¿Qué son las PerpOptions?
Las PerpOptions son contratos de opciones emitidos sobre los contratos perpetuos TradFi de Bybit, un producto pionero en el sector que ofrece a los traders la posibilidad de operar con opciones sobre activos financieros tradicionales (acciones reales, índices, ETF como TSLA, NVDA, QQQ) a través de la infraestructura de contratos perpetuos de Bybit, liquidados en USDT y disponibles 24/7.
¿Qué estilo de opción se utiliza?
Las PerpOptions son opciones de estilo europeo, lo que significa que solo pueden ejercerse al vencimiento. Por lo tanto, los vendedores no están expuestos al riesgo de ejercicio anticipado. Esta estructura proporciona una experiencia de trading más sencilla y predecible, admite spreads más ajustados y se alinea con la experiencia existente de las opciones de criptomonedas de Bybit.
¿Cómo se gestiona la liquidación?
Las PerpOptions se liquidan en efectivo en USDT al vencimiento. No implica la entrega física del activo subyacente.
¿Cuál es el horario de trading?
Las PerpOptions se pueden operar 24/7, incluidos fines de semana y días festivos. Esto proporciona una mayor flexibilidad que las opciones tradicionales, cuyo horario de trading generalmente se limita al del mercado subyacente.
Nota: Aunque el trading está disponible las 24 horas, la liquidación sigue el cierre del mercado y tiene lugar a las 20:00 UTC durante el horario de verano del este (EDT) y a las 21:00 UTC durante el horario estándar del este (EST).
¿Qué multiplicador de contrato se utiliza?
Las PerpOptions utilizan un multiplicador de contrato de 1, en lugar del multiplicador de 100 acciones que se utiliza comúnmente en los mercados de opciones tradicionales. Este tamaño de contrato más bajo reduce el umbral de entrada y permite un dimensionamiento de la posición más preciso.
¿Qué modos de margen se admiten?
Las PerpOptions admiten tanto el Margen Cruzado (CM) como el Margen de Cartera (PM) en la Cuenta de Trading Unificada (UTA). Las posiciones elegibles de Perpetual y Opciones pueden compensarse entre sí, lo que reduce los requisitos de margen y mejora la eficiencia del capital.
¿Puedo vender opciones (en descubierto)?
Sí. Las PerpOptions admiten una variedad de estrategias de venta, incluidas las opciones de compra (calls) y venta (puts) en descubierto, las opciones de compra cubiertas y las estrategias de múltiples tramos como los spreads, straddles y strangles. Todas las posiciones están sujetas a los requisitos de margen aplicables.
¿Qué tamaños de lote están disponibles?
Se admiten contratos fraccionados, y el tamaño mínimo del lote se determina por el precio del subyacente:
¿Qué fechas de vencimiento están disponibles?
Las PerpOptions ofrecen ciclos de vencimiento al día siguiente, a 3 días, a 4 días, a la semana actual, a la semana siguiente, a tres semanas y mensuales. Los vencimientos que caigan en fin de semana o día festivo del mercado subyacente se omitirán (ningún contrato vence en esos días).
¿A qué hora se produce la liquidación?
La liquidación sigue el cierre del mercado subyacente:
Nota: A diferencia de las PerpOptions, las opciones de criptomonedas se liquidan a una hora fija de las 08:00 UTC.
¿Cómo se determina el precio de liquidación?
El precio de liquidación se calcula utilizando el TWAP (precio medio ponderado en el tiempo) de 30 minutos del precio del índice subyacente inmediatamente antes del vencimiento. Este mecanismo ayuda a reducir el impacto de la volatilidad de los precios a corto plazo y la posible manipulación, y es coherente con la metodología utilizada para las opciones de criptomonedas.
¿Qué ocurre cuando se produce un desdoblamiento de acciones (split)?
Cuando se produce un desdoblamiento de acciones (split), el sistema ajusta automáticamente todas las posiciones afectadas de la siguiente manera:
Estos ajustes proporcionales preservan el valor económico de las posiciones. El precio de marca se mantiene continuo, lo que significa que el ajuste del split no provoca un salto en el precio. No se requiere ninguna acción por parte del usuario.
¿Cómo se gestionan los dividendos?
- Dividendos ordinarios: No se realiza ningún ajuste por separado, ya que los dividendos esperados ya se reflejan en el precio a plazo a través de un calendario de dividendos discreto y se incorporan a las cotizaciones del mercado.
- Dividendos extraordinarios: Si un dividendo extraordinario supera el umbral aplicable, se calculará y aplicará una ratio de ajuste a través del proceso de ajuste estándar de split o split inverso.
¿Cómo se gestionan las fusiones, las exclusiones de la lista y los cambios de símbolo?
¿Cómo afectan las acciones corporativas a mis posiciones?
Las acciones corporativas no cambian, por sí mismas, el valor económico de las posiciones afectadas en el momento del ajuste. Bybit ajusta automáticamente el precio de ejercicio y la cantidad del contrato basándose en el principio del valor de ejercicio agregado, según el cual el precio de ejercicio × la cantidad permanece constante. Sin embargo, el valor de mercado de sus posiciones puede seguir fluctuando después del ajuste.
¿Necesito una cuenta separada?
No. Las PerpOptions están totalmente integradas en la Cuenta de Trading Unificada (UTA) de Bybit, lo que le permite operar tanto con Opciones Cripto como con PerpOptions dentro de la misma cuenta.
¿Necesito una cuenta de corretaje tradicional?
No se requiere una cuenta de corretaje tradicional separada ni una incorporación de corretaje. Los usuarios que cumplan los requisitos pueden operar con PerpOptions directamente a través de su cuenta de Bybit verificada y su UTA existentes.
¿Las PerpOptions representan la propiedad de los valores subyacentes?
No. Las PerpOptions son contratos de derivados basados en Perpetuals TradFi y no representan la propiedad de las acciones, índices o ETF subyacentes. Los usuarios no reciben derechos de voto ni derechos a dividendos de los accionistas. Los contratos se liquidan en efectivo en USDT, sin entrega física del activo subyacente.
Las acciones corporativas pueden reflejarse a través de la fijación de precios de los contratos aplicables o de los ajustes de las posiciones, pero dichos ajustes no otorgan a los usuarios ningún derecho de accionista.
¿Cómo se determina el precio del índice subyacente?
El precio del índice TradFi se calcula utilizando una combinación ponderada de múltiples fuentes de precios.
Durante el horario habitual de trading, se incluyen los precios de los proveedores de datos de mercados tradicionales, los índices y los futuros de los exchanges centralizados (CEX) y los oráculos de los exchanges descentralizados (DEX).
Fuera del horario habitual de trading, se excluyen los precios de los proveedores que ya no se actualizan y se utilizan los precios restantes de origen cripto para calcular el precio del índice.
Los componentes de los contratos y Spot de criptomonedas se ponderan en función de su volumen de trading de 24 horas, mientras que a los proveedores de datos de mercados tradicionales se les asignan ponderaciones fijas que oscilan entre el 10 % y el 20 %.
¿Cómo se construye el precio a plazo?
El precio a plazo se determina mediante una metodología de varios niveles:
- Principal: (Predeterminado) Se utiliza un Forward sintético ponderado de múltiples strikes basado en la paridad put-call cuando hay suficiente liquidez disponible.
- Alternativa 1: En condiciones de baja liquidez, el sistema utiliza un único par de paridad put-call At-The-Money (ATM).
- Alternativa 2: Si ninguno de los dos métodos está disponible, se utiliza el modelo de coste de mantenimiento (Cost-Of-Carry) como última alternativa.
¿Qué estrategias puedo utilizar?
Las PerpOptions admiten una serie de estrategias de trading, entre las que se incluyen:
- Estrategias direccionales: Comprar o vender Calls y Puts para expresar una visión del mercado.
- Estrategias de spread: Crear spreads alcistas o bajistas utilizando Calls o Puts.
- Estrategias de volatilidad: Utilizar straddles o strangles para operar con la volatilidad esperada.
- Estrategias de ingresos: Utilizar Calls cubiertas o Puts descubiertas para generar ingresos por primas.
- Cobertura delta: Gestionar posiciones de Perpetual y opciones dentro del mismo UTA. Con el margen de cartera, las posiciones de compensación pueden reducir los requisitos de margen y mejorar la eficiencia del capital.