¿Qué es el PyG: Explicación de 'bagholder'?

Imagina que compraste ETH a unos 4.000 $ durante el mercado alcista de 2021. Hoy su valor está muy por debajo de esa cifra. No has vendido, y alguien en un servidor de Discord acaba de llamarte «bagholder».

Un bagholder es un trader que mantiene un activo largo tiempo después de que su precio se haya desplomado, normalmente sin un plan claro sobre qué hacer a continuación. Esto le ocurre a casi todos los traders en algún momento, tanto en el mundo de las cripto como en el de las acciones.

Comprender qué es un bagholder requiere entender el PyG (ganancias y pérdidas): la métrica que pone un número exacto en tu situación. Esta guía explica ambos conceptos, detalla cómo calcular tu propio PyG y cubre qué suelen considerar los traders cuando se encuentran en una posición perdedora.

Puntos clave:

• Un bagholder mantiene un activo significativamente depreciado sin un plan de salida definido
• El PyG mide la ganancia o pérdida financiera en cualquier Posición de trading
• El PyG no realizado existe sobre el papel; el PyG realizado se materializa al vender
• Dos sesgos cognitivos (la falacia del coste irrecuperable y aversión a la pérdida) impulsan la mayoría del comportamiento de bagholding
• Las órdenes de stop-loss, el dimensionamiento de la Posición y una tesis escrita son las herramientas principales que utilizan los traders para evitar el bagholding

¿Qué es un bagholder?

Un bagholder es un inversor que sigue manteniendo un activo que ha caído significativamente por debajo de su precio de compra, normalmente sin un plan de salida definido o una tesis de inversión actualizada. El término se originó en los primeros foros del mercado de valores como jerga para referirse a los inversores que se quedaban con acciones de empresas que habían quebrado. Después de 2017, se extendió por las comunidades cripto y se convirtió en uno de los términos más utilizados en el trading minorista.

El significado se extiende a acciones, cripto y cualquier activo negociado, aunque hoy en día aparece con mayor frecuencia en contextos de cripto. Los tokens DeFi (tokens creados sobre protocolos de finanzas descentralizadas) y las altcoins de baja capitalización bursátil (criptomonedas más pequeñas con valoraciones totales más bajas) son los escenarios de tenedor de activos devaluados más comunes, dada su historia de caídas pronunciadas y prolongadas.

Financieramente, ser un «bagholder» significa mantener un activo con PyG latente negativo. El PyG latente (también llamado «pérdida sobre el papel») es la pérdida que existe en tu cuenta mientras la posición permanece abierta pero sin vender. Los «bagholders» de Bitcoin que compraron cerca del máximo de noviembre de 2021 de aproximadamente 69.000 $ vieron cómo su PyG latente caía más de un 75 % antes de que el mercado encontrara un suelo.

La etiqueta de "bagholder" puede conllevar un estigma social en las comunidades de trading, pero estar en una posición perdedora no es un defecto de carácter. Las condiciones del mercado afectan a todos, incluidos los traders profesionales.

Para comprender mejor Ethereum y la evolución histórica de su precio, consulta qué es Ethereum y cómo funciona su precio.)

Bagholder vs. HODL: ¿Cuál es la diferencia?

HODLing y bagholding parecen idénticos a simple vista: ambos implican no vender una posición en declive. La diferencia radica en lo que ocurrió antes de que el precio cayera.

HODL se originó como un error tipográfico de 'hold' en una publicación de un foro de Bitcoin de 2013, y desde entonces se ha convertido en la abreviatura de 'Hold On for Dear Life'. Como estrategia, HODLing significa mantener deliberadamente una posición a largo plazo basada en una tesis de inversión documentada, con parámetros de riesgo definidos y la voluntad de revisar dicha tesis si cambian las condiciones. Bagholding, por el contrario, es mantener de forma reactiva sin un plan, impulsado por la esperanza o la negación.

El mismo comportamiento (no vender) puede ser tanto estrategia como aguantar sin fundamento (bagholding), dependiendo enteramente de la intención y el proceso. Un partidario de aguantar se convierte en alguien que aguanta sin fundamento en el momento en que su tesis de inversión original se invalida, pero continúa manteniendo de todos modos, sustituyendo la esperanza por el análisis.

¿Ser un "bagholder" es siempre malo? No necesariamente. Si un activo se recupera, un "bagholder" que mantuvo el activo durante la caída termina obteniendo beneficios. El riesgo es que muchos activos, especialmente los tokens especulativos, nunca se recuperan a máximos anteriores. La pregunta clave es si la tesis de inversión original sigue siendo válida.

Un inversor a largo plazo mantiene un activo basándose en una tesis documentada con parámetros de riesgo definidos y revisiones periódicas de la tesis. Un bagholder mantiene pasivamente, a menudo impulsado por la falacia del coste hundido, sin un plan ni una estrategia de salida. La distinción reside en la intención y la disciplina, no en la duración del período de tenencia.

¿Qué es el PyG en el trading?

PyG son las siglas de Pérdidas y Ganancias. En el trading, el PyG es la ganancia o pérdida financiera neta en una posición de trading, calculada como la diferencia entre lo que pagaste por un activo y lo que vale actualmente, ajustada por el tamaño de tu posición. También puedes verlo escrito como P&L: las dos abreviaturas son intercambiables, siendo P&L el estándar contable formal y PyG la preferencia en las comunidades de trading y cripto. Ninguna de las versiones se refiere a un estado de resultados corporativo. En este contexto, PyG siempre significa el rendimiento a nivel de posición.

Dos variables determinan tu PyG junto con el precio actual. Tu precio de entrada (también conocido como tu coste base) es el precio que pagaste para abrir la posición. El tamaño de tu posición es el número de tokens o acciones que posees. Un tamaño de posición mayor magnifica tanto las ganancias como las pérdidas, de ahí que la gestión del tamaño de la posición sea en sí misma una práctica fundamental de gestión de riesgos.

Exchanges como Binance y Coinbase muestran PyG directamente en sus paneles de control. En Binance, el PyG no realizado aparece en el panel de tus posiciones abiertas; el PyG realizado aparece en tu historial de operaciones después de que una posición se cierra. Coinbase muestra un desglose similar en la vista de cartera. Los traders también utilizan el PyG a nivel de cartera para evaluar si su enfoque general está generando ganancias o pérdidas netas en todas las posiciones.

¿Qué significa PyG negativo? PyG negativo significa que el valor actual de tu Posición es inferior a lo que pagaste por ella. Estás en pérdidas. Si esa Posición sigue abierta, la pérdida no se ha realizado. Si vendes, se realiza. Un PyG negativo y no realizado de forma significativa es la característica financiera definitoria de un bagholder.

Cómo calcular tu PyG

Calcular su PyG requiere tres cifras: su precio de entrada, el precio de mercado actual y el tamaño de su posición. La fórmula combina estas tres en dos versiones: un importe absoluto en dólares y un porcentaje.

Fórmulas de PyG

Ejemplo práctico

Para verlo paso a paso: resta el precio de entrada del precio actual para obtener el cambio por Token (−$0.38). Multiplícalo por el tamaño de tu posición (200) para obtener la ganancia o pérdida total en dólares (−$76). Para la versión porcentual, divide el cambio por Token entre el precio de entrada y luego multiplica por 100.

La misma fórmula se aplica a las acciones y a cualquier otro activo negociado. No existe un porcentaje de PyG "bueno" universal. Cualquier cifra positiva significa que la Posición es actualmente rentable en relación con la entrada.

¿Cómo se calcula el PyG en el trading? Utiliza la fórmula: PyG = (Precio actual − Precio de entrada) × Tamaño de la posición. Por ejemplo: compra 100 tokens a 1,00 $, precio actual 0,40 $. PyG = (0,40 $ − 1,00 $) × 100 = −60 $. Como porcentaje: (0,40 $ − 1,00 $) ÷ 1,00 $ × 100 = −60 %.

PyG no realizado frente a PyG realizado: ¿cuál es la diferencia?

El hecho de que tu PyG sea no realizado o realizado determina dos cosas: si actualmente debes pagar impuestos por ello y si la cifra todavía puede cambiar.

La PyG no realizada es la ganancia o pérdida de una posición que aún no has vendido. Existe sobre el papel (razón por la cual los traders también la llaman «pérdida sobre el papel» cuando es negativa) y fluctúa en tiempo real a medida que el mercado se mueve. Por definición, todo bagholder mantiene una PyG no realizada negativa.

PyG Realizado es la ganancia o pérdida bloqueada cuando cierras una posición vendiendo. En el momento de la venta, el número fluctuante no realizado se convierte en un número realizado fijo.

Las pérdidas no realizadas no son tributables. Solo se genera un evento fiscal cuando vendes y materializas la pérdida. Cuando un bagholder finalmente vende, su pérdida no realizada se convierte en una pérdida realizada con posibles implicaciones fiscales que se detallan en la sección siguiente.

¿Cuál es la diferencia entre el PyG realizado y el no realizado? El PyG no realizado es tu ganancia o pérdida actual en una posición abierta. Existe sobre el papel, pero aún no se ha confirmado. El PyG realizado es la ganancia o pérdida consolidada al cerrar una posición mediante la venta. Las pérdidas no realizadas no están sujetas a impuestos; las pérdidas realizadas sí.

Para entender por qué su PyG cerrado podría mostrar una pérdida incluso cuando sus cifras no realizadas parecían positivas, consulte por qué el PyG cerrado muestra una pérdida cuando el beneficio no realizado es positivo.

Cálculo del PyG con apalancamiento (avanzado)

Si operas cripto Spot y no utilizas apalancamiento, sáltate esta sección. La fórmula estándar anterior cubre tu situación por completo.

El trading con apalancamiento utiliza capital prestado para ampliar una posición de trading. Un trader que utiliza un apalancamiento de 5x controla una posición cinco veces mayor que su capital real. Esto amplifica las PyG en ambas direcciones: tanto las ganancias como las pérdidas se multiplican.

Fórmula de PyG apalancado

PyG apalancado = (Precio actual − Precio de entrada) × Tamaño de la posición × Multiplicador de apalancamiento

Ejemplo práctico: un trader invierte 1.000 $ en una posición de BTC con apalancamiento de 5x, controlando un valor de 5.000 $ en BTC. El BTC baja un 10 %. La pérdida es el 10 % de 5.000 $ = 500 $, no el 10 % de los 1.000 $ depositados originalmente.

Si el precio se mueve lo suficiente en contra de la posición, la plataforma la cierra automáticamente para evitar que la pérdida supere el capital depositado. Este cierre forzoso se denomina liquidación, conocido como ser "rekt" (jerga de 'wrecked', que significa que la posición se cerró forzosamente con pérdidas) en las comunidades de cripto.

Aviso de riesgo: El apalancamiento amplifica tanto las pérdidas como las ganancias. Los inversores con posiciones apalancadas corren el riesgo de perder la totalidad del capital depositado antes de que el mercado tenga la oportunidad de recuperarse. El trading con apalancamiento no es adecuado para todos los usuarios.

Para ver más detalladamente cómo interactúa el apalancamiento con tus cifras no realizadas, consulta cómo afecta el apalancamiento a tu PyG no realizado.

¿Por qué los bolsistas siguen aguantando?

Esto es lo que piensa el típico bagholder: «Ya he perdido 800 $. Si vendo ahora, la pérdida se hace real. Si mantengo, quizá se recupere». Esto parece racional. No lo es.

Dos sesgos cognitivos impulsan este patrón. El primero es la falacia del coste hundido.

Imagina que estás aguantando una mala comida en un restaurante que ya has pagado. La comida es decepcionante, estás lleno y quieres irte. Pero te quedas porque ya has pagado por ella. Terminar la comida no te hará recuperar el dinero.

Esta es la falacia del coste hundido: permitir que el dinero ya gastado influya en las decisiones sobre qué hacer a continuación. En el trading, el dinero perdido es el coste hundido. Las decisiones racionales y orientadas al futuro deben basarse únicamente en las perspectivas futuras del activo, no en las pérdidas ya incurridas.

El segundo sesgo es la aversión a la pérdida. Los economistas conductuales en el campo de la teoría de las perspectivas describen un hallazgo constante: el dolor psicológico de una pérdida de 100 $ es aproximadamente el doble de intenso que el placer de una ganancia de 100 $. Esta asimetría hace que asumir una pérdida se sienta mucho peor de lo que lógicamente debería.

Vender una posición perdedora se siente como admitir la derrota. Mantenerla se siente como mantener viva la posibilidad de recuperación, incluso cuando los fundamentales ya no respaldan esa esperanza.

Juntos, estos dos sesgos crean una trampa. La falacia del coste hundido impide la decisión de vender. La aversión a la pérdida hace que el acto de vender resulte activamente doloroso. El resultado es un operador que mantiene la posición indefinidamente, no por estrategia sino por parálisis psicológica.

Esto no son fallos de carácter. Son patrones cognitivos universales documentados en la toma de decisiones humana de todas las culturas y niveles de ingresos, incluidos los traders profesionales. Reconocerlos es el primer paso para contrarrestarlos. El antídoto práctico son las reglas de salida predefinidas establecidas antes de entrar en cualquier Trade.

¿Qué deberías hacer si eres un bagholder?

Los traders que mantienen una posición con un PyG no realizado negativo suelen considerar tres opciones. Ninguna de ellas es universalmente correcta: cada una conlleva diferentes implicaciones de PyG y consecuencias fiscales en función del activo y las circunstancias individuales.

Primero, comprueba si realmente te encuentras en territorio de "bagholding". Estás en territorio de "bagholding" si: (1) el precio actual de tu activo está significativamente por debajo de tu precio de entrada, (2) no has vendido, y (3) estás aguantando sin un plan de salida definido o una tesis de inversión actualizada.

Opción 1: Vender y realizar la pérdida. Al vender, las PyG no realizadas se convierten en PyG realizadas. La pérdida pasa a ser fija y definitiva. La ventaja potencial es que el capital restante queda liberado para otras decisiones y la incertidumbre termina. Una pérdida realizada también puede conllevar un beneficio fiscal, que se explica a continuación.

Opción 2: Mantener con una tesis revisada. Esto requiere reevaluar genuinamente por qué posee el activo. Si la razón original para comprar aún se mantiene (el proyecto se está desarrollando, los fundamentos están intactos, el plazo es a largo plazo), mantener es una estrategia deliberada en lugar de ser un 'bagholder'. Si la tesis original se ha invalidado, mantener por esperanza es 'bagholding' emocional en lugar de convicción estratégica.

Opción 3: Promediar a la baja con cautela. El Promedio de costo en dólares (DCA) en una posición a precios más bajos puede reducir el precio medio de entrada. Esta es una estrategia reconocida cuando la tesis de inversión original se mantiene intacta y el tamaño de la posición es apropiado. Promediar a la baja sin actualizar la tesis, comprando más de un activo en declive simplemente para reducir el promedio, es una de las trampas más comunes para los 'bagholders'.

¿Se puede recuperar uno de quedarse atascado con activos devaluados? A veces sí. Si el activo se recupera, tu pérdida no realizada disminuirá o se revertirá. Pero muchos activos, especialmente tokens especulativos o de baja capitalización, nunca vuelven a sus máximos anteriores y algunos caen a casi cero. La recuperación depende de factores que escapan en gran medida a tu control. Los traders que se centran en lo que pueden controlar (establecer reglas de salida, gestionar el tamaño de la posición, cortar pérdidas en niveles predefinidos) tienden a obtener mejores resultados con el tiempo.

Esta sección presenta solo un marco de toma de decisiones. Nada de lo aquí expuesto constituye asesoramiento financiero o de inversión. El trading conlleva el riesgo de pérdidas significativas. Consulte a un profesional financiero cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Implicaciones fiscales de vender una Posición perdedora

Vender una Posición perdedora hace más que cerrar una Trade. Crea un evento fiscal y, para algunos traders en ciertas jurisdicciones, ese evento conlleva una ventaja potencial que merece la pena entender.

Mantener una pérdida no realizada no tiene implicaciones fiscales actuales. Las autoridades fiscales no gravan las pérdidas latentes, sino solo las realizadas. El hecho imponible se produce en el momento de la venta.

El aprovechamiento de pérdidas fiscales es la práctica de vender deliberadamente una posición perdedora para materializar una pérdida de capital que pueda compensar las ganancias de capital materializadas, reduciendo potencialmente la obligación fiscal general. La mecánica básica: las pérdidas de capital materializadas compensan las ganancias de capital materializadas dólar por dólar. En EE. UU., si las pérdidas de capital netas superan las ganancias de capital para el año fiscal, hasta 3.000 USD del exceso pueden deducirse de los ingresos ordinarios anualmente (sujeto a cambios; verifique las normativas actuales antes de confiar en esta cifra).

Una diferencia notable entre las cripto y las acciones se aplica aquí. La regla de la venta para minimizar pérdidas (una regulación fiscal de EE. UU. que impide a los inversores recomprar el mismo activo inmediatamente después de venderlo con pérdidas) se aplica actualmente a las acciones, pero NO se aplica a las criptomonedas según la guía existente del IRS. Esto significa que los traders de cripto pueden vender potencialmente una posición perdedora, registrar la pérdida de capital a efectos fiscales y recomprar el mismo activo poco después. Este tratamiento está sujeto a cambios legislativos, y las reglas fiscales varían según el país.

Aviso fiscal: Las normativas fiscales varían según el país y las circunstancias de cada persona. La información anterior es solo para fines educativos. Consulte a un profesional fiscal cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión relacionada con impuestos.

--- ## Cómo evitar quedarse con las bolsas

Los traders con menos probabilidades de verse atrapados con posiciones perdedoras no son necesariamente más inteligentes ni tienen más suerte. Son más sistemáticos. La gestión de riesgos es la práctica que crea ese sistema, y funciona porque elimina la toma de decisiones emocional en los momentos en que las emociones están más a flor de piel.

Los traders suelen utilizar las siguientes estrategias para evitar el bagholding:

1. Establece una orden de stop-loss antes de entrar en cualquier Trade. Una orden de stop-loss cierra automáticamente una Posición si el precio cae hasta un nivel predeterminado. Si un trader compra a 1,00 $ y establece un stop-loss en 0,80 $, la Posición se vende automáticamente si el precio alcanza los 0,80 $, limitando la pérdida al 20 % en lugar de permitir que aumente al 50 %, 70 % o 90 %.

2. Defina el tamaño de la posición en función de la pérdida máxima aceptable. Los Trade suelen calcular el tamaño de sus posiciones de modo que, si se activa el stop-loss, la pérdida total represente un porcentaje fijo y aceptable de su capital de trading. Asignar únicamente el capital que pueden permitirse perder por completo reduce la carga emocional de cualquier operación individual.

3. Escriba la tesis de inversión antes de comprar. Una tesis escrita responde de antemano a dos preguntas: qué haría que esta posición fuera un éxito, y qué demostraría que la tesis es errónea? Una tesis escrita es el antídoto directo contra el pensamiento de coste hundido.

4. Reevalúa la tesis si el precio cae significativamente. Una caída del precio no es automáticamente un motivo para vender, pero siempre es una razón para comprobar si la tesis original sigue siendo válida. Si los fundamentos se han deteriorado (el equipo del proyecto ha abandonado el desarrollo, el volumen de trading se ha desplomado), la respuesta racional es salir.

5. Evita promediar a la baja sin actualizar la tesis. Comprar más de un activo en caída es solo una estrategia legítima si la tesis de inversión se mantiene intacta y el tamaño de la Posición se mantiene dentro de los límites de riesgo aceptables. Promediar a la baja como una respuesta emocional a una posición perdedora a menudo agrava la pérdida.

6. Monitoriza el PyG no realizado en todas las posiciones en tiempo real. Los dashboards de los exchanges en plataformas como Binance y Coinbase muestran el PyG no realizado directamente. Monitorizar el PyG regularmente evita el patrón común de evitar las pantallas de la cuenta para no afrontar pérdidas.

Cómo funcionan las órdenes de stop-loss

Una orden de stop-loss es una instrucción automatizada que indica a un exchange que venda una posición si el precio cae hasta un nivel especificado de antemano.

Traders suelen establecer stop-loss en el punto en que la tesis de la operación original se consideraría fallida. Por ejemplo: comprar a 1,00 $, establecer stop-loss a 0,80 $. Si el precio alcanza los 0,80 $, el exchange ejecuta la venta automáticamente, limitando la pérdida al 20 % del precio de entrada.

Sin un stop-loss establecido, no existe una salida automática. Cada decisión de mantener la posición se vuelve manual y, por tanto, queda sujeta a la falacia del coste hundido y a la aversión a la pérdida descritas anteriormente. La ausencia de un stop-loss es una de las principales razones mecánicas por las que los traders acaban convirtiéndose en bagholders.

Las órdenes stop-loss no garantizan una ejecución exacta en todas las condiciones del mercado. En mercados con movimientos rápidos o poca liquidez, el precio de ejecución real puede ser inferior al precio stop, un escenario denominado deslizamiento. Los traders suelen tener esto en cuenta al establecer sus niveles de stop.

Para obtener una guía completa sobre cómo colocar órdenes take-profit y stop-loss en una cuenta de trading spot, consulta cómo funcionan las órdenes stop-loss y take-profit en el trading spot.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un bagholder en cripto?

Un bagholder en el mundo de las cripto es un inversor que sigue manteniendo una criptomoneda que ha caído significativamente por debajo de su precio de compra, normalmente sin un plan sobre qué hacer a continuación. El término se originó en foros del mercado de valores y se extendió ampliamente por las comunidades cripto después de 2017. Los bagholders se definen por un PyG no realizado negativo en una posición abierta que no han vendido.

¿Cómo se calcula el PyG en el trading?

PyG = (Precio Actual − Precio de Entrada) × Tamaño de la Posición. Por ejemplo: comprar 100 tokens a $1,00; el precio actual es de $0,40. PyG = ($0,40 − $1,00) × 100 = −$60. Como porcentaje: ($0,40 − $1,00) ÷ $1,00 × 100 = −60%. La fórmula se aplica tanto a cripto como a acciones.

¿Cuál es la diferencia entre PyG realizado y no realizado?

El PyG no realizado es tu ganancia o pérdida actual en una posición abierta. Existe en papel y cambia en tiempo real a medida que se mueve el mercado. El PyG realizado es la ganancia o pérdida que se registra al cerrar una posición vendiendo. Las pérdidas no realizadas no son imponibles; las pérdidas realizadas sí lo son, y pueden utilizarse para compensar ganancias de capital.

¿Ser un 'bagholder' es siempre malo?

No siempre. Si el activo se recupera, un bagholder que mantuvo la posición durante el descenso acaba obteniendo beneficios. El riesgo es que muchos activos, especialmente los tokens especulativos, nunca vuelven a alcanzar sus máximos anteriores. La distinción clave reside en si la tesis de inversión original sigue siendo válida. Mantener la posición con convicción basándose en una tesis intacta es diferente a hacerlo por negación.

¿Cómo evitar convertirse en un bagholder?

Traders suelen utilizar estas cinco prácticas: (1) Establecer una orden de stop-loss antes de entrar en cualquier operación. (2) Definir el tamaño de la posición en función de la pérdida máxima que están dispuestos a aceptar. (3) Escribir la tesis de inversión antes de comprar, incluyendo las condiciones que les harían salir. (4) Reevaluar la tesis si el precio cae significativamente. (5) Evitar promediar a la baja sin una actualización genuina de la tesis de inversión.

¿Qué significa un PyG negativo?

Un PyG negativo significa que su posición actual vale menos de lo que pagó por ella. Usted se encuentra en pérdidas. Por ejemplo, si compró un activo por 500 $ y ahora vale 200 $, su PyG es de -300 $ (-60 %). Si la posición sigue abierta, se trata de una pérdida no realizada. Si vende, se convierte en una pérdida realizada. Un PyG negativo es la característica financiera que define a un «bagholder».

¿Se puede dejar de ser un «bagholder»?

A veces sí. Si el activo se recupera, tu pérdida no realizada se reducirá o se revertirá. No obstante, muchos activos, especialmente los especulativos, caen de forma permanente o no logran volver a sus máximos anteriores. La recuperación depende de factores que, en gran medida, escapan a tu control. Los traders que se centran en lo que pueden controlar, estableciendo reglas de salida antes de invertir, están mejor posicionados, independientemente de lo que haga el mercado.

¿Cuál es la diferencia entre un «bagholder» y un inversor a largo plazo?

Un inversor a Largo plazo mantiene un activo basándose en una tesis documentada con parámetros de riesgo definidos y revisiones periódicas de dicha tesis. Un 'bagholder' mantiene su posición de forma pasiva, a menudo por negación, esperanza o la falacia del coste hundido, sin un plan ni una estrategia de salida. La diferencia clave es la intención y la disciplina, no la duración del periodo de tenencia. Una misma persona puede pasar de ser un inversor a Largo plazo a ser un 'bagholder' en el momento en que abandona su tesis original pero sigue manteniendo su posición de todos modos.