان ولهما جهات إدارة منفصلة وقواعد أهلية مختلفة. ومع ذلك، فإن العديد من الشركات المدرجة في بورصة ناسداك (Nasdaq) هي أيضاً أعضاء في مؤشر S&P 500. فعلى سبيل المثال، شركات آبل (Apple)، ومايكروسوفت (Microsoft)، وأمازون (Amazon)، وألفابت (Alphabet) مدرجة في بورصة ناسداك، ولكنها أيضاً من بين أكبر المكونات في مؤشر S&P 500. بورصة ناسداك هي ساحة تداول؛ أما مؤشر S&P 500 فهو مؤشر يُدار بشكل مستقل.
ما هي أكبر الحيازات في مؤشر S&P 500 مقارنة بـ Nasdaq؟
أكبر الممتلكات هي إلى حد كبير نفس الشركات. تهيمن "السبعة الرائعة" (آبل، مايكروسوفت، إنفيديا، أمازون، ألفابت، ميتا، وتيسلا) على كلا المؤشرين. تمثل هذه الشركات السبع حوالي 40 إلى 45% من الوزن الإجمالي لمؤشر ناسداك-100 وحوالي 28 إلى 32% من وزن مؤشر إس آند بي 500. تركيز مؤشر ناسداك-100 الأعلى في هذه الأسماء يضخم تقلباته في كلا الاتجاهين مقارنة بمؤشر إس آند بي 500.
في أي مؤشر يجب أن أستثمر؟
يعتمد الاختيار الصحيح على تفضيلك القطاعي، وتحمل التقلبات، وأفقك الزمني. يناسب مؤشر S&P 500 المستثمرين الذين يرغبون في تنويع واسع عبر جميع القطاعات، ومخاطر انخفاض أقل، ودخل الأرباح الموزعة. يناسب مؤشر Nasdaq-100 المستثمرين ذوي الأفق الزمني الطويل الذين يريدون تعرضًا مركّزًا للتكنولوجيا ويمكنهم قبول تقلبات أسعار أكبر مقابل إمكانات عائد أعلى. تسمح لك منصات مثل Bybit) بتداول مؤشر S&P 500 مباشرة، بينما توفر شركات الوساطة التقليديَّة (TradFi) وصولاً إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) عبر SPY و VOO و QQQ وغيرها. استشر مستشارًا ماليًا للحصول على إرشادات شخصية.
هل مؤشر Nasdaq أكثر تقلبًا من مؤشر S&P 500؟
نعم. تاريخياً، كان مؤشر ناسداك-100 أكثر تقلباً من مؤشر إس آند بي 500. تركيزه في أسهم التكنولوجيا والنمو يجعله أكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة، لأن تقييمات أسهم النمو تعتمد بشكل كبير على توقعات الأرباح المستقبلية التي يتم خصمها بشكل أكبر عندما ترتفع الأسعار. في سوق الكحوليات عام 2022، انخفض مؤشر ناسداك-100 بنسبة 33% تقريباً مقابل 18% تقريباً لمؤشر إس آند بي 500. وخلال فقاعة دوت كوم بين عامي 2000 و2002، انخفض مؤشر ناسداك-100 بنسبة 83% تقريباً مقابل 49% تقريباً لمؤشر إس آند بي 500.
ما هو الصندوق المتداول الذي يتتبع مؤشر إس آند بي 500 مقابل ناسداك؟
تتبع ثلاثة صناديق استثمار متداولة (ETFs) رئيسية مؤشر S&P 500: وهي SPY (State Street، بنسبة مصاريف تبلغ 0.09% تقريباً)، وVOO (Vanguard، بنسبة 0.03% تقريباً)، وIVV (iShares، بنسبة 0.03% تقريباً). وهناك صندوقان يتبعان مؤشر Nasdaq-100: وهما QQQ (Invesco، بنسبة 0.20% تقريباً) وQQQM (Invesco، بنسبة 0.15% تقريباً). يتتبع كل من QQQ وQQQM نفس المؤشر؛ ويُعد QQQM الخيار الأقل تكلفة المصمم للمستثمرين بنظام الشراء والاحتفاظ طويل الأمد. نسب المصاريف تقريبية وعرضة للتغيير. تحقق من المعدلات الحالية قبل الاستثمار.
كم عدد الأسهم في S&P 500 مقابل Nasdaq؟
يحتوي مؤشر S&P 500 على ما يقرب من 500 إلى 503 شركة. يحتوي مؤشر ناسداك 100 على ما يقرب من 100 إلى 102 شركة. مؤشر ناسداك المركب الأوسع، وهو ما تشير إليه عادةً القنوات الإخبارية المالية عند الإبلاغ عن "ناسداك"، يتتبع أكثر من 3,300 شركة مدرجة في بورصة ناسداك. العدد الأقل من الشركات المكونة لمؤشر ناسداك 100 يجعله أكثر تركيزًا وأكثر حساسية لتحركات أكبر ممتلكاته مقارنة بمؤشر S&P 500.
قراءات ذات صلة
["- داو جونز مقابل ستاندرد آند بورز 500: أي مؤشر يجب عليك تتبعه؟","- ما هو صندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500؟","- دليل تداول موسم أرباح ستاندرد آند بورز 500"]
المعلومات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. جميع أرقام أداء المؤشرات هي تاريخية ولا تضمن نتائج مستقبلية. نسب المصروفات وبيانات تكوين المؤشرات قابلة للتغيير. استشر مستشارًا ماليًا مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرار استثماري.