TWAP（時間加重平均価格）戦略は、大きな取引注文を小さな注文に分割し、一定の間隔で執行するように設計されています。これにより、市場への大きな注文の影響を軽減し、市場の実際の価格を反映した平均執行価格を達成することを目的としています。
これにより、大口注文による急激な市場変動を防ぎ、トレーダーは管理された方法で取引を執行できます。TWAPを使用することで、トレーダーはリスクを最小限に抑えながら、市場のボラティリティを活用できます。アルゴリズム取引で人気のあるツールであり、機関投資家やヘッジファンドに広く使用されています。
TWAPの仕組み
TWAP戦略は、お客様が設定したパラメータに基づいて、注文の発注と実行に最適な時間を算出します。例 に進む前に、各パラメータが何を表すかを説明しましょう。
例
設定パラメータは以下のとおりと仮定します。
- 合計数量：96 BTC
- 合計所要時間：4時間
- 頻度：30秒
- ランダム注文：無効
- 注文タイプ：市場
- トリガー価格： $100,000
- ストップ価格： $110,000
TWAP戦略は、価格が10万ドルに達するとトリガーされ、アルゴリズムは4時間にわたって最適な間隔で取引を開始します。
合計実行時間 = 4 × 60分 × 60秒 = 14,400秒
14,400秒で、TWAP戦略は96 BTCを480注文（14,400s/30s）に分割します。合計4時間以内に、30秒ごとに0.2 BTC（96 BTC/480注文）の市場注文が発注されます。
TWAP戦略は、全96 BTCが完全に執行された時点、期間が終了された時点、または停止価格（11万ドル）に達した時点のいずれか早い時点で終了します。
注文限度額
TWAP注文は、以下の注文制限の対象となり、特定の条件が発動した場合、終了する可能性があります。
- 各アカウントは30のTWAP戦略を同時に実行でき、各取引ペアは最大10（TWAP戦略）を同時に開くことができます。
- 各TWAP戦略の発注頻度は、1注文あたり5秒から120秒まで設定できます。
- 各サブ注文の最小注文サイズについては、現物取引ルールまたはデリバティブ取引パラメータを参照してください。
- 現物取引の場合、TWAP戦略で発注された各サブ注文の最大注文サイズは、こちらで確認できます。無期限および先物取引の場合、各サブ注文の最大注文サイズは、ここに記載されている最大注文サイズの≦半分である必要があります。たとえば、BTCUSDTの最大注文サイズが100 BTCの場合、各注文の最大数量は50 BTCです。
- TWAPの最小合計数量 = 最大（最小想定元本 × 発注されたサブ注文数 ÷ 最終取引価格 × 1.1、最小注文サイズ × 発注されたサブ注文数）
- サブ注文数 = 秒単位の稼働時間 / 頻度
- TWAPが発注した注文が、例外的な状況下で完全に満たせなかった場合、システムは再度注文を照合しようとします。一致に失敗した場合、注文はキャンセルされ、TWAP戦略が終了または終了するまで次の発注を待ちます。
- TWAP戦略は、注文実行前に証拠金を占有しません。注文実行時にアカウント内に十分な残高があることを確認してください。残高がない場合、戦略は終了します。決済注文（リデュースオンリー注文）は証拠金を一切占めません。
- TWAP戦略は、注文を満たすための残高が不足している場合、ポジションモードの変更、ポジション価額がリスク制限または未決済利息制限を超えた場合、7日間以上運用された場合、自動的に終了します。詳細については、以下のFAQセクションをご覧ください。