ビットコイン、株式は4月の苦境を再来。DYMは2倍に

7ヶ月前、ドナルド・トランプ米国大統領が関税ショックを発表したとき、市場は下落しました。

今週、市場は2025年4月の価格変動との比較を呼び起こしています。

• 今日、ビットコインは一時81,400ドルを下回り、2025年4月以来の水準まで下落しましたが、その後84kドルを超えて反発しました。より広範なCoinDesk 20インデックスは、過去6日間のうち5日間で下落しています。

• 世界中の株式市場が4月以来最悪の週に向かっているため、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは今週ほぼ3%下落しています。

• BybitのSP500は、心理的な節目である24kレベルを維持しようとしていますが、依然として4月以来最大の週間下落に向けて準備を整えています。

今週のほとんどの期間がそうであったように、執筆時点では金さえも下落しており、即時のサポートとして再び21日単純移動平均線（SMA）をテストしています。



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今週の朗報にも市場は安心せず

今週の朗報の2つの後押しがあったにもかかわらず、資産クラス全体でのこれらの下落は不可解です。



1) 11月20日: Nvidiaは強固な販売見通しを発表し、一時的に自社株と米国指数（SP500およびNAS100）を押し上げるのに役立ちました。

11月19日のNvidia決算プレビューをこちらからご覧ください。NVIDIAの株価は下落する前に当社の予測価格目標に達しました。



2) 11月20日: 遅れて発表された米国の9月の雇用統計、別名非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、世界最大の経済大国において依然として回復力のある労働市場を示しました。

11月20日の米国雇用統計プレビューをこちらからご覧ください。ただし、リスク資産は即座の利益を維持できず、S&P 500は4月以来最大となる3.6%の日中反落を記録しました。



なぜリスク資産は下落しているのでしょうか？



• AIの評価に関する懸念

投資家が今年の大部分でAI銘柄の目覚ましい上昇の後に利益を確定しており、将来の利益が過去の爆発的な成長を模倣しないかもしれないと警戒しているため、ハイテク株は打撃を受けています。

S&P 500が10月下旬に記録した最高値から約5%下落している一方で、ハイテク株比率の高いナスダック100は同じ期間にほぼ8%下落しています。



• 12月のFRB利下げの確率が大幅に低下

10月にFRBが基準金利を引き下げる前、先を見据えた市場は、米国の中央銀行が12月に再び25ベーシスポイントの利下げを行う確率を94%と予想していました。

12月の利下げのその確率は、現在わずか30%にまで低下しています。

注：暗号資産や株式のようなリスク資産は、米国の利率が下がるという考えを喜ぶ傾向があります。



• 暗号資産は10月の清算ドラマからまだ立ち直っていない

10月6日の過去最高値（終値を使用）から、暗号資産最大の清算イベントである10月10日のドラマの前に、CoinDesk20インデックスはほぼ40%下落しました。

個人トレーダーからETFの群衆、さらにはクジラに至るまで、市場参加者は急速なペースで売却しており、買い手は少なく、まだ戻ってくる準備ができていません。



市場を救う可能性のあるものは何でしょうか？

年末を見据えると、おそらくFRBだけがリスク心理を強化するのに十分な影響力を持っていますが、現時点ではその可能性は低いと思われます。

FRBは、2025年の最後の定期政策会合だけでなく、2026年に政策を急速に緩和し、流動性レベルも緩衝するという意欲を示す、驚きの利下げを実施しなければなりません。

そのような見通しには、米国の雇用市場のさらなる悪化が必要となる一方で、政策立案者はインフレが再燃するリスクがないことを確信し続ける必要があります。

現時点では、12月9日から10日のFOMC会合からそのようなハト派的な結果が出ることを想像するのは困難ですが、金融市場において2週間半は長い時間になる可能性があります。



本日のトップパフォーマー：DYMが24時間で2倍以上に！

現在の不安の真っ只中でさえ、暗号資産の状況の中には機会のポケットがあります。

RollAppsとして知られるモジュラーブロックチェーンのネットワークであるDymensionのトークンは、わずか2日前の約0.08から急騰し、今日は0.218まで上昇しました。



この急増は、以下を目的とする「Beyond」アップグレードに関する投票の真っ只中にもたらされました：

• 流動性をブートストラップするための新しいベース資産（USDCなど）の導入

• Dymensionの安全なブリッジによって接続された、より多くのレイヤー1で新しいチェーンを立ち上げることを許可する

• ブロック時間の約1秒のファイナライゼーション

多くの新機能や改善とともに。

「Beyond」アップグレードに関する投票は、明日（11月22日土曜日）に終了する予定です。