暗号資産取引における損益とは：ガイド

損益 (Profit and Lossの略、P&LまたはP/Lとも表記) は、暗号資産取引における純財務結果です。つまり、支払った金額に対してどれだけの利益または損失が出たかを示します。暗号資産取引において、損益は特定のポジションで利益が出ているのか、あるいは損失が出ているのかを教えてくれる単一の数値です。

BinanceやCoinbaseのダッシュボードに損益（PnL）が表示されているのを見て、その意味が分からず疑問に思ったことはありませんか？このガイドでは、暗号資産（crypto）における最も示唆に富む実世界での損益（PnL）シナリオの一つである「キムチプレミアム（Premium）」について解説し、知っておくべきことをすべて網羅します。

開始前に1点確認事項があります。暗号資産取引における損益（PNL）とは、トレードまたはポートフォリオのポジションにおける利益または損失を指します。これは会計書類である企業の損益計算書（P&L）とは異なります。このガイドの内容はすべて、トレードにおける意味での損益としてPNLを使用しています。

教育目的の免責事項：この記事は教育目的のみであり、金融、投資、または取引のアドバイスを構成するものではありません。暗号資産の取引は大きなリスクを伴います。いかなる金融上の決定を下す前にも、必ずご自身で調査を行ってください。

暗号資産における損益とは？その中核的な定義

損益は、利益が出ている時の利益と、損失が出ている時の損失の両面をカバーしています。多くのトレーダーは「損益」を「利益」と同じ意味だと考えていますが、これはよくある誤解です。損益は、トレードが有利に進んだ時のプラスの結果と、そうでない時のマイナスの結果の両方を含む、全体像を捉えるものです。

広範な金融市場では、PnL（損益）は暗号資産における場合と同じく、取引の純結果を意味します。この概念は資産クラスを問わず同一であり、異なるのは取引の手段だけです。

損益は、口座の総残高ではなく、特定のポジションの収支結果を示すものです。個別の取引で損益がマイナスであっても、同時に口座残高がプラスになる場合があります。

現物取引 (暗号資産を現在の市場価格で購入し、レバレッジや借入れを一切行わずにそのまま所有すること) は、損益を理解する上で最もシンプルな例です。ビットコイン (BTC) を購入し、売却する前に価格が上昇すれば、損益はプラスになります。逆に価格が下落すれば、損益はマイナスになります。このロジックはすべての取引タイプに共通して適用されますが、後述するセクションで扱う先物やレバレッジ市場では、その仕組みはより複雑になります。

損益には、挙動が大きく異なる2つの形態があります。

["実現損益は、ポジションを決済したときに確定した利益または損失です。これは、実際に入金または出金された資金です。","未実現損益は、まだ保有しているポジションの利益または損失です。これは帳簿上の存在ですが、いつでも変動する可能性があります。"]

両方の形式は次のセクションで詳細に説明されています。

ポジションの方向は、損益がどのように動くかにも影響します。ロング（価格上昇を期待して資産を購入すること）の場合、価格が上昇すると損益はプラスになります。ショート（価格下落を期待して資産を売却すること）の場合、価格が下落すると損益はプラスになります。

BinanceやCoinbaseといったほとんどの暗号資産取引所では、損益はポートフォリオまたは取引履歴セクションに表示され、通常、プラスの場合は緑色、マイナスの場合は赤色で示されます。その数字の見方を理解できるかどうかが、自分の状況を把握しているトレーダーと、推測で動いているトレーダーの分かれ目となります。

現物市場でのトレード終了方法の管理については、現物取引における利食いと損切り.) を参照してください。

実現損益 vs. 未実現損益：最も重要な違い

損益における最も重要な区別は、あなたの取引がまだオープン（未決済）であるか、すでにクローズ（決済済み）であるかです。その単一の違いが、あなたの利益または損失が現金であるか、それとも画面上の数字であるかを決定します。

補足: 損益（PNL）と利益は同じではありません。損益は、利益（プラスの損益）と損失（マイナスの損益）の両方を含みます。「利益」はプラスの結果のみを指します。損益は、あらゆるトレードにおける包括的な財務結果を示します。

実現損益

実現損益とは、ポジションを決済したときに確定する利益または損失のことです。これは、口座残高に実際に入出金された金額を指します。

計算式：

実現損益 = (決済価格 − エントリー価格) × ポジションサイズ

エントリー価格（参入価格）とは、トレードを開始した時に支払った価格のことです。エグジット価格（決済価格）とは、トレードを終了した時に受け取った価格のことです。ご利用のプラットフォームでは、エントリー価格が「平均取得単価」、「オープン価格」、または「平均購入価格」と表示される場合があります。これらはすべて同じ数値を指します。

実例：

• 1 BTCを40,000ドルで購入（参入価格）
• 45,000ドルで売却（決済価格）
• 実現損益 = (45,000ドル − 40,000ドル) × 1 = +5,000ドル

その5,000ドルは現在お客様のアカウントにあり、取引は完了しました。結果は変更できません。 1つの実際的な影響は、暗号資産取引における確定した損益が一般的に課税対象となるイベントであるということです。未実現利益は、ポジションがクローズされるまで通常は課税されませんが、税務処理は管轄区域によって異なります。お客様の状況に合わせたガイダンスのために、税務の専門家にご相談ください。

未決済利益がプラスに見える場合でも、クローズド損益がマイナスになることがある理由を理解するために、未決済利益がプラスの場合にクローズド損益がマイナスになる理由) が詳細な仕組みを解説しています。

未決済損益

未実現の損益は、未決済のポジションにおける損益であり、ペーパープロフィットまたはペーパーロスとも呼ばれます。

自分自身に宛てて書いたものの、まだ換金していない小切手のようなものだと考えてください。数字は確かですが、実際にお金が手元にあるわけではありません。

計算式：

未実現損益 = (現在価格 − 参入価格) × ポジションサイズ

実例：

["あなたはBTCを1枚40,000ドルで購入しました","現在の価格は45,000ドルです","未実現損益 = (45,000ドル − 40,000ドル) × 1 = +5,000ドル"]

その5,000ドルの含み益は、今この瞬間の価格で売却した場合にのみ確定します。トレードを終了する前に価格が38,000ドルまで下落した場合：

• 未実現損益 = ($38,000 − $40,000) × 1 = −$2,000

何もしていないのに画面上の数字が変化したのは、未実現損益の性質によるものです。ポジションを決済するまで、相場に合わせて変動します。

一部のプラットフォームでは、未実現損益を「オープン損益」、「フローティング損益」、または「ペーパー損益」といった異なるラベルで表示します。これらはすべて同じ概念を指しています。

ダッシュボードに多額の未実現損益が表示されているのを見ると、胸が高鳴ることでしょう。しかし、その数字が実際のお金になるのは、取引を決済した時だけです。

実現損益と未実現損益：詳細比較

あなたの損益（PnL）を計算する方法：計算式とステップバイステップの例

損益の計算には、エントリー価格、決済価格（未実現損益の場合は現在の市場価格）、およびポジションサイズの3つの入力が必要です。

中核となる計算式：

損益 = (決済価格 − エントリー価格) × ポジションサイズ

オープンポジションにおける未実現損益について：

未実現損益 = (現在の市場価格 − エントリー価格) × ポジションサイズ

計算手順

1. エントリー価格を特定します。 これは、取引を開始したときに支払った価格です。お使いのプラットフォームでは、「平均取得単価」、「オープン価格」、「平均買付価格」などと呼ばれる場合があります。
2. エグジット価格を特定します。 決済済みの取引の場合、これは売却した価格です。ポジションがオープンな場合は、現在の市場価格を使用します。
3. エグジット価格からエントリー価格を差し引きます。 これにより、単位あたりの価格差がわかります。
4. 価格差にポジションサイズを掛けます。 ポジションサイズとは、保有している資産の量のことです。
5. 符号を確認します。 結果がプラスなら利益、マイナスなら損失です。

実践例 A：利益の出た取引

• 1 BTCを$40,000で購入しました
• $45,000で売却しました
• 価格差: $45,000 − $40,000 = $5,000
• 損益 = $5,000 × 1 BTC = +$5,000

取引は利益で決済されました。その金額はお客様の口座残高に移動します。

具体例B：損失が出ている取引（未実現）

• 40,000ドルで1 BTCを購入しました
• 現在価格：36,000ドル
• 価格差：36,000ドル − 40,000ドル = −4,000ドル
• 未実現損益 = −4,000ドル × 1 BTC = −4,000ドル

損益がマイナスになることは危機ではありません。ポジションはまだオープンであり、損失は評価損としてのみ存在します。決済前に価格が回復すれば、それに応じて損益も変化します。これはトレードにおいて、ごく一般的な結果です。

Binanceのような主要な取引所では、取引インターフェースに損益計算機が組み込まれています。CoinStatsやCoinTrackerのようなサードパーティ製ツールも、複数のポジションにわたる損益を自動追跡します。参考情報として、この損益計算ガイド.)をご覧ください。

先物・レバレッジ取引の損益：上級レベルでの変化

このセクションでは、先物およびレバレッジ取引に特有の損益（PnL）の仕組みについて説明します。現物取引を始めたばかりの方は、キムチ・プレミアムのセクションまで読み飛ばしていただいて構いません。そちらの内容はすべてお客様に直接当てはまります。レバレッジや先物契約を利用するトレーダーの方は、このまま読み進めてください。

現物市場で取引を行う場合、上記の標準的な計算式ですべてをカバーできます。先物取引（資産を直接所有せずに価格を予測する契約）においては、損益の計算にレバレッジ倍率というもう一つの変数が加わります。

先物損益 = (決済価格 − 参入価格) × ポジションサイズ × レバレッジ倍率

レバレッジとは、借り入れた資本を使用して取引することを意味します。10倍のレバレッジでは、実際の資本の10倍の規模のポジションを保有することになり、利益と損失の両方が比例して増幅されます。レバレッジが未実現損益に与える影響は、利用する前に理解しておく価値があります。

レバレッジを利用した計算例（両方の結果）：

• 40,000ドルでBTCのレバレッジ10倍のロングポジションを1,000ドルの自己資本でオープンします
• あなたのポジションは10,000ドル相当のBTC（0.25 BTC）をコントロールします

シナリオ1：価格が5%上昇し、42,000ドルになった場合

• 損益 = ($42,000 − $40,000) × 0.25 × 10 = +500ドル（資本金1,000ドルに対し50%の利益）

シナリオ 2：価格が10%下落して36,000ドルになった場合

• 損益 = (36,000ドル − 40,000ドル) × 0.25 × 10 = −1,000ドル (元本の全損)

強制決済価格とは、損失によって入金した証拠金がすべて失われたために、取引所によってレバレッジポジションが自動的に決済される価格水準のことです。10倍のレバレッジをかけている場合、価格が10%逆行しただけでポジション全体が強制決済される可能性があります。

無期限先物契約では、資金調達率と呼ばれる定期的な支払いが、ロングポジションとショートポジションを保有するトレーダー間で交換されます。通常、主要な取引所では8時間ごとに行われます。ポジティブな資金調達率の場合、ロングがショートに支払います。時間が経つにつれて、資金調達率はあなたの損益に蓄積され、利益を大幅に減らしたり、損失を増加させたりする可能性があります。これらのポジションの管理について詳しくは、無期限先物の利食いと損切り) を参照してください。

これらの仕組みは、レバレッジ取引および先物取引に特化して適用されます。現物市場で取引を行う場合は、前のセクションで説明した標準的な損益（PNL）の計算式のみが必要となります。

(分散型金融やDeFiのコンテキストにおける損益の追跡は、同様の原則に従いますが、取引所のダッシュボードではなく、オンチェーンのポートフォリオトラッカーを必要とします。DeFiプロトコルを動かす自己実行型のコードであるスマートコントラクトは、仲介者を介さずにこれらのトランザクションを自動化します。)

キムチ プレミアム：実世界における損益のケーススタディ

「損益」の仕組みを理解したところで、暗号資産の歴史における損益機会の、最も参考になる例の一つと、それがなぜ見た目よりも捉えにくいのかをご紹介します。

キムチプレミアムとは何ですか？

キムチプレミアムとは、韓国の取引所における暗号資産の価格と、グローバルな取引所における価格との差のことです。ビットコイン（BTC、時価総額で世界最大の暗号資産）は、UpbitやBithumbといった韓国のプラットフォームでは、Binanceのようなグローバルなプラットフォームよりも一貫して高値で取引されており、時にはかなりの差が生じます。このプレミアムはビットコインで最も顕著に見られますが、イーサリアム（ETH）や韓国の取引所に上場されているその他の主要な暗号資産にも影響します。

この用語は、韓国を代表する発酵食品であるキムチにちなんで名付けられました。これは、韓国市場特有の市場の異常性を示す文化的な略語です。

過去のキムチ・プレミアムのレンジ：

これらの範囲は過去のデータを反映しています。現在のプレミアム水準はリアルタイムで変動します。過去のデータは将来のプレミアム水準を予測するものではないため、最新の数値についてはUpbitとBinanceのBTC価格を比較してください。

なぜキムチプレミアムが存在するのか？その原因を解説

キムチ・プレミアムが持続しているのは、価格差を解消する裁定取引（アービトラージ）を妨げる一連の構造的および規制上の障壁が存在するためです。

• 資本規制: 韓国政府による国境を越えた資金移動の制限により、個人や機関が国外へ持ち出せる金額が制限されています。これが主要な構造的要因です。アービトラージ業者が韓国の取引所からグローバルな取引所へ自由に資金を移動できないため、価格プレミアムを解消することができません。
• 特に強気相場において国内のリテール需要が高まり、激しいFOMO（取り残されることへの恐怖）による買いを通じて、韓国の暗号資産価格が世界水準を上回ります。
• 韓国の取引所は国内規制の下で運営されており、海外の参加者による機関投資家向けのアービトラージ経路が制限されています。
• Upbit（取引高で韓国最大の暗号資産取引所）やBithumbにおけるKYC（本人確認）および居住要件により、ほとんどの外国人トレーダーは口座開設や市場への直接アクセスが制限されています。

このプレミアムは、韓国の個人投資家のFOMO（取り残されることへの恐怖）が最高潮に達する強気相場において拡大し、弱気相場において縮小するため、現地市場のセンチメントを測る有用な指標となります。

キムチプレミアム・トレードの損益計算：理論と現実

キムチプレミアムは、理論上は莫大な損益（PnL）獲得のチャンスに見えます。このシナリオにおける理論上の損益と実現損益の乖離は、このガイドでこれまでに説明したすべての内容を完璧に物語っています。

アービトラージとは、ある市場で安く資産を購入し、より価格の高い別の市場で売却することで、その価格差から利益を得る手法です。理論上のキムチ・プレミアム取引は、以下のような仕組みになっています。

ステップ1：価格差を確認します。

• BTC = 40,000ドル (Binance、グローバル基準)
• BTC = 52,000ドル (Upbit、30%のキムチプレミアム)

ステップ2：理論的損益の計算。

• 理論的損益 = (52,000ドル − 40,000ドル) × 1 BTC = +12,000ドル

ステップ3：現実世界の摩擦コストを適用する

ステップ4：実現損益の計算。

韓国国外のほとんどの個人トレーダーにとって、実質的な実現損益は $0 です。韓国の居住権、韓国の銀行口座、および韓国の資本流出制限を越えて資金を移動させる能力がなければ、その取引は実行できません。

取引所間でのBTCの送金は、ビットコインのブロックチェーン（すべてのビットコイン取引を記録する分散型公開台帳）上で行われますが、規制や財務上の障壁は完全にブロックチェーン自体の外部に存在します。

損益の教訓: これこそが、未実現損益と実現損益の区別が実際に重要である理由です。キムチプレミアムは、現実世界の摩擦が加わると、理論上は大きな利益がどのようにして完全にアクセス不可能になるかを示しています。12,000ドルの理論上の損益は未実現であり、ほとんどのトレーダーにとって、それは未実現のままとなります。

キムチプレミアムをアービトラージできますか？ 技術的には可能です。実際には、韓国国外のほとんどの個人トレーダーはアクセスできません。プレミアムから直接利益を得られなくても、その水準を監視することは、韓国の個人市場センチメントのリアルタイムシグナルとなります。

韓国国外のほとんどの個人トレーダーにとって、キムチプレミアムは直接的な取引機会としてよりも、市場センチメント指標としてより有用です。

教育に関する免責事項: 本記事は教育目的のみを目的としており、金融、投資、または取引に関するアドバイスを構成するものではありません。暗号資産の取引には重大なリスクが伴います。財務上の決定を下す前に、必ずご自身で調査を行ってください。過去のプレミアムデータは、将来のプレミアム水準を予測するものではありません。

損益とキムチプレミアムに関するよくある質問

まだ質問がありますか？これらは、トレーダーが損益やキムチプレミアムについて最もよく尋ねる質問です。

損益は利益と同じですか？

いいえ。損益は利益（プラスの損益）と損失（マイナスの損益）の両方を捉えます。「利益」はプラスの結果のみを指しますが、損益はトレードの完全な財務結果を示します。損益がマイナスのトレードは損失の出ているトレードであり、損益という言葉は、「利益」だけでは不可能な方法でそれを可視化します。

マイナスの損益とは何を意味しますか？

マイナスの損益とは、あなたのポジションがエントリー価格に対して価値を下げたことを意味します。ポジションがまだオープン（未実現）の場合、取引をクローズする前に損失は変動する可能性があります。ポジションがすでにクローズ（実現）されている場合、損失は確定します。マイナスの損益は、取引における正常な一部です。すべての取引が利益でクローズするわけではなく、経験豊富なトレーダーでさえ損失ポジションを保有します。

良い損益のパーセンテージとは？

「良い」損益率に万能な基準は存在しません。時間をかけて継続的にプラスの損益を出すことが、ほとんどのトレーダーが目指す目標ですが、何が良いとされるかは、あなたの戦略、リスク許容度、市場環境、取引期間によって異なります。これは一般的な情報であり、投資助言ではありません。何が良い損益を構成するかは、個人の取引アプローチに特有のものです。

レバレッジは損益にどのように影響しますか？

レバレッジは、損益（PnL）を両方向に拡大させます。10倍のレバレッジでは、5%の価格変動が、あなたの資金に対して50%の損益（PnL）変動を生み出します。利益はより速く増加しますが、損失も同様です。損失が証拠金入金をすべて消費した場合、あなたのポジションは強制決済されます。強制決済価格計算ガイド) は、これが実際どのように機能するかを示しています。

先物取引における損益（PnL）とは？

先物取引において、損益（PNL）は「利益マイナス損失」という同一の原則に従いますが、レバレッジ倍率と資金調達率によって調整されます。計算式は次の通りです：損益 = (決済価格 − 参入価格) × ポジションサイズ × レバレッジ。無期限先物コントラクトでは、資金調達率（ロングとショートポジションの保有者間で定期的にやり取りされる支払い）も時間の経過とともに損益に蓄積され、最終的な結果に影響を与える可能性があります。

キムチ・プレミアムはまだ存在しているのか？

はい。キムチプレミアムは、韓国の暗号資産市場における継続的な特徴であり、少なくとも2016年から存在しています。プレミアムは強気市場のピーク時に最大となり、弱気市場で最小となります。資本規制や韓国の取引所における居住要件を含め、それを維持する構造的原因は依然として存在しています。

キムチプレミアムはどのくらい大きいのか？

歴史的に、プレミアムは静かな弱気市場の間は約2%から、2018年1月のピーク時には約54%まで変動していました。2021年の強気市場の間、それは10%～25%の範囲でした。現在のレベルはリアルタイムで変動します。この記事は過去の範囲のみを反映しているため、現在の数値を把握するにはUpbitとBinanceで最新のBTC価格を確認してください。

キムチプレミアムを表示する取引所は？

キムチプレミアムは、グローバルベンチマークを基準に、主に韓国の大手取引所で観測されます：

• 韓国の取引所（プレミアムが発生する場所）： Upbit（取引高で韓国最大）、Bithumb
• グローバル・ベンチマーク取引所（より低いグローバル価格が観察される場所）： Binance、Coinbase

現在のプレミアムを確認するには、韓国の取引所のBTC価格と海外の取引所のBTC価格をリアルタイムで比較します。### 現在のキムチプレミアムとは何ですか？

現在のプレミアムレベルはリアルタイムで変動するため、この記事には反映されておらず、過去のレンジのみをカバーしています。現在の数値を把握するには、UpbitとBinanceのBTC価格を直接比較してください。こちらのデータは、ライブ市場の参照用ではなく、学習目的のものです。

主なポイント：損益（PnL）とキムチ・プレミアムについて学んだこと

本ガイドでカバーした内容は以下の通りです。

• **PnL（損益）**は、取引の純粋な財務結果であり、次のように計算されます：（決済価格 − エントリー価格）× ポジションサイズ
• 未実現損益は、建玉のペーパー上の損益です。取引を決済するまで、価格の変動ごとに変化します
• 実現損益は、ポジションを決済した後に確定した結果です。これは、実際にお客様のアカウントに入金または出金される金額です
• キムチプレミアムは、韓国の取引所（Upbit、Bithumb）のビットコインと、グローバルな取引所（Binance）のビットコインとの間の継続的な価格差であり、歴史的には2%から54%の範囲で推移しています
• キムチプレミアムの理論上の損益は大きく見えますが、資本規制や構造的な障壁により、韓国国外のほとんどの個人トレーダーはアクセスできません。これは、未実現損益が実現損益と一致することがめったにない理由についての現実世界の教訓です
• レバレッジをかけた先物取引では、レバレッジ比率によって損益が増幅されます。利益と損失の両方が乗数とともにスケールし、損失は強制決済を引き起こす可能性があります

ご自身の損益を追跡する準備はできましたか？取引所のポートフォリオダッシュボードを確認するか、CoinStatsなどのツールを活用して、複数のポジションを自動で追跡してみましょう。

本コンテンツは教育目的のみであり、投資助言を構成するものではありません。