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合計ロック価額（TVL）は、分散型金融（DeFi）プロトコルを評価する上で重要な指標となっています。今日のトレーダーの多くは、システムの強みと可能性を理解するために、この簡単な方法を使用しています。この記事では、TVLとは何か、それがDeFiエコシステムとどのように関連しているのか、そしてどのように計算されるのかを説明します。この重要な指標がプロトコルについて何を語っているかを理解すれば、最も重要な暗号資産決定の重要な要素とすることができます。
TVLは、DeFiプロトコルに含まれるすべての資産の価値です。DeFiプロジェクトを評価する上で重要な指標となっているのは、プロトコルの全般的な健全性を測る有用な指標となるからです。
プロトコル内で現在ステーキングされているすべての通貨をカウントすることで、TVLはシステム全体の供給量を明らかにします。この供給は、システム内にロックされた資本に対応し、プロトコルへの関与により投資家が利用できる潜在的な収益を直接反映しています。
また、TVLを使用して、プロトコルに関するもう1つの重要な要素であるTVL比率を決定することもできます。これは、仮想通貨投資家にとって不可欠な情報である資産が現在過小評価されているかどうかを示すことができます。
この用語が具体的にDeFiの世界とどのように関連しているかを理解しなければ、TVLを完全に説明することはできません。結局のところ、この概念は主に分散型プロトコルとDeFiシステム全体を評価する方法として発展しました。TVLはすでに、分散型市場を理解し、重要な投資判断を行うための新しい方法をトレーダーに提供しています。
TVLは通常、特定のDeFiプロトコルの健全性と可能性を測定するために使用されます。プロトコルにステーキングされた資産に関連する価値を分析することで、DeFiエコシステムの特定のセクターにおける人々の関心度を測ることができます。
TVLは、将来の年換算利回りの可能性に関係なく、現時点でプロトコルに投資されたすべての通貨の合計価値を明らかにします。現在に焦点を当てているため、メトリックは、プロトコルをリアルタイムで分析するための有形かつ堅牢なデータポイントとなっています。
また、TVLはDeFiエコシステム全体の指標としても機能します。DeFiの世界全体を単一の巨大プロトコルとして扱い、現在の資産の合計価値を測定するだけです。
TVLの意味を理解するには、指標の計算方法を理解する必要があります。プロトコルの合計価値とTVL比率を決定する特定の要因について学ぶことで、指標が実際に測定しているものや、問題のサービスに関する数字の意味をよりよく理解できます。
DeFiプロトコルのTVLを計算するには、さまざまな製品カテゴリーで指標を測定する必要があります。各プロトコルまたはDeFiサービスは、それぞれの特定の構造に従って動作し、これらの違いは、TVLの計算方法を変えます。
たとえば、レンディングベースのサービスは入金資産に重点を置き、トークン化プロトコルにはミント資産が含まれます。多くのプロトコルは、これらの機能を独自の方法で組み合わせており、TVLに到達するにはより詳細な分析が必要です。いずれにせよ、ロックされた合計価値とTVL比率の計算は、これらの中央DeFiコンポーネントの検討に委ねられます。
DEXでは、専門家は取引所に入金されたすべての資産を合計することで、TVLを測定できます。CurveやUniswapなど、世界最大級のDEXの多くは、非常に高いTVLを有しています。これは、この種のサービスが引きつけてきた流動性の幅と深さを示しています。
DeFiエコシステム全体では、レンディングは最も一般的な金融活動です。従来のレンディング機関と同様に、一部の保有者は利益を得るためにプロトコルに資金を入金します。短期的に通貨を必要とする他のユーザーは、ロックされた資産を担保として計上しながら、資金プールから借り入れます。このシステムは暗号資産市場の流動性を高め、関係者全員に新たな機会をもたらします。
TVL暗号資産は、DeFiレンディングの世界において重要な手段です。貸し手と借り手の両方がシステムに入金する資産の価値に応じて計算されます。MakerDAOは、文化や金融面で大きな影響力を持つDeFiプロトコルであり、18億ドル以上の資金を貸し入れることで他のすべてのDeFiプロトコルをリードしています。この高値は、MakerDAOの強みと推定寿命を示しています。
DeFiエコシステムが成長し成熟するにつれて、デリバティブはますます一般的な現象になっています。これらの複雑な商品は、経験豊富なトレーダーが合成資産を管理し、先物契約を作成し、複雑な投資ポートフォリオから全体的な利回りを高める方法を提供します。初心者から初心者までは依然として外国ですが、デリバティブはすでに一般的なDeFiシステムの重要な要素となっています。
デリバティブの場合、TVLは、投資家が関連するスマートコントラクトに投入した資産の価値に応じて測定されます。Synthetixは、デリバティブに深く関与している人気のあるDeFiプロトコルであり、5億2,900万ドルのTVLを保有しています。プロトコルに非常に多くの価値が固定されていることは、投資家のニーズに応えるために必要な流動性があることを示唆しています。
流動性プールは、スマートコントラクトを通じてDeFiプロトコルにロックされた暗号資産です。これらは入金によって作成され、プロトコル内の投資家がアクセシブルな資金プールから資金を引き出す手段となります。プロトコル内で直接かつ即時に資産をロックするため、仮想通貨TVLのパラメータ内で比較的簡単に測定できます。
投資家は、多くの場合、仮想通貨資産をプロトコルに預け入れ、その資産から利益を得ます。これらの入金を行うたびに、プロトコル内で保有する合計資産の価値が増加します。したがって、入金はプロトコルのTVLを増加させます。プロトコルの流動性の大きさは、大部分がTVLを決定します。つまり、多くの場合、指標をトレーダーが利用できる流動性の指標として使用できます。
DeFiプロトコルに参加するには、一定の量の暗号資産をステーキングする必要があります。これらの資産がステーキングされると、投資家はリターンを通じて利益を得ることができます。利回り農業と呼ばれるこのプロセスは、DeFiの世界の中心にあります。
仮想通貨TVLはプロトコルのロック資産の価値全体を測定することを意図しているため、ステーキングは指標に明白で即時の影響をもたらします。投資家がシステムにより多くの通貨をステーキングするたびに、TVLはそれに応じて上昇します。高いTVLは、多くの投資家がプロトコルで通貨をステーキングしていることを示唆しており、システムが健全な位置にあることを示唆しています。
仮想通貨TVLの意味を理解したら、指標を使用して決定を知らせることができます。TVLは、DeFiプロトコルで取引する際に検討すべき唯一のデータポイントではありませんが、検討する価値はあります。
すべてのDeFiプロトコルが同じというわけではなく、一部のプロトコルは他のプロトコルよりもはるかに強力なポジションにあります。TVLをひと目で見ると、獲得した仮想通貨資産をどこに置けばいいのかがわかります。TVL比率、またはプロトコルの時価総額に対して測定された現在価値も有用な指標です。ほとんどのDeFiプロトコルでは、数え切れないほどのトレーダーが役に立ったDeFiダッシュボードであるDefiLlamaを利用することができます。
TVL指標を使用してDeFiプロトコルを調べる場合、最も価値のあるプロジェクトを見ることから始めることができます。これらの6つのプロトコルは、異なるメカニズムを使用し、異なる目標を追求していますが、いずれも印象的なTVLの数字を誇っています。その明らかな強みにより、次回DeFiプロトコルに投資する際に考慮する価値があります。
CurveはトップDEXの1つです。プロトコルの高いTVLは、その地位を高めます。執筆時点で、CurveのTVLは85.4億ドルです。この数字は、240億ドルの高値から大幅に下落していますが、DeFiエコシステムのトップパフォーマーにプロトコルを位置づけています。
ステーキング資産に流動性を提供するDeFiプロトコルであるLidoは、現在のTVLが74.2億ドルです。トレーダーがシステムにステーキングした資産を反映したこの合計価値は、一般的な市場変動の結果として減少していますが、プロトコルの見通しは依然としてポジティブと見なされます。
メイカーはDeFiの世界における初期のパイオニアであり、先進的な投資家から資産を引き付け続けています。分散型自律型組織（DAO）として、プロトコルはトレーダーが意思決定プロセスに直接貢献することを可能にします。現在TVLは92億4,000万ドルに達しており、投資家が利用できる最も価値の高いDeFiプロトコルの1つです。
Aaveは、レンディングに重点を置いたDeFiプロトコルです。TVLは82.4億ドルで、相当数の投資家がプロトコルに資金を入金していることを示しています。この数字が高止まりしている限り、投資家も貸し手も、このシステムが強まることを期待できます。
Uniswapは、超高水準のTVLを持つDEXとしてCurveに加わりました。現在の55億ドルの数字は、プロトコルが仮想通貨トレーダーにとって魅力的な選択肢であり続けることを示唆しています。
イーサリアムチェーンのレンディングプラットフォームである「コンパウンド」は、39億7,000万ドル相当のTVLを誇ります。最近の総価値の低下はいくらか劇的ですが、残りの流動性は、プロトコルのTVLを競合他社のTVLより高く維持します。
TVL — DeFiプロトコルにおける暗号資産の合計価値 — は、システムの健全性と活力の重要な指標です。システム内の合計資産を評価するか、TVL比率を調べてプロトコルのトークンが過小評価されているかどうかを判断するかにかかわらず、この指標は日常的に有用です。暗号資産TVLのしくみを理解したところで、DeFiの世界で次の取引を計画するにあたり、より詳しい情報を得ることができます。
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