Bybit（バイビット）× Block Scholes 仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2025年3月7日）：戦略的準備金のニュースが市場を揺るがす中、投資家は保護策を模索
AIサマリー
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当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。
暗号資産価格の変動は、トランプ米大統領の政策に大きく影響されています。最近、仮想通貨会社に対するSEC訴訟が数件取り下げられ、業界にとってプラスとなりました。この後、トランプはBTC、ETH、XRP、SOL、ADAを米国の戦略的仮想通貨準備金に含めると発表しました。しかし、2月の過去最高値以来、S&P 500が5%以上下落したことで、リスク資産の弱気感が継続しており、仮想通貨にマイナスの影響を与えています。
その結果、BTCとETHはボラティリティが高くなり、その結果、短期的な保護プットに対する需要が強く、現物インプライドボラティリティターム構造が反転しました。
レポートのハイライトをご確認ください。
極端なマイナスの資金調達率なし
2025年3月2日、BTC、ETH、SOL、XRP、ADAを含む米国の仮想通貨準備金に関するトランプ大統領の発表により、現物価格は急騰しました。しかし、これらのトークンの資金調達率は、2025年1月20日のトランプ就任前に見られた過去の高値と比較して、低迷しています。過去1週間で、ロングポジションはすべての通貨で一貫してプラスの金利を支払っており、強力なショート需要が不足しており、ロングポジションに対する強固な需要が見込まれています。
ETHオプション：投資家は保護を求める
トランプ氏が米国の暗号資産戦略準備金をETHに含めた発表後、現物価格の上昇は急速に逆転しました。トランプ氏の継続的な関税の約束は、リスク資産の弱気なセンチメントに寄与したためです。このボラティリティにより、オプション価格が影響する水準を上回るボラティリティが月次高値に上昇し、短期オプションに対する需要が高まっています。ボラティリティの用語構造は逆転しており、トレーダーが潜在的なマイナス面からの保護を求めるにつれて、短期ボラティリティはプットに偏っています。
SOL未決済利息の下落
ソラナ（SOL）オプションへの未決済利息は2月末に下落し、500万ドル以上のコールと300万ドル以上のプットが期限切れとなり、その大半は新しいポジションに転用されませんでした。SOL取引は1月史上最高値を44%下回るにもかかわらず、新規ポジションの大半はコール中です。しかし、この新しいポジションは、BTC、ETH、XRP、ADAとともにトランプが発表した仮想通貨戦略準備金のトークンリストにSOLが含まれているため、残念なことに弱くなっています。
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