Block Scholes×Bybit（バイビット）仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2024年8月28日）：相場の急落にもかかわらず選挙後の強気センチメントが持続
AIサマリー
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主なハイライト：
弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、現物取引高や先物、オプション、無期限契約からの仮想通貨、マクロイベント、取引シグナルの現状について解説しています。
デリバティブ市場は、先週のジャクソンホール経済シンポジウム後も、引き続き同様のポジションにあります。連邦準備制度議長のジェローム・パウエル氏が9月の利食サイクルを発表したことは、予想にほとんど影響を与えず、市場はすでに今年の残りの会議で100ベーシスポイントの利食いをしています。
8月28日の現物価格の下落が大きな要因であり、無期限スワップの強制決済と短期テナーボラティリティのわずかな上昇につながりました。しかし、ボラティリティタームの構造は、2024年11月5日の米国大統領選に関連する満期に対するプレミアムを示しています。
レポートの主な内容をご確認ください。
過去2週間にミュートされた先物取引
過去2週間、BTCの現物価格が59,000ドルを下回っても、未決済利息は安定しています。一方、最近の強制決済により、無期限スワップの未決済利息は下落しています。このパターンは、今年の過去の売却価格を反映しており、トレーダーが保有するレバレッジの大きいポジションが少なく、市場変動時の強制決済リスクが低減していることを示唆しています。
投資家は選挙後も強気のまま
ボラティリティの用語構造は、ジャクソンホール議長の演説以来、ほとんど変化せず、利下げに関する既存の市場予想を裏付けています。2024年11月5日の米国大統領選前後にオプションが満期を迎えるなど、ボラティリティの低迷も見られています。また、投票後の満期はOTMコールの強気のスキューが強く、満期日が短い場合はダウンサイド保護の需要を反映しています。過去1週間、供給されたボラティリティは低水準にとどまっていますが、短期テナーの暗黙的なボラティリティは先週の水準から低下していません。
TON資金調達率が強気に
TelegramのCEO、Pavel Durov氏の逮捕後、TONの資金調達率は一貫してマイナスからプラスに変わり、レバレッジエクスポージャーに対する強い需要が高まっています。以前は、BTCは8月上旬に日本銀行が売りから発動して以来、プラスの資金調達率を維持していました。一方、ETHは、2024年8月28日の売り切りでハイライトされた現物価格の低迷を反映して、無期限スワップ市場では需要が弱まっています。
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