Qu'est-ce que les actions cycliques ? Secteurs, timing et stratégie

Les actions cycliques peuvent augmenter fortement lorsque l'activité économique s'améliore et chuter rapidement lorsque la croissance ralentit. Le défi est que le cours des actions se retourne souvent avant que le données économiquesfait

Pour bien les trader, il faut comprendre les cycle économique, de l'entreprisesolidité financièreet ce que le marché a déjà intégré.

Points clés :

• Les actions cycliques appartiennent à des entreprises dont les revenus et les bénéfices sont fortement influencés par la croissance économique, la demande des consommateurs ou l'investissement des entreprises.

• Les entreprises des secteurs de la consommation discrétionnaire, industriel, des matériaux, de l'énergie, financier et du voyage présentent souvent un comportement cyclique, bien que la sensibilité varie d'une entreprise à l'autre.

• Les marchés anticipent une reprise ou un ralentissement plusieurs mois à l'avance, donc les indicateurs avancés, la valorisation et les contrôles des risques comptent plus qu'un seul rapport économique.

Que sont les actions cycliques ?

Les actions cycliques sont des parts d'entreprises dont les résultats financiers ont tendance à croître en période de croissance économique et à s'affaiblir en période de ralentissement ou de récession. Leurs produits ou services sont souvent des achats que les consommateurs et les entreprises peuvent reporter.

Les exemples incluent les voitures, les vacances, les matériaux de construction, les machines et les produits de luxe. Lorsque l'emploi est solide et que le crédit est disponible, la demande peut augmenter. Lorsque la confiance diminue ou que l'emprunt devient coûteux, les clients peuvent reporter ces achats.

Une entreprise peut rester cyclique même si elle opère dans un secteur général. Une compagnie aérienne, un producteur d'acier, un groupe hôtelier ou un fabricant d'équipement pour semi-conducteurs peut réagir à une phase différente du cycle. La classification dépend de l'évolution de ses revenus et bénéfices réels.

Comment les actions cycliques répondent-elles au cycle économique ?

Que se passe-t-il pendant l'expansion ?

L'emploi, les revenus et les investissements des entreprises s'améliorent souvent lors d'une expansion. Les entreprises peuvent recevoir plus de commandes et utiliser davantage leur capacité de production. Les coûts fixes sont alors dilués sur des ventes plus élevées, ce qui peut faire croître les bénéfices plus rapidement que le chiffre d'affaires.

Que se passe-t-il près du pic ?

La demande peut rester forte près d'un sommet, mais les coûts, les taux d'intérêt ou les limites de capacité peuvent exercer une pression sur les marges. Les investisseurs peuvent commencer à vendre avant que les Gains ne s'affaiblissent, car ils anticipent la prochaine phase du cycle.

Que se passe-t-il pendant la contraction ?

Les consommateurs reportent les achats facultatifs et les entreprises réduisent leurs investissements. Les stocks peuvent s'accumuler, le pouvoir de fixation des prix peut s'affaiblir et les entreprises fortement endettées peuvent faire face à une pression de refinancement. Les estimations de Gains chutent souvent pendant cette phase.

Que se passe-t-il pendant la récupération ?

Les commandes, les conditions de crédit et la confiance peuvent s'améliorer à partir de niveaux bas. Les actions cycliques peuvent se redresser avant que les chiffres officiels de la croissance ne deviennent positifs, car les marchés intègrent les résultats anticipés plutôt que les conditions actuelles.

Quels secteurs sont généralement cycliques ?

• Consommation discrétionnaire :Les constructeurs automobiles, les hôtels, les restaurants et les marques de luxe dépendent en partie des dépenses facultatives.

• Industriels:Les entreprises de machinerie, de transport et de construction répondent aux commandes et aux investissements.

• MatériauxL'acier, les produits chimiques et les matériaux de construction réagissent à l'activité industrielle et aux conditions d'approvisionnement.

• ÉnergieLes producteurs et les entreprises de services sont affectés par la demande, le prix des matières premières et les dépenses d'investissement.

• FinancesLes banques et les prêteurs répondent à la croissance du crédit, aux taux d'intérêt et aux pertes sur prêts.

• Matériel technologique :Les cycles des semi-conducteurs et des équipements peuvent refléter les dépenses des entreprises, les stocks et la demande de produits.

Les étiquettes sectorielles ne sont qu'un point de départ. Une entreprise disposant de revenus récurrents et d'un faible endettement peut se comporter différemment d'un concurrent fortement endetté au sein du même secteur.

Comment les actions cycliques diffèrent-elles des actions défensives ?

Les entreprises défensives vendent des produits ou services dont les gens continuent d'avoir besoin, quelles que soient les conditions économiques. Les services publics, les biens de consommation courante et certains secteurs de la santé en sont des exemples courants.

Les entreprises cycliques affichent généralement des variations plus importantes de revenus, de marges et de gains. Cela peut créer un potentiel de hausse plus fort lors d'une reprise et un potentiel de baisse plus important lors d'une contraction. Certaines entreprises combinent les deux caractéristiques, il convient donc d'examiner la base de clients de l'entreprise et l'historique de ses gains plutôt que de se fier uniquement à son secteur.

Comment identifier une entreprise cyclique ?

Comparez plusieurs années de résultats financiers avec les évolutions de l'économie et du secteur.

• Modèle de revenus :Vérifier si les ventes augmentent et diminuent avec la demande, les commandes ou les prix des matières premières.

• Modèle sur marge :Recherchez un fort effet de levier opérationnel lorsque les ventes augmentent et une pression rapide sur la marge lorsque les ventes diminuent.

• Inventaire :La hausse des stocks peut signaler une demande plus faible ou une mauvaise planification.

• Dette :Les coûts d'intérêt et les échéances à venir peuvent accroître le risque lors d'un ralentissement économique.

• Carnet d’ordres:Les nouvelles commandes, les annulations et le carnet de commandes peuvent offrir un aperçu rapide de la demande.

• Capacité industrielle :La nouvelle offre peut limiter le pouvoir de fixation des prix même lorsque la demande s'améliore.

Quels indicateurs peuvent aider pour le timing ?

Aucun indicateur ne permet d'identifier le point de retournement exact. Utilisez plusieurs signaux et comparez-les aux attentes du marché.

• Indices des responsables des achats :Les nouvelles commandes et la production peuvent indiquer si l'activité est en expansion ou en contraction.

• Confiance des consommateurs :L'amélioration de la confiance peut soutenir les dépenses discrétionnaires, bien que le sentiment puisse changer rapidement.

• EmploiL'embauche et les salaires affectent le revenu des ménages, tandis que la hausse du chômage peut affaiblir la demande.

• Taux d'intérêt et crédit :Des conditions d'emprunt facilitées pourraient favoriser l'immobilier, l'automobile et l'investissement des entreprises.

• Niveaux d'inventaire :La baisse des stocks peut ouvrir la voie à de nouvelles commandes lorsque la demande se stabilise.

• Orientations de l'entreprise :Les commentaires de la direction sur les commandes, les prix et l'activité client peuvent révéler des évolutions avant les données générales.

Comment devriez-vous évaluer les actions cycliques ?

L'évaluation cyclique peut être trompeuse près des points de retournement. Une entreprise peut sembler bon marché en termes de ratio cours/bénéfice lorsque les profits sont inhabituellement élevés. Elle peut sembler chère ou ne pas avoir de ratio significatif lorsque les gains sont proches d'un plus bas.

Comparez les résultats sur un cycle complet. Examinez les gains normalisés, le flux de trésorerie disponible, la valeur comptable, la dette et le coût de remplacement le cas échéant. Testez plusieurs scénarios au lieu de vous fier à une seule prévision.

Demandez également ce que le cours de l'action suppose déjà. Un trimestre actuel faible peut être moins important si le marché s'attend à une reprise. Des gains publiés solides pourraient ne pas réussir à faire monter l'action lorsque les investisseurs s'attendent à une détérioration des conditions.

Comment construire une stratégie sur les actions cycliques ?

1. Définissez le cycle.Identifier si la demande, le crédit et les indicateurs avancés s'améliorent ou s'affaiblissent.

2. Sélectionnez l'entreprise.Comparer la solidité du bilan, la part de marché, les marges et l'exécution managériale.

3. Estimer la valeur normalisée.Utilisez plusieurs scénarios de gains et de flux de trésorerie tout au long du cycle.

4. Vérifier le price action.Recherchez un changement de tendance, une amélioration de la force relative ou une dérivation soutenue par le volume.

5. Définir l'invalidation.Décidez quelle entreprise ou preuve de marché infirmerait cette thèse.

6. Définissez la taille de la Position.Limiter leperte prévueet permettre des écarts de Gains ou des nouvelles économiques soudaines.

7. Examiner la thèse.Mettez-le à jour lorsque les ordres, les directives, les conditions de crédit ou le comportement des prix changent.

Comment trader les variations cycliques des cours boursiers sur Bybit CFD ?

Les utilisateurs éligibles peuvent accéder aux actions américaines prises en charge CFDs via Bybit CFD. Un CFD suit les variations du cours d'une action sous-jacente sans vous en donner la propriété. Les CFDs utilisent la Marge et peuvent prendre en charge une exposition en Position longue ou Short. L'effet de levier peut amplifier les gains et les pertes. Les coûts peuvent inclure le Spread, les commissions applicables et les frais de swap pour les positions conservées au jour le jour.

Avant de négocier, vérifiez l'éligibilité régionale et les détails du contrat en direct, y compris les heures de négociation, la taille du contrat, l'exigence de marge et les conditions de swap. Voir leGuide de trading de CFD sur Bybitpour le flux de travail du produit.

Quels risques faut-il prendre en compte ?

• Risque de calendrier :Le cours de l'action pourrait évoluer avant que les données économiques ne confirment votre point de vue.

• Risque de gains :Les résultats ou les conseils peuvent entraîner un écart de prix important.

• Risque de bilanLa dette peut transformer un ralentissement temporaire en un problème financier durable.

• Risque d'évaluation:Une forte croissance est peut-être déjà intégrée dans le prix.

• Risque de liquidité :Des spreads larges peuvent augmenter les coûts d'entrée et de sortie.

• Risque de levierUne Position à effet de levier peut entraîner des pertes rapides ou faire l'objet d'une Liquidation.

Foire aux questions

Toutes les actions de consommation sont-elles cycliques ?

Non. Les entreprises qui vendent des biens discrétionnaires ont souvent un comportement cyclique, tandis que les entreprises qui vendent des produits de première nécessité peuvent être plus défensives.

Quand les actions cycliques performent-elles généralement le mieux ?

Elles obtiennent souvent de bons résultats lorsque les investisseurs s'attendent à une amélioration de la croissance et des gains. Le redressement du cours de l'action peut commencer avant que la reprise économique n'apparaisse dans les données officielles.

Les actions cycliques peuvent-elles chuter pendant une période de croissance économique ?

Oui. Une action peut chuter si sa valorisation est élevée, si les coûts augmentent, si la direction obtient de mauvais résultats ou si les investisseurs anticipent un ralentissement de la croissance.

En fin de compte

Les actions cycliques peuvent transformer les variations de l'activité économique en variations importantes des gains et des cours des actions. L'opportunité réside dans la capacité à anticiper un retournement, tout en choisissant des entreprises capables de supporter des conditions moins favorables.

Utilisez conjointement les indicateurs avancés, les résultats financiers normalisés, l'évaluation et la Confirmation des prix. Définissez la perte maximale avant d'entrer en position et modifiez votre thèse lorsque les preuves changent.

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