Bybit プレマーケット・パーペチュアル：早期の利益を確保し、効果的にヘッジ

暗号資産市場は動きが速く、主要なトークンローンチに先行することで、取引結果に大きな差をつけることができます。Bybit Pre-Market Perpetuals はトレーダーに早期アクセスを提供します無期限契約一般公開される前の公開予定のトークンをBybit デリバティブ— 価格変動を予測し、より広範な市場に先駆けてポジションを取ることを可能にします。

本記事では、プレマーケット無期限先物（Perpetual）の仕組み、2つの取引モード、段階的なメカニズム、そして取引を開始する前に把握しておくべき事項について詳しく解説します。

主なポイント：

• Bybit プレマーケット無期限（Pre-Market Perpetuals）では、Bybit デリバティブに正式に上場される前の新規トークンのUSDT建て無期限契約を取引できます。

• 2つの取引モードが利用可能です：コールオークションモード（段階的なコールオークションから始まり、その後に連続取引へ移行）と連続オークションモード（直接連続取引を開始）です。

• 早期アクセスには、流動性の低下、ボラティリティの拡大、資金調達率（ファンディングレート）の変動など、重大なリスクが伴います。取引を開始する前に、これらのリスクを十分にご理解ください。

Bybit プレマーケット無期限とは何ですか？

Bybit プレマーケット無期限先物トークンがBybit デリバティブで一般公開される前に、トレーダーが無期限契約を使用してトークンの将来価値を予測できる高度な取引商品です。コントラクトの通貨単位は テザー(USDT)により、トレーダーは新興トークンのポジションを取りながら、馴染みのある決済通貨を利用できるようになります。

この商品は、トレーダーがトークンの一般公開に先駆けて、新興トークンの市場ダイナミクスに関与することを可能にします。トークンの正式な上場を待つのではなく、トレーダーはその予想される価格推移について見解を持ち、早期に行動を起こすことができます。これにより、潜在的な上昇益を獲得したり、既存の変動リスクをヘッジしたりすることが可能になります。

Bybit プレマーケット無期限先物はどのように機能しますか？

プレマーケット・パーペチュアルは2つの異なる取引モードをサポートしています。各コントラクトに割り当てられるモードは、Bybitがその銘柄をどのように構成するかによって決まります。

コールオークションモード:取引は、連続取引（フェーズII）へと移行する前に、まずコールオークション（フェーズI）から開始されます。このモードは、実際の取引が開始される前に公正な始値を決定するために設計されています。

連続オークションモード:取引はコールオークションを完全にスキップし、直接、連続取引（フェーズII）へと移行します。このモードは、体系的な価格形成期間が不要な場合に利用されます。

いずれのモードにおいても、コントラクトが外部市場の上場基準を満たすと、標準的な無期限先物取引（フェーズIII）に移行します。

フェーズ I: コールオークション (コールオークションモードのみ)

この初期段階では、体系的な注文受付およびマッチングプロセスを通じて、公正な公開価格が設定されます。

オークション 1 (20分)

トレーダーは売買注文を発注し、それらは集められますが、まだ約定されていません。期間指定無効注文（GTC）の指値注文のみが受け付けられます。この期間内は、注文の発注またはキャンセルが可能です。

予想始値： 最初の10分間は1分ごと、最後の10分間は5秒ごとに計算されます。

価格パラメータ: 注文価格（買い・売りともに）は、予想始値の0.5倍を下回ってはならず、かつ上限価格を超えてはなりません。

オークション 2 (5分)

この5分間は、新規注文を行うことはできますが、既存の注文をキャンセルすることはできません。

価格制限: 購入価格は、予測開始価格の0.1倍を下回ってはいけず、マーク価格の1.1倍を超えてはいけません。売却価格は、マーク価格の0.9倍を下回ってはいけず、最高価格を超えてはいけません。

予想始値は5秒ごとに更新されます。

価格マッチング (5分)

このフェーズは、注文板が最小の深度に達した時点で開始されます。10件の注文買い方、売り方双方において。この期間中は、新規注文の発注および既存注文のキャンセルはできません。

メカニズム:システムは、最も多くの売買注文が成立する価格を特定します。同じ数量となる価格が複数ある場合、マーケットメイカーの初期推奨値に最も近い価格が優先されます。

結果:

• 失敗: 〜未満の場合 10件の注文いずれの側にも存在する場合、オークションは不成立とみなされ、すべての注文はキャンセルされ、コントラクトは上場されません。

• 成功:十分な注文があれば、価格マッチングが開始され、適合するすべての注文がオークション価格で執行されます。執行されなかった残りの注文は注文板に残り、進行中のオークション中にキャンセルが可能です。

手数料体系フェーズI期間中、手数料は発生しません。

フェーズ II: ザラ場

このフェーズは通常の無期限契約取引と同様に機能しますが、プレマーケット無期限契約に特有の機能が含まれています。

注文タイプ:指値、成行、および条件付き注文に対応しており、利食/損切、ポストオンリー、GTC、リデュースオンリーなどの機能も備えています。

価格制限:最大購入価格は直近取引価格（LTP）の1.05倍、最小売却価格はLTPの0.95倍となります。

インデックス価格の算出： 標準的な無期限契約と同様の方法を使用します。極端な市場環境下では、インデックス価格はプレマーケット無期限契約自体の最終取引価格から計算される場合があります。

資金調達料：コールオークションフェーズ中、資金調達料は発生しません。継続オークションフェーズ中、資金調達率0.005%に固定されており、4時間ごとに決済されます。

手数料体系非VIPトレーダーには、テイカー手数料0.1%、メイカー手数料0.04%がかかります。VIPトレーダーレベルに応じて、軽減されたレートの恩恵を受けることができます。プロユーザーには標準の無期限契約取引の手数料率が適用されます。

フェーズIII：標準パーペチュアルへの移行

プレマーケット無期限契約が少なくとも3つに上場されるとCEXの現物市場、標準へと移行します無期限取引.

*注意すべてのプレマーケット無期限契約が、標準無期限契約に移行するとは限りません。外部市場における上場は Bybit の管理外です。

調整リスクパラメータ、手数料体系、およびインデックス価格の構成要素は変更される可能性があり、別途通知いたします。

継続移行期間中も取引はスムーズに継続されます。アクティブオーダーおよびポジションはそのまま保持されますが、移行後に約定した注文には新しい手数料率が適用されます。

強制決済

プレマーケット無期限先物は、分離マージンとクロスマージンの両方のモードに対応しています。統合取引アカウント(UTA)。ポートフォリオマージンモードはサポートされていません。統合取引アカウント強制決済全体を通してルールが適用されます。

プライスマッチング以前のUTA清算

UTA内で、価格マッチングフェーズの前に強制決済が発生した場合、アカウントに紐づくすべてのプレマーケット無期限注文は自動的に終了します。

シナリオ2：価格マッチング中のUTA強制決済

UTAの強制決済が価格マッチングフェーズ中に発生した場合、システムはあなたのプレマーケット無期限注文のキャンセルを試みます。注文がすでにマッチングされた後に強制決済が発生した場合、既存のプレマーケット無期限ポジションは、さらなる強制決済リスクを軽減するためにクローズされます。

シナリオ3：連続オークションフェーズ中のUTA強制決済

連続オークションフェーズ中にUTAの強制決済がトリガーされると、システムは必要証拠金を管理するため、実勢の流動性レベルに基づいてリミットティアを調整します。お客様のアカウントの強制決済リスクを最小限に抑えるため、プレマーケット無期限ポジションが強制的に決済される場合があります。

Bybitプレマーケット無期限先物を利用するメリット

市場への早期参入:トレーダーは、新規トークンが一般市場に流通する前に、その価格を確認し予測することができます。新規上場通貨に伴うことが多い価格変動に先んじて早期にポジションを確保することは、非常に価値があります。

レバレッジオプション: とレバレッジ利用可能であるため、トレーダーは事前に全額をコミットすることなく、エクスポージャーを拡大できます。これにより、プレマーケット期間中の、より資本効率の高いポジション構築が可能になります。

ポジションの継続性：公式ローンチ時にポジションの決済と再開が必要な一部のプレマーケット商品とは異なり、Bybitではプレマーケットのポジションを標準的な無期限契約へシームレスに移行させることができます。この継続性は、市場の移行期において戦略的なポジションを維持する上で非常に有益です。

Bybitプレマーケットパーペチュアルの利用におけるリスク

流動性懸念:プレマーケットの期間は取引量が減少しがちで、それがより広い～につながる可能性があります。ビッド・アスク・スプレッド市場価格への影響を抑えつつ、大口注文の執行をより困難にします。

ボラティリティの増加：プレマーケット段階の参加者が少ないと、価格の安定性が損なわれ、ボラティリティの上昇を招く可能性があります。約定しない大量の注文は、極端な価格変動を引き起こす可能性があります。

ファンディングレートの変動性：コントロールオークション期間中は資金調達率が0.005%に固定されていますが、標準パーペチュアルへの移行により、ポジション保有コストに影響を与える可能性のある変動資金調達率が導入される場合があります。

追跡エラー：無期限契約は原資産の価格に連動することを目指していますが、ファンディングメカニズムや市場の非効率性により乖離が生じることがあります。契約価格が資産の現物価格から大きく乖離した場合、損失は増幅される可能性があります。

上場保証なしすべてのプレマーケット無期限契約が標準の無期限契約に移行するわけではありません。トークンが必要な数の外部市場に上場できなかった場合、契約が続行されない可能性があります。

Bybit プレマーケット・パーペチュアルを使うべきですか？

Bybit プレマーケット・パーペチュアルは、潜在的な市場の動きへの早期アクセスを希望し、それに伴うリスク管理に慣れているトレーダーに最適です。特に、今後のトークンに関する見解を形成し、より広範な市場がアクセスする前にその見解に基づいて行動したいと考えている人々にとって有用です。

流動性およびボラティリティ（価格変動性）を考慮すると、この商品は無期限契約やデリバティブに精通している経験豊富なトレーダーにより適しています。リスク管理。新規トレーダーの方は慎重に判断し、より少額から始めることを検討してください。ポジションサイズ.

結局

Bybit プレマーケット無期限先物は、トークンの公式リリース前に市場のダイナミクスに関与したいトレーダーに戦略的な優位性を提供します。2つの構造化された取引モード、明確なフェーズベースの枠組み、および標準的な無期限先物へのシームレスな移行により、この商品は早期アクセスと市場の健全性のバランスを取るように設計されています。仕組み、手数料体系、および強制決済ルールを理解することは、この商品を効果的に活用するための基礎となります。

#Bybitで学ぶ