Bybitでは、短期的な取引戦略と長期的なエクスポージャーの両方をサポートするように設計された、幅広いデリバティブ商品を提供しています。これらの商品の中には、インバース無期限契約とインバース型期限付き契約があります。この記事では、これらの契約の仕組み、主な仕様、およびインバース型契約との違いについて簡単に説明します。
インバース無期限契約とインバース型期限付き契約とは
先物契約とは、将来の特定の時期に、特定の原資産を事前に決められた価格で売買する契約です。
この概念を説明するために、ビットコインの先物契約を例に挙げます。
買い手と売り手は、2026年2月4日に5 BTCを72,000ドルの価格で受け渡すことに合意します。決済日である2026年2月4日に、売り手は市場の状況にかかわらず、5 BTCを72,000ドルで買い手に売却する義務を負います。逆に、買い手もBTCの現物価格にかかわらず、5 BTCを72,000ドルで購入する義務を負います。買い手と売り手は、決済日前のいつでもエクスポージャーを決済することができます。
Bybitのインバース型先物契約では、契約価額は米ドル相当額で計算され、原資産で決済されます。たとえば、BTCUSDが35,000ドルの場合、70,000 BTCUSD契約のロングポジションを建てると、2 BTCのロングポジションを保有するのと同等になります。
Bybitは2種類のインバース型先物契約を提供しています。インバース無期限契約とインバース型期限付き契約です。どちらの契約タイプも、証拠金および損益の決済通貨として原資産を使用しますが、主に契約期間と決済の仕組みが異なります。
インバース無期限契約
インバース無期限契約は、満期日のない先物契約です。トレーダーはいつでもロングポジションまたはショートポジションを建て、証拠金要件が満たされている限り 保有することができます。その結果、無期限ポジションの保有者は、資金調達間隔の時点でポジションを保有している場合、契約価格を現物価格に近づけるためにロングポジションとショートポジションの間で定期的に交換される資金調達料を支払う必要があります。
インバース型期限付き契約
インバース型期限付き契約は、決済日が定められている先物契約です。ポジションを建てた後、トレーダーは決済前にいつでもエクスポージャーを決済するか、決済日までポジションを保有するかを選択できます。ポジションが決済日まで保有された場合、満期前の最後の30分間の平均インデックス価格を使用して決済されます。
インバース無期限契約と期限付き契約の仕様
インバース型期限付き契約の命名および上場ルール
標準的な満期契約の場合、シンボルはXXXUSD-DDMMMYYの形式に従います。たとえば、決済日が2026年9月27日のBTCUSD満期契約は、BTCUSD0927と表示されます。
新しい満期契約は通常、決済日の数ヶ月前に上場されます。たとえば、BTCUSD0927は決済日の約6ヶ月前に上場されました。
当社では四半期満期の取引ペアを提供しており、決済日の08:00（UTC）に決済されます。
Bybitインバース型先物契約を取引する理由
- BTCUSD無期限契約との証拠金の共有： 1つのBTC取引アカウントで、無期限契約と先物契約の両方を取引できます。
- 資金調達料なし： ポジションを保有している間、資金調達料の支払いまたは受取りは発生しません。
インバース契約の証拠金と損益の計算
インバース無期限契約および満期契約では、原資産を証拠金および決済通貨として使用し、原資産で損益が確定します。トレーダーが1 BTCの契約を保有し、BTC価格が500ドル相当上昇した場合、トレーダーは（手数料を考慮する前の）BTCで同等の価値を得ることになります。
統合取引アカウント（UTA）では、3つのマージンモードが利用可能です。分離マージン（IM）、クロスマージン（CM）、ポートフォリオマージン（PM）。分離マージン（IM）モードでは、ポジションはUSDTで証拠金が差し入れられ、決済されます。利用者はUSDT契約のポジションを建てるために十分なUSDTを保有する必要があります。クロスマージン（CM）およびポートフォリオマージン（PM）モードでは、利用者はサポートされている担保資産を、現物マージン取引およびデリバティブ取引の米ドル相当の証拠金として使用できます。
これは、UTAのCMまたはPMモードでは、損益は引き続き原資産で決済されるものの、利用者はインバース契約のポジションを建てるために必ずしも原資産自体を保有する必要はないことを意味します。代わりに、サポートされている他の資産（例：利用者がBTCで取引する場合、USDTやETHなど）を担保として、BTCUSDインバース契約のポジションを建て、維持することができます。
詳細については、Bybit統合取引アカウントの概要をご参照ください。
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リスクエクスポージャー
インバース無期限契約は、原資産で取引および決済されます。トレーダーは、ポジションを保有していなくても、担保自体の市場リスクに自然にさらされることになります。ご自身の取引リスクはご自身で管理してください。