アゴリック：暗号資産経済の構築



作成者：イアン・リー

編集者：シャルミン・ホー

概要

• このシリーズでは、ネットワーク活動やブリッジボリュームからDeFiやTVLへのオンチェーンデータのデータ駆動型分析に裏付けられた、業界の新興L1&L2エコシステムにおける最新のニュースと動向について解説します。

• 今週は、Cosmosのレイヤー1ブロックチェーンであるAgoricについて簡単に説明します。この記事では、そのアーキテクチャとエコシステムについて詳しく解説し、調査結果についてコメントします。 



Agoricとは？



AgoricはCosmosのレイヤー1ブロックチェーンであり、強化されたJavaScriptプログラミングやクロスチェーンアーキテクチャなどを通じて、「高速構築・高速収益化」エコシステムを提供することを目指しています。プログラミングモデルはJavaScriptに基づいており、世界最大の開発者コミュニティを簡単にオンボーディングできます。 



チーム&バッカー



Agoricチームは2018年に設立され、現在はHardened JavaScriptとして知られるJavaScriptベースのスマートコントラクトプログラミング言語としてAgoricを構築しました。マーク・ミラー、ディーン・トライブル、マイケル・ジャブロンが率いるこのチームは、経験豊富なコンピューターサイエンスの研究者やエンジニアで構成されています。



出所：アゴリック



2021年11月11日、AgoricはPolychain Capital、MetaStable、Rockaway、Gumi Venturesを中心としたプライベートラウンドで3,200万ドルを調達し、Paceholder、NGC Ventures、Spartan Groupなどが参加しました。 



2021年12月29日、AgoricはCoinListのパブリックトークンセールで5,000万ドル以上を調達し、総額は8,500万ドル以上になりました。 



アーキテクチャ

出所：アゴリック



ベースレイヤーでは、AgoricはコンセンサスエンジンとしてTendermintを使用し、Cosmos SDKの上で稼働しています。つまり、Agoricは、ブロックチェーン間通信プロトコル（IBC）を介して、Cosmosの幅広いエコシステムと流動性に接続されています。Cosmosアーキテクチャの詳細については、こちらをご覧ください。



次に、Agoric VMは、開発者が作業できる安全で使い慣れた言語であるJavaScriptを提供します。これは、オブジェクトの能力のセキュリティを強化し、オブジェクトの状態が他人によって改ざんまたは妨害されないようにする、強化されたJavaScriptを介して行われます。Agoric VMはコンセンサスエンジンとは無関係であるため、Agoricはテンダーミントに拘束されず、ニーズに応じてコンセンサスエンジンと組み合わせることができます。実際、Agoricのホワイトペーパーは、Cosmosでのローンチは最終的な形ではないかもしれないことを示唆しています。 



Zoeスマートコントラクトの枠組みは、以下で構成されています。

• ERTP — Electronic Rights Transfer Protocol（ERTP）は、代替可能なデジタル資産と非代替のデジタル資産の両方を作成・交換する標準的な方法を提供し、迅速で安全な開発を実現します。 

• Zoe — JavaScriptでスマートコントラクトを書くためのフレームワーク。Zoeでは、開発者がアプリケーションロジックに集中しながら、ユーザー資産のエスクローイングに対処できるため、安全性とペイアウトライフの保証を提供します。これにより、お客様は取引から望むものを得たり、提供していたものを取り戻したりすることができ、契約リスクが軽減されます。 

• システム定義の契約 — Zoeのガバナンス、ステーキング、ステーキングデリバティブ、その他のDeFiプリミティブコンポーネントは、ユーザーや開発者が再利用できます。 



トーケノミクス



BLDはAgoricのガバナンストークンであり、Agoricチェーンの保護と管理に使用され、合計10億トークンの供給があります。BLDのステーキャーは、トークンの排出量とインタープロトコルの手数料の一部から報酬を受け取ります（詳細は後述）。執筆時点では、循環供給量は約5,400万トークンで、毎月1日にアンロックが行われます。 



出所：アゴリック



10億トークンは、以下のように配布されました（トークンは2021年11月1日にローンチされました）。



• 早期貢献者（チーム） — 総供給量の18.6%、1年間の崖、4年間の毎月の権利確定

• アドバイザー — 供給総額の3%、1年間の崖、4年間の毎月の権利確定

• 早期投資家 — 総供給量の11.4%、1年間の崖、2年間の毎月の権利確定

• プライベートセール — 全供給量の12.5%、1年間の崖、2年または4年の毎月の権利確定

• パブリックセール — 総供給量の7%

• コミュニティ&エコシステム基金 — 総供給量の5.5%

• Agoric Foundation — 総供給量の12.5%

• オペレーション（チーム） — 総供給量の12.5%

• ネットワーク&分散型ファンド — 総供給量の17%



出所：アゴリック



配布スケジュールによると、2022年11月1日には、チームトークンと早期投資家トークンのロックが解除されるため、循環供給量は約5倍増加して約2億6,000万トークンに達すると予想されています。したがって、大規模なインフレが発生し、個人投資家は供給量の7%しか保有せず、トークン供給の大部分はチームや初期の投資家に委ねられるため、大きな不利益を被ることになります。



プロトコル間



Inter Protocolは、2022年第Q4にAgoricでローンチされるBLDステーカーによって管理されるステーブルコインプロトコルです。Inter Protocolのステーブルコインは、USD（USD）とのパリティを維持するために設計された、完全に担保化されたステーブルトークン（IST）です。また、ISTはAgoricのネイティブ手数料トークンとなります。 



担保を自分の保管庫に入金し、自身の担保に対してISTをミントし、その過程で安定性料とミント料を支払うことができます。安定性手数料は毎日動的に調整され、すべての手数料はお客様の負債に加算されます。 



ISTをミントする方法は3つあります。 



1. パリティスタビリティモジュール（PSM） — ガバナンスによって承認されたステーブルコインは、指定された上限までISTと取引するために使用できます。たとえば、USDCを提供し、新たにミントされたISTを受け取ることができます。 

2. ボールト — ホワイトリストに登録された資産を入金して担保として使用し、ISTをミントできます。利用者の担保価額が担保比率を下回ると、利用者は強制決済され、プロトコルは未決済の負債と強制決済ペナルティを補填するために利用者の担保を直ちに売却し、残高は利用者に返金されます。 

3. BLDブースト — BLDステーキャーは、ステーキングしたBLDの一部を予約することで、限られた量のISTをミントする可能性があります。この場合、お客様のBLDステーキング特典は、ミントされたISTローンの返済に使用され、強制決済の対象にはなりません。 



出所：プロトコル間



これらのミントメカニズムは、市場のアービトラージメカニズムとしても機能し、需要と供給を介してISTをUSDにペッグします。また、プロトコルが所有する準備金プールは、緊急時のバックストップとして機能します。 



準備金プールは、Inter Protocolが保有する資産バスケット（AgoricチェーンとInter Protocolの両方から発生する手数料）で構成され、プロトコルの自動マーケットメイカー（AMM）であるスワップに流動性を提供する機能、および大規模な強制決済イベントが発生した場合に不足分をカバーする緊急資金という2つの機能を備えています。準備金プールには、特にスワッププールの株式を表すBLD、IST、LPトークンなどの資産が含まれます。 



最近のイベント



2022年9月7日、Agoricは、メインネットでローンチされる5つのdAppを発表しました。



• KREAd — キャラクタービルダーのNFT dApp

• LH2ステーキング — 液体ステーキングプロトコル

• Crabble — NFTマーケットプレイス

• クイックワーク — スタートアップとDAOツール

• Calypso — 資産とポートフォリオの管理ダッシュボード



2022年10月23日、Agoricプロポーサル#16がガバナンス投票のために提出され、合格した場合、Agoric仮想マシンとHardened JavaScriptスマートコントラクトがAgoricメインネット上にライブ配信され、Inter Protocolのローンチ準備が整います。



おわりに



他のブロックチェーンとは異なり、Agoricのプログラミングモデルは、最も一般的に使用されているプログラミング言語であるJavaScriptに基づいており、1,700万人以上の開発者が簡単にオンボーディングできます。これにより、Web2開発者の障壁が大幅に削減されます。 Web3 CosmosにAgoricが登場すると、そのチェーンはエコシステム全体から流動性にアクセスでき、すでに確立された開発者やユーザーのコミュニティも利用できます。



インタープロトコルのローンチが迫っているため、コスモスにはもう1つのネイティブステーブルコインが生まれます。コスモスエコシステム全体は現在、ブリッジされたUSDC（AxelarによるaxlUSDC）に大きく依存しているため、このステーブルコインは必要不可欠です。しかし、ISTが代替手段として成功するためには、その回復力と安定性を証明する必要があります。さらに、プロトコル手数料による準備金プールの資産配分が遅いことは、TVLの急速な成長によって理想的ではない可能性があります。大規模な強制決済イベントが発生した場合、補償範囲が十分でない可能性があるためです。 



弱気相場は続いていますが、Agoricのようなプロジェクトは引き続き構築されているため、AgoricとInter Protocolが完全にローンチされるにつれて、今後数ヶ月でさらなる発展と進歩が期待されます。  







開示：Bybitのメンバーは、以下の記事で言及されているトークンやプロジェクトの一部または全部に投資される可能性があります。本ステートメントは、利益相反を開示しており、トークンの購入や、前述のエコシステムへの参加を推奨するものではありません。本コンテンツは教育目的のみを目的としており、いかなる方法でも投資アドバイスとして解釈されるべきではありません。これらのプロジェクトのいずれかに何らかの形で参加する予定がある場合は、注意を払い、独自のデューデリジェンスを実施してください。



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