Actions tokenisées — et où les acheter

Les marchés boursierstraditionnels et les marchés de cryptomonnaies fonctionnent depuis longtemps dans des environnements distincts, avec des infrastructures, des horaires et des intermédiaires différents, ainsi que des exigences réglementaires distinctes. Les actions tokenisées fusionnent ces deux classes d'actifs en plaçant des représentations d'actions et d'ETF du monde réel directement sur des plateformes blockchain, permettant ainsi à ces actifs d'être échangés à tout moment avec un portefeuille crypto.

Cette évolution s'inscrit dans le cadre de la tendance plus large de la tokenisationdes actifs du monde réel (RWA), qui amène tout, des obligations d'État aux matières premières et à l'immobilier, sur les blockchains. Bybit s'est lancé dans ce domaine grâce à un partenariat avec Backed Finance, en listant des xStocks — des actions tokenisées adossées à 1:1 à des actifs sous-jacents réels — sur son marché Spot.

Points clés à retenir:

• Les actions tokenisées sont des tokens basés sur la blockchain qui suivent les actions et les ETF du monde réel, les actifs sous-jacents étant détenus en garde réglementée sur une base 1:1.

• Contrairement aux actions traditionnelles, les actions tokenisées s'échangent sur une infrastructure crypto, ne nécessitant ni compte de courtage, ni horaires de marché fixes, ni délais de règlement standard.

• Les utilisateurs de Bybit peuvent accéder aux actions et ETF américains tokenisés via xStocks sur le marché Spot et Bybit Alpha, financés directement à partir de leur compte de trading unifié (UTA).

Que sont les actions tokenisées ?

Les actions tokenisées sont des jetons basés sur la blockchain qui représentent une exposition à des actions et des ETF cotés en bourse, chaque jeton étant adossé à l'actif sous-jacent, détenu en toute sécurité dans un dépôt réglementé, généralement sur une base de 1:1. La garantie par un dépositaire distingue les actions tokenisées des instruments purement synthétiques sur la chaîne , donnant à chaque token un ancrage de prix dans le système financier traditionnel (TradFi).

L'exposition au prix est structurellement similaire à la détention directe de l'action : lorsque le cours de l'action sous-jacente évolue, le jeton est conçu pour évoluer avec lui. Cependant, l'infrastructure est totalement différente. Les transactions sur actions traditionnelles sont réglées par l'intermédiaire de courtiers et de bourses selon des délais réglementés. À l'inverse, les actions tokenisées sont réglées sur la blockchain, ce qui signifie qu'elles peuvent être conservées dans un portefeuille crypto, transférées de pair à pair et échangées sur des plateformes de cryptomonnaies centralisées et décentralisées. Bien que les détenteurs ne reçoivent pas de droits de vote ni de droits directs aux dividendes, ils bénéficient de l'exposition économique que procurent les jetons.

Comment fonctionnent les actions tokenisées ?

Le processus d'émission d'actions tokenisées commence lorsqu'un émetteur, tel que Backed Finance, acquiert les actions sous-jacentes réelles sur une bourse traditionnelle et les dépose auprès d'un dépositaire indépendant et réglementé. En fonction du nombre d'actions tokenisées acquises, un nombre équivalent de tokens est créé sur un réseau compatible avec les contrats intelligents. Ce ratio frappe/dépositaire est le fondement de la revendication de garantie 1:1.

Le suivi des prix repose sur deux mécanismes : 

• flux de données basés surdes oracles, qui extraient les prix de référence du marché primaire

• une boucled'arbitrage dans laquelle les teneurs de marché émettent ou rachètent des jetons auprès de l'émetteur chaque fois que le prix sur la blockchain diverge du prix de l'action sous-jacente sur des bourses comme le NYSE ou le Nasdaq-100

Le remboursement peut nécessiter de compléter les procéduresde connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) directement auprès de l'émetteur. Les acteurs du marché secondaire sur des plateformes comme Bybit peuvent acheter et vendre sans relation directe avec l'émetteur. Les jetons peuvent également être intégrés aux protocolesde finance décentralisée (DeFi), servant de garantie sur les marchés de prêts ou contribuant aux pools de liquidités. Cette flexibilité étend considérablement leur utilité, bien au-delà d'une simple exposition au suivi des prix.

Avantages des actions tokenisées

L'un des principaux avantages des actions tokenisées est la création d'opportunités de trading 24h/24 et 7j/7. Les marchés boursiers traditionnels fonctionnent selon des horaires de négociation fixes, ce qui signifie que tout événement susceptible d'influencer le marché en dehors de ces heures ne peut être pris en compte avant la prochaine ouverture. Les actions tokenisées offrent un accès 24h/24 et 7j/7, éliminant ainsi cette contrainte.

La propriété fractionnée est un autre avantage. Une seule action d'une société cotée à prix élevé peut coûter des centaines, voire des milliers de dollars. Mais les actions tokenisées suppriment ce seuil, vous permettant de vous exposer à n'importe quelle échelle sans exigences minimales de lot imposées par un courtier. Aucun compte de courtage n'est requis, car vous effectuez vos transactions directement depuis un portefeuille crypto ou un compte d'échange.

Pour les investisseurs hors des États-Unis, ces actifs donnent accès aux actions américainesde premier ordre et aux principaux ETF. Vous n'avez plus besoin de vous soucier des restrictions liées aux courtiers étrangers ni des exigences de résidence.

De plus, la composabilitéDeFi est un avantage clé des actions tokenisées. La composabilité ajoute un niveau d'efficacité du capital que la propriété traditionnelle d'actions ne permet pas. Les actifs numériques peuvent servir de garantie dans les protocoles de prêt ou être déployés dans des pools de liquidités, générant ainsi des rendements supplémentaires.

Risques et considérations

La classification réglementaire des actions tokenisées n'est toujours pas totalement établie dans la plupart des juridictions. Selon votre lieu de résidence, ces instruments peuvent être considérés comme des valeurs mobilières, des produits dérivés ou des crypto-actifs, chaque catégorie impliquant des obligations de conformité et des niveaux de protection des investisseurs différents.

Contrairement aux actions cotées en bourse aux États-Unis, les actions tokenisées ne bénéficient pas des protections traditionnelles, telles que la couverture SIPC, qui s'appliquent aux comptes de courtage.

Le risque de contrepartie est également plus important pour les actions tokenisées que pour le négoce d'actions traditionnel. La valeur de chaque jeton dépend entièrement du maintien par l'émetteur d'une garantie de dépôt à parité (1:1). Une défaillance opérationnelle, une insolvabilité ou des mesures réglementaires à l'encontre de l'émetteur ou du dépositaire pourraient compromettre cette garantie.

La liquidité des actions tokenisées a tendance à être plus faible que sur les bourses traditionnelles, ce qui signifie que les écarts peuvent s'élargir sous la pression. L’écart de prix par rapport à l’actif sous-jacent est une préoccupation connexe : en dehors des heures de marché, lorsque la bourse principale est fermée et que les flux d’oracle reflètent principalement le sentiment plutôt que les prix exécutés, le prix du jeton sur la chaîne peut dériver. Ainsi, le marché des actions tokenisées est davantage guidé par le sentiment du marché que par une représentation en temps réel de l'actif sous-jacent.

Que sont les xStocks sur Bybit ?

Les xStocks de Bybit sont des représentations tokenisées d'actions et d'ETF américains. Ces jetons sont émis par Backed Finance et sont cotés directement sur le marché Spot de Bybit. Chaque jeton est adossé à un ratio de 1:1 à son actif sous-jacent et est détenu par un dépositaire réglementé. La gamme disponible de xStocks comprend des actions individuelles àforte capitalisation boursière, telles qu'Apple ( AAPLX), Tesla (TSLAX) et NVIDIA (NVDAX), ainsi que des fonds indiciels comme le State Street®^SPDR®S &P 500®^ETF Trust (SPY).

En proposant des xStocks, Bybit fonctionne comme un marché secondaire sur lequel vous pouvez acheter et vendre des actions tokenisées. L'émission et le rachat restent entièrement gérés par Backed Finance tandis que vous négociez des xStocks directement via l'interface Spot de Bybit ou Bybit Alpha. Étant donné que les xStocks sont basés sur Solana (SOL), ils peuvent être retirés vers des portefeuilles on-chain compatibles, échangés sur des plateformes d'échange décentralisées (DEX) (telles que Jupiter et Raydium) et déployés dans des protocoles DeFi basés sur Solana.

Comment trader des xStocks sur Bybit

Pour trader des xStocks, vous devez posséder un compte Bybit et avoir effectué la vérification d'identité standard. Les xStocks ne sont pas accessibles aux investisseurs institutionnels, aux teneurs de marché, aux comptes enregistrés dans des juridictions non desservies par Bybit, ni aux utilisateurs résidant en Australie, au Japon ou dans les États membres de l'Espace économique européen (EEE).

Pour négocier des xStocks via le marché au Spot de Bybit, suivez les étapes ci-dessous :

Étape 1: Rendez-vous sur la page d'accueil de Bybit, cliquez sur Trade dans le menu du haut, puis sur Spot.



Étape 2: Sur la page de trading, recherchez votre actif xStock préféré, par exemple TSLAX, en saisissant son nom dans la zone de recherche située dans le coin supérieur gauche. Cliquez sur une paire dans la liste des options disponibles.



Étape 3: Dans le panneau de commande à droite, spécifiez les détails de votre ordre : sens de la transaction (Achat ou Vente), type d’ordre (Marché, Limite ou types plus avancés), quantité, prix cible (pour les ordresLimite et Conditionnels ). Cliquez ensuite sur Acheter/Vendre en bas du panneau pour effectuer votre transaction.



Comme pour les autres transactions au Spot sur Bybit, les ordres impliquant des xStocks utilisent directement les capitaux de votre compte de négociation unifié (UTA).

Les xStocks sont également disponibles via Bybit Alpha. Le même solde UTA s'applique et les frais de gaz sont automatiquement convertis à partir de votre jeton de paiement (aucune gestion manuelle du gaz n'est nécessaire).

Réflexions finales

Les actifs tokenisés ne sont pas qu'un simple produit de nouveauté ; ils constituent un pont fonctionnel entre les marchés de capitaux traditionnels et l'infrastructure on-chain. Détenir dans un portefeuille crypto des jetons boursiers adossés à des actions d'Apple, de Tesla ou du S&P 500 — négociables même le dimanche ou à minuit — offre aux traders des avantages et une flexibilité inégalés.

L'offre xStocks de Bybit permet aux traders natifs de crypto-monnaies d'accéder directement aux actions américaines sans nécessiter de compte de courtage ni de satisfaire à des exigences strictes en matière de capital ou de résidence. À mesure que le secteur des actifs pondérés en fonction du revenu (RWA) se développe — intégrant davantage d'actifs, de blockchains et une intégration DeFi plus poussée —, la frontière entre un portefeuille crypto et un portefeuille d'investissement traditionnel s'estompe. xStocks est l'un des exemples les plus concrets de ce processus déjà en cours.



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