Bybitでは、短期的な取引戦略と長期的なエクスポージャーの両方をサポートするように設計された、幅広いデリバティブ商品を提供しています。その中でも、USDT無期限契約と満期契約は、最も一般的に使用される2つの契約タイプです。この記事では、その仕組み、主な仕様、インバース契約との違いについて簡単に紹介します。
USDT無期限契約と満期契約とは
先物契約とは、特定の原資産を、将来の特定の時期に、事前に決められた価格で売買する契約です。
この概念を説明するために、ビットコインの先物契約を例に挙げます。
買い手と売り手は、特定の日付に5 BTCを72,000ドルの価格で受け渡すことに合意します。決済日には、売り手は市場の状況に関わらず、5 BTCを72,000ドルで買い手に売却する義務があります。逆に、買い手もBTCの現物価格に関わらず、5 BTCを72,000ドルで購入する義務があります。買い手と売り手は、決済日前のいつでもエクスポージャーを決済することができます。
Bybitは、2種類のUSDT決済先物契約を提供しています。USDT無期限契約とUSDT満期契約です。どちらの契約タイプもUSDTを証拠金として使用し、すべての損益をUSDTで決済しますが、主に契約期間と決済の仕組みが異なります。
USDT無期限契約
USDT無期限契約は、満期日のない先物契約です。トレーダーはいつでもロングポジションまたはショートポジションを建て、 証拠金要件が満たされている限り、それを保有することができます。その結果、無期限ポジションの保有者は、資金調達間隔でポジションを保有している場合、契約価格を現物価格に近づけるためにロングポジションとショートポジションの間で定期的に交換される資金調達料を支払う必要があります。
USDT満期契約
USDT満期契約は、決済日が決まっている先物契約です。ポジションを建てた後、トレーダーは決済前にいつでもエクスポージャーを決済するか、決済日までポジションを保有するかを選択できます。ポジションが決済日まで保有された場合、満期前の最後の30分間の平均インデックス価格を使用して決済されます。
USDT無期限契約と満期契約の仕様
USDT満期契約の命名および上場ルール
標準的な満期契約の場合、シンボルはXXXUSDT-DDMMMYYの形式に従います。たとえば、決済日が2026年9月25日のBTCUSDT満期契約は、BTCUSDT-25SEP26と表示されます。
新規契約は毎週金曜日の08:00（UTC）に上場され、これは決済時間でもあります。
USDT満期契約の決済日は、以下の期間について金曜日の08:00（UTC）を基準とします。
BTC & ETH：
- 当週
- 翌週
- 第3週
- 当月
- 翌月
- 当四半期
- 翌四半期
その他の取引ペア：
- 当週
- 翌週
- 第3週
- 当月
USDT契約の証拠金と損益の計算
USDT契約の証拠金と損益の計算は、USDTを証拠金および決済通貨として使用し、USDTで損益が確定するため、より簡単です。トレーダーが1 BTCの契約を保有し、BTC価格が$100上昇した場合、そのトレーダーは（手数料を考慮する前）100 USDTの利益を得ます。
統合取引アカウント（UTA）では、3つのマージンモードが利用可能です。分離マージン（IM）、クロスマージン（CM）、ポートフォリオマージン（PM）です。分離マージン（IM）モードでは、ポジションの証拠金と決済はUSDTで行われ、利用者はUSDT契約のポジションを建てるために十分なUSDTを保有する必要があります。クロスマージン（CM）およびポートフォリオマージン（PM）モードでは、利用者はサポートされている担保資産を現物マージンおよびデリバティブ取引の米ドル相当の証拠金として使用できます。これは、BTCやETHなどの他の資産を担保としてUSDT契約のポジションを建てることができるため、利用者は必ずしもUSDTを保有する必要がないことを意味します。
これは、UTAのCMまたはPMモードでは損益は引き続きUSDTで決済されるものの、利用者はUSDT契約のポジションを建てるために必ずしもUSDTを保有する必要がないことを意味します。代わりに、BTCやETHなどの他のサポートされている資産を担保として、USDT契約のポジションを建て、維持することができます。
詳細については、Bybit統合取引アカウントのご紹介をご参照ください。
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リスクエクスポージャー
インバース無期限契約は、原資産で取引および決済されます。トレーダーは、ポジションを保有していなくても、担保自体の市場リスクに自然にさらされます。
一方、USDT無期限契約はUSDTで決済されます。BTCなどの担保の市場リスクを心配する必要はありません。ただし、ステーブルコインは100%安定しているとは限らず、USDTも完全にリスクがないわけではありません。ご自身の取引リスクはご自身で管理してください。