Comment Frax Finance brise les barrières avec son stablecoin à algorithme fractionnaire

Frax Finance est le premier protocole de stablecoin hybride adossé à la fois à des garanties et à des algorithmes. Considérez-la comme la première banque centrale en ligne qui contrôle la politique monétaire d'un stablecoin à algorithme fractionnaire appelé FRAX.

Grâce à son modèle partiellement collatéralisé et indexé sur un algorithme, il a créé un créneau dans l'espace des stablecoins, se démarquant de la plupart des autres stablecoins qui sont soit surcollatéralisés, soit entièrement algorithmiques.

Qu'est-ce que Frax Finance ?

FRAX est le premier stablecoin fractionnaire qui vise à être une monnaie évolutive, décentralisée et algorithmique. Elle a été fondée par Sam Kazemian, Travis Moore et Jason Huan, qui ont créé d'autres produits Frax tels que l'indice des prix Frax.

Qu'est-ce qu'un stablecoin à algorithme fractionnaire ?

Un stablecoin à algorithme fractionnaire possède une partie de son offre garantie par des collatérales, comme l'USDC, et une autre partie stabilisée algorithmiquement.

Le modèle fractionnaire permet d'assurer la stabilité de l'ancrage du stablecoin et peut être utilisé pour défendre cet ancrage lors d'événements imprévus, contrairement aux stablecoins entièrement algorithmiques sans aucune garantie. Cela renforce la confiance des utilisateurs grâce à la transparence de la blockchain qui indique le montant des garanties sous-jacentes au stablecoin.

Comment fonctionnent FRAX et FXS ?

Le protocole Frax est capable de maintenir la stabilité des prix grâce à deux mécanismes principaux : Le stablecoin FRAX et son jeton de gouvernance, Frax Share (FXS).

En tant que stablecoin à garantie fractionnaire, FRAX est émis en utilisant à la fois le FXS et l'USDC. Elle est actuellement garantie par des USDC, et son ratio de garantie dépend du prix du marché du FRAX. Si le FRAX se négocie au-dessus du seuil de 1 $, le protocole diminuera le ratio de garantie pour émettre des FRAX afin de réduire la quantité d'USDC nécessaire. De même, si le FRAX se négocie en dessous du seuil de 1 $, le protocole augmentera alors son ratio de garantie pour éviter un scénario de spirale infernale pour Terra UST.

Le protocole perçoit des frais de frappe et de rachat compris entre 0,2 et 0,45 % en FRAX, ce qui permet à la trésorerie de gagner davantage lors d'une augmentation des frappes et des rachats de FRAX.

Comment fonctionne le ratio de garantie ?

Le ratio de garantie (CR) est géré par les opérations de marché algorithmiques (AMO).

Le protocole Frax renforce les mécanismes d'arbitrage et algorithmiques existants en mettant en œuvre un nouveau concept appelé AMO, un contrat autonome qui effectue des opérations de marché ouvertes de manière algorithmique pour maintenir l'ancrage de FRAX. Cela permet concrètement au protocole de saisir automatiquement les opportunités d'arbitrage au sein de ses pools de liquidités sur le marché libre afin de stabiliser son taux de change.

Si le protocole a atteint son ratio de collatéralisation actuel après avoir accumulé un excédent de collatéral, n'importe qui peut interagir avec lui pour redistribuer la valeur aux détenteurs de FXS ou augmenter le collatéral du système grâce à ses fonctions de rachat et de recollatéralisation.

Principales caractéristiques de Frax Finance

Fraxswap

Leur plateforme d'échange décentralisée native, Fraxswap, est le premier teneur de marché automatisé avec des ordres de teneur de marché à moyenne pondérée dans le temps. Elle regroupe les commandes sur une période donnée au lieu de toutes en même temps, ce qui permet d'obtenir un meilleur prix moyen avec moins de dérapage. Ceci est utilisé par le protocole Frax pour rééquilibrer les garanties et les émissions/rachats, et pour augmenter/réduire l'offre de FRAX et déployer la liquidité détenue par le protocole sur la chaîne.

Fraxlend

Fraxlend est une plateforme de prêt en stablecoin qui permet des prêts sans autorisation, l'octroi de dettes, des prêts non dépositaires personnalisés et l'intégration d'actifs de garantie dans l'économie de Frax Finance. Les FRAX peuvent ensuite être émis sur des marchés monétaires, tels que Aave, pour permettre à quiconque d'emprunter des FRAX et de payer des intérêts. La trésorerie de FRAX perçoit des revenus grâce aux intérêts versés par les emprunteurs. La plateforme permet à quiconque de créer un marché entre deux jetons ERC-20. Les jetons fournis par l'oracle Chainlink peuvent être prêtés à des emprunteurs ou utilisés comme garantie. Lorsque les prêteurs déposent des actifs ERC-20 dans la paire, ils reçoiventdes fTokensporteurs de rendement . Grâce aux intérêts qui s'accumulent au fil du temps, les fTokens peuvent ensuite être échangés contre des montants croissants de l'actif sous-jacent.

Opérations de marché algorithmiques (AMO)

Les AMO ont été lancés dans Frax v2 ​​pour créer un processus automatisé autour du mouvement des FRAX et de leurs garanties à travers les écosystèmes DeFi. Les AMO tirent automatiquement parti des actifs de Frax de manière efficace en termes de capital en déplaçant les garanties, ou FRAX, vers différents emplacements en fonction du ratio de garantie.

Frax a mis en œuvre 5 AMO : Collatéral Investisseur AMO, Curve AMO, Uniswap v3 AMO, Frax Lending AMO et FXS1559 AMO. Ils prêteront ou récupéreront automatiquement les garanties en fonction de l'évolution du ratio de garantie, et reverseront 100 % des bénéfices d'AMO aux détenteursde veFXS .

• Investisseur collatéral AMO: Dépose des garanties inactives provenant de la trésorerie de Frax sur plusieurs protocoles DeFi tels que Aave, Compound et Yearn.

• Courbe AMO: Déplace les garanties inactives et les nouveaux FRAX vers le pool FRAX3CRV afin de créer plus de liquidités et de resserrer le rattachement des FRAX. Le pool FRAX3CRV gagnera des frais de transaction Curve, des CRV et d'autres récompenses LP (en prêtant les LP CRV à Yearn, StakeDAO et Convex).

• Uniswap v3 AMO: Elle fournit la liquidité nécessaire aux autres stablecoins pour être échangés contre du FRAX et perçoit les frais de transaction générés par cette liquidité.

• Prêt Frax AMO: Permet de frapper des FRAX sur des marchés monétaires, tels que Aave, afin de permettre à quiconque d'emprunter des FRAX en payant des intérêts au lieu du mécanisme de frappe de base. Les garanties fournies dans les trésoreries de ces protocoles garantiraient les FRAX émis.

• FXS1559 AMO: Il fait office de bilan qui calcule toute valeur excédentaire dans le système Frax au-delà du ratio de garantie, et utilise cette valeur pour acheter des FXS destinés à être brûlés.

Piscine FRAX3CRV

Avec un TVLcolossal d'un milliard de dollars, FRAX3CRV est le plus grand pool de stablecoins sur Curve. Elle a récemment dépassé la fameuse 3Pool — composée de DAI, d'USDC et d'USDT — qui détenait auparavant plus de 3 milliards de dollars de liquidités.

Comme mentionné ci-dessus, Curve AMO transfère les collatérals USDC inactifs et les nouveaux FRAX émis vers le pool FRAX3CRV sur Curve. Le pool percevra des frais de transaction, des CRV et d'autres récompenses de LP. Les frais de transaction et les récompenses LP seront versés aux détenteurs de veFXS, tandis que les récompenses CRV serviront à augmenter les récompenses du pool FRAX3CRV.

Indice des prix Frax (FPI)

Le FPI est le deuxième stablecoin de l'écosystème. Il est indexé sur un panier de biens de consommation réels afin de suivre l'inflation, maintenant ainsi son prix constant au sein du panier de l'indice des prix à la consommation. À l'instar de FRAX, tous les actifs et opérations de marché de FPI sont sur la blockchain et utilisent des contrats AMO.

Il possède un jeton de gouvernance qui fonctionne comme FXS le fait pour FRAX, appelé Frax Price Index Share (FPIS). Elle a également droit à un seigneuriage issu du protocole, ce qui permet de reverser des rendements supplémentaires du Trésor aux détenteurs de FPIS. Étant donné que le protocole est lancé au sein de l'écosystème Frax, le jeton FPIS reversera également une partie variable de ses revenus aux détenteurs de FXS.

Qu'est-ce que le jeton FRAX ?

FRAX est le stablecoin de Frax Finance. Il est partiellement adossé à FXS et USDC et peut être émis en fournissant les deux pour émettre des FRAX.

L'offre de FRAX n'est pas fixe et varie en fonction de l'offre et de la demande de stablecoin. Son offre actuelle s'élève à 1,44 milliard, contre un précédent record de 2,9 milliards.

Source: CoinGecko

Cependant, FXS a également souffert peu après l'effondrement de Terra, chutant de plus de 75 % pour se négocier sous la barre des 10 $. Ce prix restait nettement supérieur au plus bas historique de 1,50 $ atteint en juin 2021. Le FXS se négocie actuellement entre 5 et 7 dollars.

Bien que le FXS ne se porte pas bien compte tenu des conditions de marché actuelles, nous pourrions observer une croissance exponentielle du FXS si le FRAX commençait à gagner des parts de marché au détriment de l'USDC et de l'USDT. Au vu de l'état actuel du marché des cryptomonnaies, voici quelques prédictions :

• Selon les prévisions de prix, le FXS dépassera ses sommets actuels en 2026 à un prix maximum de 43,95 $, et pourrait atteindre 196,40 $ d'ici 2030.

• WalletInvestor est moins optimiste, avec une projection pour FXS à 8,80 $ d'ici la fin de 2022 et un objectif de 47,46 $, son plus haut niveau en cinq ans.

• Les prévisions prudentes de DigitalCoinPrice concernant le FXS indiquent que la cryptomonnaie devrait atteindre une valeur moyenne de 7,68 $ en 2022. Ensuite, il suivra lentement une tendance haussière d'année en année pour atteindre 11,45 $ d'ici 2025 et 27,71 $ d'ici 2030.

N'oubliez pas que FXS dépend fortement des performances de FRAX et que les prévisions ne servent que de guide et non de conseil.

Où acheter et échanger des devises

Les FXS peuvent être achetés et échangés sur différentes plateformes d'échange de cryptomonnaies. Voici comment vous pouvez trader le FXS comme un produit dérivé au comptant sur Bybit :

Étape 1: Ouvrez un compte sur Bybit et vérifiez-le pour finaliser le processus d'inscription.

Étape 2: Achetez des USDT en visitant la pageAcheter des cryptomonnaies. Vous verrez plusieurs options pour acheter des USDT : Express, Dépôt en fiat, dépôt en cryptomonnaie et trading P2P. Choisissez l'option qui vous convient.

Étape 3: Après avoir acheté des USDT, cliquez sur l' ongletDerivatives , puis choisissez USDT Perpetual dans le menu déroulant. Vous serez redirigé vers le terminal de trading Perpetual .

Étape 4: Recherchez la paire de tradingFXS/USDT sur le côté gauche de la plateforme de trading, qui affiche généralement BTC/USDT par défaut.

Étape 5: Saisissez votre position longue ou courte et la taille de votre effet de levier en remplissant les champs à droite du terminal de trading.

Négociez des devises sur Bybit

Si vous souhaitez acheter des FXS sur la blockchain, vous pouvez acheter la cryptomonnaie de votre choix sur Bybit et l'envoyer vers un portefeuille tel que MetaMask avant de l'échanger contre des FXS sur Fraxswap ou Uniswap. Pour des montants plus importants, vous pouvez essayer la fonctionnalitéTWAMM sur Fraxswap qui vous permet de passer d'un contrat FXS, FPI ou FPIS à un faible glissement sur une période sélectionnée.

Conclusion

Frax Finance est un projet de stablecoin innovant grâce à son mécanisme algorithmique de stabilité des prix. Le stablecoin FRAX est l'un des meilleurs stablecoins décentralisés en termes de liquidité sur la blockchain et de stabilité de son ancrage. Le protocole a un avenir prometteur et un fort potentiel de croissance grâce au lancement de nouveaux produits, tels que l'indice des prix Frax, qui répond au besoin concret d'un stablecoin résistant à l'inflation, et leur futur marché monétaire qui favorisera l'adoption de FRAX.