ما هي الأرباح والخسائر: شرح لمصطلح الـ Bagholder
Learn what PNL means in trading, how to calculate profit and loss, and why bagholders hold losing positions. Includes formulas and risk management str...
تخيّل أنك اشتريت إيثيريوم (ETH) بسعر يقارب 4,000 دولار خلال طفرة السوق في عام 2021. اليوم، سعره أقل من ذلك بكثير. لم تقم بالبيع بعد، وقام شخص ما في خادم ديسكورد للتو بوصفك بأنك "bagholder" (شخص متمسك بعملات خاسرة).
الشخص الذي يحتفظ بأصل لفترة طويلة بعد انهيار سعره، عادةً دون خطة واضحة لما يجب فعله لاحقًا. يحدث هذا لمعظم المتداولين تقريبًا في وقت ما، سواء في سوق العملات الرقمية أو الأسهم.
يتطلب فهم مصطلح حامل العملات الخاسرة (bagholder) فهم الأرباح والخسائر (PnL): وهو المقياس الذي يحدد وضعك بدقة رقمية. يشرح هذا الدليل كلا المفهومين، ويستعرض كيفية حساب الأرباح والخسائر الخاصة بك، ويتناول ما يأخذه المتداولون عادةً في الاعتبار عندما يجدون أنفسهم في مركز خاسر.
["من يحتفظ بأصل انخفضت قيمته بشكل كبير دون خطة خروج محددة","تقيس الأرباح والخسائر المكاسب أو الخسائر المالية على أي مركز تداول","الأرباح والخسائر غير المحققة موجودة على الورق؛ أما الأرباح والخسائر المحققة فتُثبَّت عند البيع.","اثنان من الانحيازات المعرفية (مغالطة التكلفة الغارقة والنفور من الخسارة) يحركان معظم سلوكيات الاحتفاظ بأصول خاسرة","أوامر وقف الخسارة، وتحديد حجم الصفقة، ورسالة مكتوبة هي الأدوات الأساسية التي يستخدمها المتداولون لتجنب الاحتفاظ بأصول خاسرة"]
ما هو الـ Bagholder (حامل الحقيبة)؟
يُعد الـ 'bagholder' مستثمراً يستمر في الاحتفاظ بأصل انخفض سعره بشكل كبير عن سعر الشراء، وعادةً ما يكون ذلك دون خطة خروج محددة أو فرضية استثمارية محدثة. نشأ هذا المصطلح في البدايات داخل منتديات سوق الأسهم كمصطلح دارج للمستثمرين الذين بقوا متمسكين بأسهم في شركات منهارة. وبعد عام 2017، انتشر المصطلح في مجتمعات العملات الرقمية وأصبح من أكثر المصطلحات تداولاً في أوساط تداول التجزئة.
ينتقل المعنى ليشمل الأسهم، والعملات الرقمية، وأي أصل متداول، على الرغم من أنه يظهر في سياقات العملات الرقمية في أغلب الأحيان اليوم. DeFi توكنز (توكنز مبنية على بروتوكولات التمويل اللامركزية) والعملات البديلة ذات القيمة السوقية المنخفضة (عملات رقمية أصغر ذات تقييمات إجمالية أقل) هي أكثر حالات الاحتفاظ بالأصول المتراجعة شيوعاً، نظراً لتاريخها من الانخفاضات الحادة والممتدة.
من الناحية المالية، يعني كون الشخص "bagholder" الاحتفاظ بأصل مع أرباح وخسائر غير محققة سلبية. الأرباح والخسائر غير المحققة (وتسمى أيضاً "خسارة ورقية") هي الخسارة الموجودة في حسابك طالما ظل المركز مفتوحاً دون بيعه. وقد شهد حاملو البيتكوين الذين اشتروا بالقرب من ذروة نوفمبر 2021 البالغة حوالي 69,000 دولار انخفاض أرباحهم وخسائرهم غير المحققة بنسبة تزيد عن 75% قبل أن يجد السوق قاعاً له.
يمكن أن يحمل مصطلح "حامل الحقيبة" (bagholder) وصمة عار اجتماعية في مجتمعات التداول، لكن التواجد في مركز خاسر ليس فشلاً في الشخصية. تؤثر ظروف السوق على الجميع، بما في ذلك المتداولون المحترفون.
لفهم المزيد حول الإيثيريوم وكيف تحرك سعره تاريخيًا، اطلع على ما هو الإيثيريوم وكيف يعمل سعره.
حامل الأسهم الخاسرة مقابل HODL: ما الفرق؟
تبدو مصطلحات HODLing و bagholding متطابقة ظاهرياً: كلاهما ينطوي على عدم بيع مركز متراجع. يكمن الاختلاف في ما حدث قبل انخفاض السعر.
نشأت HODL كخطأ مطبعي لكلمة "hold" (احتفاظ) في منشور بمنتدى بيتكوين عام 2013، وأصبحت منذ ذلك الحين اختصارًا لعبارة "Hold On for Dear Life" (تمسك بالحياة). كاستراتيجية، تعني HODLing الحفاظ المتعمد على مركز طويل الأجل بناءً على أطروحة استثمارية موثقة، مع معايير مخاطر محددة ورغبة في مراجعة تلك الأطروحة إذا تغيرت الظروف. Bagholding، بالمقابل، هو احتفاظ تفاعلي بدون خطة، مدفوع بالأمل أو الإنكار.
يمكن أن يكون السلوك نفسه (عدم البيع) إما استراتيجية أو احتفاظاً بأصول خاسرة، وذلك بناءً على النية والمنهجية المتبعة. ويتحول المستثمر على المدى البعيد إلى محتفظ بأصول خاسرة في اللحظة التي تصبح فيها فرضية استثماره الأصلية غير صالحة، ولكنه يستمر في الاحتفاظ بها على أي حال، مستبدلاً التحليل بالأمل.
هل الاحتفاظ بأصل خاسر سيء دائمًا؟ ليس بالضرورة. إذا تعافى الأصل، فإن من يحتفظ به بعد انخفاض قيمته ينتهي به الأمر رابحًا. الخطر هو أن العديد من الأصول، وخاصة الرموز المضاربية، لا تتعافى أبدًا إلى مستوياتها السابقة. السؤال الأساسي هو ما إذا كانت فرضية الاستثمار الأصلية لا تزال قائمة.
يحتفظ المستثمر طويل الأجل بأصل بناءً على أطروحة موثقة ببارامترات مخاطر محددة ومراجعات دورية للأطروحة. أما حامل الخسائر (bagholder) فيحتفظ بشكل سلبي، مدفوعاً غالباً بمغالطة التكلفة الغارقة، بدون خطة أو استراتيجية خروج. الفرق يكمن في النية والانضباط، وليس في طول فترة الاحتفاظ.
ما هي الأرباح والخسائر في التداول؟
PNL تعني الأرباح والخسائر. في التداول، تمثل الأرباح والخسائر صافي الربح أو الخسارة المالية على مركز تداول، ويتم حسابها بالفرق بين ما دفعته مقابل أصل ما وقيمته الحالية، معدلاً بحجم مركزك. قد تراها مكتوبة أيضًا كـ P&L: الاختصاران قابلان للتبديل، حيث يعتبر P&L المعيار المحاسبي الرسمي ويفضل PNL في مجتمعات التداول والعملات الرقمية. لا يشير أي من الإصدارين إلى بيان دخل شركة. في هذا السياق، تعني PNL دائمًا أداء على مستوى المركز.
هناك متغيران يشكلان الأرباح والخسائر الخاصة بك إلى جانب السعر الحالي. سعر الدخول (ويسمى أيضاً تكلفة الأساس) هو السعر الذي دفعته لفتح المركز. حجم المركز هو عدد الرموز المميزة أو الأسهم التي تمتلكها. إن حجم المركز الأكبر يضخم كلاً من المكاسب والخسائر، وهذا هو السبب في أن تحديد حجم المركز هو في حد ذاته ممارسة أساسية لإدارة المخاطر.
تعرض منصات التداول مثل Binance وCoinbase الأرباح والخسائر مباشرة على لوحات التحكم الخاصة بها. في Binance، تظهر الأرباح والخسائر غير المحققة في لوحة المراكز المفتوحة؛ وتظهر الأرباح والخسائر المحققة في سجل التداول الخاص بك بعد إغلاق المركز. كما تعرض Coinbase تفصيلاً مماثلاً في عرض المحفظة. يستخدم المتداولون أيضاً الأرباح والخسائر على مستوى المحفظة لتقييم ما إذا كان نهجهم العام يحقق صافي أرباح أو خسائر عبر جميع المراكز.
ماذا تعني الأرباح والخسائر السلبية؟ تعني الأرباح والخسائر السلبية أن القيمة الحالية لمركزك أقل مما دفعته مقابله. أنت في حالة خسارة. إذا كان هذا المركز لا يزال مفتوحاً، فإن الخسارة تكون غير محققة. وإذا قمت بالبيع، فإنها تصبح محققة. تُعد الأرباح والخسائر غير المحققة السلبية بشكل كبير هي السمة المالية المميزة لمن يُعرف بـ (bagholder).
كيفية حساب الأرباح والخسائر الخاصة بك
يتطلب حساب الأرباح والخسائر الخاصة بك ثلاثة أرقام: سعر الدخول، وسعر السوق الحالي، وحجم مركز التداول الخاص بك. تدمج الصيغة هذه الأرقام الثلاثة في نسختين: مبلغ دولاري مطلق ونسبة مئوية.
معادلات الأرباح والخسائر
| المعادلة | الحساب |
|---|---|
| الأرباح والخسائر المطلقة | (السعر الحالي − سعر الدخول) × حجم المركز |
| نسبة الأرباح والخسائر | [(السعر الحالي − سعر الدخول) ÷ سعر الدخول] × 100 |
مثال عملي
| المتغير | القيمة |
|---|---|
| سعر الدخول | 0.50$ لكل رمز مميز |
| السعر الحالي | 0.12$ لكل رمز مميز |
| حجم المركز | 200 رمز مميز |
| الأرباح والخسائر المطلقة | (0.12$ − 0.50$) × 200 = −76$ |
| نسبة الأرباح والخسائر | (0.12$ − 0.50$) ÷ 0.50$ × 100 = −76% |
للشرح خطوة بخطوة: اطرح سعر الدخول من السعر الحالي للحصول على التغير لكل رمز (-٠٫٣٨ دولار). اضرب ذلك في حجم مركزك (٢٠٠) للحصول على إجمالي الربح أو الخسارة بالدولار (-٧٦ دولار). بالنسبة للحساب النسبي، اقسم التغير لكل رمز على سعر الدخول، ثم اضرب في ١٠٠.
تطبق نفس الصيغة على الأسهم وأي أصل آخر يتم تداوله. لا يوجد نسبة "جيدة" عالمية للأرباح والخسائر. أي رقم موجب يعني أن المركز (أو الصفقة) مربح حاليًا بالنسبة لنقطة الدخول.
كيف تحسب الأرباح والخسائر في التداول؟ استخدم المعادلة: الأرباح والخسائر = (السعر الحالي - سعر الدخول) × حجم الصفقة. على سبيل المثال: شراء 100 رمز مميز بسعر 1.00 دولار، والسعر الحالي 0.40 دولار. الأرباح والخسائر = (0.40 دولار - 1.00 دولار) × 100 = -60 دولاراً. كنسبة مئوية: (0.40 دولار - 1.00 دولار) ÷ 1.00 دولار × 100 = -60%.
الأرباح والخسائر غير المحققة مقابل المحققة: ما الفرق؟
سواء كانت أرباحك وخسائرك غير محققة أو محققة تحدد أمرين: ما إذا كنت تدين حاليًا بضرائب عليها وما إذا كان الرقم لا يزال بإمكانه التغيير.
تُعد الأرباح والخسائر غير المحققة هي الربح أو الخسارة في مركز لم تقم ببيعه بعد. وهي موجودة "على الورق" (ولهذا السبب يسميها المتداولون أيضاً "خسارة ورقية" عندما تكون سالبة) وتتقلب في الوقت الفعلي مع تحركات السوق. فكل "bagholder" (حامل للعملات الخاسرة) يمتلك أرباحاً وخسائر غير محققة سالبة بحكم التعريف.
الأرباح والخسائر المحققة هي الربح أو الخسارة التي يتم تثبيتها عند إغلاق مركز عن طريق البيع. وفي لحظة البيع، يتحول الرقم غير المحقق المتقلب إلى رقم محقق ثابت.
| الأرباح والخسائر غير المحققة | الأرباح والخسائر المحققة | |
|---|---|---|
| حالة المركز | مفتوح | مغلق |
| استقرار القيمة | تتقلب في الوقت الفعلي | ثابت بسعر البيع |
| حدث ضريبي | لا | نعم |
| عرض المنصة | "الأرباح والخسائر غير المحققة" في المراكز المفتوحة | "الأرباح والخسائر المحققة" في سجل التداول |
لا تخضع الخسائر غير المحققة للضريبة. فأنت لا تنشئ حدثاً ضريبياً إلا عندما تبيع وتحقق الخسارة. وعندما يبيع المستثمر الذي يحتفظ بأصول خاسرة (bagholder) في النهاية، تتحول خسارته غير المحققة إلى خسارة محققة مع تبعات ضريبية محتملة مشمولة في القسم أدناه.
ما الفرق بين الأرباح والخسائر المحققة وغير المحققة؟ الأرباح والخسائر غير المحققة هي ربحك أو خسارتك الحالية في مركز مفتوح. وهي موجودة على الورق ولكن لم يتم تأكيدها بعد. الأرباح والخسائر المحققة هي الربح أو الخسارة التي يتم تثبيتها عند إغلاق صفقة عن طريق البيع. الخسائر غير المحققة لا تخضع للضريبة؛ بينما تخضع الخسائر المحققة لها.
للتعرف على سبب ظهور خسارة في الأرباح والخسائر (PnL) المغلقة لديك، حتى عندما بدت الأرقام غير المحققة إيجابية، تفضل بالاطلاع على سبب ظهور خسارة في الأرباح والخسائر المغلقة عندما يكون الربح غير المحقق إيجابيًا.
حساب الأرباح والخسائر (PnL) مع الرافعة المالية (متقدم)
إذا كنت تتداول عملات رقمية في التداول الفوري ولا تستخدم الرافعة المالية، فتجاوز هذا القسم. الصيغة القياسية المذكورة أعلاه تغطي وضعك بالكامل.
التداول بالرافعة المالية يستخدم رأس مال مقترض لتضخيم مركز تداول. المتداول الذي يستخدم رافعة مالية 5x يتحكم في مركز أكبر بخمس مرات من رأس ماله الفعلي. هذا يضخم الأرباح والخسائر في كلا الاتجاهين: يتم مضاعفة المكاسب وكذلك الخسائر.
صيغة الأرباح والخسائر بالرافعة
الأرباح والخسائر مع الرافعة المالية = (السعر الحالي - سعر الدخول) × حجم المركز × مضاعف الرافعة المالية
مثال تطبيقي: يضع المتداول 1,000 دولار في مركز أو صفقة BTC برافعة مالية بنسبة 5x، ليتحكم بما قيمته 5,000 دولار من BTC. إذا انخفض سعر BTC بنسبة 10%، فإن الخسارة تكون 10% من مبلغ الـ 5,000 دولار = 500 دولار، وليست 10% من مبلغ الـ 1,000 دولار المودع في الأصل.
إذا تحرك السعر بشكل كافٍ ضد المركز أو الصفقة، تقوم المنصة بإغلاقها تلقائياً لمنع تجاوز الخسارة لرأس المال المودع. يُسمى هذا الإغلاق القسري بالتصفية، ويُشار إليه بكلمة "rekt" (وهي مصطلح عامي يعني "التحطم"، ويُقصد به إغلاق المركز أو الصفقة قسراً مع تكبد خسارة) في مجتمعات العملات الرقمية.
الإفصاح عن المخاطر: تعمل الرافعة المالية على تضخيم الخسائر والمكاسب على حدٍ سواء. ويخاطر حاملو الأصول بالرافعة المالية بفقدان كامل رأس المال المودع قبل أن تتاح للسوق فرصة للتعافي. التداول بالرافعة المالية غير مناسب لجميع المتداولين.
لإلقاء نظرة أعمق على كيفية تفاعل الرافعة المالية مع أرقامك غير المحققة، اطلع على كيف تؤثر الرافعة المالية على أرباحك وخسائرك غير المحققة.
لماذا يستمر "حاملو الحقائب" (Bagholders) في الاحتفاظ؟
إليك ما يدور في ذهن ’المتعلق‘ التقليدي: "لقد خسرت بالفعل 800 دولار. إذا بعت الآن، فستصبح الخسارة محققة. أما إذا احتفظت بالعملة، فربما يعود السعر." هذا يبدو منطقياً، لكنه ليس كذلك.
يقف انحيازان معرفيان وراء هذا النمط. الأول هو مغالطة التكلفة الغارقة.
تخيل أنك جالس لتناول وجبة سيئة في مطعم كنت قد دفعت ثمنها بالفعل. الطعام مخيب للآمال، وأنت تشعر بالشبع وتريد المغادرة. لكنك تبقى لأنك قد دفعت ثمنها. إن إكمال الوجبة لن يعيد إليك أموالك.
هذا ما يُعرف بمغالطة التكلفة الغارقة: وهي السماح للأموال التي أُنفقت بالفعل بالتأثير على القرارات المتعلقة بما يجب فعله تالياً. في التداول، المال المفقود هو التكلفة الغارقة. يجب أن تستند القرارات العقلانية المتطلعة للمستقبل فقط إلى الآفاق المستقبلية للأصل، وليس على الخسائر التي تكبدتها بالفعل.
التحيز الثاني هو النفور من الخسارة. يصف خبراء الاقتصاد السلوكي في مجال نظرية الاحتمالات نتيجة ثابتة: وهي أن الألم النفسي لخسارة 100 دولار يعادل تقريبًا ضعف شدة المتعة الناتجة عن ربح 100 دولار. هذا التباين يجعل الإقرار بالخسارة يبدو أسوأ بكثير مما ينبغي منطقيًا.
إن بيع مركز أو صفقة خاسرة يشعرك وكأنك تعترف بالهزيمة. أما الاحتفاظ بها فيشعرك وكأنك تبقي على احتمالية التعافي قائمة، حتى عندما لا تعود العوامل الأساسية تدعم هذا الأمل.
معًا، يخلق هذان التحيزان فخًا. مغالطة التكلفة الغارقة تمنع قرار البيع. النفور من الخسارة يجعل فعل البيع مؤلمًا بحد ذاته. النتيجة هي متداول يحتفظ بأصوله إلى أجل غير مسمى، ليس عن طريق استراتيجية ولكن عن طريق شلل نفسي.
هذه ليست عيوبًا في الشخصية، بل هي أنماط معرفية عالمية موثقة عبر عملية اتخاذ القرار البشري في كل ثقافة ومستوى دخل، بما في ذلك بين المتداولين المحترفين. التعرف عليها هو الخطوة الأولى نحو مواجهتها. الترياق العملي هو وضع قواعد خروج محددة مسبقًا قبل الدخول في أي صفقة.
ماذا يجب أن تفعل إذا كنت من محتفظي الأصول الخاسرة؟
عادةً ما يفكر المتداولون الذين لديهم مركز أو صفقة ذات أرباح وخسائر غير محققة سالبة في ثلاثة من عقود الخيارات. ولا يُعد أي منها صحيحاً بشكل مطلق؛ فكل منها يترتب عليه تبعات مختلفة للأرباح والخسائر وعواقب ضريبية تعتمد على الأصل والظروف الفردية.
أولاً، تحقق مما إذا كنت عالقاً بمركز خاسر بالفعل. أنت تُعتبر في وضعية "حامل الصفقات الخاسرة" إذا: (1) كان سعر الأصل الحالي أقل بكثير من سعر دخولك، (2) لم تبع بعد، و(3) كنت تحتفظ بالأصل دون خطة خروج محددة أو رؤية استثمارية محدثة.
الخيار 1: البيع وتحقيق الخسارة. البيع يحوّل الأرباح والخسائر غير المحققة إلى أرباح وخسائر محققة. تصبح الخسارة ثابتة ونهائية. الميزة المحتملة هي أن رأس المال المتبقي لديك يصبح متاحًا لاتخاذ قرارات أخرى وينتهي عدم اليقين. قد تحمل الخسارة المحققة أيضًا فائدة ضريبية، سيتم تناولها أدناه.
الخيار 2: الاحتفاظ بأطروحة معدلة. يتطلب هذا إعادة تقييم حقيقية لسبب امتلاكك للأصل. إذا كان السبب الأصلي للشراء لا يزال قائمًا (المشروع قيد التطوير، الأساسيات سليمة، الجدول الزمني طويل)، فإن الاحتفاظ يعد استراتيجية متعمدة بدلاً من التمسك بخسائر. إذا تم إبطال الأطروحة الأصلية، فإن الاحتفاظ بدافع الأمل هو تمسك عاطفي بخسائر بدلاً من قناعة استراتيجية.
الخيار 3: خفض متوسط التكلفة بحذر. يمكن أن يؤدي توسيط التكلفة بالدولار (DCA) في مركز أو صفقة بأسعار أقل إلى خفض متوسط سعر الدخول. تُعد هذه استراتيجية معترفاً بها عندما تظل أطروحة الاستثمار الأصلية قائمة ويكون حجم المركز أو الصفقة مناسباً. إن خفض المتوسط دون تحديث الأطروحة، وشراء المزيد من أصل فاشل لمجرد خفض المتوسط، هو أحد أكثر أفخاخ حاملي الأصول الخاسرة شيوعاً.
هل يمكن التعافي من وضع "حامل الحقائب"؟ أحياناً نعم. إذا تعافى الأصل، فستتقلص خسارتك غير المحققة أو تنعكس. لكن العديد من الأصول، خاصة الرموز المضاربية أو ذات القيمة السوقية المنخفضة، لا تعود أبداً إلى مستوياتها السابقة، وبعضها ينخفض إلى ما يقرب من الصفر. يعتمد التعافي على عوامل خارجة عن سيطرتك إلى حد كبير. المتداولون الذين يركزون على ما يمكنهم التحكم فيه (تحديد قواعد الخروج، وإدارة حجم المراكز، وقطع الخسائر عند مستويات محددة مسبقاً) يميلون إلى تحقيق أداء أفضل بمرور الوقت.
يقدم هذا القسم إطار عمل اتخاذ القرار فقط. لا يشكل أي شيء هنا نصيحة مالية أو استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. استشر متخصصًا ماليًا مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
الآثار الضريبية لبيع مركز خاسر
بيع مركز خاسر يعني أكثر من مجرد إغلاق صفقة. فهو يخلق حدثًا ضريبيًا، وبالنسبة لبعض المتداولين في مناطق قضائية معينة، يحمل هذا الحدث ميزة محتملة تستحق الفهم.
لا يترتب على الاحتفاظ بخسارة غير محققة أي آثار ضريبية حالية. فالسلطات الضريبية لا تفرض ضرائب على الخسائر الورقية، بل على المحققة منها فقط. ويقع الحدث الضريبي في لحظة البيع.
حصاد الخسائر الضريبية هو ممارسة تعمد بيع مركز أو صفقة خاسرة لتحقيق خسارة رأسمالية يمكنها تعويض الأرباح الرأسمالية المحققة، مما قد يقلل من إجمالي الالتزامات الضريبية. الآلية الأساسية: تعوض الخسائر الرأسمالية المحققة الأرباح الرأسمالية المحققة على أساس دولار مقابل دولار. في الولايات المتحدة، إذا تجاوز صافي الخسائر الرأسمالية الأرباح الرأسمالية للسنة الضريبية، يمكن خصم ما يصل إلى 3,000 دولار من الفائض من الدخل العادي سنوياً (يخضع ذلك للتغيير؛ يرجى التحقق من القواعد الحالية قبل الاعتماد على هذا الرقم).
يوجد اختلاف ملحوظ هنا بين العملات الرقمية والأسهم. قاعدة البيع الوهمي (وهي لائحة ضريبية أمريكية تمنع المستثمرين من إعادة شراء نفس الأصل فوراً بعد بيعه بخسارة) تنطبق حالياً على الأسهم ولكنها لا تنطبق على العملات الرقمية بموجب التوجيهات الحالية لمصلحة الضرائب الأمريكية (IRS). هذا يعني أن متداولي العملات الرقمية يمكنهم بيع مركز أو صفقة خاسر، وتسجيل الخسارة الرأسمالية لأغراض ضريبية، وإعادة شراء نفس الأصل بعد فترة وجيزة. هذا التعامل يخضع للتغييرات التشريعية، وتختلف القواعد الضريبية حسب البلد.
إخلاء مسؤولية ضريبية: تختلف القواعد الضريبية حسب البلد والظروف الفردية. المعلومات الواردة أعلاه هي للأغراض التعليمية فقط. استشر خبيرًا ضريبيًا مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرارات تداول متعلقة بالضرائب.
كيفية تجنب أن تصبح من حاملي الأصول الخاسرة
المتداولون الأقل عرضة لأن يصبحوا محتفظين بأصول خاسرة ليسوا بالضرورة أذكى أو أكثر حظاً. إنهم أكثر منهجية. إدارة المخاطر هي الممارسة التي تخلق هذا النظام، وهي تعمل لأنها تزيل اتخاذ القرارات العاطفية في اللحظات التي تكون فيها المشاعر في ذروتها.
يستخدم المتداولون عادةً الاستراتيجيات التالية لتجنب الاحتفاظ بخسائر كبيرة:
قم بإعداد أمر إيقاف الخسارة قبل الدخول في أي تداول. يقوم أمر إيقاف الخسارة بإغلاق مركز أو صفقة تلقائياً إذا انخفض السعر إلى مستوى محدد مسبقاً. فإذا اشترى المتداول بسعر 1.00 دولاراً وقام بتعيين إيقاف الخسارة عند 0.80 دولاراً، يتم بيع المركز أو الصفقة تلقائياً إذا وصل السعر إلى 0.80 دولاراً، مما يحد من الخسارة عند 20% بدلاً من السماح لها بالنمو لتصل إلى 50% أو 70% أو 90%.
حدد حجم المركز بناءً على الحد الأقصى للخسارة المقبولة. عادةً ما يحدد المتداولون أحجام المراكز بحيث إذا تم تفعيل أمر وقف الخسارة، فإن الخسارة الإجمالية تمثل نسبة مئوية ثابتة ومقبولة من رأس مال تداولهم. تخصيص رأس مال يمكنهم تحمل خسارته بالكامل يقلل من العبء العاطفي لأي صفقة فردية.
دوّن أطروحة الاستثمار قبل الشراء. تُجيب الأطروحة المكتوبة على سؤالين مسبقًا: ما الذي سيجعل هذا المركز ناجحًا، وما الذي سيثبت خطأ الأطروحة؟ تُعد الأطروحة المكتوبة الترياق المباشر لتفكير التكلفة الغارقة.
إعادة تقييم الفرضية إذا انخفض السعر بشكل ملحوظ. هبوط السعر ليس سبباً تلقائياً للبيع، ولكنه دائماً سبب للتحقق مما إذا كانت الفرضية الأصلية لا تزال قائمة. إذا تدهورت الأساسيات (تخلى فريق المشروع عن التطوير، انهار حجم التداول)، فإن الاستجابة المنطقية هي الخروج.
تجنب خفض متوسط التكلفة دون تحديث الفرضية الاستثمارية. إن شراء المزيد من أصل تنخفض قيمته لا يعد استراتيجية مشروعة إلا إذا ظلت الفرضية الاستثمارية قائمة وبقي حجم المركز أو الصفقة ضمن حدود المخاطر المقبولة. فغالباً ما يؤدي خفض متوسط التكلفة كاستجابة عاطفية لـ مركز أو صفقة خاسرة إلى تفاقم الخسارة.
تتبع الأرباح والخسائر غير المحققة عبر جميع المراكز في الوقت الفعلي. تعرض لوحات تحكم المنصات مثل Binance و Coinbase الأرباح والخسائر غير المحققة مباشرة. تمنع مراقبة الأرباح والخسائر بانتظام النمط الشائع لتجنب شاشات الحساب لمواجهة الخسائر.
كيف تعمل أوامر وقف الخسارة
أمر وقف الخسارة هو تعليمات آلية تُوجه البورصة لبيع مركز إذا انخفض السعر إلى مستوى محدد مسبقاً.
يضبط المتداولون عادةً أوامر وقف الخسارة عند النقطة التي تُعتبر فيها فرضية التداول الأصلية فاشلة. على سبيل المثال: شراء بسعر 1.00 دولار، وتحديد وقف الخسارة عند 0.80 دولار. إذا وصل السعر إلى 0.80 دولار، ينفذ البورصة عملية البيع تلقائيًا، مما يحد من الخسارة عند 20% من سعر الدخول.
بدون وجود أمر وقف للخسارة، لا يوجد خروج تلقائي. كل قرار بالاحتفاظ بالأصل يصبح يدويًا، وبالتالي يخضع لمغالطة التكلفة الغارقة ونفور الخسارة الموصوفتين أعلاه. يُعد غياب أمر وقف الخسارة أحد الأسباب الميكانيكية الرئيسية التي تؤدي إلى أن يصبح المتداولون "حاملي أكياس".
لا تضمن أوامر إيقاف الخسارة التنفيذ الدقيق في جميع ظروف السوق. في الأسواق سريعة الحركة أو التي تفتقر إلى السيولة، قد يكون سعر التنفيذ الفعلي أقل من سعر الإيقاف، وهو سيناريو يسمى الانزلاق السعري. وعادةً ما يأخذ المتداولون ذلك في الحسبان عند تحديد مستويات الإيقاف الخاصة بهم.
للحصول على دليل تفصيلي حول كيفية وضع أوامر جني الأرباح وإيقاف الخسارة على حساب تداول فوري، راجع كيف تعمل أوامر إيقاف الخسارة وجني الأرباح في التداوُل الفوري.
أسئلة متكررة
ما هو الـ "bagholder" في عالم العملات الرقمية؟
حامل الحقيبة في مجال العملات الرقمية هو مستثمر يواصل الاحتفاظ بعملة رقمية انخفضت بشكل كبير عن سعر شرائها، عادةً دون خطة لما يجب فعله بعد ذلك. نشأ المصطلح في منتديات سوق الأسهم وانتشر على نطاق واسع في مجتمعات العملات الرقمية بعد عام 2017. يُعرَّف حاملو الحقائب بـ الأرباح والخسائر غير المحققة السلبية على مركز مفتوح لم يقوموا ببيعه.
كيف تحسب الأرباح والخسائر في التداول؟
الأرباح والخسائر = (السعر الحالي − سعر الدخول) × حجم الصفقة. على سبيل المثال: شراء 100 رمز بسعر 1.00 دولار؛ السعر الحالي هو 0.40 دولار. الأرباح والخسائر = (0.40 دولار − 1.00 دولار) × 100 = −60 دولار. كنسبة مئوية: (0.40 دولار − 1.00 دولار) ÷ 1.00 دولار × 100 = −60%. تنطبق الصيغة على كل من العملات الرقمية والأسهم.
ما هو الفرق بين الأرباح والخسائر المحققة وغير المحققة؟
الأرباح والخسائر غير المحققة هي ربحك أو خسارتك الحالية في مركز مفتوح. وهي موجودة دفترياً وتتغير في الوقت الفعلي مع تحرك السوق. أما الأرباح والخسائر المحققة فهي الربح أو الخسارة التي يتم تثبيتها عند إغلاق الصفقة بالبيع. الخسائر غير المحققة لا تخضع للضريبة؛ بينما تخضع الخسائر المحققة للضريبة، وقد تكون قابلة للاستخدام لموازنة الأرباح الرأسمالية.
هل كونك "حامل أصول خاسرة" (Bagholder) دائماً أمر سيء؟
ليس دائماً. فإذا تعافى الأصل، فإن الشخص الذي احتفظ بمركزه (bagholder) طوال فترة التراجع قد ينتهي به الأمر محققاً للربح. الخطر يكمن في أن العديد من الأصول، ولاسيما الرموز المميزة (tokens) المضاربة، لا تتعافى أبداً لتصل إلى مستوياتها العليا السابقة. التمييز الجوهري هنا هو ما إذا كانت فرضية الاستثمار الأصلية لا تزال قائمة. فالحيازة عن قناعة بناءً على فرضية سليمة تختلف عن الحيازة بدافع الإنكار.
كيف تتجنب أن تصبح (bagholder)؟
يستخدم المتداولون عادةً هذه الممارسات الخمس: (1) وضع أمر إيقاف الخسارة قبل الدخول في أي صفقة. (2) تحديد حجم المركز بناءً على أقصى خسارة هم على استعداد لقبولها. (3) تدوين فرضية الاستثمار قبل الشراء، بما في ذلك الظروف التي ستدفعهم للخروج. (4) إعادة تقييم الفرضية إذا انخفض السعر بشكل كبير. (5) تجنب تعديل متوسط التكلفة نزولاً دون تحديث حقيقي لفرضية الاستثمار.
ماذا تعني الأرباح والخسائر السلبية؟
الأرباح والخسائر السلبية تعني أن مركزك الحالي أقل قيمة مما دفعته مقابله. أنت تتكبد خسارة. على سبيل المثال، إذا اشتريت أصلاً بمبلغ 500 دولار وأصبح الآن يساوي 200 دولار، فإن الأرباح والخسائر لديك هي -300 دولار (-60%). إذا كان المركز لا يزال مفتوحاً، فهذه خسارة غير محققة. وإذا قمت بالبيع، تصبح خسارة محققة. الخسارة السلبية هي السمة المالية المميزة لحامل الصفقة الخاسرة (bagholder).
هل يمكنك التعافي من كونك حامل صفقة خاسرة؟
أحيانًا نعم. إذا تعافى الأصل، فسيتقلص خسائرك غير المحققة أو ينعكس. ولكن العديد من الأصول، خاصة المضاربة منها، تنخفض بشكل دائم أو تفشل في العودة إلى الارتفاعات السابقة. يعتمد التعافي على عوامل خارجة عن سيطرتك إلى حد كبير. المتداولون الذين يركزون على ما يمكنهم التحكم فيه، وتحديد قواعد الخروج قبل الاستثمار، يكونون في وضع أفضل بغض النظر عما يفعله السوق.
ما هو الفرق بين "حامل الحقيبة" (bagholder) والمستثمر طويل الأجل؟
مستثمر طويل الأجل يحتفظ بأصل بناءً على أطروحة موثقة بمعايير مخاطر محددة ومراجعات دورية للأطروحة. الشخص المتمسك بأصل خاسر (bagholder) يحتفظ بشكل سلبي، غالباً بسبب الإنكار أو الأمل أو مغالطة التكلفة الغارقة، دون خطة أو استراتيجية خروج. الفرق الرئيسي هو النية والانضباط، وليس طول فترة الاحتفاظ. يمكن لنفس الشخص أن يتحول من مستثمر طويل الأجل إلى شخص متمسك بأصل خاسر في اللحظة التي يتخلى فيها عن أطروحته الأصلية ولكنه يستمر في الاحتفاظ بها على أي حال.